HOÀN THIỆN CÔNG TÁC QUẢN TRỊ RỦI RO LẢI SUẤT TẠI NGÂN HÀNG TMCP NGOẠI THƯƠNG VIỆT NAM CHI NHÁNH ĐÀ NẴNG.PDF

B

GIÁO D C VÀ ĐÀO T O

TRƯ NG Đ I H C KINH T TP. H

CHÍ MINH

-----***------

NGUY N THANH NHÀN

HỒN THI N CÔNG TÁC QU N TR R I RO
LÃI SU T T I NGÂN HÀNG TMCP
NGO I THƯƠNG VI T NAM
CHI NHÁNH ĐÀ N NG

LU N VĂN TH C S KINH T

TP. H

CHÍ MINH – NĂM 2013


B GIÁO D C VÀ ĐÀO T O
TRƯ NG Đ I H C KINH T TP. H CHÍ MINH
-----***------

NGUY N THANH NHÀN

HỒN THI N CƠNG TÁC QU N TR R I RO

LÃI SU T T I NGÂN HÀNG TMCP
NGO I THƯƠNG VI T NAM
CHI NHÁNH ĐÀ N NG
CHUYÊN NGÀNH: TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG
MÃ S : 60340201

LU N VĂN TH C S KINH T
NGƯ I HƯ NG D N KHOA H C

PGS.TS TR N HỒNG NGÂN

TP. H

CHÍ MINH – NĂM 2013


L I CAM ĐOAN
Tơi xin cam đoan lu n văn là cơng trình nghiên c u c a b n thân tơi. Các s
li u trong lu n văn đư c chính tác gi thu th p t các báo cáo c a Ngân hàng Ngo i
thương Vi t Nam Chi nhánh Đà N ng, Ngân hàng Nhà nư c và các ngu n khác.
Các s li u và thông tin trong lu n văn này đ u có ngu n g c rõ ràng, trung th c và
ñư c phép công b .
TP. HCM, ngày 25 tháng 09 năm 2013
Tác gi lu n văn

Nguy n Thanh Nhàn


M CL C
L I CAM ĐOAN

M CL C
DANH M C CÁC CH

VI T T T

DANH M C B NG BI U
L IM

Đ U

L I CAM ĐOAN ..................................................................................................3
Chương 1: CƠ S

LÝ LU N V

R I RO, R I RO LÃI SU T VÀ QU N

TR R I RO LÃI SU T C A NGÂN HÀNG THƯƠNG M I .........................1
1.1. Nh ng v n đ chung v r i ro và cơng tác qu n tr r i ro trong ho t ñ ng c a
NHTM.....................................................................................................................1
1.1.1. Nh ng v n ñ chung v r i ro...................................................................1
1.1.1.1. Khái ni m ........................................................................................1
1.1.1.2. R i ro trong kinh doanh ngân hàng ..................................................2
1.1.1.3

nh hư ng c a r i ro ñ n ho t ñ ng kinh doanh c a Ngân hàng và

n n kinh t - xã h i ........................................................................................2
1.1.2. Qu n tr r i ro trong ho t ñ ng c a NHTM .............................................3
1.1.2.1. Nh n d ng r i ro ..............................................................................3

1.1.2.2. Phân tích r i ro.................................................................................3
1.1.2.3. Đo lư ng r i ro ................................................................................4
1.1.2.4. Ki m sốt – Phịng ng a r i ro .........................................................4
1.1.2.5. Bù ñ p r i ro ....................................................................................4
1.2. Qu n tr R i ro lãi su t c a NHTM ...................................................................5
1.2.1 Khái ni m R i ro lãi su t..........................................................................5
1.2.2 Nguyên nhân d n ñ n R i ro lãi su t ........................................................5
1.2.3 Các hình th c, nh hư ng c a R i ro lãi su t và m c tiêu qu n lý R i ro
lãi su t ..............................................................................................................7
1.2.3.1 Các hình th c c a R i ro lãi su t........................................................7
1.2.3.2. nh hư ng c a R i ro lãi su t...........................................................9


1.2.3.3. M c tiêu c a qu n lý R i ro lãi su t ..................................................9
1.2.4 Đo lư ng R i ro lãi su t .........................................................................10
1.2.4.1. Mơ hình đ nh giá l i ........................................................................10
1.2.4.2. Mơ hình kỳ h n đ n h n..................................................................14
1.2.4.3. Mơ hình th i lư ng .........................................................................16
1.2.5. Phương pháp ki m sốt, phịng ng a R i ro lãi su t ..............................20
1.2.5.1. H p ñ ng lãi su t kỳ h n.................................................................21
1.2.5.2. H p ñ ng lãi su t tương lai .............................................................22
1.2.5.3. H p đ ng hốn ñ i lãi su t..............................................................24
1.2.5.4. H p ñ ng quy n ch n lãi su t .........................................................26
K T LU N CHƯƠNG 1 ......................................................................................27
CHƯƠNG 2: TH C TR NG QU N TR R I RO LÃI SU T T I NGÂN
HÀNG TMCP NGO I THƯƠNG VI T NAM – CHI NHÁNH ĐÀ N NG
(VCB ĐÀ N NG) ................................................................................................28
2.1. T ng quan v VCB Đà N ng ..........................................................................28
2.1.1. Gi i thi u v ho t ñ ng c a VCB Đà N ng ...........................................28
2.1.1.1. S hình thành và phát tri n..............................................................28

2.1.1.2. Ch c năng, nhi m v ......................................................................29
2.1.1.3. Cơ c u t ch c, qu n lý, ñi u hành..................................................30
2.1.2. Khái quát tình hình ho t đ ng kinh doanh c a VCB Đà N ng trong giai
đo n 2010-2012 ..............................................................................................33
2.1.2.1. Tình hình ho t đ ng kinh doanh c a VCB Đà N ng qua các năm
2010-2012 ...................................................................................................33
2.2. Th c tr ng ho t ñ ng qu n tr r i ro lãi su t t i NH VCB Đà N ng ................38
2.2.1 Tình hình bi n đ ng Lãi su t ti n g i và Lãi su t cho vay qua các năm ........38
2.2.2. Công tác t ch c ho t ñ ng qu n tr r i ro lãi su t t i VCB Đà N ng...........45
2.2.3. Th c tr ng cơng tác đo lư ng, đ nh lư ng r i ro lãi su t........................47
2.2.4. Tình hình th c hi n các bi n pháp qu n lý r i ro lãi su t .......................48
2.3. Đánh giá ho t ñ ng qu n tr r i ro lãi su t t i VCB Đà N ng..........................50
2.3.1. K t qu ñ t ñư c ...................................................................................50
2.3.2. Nh ng t n t i, h n ch ..........................................................................51


2.3.2.1. V công tác qu n tr r i ro lãi su t...................................................51
2.3.2.2. V công tác qu n lý r i ro lãi su t ...................................................53
2.3.3. Nguyên nhân nh ng h n ch trong công tác qu n tr r i ro lãi su t........55
2.3.3.1. Nguyên nhân khách quan ................................................................55
2.3.3.2. Nguyên nhân ch quan....................................................................57
K T LU N CHƯƠNG 2 ......................................................................................59
CHƯƠNG 3: GI I PHÁP HỒN THI N CƠNG TÁC QU N TR R I RO
LÃI SU T T I VCB ĐÀ N NG ........................................................................60
3.1. Đ nh hư ng phát tri n kinh doanh c a VCB Đà N ng giai ño n 2014 - 2017 ........60
3.1.1. T m nhìn, m c tiêu và phương châm phát tri n .....................................60
3.1.2. Chi n lư c chung ..................................................................................60
3.2. Gi i pháp hoàn thi n công tác qu n tr r i ro lãi su t t i VCB Đà N ng ..........63
3.2.1. Nâng cao hi u qu t ch c ho t ñ ng qu n tr r i ro lãi su t..................63
3.2.2. Hồn thi n chính sách lãi su t ...............................................................64

3.2.2.1. Xây d ng chính sách lãi su t linh ho t ñáp ng yêu c u c nh tranh
trong giai ño n hi n nay...............................................................................64
3.2.2.2. Hoàn thi n phương pháp ho ch đ nh chính sách ti n g i và cho vay....65
3.2.3. Hồn thi n quy trình qu n lý r i ro lãi su t ..................................................71
3.2.3.1. Tăng cư ng các phương pháp nh n di n và phân tích r i ro ............72
3.2.3.2.

ng d ng các mơ hình đo lư ng r i ro lãi su t................................73

3.2.3.3. Áp d ng các phương th c ki m sốt, phịng ng a r i ro..................76
3.2.4. Tăng cư ng ki m soát n i b ñ i v i r i ro lãi su t ...............................82
3.2.5.

ng d ng công ngh thông tin hi n ñ i vào qu n tr r i ro lãi su t ........86

3.3. M t s ki n ngh nh m hồn thi n ho t đ ng qu n tr r i ro lãi su t ...............87
3.3.1. Đ i v i Ngân hàng Nhà nư c................................................................87
3.3.2. Đ i v i VCB .........................................................................................90
K T LU N CHƯƠNG 3 ......................................................................................92
K T LU N..........................................................................................................93
TÀI LI U THAM KH O
PH L C


DANH M C CÁC CH

VI T T T

NHTM

Ngân hàng thương m i

NHNN

Ngân hàng Nhà nư c

TMCP

Thương m i c ph n

TCTD

T ch c tín d ng

DNNN

Doanh nghi p Nhà nư c

DNNVV

Doanh nghi p nh và v a

NIM

H s chênh l ch lãi thu n

IS GAP

Khe h nh y c m lãi su t

TSNL

Tài s n nh y lãi

NNL

N nh y lãi

VCB

Ngân hàng Ngo i thương Vi t Nam

VCB TW

Vietcombank H i s

VCB ĐN

Vietcombank Đà N ng

XNK

Xu t nh p kh u

TSC

Tài s n Có

TSN

Tài s n N

FTP

Cơ ch chuy n giá n i b

ALCO

U ban Qu n lý Tài s n N - Tài s n Có

VNĐ

Vi t Nam đ ng

BIDV

Ngân hàng ñ u tư và phát tri n Vi t Nam

VIB

Ngân hàng Qu c t Vi t Nam

SCB

Ngân hàng TMCP Sài Gòn

ACB

Ngân hàng TMCP Á Châu

MSB

Ngân hàng TMCP Hàng H i Vi t Nam

MB

Ngân hàng TMCP Quân ñ i

VPBank

Ngân hàng TMCP Vi t Nam Th nh Vư ng

Sacombank

Ngân hàng Sài Gịn Thương Tín

Techcombank

Ngân hàng TMCP K thương Vi t Nam

Eximbank

Ngân hàng TMCP Xu t nh p kh u Vi t Nam

Vietinbank

Ngân hàng TMCP Công thương Vi t Nam


DANH M C B NG BI U, SƠ Đ

Sơ ñ 2.1: T ch c qu n ký c a VCB Đà N ng
B ng 2.1: Ho t ñ ng huy ñ ng v n t 2010 – 2012
B ng 2.2: Dư n cho vay t năm 2010 – 2012
B ng 2.3: Ho t ñ ng kinh doanh ch y u c a VCB Đà N ng t năm 2010 – 2012
B ng 2.4: K t qu kinh doanh qua các năm 2010 – 2012
B ng 2.5: Di n bi n các m c lãi su t ñi u hành c a NHNN 2010 – 2012
B ng 2.6: Lãi su t bình qn huy đ ng v n t i VCB Đà N ng
B ng 2.7: Lãi su t bình quân cho vay t i VCB Đà N ng
B ng 2.8: H s NIM VCB Đà N ng qua 3 năm 2010 – 2012
B ng 2.9: Tình hình Tài s n Có – Tài s n N nh y lãi su t
B ng 2.10: Quy ñ nh v Lãi su t ti n g i t i VCB Đà N ng
B ng 3.1: B ng phân tích đ l ch nh y c m lãi su t


L IM

Đ U

1. Lý do ch n ñ tài
Trong xu th H i nh p và Phát tri n, Vi t Nam ñang d n thay ñ i di n m o
và ngày càng kh ng ñ nh v th c a mình trên trư ng qu c t . S ki n gia nh p T
ch c Thương m i Th gi i (WTO) cùng v i vi c ki n toàn H th ng Lu t pháp
Kinh t - Tài chính và m c a n n kinh t ñã mang ñ n nh ng cơ h i m i cho phát
tri n kinh t ñ t nư c. Đ ng th i, cũng làm gia tăng nh ng r i ro, b t n. Kinh
doanh Ngân hàng là m t lo i hình kinh doanh đ c bi t nên r i ro c a nó cũng mang
tính đ c thù. Nh ng r i ro này m t khi xu t hi n s có nh ng ph n ng dây chuy n,
lây lan nhanh chóng, r t khó ki m sốt, có th gây s p ñ c h th ng Ngân hàng
cũng như

nh hư ng tiêu c c đ n tồn b đ i s ng, kinh t , chính tr và xã h i c a

qu c gia.
Năm 2012 là năm ñánh d u nh ng bi n ñ ng th t thư ng và khó d đốn c a
Lãi su t, cho nên công tác Qu n tr R i ro lãi su t ñã tr thành m t trong nh ng v n
ñ tr ng tâm ñ i v i các nhà qu n lý Ngân hàng trong th i gian s p t i. Đi u này là
th c s c n thi t ñ hư ng t i phát tri n b n v ng cho t ng cá th Ngân hàng nói
riêng và cho c h th ng Ngân hàng Vi t Nam. Và đây cũng chính là lý do tơi ch n
nghiên c u đ tài : “Hồn thi n cơng tác Qu n tr r i ro lãi su t t i Ngân hàng
TMCP Ngo i thương Vi t Nam CN Đà N ng”.
2. M c tiêu nghiên c u
Thơng qua vi c phân tích th c tr ng công tác Qu n tr r i ro lãi su t t i VCB
Đà N ng, ñánh giá nh ng k t qu ñ t ñư c cũng như nh ng t n t i, h n ch và
ngun nhân c a nó. Trên cơ s đó, ñ tài ñã ñ xu t m t s gi i pháp nh m m c
đích tăng cư ng nh n di n r i ro lãi su t ti m n, gi m thi u, phòng ng a và ki m
sốt r i ro lãi su t trong đi u ki n bi n ñ ng b t thư ng c a lãi su t như hi n nay.
3. Đ i tư ng và Ph m vi nghiên c u
Đ i tư ng nghiên c u: Các v n ñ liên quan ñ n công tác qu n tr r i ro lãi
su t t i NHTM


Ph m vi nghiên c u : Đ tài ch t p trung nghiên c u công tác qu n tr r i
ro lãi su t t i VCB Đà N ng giai ño n t 2010 - 2012
4. Phương pháp nghiên c u
Lu n văn s d ng các phương pháp : Phương pháp t ng h p, phân tích s
li u, th ng kê, so sánh; phương pháp phân tích đánh giá tác đ ng đ n đ i tư ng
nghiên c u, phương pháp phân tích các mơ hình đo lư ng r i ro lãi su t.
5. Ý nghĩa khoa h c và th c ti n
Ph n ánh m i quan h t t y u không th thi u c a công tác qu n tr r i ro lãi
su t trong ho t ñ ng kinh doanh c a ngân hàng. D a trên tình hình th c t qu n tr
r i ro lãi su t c a VCB Đà N ng, vào th i ñi m ñ u năm 2008 v i tình hình kinh t

vĩ mơ có nhi u di n bi n b t l i, do l m phát gia tăng cùng v i chính sách ti n t
th t ch t NHNN ñ y các NHTM vào cu c ñua lãi su t làm cho lãi su t tăng liên t c.
G n ñây nh t vào ñ u năm 2010, cu c ñua lãi su t ti p t c di n ra. Đi u này ñã b c
l y u kém trong công tác ñ phịng r i r i, đ c bi t là r i ro lãi su t. Lu n văn ñưa
ra nh ng gi i pháp phòng ng a r i ro lãi su t nh m góp ph n nâng cao năng l c
qu n tr r i ro lãi su t c a VCB Đà N ng.
6. K t c u đ tài
Ngồi ph n m đ u, k t lu n, ph l c và tài li u tham kh o, lu n văn ñư c
k t c u g m 3 chương:
• Chương 1: Cơ s lý lu n v r i ro, r i ro lãi su t và qu n tr r i ro lãi su t
c a NHTM
• Chương 2: Th c tr ng qu n tr r i ro lãi su t t i Ngân hàng TMCP Ngo i
thương Vi t Nam – Chi nhánh Đà N ng (VCB Đà N ng)
• Chương 3: Gi i pháp hồn thi n cơng tác qu n tr r i ro lãi su t t i VCB
Đà N ng


1

Chương 1
CƠ S

LÝ LU N V R I RO, R I RO LÃI SU T VÀ QU N

TR R I RO LÃI SU T C A NGÂN HÀNG THƯƠNG M I
1.1. Nh ng v n ñ chung v r i ro và công tác qu n tr r i ro trong ho t ñ ng
c a NHTM
1.1.1. Nh ng v n ñ chung v r i ro
1.1.1.1. Khái ni m
M i ngư i ñ u ph i th a nh n r ng môi trư ng s ng c a chúng ta ñ y r y

nh ng r i ro. R i ro có th xu t hi n trong m i ngành, m i lĩnh v c. R i ro có th
xu t hi n m t cách b t ng

m i lúc, m i nơi. Tùy theo cách ti p c n, ta có nh ng

cách đ nh nghĩa khác nhau v r i ro. Nhưng nhìn chung, có th chia làm 2 quan
đi m sau:
-

Theo quan đi m truy n th ng:
R i ro là nh ng thi t h i, m t mát, nguy hi m ho c các y u t liên quan ñ n

nguy hi m, khó khăn ho c đi u khơng ch c ch n có th xãy ra cho con ngư i. Xã
h i loài ngư i càng phát tri n, ho t ñ ng c a con ngư i cũng ngày càng nhi u và ña
d ng, và xu t hi n nh ng r i ro m i, chưa t ng có trong q kh .
-

Theo quan đi m trung hịa
R i ro là s khơng ch c ch n, m t tình tr ng b t n hay s bi n ñ ng ti m n

k t qu . Tuy nhiên, không ph i s không ch c ch n nào cũng là r i ro. Ch nh ng
tình tr ng khơng ch c ch n nào có th ư c đốn đư c xác su t xãy ra m i ñư c xem
là r i ro. Nh ng tình tr ng khơng ch c ch n nào chưa t ng xãy ra và khơng th ư c
đốn ñư c xác su t xãy ra ñư c xem là b t tr c ch không ph i r i ro. R i ro là s
b t tr c có th đo lư ng đư c.
Như v y, R i ro ñư c xem như là s khác bi t gi a giá tr th c t và giá tr
kỳ v ng. Giá tr kỳ v ng chính là giá tr trung bình có tr ng s c a m t bi n nào đó
v i tr ng s chính là xác su t xãy ra giá tr c a bi n đó. S khác bi t gi a giá tr

2
th c t so v i giá tr kỳ v ng ñư c ño lư ng b i ñ l ch chu n. Do v y, Đ l ch
chu n hay Phương sai (Bình phương đ l ch chu n) chính là thư c đo c a r i ro.
1.1.1.2. R i ro trong kinh doanh ngân hàng
R i ro là nh ng bi n c khơng mong đ i mà khi xãy ra s d n ñ n s t n th t v
tài s n c a ngân hàng, gi m sút l i nhu n th c t so v i d ki n ho c ph i b ra thêm
m t kho n chi phí đ có th hồn thành đư c m t nghi p v tài chính nh t đ nh.
Nh n xét:
-

R i ro và l i nhu n kỳ v ng c a ngân hàng là hai ñ i lư ng ñ ng bi n v i
nhau trong m t kho ng giá tr nh t ñ nh

-

Khi ñ c p ñ n r i ro ngư i ta thư ng ñ c p đ n hai y u t mang tính ñ c
trưng:
+ Biên ñ r i ro: th hi n m c ñ thi t hai do r i ro gây ra
+ T n su t xu t hi n r i ro

-

R i ro là m t y u t khách quan cho nên ngư i ta không th nào lo i tr
đư c h n mà ch có th h n ch s xu t hi n c a chúng cũng như nh ng tác
h i mà chúng gây nên
1.1.1.3 nh hư ng c a r i ro ñ n ho t ñ ng kinh doanh c a Ngân hàng

và n n kinh t - xã h i
R i ro s gây t n th t v tài s n cho ngân hàng. Nh ng t n th t thư ng g p là
m t v n khi cho vay, gia tăng chi phí ho t đ ng, gi m sút l i nhu n, gi m sút giá tr

c a tài s n…
R i ro làm gi m uy tín, s tín nhi m c a khách hàng và có th đánh m t
thương hi u c a Ngân hàng. M t ngân hàng làm ăn thua l liên t c, m t ngân hàng
thư ng xuyên khơng đ kh năng thanh kho n có th d n ñ n m t cu c kh ng
ho ng rút ti n hàng lo t c a khách hàng, và phá s n là con ñư ng t t y u.
R i ro khi n ngân hàng b thua l và b phá s n s

nh hư ng ñ n hàng ngàn

ngư i g i ti n vào ngân hàng, hàng ngàn doanh nghi p khơng đư c đáp ng nhu
c u v n… làm cho n n kinh t b suy thoái, giá c tăng, s c mua gi m, th t nghi p


3
tăng, gây r i lo n tr t t xã h i. Và hơn n a s kéo theo s s p ñ c a hàng lo t các
ngân hàng trong nư c, trong khu v c.
Hơn n a, s phá s n c a m t ngân hàng s d n ñ n s ho ng lo n c a hàng
lo t các ngân hàng khác và nh hư ng x u đ n tồn b n n kinh t .
Ngồi ra, r i ro tín d ng cũng nh hư ng ñ n n n kinh t th gi i, vì trong
đi u ki n h i nh p và tồn c u hóa kinh t th gi i hi n nay, n n kinh t c a m i
qu c gia ñ u ph thu c vào n n kinh t khu v c và th gi i. M t khác, m i liên h
v ti n t , ñ u tư gi a các nư c phát tri n r t nhanh nên r i ro tín d ng t i m t nư c
ln nh hư ng tr c ti p ñ n n n kinh t các nư c có liên quan. Th c t ñã ch ng
minh qua cu c kh ng ho ng tài chính châu Á (1997) và m i đây là cu c kh ng
ho ng tài chính Nam M (2001-2002).
1.1.2. Qu n tr r i ro trong ho t ñ ng c a NHTM
Qu n tr r i ro là quá trình ti p c n r i ro m t cách khoa h c, toàn di n và có
h th ng nh m nh n d ng, ki m sốt, phịng ng a và gi m thi u nh ng t n th t, m t
mát, nh ng nh hư ng b t l i c a r i ro.
Qu n tr r i ro bao g m các bư c: Nh n d ng r i ro, Phân tích r i ro, Đo

lư ng r i ro, Ki m sốt, Phịng ng a r i ro và Tài tr r i ro.
1.1.2.1. Nh n d ng r i ro
Nh n d ng r i ro là quá trình xác đ nh liên t c và có h th ng ñ i v i các
ho t ñ ng kinh doanh c a ngân hàng thông qua vi c phân tích khách hàng, mơi
trư ng kinh doanh, đ c thù các s n ph m, d ch v và quy trình nghi p v .
Nh n d ng r i ro bao g m các công vi c: theo dõi, xem xét, nghiên c u môi
trư ng ho t ñ ng và toàn b m i ho t ñ ng c a ngân hàng nh m th ng kê ñư c t t
c các r i ro, không ch nh ng lo i r i ro ñã và ñang x y ra, mà cịn d báo đư c
nh ng r i ro m i có th xu t hi n, trên cơ s đó đ xu t các gi i pháp ki m soát và
tài tr r i ro thích h p.
1.1.2.2. Phân tích r i ro
Phân tích r i ro là ph i xác ñ nh ñư c nh ng nguyên nhân gây ra r i ro. Đây
là m t công vi c ph c t p, b i m i r i ro không ch do m t nguyên nhân duy nh t


4
gây ra mà thư ng do nhi u nguyên nhân gây ra. Trên cơ s tìm ra các nguyên nhân,
nhà qu n tr s tìm ra bi n pháp h u hi u đ phịng ng a r i ro và tác ñ ng ñ n các
nguyên nhân thay ñ i chúng.
1.1.2.3. Đo lư ng r i ro
Đo lư ng r i ro là vi c thu th p s li u và phân tích, đánh giá. T k t qu thu
th p ñư c, nhà qu n tr l p ma tr n ño lư ng r i ro.
Đ ñánh giá m c ñ quan tr ng c a r i ro ñ i v i ngân hàng ngư i ta s
d ng c 2 tiêu chí: T n su t xu t hi n c a r i ro và Biên ñ c a r i ro – m c ñ
nghiêm tr ng c a t n th t. Trong đó tiêu chí th 2 đóng vai trị quy t ñ nh.
Hi n nay, trên th c t có 3 phương pháp đ nh lư ng cơ b n:
Phương pháp th ng kê: d a trên vi c tính tốn xác su t xãy ra thi t h i ñ i
v i nghi p v ñư c nghiên c u.
Phương pháp kinh nghi m: hình thành trên kinh nghi m c a các chun gia.
Phương pháp tính tốn – Phân tích: d a trên vi c xây d ng ñư ng cong

xác su t thi t h i và ñánh giá r i ro d a trên s bi n thiên c a đ th tốn ng d ng
b ng phương pháp ngo i suy. Tuy nhiên, vi c đánh giá r i ro trên cơ s tốn h c v
m t lý thuy t chưa hoàn thi n, vì v y phương pháp này trên th c t hi n nay chưa
ñư c áp d ng r ng rãi.
1.1.2.4. Ki m sốt – Phịng ng a r i ro
Công vi c tr ng tâm c a công tác qu n tr r i ro là ki m soát r i ro
Ki m soát r i ro là vi c s d ng các bi n pháp, k thu t, công c , chi n lư c,
các chương trình ho t đ ng đ ngăn ng a, né tránh ho c gi m thi u nh ng t n th t,
nh ng nh hư ng khơng mong đ i có th xãy ra v i ngân hàng.
Các bi n pháp ki m soát r i ro như: các bi n pháp né tránh r i ro, ngăn ng a
t n th t, gi m thi u t n th t, chuy n giao r i ro, ña d ng r i ro, qu n tr thông tin…
1.1.2.5. Bù ñ p r i ro
Khi r i ro ñã xãy ra, trư c h t c n theo dõi, xác ñ nh chính xác nh ng t n
th t v tài s n, v ngu n nhân l c, v giá tr pháp lý. Sau đó c n có nh ng bi n
pháp bù đ p r i ro thích h p. Các bi n pháp này ñư c chia làm 2 nhóm: t kh c


5
ph c r i ro và chuy n giao r i ro.
Như v y, qu n tr r i ro trong ho t ñ ng ngân hàng là m t q trình tác đ ng
có ý th c, có t ch c và có đ nh hư ng c a các nhà qu n tr ngân hàng lên các ñ i
tư ng qu n tr và khách th kinh doanh nh m m c tiêu phòng ng a, h n ch và
gi m thi u r i ro trong kinh doanh. Trên cơ s đó nâng cao hi u qu ho t ñ ng và
ñ m b o kh năng th c hi n các m c tiêu phát tri n c trong ng n h n và dài h n.
Đ i v i các NHTM, qu n tr kinh doanh cũng chính là qu n tr r i ro, hay nói cách
khác, qu n tr r i ro chính là trung tâm ho t ñ ng qu n tr ñi u hành c a NHTM.
1.2. Qu n tr R i ro lãi su t c a NHTM
1.2.1 Khái ni m R i ro lãi su t
Theo Timothi W.Koch (Bank Management 1995 – University of South
Crolina) ñ nh nghĩa: “R i ro lãi su t là s thay ñ i ti m tàng v thu nh p lãi ròng và

giá tr th trư ng c a v n ngân hàng xu t phát t s thay ñ i c a m c lãi su t”.
Còn theo Thomas P. Fitch (Dictionary of Banking Terms 1997-Baron’s
Edutional Series Inc) thì: “R i ro lãi su t là r i ro khi thay ñ i lãi su t th trư ng s
d n ñ n tài s n sinh l i gi m giá tr ”.
Tuy có nhi u khái ni m khác nhau, song các khái ni m cùng có n i hàm như
nhau: R i ro lãi su t là lo i r i ro xu t hi n khi có s thay ñ i c a lãi su t th
trư ng ho c c a nh ng y u t có liên quan ñ n lãi su t, d n ñ n nguy cơ bi n ñ ng
thu nh p và giá tr ròng c a ngân hàng.
1.2.2 Nguyên nhân d n ñ n R i ro lãi su t
Khi xu t hi n s không cân x ng v kỳ h n gi a tài s n Có và tài s n N :
Trư ng h p 1: Kỳ h n c a tài s n Có l n hơn kỳ h n c a tài s n N
Ngân hàng huy ñ ng v n ng n h n ñ cho vay, ñ u tư dài h n. R i ro s tr
thành hi n th c n u lãi su t huy ñ ng trong nh ng năm ti p theo tăng lên trong khi
lãi su t cho vay và đ u tư dài h n khơng đ i.
Trư ng h p 2: Kỳ h n c a tài s n Có nh hơn kỳ h n c a tài s n N :
Ngân hàng huy ñ ng v n có kỳ h n dài đ cho vay, đ u tư kỳ h n ng n. R i
ro s xu t hi n n u lãi su t huy ñ ng trong nh ng năm ti p theo không ñ i trong khi


6
lãi su t cho vay và ñ u tư gi m xu ng.
Do các ngân hàng áp d ng các lo i lãi su t khác nhau trong quá trình huy
ñ ng v n và cho vay.
Trư ng h p 1: Ngân hàng huy ñ ng v n v i lãi su t c ñ nh ñ cho vay,
ñ u tư v i lãi su t bi n ñ i. Khi lãi su t gi m, r i ro lãi su t s xu t hi n vì chi phí
lãi khơng đ i trong khi thu nh p lãi gi m, d n ñ n l i nhu n ngân hàng gi m.
Trư ng h p 2: Ngân hàng huy ñ ng v n v i lãi su t bi n ñ i ñ cho vay,
ñ u tư v i lãi su t c ñ nh. Khi lãi su t tăng, r i ro lãi su t s xu t hi n vì chi phí lãi
tăng theo lãi su t th trư ng, trong khi thu nh p lãi không ñ i, ñi u này cũng làm
gi m l i nhu n c a ngân hàng.

Do có s khơng phù h p v kh i lư ng gi a ngu n v n huy ñ ng v i vi c
s d ng ngu n v n đó đ cho vay.
Ví d : M t ngân hàng có ho t đ ng huy ñ ng v n và cho vay như sau:
Huy ñ ng

Cho vay

100

60

Lãi su t

Lãi su t

1%/tháng

1,2%/tháng

Th i h n 6 tháng

Th i h n 6 tháng

Chi phí lãi: 6

Thu nh p lãi : 4,32

Ngân hàng không s d ng
h t ngu n v n huy ñ ng
ñ cho vay: L i nhu n

gi m 1,68

L i nhu n: gi m 1,68
Ngân hàng không s d ng h t ngu n v n huy ñ ng ñ cho vay thì lúc này l i
nhu n gi m 1,68.
Do khơng có s phù h p v th i h n gi a ngu n v n huy ñ ng v i vi c s
d ng ngu n v n đó ñ cho vay


7
Ví d :
Huy đ ng

Cho vay

100

100

Lãi su t: 1%/tháng

Lãi su t:
1,2%/tháng

Th i h n 6 tháng

Th i h n 3 tháng

Chi phí lãi: 6

Thu nh p lãi : 3,6

Ngân hàng huy ñ ng v n
v i th i h n dài nhưng
cho vay v i th i h n ng n
hơn: L i nhu n gi m 2,4

L i nhu n: gi m 2,4

Do t l l m phát d ki n không phù h p v i t l l m phát th c t , do đó
ngu n v n c a ngân hàng khơng đư c b o toàn sau khi cho vay.
Lãi su t cho vay danh nghĩa = Lãi su t th c + T l l m phát d ki n
Ví d :
Khi d ki n lãi su t cho vay 8% = 3% (lãi su t th c) + 5% (d ki n t l l m phát)
Nhưng n u sau khi cho vay t l l m phát th c t là 8% thì lãi su t th c ngân
hàng đư c hư ng s là 0%.
1.2.3 Các hình th c, nh hư ng c a R i ro lãi su t và m c tiêu qu n lý
R i ro lãi su t
1.2.3.1 Các hình th c c a R i ro lãi su t
R i ro v giá (Price risk)
Phát sinh khi lãi su t th trư ng tăng, giá tr th trư ng c a các trái phi u và
các kho n cho vay v i lãi su t c ñ nh ngân hàng ñang n m gi s b gi m giá. B i
lãi su t ñ nh kỳ (coupon) c a trái phi u và các kho n cho vay ñã ñư c n ñ nh t
trư c, lãi su t th trư ng tăng làm cho lãi su t c a các trái phi u và các kho n cho
vay mà ngân hàng n m gi trư c đó tr nên th p hơn lãi su t th trư ng hi n t i,
khi n chúng b gi m giá. Trái phi u và các kho n cho vay có th i gian đáo h n càng
dài thì m c gi m giá càng l n, n u ngân hàng mu n bán ñi các tài s n này thì ph i
ch p nh n t n th t vì giá tr c a chúng b gi m ñi so v i trư c.

8
Khi lãi su t th trư ng gi m, giá trái phi u và các kho n cho vay v i lãi su t
c ñ nh mà ngân hàng ñang n m gi s tăng. B i lãi su t ñ nh kỳ (coupon) c a trái
phi u và các kho n cho vay ñã ñư c n ñ nh t trư c, lãi su t th trư ng gi m làm
cho các trái phi u cũ và các kho n cho vay v i m c lãi su t cao hơn tr nên h p d n
hơn. Trái phi u và các kho n cho vay có th i gian đáo h n càng dài thì m c đ tăng
giá càng cao. Ngư c l i, khi lãi su t th trư ng tăng, giá trái phi u và các kho n cho
vay v i lãi su t c ñ nh mà ngân hàng ñang n m gi s gi m.
R i ro tái ñ u tư (Re-investment risk)
Xu t hi n khi lãi su t th trư ng gi m, khi n ngân hàng ph i ch p nh n ñ u
tư các ngu n v n c a mình vào nh ng tài s n Có m i có m c sinh l i th p hơn.
Ví d 1:
Ngân hàng áp d ng lãi su t c ñ nh
-

Cho vay 3 tháng v i lãi su t c ñ nh

-

Đi vay 12 tháng v i lãi su t c ñ nh
Trong trư ng h p này, ngân hàng có th g p r i ro lãi su t vì sau 3 tháng,

ngân hàng ph i ti p t c cho vay theo lãi su t gi m c a th trư ng. Đi u đó làm cho
l i nhu n c a ngân hàng gi m, th m chí là âm.
Ho c trong trư ng h p ngân hàng
-

Cho vay 12 tháng v i lãi su t c ñ nh

-

Đi vay 3 tháng v i lãi su t c ñ nh
Khi lãi su t tăng l i nhu n ngân hàng gi m. V y r i ro lãi su t c a ngân hàng

là chi phí v n tr nên cao hơn thu nh p t s d ng v n. Do đó, tùy theo cơ c u b ng
cân ñ i và ñ nh y c m lãi su t gi a s d ng và ngu n v n mà l i nhu n c a ngân
hàng có th thay đ i tùy thu c vào s bi n ñ ng c a lãi su t.
Ví d 2:
Ngân hàng áp d ng lãi su t h n h p là v a c ñ nh, v a bi n ñ i
-

Cho vay v i lãi su t thay ñ i 3 tháng xem xét m t l n.

-

Đi vay v i lãi su t c ñ nh trong 12 tháng.


9
Trong trư ng h p này, n u lãi su t cho vay thay ñ i nh hơn (do th trư ng)
so v i lãi su t ñi vay c ñ nh 12 tháng, ngân hàng s b l .
1.2.3.2. nh hư ng c a R i ro lãi su t
T nh ng nguyên nhân d n ñ n r i ro lãi su t nêu trên, có th th y nh ng
nh hư ng c a r i ro lãi su t ñ n ho t ñ ng kinh doanh c a ngân hàng như sau:
R i ro lãi su t làm tăng chi phí ngu n v n c a ngân hàng.
R i ro lãi su t làm gi m thu nh p t tài s n c a ngân hàng
R i ro lãi su t làm gi m giá tr th trư ng c a tài s n Có và v n ch s h u
c a ngân hàng.
1.2.3.3. M c tiêu c a qu n lý R i ro lãi su t
M t trong nh ng m c tiêu quan tr ng c a qu n lý r i ro lãi su t là h n ch

t i m c t i ña nh ng thi t h i t

nh hư ng x u c a bi n ñ ng lãi su t ñ n thu nh p

c a ngân hàng. Đ ñ t ñư c m c tiêu này, ngân hàng c n ph i:
- T p trung phân tích nh ng tài s n và n nh y c m nh t v i s bi n ñ ng
c a lãi su t.
- Duy trì c đ nh T l thu nh p lãi rịng c n biên (NIM), đ m b o NIM ph i
ñ t m c ñ nh t ñ nh ñ b o v thu nh p c a ngân hàng trư c r i ro lãi su t (NIM
trung bình năm trong kho ng 3,5 – 4%)
NIM: H s chênh l ch lãi thu n (còn g i là h s thu nh p lãi ròng c n biên – Net
Interest Margin)

-

Thu nh p lãi: lãi cho vay, ñ u tư, lãi ti n g i t i ngân hàng khác, lãi đ u tư
ch ng khốn…

-

Chi phí lãi

-

T ng tài s n Có sinh l i = T ng tài s n Có – Ti n m t và tài s n c đ nh.

: chi phí huy ñ ng v n, ñi vay…

H s thu nh p lãi rịng c n biên đư c các nhà qu n tr ngân hàng quan tâm
theo dõi vì nó giúp cho ngân hàng d báo trư c kh năng t o lãi c a ngân hàng

10
thơng qua vi c ki m sốt ch t ch tài s n sinh l i và vi c tìm ki m nh ng ngu n
v n có chi phí th p nh t.
Cơng th c xác đ nh h s thu nh p lãi ròng c n biên (NIM) cho th y: N u
chi phí huy đ ng v n tăng nhanh hơn lãi thu t cho vay và ñ u tư ho c lãi thu t
cho vay và ñ u tư gi m nhanh hơn chi phí huy ñ ng v n s làm cho NIM b thu h p
l i, r i ro lãi su t s l n.
T l thu nh p lãi ròng c n biên ch u s tác ñ ng b i nhi u y u t sau:
Nh ng thay ñ i trong lãi su t.
Nh ng thay ñ i trong m c chênh l ch gi a lãi thu t tài s n và chi phí tr
lãi cho ngu n v n.
Nh ng thay ñ i v giá tr tài s n (sinh l i) nh y c m lãi su t mà ngân
hàng n m gi khi m r ng ho c thu h p quy mơ ho t đ ng c a mình.
Nh ng thay đ i v giá tr ngu n v n ph i tr lãi mà ngân hàng s d ng ñ
tài tr cho danh m c tài s n sinh l i khi m r ng ho c thu h p ho t ñ ng.
Nh ng thay ñ i v c u trúc tài s n và n mà ngân hàng th c hi n khi ti n
hành chuy n ñ i tài s n, n gi a lãi su t c ñ nh và lãi su t th n i, gi a kỳ h n
ng n và kỳ h n dài, gi a tài s n mang l i m c thu nh p th p và tài s n mang l i
m c thu nh p cao.
1.2.4 Đo lư ng R i ro lãi su t
1.2.4.1. Mơ hình đ nh giá l i
Mơ hình ñ nh giá l i ño lư ng s thay ñ i c a giá tr tài s n và n khi lãi su t
bi n ñ ng d a vào vi c chia nhóm tài s n và n theo kỳ h n ñ nh giá l i c a chúng.
N i dung c a mơ hình là phân tích các lu ng ti n d a trên nguyên t c Giá tr
ghi s nh m xác ñ nh chênh l ch gi a Thu nh p lãi su t t tài s n Có v i Chi phí
lãi su t ph i tr cho tài s n N sau m t th i gian nh t ñ nh. Phân lo i như trên
nh m ñưa các tài s n Có và tài s n N v cùng m t nhóm có cùng kỳ h n, t đó đo
lư ng s thay ñ i c a thu nh p rịng t lãi su t c a các nhóm v i s thay ñ i lãi su t

c a th trư ng. Giá tr tài s n và n trong các nhóm dùng đ tính chênh l ch là giá


11
tr l ch s , Khe h nh y c m lãi su t (Interest-rate sensitive gap – IS GAP) ñư c
dùng ñ ño lư ng s nh y c m lãi su t c a chúng:
Khe h nh y c m lãi su t = Tài s n Có nh y lãi – Tài s n N nh y lãi
Tài s n Có nh y c m v i lãi su t

Tài s n N nh y c m v i lãi su t

- Các kho n cho vay v i lãi su t bi n - Ti n g i thanh tốn (ti n g i khơng kỳ
h n, ti n g i giao d ch) và ti t kiêm

đ i.

khơng kỳ h n c a khách hàng.
- Các kho n cho vay ng n h n (cho vay - Ti n g i có kỳ h n và ti t ki m có kỳ
thương m i) v i th i h n dư i n tháng.
-

h n còn l i dư i n tháng.

Các kho n cho vay còn l i dư i n -

Các kho n vay ng n h n trên th

trư ng ti n t v i th i h n dư i n tháng

tháng.

(vay qua ñêm, vay tái thi t kh u th i h n
dư i n tháng).
- Ch ng khốn có th i h n còn l i dư i n
tháng (trái phi u chính ph , cơng ty, xí
nghi p…).
- Ti n g i trên th trư ng liên ngân hàng,
ti n g i không kỳ h n t i ngân hàng khác
(NHTM khác), các kho n ñ u tư tài
chính có th i h n cịn l i dư i n tháng…
Có th rút ra đ c đi m c a tài s n và n nh y lãi là th i gian ñ n h n càng
ng n thì tính nh y lãi càng cao.
M c thay đ i l i nhu n c a ngân hàng
= (T ng tài s n nh y lãi – T ng n nh y lãi) x M c thay ñ i lãi su t
= Khe h nh y c m lãi su t x M c thay ñ i lãi su t.
IS GAP = 0 : R i ro lãi su t không xu t hi n.
IS GAP > 0 : R i ro xu t hi n khi lãi su t th trư ng gi m.
IS GAP < 0 : R i ro xu t hi n khi lãi su t th trư ng tăng.


12
Quan h gi a khe h nh y c m lãi su t và thu nh p
TÌNH HÌNH IS GAP
IS GAP > 0
(TSNL > NNL)

IS GAP = 0
(TSNL = NNL)

THU NH P

TĂNG

GI M
TĂNG

GI M
GI M

GI M
TĂNG

TĂNG
KHÔNG THAY Đ I

GI M

IS GAP < 0
(TSNL < NNL)

LÃI SU T
TĂNG

KHÔNG THAY Đ I

Như v y, d th y r ng phương pháp t t nh t và ñơn gi n nh t ñ ngân hàng
có th phịng ng a r i ro lãi su t là duy trì khe h nh y c m lãi su t b ng 0.
Đ làm ñư c ñi u này, ñ nh kỳ h ng quý ngân hàng ph i xác ñ nh m c chênh
l ch gi a tài s n Có và tài s n N nh y lãi theo các kỳ h n như sau:
-

Kỳ h n ñ n 1 ngày

-

Trên 1 ngày ñ n 3 tháng

-

Trên 6 tháng ñ n 1 năm

-

Trên 1 năm đ n 5 năm

-

Trên 5 năm

Tài s n có kỳ h n càng ng n thì đ nh y lãi càng cao
STT

Th i gian ñ nh giá l i

1

1 ngày

2

Trên 1 ngày ñ n 3 tháng

3

Trên 3 tháng ñ n 6 tháng

4

Trên 6 tháng ñ n 1 năm

5

Trên 1 năm ñ n 5 năm

6

Trên 5 năm
C ng

TSC

TSN

Chênh
l ch

Chênh l ch
lũy k


13

Phương pháp qu n tr r i ro lãi su t:
Đ l ch ti n t
Tài s n nh y lãi
(Đ l ch tích c c)
N nh y lãi
(Đ l ch tiêu c c)

R i ro khi

Phương pháp qu n tr
Gi m tài s n nh y lãi

Lãi su t gi m
Tăng n nh y lãi
Tăng tài s n nh y lãi
Lãi su t tăng
Gi m n nh y lãi

Đ c đi m c a mơ hình Đ nh giá l i:
Ngun t c c a mơ hình này là d a vào th i h n ñ n h n c a tài s n hay
th i h n ñ n h n c a các dòng ngân lưu c a tài s n v i nguyên t c tái ñ u tư trong
su t kỳ h n ñ nh giá l i, đó cũng chính là kỳ h n d ki n có s bi n đ ng lãi su t th
trư ng; các nhà qu n tr ngân hàng tính tốn m c chênh l ch tích lũy gi a giá tr
(l ch s ) c a tài s n Có nh y lãi và tài s n N nh y lãi, t đó tính tốn đư c m c
thay ñ i c a thu nh p rịng.
Trong mơ hình này, giá tr tài s n Có và giá tr tài s n N ñư c xác ñ nh
d a trên giá tr s sách t i th i đi m tính tốn, do đó hi u ng lãi su t làm thay ñ i
trên v n ch s h u là không xu t hi n. Như v y, khi lãi su t thay ñ i, thì ch có
thay đ i thu nh p rịng t lãi su t mà thơi.
Ưu đi m:

Cung c p thơng tin v cơ c u tài s n Có và tài s n N s ñư c ñ nh giá l i
D dàng xác ñ nh ñư c s thay ñ i c a thu nh p ròng v lãi su t m i khi
lãi su t thay ñ i.
H n ch :
Hi u ng c a giá tr th trư ng:
S thay đ i lãi su t ngồi nh hư ng lên thu nh p lãi su t còn nh hư ng ñ n
giá tr th trư ng c a tài s n Có và tài s n N . Mơ hình đ nh giá l i ch đ c p ñ n
giá tr ghi s c a tài s n mà khơng đ c p đ n giá tr th trư ng c a chúng. Do đó,
mơ hình này ch ph n ánh ñư c m t ph n r i ro lãi su t ñ i v i ngân hàng mà thơi.
V n đ kỳ đ nh giá tích lũy:


14
Vi c phân nhóm tài s n theo m t khung kỳ h n nh t ñ nh ñã ph n ánh sai
l ch thông tin v cơ c u các tài s n Có và tài s n N trong cùng m t nhóm. Ví d ,
giá tr tài s n Có và tài s n N trong cùng m t nhóm có cùng m t kỳ h n ñ n h n có
th là b ng nhau, nhưng tài s n n có th đư c đ nh giá l i t i th i ñi m cu i c a kỳ
đ nh giá nhưng trong lúc đó tài s n Có l i đư c đ nh giá t i th i ñi m ñ u c a kỳ
ñ nh giá l i. N u kỳ ñ nh giá càng ng n thì nh ng h n ch c a kỳ đ nh giá tích lũy
càng nh . N u kỳ đ nh giá đư c tính tốn h ng ngày thì s cho ta m t b c tranh
trung th c v s thay ñ i thu nh p lãi su t rịng.
V n đ tài s n ñ n h n:
Trong th c t , ngân hàng thư ng xuyên cho vay m i và thu h i n cũ đ i v i
tín d ng ng n h n và ngay c ñ i v i tín d ng dài h n có th ch p, gi ng như ngân
hàng ln huy đ ng v n m i và thanh toán nh ng kho n v n huy ñ ng ñã ñ n h n.
Các kho n ti n ñ n h n v b n ch t là không nh y c m v i lãi su t (b i vì chúng
đ n h n theo quy ñ nh c a h p ñ ng, ch không ph thu c vào s thay ñ i c a lãi
su t). Tuy nhiên, khi lãi su t th trư ng tăng, thì các lu ng ti n đ n h n thư ng b
hỗn l i do nh ng ngư i vay ti n có xu hư ng trì hỗn vi c tr n . Tương t , khi lãi
su t th trư ng gi m, thì h thư ng xun tìm cách hồn tr trư c h n.

1.2.4.2. Mơ hình kỳ h n đ n h n
Mơ hình này d a vào th i h n c a tài s n-n và th i ñi m ñáo h n c a tài
s n-n ñ ño lư ng s bi n ñ ng giá tr c a chúng trư c s bi n ñ ng c a lãi su t.
Đ áp d ng mơ hình kỳ h n ñ n h n ñ i v i m t danh m c tài s n, trư c h t ta
ph i xác ñ nh ñư c Kỳ h n bình quân c a danh m c tài s n-n , m i tài s n hay n
trong danh m c đ u có kỳ h n ñ n h n riêng bi t và chi m m t t tr ng nh t ñ nh.
G i MA là kỳ h n đ n h n bình quân c a danh m c tài s n Có
ML là kỳ h n đ n h n bình qn c a danh m c tài s n N
Ta có:


15

Trong đó:
-

WAi là t tr ng và MAi là kỳ h n ñ n h n c a tài s n Có th i

-

WLj là t tr ng và MLj là kỳ h n ñ n h n c a tài s n N th j

-

n, m là s lo i tài s n Có và N phân theo kỳ h n.
Nh ng quy t c chung trong vi c qu n lý r i ro lãi su t ñ i v i m t tài s n

cũng có giá tr ñ i v i m t danh m c tài s n, đó là:
a) M t s tăng (gi m) lãi su t th trư ng ñ u d n ñ n m t s gi m (tăng) giá
tr c a danh m c tài s n.

b) Khi lãi su t th trư ng tăng (gi m) thì danh m c tài s n có kỳ h n càng dài
s gi m (tăng) giá tr càng l n.
Ví d :
Đ c đi m mơ hình:
Mơ hình kỳ h n đ n h n là m t mơ hình đơn gi n. V b n ch t, phương
pháp tính tốn c a mơ hình là đ nh giá l i tài s n tài chính khi lãi su t th trư ng
thay đ i, phương pháp tính d a vào nguyên t c chi t kh u dòng lưu kim (DCF). Khi
lãi su t th trư ng thay ñ i, h s chi t kh u các dòng ti n cũng thay đ i và do đó
làm thay đ i th giá tài s n hay danh m c tài s n.
Tài s n tài chính có lãi su t c ñ nh v i kỳ h n càng dài thì càng bi n đ ng
m nh trư c s bi n ñ ng m t ñơn v lãi su t th trư ng.
Kho ng cách chênh l ch v kỳ h n gi a tài s n Có và tài s n N càng cao
thì m c bi n ñ ng ñ i v i v n t có càng cao.
Phương pháp t t nh t đ phịng ng a r i ro lãi su t là cân x ng kỳ h n
gi a tài s n Có và tài s n N .
Ưu đi m:
Mơ hình kỳ h n ñ n h n là m t phương pháp ñơn gi n, tr c quan ñ lư ng