Giải pháp nhằm nâng cao hiệu quả huy động vốn tại Công ty tài chính Dầu khí

Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Khoa ngân hàng - tài chính
MC LC
Kt lun 82............................................................................2
1.1. Nhng vn c bn v cụng ty ti chớnh (CTTC).........................................................................................4
1.1.1. Khỏi quỏt v cụng ty ti chớnh..................................................................................................................4
1.1.1.1. Quan nim v CTTC........................................................................................................................4
1.1.1.2. S hỡnh thnh v phỏt trin ca cụng ty ti chớnh............................................................................5
1.1.1.3. Cỏc hot ng ch yu ca CTTC....................................................................................................7
1.1.2. Huy ng vn ca cụng ty ti chớnh........................................................................................................10
1.1.2.1. S cn thit phi huy ng vn i vi CTTC...............................................................................10
1.1.2.2. Cỏc phng thc huy ng vn ca CTTC ...................................................................................12
1.2. Cỏc tiờu chớ ỏnh giỏ hiu qu huy ng vn ca CTTC.............................................................................16
1.2.1. Kh nng ỏp ng nhu cu v vn..........................................................................................................16
1.2.2. C cu vn..............................................................................................................................................17
1.2.3. Chi phớ vn.............................................................................................................................................18
1.2.4. Khi lng vn huy ng ln, an ton vi n nh cao.....................................................................20
1.3. Cỏc yu t nh hng n hiu qu huy ng vn ca CTTC....................................................................21
1.3.1. S tỏc ng ca cỏc yu t thuc mụi trng v mụ...............................................................................21
1.3.1.1. Chớnh sỏch phỏp lut ca Nh nc...............................................................................................21
1.3.1.2.Tỡnh hỡnh kinh t v s phỏt trin ca th trng ti chớnh.............................................................22
1.3.1.3. S tỏc ng ca cỏc yu t thuc Tp on kinh doanh................................................................23
1.3.2. S tỏc ng ca cỏc yu t thuc bờn trong CTTC.................................................................................25
1.3.2.1. Uy tớn ca CTTC............................................................................................................................25
1.3.2.2. Chớnh sỏch huy ng vn ca CTTC.............................................................................................26
2.1.Tng quan v Cụng ty ti chớnh du khớ (PVFC)............................................................................................27
2.1.1.Quỏ trỡnh hỡnh thnh v phỏt trin ca PVFC.........................................................................................27
2.1.2. Chc nng, nhim v v c cu t chc ................................................................................................28
2.1.2.1. Chc nng, nhim v...........................................................................................................................28
2.1.2.2. C cu t chc................................................................................................................................30
2.1.3. Kt qu hot ng ca PVFC trong thi gian qua..................................................................................32
2.1.3.1. Thc hin nhim v Tng cụng ty giao..........................................................................................32

2.1.3.2. Kt qu kinh doanh.........................................................................................................................32
2.2.1. Tỡnh hỡnh huy ng vn ti PVFC .........................................................................................................35
2.2.1.1. Lng vn huy ng v kh nng ỏp ng nhu cu v vn..........................................................35
2.2.1.2 C cu vn ...........................................................................................................................................38
2.2.1.3 Chi phớ vn...........................................................................................................................................45
2.2.2. ỏnh giỏ v tỡnh hỡnh hiu qu huy ng vn ca PVFC.......................................................................47
2.3. Nhng khú khn hn ch v nguyờn nhõn dn ti hn ch trong hiu qu huy ng vn ca PVFC. .48
2.3.1.Nhng khú khn, hn ch........................................................................................................................48
2.3.1.1. Khú khn do b rng buc bi cỏc quy nh Nh nc..................................................................48
2.3.1.2. Khú khn do chớnh sỏch qun lý ca PV .......................................................................................49
2.3.2. Nguyờn nhõn dn n nhng hn ch.....................................................................................................51
2.3.2.1. Nguyờn nhõn khỏch quan...............................................................................................................51
2.3.2.2. Nguyờn nhõn ch quan ..................................................................................................................54
Nguyễn Thị Ngọc Diệp Tài chính doanh nghiệp 44C
1
Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Khoa ngân hàng - tài chính
3.1. Mc tiờu v nh hng phỏt trin ca PVFC trong thi gian ti..............................................................56
3.1.1. Mc tiờu chin lc................................................................................................................................56
3.1.2. nh hng phỏt trin............................................................................................................................56
3.1.3. Nhim v k hoch ch yu ca nm 2006.............................................................................................58
3.1.3.1. Hon thnh xut sc cỏc nhim v do Tng cụng ty du khớ Vit Nam giao................................58
3.1.3.2. Hot ng kinh doanh....................................................................................................................59
3.2. Cỏc gii phỏp nhm nõng cao hiu qu huy ng vn ti PVFC.................................................................60
3.2.1. a dng hoỏ cỏc ngun huy ng .........................................................................................................60
3.2.2. a dng hoỏ cỏc hỡnh thc huy ng.....................................................................................................63
3.2.2.1. a dng hoỏ k hn gi tin v hỡnh thc gi tin.........................................................................63
3.2.2.2. a dng hoỏ cỏc cụng c n...........................................................................................................67
3.2.3. Thay i c cu huy ng vn ...............................................................................................................69
3.2.4. Xõy dng chớnh sỏch lói sut huy ng vn linh hot, hp dn..............................................................70
3.2.5. Phỏt trin a dng cỏc dch v liờn quan n huy ng vn...................................................................72

3.2.6. Thc hin tt chớnh sỏch Marketing v chớnh sỏch khỏch hng..............................................................73
3.2.6.1. Chớnh sỏch sn phm .....................................................................................................................73
3.2.6.2. Chớnh sỏch giỏ................................................................................................................................74
3.2.6.3. Chớnh sỏch qung cỏo, khuch trng............................................................................................74
3.2.6.4. Chớnh sỏch khỏch hng...................................................................................................................75
3.2.7. Hon thin cụng tỏc t chc qun lý v phỏt trin ngun nhõn lc........................................................76
3.2.7.1. i vi cụng tỏc t chc qun lý....................................................................................................76
3.2.7.2. i vi cụng tỏc phỏt trin ngun nhõn lc...................................................................................77
3.3. Mt s kin ngh.................................................................................................................................................78
3.3.1.i vi Chớnh Ph v Ngõn hng Nh nc...........................................................................................78
3.3.2. i vi Tng cụng ty du khớ Vit Nam..................................................................................................80
Kt lun.........82
Nguyễn Thị Ngọc Diệp Tài chính doanh nghiệp 44C
2
Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Khoa ngân hàng - tài chính
LI M U
Nm 2005 nn kinh t Vit Nam tip tc t c nhng thnh tu kh
quan vi tc tng trng GDP t mc cao nht trong vũng 5 nm l 8,4 %.
Hu ht cỏc ch tiờu kinh t v mụ ca Nh nc ó hon thnh v hon thnh
vt mc k hoch. Tuy nhiờn, kinh t Vit Nam vn cũn nhiu khú khn, th
thỏch ln do b nh hng bi din bin phc tp ca nn kinh t th gii,
ngun vn u t nc ngoi vo Vit Nam gim ỏng k, th trng vn v th
trng xut khu mt s hng hoỏ th mnh ca Vit Nam b thu hp, giỏ c
va gim sỳt va khụng n nh, sc cnh tranh ca hng hoỏ v dch v cũn
thp v.v. Mt thc t ỏng bun ca nhiu doanh nghip Vit Nam hin nay l
sc cnh tranh kộm do cụng ngh sn xut lc hu. Nguyờn nhõn sõu xa ca
tỡnh trng ny l ngun vn t cú ca cỏc doanh nghip hn hp, trong khi
nhiu cụng c v hỡnh thc huy ng vn trong nn kinh t th trng i
mi thit b cụng ngh cha c cỏc doanh nghip s dng trit v hiu
qa, th trng vn cha hon chnh, cha sc ỏp ng nhu cu vn cho

doanh nghip.
ng truc tỡnh hỡnh ú, vn bc xỳc t ra i vi hu ht cỏc doanh
nghip l phi nghiờn cu v a ra nhng gii phỏp nhm nõng cao hiu qu
huy ng vn ca mỡnh. Chớnh vỡ vy, trong quỏ trỡnh thc tp ti cụng ty ti
chớnh Du khớ ti: Gii phỏp nõng cao hiu qu huy ng vn ca cụng ty
ti chớnh Du khớ ó c em la chn nghiờn cu v thc hin chuyờn
tt nghip ca mỡnh. Chuyờn gm ba phn nh sau:
Chng 1: Cụng ty ti chớnh v hiu qu huy ng vn ca cụng ty
ti chớnh.
Chng 2: Tỡnh hỡnh hiu qu huy ng vn ca cụng ty ti chớnh
Du khớ.
Chng 3: Gii phỏp nhm nõng cao hiu qu huy ng vn ti
Cụng ty ti chớnh Du khớ
Nguyễn Thị Ngọc Diệp Tài chính doanh nghiệp 44C
3
Chuyªn ®Ò thùc tËp tèt nghiÖp Khoa ng©n hµng - tµi chÝnh
CHƯƠNG 1:
CÔNG TY TÀI CHÍNH VÀ HIỆU QUẢ HUY ĐỘNG VỐN CỦA
CÔNG TY TÀI CHÍNH
1.1. Những vấn đề cơ bản về công ty tài chính (CTTC)
1.1.1. Khái quát về công ty tài chính
1.1.1.1. Quan niệm về CTTC
Một nền kinh tế phát triển lành mạnh và ổn định không thể không cần
đến những kênh dẫn vốn từ những người có tiền nhưng lại muốn chi tiêu ít hơn,
tới những nguời ít tiền nhưng lại muốn chi tiêu nhiều hơn. Sự ra đời của các tổ
chức tài chính phi ngân hàng đóng một vai trò quan trọng trong việc khơi các
nguồn vốn từ những người cho vay, những người tiết kiệm tới người vay những
người chi tiêu. Quá trình đổi mới tài chính làm cho các tổ chức phi ngân hàng
trở nên quan trọng hơn nhiều. Các tổ chức này cung cấp các dịch vụ tương tự
như hoạt động của ngân hàng. Trong sự phát triển của các tổ chức tài chính phi

ngân hàng, Các công ty tài chính ngày càng khẳng định vị thế và vai trò của
mình như một định chế tài chính không thể thiếu được trong nền kinh tế mỗi
quốc gia.
Có nhiều cách hiểu và diễn đạt khác nhau về CTTC. ở mỗi nước, tuỳ
theo chính sách phát triển loại hình tổ chức tài chính này và việc quy định các
loại nghiệp vụ hoạt động các CTTC được phép thực hiện mà họ đưa ra những
khái niệm khác nhau. Thị trường tài chính càng phát triển thì khái niệm CTTC
càng được mở rộng. Các nghiệp vụ hoạt động và cấu trúc tổ chức của CTTC
càng phong phú, đa dạng.
Nghị định của Chính Phủ Việt Nam số 79/2002/NĐ- CP ngày
04/10/2002 về tổ chức và hoạt động của CTTC quy định: "Công ty tài chính là
loại hình TCTD phi ngân hàng, với chức năng là sử dụng vốn tự có, vốn huy
NguyÔn ThÞ Ngäc DiÖp Tµi chÝnh doanh nghiÖp 44C
4
Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Khoa ngân hàng - tài chính
ng v cỏc ngun vn khỏc cho vay, u t, cung ng cỏc dch v t vn v
ti chớnh, tin t v thc hin mt s dch v khỏc theo quy nh ca phỏp lut,
nhng khụng lm dch v thanh toỏn, khụng nhn tin gi di 1 nm".
1.1.1.2. S hỡnh thnh v phỏt trin ca cụng ty ti chớnh
Nguyờn nhõn hỡnh thnh cỏc cụng ty ti chớnh
Khụng ai cú th bit chc c cỏc CTTC bt u ra i v hot ng v
hot ng tự thi im no. Ngun gc ra i ca cỏc CTTC gn lin vi s
phỏt trin mnh m ca nn kinh t th trng, s tin b cu khoa hc cụng
ngh v cỏc nhu cu a dng ca con ngi v cỏc dch v ti chớnh. Cú nhiu
lớ do xut hin ca cỏc CTTC, song cú th thy rng ch yu l do chớnh nhu
cu a dng v cỏc loi hỡnh dch v ti chớnh tin t trong quỏ trỡnh phỏt trin
ca nn kinh t ũi hi phi cú cỏc t chc ti chớnh thớch hp, mang tớnh
chuyờn mụn hoỏ cao trong mt s loi dch v nht nh ỏp ng nhu cu a
dng hoỏ ca khỏch hng m bn thõn ngõn hng khụng ỏp ng c, ng
thi khụng b nhng hn ch hay rng buc ca Lut Ngõn hng. Vỡ cú lm mt

s nghip v nh ngõn hng song khụng phi l ngõn hng thng mi
(NHTM) nờn hu ht cỏc nc u xp CTTC vo loi hỡnh cỏc t chc ti
chớnh phi ngõn hng v cú lut hay quy ch riờng.
Phõn loi cỏc CTTC
Hot ng ca cỏc CTTC l rt a dng tu theo mi nc s cú nhng
hot ng khỏc nhau, nhng nhỡn chung cú th phõn loi nh sau:
Cn c vo s c lp trong hot ng :
Cỏc cụng ty ti chớnh c lp thc hin hot ng kinh doanh nh: hot
ng tớn dng gm cho vay v bo lónh cho cỏc khỏch hng thng mi v sn
xut cụng nghip; cỏc hot ng cho thuờ ti sn; bao thanh toỏn; kinh doanh
tin t; t vn ti chớnh...
Cỏc cụng ty ti chớnh trong tp on kinh doanh tham gia ch yu cỏc
hot ng sau: tỡm kim cỏc ngun vn u t cung ng cho cỏc thnh viờn
Nguyễn Thị Ngọc Diệp Tài chính doanh nghiệp 44C
5
Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Khoa ngân hàng - tài chính
trong Tp on; qun lớ v u t cỏc ngun vn cha s dng trong Tp on;
qun lý cỏc khon tin tm thi nhn ri, iu ho vn gia cỏc thnh viờn; lm
u mi t vn cho Tp on, cỏc cụng ty thnh viờn trong quan h vi cỏc
ngõn hng, cỏc i tỏc u t; qun lý v ỏp dng cỏc bin phỏp phũng nga ri
ro ti chớnh; cung cp cỏc dch v t vn ti chớnh cho cỏc khỏch hng bờn
ngoi...
Cn c vo cỏc hot ng kinh doanh:
Cụng ty ti chớnh tiờu dựng: cung cp phn ln ngun vn ca mỡnh cho
cỏc gia ỡnh v cỏ nhõn vay, phc v mc ớch mua sm hng tiờu dựng nh
c v cỏc dng c gia ỡnh, thanh toỏn nhng chi phớ thng xuyờn...Cỏc cụng
ty ti chớnh tiờu dựng cú th l cỏc cụng ty riờng bit hoc do cỏc ngõn hng s
hu.
Cụng ty ti chớnh bỏn hng: Cung cp tớn dng giỏn tip cho ngi tiờu
dựng mua sm hng hoỏ do Tp on hoc mt nh sn xut bỏn ra.

Cụng ty ti chớnh thng mi: Cung cp cỏc dng tớn dng c bit cho
cỏc doanh nghip bng cỏch mua nhng khon tin phi thu (cỏc hoỏ n n
ca doanh nghip) cú chit khu gi la bao thanh toỏn. Ngoi ra cỏc cụng ty ti
chớnh thng mi cng chuyờn mụn hoỏ trong vic cho thuờ thit b l nhng
th h mua sau ú cho doanh nghip thuờ trong mt s nm.
Tuy vy nhng nm gn õy s phõn bit gia ba loi hỡnh ny ó dn m
nht. Tuy nhiờn vn cũn cú nhng cụng ty chuyờn mụn hoỏ theo hỡnh thc ny
hoc phng thc khỏc trong hot ng tớn dng nhng tt c nhm vo th
trng tớn dng thng mi v tớn dng tiờu dựng.
Cn c vo quan h s hu
õy l phng phỏp phõn loi cỏc CTTC theo lut phỏp ca Vit Nam.
Cỏc CTTC c chia ra theo loi hỡnh s hu tin cho vic qun lý ca Nh
nc nhng to ra cm giỏc bt bỡnh ng gia cỏc loi hỡnh CTTC.
Cụng ty ti chớnh nh nc: l cụng ty ti chớnh do Nh nc u t vn,
thnh lp v t chc qun lý hot ng kinh doanh.
Nguyễn Thị Ngọc Diệp Tài chính doanh nghiệp 44C
6
Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Khoa ngân hàng - tài chính
Cụng ty ti chớnh c phn: l CTTC do t chc v cỏ nhõn cựng gúp vn
theo quy nh ca phỏp lut, c thnh lp di hỡnh thc cụng ty c phn.
Cụng ty ti chớnh trc thuc ca cỏc TCTD: l CTTC do mt TCTD
thnh lp bng vn t cú ca mỡnh v lm ch s hu theo quy nh ca phỏp
lut, hch toỏn c lp v cú t cỏch phỏp nhõn.
Cụng ty ti chớnh liờn doanh: CTTC liờn doanh c thh lp bng vn
gúp gia bờn Vit Nam gm mt hoc nhiu TCTD, doanh nghip Vit Nam v
bờn nc ngoi gm mt hoc nhiu TCTD nc ngoi, trờn c s hp ng
liờn doanh.
Cụng ty ti chớnh 100% vn nc ngoi: CTTC 100% vn nc ngoi
c thnh lp bng vn ca mt hoc nhiu TCTD nc ngoi theo quy nh
ca phỏp lut Vit Nam.

1.1.1.3. Cỏc hot ng ch yu ca CTTC
Hot ng huy ng vn
- Nhn tin gi cú k hn ca cỏc n v thnh viờn, cỏc doanh nghip
cựng ngnh, cỏc t chc cỏ nhõn.
- Phỏt hnh trỏi phiu chng ch n:
+ Phỏt hnh trỏi phiu: Bờn cnh vn iu l ban u khi thnh lp, CTTC
cú th huy ng thờm ngun vn trong xó hi thụng qua vic phỏt hnh trỏi
phiu. trong quỏ trỡnh hot ng, vn iu l cú th c b sung v tng dn
thụng qua vic huy ng vn gúp ca tp on hoc phỏt hnh thờm trỏi phiu.
+ Phỏt hnh chng ch n: l mt giy nhn n m CTTC phỏt hnh
vay vn trờn th trng tin t dựng gii quyt nhng nhu cu v tin mt,
vn ngn hn cp thit.
- Vay t cỏc TCTD trong v ngoi nc: CTTC cú th i vay t cỏc
NHTM v cỏc trung gian ti chớnh khỏc, nhng khụng c vay t NHNN nh
cỏc NHTM.
Nguyễn Thị Ngọc Diệp Tài chính doanh nghiệp 44C
7
Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Khoa ngân hàng - tài chính
- Nhn u thỏc u t: Cỏc CTTC cú th nhn u thỏc u t ca cỏc t
chc cỏ nhõn trong v ngoi nc cú nhu cu u t di hn. Ngun u thỏc
u t bao gm c ngun vn ca TKD nu cụng ty ti chớnh o thuc TKD
giao u t vo nhng cụng trỡnh, d ỏn ca tp on v cỏc n v rhnh
viờn.
Ngoi ra i vi cỏc CTTC thuc TKD cũn mt ngun huy ng ln l
vay t TKD. Da vo uy tớn v li th ca mỡnh, cỏc TKD ng ra phỏt
hnh trỏi phiu huy ng vn ri chuyn cho cỏc CTTC vay. Mt khỏc khi
TKD ng ra phỏt hnh trỏi phiu, nú khụng b rng buc v d tr, lói sut
s lng do NHNN quy nh do nú khụng phi l mt TCTD.
Hot ng cho vay:
- Cn c vo th thc cho vay, hot ng cho vay gm:

+ Tớn dng ng trc: c thc hin trờn c s hp ng tớn dng, trong
ú khỏch hng (cỏ nhõn, doanh nghip) c s dng mt mc cho vay trong
mt thi hn nht nh,
+ Thu chi (Tớn dng hn mc): L hỡnh thc cp tớn dng ng trc c
bit thc hin trờn c s hp ng tớn dng, trong ú khỏch hng c phộp s
dng d n trong mt gii hn v thi hn nht nh.
+ Chit khu thng phiu: Ngi cung cp hng hoỏ, dch v lp ra cỏc
thng phiu th hin s hng hoỏ, dch v ó cung cp v chuyn nhng
quyn s hu thng phiu cho CTTC c thanh toỏn trc hn s tin
bng mnh giỏ thng phiu tr i lói sut chit khu v hoa hng phớ, CTTC
chu trỏch nhim thu tin ngui mua hng khi n hn.
- Cn c vo i tng cho vay, hot ng ny bao gm:
+ Cho vay kinh doanh: l hỡnh thc cho vay theo cỏc ngnh cụng
nghip, thng mi, dch v, nụng nghip...
+ Cho ngi tiờu dựng vay mua vt dng nh: xe hi, cỏc sn phm lõu
bn ( mua nh, mua th tớn dng...)
+ Cho cỏc TCTD vay.
Nguyễn Thị Ngọc Diệp Tài chính doanh nghiệp 44C
8
Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Khoa ngân hàng - tài chính
i vi cỏc CTTC thuc TKD cũn cho TKD v cỏc cụng ty thnh
viờn vay.
- Cn c vo thi gian vay: Vay ngn hn (di 1 nm), vay trung hn ( t
1 n 5 nm), Vay di hn (trờn 5 nm).
Hot ng u t
- Hựn vn, liờn doanh hoc mua c phn ca cỏc doanh nghip thnh viờn
bng vn t cú nhng tng s hựn vn núi trờn khụng quỏ 30% vn t cú ca
cụng ty ti chớnh.
- u t chng khoỏn: õy l ngun li quan trng th hai sau cho vay,
giỳp CTTC nõng cao kh nng thanh toỏn, bo tn ngõn qu, ng thi a dng

hoỏ cỏc hot ng u t nhm phõn tỏn ri ro v tng hiu qu kinh doanh.
- Cỏc hot ng u t khỏc: Ngoi hai hỡnh thc u t chớnh trờn CTTC
cũn thc hin cỏc hot ng khỏc nh bao thanh toỏn, ti tr hay ng ti tr
cho cỏc d ỏn...
Cỏc dch v ti chớnh tin t khỏc liờn quan
- Cỏc dch v i lý phỏt hnh trỏi phiu, c phiu.
- T vn phỏt hnh, bo lónh phỏt hnh, lu gi , bo qun chng khoỏn,
nhn lói chng khoỏn h khỏch hng...
- Cho thuờ ti sn: gm thuờ ti chớnh, thuờ tiờu dựng, thuờ doanh nghip,
thuờ hot ng.
- Cỏc dch v kinh doanh ngoi hi mua v bỏn ngoi t trc tip vi
khỏch hng, u t ti chớnh trờn th trng ti chớnh quc t...
- Cỏc dch v ti chớnh nh cm c cỏc loi hng hoỏ, vt t, ngoi t cỏc
giy t cú giỏ; kinh doanh vng bc, ỏ quớ; chuyn nhng chng khoỏn.
- Cỏc dch v t vn u t, t vn ti chớnh, t vn tin t v qun lý ti
sn khỏc theo yờu cu ca cỏc cụng ty thnh viờn.
Nguyễn Thị Ngọc Diệp Tài chính doanh nghiệp 44C
9
Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Khoa ngân hàng - tài chính
1.1.2. Huy ng vn ca cụng ty ti chớnh
1.1.2.1. S cn thit phi huy ng vn i vi CTTC
Ngun vn l c s nn tng CTTC hot ng kinh doanh
Nh ó bit, vn l iu kin tiờn quyt cỏc doanh nghip duy trỡ v
phỏt trin sn xut kinh doanh, ng thi l c s phõn phi v ỏnh giỏ
hiu qu cỏc hot ng kinh t. i vi CTTC, vn cũn l c s nn tng
tin hnh t chc mi hot ng kinh doanh. Tht vy, vi c trng ca CTTC
l t chc kinh doanh loi hng hoỏ c bit trờn th trng tin t v th trng
vn thỡ vn khụng cũn n thun l phng tin kinh doanh m nú cũn l i
tng kinh doanh chớnh ca CTTC, trc tip quyt nh ti quy mụ hot ng
kinh doanh ca cụng ty. Nh vy, nhng CTTC cú vn ln s cú nhiu th

mnh trong kinh doanh, ngc li nhng CTTC khụng cú hoc cú ớt vn cng
ng ngha vi vic gp nhiu khú khn khi tin hnh kinh doanh. CTTC mun
m rng kinh doanh, thu c li nhun, mun tng uy tớn thỡ ngoi vn ban
u cn thit, tc l vn iu l theo lut nh thỡ phi thng xuyờn quan
tõm ti vic tng trng vn trong sut quỏ trỡnh hot ng ca ngõn hng.
Ngun vn quyt nh kh nng cnh tranh ca CTTC
Nhng CTTC cú quy mụ ln, trỡnh nghip v ca i ng nhõn viờn
cao cng nh trang b phng tin k thut hin i l tin quan trng cho
vic thu hỳt vn. ng thi kh nng vn ln li l iu kin thun li i vi
CTTC trong vic m rng quan h tớn dng vi cỏc t chc kinh t xó hi trong
nn kinh t. Khi ú, CTTC s thu hỳt c ngy cng nhiu khỏch hng n
vi ngõn hng, kt qu l doanh s hot ng ca CTTC s tng lờn nhanh
chúng v CTTC s cú nhiu thun li hn trong kinh doanh. Mt khỏc, vn ln
s giỳp cho CTTC cú kh nng ti chớnh kinh doanh a dng trờn th
trng, m rng cỏc lnh vc kinh doanh nh: kinh doanh chng khoỏn, kinh
doanh dch v thuờ mua... ch khụng ch dng li dch v cho vay n thun.
V chớnh cỏc hỡnh thc kinh doanh a dng ny ó gúp phn phõn tỏn gim
Nguyễn Thị Ngọc Diệp Tài chính doanh nghiệp 44C
10
Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Khoa ngân hàng - tài chính
thiu ri ro, to thờm vn cng nh tng sc cnh tranh cho CTTC trờn th
trng.
Ngun vn m bo kh nng thanh toỏn v uy tớn ca CTTC
Trong hot ng ngõn hng, uy tớn cú th núi l yu t quan trng, quyt
nh trc tip n s sng cũn ca CTTC. Uy tớn ca CTTC trong kinh doanh
c th hin trc ht kh nng sn sng thanh toỏn chi tr cho khỏch hng.
Kh nng thanh toỏn chi tr ca ngõn hng cng cao thỡ uy tớn cng nh vn
kh dng ca CTTC cng ln. Hay núi cỏch khỏc, kh nng thanh toỏn ca
CTTC t l thun vi lng vn ca CTTC núi chung v vn kh dng ca
CTTC núi riờng. ỏp ng kh nng chi tr ca CTTC cho cỏc khon vay

n hn, ngoi d tr bt buc CTTC cũn phi cũn phi m bo kh nng
thanh toỏn di dng tin mt, tớn phiu kho bc cỏc giy t hoc cỏc ti sn cú
tớnh lng hn.
Nh vy, vi kh nng cung ng vn ln, cỏc CTTC cú th tin hnh hot
ng kinh doanh vi quy mụ ngy cng m rng, cnh tranh cú hiu qu nhng
ng thi li gi c ch tớn v nõng cao danh ting ca CTTC.
Ngun vn quyt nh quy mụ hot ng kinh doanh ca CTTC
Thc t ó chng minh, nhng CTTC cú vn ln thng cú khon mc
u t v cho vay a dng hn rt nhiu so vi nhng CTTC cú quy mụ vn
nh. Tht vy, trong khi cỏc CTTC ln cú th cho vay ti th trng trong nc
thm chớ l c th trng quc t thỡ cỏc CTTC nh li b gii hn trong phm
vi hp, thng l th trng khu vc, th trng a phng. Hn na, do lng
vn hn hp nờn cỏc CTTC nh s khụng phn ng nhanh nhy trc nhng
tỡnh hung bin ng v lói sut th trng, t ú tỏc ng n kh nng thu hỳt
vn u t t cỏc tng lp dõn c v cỏc thnh phn kinh t. Vỡ vy, khi kh
nng vn ca CTTC di do thỡ chc chn cụng ty s m rng v ỏp ng c
nhu cu vay vn, cú iu kin m rng th trng tớn dng, tng u kh
nng thanh toỏn v dch v CTTC.
Nguyễn Thị Ngọc Diệp Tài chính doanh nghiệp 44C
11
Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Khoa ngân hàng - tài chính
1.1.2.2. Cỏc phng thc huy ng vn ca CTTC
Ngun vn ch s hu ca CTTC
Vn ch s hu l s vn thuc s hu ca CTTC (CTTC nh nc, ch
s hu l nh nc, CTTC t nhõn ch s hu l ngi gúp vn). Khi CTTC
mi thnh lp, vn ch s hu hỡnh thnh vn iu l. Khi CTTC hot ng,
ngoi vn iu l cũn cú ngun khỏc cng trc thuc ngun vn ch s hu
nh: li nhun khụng chia, qu u t phỏt trin, qu d tr ti chớnh, chờnh
lch t giỏ, ỏnh giỏ li ti sn...
i vi mi loi hỡnh CTTC, vn ch s hu ca CTTC bao gm cỏc b

phn ch yu sau:
- Vn gúp ban u.
- Li nhun khụng chia.
- Tng vn gúp bng phỏt hnh c phiu mi.
Vn gúp ban u
Khi CTTC c thnh lp bao gi ch cụng ty cng phi cú mt s vn
ban u nht nh do cỏc c ụng - ch s hu gúp. Khi núi n ngun vn ch
s hu ca CTTC bao gi cng phi xem xột hỡnh thc s hu ca CTTC ú, vỡ
hỡnh thc s hu s quyt nh hỡnh thc to vn ca bn thõn CTTC.
i vi CTTC Nh nc thỡ vn gúp ban u chớnh l vn u t ca Nh
nc. Ch s hu ca CTTC Nh nc l Nh nc
i vi CTTC c phn vn do cỏc c ụng úng gúp mi c ụng l mt
ch s hu ca cụng ty v v chu trỏch nhim hu hn trờn giỏ tr s c phiu
m h nm gi. Tuy nhiờn, cỏc cụng ty c phn cng cú mt s dng tng i
khỏc nhau, do ú cỏch thc huy ng vn c phn cng khỏc nhau.
i vi CTTC trc thuc cỏc TCTD thỡ vn gúp ban u chớnh l vn gúp
ca TCTD thnh lp ra CTTC.
i vi cụng ty ti chớnh liờn doanh vn gúp do cỏc bờn liờn doanh tham
gia úng gúp.
Nguyễn Thị Ngọc Diệp Tài chính doanh nghiệp 44C
12
Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Khoa ngân hàng - tài chính
T l v quy mụ vn gúp ca cỏc bờn tham gia cụng ty ph thuc vo
nhiu yu t khỏc nhau (nh lut phỏp, c cu liờn doanh...).
Ngun vn t li nhun khụng chia
Quy mụ s vn ban u ca ch CTTC l mt yu t quan trng, tuy nhiờn
thụng thng s vn ny cn c tng theo quy mụ phỏt trin ca CTTC.
trong quỏ trỡnh hot ng sn xut - kinh doanh, nu CTTC hot ng cú hiu
qu thỡ CTTC s cú iu kin thun li tng trng ngun vn. Ngun vn
tớch lu t li nhun khụng chia l b phn li nhun c s dng tỏi u t,

m rng sn xut - kinh doanh ca CTTC.
T ti tr bng li nhun khụng chia - ngun vn ni b l mt phng
thc to ngun ti chớnh quan trng v khỏ hp dn ca cỏc CTTC, vỡ CTTC
gim c chi phớ, gim bt s ph thuc vo bờn ngoi. Rt nhiu CTTC coi
trng chớnh sỏch tỏi u t t li nhun khụng chia li, h t ra mc tiờu
phi cú mt khi lng li nhun li ln nhm t ỏp ng nhu cu vn
ngy cng tng.
Ngun vn tỏi u t t li nhun li ch cú th thc hin dc nu nh
CTTC ó v ang hot ng v cú li nhun, c phộp tip tc u t. i
vi cỏc CTTC Nh nc, cỏc CTTC thuc TCTD, tp on kinh doanh thỡ vic
tỏi u t ph thuc khụng ch vo kh nng sinh li ca bn thõn CTTC m
cũn ph thuc vo chớnh sỏch tỏi u t ca Nh nc, TCTD, tp on kinh
doanh.
Tuy nhiờn i vi CTTC c phn thỡ vic li li nhun thỡ vic li li
nhun liờn quan n mt s yu t nhy cm. Khi cụng ty li mt phn li
nhun trong nm cho tỏi u t, tc l khụng dựng s li nhun ú chia lói
c phn, cỏc c ụng khụng c nhn tin lói c phn nhng bự li, h cú
quyn s vn c phn tng lờn ca cụng ty.
Phỏt hnh c phiu
Cụng ty ti chớnh cú th tng vn ch s hu bng cỏch phỏt hnh c phiu
mi. Phỏt hnh c phiu c gi l hot ng ti tr di hn ca CTTC.
Nguyễn Thị Ngọc Diệp Tài chính doanh nghiệp 44C
13
Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Khoa ngân hàng - tài chính
Nhng vic huy ng bng phỏt hnh c phiu cú chi phớ rt ln nờn hin gi
hot ng ny cha c ỏp dng ti cỏc CTTC Vit Nam.
Huy ng vn bng cỏc cụng c n
Tin gi ca cỏc t chc kinh t, cỏ nhõn .
Tin gi cú k hn: Tin gi cú k hn l loi tin gi cú s tha thun
gia khỏch hng v CTTC v thi hn gi tin (CTTC khụng c nhn tin

gi cú k hn di 1 nm). Trong khong thi gian tha thun ú, CTTC tựy ý
s dng s tin do khỏch hng ký gi, khi khỏch hng cn rỳt tin thỡ phi bỏo
trc cho CTTC v phi c s ng ý ca CTTC. Tin gi cú k hn do cỏc
cỏ nhõn doanh nghip, t chc kinh t, t chc xó hi to ra, t cỏc qu nh
qu khu hao, qu u t, t cỏc ngun thu nhp ca doanh nghip. Khi h bit
trc c thi im s dng tin, h gi nhng khon tin nhn ri ny vo
CTTC nhm mc ớch thu li v an ton. CTTC thng phi tr lói cao cho s
d ti khon tin gi cú k hn, nờn chi phớ huy ng thng cao, nhng bự li,
tớnh n nh li cao. CTTC cú th yờn tõm s dng m khụng s b ri ro v chi
tr.
Vic huy ng tin gi cú k hn l ngun cú chi phớ cao song n nh. Vỡ
vy, lói sut cho s d tin gi l rt cú ý ngha cho vic huy ng vn
CTTC. CTTC cú th tng lng vn bng cỏch tng lói sut cho s d ti
khon tin gi cú k hn.
Tin gi tit kim: Tin gi tit kim do dõn c gi vo CTTC vi mc
ớch an ton v sinh li. Ngi gi tin nhm mc ớch thu li, vỡ vy lói sut
l yu t rt c ngi gi tin quan tõm. Lói sut huy ng t l thun vi
thi gian gi tin s khuyn khớch khỏch hng gi tin vi thi hn di hn.
Lói sut chi tr cho tin gi tit kim l cao nht, huy ng ngun vn ny
s cú chi phớ huy ng ln nht. Song tin gi tit kim li rt n nh, n nh
nht trong cỏc loi tin gi. huy ng ngun vn ny, CTTC cn chỳ ý ti
nhu cu tit kim t dõn c, lng tin gi ph thuc vo thu nhp ca dõn c,
vo xu hng tit kim, cỏc c tớnh v dõn s- xó hi, tỡnh hỡnh kinh t xó hi.
Nguyễn Thị Ngọc Diệp Tài chính doanh nghiệp 44C
14
Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Khoa ngân hàng - tài chính
Mun huy ng ngun tin gi tit kim, CTTC cn phi chỳ ý n cỏc yu t
thuc v khỏch hng ny v iu chnh lói sut huy ng cho phự hp.
Phn trờn ta ó phõn loi tin gi theo ch tiờu mc ớch ca ngi gi
tin, ta cng cú th phõn chia tin gi thnh cỏc mc khỏc nhau. Nu da vo

thi gian thỡ ta cú th phõn chia thnh cỏc khon nh: tin gi ngn hn, tin
gi trung hn, tin gi di hn. Cũn theo i tng khỏch hng thỡ ta cú th
phõn chia thnh: tin gi doanh nghip sn xut kinh doanh, cỏc ngõn hng,cỏc
qu tớn dng; tin gi tit kim...
Vay cỏc t chc ti chớnh, tớn dng trong v ngoi nc
õy l ngun vn c hỡnh thnh da trờn quan h vay mun gia CTTC
v cỏc t chc ti chớnh, tớn dng trong v ngoi nc. Ngun vn ny thng
c s dng khi CTTC ó s dng ht lng vn kh dng m vn khụng
vn hot ng kinh doanh (hay thiu vn kh dng). CTTC ch yu cho vay
bng ngun vn nhn tin gi, song khụng phi lỳc no ngun vn ú cng ỏp
ng nhu cu tớn dng, nhiu khi thiu c tin thanh toỏn cho khỏch hng,
trc tỡnh hung nh vy, CTTC khụng th ch ngi n gi tin s dng
ngun vn y c, bi nu CTTC khụng thanh toỏn kp thi cho khỏch hng
thỡ CTTC s mt uy tớn v b pht theo lut nh hay c hi u t, cho vay s
b b qua. gii quyt khú khn ú, CTTC cú th ch ng i vay ỏp ng
nhu cu v vn trc mt. CTTC cú th i vay t cỏc TCTD thụng qua th
trng tin t hoc vay t cỏc t chc kinh t, dõn c thụng qua phỏt hnh trỏi
phiu, k phiu Ngun vn i vay ch chim mt t trng nh trong tng
ngun vn kinh doanh ca CTTC nhng nú thc s cn thit bi CTTC luụn c
gng cho vay ti mc ti a cú th ti a hoỏ li nhun. Vỡ vy, dự khụng
mong mun song CTTC khú trỏnh khi nhng lỳc thiu tin mt chi tr hay
khụng ỏp ng nhu cu vn hp lý ca khỏch hng.
Phỏt hnh k phiu, trỏi phiu, chng ch tin gi v cỏc giy t cú giỏ.
õy l hỡnh thc CTTC vay vn bng cỏch phỏt hnh giy t cú giỏ trờn
th trng ti chớnh. Th trng ti chớnh s h tr tớch cc cho hot ng ca
Nguyễn Thị Ngọc Diệp Tài chính doanh nghiệp 44C
15
Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Khoa ngân hàng - tài chính
cỏc CTTC, b sung kp thi cho nhu cu vn thụng qua vic iu ho cỏc
ngun vn t ni tha n ni thiu, gúp phn s dng hiu qu cỏc ngun vn

ó cú ti cỏc CTTC. Th trng tin t liờn ngõn hng cng l ni din ra vic
mua bỏn cỏc chng t cú giỏ ngn hn gia cỏc ngõn hng, cỏc CTTC, cỏc
TCTD. Khi thiu ht tin mt, CTTC cú th phỏt hnh phiu n trờn th trng
tin t tỡm thờm ngun vn hot ng. CTTC thng vay n trờn th trng
tin t liờn ngõn hng di cỏc hỡnh thc nh phỏt hnh cỏc chng ch tin gi
(CDs), phỏt hnh cỏc trỏi phiu, k phiu, tớn phiu. Vic vay bng cỏch phỏt
hnh cỏc giy t cú giỏ ngy cng chim t trng ln trong ngun vn i vay.
Trờn nhng th trng ti chớnh phỏt trin thỡ vic vay trờn th trng tin t l
khỏ d dng, vi cỏc k hn rt a dng v khụng phi d tr bt buc, tuy
nhiờn lói sut vay trờn th trng liờn ngõn hng li thng rt cao.
Nhn u thỏc ca CP, cỏc t chc v cỏ nhõn
Ngoi cỏc ngun trờn CTTC cũn nhn c cỏc ngun u thỏc u t.
Ngun ny hỡnh thnh trờn c s cỏc t chc cỏ nhõn, y thỏc tin bc, ti sn
vo CTTC. Do CTTC cú li th v thụng tin, cụng ngh. CTTC u t vo cỏc
d ỏn kh thi, CTTC thm nh, thc hin d ỏn, CTTC thu hoa hng t tin lói
u t. i vi loi hỡnh CTTC thuc Tp on kinh doanh thỡ õy l vn m
bờn u thỏc u thỏc cho CTTC qun lý, u t theo cỏc d ỏn ca Tp on
kinh doanh, cỏc n v thnh viờn hoc cỏc d ỏn ca bờn u thỏc u t.
1.2. Cỏc tiờu chớ ỏnh giỏ hiu qu huy ng vn ca CTTC
1.2.1. Kh nng ỏp ng nhu cu v vn
Ch tiờu ny c ỏnh giỏ thụng qua vic so sỏnh ngun vn huy ng
c vi cỏc nhu cu tớn dng, thanh toỏn v cỏc nhu cu khỏc thy ngun
vn huy ng cú th ỏp ng c bao nhiờu, CTTC s phi huy ng thờm
bao nhiờu tho món nhu cu y.
i vi mi loi hỡnh CTTC v trong tng thi im c th thỡ nhu cu
v vn l khỏc nhau. CTTC cn cú nhng sỏch huy ng vn hp lý trong c
Nguyễn Thị Ngọc Diệp Tài chính doanh nghiệp 44C
16
Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Khoa ngân hàng - tài chính
ngn hn hn v di hn ỏp ng kp thi nhu cu v vn. t c mc

tiờu ny, CTTC phi cú c cu vn hp lý. C cu vn huy ng õy bao
gm c cu vn theo ngn hn, trung hn, di hn, c cu vn theo ni t v
ngoi t, theo tin gi dõn c v tin gi cỏc t chc kinh t khỏc. C cu vn
hp lý cú th ỏp ng c ti a nhu cu s dng vn, khụng cú tỡnh trng bt
hp lý gia vn huy ng vi nhu cu.
CTTC cng cn xem xột t l d tr thanh toỏn v vic nm gi ti sn
cú tớnh lng cao ỏp ng kp thi nhu cu ngun vn trong ngn hn.
1.2.2. C cu vn
Mt trong nhng ch tiờu quan trng ỏnh giỏ hiu qu huy ng vn
ca bt k mt CTTC no l vic xem xột, thit lp mt c cu vn hp lý. Khi
núi n c cu vn l cp ti t l gia n v vn ch m mt CTTC s
dng. C cu vn cú th thay i theo thi gian khi nhng iu kin thay i,
nhng ti bt k thi im no cho trc ban qun lý CTTC u phi cú mt c
cu vn nht nh v nhng quyt nh ti tr phi phự hp vi mc tiờu la
chn c cu vn ra.
Chớnh sỏch c cu vn cú liờn quan trc tip ti mi quan h gia ri ro
v li nhun. Vic tng s dng n s lm tng ri ro i vi thu nhp v ti
sn ca CTTC, do ú, cỏc c ụng s cú xu hng ũi hi t l li tc n bự
cao hn. iu ny lm gim giỏ c phiu. Nhm ỏp ng mc tiờu ti a hoỏ
giỏ tr ti sn ca CTTC, c cu vn ti u cn t cõn bng gia ri ro v li
nhun.
Vi mi CTTC, c cu vn ti u ti mi thi im khỏc nhau l khỏc
nhau. Nhim v ca mi nh qun lý l xỏc nh v bo m kt cu vn ti u
ú. Cỏc ch tiờu m CTTC thng s dng xem xột mt c cu vn:
Kh nng an ton ca vn t cú:
Vn t cú/ Tng s vn huy ng: Ch tiờu ny xỏc nh quy mụ huy
ng vn ca CTTC ng thi tớnh toỏn kh nng huy ng ca ng vn t
cú. Theo quy nh ca Lut thỡ cỏc TCTD khụng c huy ng vt quỏ 20
Nguyễn Thị Ngọc Diệp Tài chính doanh nghiệp 44C
17

Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Khoa ngân hàng - tài chính
ln vn t cú v qu d tr, ngha l i vi cỏc CTTC thỡ ch tiờu ny khụng
c thp hn 5%.
Kh nng huy ng vn:
T trng tng loi tin gi trờn tng vn huy ng = (S d tng loi
tin gi/ Tng vn huy ng)*100: Ch tiờu ny xỏc nh kt cu ca ngun
vn huy ng phỏt hin ra im mnh im yu ca CTTC trong kinh
doanh. Nu CTTC no cú t l tin gi vi lói sut cao chim t trng ln ss
gp khú khn trong vic gii quyt u ra ca ngun. i vi cỏc CTTC thỡ t
l ny chim t trong cao so vi cỏc NHTM do ch uc phộp huy ng tin
gi t 12 thỏng tr lờn.
1.2.3. Chi phớ vn
Vn l nhõn t cn thit ca sn xut v kinh doanh. Cng nh bt k
mt nhõn t no khỏc, s dng vn, CTTC cn b ra mt chi phớ nht nh.
Chi phớ ca mi mt nhõn t cu thnh gi l chi phớ nhõn t cu thnh ca loi
vn c th ú. Cú th hiu chớ phớ vn l chi phớ c hi ca vic s dng vn.
Cng cn phõn bit rừ rng gia chi phớ vn v giỏ vn. Giỏ vn chớnh l lói
sut huy ng c ngun vn ú. Cũn chi phớ vn bao gm lói sut ca
ngun vn v cỏc chi phớ i kốm cú th huy ng c ngun vn ú. Vớ d
nh vic huy ng vn bng hỡnh thc phỏt hnh trỏi phiu. Giỏ vn õy l
lói sut ca trỏi phiu, cũn chi phi phớ vn bao gm lói sut v c chi phớ phỏt
hnh, in n, qung cỏoCú nhng hỡnh thc huy ng vn m giỏ vn bng
khụng trong khi chi phớ huy ng vn li rt cao, ú l do cỏc chi phớ i kốm
huy ng ngun vn ú ln. Vớ d nh vic phỏt hnh c phiu thỡ giỏ vn
õy bng khụng trong khi ú chi phớ vn li rt cao, bi vỡ cỏc chi phớ i kốm
vic phỏt hnh c phiu, vic bỏn c phiu trờn th trng la rt ln
Chớnh vỡ vy m i kốm vi c cu vn an ton hp lý ũi hi cỏc CTTC
cng cn phi xỏc nh chi phớ vn hp lý. Phõn chia theo hỡnh thc huy ng
bng n v vn ch cú chi phớ n v chi phớ vn ch:
Nguyễn Thị Ngọc Diệp Tài chính doanh nghiệp 44C

18
Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Khoa ngân hàng - tài chính
i vi hot ng huy ng bng n thỡ chi phớ vn chớnh l chi phớ n
c tớnh bng lói sut ca khon n ú. Gm 2 loi l chi phớ n vay trc
thu v chi phớ n vay sau thu. Chi phớ n vay trc thu c tớnh toỏn da
trờn c s lói sut n vay v lói sut ny thng c n nh trong hp ng
vay tin. Chi phớ n vay sau thu c xỏc nh bng chi phớ n trc thu tr
i khon tit kim nh thu. Phn tit kim ny c xỏc nh bng chi phớ
trc thu nhõn vi thu sut. Giỏ tr c phiu ca cỏc CTTC m chỳng ta
mun ti a hoỏ ph thuc vo cỏc lung tin sau thu. Do vy cú th so sỏnh
c vi nhau, tt c cỏc chi phớ vn cn c tớnh quy v chi phi sau thu.
i vi vn ch thỡ chi phớ cú th c coi bng li nhun k vng ca
ch s hu trờn khon u t. Cú ba cỏch xỏc nh mc li nhun k vng
ny l phng phỏp CAPM, phng phỏp lung tin chit khu v phng
phỏp ly lói sut trỏi phiu cng vi phn thng ri ro.
Qun lý chi phớ vn l hot ng thng xuyờn v quan trng ca mi
CTTC vỡ mi s thay i v c cu ngun vn hay lói sut u cú th lm thay
i chi phớ tr lói, t ú nh hng n thu nhp rũng ca CTTC. CTTC cng
cn cú nhng chin lc trong vic xỏc nh chi phớ n. Bi phn ln ngun
huy ng ca CTTC l bng n. Vic tró lói tin gi, tin vay l khon chi phớ
chim t trng ln nht, nú l yu t quyt nh n vic hoch nh lói sut
cho vay, do vy ngõn hng cn phi phõn tớch c th ch tiờu lói sut bỡnh quõn
u vo.
Theo quy lut kinh t, lói sut huy ng vn u vo cng cao thỡ cng
kớch thớch dõn chỳng gi tin vo CTTC. Lói sut huy ng cng cao thỡ lói
sut cho vay cng phi cao cú th bự p cỏc chi phớ v to li nhun cho
CTTC. Nhng khi lói sut ny lờn quỏ cao thỡ vt quỏ kh nng ca ngi i
vay, t ú dn ti ng vn. Lói sut huy ng cng nh lói sut cho vay l
mt trong nhng cụng c cnh tranh cú hiu qu cu cỏc CTTC v NHTM. Vy
nhim v ca CTTC l tỡm ra mt lói sut hp lý vn cú th huy ng c

vn vo v vn cho vay c thu v li nhun ln nht. CTTC cú th gim
Nguyễn Thị Ngọc Diệp Tài chính doanh nghiệp 44C
19
Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Khoa ngân hàng - tài chính
chi phớ huy ng khụng nht thit phi gim lói sut huy ng ca tng ngun
m cú th ch cn thay i c cu huy ng mt cỏch hp lý. ỏnh giỏ tớnh
hiu qu ca hot ụng huy ng vn ca hot ng huy ng vn theo ch tiờu
ny, CTTC thng tin hnh xem xột v phõn tớch chi phớ huy ng vn bỡnh
quõn v chờnh lch lói sut bỡnh quõn.
Chi phớ huy ng vn bỡnh quõn = Tng chi phớ huy ng vn/ Tng vn
huy ng. Ch tiờu ny cho bit mt ng vn huy ng s mt bao nhiờu chi
phớ. CTTC cú th s dng ch tiờu ny ỏnh giỏ hiu qu huy ng vn qua
cỏc nm, vi cỏc phng thc khỏc nhau. S cho bit phng thc no cú chi
phớ huy ng thp hn.
Chờnh lch lói sut = Lói sut huy ng bỡnh quõn Lói sut cho vay
bỡnh quõn. Ch tiờu ny cho bit chờnh lch gia lói sut cho vay v lói sut
huy ng. T ú cú th xỏc nh c phn li nhun m ngõn hng c
hng. Tuy nhiờn cng khú s dng ch tiờu ny ỏnh giỏ hiu qu huy ng
vn bi vỡ k hn ca ngun cho vay v k hn ngun huy ng l khỏc nhau
v nhiu khi cũn khỏc thi im.
1.2.4. Khi lng vn huy ng ln, an ton vi n nh cao
Ch tiờu ny c ỏnh giỏ qua: mc tng gim ngun vn huy
ng v s lng vn huy ng cú k hn. Ngun vn tng u qua cỏc nm,
cú gia tng u n, t mc tiờu ngun vn t ra l ngun vn tng trng
n nh.
Vn huy ng ca CTTC phi cú s tng trng n nh v s lng
tho món nhu cu tớn dng, thanh toỏn cng nh cỏc hot ng kinh doanh khỏc
ngy cng tng ca CTTC. Tuy nhiờn, vn huy ng c phi luụn n nh v
mt thi gian. Nu CTTC huy ng c mt lng vn ln nhng li khụng
n nh, thng xuyờn cú nhng dũng tin ln b rỳt ra thỡ lng vn dnh cho

u t, cho vay s khụng ln, hiu qu huy ng vn khụng cao, thng xuyờn
phi i u vi vn thanh khon. Kt qu, trong nhiu trng hp ngõn
CTTC s gp phi ri ro ln l mt khỏch hng. Ngc li, nu ngun vn huy
Nguyễn Thị Ngọc Diệp Tài chính doanh nghiệp 44C
20
Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Khoa ngân hàng - tài chính
ng c n nh, dự nh nú cng cú th yờn tõm s dng s tin ú vo cỏc
hot ng chc chn, lõu di v thu c li nhun cao.
1.3. Cỏc yu t nh hng n hiu qu huy ng vn ca CTTC
1.3.1. S tỏc ng ca cỏc yu t thuc mụi trng v mụ
1.3.1.1. Chớnh sỏch phỏp lut ca Nh nc
Nh nc cú vai trũ rt quan trng i vi quỏ trỡnh hỡnh thnh v phỏt
trin ca cỏc trung gian ti chớnh núi chung v CTTC núi riờng. iu ú th
hin qua vic Nh nc to dng duy trỡ thỳc y mụi trng kinh t xó hi,
mụi trng phỏp lý cn thit, giỳp cỏc t chc ti chớnh trung gian hot ng
cú hiu qu. CTTC nm trong h thng ti chớnh ca quc gia - xng sng
ca nn kinh t - nờn Nh nc cú s kim soỏt cht ch hn so vi cỏc ngnh
khỏc v phng din phỏp lut trờn nhiu mt nh cnh tranh, sỏt nhp, c cu
t chc, cỏc quy nh v cho vay, bo him tin gi, d phũng ri ro, quy mụ
vn t cú, d tr bt buc, phỏ sn... phc v cho cụng cuc phỏt trin kinh
t xó hi vn húa ca quc gia, Nh nc thng ban hnh cỏc chớnh sỏch. õy
l mt trong nhng nhõn t nh hng rt ln n cụng tỏc huy ng vn ca
CTTC. Bi vỡ, khi Nh nc khuyn khớch vic m rng ngun vn thỡ s cú
cỏc chớnh sỏch vn bn hng dn c th. T ú, cỏc CTTC s cú cỏc cn c
phỏp lý thc hin cỏc nghip v ny mt cỏch thun li hn. Ngc li, khi
nh nc khụng khuyn khớch thỡ cụng tỏc ny khú cú kh nng tn ti v phỏt
trin.
Hnh lang phỏp lý cng cú nh hng ti nghip v huy ng vn ca
cỏc CTTC. Cú nhng b lut tỏc ng trc tip n hot ng kinh doanh ca
CTTC nh: Lut cỏc TCTD,Lut Doanh nghip, Lut NHNN... nhng lut ny

quy nh t l huy ng vn ca CTTC so vi vn t cú, quy nh vic phỏt
hnh c phiu, trỏi phiu, quy nh mc cho vay ca CTTC i vi khỏch
hng... cú nhng b lut tỏc ng giỏn tip ti hot ng ca CTTC nh: Lut
Nguyễn Thị Ngọc Diệp Tài chính doanh nghiệp 44C
21
Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Khoa ngân hàng - tài chính
thng mi, Lut u t nc ngoi... Nu cỏc lut ny hon thin ng b
,khụng chng chộo mõu thun s to iu kin cho CTTC hot ng kinh doanh
an ton, thun li, tng nim tin ca cụng chỳng vo CTTC.
Hin nay, Nh nc ta ó thy c s cn thit ca ngun vn phỏt
trin nn kinh t xó hi v ó ban hnh cỏc vn bn hng dn c th nhm
khuyn khớch cỏc CTTC ngy cng m rng huy ng vn ỏp ng cho nhu
cu cụng nghip húa, hin i húa t nc.Trc tỡnh hỡnh ú ũi hi cỏc
CTTC phi quan tõm v thng xuyờn phõn tớch nhng thay i trong tng thi
k ca yu t ny kp thi nm bt nhng thi c v thy rừ nhng thỏch
thc cú th gp phi trong kinh doanh, t ú cú th iu chnh v ra nhng
phng thc huy ng cho phự hp.
1.3.1.2.Tỡnh hỡnh kinh t v s phỏt trin ca th trng ti chớnh
õy l mt yu t c bit quan trng trong lnh vc kinh doanh ca
CTTC bi nht c nht ng ca nn kinh t cú th tỏc ng n tớn dng v
u t, qua ú tỏc ng n cỏc hot ng ch yu ca cụng ty, trong ú cú
hot ng huy ng vn. Tỡnh hỡnh kinh t vi nhng c im v giai on
hin ti ca nn kinh t trong chu k kinh t (suy thoỏi, bóo ho hay tng
trng), t l lm phỏt, tc tng trng GDP, trin vng u t ca ngnh
ngh kinh t, c cu chuyn dch khu vc kinh t, mc n nh ca giỏ c,
lói sut, tỡnh trng tht nghip, kh nng hi nhp vo th trng th gii, cỏn
cõn thanh toỏn v ngoi thng...chớnh l c s cỏc CTTC a ra phng
hng, sỏch lc kinh doanh m bo huy ng vn an ton, hiu qu.
Bin ng ca nn kinh t l nhõn t u tiờn ngi gi tin hay nh
u t ra quyt nh l cú nờn gi tin hay u t vo CTTC hay khụng. Nu

cỏc tỏc ng ny to ra s n nh ca ng tin, tng thu nhp trong dõn c s
l tin tng quy mụ tin gi v gim chi phớ cho CTTC. Bi vỡ lỳc ú
doanh nghip v cỏ nhõn s u t m rng sn xut kinh doanh nờn h vay
nhiu hn v cng gi tin nhiu hn.
Nguyễn Thị Ngọc Diệp Tài chính doanh nghiệp 44C
22
Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Khoa ngân hàng - tài chính
Nu lm phỏt xy ra, gõy nờn s mt giỏ ca ng tin, lm li ớch ca
ngi gi tin gim, lói sut thc gim. Xu hng mi ngi s chuyn sang
sang gi vng ngoi t mnh hay hng hoỏ vi k vng s m bo giỏ tr ng
tin, do ú nh hng ti ngun vn huy ng CTTC. Trong trng hp ny
cỏc CTTC phi cú nhng bin phỏp huy ng vn thớch hp v hp dn.
Mc phỏt trin ca th trng ti chớnh cng nh hng khụng nh
n chin lc huy ng vn ca CTTC. Mt th trng ti chớnh phỏt trin vi
mt h thng cỏc ngõn hng thng mi, cỏc cụng ty bo him, cỏc qu tng
h..., mt h thng ti chớnh hon thin s to ra sc ộp cnh tranh ln i vi
cỏc CTTC nhng vi lng giao dch v s phong phỳ ca cỏc loi cụng c ti
chớnh trờn th trng s to cho CTTC nhiu c hi a dng hoỏ cỏc phng
thc huy ng vn. Ngc li mt th trng ti chớnh kộm phỏt trin em li
nhiu c hi an ton hn cho CTTC nhng cỏc hot ng khụng phong phỳ v
thung em li li nhun khụng cao.
1.3.1.3. S tỏc ng ca cỏc yu t thuc Tp on kinh doanh
Chin lc phỏt trin v u t ca Tp on kinh doanh.
Vic thnh lp cỏc Tp on xut phỏt t li ớch kinh t ca cỏc Cụng ty
thnh viờn v li ớch chung ca Tp on. nõng cao sc mnh, ti a hoa
sli nhun, cỏc tp on kinh doanh thng a ra chin lc phỏt trin chung
v thc hin thụng nht trong Tp on. Chin lc phỏt trin ca Tp on
thng tp trung vo lnh vc u t phỏt trin kinh doanh, nghiờn cu trin
khai cụng ngh mi, sn phm mi, huy ng sc mnh ti chớnh v cỏc ngun
lc ca c Tp on tp trung vo cỏc lnh vc then cht cú ý ngha quyt nh

n kh nng phỏt trin, m rng th phn, cng c v nõng cao uy tớn ca c
Tp on...
Trờn c s ú CTTC ch ng xỏc nh, la chn chin lc huy ng
vn ca mỡnh phự hp vi mụi trng v iu kin c th trong tng khu vc
Nguyễn Thị Ngọc Diệp Tài chính doanh nghiệp 44C
23
Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Khoa ngân hàng - tài chính
th trung va nõng cao li nhun li va phỏt huy sc mnh tng hp ca Tp
on.
C ch hot ng.
Tp on kinh doanh l mt hỡnh thc liờn kt kinh t. Tp on ch tn
ti v phỏt trin vng mnh khi xõy dng c ch hot ng da trờn s thng
nht li ớch kinh t ca tng thnh viờn vi li ớch chung ca c Tp on.
Gia Cụng ty m, cỏc Cụng ty thnh viờn vi CTTC cú mi quan h rng buc,
ph thuc, h tr ln nhau nhm thc hin mc tiờu chung ca Tp on. Mi
liờn kt kinh t ny c iu khin bi cỏc hp ng hoc tho thun kinh t
nhm phi hp hot ng, phỏt huy sc mnh ca Tp on.
Hu ht cỏc tp on kinh doanh theo ui mt chớnh sỏch qun lý phi
tp trung. Ban qun tr tp trung thng nm cụng ty m ch kim soỏt v mt
ti chớnh, chin lc u t thụng qua vic s dng cỏc ũn by kinh t. Cỏc
cụng ty thnh viờn, gm c CTTC, cú hi ng qun tr v ban Giỏm c riờng
lónh o, qun lý v iu hnh cỏc hot ng sn xut kinh doanh ca n v
mt cỏch c lp t ch.
CTTC c ch ng hon ton trong vic s dng vn t cú vo hot
ng kinh doanh. Ngun vn m CTTC vay t Tp on phi c Tp on
thụng qua v mc tiờu vay vn, phng ỏn kinh doanh v phi tr lói sut theo
quy nh ca Tp on. nhng d ỏn u t ca cỏc Cụng ty thnh viờn phự
hp vi chin lc phỏt trin ca Tp on s c CTTC u tiờn hng u v
CTTC s c hng lói sut cho vay ni b t cỏc d ỏn ú. Bờn cnh ú ,
CTTC thng c Tp on giao cho vai trũ iu ho vn tm thi nhn ri

cu cỏc Cụng ty thnh viờn v thc hin u t ti chớnh vo nhng lnh vc
sinh li cao nht.
Nguyễn Thị Ngọc Diệp Tài chính doanh nghiệp 44C
24
Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Khoa ngân hàng - tài chính
1.3.2. S tỏc ng ca cỏc yu t thuc bờn trong CTTC
1.3.2.1. Uy tớn ca CTTC
Uy tớn l mt nhõn t quan trng trong hot ng ca hu ht cỏc doanh
nghip, c bit l CTTC. Khi gi tin hoc u t vo CTTC hay ngõn hng,
ngi gi hoc nh u t thng lo s trc s bin ng thng xuyờn ca
nn kinh t. Do ú h thng cú s cõn nhc la chn CTTC hoc ngõn hng
thng mi m h cho l an ton thun li nht hay núi cỏch khỏch l cú uy tớn
nht vi ngi gi tin hay nh u t. Thụng thng, ngi gi tin hay nh
u t thng ỏnh giỏ uy tớn ca CTTC, ngõn hng thng mi thụng qua cỏc
tiờu thc c bn nh: s hot ng lõu nm, quy mụ hot ng, trỡnh qun
lý, cụng ngh, ti sn ca CTTC, ... Do ú cỏc CTTC cn nõng cao uy tớn thụng
qua cỏc nghip v ca mỡnh, tng bc tha món ti a nhu cu ca ngi gi
tin v nh u t. Khi ó tin tng vo mt CTTC hoc ngõn hng thng mi
no ú, h s tm thi gi tin ca mỡnh hay u t vo CTTC hoc ngõn hng
thng mi hng lói. Bờn cnh ú cỏc CTTC cn ỏp dng hiu qu cụng
tỏc Marketing nh: chớnh sỏch sn phm, chớnh sỏch giỏ, phõn phi, khuch
trng giao tip nhm nõng cao hiu qu hot ng huy ng vn ca CTTC.
Vic thc hin chớnh sỏch khỏch hng, chớnh sỏch Marketing úng mt vai trũ
quan trng i vi tt c mi ngnh trong giai on hin nay trong ú khụng
loi tr ngnh ngõn hng. to c hỡnh nh p trong con mt khỏch hng
thỡ CTTC cn phi thc hin ng b nhiu yu t. Trong ú khụng ch chỳ
trng n cỏc hỡnh thc qung cỏo nh: qung cỏo trờn tp chớ, pano, ỏp phớch,
internet m cũn cn phi cú s kt hp vi cỏc chớnh sỏch nh: chớnh sỏch
khỏch hng, chớnh sỏch sn phm... c bit l trong nghip v huy ng vn,
vic tuyờn truyn, qung cỏo mi tng lp dõn c u bit v nm c

thụng tin l iu cn thit. Trờn c s hiu bit cụng tỏc huy ng vn ca
CTTC thỡ dõn chỳng mi nhit tỡnh hng ng.
Nguyễn Thị Ngọc Diệp Tài chính doanh nghiệp 44C
25