Pháp luật về hoạt động của quỹ đầu tư chứng khoán ở Việt Nam


KHOA LUẬT



TRẦN THỊ HUYỀN TRANG



PHÁP LUẬT VỀ HOẠT ĐỘNG
CỦA QUỸ ĐẦU TƢ CHỨNG KHOÁN Ở VIỆT NAM





LUẬN VĂN THẠC SĨ LUẬT HỌC



HÀ NỘI - 2013

KHOA LUẬT


TRẦN THỊ HUYỀN TRANG



PHÁP LUẬT VỀ HOẠT ĐỘNG

CỦA QUỸ ĐẦU TƢ CHỨNG KHOÁN Ở VIỆT NAM

Chuyên ngành: Luật kinh tế
Mã số: 60 38 01 07


LUẬN VĂN THẠC SĨ LUẬT HỌC


Cán bộ hướng dẫn khoa học: PGS.TS. LÊ THỊ THU THỦY

HÀ NỘI - 2013


LỜI CAM ĐOAN

Tôi xin cam đoan Luận văn là công trình nghiên cứu của riêng tôi. Các kết
quả nêu trong Luận văn chưa được công bố trong bất kỳ công trình nào khác. Các
số liệu, ví dụ và trích dẫn trong Luận văn đảm bảo tính chính xác, tin cậy và trung
thực. Tôi đã hoàn thành tất cả các môn học và đã thanh toán tất cả các nghĩa vụ tài
chính theo quy định của Khoa Luật Đại học Quốc gia Hà Nội.
Vậy tôi viết Lời cam đoan này đề nghị Khoa Luật xem xét để tôi có thể bảo
vệ Luận văn.
Tôi xin chân thành cảm ơn!


NGƢỜI CAM ĐOAN

Trần Thị Huyền Trang









LỜI CẢM ƠN

Những dòng đầu tiên trong Luận văn của mình tôi xin gửi lời cảm ơn
chân thành đến các thầy, cô giảng viên tại Khoa luật - Đại học Quốc gia Hà
Nội, là những người đã truyền thụ kiến thức cho tôi trong suốt khoá học.
Đặc biệt, tôi xin gửi lời cảm ơn đến PGS.TS. Lê Thị Thu Thuỷ, người
đã trực tiếp hướng dẫn và giúp đỡ tôi hoàn thành Luận văn. Đồng thời, tôi
cũng chân thành cảm ơn bạn bè, đồng nghiệp đã cung cấp những nguồn tư
liệu quý giá, giúp tôi hoàn thành Luận văn này.
Cuối cùng, xin cảm ơn người thân, bạn bè đã luôn bên cạnh động viên
và cổ vũ tôi trong quá trình thực hiện Luận văn này.
Hà Nội, tháng 11 năm 2013
Học viên thực hiện


Trần Thị Huyền Trang

MỤC LỤC

Danh mục các chữ viết tắt i
MỞ ĐẦU 1
Chƣơng 1. NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ HOẠT ĐỘNG CỦA QUỸ ĐẦU
TƢ CHỨNG KHOÁN Ở VIỆT NAM 6
1.1. Khái niệm và đặc điểm Quỹ đầu tƣ chứng khoán 6
 6
 8
1.2. Vai trò của Quỹ đầu tƣ chứng khoán 10
 10
 13
 13
 14
1.3. Phân loại Quỹ đầu tƣ chứng khoán 15
 15
 16
 18
1.3.4.  23
 24
1.3.6.  27
1.4. Hoạt động của Quỹ đầu tƣ chứng khoán 27
1.4.1.  27
 30
  32

Kết luận chƣơng 1 35
Chƣơng 2. THỰC TRẠNG PHÁP LUẬT VỀ HOẠT ĐỘNG CỦA QUỸ ĐẦU
TƢ CHỨNG KHOÁN Ở VIỆT NAM 36
2.1. Chủ thể tham gia hoạt động của Quỹ đầu tƣ chứng khoán 36
 36


 37
 38
 41
 41
2.2. Hoạt động của Quỹ đầu tƣ chứng khoán 42
 42
 44
2.2.3. Ho 47
2.3. Vi phạm, chế tài xử lý vi phạm trong hoạt động của Quỹ đầu tƣ
chứng khoán 47
2.3.1.  47
2.3.2. trong  51
2.4. Thực tiễn áp dụng pháp luật về hoạt động của Quỹ đầu tƣ chứng khoán 56
Kết luận chƣơng 2 68
Chƣơng 3. PHƢƠNG HƢỚNG VÀ GIẢI PHÁP HOÀN THIỆN PHÁP LUẬT
VỀ HOẠT ĐỘNG CỦA QUỸ ĐẦU TƢ CHỨNG KHOÁN Ở VIỆT NAM 69
3.1. Sự cần thiết hoàn thiện pháp luật về hoạt động của Quỹ đầu tƣ chứng
khoán 69
3.2. Phƣơng hƣớng hoàn thiện pháp luật về hoạt động của Quỹ đầu tƣ chứng
khoán 71
3.3. Các giải pháp cụ thể nhằm hoàn thiện pháp luật về hoạt động của Quỹ
đầu tƣ chứng khoán 78
 78

3.3.2.  83
3.3.3.  84
3.3.4.  85
Kết luận chƣơng 3 87
KẾT LUẬN 88
DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 89



i
DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT

TT
Viết tắt
Các chữ viết tắt
1
BHNT

2
CCQ

3


4
CTCK

5
CTQLQ


6


7


8
DNNN
N
9


10
HVVP

11
HVVPPL

12


13


14


15



16
NHGS

17
NHLK

18
NHTM

19


20


21
SGDCK
 
22
TPCP

23
TTCK

24
TTGDCK

25
UBCK
 

26
UBCKNN

27
VBQPPL

28
VPPL

29
XLVP



1
MỞ ĐẦU
1. Tính cấp thiết của đề tài


TTCK)

     ,     
 VNam 
, 
QN
 
Q .  TTCK,
 
 



 



 

 l
. S

 
, 
g  


2
    TTCK  
,  

c 
, h  

. 


 CK

 
   
“Pháp luật về hoạt động của Quỹ đầu tƣ chứng khoán ở Việt Nam”

ll 
2. Tình hình nghiên cứu đề tài



M
” 
Bean Stens  
  
              u 
 
 , 
   
    
 


3

             


.
  
- ,

 
 
 
     

rong
l
3. Mục đích, phạm vi nghiên cứu
 : 
K,  
TTCK  . 
 
 
 
 TTCK 
 m vi : 
  
, p  
 T 
, 
gian t.


4
4. Phƣơng pháp luận và phƣơng pháp nghiên cứu
  



trong l  
5. Những đóng góp mới về khoa học của Luận văn
Về lý luận: l              
. T
 
   


 
 
 
Về đánh giá thực tiễn: t
, L

  

Về đề xuất chính sách:   

  


“Pháp luật về hoạt động của Quỹ đầu tƣ chứng
khoán ở Việt Nam”         
 , 


5
, 

6. Ý nghĩa khoa học và thực tiễn của đề tài
     




 
TTCK 

7. Kết cấu của Luận văn
p
 03 
. 











6
Chƣơng 1
NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ HOẠT ĐỘNG CỦA QUỸ ĐẦU TƢ
CHỨNG KHOÁN Ở VIỆT NAM

1.1. Khái niệm và đặc điểm Quỹ đầu tƣ chứng khoán
1.1.1. Khái niệm Quỹ đầu tƣ chứng khoán


  .           
29/11/2005 

 [35, 
1].    




 TCK  


 T 
Q 
. 
 
Theo       1940  , CK 


















 





.


7
Theo q Cadogan
Financials, CK 









 (




 ) 



 (





 , 


). 











 

, 


TQLQ, NHGS .
Theo 



k

hhhn

 70/200/6/2006, CK 






CK 

























 , 







 , 














. 

, 
 




 , 




























 [36].
-

 c
  
 [23].
              




 [23].
-
c  Q 


8
 CTQLQ 
 [20].
,  Quỹ đầu tƣ chứng khoán l
 
CTQLQ    CCQ  
 CTQLQ 
 
 [44, tr252].
pháp luật về hoạt động của QĐTCK 
  


1.1.2. Đặc điểm Quỹ đầu tƣ chứng khoán

Q 
  CTQLQ 
  
 
 Q  :
Thứ nhất,   

 
CTQLQ 
CTQLQ 


CTQLQ CTQLQ 
 [44, tr252].


9
Thứ hai, 
CCQ   



    CCQ  CCQ   
CCQ 
 [44, tr253].
Thứ ba,            
  
CTQLQ v
NHGS 


 
 
 .


      CTQLQ 
NHGS [44, tr253].
Thứ tƣ, Q q
 [30, tr178].
  
  
 -CP  
 
  



10
Thứ năm,            
CTQLQ [30, tr180].
 CTQLQ 
TQLQ 

.
   CTQLQ           
 NHGS

CTQLQ  .
Thứ sáu,  CTQLQ 
 [30, tr185].

 
  CTQLQ.   
CTQLQ  CTQLQ 
 

CTQLQ.
1.2. Vai trò của Quỹ đầu tƣ chứng khoán
 Q

1.2.1. Đối với Nhà đầu tƣ
Q tTTCK.
Thứ nhất,  
 
 [31, tr234].
 



11
         
 

. V
TTCK
  

ro. T  
 
                 
                

 
 
 

 
 
Thứ hai,  

          [44, tr261].  
   

 CTQLQ 
  (




       


12
               
             TTCK
 
 
 
 
 
 



Thứ ba, t
n

Thứ tƣ, g

 
.   

 
 

  
  CTQLQ 
 [25, tr311].
Thứ năm, t




















 





, 

  










(



).

13
Thứ sáu, t



 .  



 CC






 , trung gian. 





 , 


 . 












 i 






(automatic reinvestment) 











. 















 [25, tr325].
1.2.2. Đối với Doanh nghiệp
Thứ nhất, n





 

 

 . V




























 (










 




 ).  , 



 












.
Thứ hai, n








    .
 ,  , 
  , 

 . 


















 , 











.
Thứ ba, t



. L










, 


TTCK 

, 




. 




, 








.
1.2.3. Đối với thị trƣờng chứng khoán
QCK TTCK TTCK 
 TPCP 
         TTCK     
CK 
TTCK 
 TTCK 



14
TTCK  QCK 



 V
ph,  
 - 
TTCK .
QCK             
  


1.2.4. Đối với nền kinh tế
Thứ nhất, q
TTCK , 


Thứ hai, b     
CK 
 
CK 
               

CK 


Thứ ba, h  CK  .
               
t  TTCK


15
 CK 

CK .
1.3. Phân loại Quỹ đầu tƣ chứng khoán
  
 

  
CKCK 
 
1.3.1. Căn cứ theo mục đích đầu tƣ





Quỹ thu nhập (Income Fund)

  .
Quỹ tăng trưởng – thu nhập (Growth – Income Fund)


.
Quỹ tăng trưởng (Growth Fund)

      
 
.

Căn cứ theo mục
đích đầu tƣ









16
1.3.2. Căn cứ theo cơ cấu huy động vốn








Quỹ đầu tư dạng mở (Open-End Fund)
 p
qkhi   
CCQ 
 CTQLQqua TTCK g
               
TTCK .  
q
q  
 CCQ 
q Mutual Fund) [47, tr 317].
CTQLQ CCQ 

    CCQ           ,
CTQLQ  
CTQLQ .
Q 

Căn cứ theo cơ cấu
huy động vốn










17
 Quỹ tính phí (Load Fund) 
 

 Quỹ không tính phí (No – Load Fund)       
 

Quỹ đầu tư dạng đóng (Closed-End Fund)
 kqng
     CCQ          
 qua CCQ 

CCQ  N mu CTQLQ 

  


 TTCK

 [47, tr231].
 
          CCQ 
hi N 
TTCK 
q
qublicly-Traded Fq
GDCK TTCK phi 
OTC (Over The Counter


18

.  q 
.

QUỸ ĐẦU TƢ DẠNG MỞ
QUỸ ĐẦU TƢ DẠNG ĐÓNG


 


      


 



        



       


 TTCK
g OTC.



    
        

    
  
 

ch

   

Ngo, 
 