Bài giảng Tài chính quốc tế Bài 5 - Lê Thị Hồng Minh

Nội dung
Các điều kiện cân bằng
Lạm phát tương đối
Lãi suất tương đối
Tỷ giá kỳ hạn
Ngang giá lãi suất IRP
Tiếp cận dựa trên định giá tài sản
Lãi suất tương đối
Triển vọng tăng trưởng kinh tế
Cung/cầu tài sản
Ổn định chính trị
Đầu cơ và tính thanh khoản
Cán cân thanh toán quốc tế
Tài khoản vãng lai
FDI
FPI

Chính sách tỷ giá hối đoái
Dự trữ ngoại hối
Tỷ giá
hối đoái
danh nghĩa







Nội dung
Xác định tỷ giá dựa trên cán cân
thanh toán quốc tế
Xác định tỷ giá hối đoái dựa trên
cách tiếp cận định giá tài sản
Các yếu tố tác động đến tỷ giá
hối đoái cân bằng







Xác định TGHĐ dựa trên CCTTQT
Cán cân tài
khoản vãng
lai (X – M) +

Các cân tài
khoản vốn
(CI – CO) +
Cán cân
tài khoản
tài chính
(FI – FO) +
Dự trữ
ngoại hối
FXB =
Cán cân
thanh toán
quốc tế
Mối quan hệ giữa cán cân thanh toán quốc tế và tỷ
giá hối đoái:







Xác định TGHĐ dựa trên PP định giá TS
1. Lãi suất thực tương đối.
2. Triển vọng tăng trưởng kinh tế.
3. Tính thanh khoản của thị trường.
4. Các điều kiện kinh tế của một quốc gia.
5. An ninh về mặt chính trị.
6. Độ tin cậy của vấn đề quản trị doanh nghiệp.
7. Sự “lây nhiễm” (contagion).

8. Yếu tố đầu cơ.







XÁC ĐỊNH TỶ GIÁ CÂN BẰNG
 Tỷ giá đại diện cho giá cả của một đồng tiền tại
một thời điểm

 Tại bất cứ thời điểm nào, tỷ giá cân bằng của một
đồng tiền sẽ thể hiện mức giá mà tại đó mức cầu
bằng với mức cung của đồng tiền đó.







Mức cầu tiền tệ
D
$1,50
$1,55
$1,60
Số lượng đồng bảng
Giá trò đồng bảng