TÁC ĐỘNG CỦA CẤU TRÚC VỐN ĐẾN TỶ SUẤT SINH LỢI TRÊN CÁC DOANH NGHIỆP NIÊM YẾT.PDF

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Trang 4


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
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     n ca doanh nghi       
  sut n (N phi tr n), t
sut t  (Vn ch s hn) hay t sut n phi tr 
vn ch s hu.
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b t s t v c
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nghi xuu

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i sao doanh nghip s dng n vay. Nht ph
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t MM
u cu kin th


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- Tt c 
ng gi thit phi thc t 
u t thu thu nhp doanh nghi kt lun rng
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Trang 12


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
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i cn (trade-off theory)
 Masulis (1980) d p s m mt
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 Cn tt qu ca vic gi ng ca
thu thu nhp doanh nghip, thu thu nhp 
i din. i cn ng t cn mc
p s u chnh dn v cn mi

gian.
t v i din
i din lng s tp trung v qun tr hiu qu mi quan h gia
ch s hu - i qu  .

V mi quan h gia ch s hu  i qu i di
  l s h  
 t l s hu c
   .

Trang 13


Khi s dng nc tr   l
 hong kinh doanh hiu qu ng thi khng ch vi

Theo Stulz (1990), cn tt qu s i gia lt
n ng d  dng n
ng d o ra li nhuy, nh
ng t dng n so vi nhng doanh nghip thuc
 ng chm.
V mi quan h gia c  , doanh nghip khi s dng n 
ng d t phn rc san s
 trong khi li nhun k vng ca c 
u c  thu i diu thuc v 
thuy  i c  n. Mt s      
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          


t trt t ng (pecking order theory)
t trt t  xut cho r
ng s s dng n lc ni b i nhun gi l
n n ri m phn mt trt t 
rng nhi nhung s dng n 

Trang 14





2.2 Tng quan mt s u thc nghim
  u      c ti     
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Trang 15


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