Hoạt động tài chính tại công ty cổ phần cơ điện lạnh Ree thực trạng và giải pháp

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO
TRƯỜNG ĐẠI HỌC CÔNG NGHỆ TP. HCM







LÊ THỊ THÙY DƯƠNG


HOẠT ĐỘNG TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN
CƠ ĐIỆN LẠNH REE : THỰC TRẠNG VÀ GIẢI
PHÁP


LUẬN VĂN THẠC SĨ

Chuyên ngành : Quản Trị Kinh Doanh
Mã số ngành: 60340102


TP. HỒ CHÍ MINH, tháng 01 năm 2014


BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO
TRƯỜNG ĐẠI HỌC CÔNG NGHỆ TP. HCM


LÊ THỊ THÙY DƯƠNG

HOẠT ĐỘNG TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN
CƠ ĐIỆN LẠNH REE : THỰC TRẠNG VÀ GIẢI PHÁP


LUẬN VĂN THẠC SĨ

Chuyên ngành : Quản Trị Kinh Doanh
Mã số ngành: 60340102


HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: TS Nguyễn Ngọc Dương.


CÔNG TRÌNH ĐƯỢC HOÀN THÀNH TẠI
TRƯỜNG ĐẠI HỌC CÔNG NGHỆ TP. HCM



Cán bộ hướng dẫn khoa học : Tiến sĩ Nguyễn Ngọc Dương




Luận văn Thạc sĩ được bảo vệ tại Trường Đại học Công nghệ TP. HCM
ngày … tháng … năm …
Thành phần Hội đồng đánh giá Luận văn Thạc sĩ gồm:
(Ghi rõ họ, tên, học hàm, học vị của Hội đồng chấm bảo vệ Luận văn Thạc sĩ)
TT Họ và tên Chức danh Hội đồng
1 GS. TS. Võ Thanh Thu Chủ tịch

2 TS. Ngô Quang Huân Phản biện 1
3 TS. Trần Anh Minh Phản biện 2
4 TS. Phạm Thị Hà Ủy viên
5 TS. Phan Thị Minh Châu Ủy viên, Thư ký
Xác nhận của Chủ tịch Hội đồng đánh giá Luận sau khi Luận văn đã được
sửa chữa (nếu có).
Chủ tịch Hội đồng đánh giá LV




TRƯỜNG ĐH CÔNG NGHỆ TP. HCM
PHÒNG QLKH – ĐTSĐH
CỘNG HÒA XÃ HỘI CHỦ NGHĨA VIỆT NAM

Độc lập – Tự do – Hạnh phúc
TP. HCM, ngày … tháng… năm 20 …
NHIỆM VỤ LUẬN VĂN THẠC SĨ
Họ tên học viên: Lê Thị Thùy Dương Giới tính: Nữ
Ngày, tháng, năm sinh: 27/04/1989 Nơi sinh: Huế
Tên Chuyên ngành: Quản Trị Kinh Doanh MSHV: 1241820128
I- Tên đề tài:
Hoạt động tài chính tại Công ty Cổ phần Cơ Điện Lạnh REE : Thực trạng và giải pháp
II- Nhiệm vụ và nội dung:
Nghiên cứu thực trạng tài chính của công ty cổ phần Cơ Điện Lạnh REE. Đồng
thời phân tích môi trường bên ngoài và môi trường nội bộ để xác định các mặt mạnh,
mặt yếu, cùng với cơ hội và thách thức đối với sự phát triển của Công ty cổ phần
Cơ Điện Lạnh REE. Từ đó, đưa ra các giải pháp thực hiện về hoạt động tài chính
cho Công ty cổ phần Cơ Điện Lạnh REE.
III- Ngày giao nhiệm vụ: 18/06/2013

IV- Ngày hoàn thành nhiệm vụ: 10/12/2013
V- Cán bộ hướng dẫn: Tiến sĩ Nguyễn Ngọc Dương
CÁN BỘ HƯỚNG DẪN KHOA QUẢN LÝ CHUYÊN NGÀNH
(Họ tên và chữ ký) (Họ tên và chữ ký)


CÔNG TRÌNH ĐƯỢC HOÀN THÀNH TẠI
TRƯỜNG ĐẠI HỌC CÔNG NGHỆ TP. HCM



Cán bộ hướng dẫn khoa học : ……………………………………….
(Ghi rõ họ, tên, học hàm, học vị và chữ ký)





Luận văn Thạc sĩ được bảo vệ tại Trường Đại học Công nghệ TP. HCM
ngày … tháng … năm …

Thành phần Hội đồng đánh giá Luận văn Thạc sĩ gồm:
(Ghi rõ họ, tên, học hàm, học vị của Hội đồng chấm bảo vệ Luận văn Thạc sĩ)

TT Họ và tên Chức danh Hội đồng
1 Chủ tịch
2 Phản biện 1
3 Phản biện 2
4 Ủy viên
5 Ủy viên, Thư ký

Xác nhận của Chủ tịch Hội đồng đánh giá Luận sau khi Luận văn đã được
sửa chữa (nếu có).

Chủ tịch Hội đồng đánh giá LV




TP. HCM, ngày … tháng… năm 20 …

NHIỆM VỤ LUẬN VĂN THẠC SĨ

Họ tên học viên: Giới tính:
Ngày, tháng, năm sinh: Nơi sinh:
Chuyên ngành: MSHV:

I- Tên đề tài:



II- Nhiệm vụ và nội dung:




III- Ngày giao nhiệm vụ:
IV- Ngày hoàn thành nhiệm vụ:
V- Cán bộ hướng dẫn: (Ghi rõ học hàm, học vị, họ, tên)

CÁN BỘ HƯỚNG DẪN KHOA QUẢN LÝ CHUYÊN NGÀNH
(Họ tên và chữ ký) (Họ tên và chữ ký)

TRƯỜNG ĐH CÔNG NGHỆ TP. HCM
PHÒNG QLKH – ĐTSĐH
CỘNG HÒA XÃ HỘI CHỦ NGHĨA VIỆT NAM

Độc lập – Tự do – Hạnh phúc
i

LỜI CAM ĐOAN
Tôi xin cam đoan luận văn với đề tài “Hoạt động tài chính tại Công ty Cổ phần
Cơ Điện Lạnh REE: Thực trạng và giải pháp” là công trình nghiên cứu của riêng
tôi. Các số liệu, kết quả nêu trong Luận văn được thu thập thực tế có nguồn gốc rõ
ràng, trung thực và khách quan. Những tài liệu tham khảo đã được trích dẫn đầy đủ
và nêu rõ ở danh mục tham khảo.
TP.HCM, ngày tháng năm 2013
Tác giả


LÊ THỊ THÙY DƯƠNG

ii

LỜI CẢM ƠN

Lời đầu tiên tôi xin chân thành cảm ơn TS. Nguyễn Ngọc Dương đã tận tâm

hướng dẫn thực hiện luận văn này.
Xin trân trọng cảm ơn các Giảng viên bộ môn Khoa Quản Trị Kinh Doanh
và Phòng Quản Lý Sau Đại Học Trường Đại Học Công Nghệ Thành phố Hồ Chí
Minh đã truyền đạt kiến thức trong suốt chương trình học, những kiến thức đã ít
nhiều được tích hợp trong luận văn này.
Xin trân trọng cảm ơn các cán bộ công tác ở Công ty Cổ phần Cơ Điện Lạnh
REE, các chuyên gia trong ngành đã góp ý trong quá trình thực hiện đề tài.
Cuối cùng, tôi xin dành lời cảm ơn sâu sắc đến bạn bè, và gia đình luôn là
những người sát cánh và giúp đỡ tôi về mặt vật chất và tinh thần trong những năm
tháng học tập qua.
Chân thành cảm ơn.

iii

TÓM TẮT

Trong quá trình phát triển kinh tế theo xu thế toàn cầu hóa và hội nhập
kinh tế quốc tế thì lĩnh vực tài chính tại các doanh nghiệp có tầm ảnh hưởng lớn
đến hoạt động của doanh nghiệp nói riêng và nền kinh tế trong nước nói chung.
Kinh tế phát triển và ngày càng hội nhập giúp cho các doanh nghiệp những cơ hội
lớn về việc tiếp cận với thị trường vốn quốc tế, có điều kiện để mở rộng quy mô
hoạt động, tiếp cận với trình độ công nghệ hiện đại, khả năng quản lý, điều hành
tiên tiến. Song song với những cơ hội lớn đó là những thách thức mà các công ty
phải đương đầu, đó là sự cạnh tranh mang tính quốc tế và những biến động về
kinh tế, tài chính trên thế giới, sẽ trở thành những nguy cơ thường xuyên đe dọa
đối với sự ổn định trong hoạt động của doanh nghiệp. Đứng trước những thách thức
đó, doanh nghiệp cần xây dựng cho mình một chiến lược phát triển toàn diện đặc
biệt là về phương diện tài chính. Đây là một công việc phức tạp và khó khăn, đòi
hỏi nhà quản lý phải có kiến thức vững vàng và toàn diện. Bên cạnh đó, các
phương diện khác như khách hàng, quy trình nội bộ trong doanh nghiệp, nhân viên,

cơ sở hạ tầng cũng cần phải quan tâm đúng mực.
Qua nghiên cứu thực tiễn về môi trường kinh doanh cũng như thực trạng tài
chính tại Công ty Cổ phần Cơ Điện Lạnh REE, cho thấy tình hình tài chính trong
thời gian qua đã giúp Công ty đạt được những hiệu quả nhất định. Tuy nhiên,
chiến lược, mục tiêu phát triển của Công ty trong thời gian tới đòi hỏi Công ty
phải đánh giá toàn diện hơn nữa qua các phương diện tài chính và phi tài chính.
Đề tài đã vận dụng thẻ điểm cân bằng Balanced Scorecard là một ý tưởng quản trị
xuất sắc của hai tác giả Robert S.Kaplan và David P. Norton ra đời từ những năm
cuối thế kỷ 20, đồng thời kết hợp với chỉ số KPI nhằm thiết lập các mục tiêu và
đảm bảo các mục tiêu đo lường được, tạo cơ sở đánh giá thành quả hoạt động. Với
bốn phương diện tài chính, khách hàng, quy trình nội bộ, học hỏi và phát triển,
chiến lược tài chính của Công ty được làm rõ và cụ thể hóa tầm nhìn, truyền đạt và
kết nối những mục tiêu chiến lược và các thước đo, đồng thời liên kết các mục tiêu
cá nhân với mục tiêu của Công ty.
iii

Thông qua chiến lược tài chính đã được xây dựng với những chương trình
hành động cụ thể, đề tài cũng đưa ra những giải pháp về giải pháp nhằm nâng cao
hiệu quả tài chính, các giải pháp nhằm thu hút được nhiều khách hàng mới, làm hài
lòng khách hàng hiện tại và đẩy mạnh gia tăng thị phần, giải pháp về hoạt động đổi
mới, hoạt động tác nghiệp và dịch vụ sau bán hàng, cuối cùng là giải pháp về học
hỏi và phát triển của doanh nghiệp giúp cho REE nâng cao trình độ nguồn nhân lực,
hệ thống thông tin, cải thiện môi trường làm việc.

iv

ABSTRACT

With the globalization trend of economy development and integration into
the international economy, the financial section of enterprises has big influence to

the operation of enterprise in particular and country economy in general. Economic
growth and integration brings enterprises big opportunities in approaching the
modern technology, administration ability, and advanced management.
Simultaneous to those big opportunities are challenges for enterprises to encounter
which are the international competition, economic and financial fluctuation in the
world… these are the risks that will be often threatening against the stable
operation of enterprises. To encounter that, enterprises need to establish a
development strategy especially in financial aspect. This is the complicated and
difficult task; managers must have consolidated and comprehensive knowledge. In
addition, other aspects such as customers, internal processes, staff, and
infrastructure of the enterprise also need proper attention.
Through empirical research on business environment as well as business
situation at Refrigeration Electrical Engineering Join Stock Company (REE),
indicating the financial situation in recent years has helped the Company achieve
certain effect. However, the development strategies and the objectives of the
Company in future require it to evaluate more comprehensively through financial
and non-financial aspects. This topic has applied the Balance Scorecard which is
the excellent management idea in the end of the 20s of two authors Robert S.
Kaplan and David P. Norton, and also combined with the KPI in order to establish
the targets and ensure those targets can be measured and create the basis for
evaluating performance. With four financial aspects: customers, internal
processes, learning and developing, financial strategies of the enterprise to make a
clear and specific vision, imparting and linking strategic goals and measurements,
and also linking the personal goals to Company goals.
Through established financial strategies with specific action programs, the
topic also comes up with the solution for improving the financial efficiency,
iv

solution for attracting more new customers, solution for satisfying current
customers and increasing the market share, the solution for innovation, solution for

operating and after-sales service and finally the solution for learning and developing
the business to help REE raise the level of human resources, information system,
and to improve the working environment.


v

MỤC LỤC
LỜI MỞ ĐẦU 1
1. Bối cảnh thực hiện đề tài 1
2. Sự cần thiết của đề tài 2
3. Mục tiêu của đề tài 3
4. Đối tượng và phạm vi nghiên cứu 3
5. Tổng quan nghiên cứu và điểm mới của luận văn 3
6. Phương pháp nghiên cứu 3
7. Kết cấu luận văn 4
8. Ý nghĩa thực tiễn của đề tài 4
CHƯƠNG 1 CƠ SỞ LÝ THUYẾT VỂ TÀI CHÍNH VÀ PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ
TÀI CHÍNH 5
1.1 Tổng quan về tài chính 5
1.1.1 Khái niệm về tài chính 5
1.1.2 Chức năng của tài chính doanh nghiệp 7
1.1.3 Vai trò của tài chính doanh nghiệp 7
1.2 Phân tích hiệu quả tài chính doanh nghiệp 9
1.2.1 Khái niệm về hiệu quả, hiệu quả kinh doanh, hiệu quả tài chính doanh
nghiệp 9
1.2.1.1 Khái niệm về hiệu quả 11
1.2.1.2 Khái niệm về hiệu quả kinh doanh 12
1.2.1.3 Khái niệm về hiệu quả tài chính doanh nghiệp 13
1.2.2. Phân tích hiệu quả tài chính bằng cách vận dụng phương pháp thẻ điểm

cân bằng BSC và chỉ số KPI 14
1.2.2.1 Khái quát về thẻ điểm cân bằng 15
1.2.2.2 Khái quát về chỉ số KPI 15
1.2.2.3 Vận dụng kết hợp chỉ số KPI với thẻ điểm cân bằng BSC 15
1.2.2.4 Chỉ số đo lường yếu tố tài chính 16
1.2.2.5 Chỉ số đo lường yếu tố khách hàng 16

v

1.2.2.6 Chỉ số đo lường yếu tố quy trình nội bộ 16
1.2.7 Chỉ số đo lường yếu tố học hỏi và phát triển 17
KẾT LUẬN CHƯƠNG 1 34
CHƯƠNG 2 PHÂN TÍCH MÔI TRƯỜNG KINH DOANH VÀ THỰC TRẠNG
TÀI CHÍNH CÔNG TY CỔ PHẦN CƠ ĐIỆN LẠNH REE 35
2.1 Giới thiệu tổng quát về Công ty Cổ phần Cơ điện lạnh REE 35
2.2 Môi trường kinh doanh của REE 37
2.2.1 Môi trưỡng vĩ mô 37
2.2.1.1 Môi trường kinh tế 37
2.2.1.2 Môi trường chính trị và pháp luật 39
2.2.1.3 Môi trường văn hóa, xã hôi, dân số lao động 40
2.2.1.4 Môi trường tự nhiên 40
2.2.1.5 Môi trường công nghệ và kỹ thuật 40
2.2.2 Môi trường vi mô 41
2.2.2.1 Đối thủ cạnh tranh 41
2.2.2.2 Khách hàng 41
2.2.2.3 Nhà cung cấp 42
2.2.2.5 Sản phẩm thay thế 43
2.3 Phân tích thực trạng sản xuất của REE 43
2.3.1 Hoạt động cơ điện công trình M&E 44
2.3.2 Mảng Điện máy ReeTech 45

2.3.3 Cho thuê Bất Động Sản (REELAND) 46
2.3.4 Hoạt động đầu tư tài chính 47
2.4 Phân tích tình hình tài chính của REE 48
2.4.1 Tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận 49
2.4.2 Phân tích khả năng sinh lợi 50
2.4.2.1 Phân tích suất sinh lợi của vốn chủ sở hữu 50
2.4.2.2 Phân tích khả năng sinh lợi cơ bản 50
2.4.2.3 Phân tích suất sinh lợi trên tổng tài sản 51

v

2.4.2.4 Phân tích tỷ suất sinh lợi trên doanh thu 51
2.4.3 Phân tích hiệu suất sử dụng tài sản 53
2.4.4 Tính thanh khoản 56
2.4.5 Phân tích đòn bẩy tài chính 57
2.5 Phân tích tình hình hoạt động của REE theo mô hình thẻ điểm cân bằng 60
2.5.1 Sứ mạng, tầm nhìn chiến lược, và định hướng phát triển của REE 60
2.5.2 Tình hình hoạt động của REE đánh giá qua bốn khía cạnh của thẻ điểm cân
bằng 62
KẾT LUẬN CHƯƠNG 2 72
CHƯƠNG 3 XÂY DỰNG CÁC GIẢI PHÁP TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY CP CƠ
ĐIỆN LẠNH REE 73
3.1 Tầm nhìn và mục tiêu 73
3.1.1 Tầm nhìn 73
3.1.2 Xây dựng các giải pháp với ứng dụng thẻ điểm cân bằng BSC 76
3.1.2.1 Giải pháp phương diện tài chính 76
3.1.2.2 Giải pháp phương diện khách hàng 76
3.1.2.3 Giải pháp phương diện nội bộ 76
3.1.2.4 Phương diện học hỏi và phát triển 92
3.1.3 Kết nối các giải pháp trên thước đo của TĐCB với chiến lược 98

3.2 Triển khai áp dụng phương pháp BSC/KPI 101
3.3 Kết hợp thẻ điểm cân bằng BSC với chỉ số đo lường cốt lõi KPI 104
3.3.1 Thu thập dữ liệu để đánh giá KPI 104
3.3.2 Phương pháp đánh giá 104
KẾT LUẬN CHƯƠNG 3 108
KẾT LUẬN 109
TÀI LIỆU THAM KHẢO
PHỤLỤC

vii

DANH MỤC BẢNG BIỂU

Bảng 1.1: Định hướng kế hoạch 21
Bảng 1.2 Một số chỉ tiêu đo lường chủ yếu trong phương diện tài chính (R.Kaplan &
D.Norton, 2011) 28
Bảng 2.1: Các công ty liên kết 36
Bảng 2.2: Hoạt động cơ điện công trình M&E 44
Bảng 2.3: Hoạt động điện máy ReeTech 46
Bảng 2.4: Danh sách văn phòng cho thuê của ree 46
Bảng 2.5: Hoạt động Cho thuê Bất Động Sản (REELAND) 47
Bảng 2.6: Hoạt động đầu tư tài chính 48
Bảng 2.7: Phân tích doanh thu và lợi nhuận 49
Bảng 2.8: Phân tích suất sinh lợi của vốn chủ sở hữu 50
Bảng 2.9: Phân tích khả năng sinh lợi cơ bản 50
Bảng 2.10: Phân tích suất sinh lợi trên tổng tài sản 51
Bảng 2.11: Phân tích hệ số lãi ròng 51
Bảng 2.12: Phân tích doanh thu và giá vốn 52
Bảng 2.13: Phân tích doanh thu và chi phí 52
Bảng 2.14: Phân tích vòng quay tổng tài sản 53

Bảng 2.15: Phân tích vòng quay hàng tồn kho 54
Bảng 2.16: Phân tích các thành phần cấu thành của hàng tồn kho 54
Bảng 2.17: Phân tích vòng quay khoản phải thu 55
Bảng 2.18: Phân tích vòng quay tài sản cố định 55
Bảng 2.19: Phân tích tính thanh khoản 56
Bảng 2.20: Phân tích ảnh hưởng của đòn bẩy tài chính lên ROE 58
Bảng 2.21: Hoạt động tiêu thụ 67
Bảng 3.1 Xây dựng viễn cảnh tài chính Công ty CP Cơ Điện Lạnh REE 79
Bảng 3.2: Xây dựng thước đo khảo sát sự hài lòng của khách hàng 83
Bảng 3.3: Các mục tiêu nâng cao kết quả đánh giá của khách hàng 83

vii

Bảng 3.4: Xây dựng viễn cảnh khách hàng Công ty CP Cơ Điện Lạnh REE 84
Bảng 3.5: Xây dựng viễn cảnh quy trình nội bộ Công ty CP Cơ Điện Lạnh REE 89
Bảng 3.6: Các quá trình chính thực hiện công việc chiến lược 94
Bảng 3.7: Xxây dựng và đánh giá các năng lực 94
Bảng 3.8: Xây dựng viễn cảnh học hỏi và phát triển Công ty CP Cơ Điện Lạnh REE
96
Bảng 3.9: Thời gian biểu được đề nghị REE áp dụng cho đội ngũ quản lý điều hành
cao cấp 102
Bảng 3.10: Mô tả bảng kết quả về các KPIs 105



vii

DANH MỤC CÁC HÌNH

Hình 1.1: Mô hình thẻ điểm cân bằng 133

Hình 1.2: Ba loại chỉ số đo lường hiệu suất 17

Hình 1.3 Mô hình chiến lược 22

Hình 2.1: Cơ cấu bộ máy tổ chức 36

Hình 2.2: Số lượng nhân viên qua các năm 69

Hình 2.3: Cơ cấu nhân viên theo lĩnh vực hoạt động 69

Hình 2.4: Cơ cấu nhân viên theo độ tuổi 69

Hình 2.5: Cơ cấu nhân viên theo trình độ 69

Hình 3.1 Bản đồ chiến lược Công ty CP Cơ Điện Lạnh REE 74

Hình 3.2: Hệ thống các mối quan hệ nhân quả 100

Hình 3.3: Quá trình thực thi chiến lược 106

1


LỜI MỞ ĐẦU

1. Bối cảnh thực hiện đề tài
Theo dự báo của Ngân Hàng Thế Giới (World Bank)
1
tăng trưởng kinh tế
Việt Nam vào năm 2013 sẽ chậm lại tạo sức ép tiếp tục nới lỏng chính sách tiền tệ
và tài khóa từ đó sẽ tạo áp lực lạm phát và xói mòn các thành quả mong manh của
nền kinh tế vĩ mô, làm suy giảm niềm tin của các nhà đầu tư và triển vọng tăng
trưởng của nền kinh tế. Điều này đặt ra những thách thức không nhỏ khi mà thị
trường cạnh tranh ngày càng khốc liệt, đòi hỏi các doanh nghiệp nước ta phải có trí
tuệ, và tầm nhìn dài hạn cùng chính sách tài chính bền vững nhằm đạt đến lợi nhuận
cao nhất. Trong khi đó tại Việt Nam, "khoảng trống về hoạch định chiến lược tài
chính" lại là một vấn đề đáng báo động khi mà ngoại trừ một số doanh nghiệp liên
doanh, doanh nghiệp có 100% vốn nước ngoài còn lại đại đa số doanh nghiệp đều
chưa hình thành bộ phận hoạch định tài chính. Do đó, chức năng này được kiêm
nhiệm và không thực sự phát huy được vai trò quan trọng của nó.
Là một trong hai doanh nghiệp đầu tiên được chọn niêm yết trên thị trường
chứng khoán Việt Nam do thành tích hoạt động hiệu quả, Công ty cổ phần Cơ Điện
Lạnh REE được thành lập từ năm 1977, tên gọi ban đầu là Xí Nghiệp quốc doanh
cơ điện lạnh thuộc sở hữu Nhà nước, đã có sự phát triển cùng với thị trường. Với
mục tiêu đạt tốc độ tăng trưởng vốn chủ sở hữu 15% được bà Nguyễn Thị Mai
Thanh, Chủ tịch Hội Đồng Quản Trị, cùng các cổ đông đã nhất trí tại Đại hội Cổ
đông thường niên của REE vào ngày 29/03/2013, không thể phủ nhận rằng thị

trường kinh doanh đang ngày một mở rộng hơn, một mặt nó mang lại những lợi ích
dài hạn thông qua việc mở rộng thị trường và đổi mới cơ chế quản lý kinh doanh
theo yêu cầu cạnh tranh, mặt khác sẽ là thách thức không nhỏ đối với khả năng của

1

Ngân hàng Thế giới (World Bank) dự báo tăng trưởng kinh tế Việt Nam ước tính ở mức 5,3% trong
năm 2013 và khoảng 5,4% vào năm sau. Lạm phát dự kiến 8,2% vào cuối năm,
/>2849999.html



2


Công ty, buộc Công ty phải chuyển dịch đầu tư và điều chỉnh các hoạt động cho
phù hợp với những biến động của môi trường kinh doanh.
Trong thời gian qua, bên cạnh những nỗ lực rất lớn như đổi mới công nghệ,
nâng cao chất lượng sản phẩm, tìm kiếm thị trường, đồng thời nhằm tranh thủ được
các lợi ích của việc mở rộng thị trường và giải quyết những thách thức ngắn hạn và
tầm nhìn dài hạn, Công ty Cổ phần Cơ điện lạnh REE cần xây dựng cho mình các
kế hoạch tài chính phát triển toàn diện để đảm bảo kết quả tốt nhất. Với phương
châm “một doanh nghiệp phát triển và thành công trong kinh doanh bao giờ cũng
phải đi kèm với tình hình tài chính vững mạnh và hiệu quả (Business World)”, xuất
phát từ mục đích trên để dễ dàng trong quản lý mà còn đảm bảo có thể thực hiện
những mục tiêu đề ra, kiểm soát được tốc độ tăng trưởng, học viên chọn đề tài:
“Hoạt động tài chính tại Công ty cổ phần Cơ Điện Lạnh REE: Thực trạng và giải
pháp” làm đề tài luận văn thạc sĩ của mình.
2. Sự cần thiết của đề tài
Tình hình tài chính của doanh nghiệp chịu ảnh hưởng của nhiều yếu tố khác

nhau. Tuy nhiên khi xây dựng các giải pháp nâng cao hiệu quả về tài chính, hầu hết
các doanh nghiệp ít khi quan tâm đến các giải pháp quan trọng khác như khách
hàng, nội bộ và đào tạo, phát triển. Đề tài này không chỉ tập trung vào các giải pháp
tài chính mà còn chú trọng đến các giải pháp phi tài chính mang tính đầu tư dài hạn
để giúp REE xây dựng các giải pháp toàn diện nhằm đạt được hiệu quả về tài chính
bền vững trong tương lai
3. Mục tiêu nghiên cứu
Mục tiêu nghiên cứu của đề tài hướng đến nghiên cứu thực trạng tài chính
của công ty cổ phần Cơ Điện Lạnh REE. Đồng thời phân tích môi trường bên ngoài
và môi trường nội bộ để xác định các mặt mạnh, mặt yếu, cùng với cơ hội và thách
thức đối với sự phát triển của Công ty cổ phần Cơ Điện Lạnh REE. Từ đó, đưa
ra các giải pháp thực hiện về hoạt động tài chính cho Công ty cổ phần Cơ Điện
Lạnh REE.

3


4. Đối tượng và phạm vi nghiên cứu
Đối tượng nghiên cứu: Đối tượng nghiên cứu của đề tài là hiệu quả hoạt
động tài chính và các yếu tố có ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động tài chính của
REE.
Phạm vi nghiên cứu:
 Phạm vi không gian: Đề tài chỉ thực hiện phân tích tài chính cho Công ty
cổ phần Cơ Điện lạnh REE (công ty mẹ) bao gồm: Công ty TNHH Quản lý và khai
thác bất động sản REE, Trans Orient Pte Ltd, Công ty Cổ phần Dịch vụ & Kỹ Thuật
Cơ Điện Lạnh REE, Eastrade International Ltd, Công ty Cp Điện máy REE, Công
ty Cp Vĩnh Thịnh, Công ty CP Bất Động Sản REE.
 Phạm vi thời gian: Đề tài tiến hành phân tích và đánh giá hiệu quả tài
chính của REE qua 3 năm 2010 - 2012. Sau đó, xây dựng đề ra các giải pháp tài
chính cho Công ty.

5. Tổng quan nghiên cứu và điểm mới của luận văn
Trong quá trình nghiên cứu, luận văn đã tiếp xúc với nhiều đề tài nghiên cứu
tiêu biểu như:
- Đề tài “Các giải pháp nâng cao hiệu quả hoạt động tài chính tại Tổng
Công ty Cổ phần Bia – Rượu Sài Gòn SABECO”.
- Đề tài “Một số giải pháp hoàn thiện công tác quản lý tài chính ở công ty
cổ phần đầu tư và phát triển công nghệ Phương Nam”.
- Đề tài “Hoàn thiện công tác quản trị tài chính tại Công ty Cổ phần Dệt
may 7 giai đoạn 2012 – 2020”.
Các đề tài trên hướng đến nghiên cứu thực trạng tài chính và đưa ra các giải
pháp về hoạt động kinh doanh cũng như hoạt động tài chính để hoàn thiện công tác
quản lý tài chính, nâng cao hiệu quả hoạt động trong các giai đoạn phát triển tiếp
theo của Công ty. Tuy nhiên, các giải pháp mà các đề tài trên đưa ra vẫn theo mô
hình phân tích tài chính truyền thống, dựa trên các chỉ tiêu ROE (tỷ suất sinh lời
trên vốn chủ sở hữu) hay chỉ tiêu EVA (giá trị kinh tế gia tăng). Trong khi thời đại
thông tin ngày nay, việc áp dụng hệ thống kế toán tài chính truyền thống với các

4


thước đo tài chính kể trên để đánh giá hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp đã thể
hiện một số hạn chế do không phù hợp với thực tế kinh doanh ngày nay, chưa dự
bào được hiệu quả trong tương lai, chỉ quan tâm đến chức năng tài chính là chủ yếu.
Vì vậy, với đề tài luận văn tác giả nghiên cứu tuy còn nhiều hạn chế nhưng
đề tài đã có những điểm mới sau:
- Thứ nhất, tổng hợp lý thuyết về tài chính và hiệu quả tài chính trên cơ sở
các phương diện của thẻ điểm cân bằng BSC kết hợp chỉ số KPI.
- Thứ hai, phản ánh thực trạng tình hình tài chính tại Công ty Cổ phần Cơ
điện lạnh REE không chỉ trên phương diện tài chính mà còn trên các phương diện
khách hàng, nội bộ, học hỏi và phát triển. Việc nghiên cứu là cơ sở khắc phục

những tồn tại, nhằm hoàn thiện hơn công tác quản lý tài chính tại REE.
- Thứ ba, đề tài đề xuất những giải pháp nhằm khắc phục những hạn chế
đang tồn tại tại REE, qua đó củng cố và tăng cường hiệu quả về hoạt động tài chính
trong giai đoạn phát triển tiếp theo.
6. Phương pháp nghiên cứu
- Phân tích môi trường kinh doanh của REE bao gồm môi trường vĩ mô và
môi trường vi mô để nhận ra những cơ hội, thách thức cũng như những điểm mạnh
và điểm yếu của REE.
- Phân tích hiệu quả tài chính của REE với các phương pháp loại trừ,
phương pháp so sánh, phương pháp liên hệ cân đối., kết hợp thẻ điểm cân bằng
BSC với các thước đo KPI.
- Dựa trên sứ mạng, tầm nhìn chiến lược, định hướng và mục tiêu phát
triển của REE cùng với kết quả phân tích hiệu quả tài chính của REE, các nhân tố
ảnh hưởng đến hiệu quả tài chính trên để đưa ra giải pháp cho thực trạng tài chính
tại REE.
7. Kết cấu luận văn
Ngoài phần mở đầu giới thiệu đề tài và phần kết luận, luận văn này gồm có 3
chương chính:
- Chương 1: Cơ sở lý thuyết về tài chính và phân tích hiệu quả tài chính

5


- Chương 2: Phân tích thực trạng tài chính của Công ty cổ phần Cơ Điện
Lạnh REE.
- Chương 3: Các giải pháp tại Công ty cổ phần Cơ Điện Lạnh REE.
8. Ý nghĩa thực tiễn của đề tài
Việc thực hiện đề tài có ý nghĩa hết sức thiết thực: đánh giá lại môi trường
kinh doanh trong giai đoạn đầy khó khăn để có kế hoạch ứng phó với những biến
động trong nền kinh tế. Nó giúp cho người làm công tác hoạch định chiến lược tại

Công ty cổ phần Cơ Điện Lạnh REE (và các doanh nghiệp Việt Nam nói chung) có
thêm thông tin để có thể vận dụng xây dựng các chiến lược tài chính cho công ty
mang tính toàn diện hơn. Trên cơ sở phân tích hiệu quả tài chính của REE theo mô
hình thẻ điểm cân bằng, REE (và các doanh nghiệp Việt Nam nói chung) có thể vận
dụng đề tài trong việc xây dựng các giải pháp nâng cao hiệu quả tài chính cho công
ty mang tính toàn diện hơn. Trong đó giải pháp tài chính được xem là các giải pháp
trực tiếp còn các giải pháp phi tài chính khác là các giải pháp đòn bẩy hỗ trợ để giúp
REE đạt được hiệu quả tài chính bền vững.



CHƯƠNG 1 CƠ SỞ LÝ THUYẾT VỂ TÀI CHÍNH VÀ
PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH

1.1 Tổng quan về tài chính
1.1.1 Khái niệm về tài chính
Theo luật doanh nghiệp 2005 thì Doanh nghiệp là một tổ chức kinh tế có tư
cách pháp nhân được Nhà nước thừa nhận được thành lập nhằm mục đích thực hiện
các hoạt động kinh doanh. Sự ra đời và phát triển doanh nghiệp chịu ảnh hưởng trực
tiếp bởi nền kinh tế hàng hóa – tiền tệ. Để thực hiện các hoạt động kinh doanh với
bất kỳ quy mô nào doanh nghiệp phải huy động được lượng vốn tiền tệ nhất định.

6


Lượng vốn tiền tệ đó phải huy động được lượng vốn tiền tệ nhất định. Lượng vốn
tiền tệ đó được huy động từ rất nhiều nguồn khác nhau và luôn có sự vận động
không ngừng để đáp ứng những nhu cầu kinh doanh trong doanh nghiệp. Sự vận
động của vốn tiền tệ trong kinh doanh diễn ra rất đa dạng – đó là sự dịch chuyển các
luồng giá trị có thể diễn ra trong cùng phạm vi của một doanh nghiệp hoặc ra ngoài

phạm vi của doanh nghiệp. Toàn bộ quá trình vận động của vốn tiền tệ trong doanh
nghiệp có thể được khái quát như sau:
Tư liệu sản xuất
Tiền – Hàng Sản xuất – Hàng hóa – Tiền
Sức lao động
Chính sự vận động của tiền tệ trong quá trình kinh doanh đã làm nảy sinh
hàng loạt các quan hệ kinh tế trong phân phối các nguồn vốn, kết quả hoạt động
kinh doanh và đây là nguyên nhân trực tiếp phát sinh ra phạm trù tài chính doanh
nghiệp. Hiện tại ở Việt Nam có nhiều khái niệm khác nhau về tài chính, về đại thể
có 3 loại khái niệm:
- Tài chính là tổng thể các quan hệ kinh tế gắn liền với việc phân phối tổng
sản phẩm quốc dân cà các nguồn tiền tệ khác trong quá trình hình thành, sử dụng
các quỹ tiền tệ để thực hiện các mục tiêu kinh tế - xã hội đã định.
- Tài chính là hệ thống các quan hệ tiền tệ,
- Tài chính là hệ thống phân phối.
Bản chất của tài chính được xác định bởi hai thành phần cơ bản, đó là thực
chất và mục đích. Tài chính không chỉ là một mặt của của quan hệ phân phối hiểu
theo nghĩa giản đơn mà còn bao gồm một hệ thống các quan hệ kinh tế phát triển
trong quá trình phân phối các nguồn lực tài chính bằng việc tạo lập và sử dụng các
quỹ tiền tệ nhằm đáp ứng yêu cầu tích lũy và tiêu dùng các chủ thể trong xã hội.
Thực vây, hệ thống quan hệ kinh tế dưới hình thái giá trị thuộc phạm trù bản chất
quản trị tài chính gồm:
- Quan hệ giữa doanh nghiệp với nhà nước: Đây là mối quan hệ phát sinh
khi doanh nghiệp thực hiện nghĩa vụ thuế với Nhà nước, khi Nhà nước góp vốn

7


vào doanh nghiệp.
- Quan hệ giữa doanh nghiệp với thị trường tài chính. Quan hệ này được thể

hiện thông qua việc doanh nghiệp tìm kiếm các nguồn tài trợ. Trên thị trường tài
chính, doanh nghiệp có thể vay ngắn hạn để đáp ứng nhu cầu vốn ngắn hạn, có thể
phát hành cổ phiếu và trái phiếu để đáp ứng nhu cầu vốn dài hạn. Ngược lại doanh
nghiệp phải trả lãi vốn vay, trả cổ phần cho những nhà tài trợ. Doanh nghiệp cũng
có thể gửi tiền vào ngân hàng, đầu tư chứng khoán bằng số tiền chưa sử dụng.
- Quan hệ giữa doanh nghiệp với các thị trường khác. Trong nền kinh tế,
doanh nghiệp có quan hệ chặt chẽ với các doanh nghiệp khác trên thị trường hàng
hoá, dịch vụ, thị trường sức lao động. Đây là thị trường mà tại đó doanh nghiệp có
thể tiến hành mua sắm máy móc thiết bị, nhà xưởng, tìm kiếm lao động Điều
quan trọng là thông qua thị trường, doanh nghiệp có thể xác định được nhu cầu
hàng hoá, dịch vụ cần thiết cung ứng.
- Quan hệ trong nội bộ doanh nghiệp: đây là quan hệ giữa các bộ phận sản
xuất kinh doanh, giữa cổ đông và người quản lý, giữa cổ đông và chủ nợ, giữa
quyền sử dụng vốn và quyền sở hữu vốn. Các mối quan hệ này được thể hiện thông
qua hàng loạt chính sách của doanh nghiệp như: chính sách cổ tức. chính sách đầu
tư, chính sách cơ cấu vốn, chi phí, chính sách phát triển nguồn nhân lực…
Những quan hệ kinh tế nêu trên đã khái quát toàn bộ những khía cạnh về sự
vận động tiền tệ trong quá trình sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp. Đặc trưng
của sự vận động của vốn tiền tệ là luôn luôn gắn liền với quá trình phân phối các
nguồn tài chính của doanh nghiệp nhằm tạo lập và sử dụng các quỹ tiền tệ trong
doanh nghiệp.
1.1.2 Chức năng của tài chính doanh nghiệp
Chức năng tổ chức các nguồn vốn cho quá trình sản xuất kinh doanh
Sự vận động khách quan của quá trình kinh doanh đòi hỏi doanh nghiệp
phải xác định lượng tiền tệ cần thiết cho kinh doanh đồng thời phải tìm kiếm, huy
động các nguồn vốn để đáp ứng nhu cầu chi tiêu của doanh nghiệp. Tài chính
doanh nghiệp phải thực hiện việc tổ chức và huy động các nguồn vốn cho doanh