Phân tích tình hình tài chính tại công ty Trách nhiệm hữu hạn phát triển xây dựng và thương mại Trung Hiếu

1

C
 LÝ LUN V PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH
TÀI CHÍNH DOANH NGHIP
1.1. Tng quan tài chính doanh nghip
1.1.1. Khái niệm tài chính doanh nghiệp
Tài chính doanh nghip có th c hiu là nhng quan h giá tr gia doanh
nghip và các ch th trong nn kinh t. Các quan h tài chính doanh nghip ch yu
bao gm:
- Quan h kinh t gia doanh nghip vc: Mi quan h này phát sinh
khi doanh nghip thc hi thu i vc hoc khi doanh nghip s
dng vc cp.
- Quan h kinh t gia doanh nghip vi th ng tài chính: Mi quan h gia
doanh nghip vi th ng tài chính th hin thông qua vic doanh nghip tìm kim
các ngun tài tr. Trên th ng tài chính, doanh nghip có th vay ngn h 
ng nhu cu vn ngn hn, phát hành c phiu, trái phi ng nhu cu vn dài
h c ngung vp phi tr gc và lãi vay, tr c
tc cho các c p có th gng tin nhàn ri vào ngân hàng, va
m bo an toàn, va có th sinh li nh lãi tin gi.
- Quan h kinh t bên trong ni b doanh nghii quan h gia các
b phn sn xut kinh doanh, gia ch doanh nghip v qui
ng thông qua các k hoch, chính sách có ng trc tin quyn li ca
 quan ch qung ca doanh nghip.
- Quan h kinh t gia doanh nghip vi các ch th i tác kinh doanh,
bên cung cp nguyên vt liu vào, bên mua, ch i quan h này phát
sinh khi doanh nghip nhp hoc mua nguyên liu vào, nhn các ngun tài tr và
vt hàng hóa ra th ng thông qua các bên mua. Ngoài ra, mi quan
h kinh t gia doanh nghip vi các th      ch v, lao
 ng mà doanh nghip tin hành mua sm máy móc, thit b, tìm
ki ng này, doanh nghip có th xác

c nhu cu hàng hóa, nhân công cn thi ho
hoch sn xut phù hp và tha mãn nhu cu th ng
(Nguồn : Lưu Thị Hương (2005), Giáo trình tài chính doanh nghiệp, Nhà suất
bản Hà Nội, tr.11-13)


Thang Long University Library
2


1.1.2. Chức năng tài chính doanh nghiệp
- Chức năng phân phối
t thun có cp, là s phân
chia sp mi quan h t l phn vi nhau trong tái sn xut,
phân ph l s và tit kim.
Quá trình phân phi
nhau. Nh chi mà doanh nghip có kh
 n kinh t      n kinh doanh ca doanh
nghi kh i mà vn kinh doanh ca doanh nghiu
c tiê to thu nhn t cho doanh nghip
vi mc tiêu cui cùng là li nhu
- Chức năng huy động vốn
Khi thành lp doanh nghip phi có mng vi thiu, s vn này
có th c ci vi doanh nghic) hoc do các t
chc, cá nhân góp vn i vn, Công ty TNHH).
i và phát trin, trong quá trình sn xut kinh doanh doanh nghip vn
phi tip tn. Doanh nghip có th ng vn bên trong
doanh nghin t tài tr hoc tìm kim v
Vi chc vp không ch n thc
hin ving v i tin hành phân phi sao cho doanh nghip s

dng ngn mt cách hiu qu nh c mi kì
kinh doanh doanh nghip phc nhu cu v vu
 nào là h
- Chức năng giám đốc
  s dng tài chính làm công c kic
bng tin vi vic s dng ch n thanh toán
ca tin t. Kh u hin  ch, trong quá trình thc hin ch
phi, s kim tra có th dii dng: xem xét tính cn thit, quy mô ca vic
phân phi các ngun tài chính, hiu qu ca vic phân phi qua các qu tin t.
c tài chính mang tính cht tng hp toàn din, t thân và din ra ng
c tài chính là quá trình kim tra, kim soát các hot ng tài chính
nhm phát hin nh phát huy, tn t khác phc.
Hong tài chính din ra trên mc ca quá trình tái sn xut xã hi
trên t phn ánh kt qu
3

sn xut my phát tring l y nhanh nn sn xut xã hi
không ch ph thuc vào s phân phi cân bng, hi gia các b phn
mà còn trc tip ph thuc vào s kim tra, kim soát nghiêm ngt mi hong tài
chính.
(Nguồn: Đại học kinh tế quốc dân(2013), Bản chất chức năng tài chính doanh
nghiệp,
07/08/2013)
1.2.  phân tích tình hình tài chính 
c các nhà qun lý doanh nghip chú ý t cui th k 19.
 k ngày nay phân tích tài chính lc các nhà qun lý doanh
nghip quan tâm ti nhiu hi nhu cu qun lý doanh nghip có hiu qu ngày
 phát trin mnh m h thng tài chính s phát trin ca các t
doanh và kh  dng rng rãi công ngh thông tin. Nghiên cu phân tích tài
chính là khâu quan trng trong qun lý doanh nghip. Vy phân tích tài chính doanh

nghip là gì?
1.2.1. Khái niệm phân tích tài chính doanh nghiệp
Phân tích tài chính doanh nghip là s dng mt tp hp các khái ni
pháp và các công c cho phép x lý các thông tin k toán, tài chính và các thông tin
khác v qun lý nha mt doanh nghii
ro, m và chng hiu qu hong ca doanh nghi m
lc ca doanh nghii s dt nh tài chính và
quynh qun lý phù hp.
- Tài chính doanh nghip là h thng các lung chuyn dch giá tr, các lung
vng ca các ngun lc tài chính trong quá trình to lp, phân phi và s dng các
qu tin t hoc vn hong ca doanh nghip nhc mc tiêu kinh doanh.
Các lu nào, có phù hp vi m ra hay
không, có phù hp v chính sách hin hành hay không là nhng v mà
phân tích tài chính phi làm rõ.
- Các nhà qun tr tài chính doanh nghip luôn phi quan tâm ti v c th là
 doanh nghip ca mình không b n dit vong git nhiu
doanh nghigp phi, bng cách nào giúp doanh nghip thích nghi thành công vi
ng kinh doanh bing tng giây (ví d  lãi sut ngân hàng cao thì
doanh nghip s cân nhc la chn ngun vay khác không vay ngân hàng na 
phát hành c phi gim chi phí lãi vay)  duy trì s tn ti ca doanh nghip và
giúp doanh nghip ca mình phát trin trong nn kinh t y thách th
i ro phá sn ca doanh nghic th hin ch yu trc tip và
Thang Long University Library
4

thông qua s bing ca các nhóm ch s kh  i
v a doanh nghip trong quá trình hong sn xut
n tr tài chính s t cách toàn din v tình
hình tài chính ca doanh nghing d báo chun xác v kt qu hot
 t n pháp h tr, ci thin tình hình tài chính doanh

nghip t    cho nhng d     a
doanh nghip.
(Nguồn : Lưu Thị Hương (2005), Giáo trình tài chính doanh nghiệp, Nhà suất
bản Hà Nội, tr.29-30)
1.2.2. Vai trò phân tích tài chính doanh nghiệp
Hong tài chính có mi liên h trc tip vi hong sn xut kinh doanh.
t c các hong sn xuu có ng ti tình hình tài
chính ca doanh nghic li tình hình tài chính doanh nghip tt hay xu  có
tác d  y ho   i vi quá trình sn sut kinh doanh ca doanh
nghip. Vì vy cn php thi, kim tra tình hình tài
chính ca doanh nghip có vai trò
vô cùng quan trng.
Tài chính doanh nghip là h thng các mi quan h kinh t gn lin vi vic
hình thành và s dng các qu tin t ti doanh nghi phc v cho hong sn
xut kinh doanh ti doanh nghip. Vì vy, vic phân tích tình hình tài chính cho phép
các doanh nghip nhìn nh  n kh  c m   n ch ca
doanh nghi này các doanh nghip s n mc tiêu
cùng vi chic kinh doanh có hiu qu. Phân tích tình hình tài chính còn là công
c quan trng trong các chn tr có hiu qu  doanh nghip. Phân tích là
quá trình nhn thc ho cho ra quyn trong
t chc qun lý nht là ch    u hành ho ng kinh
 t các mc tiêu kinh doanh. Chính vì tm quan trng trên mà các doanh
nghip phng xuyên tin hành phân tích tình hình tài chính ca doanh nghip
mình.
Phân tích tài chính doanh nghip là công c quan trng trong các chn
tr có hiu qu ca doanh nghi quan trng cho vic ra các quy
n trong vic t chc quu hành ho t các
mc tiêu kinh doanh. Vic phân tích tài chính doanh nghip s bic ngun tài
chính ca doanh nghip  xây dng t chc b máy qun lý phù hp, rõ ràng, nu
công ty là nh thì không th có mt b máy cng knh nhic, nó s

làm tn chi phí qun lý nghip.
5

Phân tích tài chính là công c không th thiu phc v công tác qun lý ca cp
trên (cp trên da vào các báo cáo tài chính v  là bao nhiêu 
hay gi   xem công ty mình
i hay l ri  n pháp duy trì sn xut sn phm khi doanh
nghip có lãi tc là giá tr li nhun sau thu ca sn ph hay ct
gim sn xut sn phm khi giá tr li nhun sau thu ca doanh nghip là s âm), 
quan tài chính, ngân hàng (nh có cho doanh nghip vay khi
các báo cáo tài chình cy h  c th là li nhun
sau thu i nhun sau thu c lãi ngân hàng không cho
vay khi thy các báo cáo tài chính ca doanh nghili
nhun sau thu liên tc gim, kinh doanh không có lãi) c hin
các ch , chính sách v tài chính cc, xem xét vic cho vay v
Nhìn chung, không ch các nhà qun tr doanh nghip mi cn phân tích tài
chính doanh nghip mà tt c n doanh nghiu mun bit
tình hình tài chính ca doanh nghi u vn, kh i, kh
n da vào các báo cáo phân tích tài chính ca
doanh nghip nu doanh nghiu theo tng
h s c li nu các báo cáo ch ra rng
doanh nghi   m chí còn l      
p này.
p là yêu cu không th thii vi các
nhà qun lý doanh nghi nn
cnh kinh t.
1.2.2.1. Đối với người quản lý doanh nghiệp
Các nhà qun lý doanh nghip là nhi trc tip tham gia vào quá trình
qun lý doanh nghip, là nhi trc tip ra quynh v chic sn xut
kinh doanh, nhn kt qu kinh doanh ca doanh nghip. Các

nhà qun lý doanh nghin vic tìm kim li nhun và nâng cao kh 
tr n ca doanh nghi H chính là nh i phi gii quyt nhng v 
quan trng nht ca tài chính doanh nghip.
Phân tích tài chính doanh nghip nhm giúp các nhà qung chin
n cho doanh nghip. T vic phân tích tình hình, hiu qu s dng
tài sn ca doanh nghip, các nhà qun lý s cân nhi tài sn nào
cho phù hp. Ví d PTTC doanh nghip, các nhà qun lý thy doanh
thu t sn xut sn phm   tin
hành m rng sn xut sn phm A, và c li các nhà qun lý thy doanh thu sn
Thang Long University Library
6

xut sn phng gim thì các nhà qun lý s a ra quynh
gim sn xut sn phm A hay thôi sn xut sn phm A na
Bên ca vào vic phân tích din bin s dng vn và hiu qu s dng
vn, các nhà qun tr tài chính s nhnh v i vn ca doanh nghip,
t nh m các khon mc ngun vng
vn mt cách hp lý nh ng nhu cu vn kinh doanh, doanh nghip có th
tin hành vay ngn hn (có th s dng tín dng ngân hàng hay tín di),
hay phát hành c phiu, trái phiu, hoc vay dài hn trên th ng tài chính Nhà
qun lý doanh nghip phi la chn xem doanh nghing vn t ngun
nào và vu th nào sao cho chi phí cho mng vn vay là thp nht. Ví d
các nhà qun n nhng vn t vic vay ngân hàng hay phát hành trái
phi nh các nhà qun lý cn phng t ngun nào là tt
nht, thông qua các báo cáo tài chính nhà qun lý thng vn vay ngân
hàng thp i phát hàng trái phiu t n lý s chng
vn t vic vay ngân hàng.
Phân tích tài chính giúp d báo tình hình TCDN    t k mt
doanh nghip nào trong quá trình hong, nhà quu ct ra nhng mc
tiêu ngn và dài hg lai. D nhng d c t

vic phân tích mà nhà qun lý doanh nghip có th u chnh mc tiêu sao cho phù
hp nht.
1.2.2.2. Đối với các nhà đầu tư vào doanh nghiệp
p có th là các cá nhân, t ch là
các doanh nghi  quy    p hay
không, tn phi nc tình hình tài chính ca doanh nghip ra
sao, lip vi s vn h b ra s thu li c li nhun là
bao nhiêu.
Phân tích tình hình tài chính doanh nghip s 
n v tình hình tài chính ca doanh nghip, nhn bic kh 
ca doanh nghip. T        . Nu báo cáo
PTTC DN ch ra doanh nghi hin ti và trong c 
 góp vn c l 
doanh nghi
1.2.2.3. Đối với chủ nợ của doanh nghiệp
Vi ch n ca doanh nghip, nhi cho doanh nghip vay vn cái mà h
quan tâm t  n bao gm c gc và lãi ca doanh nghip, xem
xét khon lãi mà h nhc có xi s vn mà h cho vay hay không. Vì
7

vy h n phân tích tài chính doanh nghip nhnh kh  n
(kh a doanh nghip.
Tùy thuc vào nhà cho vay là ngn hn hay dài hn mà ni dung và mc tiêu
phân tích là khác nhau. Các ch n ngn hn kh 
toán tc thi ca doanh nghip (vì ch  kh  tm
thi các khon n ngn hn ca doanh nghi  ngn h
quyp vay) còn các ch n dài hn li quan
 n kh   i ca doanh nghip (ch     li nhun ca
doanh nghic là cao hay th các ch n dài hnh ca
mình). Vì vic hoàn tr lãi và gc cho các ch n dài hn ph thuc vào kh 

li ca doanh nghip.
1.2.2.4. Đối với người lao động trong doanh nghiệp
ng trong doanh nghip là nhi mà thu nhp ca h trc tip
ng t kt qu hong kinh doanh ca doanh nghip. Qua phân tích tài chính
doanh nghip h có th bic tình hình tài chính ca doanh nghip mình hin nay
 nào. Tình hình tài chính ca doanh nghip s quynh khi nào h c nhn
 ng không? Nu kh  thanh toán ca doanh
nghip phi v  h s b chm tr 
Bi c tình hình tài chính doanh nghi   ng yên tâm làm
vic, gn bó lâu dài vi doanh nghip, thông qua báo cáo PTTC DN ng
bic thu nhp ca mình có i hay l.
Tóm li tình hình tài chính ca doanh nghip hi   nào
i quan tâm rt ln cng trong doanh nghip.
1.2.2.5. Đối với cơ quan quản lý nhà nước
Ngoài nhquan tâm ti phân tích tài chính doanh nghip
mà c n lý cc quan tâm ti vic phân tích tình hình tài chính
doanh nghip. Da vào các báo cáo tài chính doanh nghin lý ca
c thc hi m tra, kim soát các hong
kinh doanh, hot ng tài chính tin t ca doanh nghip có tuân th 
sách, ch  và lut nh không, tình hình hch toán chi phí, giá thành, tình
hình thc hiv vc và khách hàng C th thông qua báo cáo tài
chính v doanh thu c bic doanh nghip có thc hin
  np thu không.
(Nguồn :Trần Trung Chuyên (2013), Khái niệm và vai trò của phân tích tài chính
doanh nghiệp, />doanh-nghiep-va-thong-tin-su-dung-trong-phan-tich-tai-chinh/59b75e31, 6/8/2013)
Thang Long University Library
8


1.2.3. Ý nghĩa phân tích tài chính trong doanh nghiệp

Kt qu phân tích tình hình tài chính doanh nghip là mi quan tâm ca nhiu
ng, cho thy tình trng tài chính ca doanh nghip ti thng
thi d báo nh  hoch tài chính phù hp vi
doanh nghi t sc quan tri vi các bên
tham gia. C th là:
Th nht, phân tích tài chính cung c, kp thi và trung thc các thông
tin v tài chính cho ch s hu, các bên ch n  có nhng quyn trong
m có c hiu qu cao nhu kin các ngun lc có hn. Qua
các báo cáo PTTC DN các nhà qun lý thy doanh thu bán sn phm 
sn phm nào gim, khi bic ri các nhà qun lý s ng s u chnh
t gim sn phm nào có doanh thu gin phi
doanh thu 
Th hai, phân tích tài chính cung cp thông tin v ng vn, các
hình thc huy ng vn, chính sách vay n, m s d
by tài chính vi mi nhu Thông qua các báo
cáo PTTC DN c th   toán ca doanh nghip c
có th thu ngun vn ca doanh nghi nào, vay ngân hàng
bao nhiêu, các khon n là nhiu hay ít, u ngun vn ca doanh nghip là bao
nhiêu, vn ch s hu là bao nhiêu
Th i s dng thông tin hic và nm chc ý
 trong quá trình hong sn xut kinh doanh ca doanh nghip. Qua
i s dng thông tin s áp dng các công c  cht lc
thông tin t d liu phù hp vi ma mình.
Th  cho các d   có th
nh tài chính phù hp. Vic phân tích tài chính cùng các công c ca
i s dng thông tin có th  v trin vng
tài a doanh nghip da trên nhng kt qu ca quá kh và con
s gi nh v 
(Nguồn: Nguyễn Trọng Hùng (2009), Phân tích Báo cáo tài chính: Ý nghĩa và
phương pháp, />nghia-va-phuong-phap.htm,18/4/2009 )

9

1.2.4. Nhiệm vụ của phân tích tài chính doanh nghiệp
Va quan tri vi s dng thông tin kt qu phân
tích tài chính doanh nghip trong vinh, nhim v chính ca phân tích
tài chính là cung cp thông tin mi mt v tình hình tài chính ca doanh nghip mt
cách chính xác, bao gm:
a doanh nghip thông qua các ch s v ngun vn, cho
thm bo vn cho sn xut kinh doanh, và ngung vu
ngun vn trong doanh nghip. Thông qua các ch s vn trên ch s hu có th thy
c m t ch vn ca doanh nghip là cao hay thp, còn t s n cho bi
v ca doanh nghip vi các khon n.
u qu s dng tng loi vn trong quá trình hong sn xut kinh
doanh ca doanh nghip (ví d thông qua t sut giá vn bán hàng ta có th thc
hiu qu s dng giá vn bán c là cao hay thp), kt qu tài chính t các
hong và kh toán ca doanh nghii vi các khon n n hn.
Tính toán, d nh các nhân t có th n tình hình tài
chính ca doanh nghip. T  dng thông tin có th ng bin
pháp hiu qu  khc phc nhm yu còn tn ti và khai thác có hiu qu tim
a doanh nghip nhm nâng cao hiu qu hong sn xut kinh doanh.
Phân tích tài chính giúp nhà qun tr có th thit lp các k hoch tài chính phù
hp vi tn phát trin ca doanh nghi 
hoch qun tr ri ro trong hong tài chính.
(Nguồn: Mai Thị Thảo (2013), Luận văn phân tích tài chính tại công ty TNHH
Bàn Tay Việt, />cong-ty-tnhh-ban-tay-viet-19868/, 29/06/2013)
1.2.5. Quy trình thực hiện phân tích tình hình tài chính của doanh nghiệp
c tin sau:
- Giai n chun b phân tích là mt khâu quan trng,  ng nhi n

chng, thi hn và tác dng ca phân tích hong tài chính. Công tác chun b
bao gm vic xây d hoch) phân tích và thu thp, x lý tài liu
phân tích.
+ K hoch phân tích phnh rõ ni dung phân tích (toàn b hong tài
chính hay ch mt s v c th), ph hay mt vài b
phn), thi gian tin hành phân tích (k c thi gian chun b), phân công trách nhim
cho các cá nhân, b phnh hình thc hi ngh c hay
toàn th c bit, trong k hoch phân tích phnh rõ loi hình
Thang Long University Library
10

c la chn. Tùy thuc vào cách thc tip cn, có th k ra mt s loi
hình phân tích ch yu sau:
+ Da vào phc chia thành phân tích toàn
b (phân tích toàn din) và phân tích b ph). Phân tích toàn b
là vic phân tích toàn b hong tài chính trên tt c các khía cnh nhm làm rõ các
mt ca hong tài chính trong mi quan h nhân qu gii tác
ng ca các nguyên nhân, nhân t bên ngoài. Phân tích b phn hay là phân tích
 là vic tp trung vào mt hay mt vài khía cnh c th, trong phm vi nào
ng tài chính.
+ Da vào thm tin hành phân tích hong tài chính, phân tích tài chính
c chia thành phân tích d c hin và phân tích hin hành. Phân
tích d c, phân tích d báo) là ving vào d 
các hing có th xy ra, các mc tiêu có th 
thc hi     ) là vi      
n ra trong quá trình tin hành các hong tài chính nh c
hin, ki u chnh nhng sai lch, phát hin nguyên
nhân giúp nhn thc tình hình thc hi nh. Phân
tích hin hành là vic phân tích các nghip v hay kt qu thuc hong tài chính
n ra nhn ca các k hoch hay d 

có bi  u chnh kp thi nhng bt hp lý trong các d toán, k hoch tài
chính.
+ Da vào thm lp báo cáo phân tích, pc chia thành
nh kt ngay
trong quá trình thc hin, kt qu phân tích là tài li u chnh các hong mt
nh k t ra sau mi k hoc
thc hin sau khi kt thúc hong. Kt qu phân tích ca tng k   xây
dng mc tiêu và ra quynh cho k sau.
Bên cnh vic lp k hoch phân tích, cn phi tim và kim tra tài
liu, bm yêu c, không thiu, không tha. Nu thiu, kt lun phân tích s
u tha s lãng phí thi gian, công sc và tin ca. Tu theo yêu
cu, ni dung, phm vi và nhim v tt phân tích c th  tin hành thu thp,
la chn, x lý tài liu. Tài liu phc v cho vic phân tích bao gm toàn b h thng
báo cáo tài chính liên quan, k c các báo cáo k hoch, d nh mc, các biên
bn kim tra, x lý có liên quan Các tài liu trên cc kim tra tính chính xác,
tính hp pháp, kim tra các u kin có th so sánh, khi nhng s liu s d
phân tích c ki thì chng phân tích s hiu qu 
11

- n thc hin phân tích c thc hin theo trình t sau:
+ 
Da vào ch tiêu phng nghiên cnh theo tng ni dung
phân tích, các nhà phân tích s d    
hình. Có th so sánh trên tng th kt hp vi vic so sánh trên tng b phn cu thành
ca ch tiêu  k phân tích vi k gc. T nh chính xác kt qung
phát trin và mi quan h bin chng gia các hong kinh doanh vi nhau.
+ nh nhân t ng và m ng ca tng nhân t i
ng phân tích. Hong tài chính chu ng ca rt nhiu nguyên nhân, có
nhng nguyên nhân mà nhà phân tích có th c m ng và có
nhng nguyên nhân không th c m ng cn s

bing cng nghiên cu. Nhng nguyên nhân mà các nhà phân tích có th
c m ng nghiên cu gi là
nhân t. Vì thng nhân t cn thit ng
nghiên cu, các nhà phân tích s vn dp (loi tr, liên h cân
i, so sánh, toán kinh t nh m ng và phân tích thc cht nh
ng ca tng nhân t n s i cng nghiên cu.
+ Tng hp kt qu phân tích, rút ra nhn xét, kt lun v chng hong
tài chính ca doanh nghip:
 kt qu nh ng ca các nhân t n s bin
ng cng nghiên cu, các nhà phân tích cn tin hành liên h, tng hp mc
 bing ca các nhân t ng nghiên cu nhm khc phc tính ri rc,
tn mn. T n xét, ch rõ nhng tn ti, nguyên nhân dn thiu
sót, sai lm, ng thi, vch ra các tic khai thác, s d có các
quynh phù hp vi mt ra.
- n kt thúc phân tích:
Kn cui cùng ca hong phân tích. Trong giai
n này, các nhà phân tích cn tin hành vit báo cáo phân tích, báo cáo kt qu phân
c nh 
chnh h 
( Nguồn: Admin (2013), Các giai đoạn của quá trình phân tích tài chính,
/>tich-tai-chinh.html#Feddback,12/1/2013)


Thang Long University Library
12

1.2.6. Các phương pháp phân tích tài chính doanh nghiệp
1.2.6.1. Phương pháp phân tích tài chính Dupont
Công ty Dupont u tiên  M s dng các mi quan h  gia
các t l tài chính ch y phân tích các t s tài chính. Vì vc gi là

Dupont. Bn cht ct t s tng hp phn
ánh sc sinh li ca doanh nghip trên tài sn (ROA), thu nhp sau thu
trên vn ch s hu (ROE) thành tích s ca chui các t s có mi quan h nhân qu
vng ca các t s i vi các t s tng
hp.
Mô hình Dupont là k thuc s d phân tích kh i ca mt
doanh nghip bng các công c qun lý hiu qu truyn thng. Mô hình Dupont tích
hp nhiu yu t ca báo cáo thu nhp vi bi k toán. Trong phân tích tài
i ta vn d phân tích mi liên h gia các ch tiêu tài
chính. Chính nh s phân tích mi liên kt gia các ch tiêu tài chính, chúng ta có th
phát hin ra nhng nhân t n ch tiêu phân tích theo mt trình t nht
nh.
  phiu, mt trong nhng ch tiêu quan trng nht là h
s li nhun trên vn ch s hu (ROE). Do vn ch s hu là mt phn ca tng
ngun vn hình thành nên tài sn, nên ROE s ph thuc vào h s li nhun trên tng
tài sn. Mi quan h c th hin b
Li nhun ròng
×
Tng tài sn
=
=
Li nhun ròng
Tng tài sn
Vn ch s hu
Vn ch s hu
y tài chính
Vì vy, mô hình Dupont có th tip tc trin khai chi tit thành:
Doanh thu
×
Li nhun ròng

×
Tng tài sn
=
Li nhun ròng
Tng tài sn
Doanh thu
Vn ch s hu
Vn ch s hu
Hay, ROE = H s Li nhun ròng × Hiu sut s dng tng tài sy
tài chính
 nhn bit ba nhân t trên, doanh nghip có th áp dng mt s bin

- ng tu tài chính ca doanh nghiu chnh t l n
vay và t l vn ch s hu cho phù hp vc hong.
13

- u sut s dng tài sn. Nâng cao s vòng quay ca tài sn, thông qua
vic v doanh thu thun, va s dng tit kim và hp lý v cu
ca tng tài sn.
- m chi phí, nâng cao chng ca sn phm. T 
li nhun ca doanh nghip.
Tóm li, phân tích báo cáo tài chính bi vi
qun tr DN th hin  ch có th y  và khách quan các nhân t ng
n hiêu qu sn xut kinh doanh t n hành công tác ci tin t chc qun lý ca
doanh nghip.
(Nguồn: Uỷ ban chứng khoán nhà nước (2009),
/>daotao.html, 3/122009)
1.2.6.2. Phương pháp so sánh
c s dng rng rãi, ph bin trong phân tích kinh t
nói chung và phân tích tài chính nói riêng. Ma so sánh là làm rõ s khác bit

hay nhg có cng nghiên cu; t ng
   ra quynh la chn. Khi s d
các nhà phân tích cn chú ý mt s v 
- u kin so sánh ca ch tiêu:
Ch tiêu nghiên cu mun sc phm bo thng nht v ni dung
kinh t, thng nht v ng nht v th 
ng.
- Gc so sánh:
Gc la chn có th là gc v không gian hay thi gian, tu thuc
vào m. V không gian, có th  này v khác, b
phn này vi b phn khác, khu vc này vi khu vc khác Vic so sánh v không
c s dng khi cnh v trí hin ti ca doanh nghip so vi
th cnh tranh, so vi s bình quân ngành, bình quân khu vc Cng, khi so
sánh v m   m g  m phân tích có th i ch cho nhau mà
không n kt lun phân tích. V thi gian, gc la chn là
các k  c) hay k hoch, d toán. C th:
+ ng và t phát trin ca ch tiêu phân tích, gc so sánh
nh là tr s ca ch tiêu phân tích  k c hoc hàng lot k 
c). Lúc này s so sánh tr s ch tiêu gia k phân tích vi tr s ch tiêu  các k
gc khác nhau;
Thang Long University Library
14

+ c hin mc tiêu, nhim v t ra, gc so sánh là tr
s k hoch ca ch n hành so sánh gia tr s thc t vi tr
s k hoch ca ch tiêu nghiên cu.
Các dc s dng trong phân tích là so sánh bng s tuyt
i, so sánh bng s i và so sánh vi s bình quân.
- So sánh bng s tuyi phn ánh qui mô ca ch tiêu nghiên cu nên khi so
sánh bng s tuyi, các nhà phân tích s thc s bing v qui mô ca

ch tiêu nghiên cu gia k m) phân tích vi k m) gc.
- So sánh bng s i: Khác vi s tuyi, khi so sánh bng s 
i, các nhà qun lý s nc kt cu, mi quan h, t phát trin, m ph
bing bing ca các ch tiêu kinh t. Trong phân tích tài chính, các nhà
ng s dng các loi s i sau:
+ S ng thái:  phn ánh nh bing hay t 
ng ca ch i dng s nh gc [c nh k gc:
Y
i
/Y
0
(i = 1, n)] và s i k gc: Y
(i + 1)
/Y
i
(i = 1, n)].
Y
i
 ca ch
Y
0
 ca ch tiêu gc
+ S i k hoch: S i k hoch phn ánh m, nhim v mà
doanh nghip cn phi thc hin trong k trên mt s ch tiêu nhnh.
+ S i phn ánh m thc hin:   thc hin
trong k ca doanh nghip t bao nhiêu phn so vi gc. S i phn ánh mc
 thc hin có th s di ch s hay t l.
- So sánh vi s bình quân: Khác vi vic so sánh bng s tuyi và s 
i, so sánh bng s bình quân s cho thy m  c so vi bình
quân chung ca tng th, ca ngành, ca khu vnh

c v trí hin ti ca doanh nghip (tiên tin, trung bình, yu kém).
(Nguồn: Admin (2013), />tuc/print/120/phuong-phap-so-sanh-trong-phan-tich-hoat-dong-tai-chinh.html,
12/1/2013)
1.3. Ni dung phân tích tài chính doanh nghip
T nhng s liu tài chính quan trng c tng hp và trình bày mt cách hp
 c có th thy rõ tình hình tài chính, kh li nhun và
ri ro ca doanh nghing s dng các báo
cáo tài chính tng hnh k ca doanh nghip trong mn c th.

15

1.3.1. Phân tích tình hình tài chính thông qua bảng báo cáo
1.3.1.1 Phân tích tình hình tài chính thông qua bảng cân đối kế toán của doanh
nghiệp
- Phân tích v s bing v tài sn và ngun vn
Phân tích s bing v quy mô tài sn và ngun vn nhm m
kt qu và thc trng tài chính ca doanh nghip: s ng hay suy thoái, t 
d ng và r
 phân tích s bing, ta lp biu so sánh s tng cng gia cui
c nhic, k c s tuyi và s  nhnh s
bing v quy mô tài sn và ngun vn ca doanh nghip qua các k kinh doanh.
Qua kt qu tính toán và phân tích có th rút ra nhng kt lun cn thit v s
bing quy mô tài sn và ngun vn ca doanh nghi
quynh cn thit trong công tác qun lý tài chính ca doanh nghip.
- u tài sn
u tài s bing ca các b phn
cu thành tng s tài sn ca doanh nghip. Ngoài vic so sánh tài sn gi
cn xem xét t trng ca tng loi tài s  phân b và s dng
tài sn có hp lý và hiu qu  phân tích tình hình biu v tài
sn ca doanh nghip, cn tính và phân tích các ch tiêu sau:

T trng tài sn ngn hn

T trng tài sn ngn hn

=
=
Tng giá tr tài sn ngn hn
× 100%
Tng giá tr tài sn
Ch tiêu này phn nh, c ng tng tài sn ca doanh nghip thì tài sn
ngn hn có bao nhiêu, ch tiêu này không l. Ch tiêu này càng ln tc là ch
tiêu này càng tin v giá tr là 1 thì chng t tài sn ngn hn ca doanh nghip càng
cao. Còn giá tr này cng nh n ngn hn ca doanh nghip càng ít.
Ta cn phân tích thêm ch tiêu tin và các khon

Tin và các khon  n

=
Tin và các khon  n
Tng giá tr tài sn
    tiêu t trng tài sn ngn hn ch tiêu tin và các khon
n luôn nh chi tiêu này càng cao, tc là giá tr ca ch tiêu này
càng gn vi 1, chng t tin và các khon ca doanh nghip càng
nhiu. Song ch tiêu này ch m bo  m va phi. Nu quá cao thì biu
hin vn nhàn ri ca doanh nghip càng nhiu. Vng vào quá
Thang Long University Library
16

trình sn xut kinh doanh dn hiu qu s dng vn thc li, nu ch tiêu
này quá th    n cho quá trình sn xut kinh doanh, thm chí

m bo cho quá trình sn xut kinh doanh ca doanh nghic din ra liên
tc
T trng tài sn dài hn

T trng tài sn dài hn

=
Giá tr tài sn dài hn
× 100%
Tng giá tr tài sn
Ch tiêu này càng ln, chng t  vt cht k thut ca doanh nghip càng
tc sn xut ca doanh nghip càng ln tính và phân
tích mt s ch tiêu chi tit sau: T trng các khon phi thu dài hn, t su
sn c nh, t su
- u ngun vn
Ngoài vic phân tích tình hình phân b, ch doanh nghing quan
tâm khác cn phân tích kt cu ngun vn nhc kh  tài tr v
mt tài chính ca doanh nghi t ch, ch ng trong kinh doanh
hay nhp phu.
Trong phân tích kt cu ngun vc bit chú trn hai ch tiêu:
T sut n

T sut n

=
Tng giá tr n
× 100%
Tng ngun vn
T l c s d  ca ch doanh nghii vi các
ch n n cho doanh nghing các ch n thích t l vay n va

phi vì t l này càng thp thì các khon n  m b  ng hp
doanh nghip b phá s s h l n cao vì h
mun li nhun toàn quyn kim soát doanh nghip. Song nu
t l n quá cao, doanh nghip d b ng thái mt kh 
T sut vn ch s hu

T sut vn ch s hu

=
Giá tr vn ch s hu
× 100%
Tng giá tr ngun vn
Ch tiêu này cho ta thy m t ch ca doanh nghip v vn. T sut này
càng cao tc là giá tr này càng gn bng 1 thì chng t doanh nghip có nhiu vn t
có nên tính ch ng v vc li. Tuy nhiên, trong thc t, t sut
vn ch s hu không bao gi  u qu s dng vn
17

ca doanh nghip vì vn ca doanh nghip bo gm n phi tr và vn ch s hu vy
nên muu qu s dng vn ca doanh nghip thì phn c n
phi tr na.
(Nguồn: Gibson (2013),Financial Reporting & Analysis: Using Financial
Accounting Information. 13th ed)
1.3.1.2 Phân tích tình hình tài chính thông qua Báo cáo kết quả kinh doanh
Báo cáo kt qu sn xuc các nhà phân tích ht sc quan tâm.
Nó cung cp các s liu v hong sn xut kinh doanh mà doanh nghic
hin c. Khi s dng s liu trên báo cáo kt qu ho phân tích
tài chính, c
Gia doanh thu, chi phí và li nhun có mi quan h ràng buu này
th hin  ch: Khi t       n li

nhu   n li nhun
gim.
 xem xét s bing doanh thu, chi phí và li nhun ta lp bng phân tích
kt qu sn xu tiêu phn ánh hiu
qu kinh doanh. Ta có th s dng mt s ch tiêu ch yu sau:

T sut giá vn trên doanh thu

=
Giá tr giá vn hàng bán
× 100%
Doanh thu
Ch tiêu này cho bi c mng doanh thu thì doanh nghip phi b
ng giá vn.

T sut lãi gp trên doanh thu

=
Giá tr lãi gp
× 100%
Doanh thu
Ch tiêu này cho bit c mng doanh thu thì tng lãi gp.
T sut chi phí giá tip (bán hàng +
qun lý) trên doanh thu thun
=
Chi phí (bán hàng + qun lý)
× 100%
Doanh thu thun
Ch tiêu này phn  c mng doanh thu thun thì phi mt bao
ng chi phí bán hàng và chi phí qun lý doanh nghip.

T sut li nhuc
thu trên Doanh thu thun
=
Li nhuc thu
× 100%
Doanh thu thun
Ch tiêu này phn ánh c mng doanh thu thun thì tng li
nhuc thu.
Thang Long University Library
18


T sut li nhun sau thu
trên Doanh thu thun


=
Li nhun sau thu
× 100%
Doanh thu thun
Ch tiêu này phn ánh c mng doanh thu thun thì thu ng
li nhun sau thu. T s này cho bit li nhun chim bao nhiêu ph 
doanh thu. T s này mang giá tr  kinh doanh có lãi; t s càng
ln. T s mang giá tr inh doanh thua l.
1.3.1.3 Tình hình tài chính thông qua Báo cáo lưu chuyển tiền tệ
Báo cáo lưu chuyển tiền tệ rất quan trọng trong việc cung cấp cái nhìn tổng thể
về tình hình tài chính của doanh nghiệp bằng việc chỉ ra dòng tiền tệ vào và ra của
các hoạt động: hoạt động sản xuất kinh doanh, hoạt động đầu tư, hoạt động tài chính
trong doanh nghiệp như thế nào và lợi nhuận của tổ chức được chuyển thành dòng
tiền ra sao. Đồng thời, phân tích báo cáo lưu chuyển tiền tệ cũng đánh giá được hiệu

quả tài chính của doanh nghiệp, khả năng tạo tiền trong tương lai, khả năng thanh
toán các khoản nợ khi đến hạn; khả năng hoạt động liên tục của doanh nghiệp thông
qua việc xem xét các chỉ tiêu tài chính có sử dụng thước đo dòng tiền đề đánh giá.
(Nguồn : Trần Phương Thùy (2014), Vai trò của báo cáo lưu chuyển tiền tệ trong
phân tích tín dụng,
29/10/2014)
n tin t cho bn bit bn có bao nhiêu tiu k và còn
li bao nhiêu vào cui k. K tip, nó mô t n trong
mt khong thi gian c th. Vic s dng tic ghi thành s âm, và ngun tin
c ghi thành s n tin t không thc hin nhng phép tính
p. Nu không có giao dch bng tin, thì hong giao d
c phn tin t. Tuy nhiên, cng thu
nhp thun  mu tiên cn tin t ging vi dòng cui ca báo
cáo kt qu kinh doanh - à li nhun ca công ty. Qua hàng lou chnh,
n tin t din gii thu nhp thu tin mt.
Báo cáo này phn ánh ba loi hong n tin t. Tin t có th
c gim vì: (1) hong kinh doanh, (2) mua hoc bán tài sn, hay còn gi là
i các khon n, nhp kho hoc các hong tài chính khác.
Chúng ta hãy lt xem xét tng loi,
- Hong kinh doanh:
Các khon phi thu và hàng tn kho thành phng mc
n xuc thanh toán. Các chi phí tr c th hin các
19

m . Nhng mc loi tr
khi dòng tin. Các khon phi tr và chi phí cng dn th hin các m
nhn hoc s d    ng m c cng vào
dòng tin.
- Hong 
Các khoc t ving, bng sn và trang thit b. Nói

ng khoc t vic chuyn các mh tin. Tin
  ng, bng sn và trang
thit b (nhng khong, bng sn và trang thit b y
c ghi trong mc v
- Hong tài chính.
Phn ánh toàn b dòng tin thu vào chi ra liên quan trc tin hong tài
chính ca doanh nghip.
Hong tài chính ca doanh nghip bao gm các nghip v m
vn kinh doanh ca doanh nghi doanh nghip góp vn , vay vn ( không
phân bit ngn hn hay dài hn ), nhn vn góp liên doanh, phát hành c phiu , trái
phiu.
1.3.2. Phân tích tình hình tạo vốn và sử dụng vốn của doanh nghiệp
n và s dng v
cn và cách thc s dng vn ca mt doanh nghip trong mt th
theo s lim lp Bi k toán. M
hiu ca nhà quu kê to vn và s dng vn (Bng tài tr). Nó
giúp nhà qung vn và vic s dn
 lc bic ht phi lit kê sn mc trên Bng
i kn cuc phân bit: s
dng v vn theo nguyên tc:
- Nu các khon mc bên tài sc các khon mn gim
 hin vic s dng vn
- Nu các khon mc bên tài sn gim hoc các khon m
 hin vic t
Các khon mc tài sm) có th:
- Tin và các khon.
- Phi thu khách hàng.
- i bán.
-
Thang Long University Library

20

- Tài sn c
Các khon mm) có th
- Vay ngn hn.
- Phi tr i bán.
- Thu và các khon phi nc.
- Các khon phi tr ngn hn.
- N dài hn.
- Va ch
- Li nhui.
-i.
Vic thit lp bn vn và s dng v ti
n, s dng vn, ch
n ch y tài tr
gi    vn và nâng cao hiu qu s dng vn trong doanh
nghip.
1.3.3. Phân tích các chỉ tiêu tài chính
1.3.3.1. Nhóm chỉ tiêu đánh giá hoạt động
- Vòng quay hàng tn kho

Vòng quay hàng tn kho

=
Giá vn hàng bán
× 100%
Giá tr hàng tn kho
S vòng quay hàng tn kho là ch tiêu phn ánh t  quay vòng hàng hóa
nhanh hay chm. Ngoài ra, da vào ch c thi gian hàng nm
c khi bán ra. Thi gian này càng ngn thì kh n hóa thành

tin ca hàng tn kho càng nhanh. Tuy nhiên, nu s vòng quay hàng tn kho quá cao
thì có th dn t hàng hóa tha mãn nhu cu ca
khách hàng, dn ti mt khách hàng. Nu thi gian quay vòng hàng tn kho quá dài
chng t tn kho quá mc hàng hóa dn t ng vn.
(Nguồn: Admin (2014), Số vòng quay hàng tồn kho,
/>%BB%93n_kho, 13/7/2014)
- Vòng quay khon phi thu

Vòng quay khon phi thu

×
=
Doanh thu thun
× 100%
Bình quân các khon phi thu
21

Ch tiêu s vòng quay các khon phi thu cho bit trong k phân tích, các khon
phc bao nhiêu vòng. S vòng quay càng cao chng t doanh nghip thu
hi tin hàng kp thi, ít b chim dng vng thi phn ánh tình hình qun lý, thu
n tt, doanh nghip có khách hàng quen thuc n.
Mt khác, s vòng quay quá cao th hic bán hàng cng nhc, g
bán hàng thu bng tin mt, khó cnh tranh và m rng th ng.
- Vòng quay khon phi tr

Vòng quay khon phi tr


=
Doanh s ng niên

× 100%
Bình quân các khon phi tr
Ch tiêu này cho bit s vòng quay các khon phi tr phn ánh kh m
dng vn ca doanh nghii vi nhà cung cp. Ch s vòng quay các khon phi tr
quá thp có th ng không tn xp hng tín dng ca doanh nghip

Doanh s ng niên bng giá vn hàng bán cng hàng tn kho cui
k tr u k
Bình quân các khon phi tr bng trung bình cng khon phi tr  

- K thu tin bình quân

K thu tin bình quân


=
Trung bình cng các khon phi thu
Doanh thu thun
Ch tiêu này cho bit thi gian cn thi thu hi n phi thu khách hàng bình
quân trong kì ca doanh nghip. Da vào K thu tin bình quân, có th nhn ra chính
sách bán tr chm ca doanh nghip, ch ng công tác theo dõi thu hi n ca
doanh nghip. Theo quy tc chung, k thu ti
k hn thanh toán. Còn nc thanh toán ca doanh nghip có nh k
hng chit khu thì k thu tin b
ngày ca k hng chit khu.
- Vòng quay tài sn ngn hn

Vòng quay tài sn ngn hn

=
Doanh thu thun
Bình quân giá tr tài sn ngn hn
S vòng quay tài sn ngn hu qu hong ca doanh nghip
qua vic s dng tài sn ngn hn và cho bit mng tài sn ngn hi cho
doanh nghing doanh thu
Thang Long University Library
22

- Vòng quay ti sn c nh

Vòng quay tài sn c nh


=
Doanh thu thun
× 100%
Bình quân giá tr tài sn c nh
Vòng quay ti sn c nh cho bit mng tài sn c nh t c bao
ng doanh thu thun.
- Vòng quay tng tài sn

Vòng quay tng tài sn


=
Doanh thu thun
× 100%
Bình quân giá tr tng tài sn
Ch s u qu s dng ca toàn b tài sn ca doanh nghip,

cho thy mt ng tài sn tham gia vào quá trình sn xut kinh doanh s to ra bao
 ng doanh thu. Ch s này càng cao cho thy hiu qu s dng tài sn ca
doanh nghic li.
1.3.3.2. Nhóm chỉ tiêu đánh giá tỷ suất đầu tư
- H s 

H s 


=
Giá tr tài sn dài hn- Phi thu dài hn
Tng giá tr tài sn
H s này luôn nh t vì ch tiêu này phn ánh m a tài sn
dài hn trong tng s tài sn, th hin m quan trng ca tài sn c nh trong tng
s tài sn ca doanh nghip.
- H s t tài tr c nh

H s t tài tr tài sn c nh


=
Vn ch s hu
× 100%
Giá tr tài sn c nh
H s này cho thy vn ch s hu ca doanh nghip dù trang b 
chim là bao nhiêu. Doanh nghip nào có kh  vng vàng và lành mnh
thì h s ng lt.
(Nguồn: Wahlen(2011), Financial reporting, Financial statement analysis and
valuation, 7th ed)

23

1.3.3.3. Nhóm chỉ tiệu đánh giá khả năng quản lý và thanh toán nợ
- Kh n lý n
+ Tng n trên vn ch s hu

T s n trên vn ch s hu

×
=
Tng giá tr n
Giá tr vn ch s hu
T s này cho bit quan h gia vng bn ch s hu. T
s này nh chng t doanh nghip ít ph thuc vào hình thng vn bng vay
n có th hàm ý doanh nghip ch ri ro th chng t
doanh nghit cách vay n  kinh doanh và khai thác li ích ca hiu qu
tit kim thu (Khi doanh nghii tr lãi vay. Thu i nhun
doanh nghip s có th có khu tr khon li nhu tr  gi là
tit kim thu) .
Khi dùng t s  n so sánh t s ca mt doanh nghip cá bit
i t s bình quân ca toàn ngành.
+ Tng n trên tng tài sn

T s n trên tng tài sn

=
Tng giá tr n
× 100%
Tng giá tr tài sn
T s này cho bit có bao nhiêu phn ca doanh nghip là t 
t c kh  ch tài chính ca doanh nghip. T s này mà quá nh,
chng t doanh nghiu này có th hàm ý doanh nghip có kh  ch
tài chính cao. Song  hàm ý là doanh nghit khai y
tài chính, tc ng vn bng hình thc li, t s
này mà cao quá hàm ý doanh nghip không có thc lc tài chính mà ch y
có vn kinh  ri ro ca doanh nghi
- Kh án n
+ H s kh ng quát

H s kh ng quát


=
Tng giá tr tài sn
× 100%
Tng giá tr n phi tr
H s này cho bit kh n n ca doanh nghip, h s
này càng ln thì kh n ca doanh nghip càng tt. Ch tiêu này cho bit :
vi tng s tài sn hin có, doanh nghip có bm trang trc các khon n
phi tr hay không. Nu tr s ch tiêu H s kh ng quát ca doanh
nghip bc kh c
Thang Long University Library
24

li, tr s này < 1, doanh nghip không bc kh i các khon

n. Tr s ca H s kh ng quát càng nh p càng
mt dn kh , s ng n k hoch tr n ca doanh nghip.
+ H s thanh toán hin thi

H s thanh toán hin thi


=
Giá tr tài sn ngn hn
Giá tr n ngn hn
Ch c   m thi các khon n
ngn hn ca doanh nghip nó cho bit c mng n ngn hn mà doanh nghip
, thì doanh nghing tài sn ngn hn có th s d thanh
toán.  thc kh ng các khon n ngn hn ca doanh
nghip là cao hay thp. Nu t s này nh p không
 tài sn có th s d thanh toán khon n ngn hn sn.
+ H s thanh toán nhanh

H s thanh toán nhanh

=
Tin và các khon
Tng n ngn hn
T s này phn ánh kh a doanh nghip trong vic thanh toán ngay các
khon ngn hn. Trong nhing hp t s này phc chính xác khi
loi tr giá tr hàng tn kho c t nhiu doanh nghip si giá
tr s sách các khon hàng t bin thành tin mt tht nhanh, và bng
thì doanh nghip dùng tin bán các tài s .
+ Kh 

H s thanh toán lãi vay


=
Tng li tc thu + Chi phí lãi vay
× 100%
Chi phi lãi vay
H s thanh toán lãi vay ch bit kh a doanh nghip
và m   i vi i cung cp tín dng. Kh    i vay
không ging nhau gin khác nhau ca chu k kinh doanh, i kinh
doanh và gia các doanh nghip khác nhau, vì th các nhà cung cp tín dng
n ch nh có cho vay hay không .
(Nguồn: “CFA level 1 book 3: Financial Reporting and Analysis”, Kaplan,
2009)


25

1.3.3.4. Nhóm chỉ tiêu đánh giá khả năng sinh lời
- T sut sinh li trên doanh thu

Li nhun ròng trên doanh thu


=
Li nhun ròng
× 100%
Doanh thu thun
T s này cho bit li nhun chim bao nhiêu ph s
này mang giá tr  kinh doanh có lãi, t s càng l

càng ln. T s mang giá tr .
- T sut li nhun trên tng tài sn
T sut li nhun trên tng tài sn


=
Li nhun ròng
× 100%
Tng giá tr tài sn
Nu t s này l s càng cao
cho thy doanh nghi   u qu. Còn nu t s nh   
nghi. Mc lãi hay l ng pha giá tr bình quân
tng tài sn ca doanh nghip. T s cho bit hiu qu qun lý và s dng tài s
to ra thu nhp ca doanh nghip
- T sut li nhun trên vn ch s hu

T sut li nhun trên vn ch s hu


=
Li nhun ròng
× 100%
Vn ch s hu
T s li nhun trên vn ch s hu ROE cho bit c ng vn ch s hu
ca công ty c phn này to ra bao nhing li nhun. Nu t s này mang giá tr
 nu mang giá tr âm là công 
(Nguồn :Chứng khoán Tân Việt, Phương pháp tính các chỉ số tài chính ngành,
:8080/INDUSTRY/calculated_method/phuong_phap_tinh_chi_s
o_tai_chinh_nganh.pdf)
1.3.3.5. Nhóm chỉ tiêu đánh giá mức độ sử dụng chi phí

- T sut giá vn hàng bán trên doanh thu thun.

T sut giá vn hàng bán


=
Giá vn hàng bán
× 100%
Doanh thu thun
Ch tiêu này cho bi c mng doanh thu thì doanh nghip phi b
ng giá vn. Ch tiêu này càng nh chng t vic qun lý các khon chi
phí trong giá vn hàng bán càng tc li.

Thang Long University Library