Tác động của đẩu tư và cơ cấu đầu tư đến tăng trưởng kinh tế tỉnh Tiền Giang

B GIÁO DC VÀ ÀO TO
TRNG I HC KINH TTP.H CHÍ MINH
 oOo 
LÂM TRÍ C
TÁC NG CA U T VÀ C CU U T
N TNG TRNG KINH T
TNH TIN GIANG
LUN VN THC S KINH T

TP. H Chí Minh – Nm 2011
B GIÁO DC VÀ ÀO TO
TRNG I HC KINH TTP.H CHÍ MINH
 oOo 
LÂM TRÍ C
TÁC NG CA U T VÀ C CU U T
N TNG TRNG KINH T
TNH TIN GIANG
Chuyên ngành: KINH T TÀI CHÍNH - NGÂN HÀNG
Mã s: 60 31.12
LUN VN THC S KINH T

NGI HNG DN KHOA HC
PGS.TS. NGUYN VN S


TP. H Chí Minh – Nm 2011
LI CAM OAN
Tôi xin cam đoan ni dung lun vn thc s kinh t này do chính bn thân
nghiên cu thc hin thông qua quá trình thu thp s liu v vn đu t, tng trng
kinh t và kho sát thc t ti đa phng.
Kt qu phân tích ca đ tài là trung thc, không trùng vi bt k đ tài

nghiên cu khoa hc nào.
Hc viên thc hin
Lâm Trí c
DANH MC CÁC BNG, HÌNH V
Trang
1. DANH MC BIU BNG
Bng 2.1. T l vn đu t so vi GDP tnh Tin Giang 35
Bng 2.2. u t phát trin ca tnh phân theo ngun vn 36
Bng 2.3. u t phát trin khu vc nhà nc 38
B
ng 2.4. u t phát trin khu vc t nhân trong nc 39
Bng 2.5. Tình hình thc hin các d án đu t trc tip nc ngoài 41
Bng 2.6. u t phát trin phân theo ngành kinh t 42
B
ng 2.7. u t t phát trin khu vc 1 42
Bng 2.8. u t phát trin khu vc 2 44
Bng 2.9. u t phát trin khu vc 3 47
Bng 2.10. Lao đng tnh Tin Giang 48
B
ng 2.11. Trình đ hc vn ca ngi lao đng 49
Bng 2.12. Xut khu tnh Tin Giang 49
Bng 2.13. Tng trng kinh t tnh Tin Giang 51
Bng 2.14. H s ICOR tnh Tin Giang 52
Bng 2.15. Ma trn h s tng quan các bin mô hình chính 53
Bng 2.16. Kt qu kho sát la chn hàm và to bin phù hp 55
Bng 2.17; 2.18; 2.19; 2.22. Kt qu phân tích hi quy ca các mô hình 57,64,65,71
Bng 2.20. Kt qu phân tích nhân t 69
Bng 2.21. Kt qu phân tích đ tin cy ca thang đo 70

Trang

2. DANH MC HÌNH V
Hình 2.1. C cu vn đu t phân theo ngun vn 37
Hình 2.2. C cu vn đu t phân theo ngành kinh t 43
CÁC T VIT TT

BSCL ng bng sông Cu long
VT n v tính
GDP Gross Domestic Product - Tng sn phm ni đa
GDP
hh
Tng sn phm ni đa theo giá hin hành
GDP
ss
Tng sn phm ni đa theo giá so sánh
FDI Foreign Direct Investment-u t trc tip nc ngoài
ODA Official Development Assistance-Tài tr phát trin chính thc
ICOR Incremental Capital Output Ratio - hiu sut s dng vn sn
phm gia tng
TFP Total Factors of Product - Tng nng sut các nhân t
KCN Khu công nghip
CCN-TTCN Cm công nghip - tiu th công nghip
MC LC
Trang
LI CAM OAN
MC LC
DANH SÁCH CÁC BNG, HÌNH V,  TH
CÁC T VIT TT
PHN M U
1 Tng quan

1
2 Mc tiêu nghiên cu



3
3 Phng pháp nghiên cu


3
4

i t

ng nghi
ên c
u v
à ph
m vi nghi
ên c
u

4
5 Ngun s liu s dng



4

6 Kt cu đ tài



4
CHNG 1. TNG QUAN V U T, TNG
TRNG KINH T VÀ MÔ HÌNH NGHIÊN CU 
NGH
1.1 u t



6
1.1.1 Khái nim v đu t 6
1
.1.2
C c
u đu t




7
1.1.2.1 C cu đu t theo ngun vn 7
1.1.2.2
C cu đu t theo ngành 8
1.2 Tng trng kinh t

8
1.2.1 Khái nim v tng trng kinh t 8
1.2.2 o lng tng trng kinh t 8
1.3 Tác đng ca đu t đn tng trng kinh t

9
1.3.1 Tác đng ca tc đ tng đu t đn tng trng 9
1.3.2 Tác đng ca c cu đu t đn tng trng 9
1.3.2.1 Tác đng ca c cu đu t theo ngun vn đn tng trng 9
1
.3.2.2
Tác đ
ng ca c
 c
u đu t
 theo ngành đ
n tng tr

ng

15
1.4 Mt s mô hình tác đng ca đu t và các nhân t
 khác đn
16
Trang
tng tr
ng kinh t

1.4.1 Khái quát chung 16
1
.4.2
Mô hình Harrod Domar


.
16
1.4.2.1 Lun đim c bn 16
1.4.2.2 Hn ch ca mô hình 18
1
.4.3
Mô hình Robert Solow



18
1.4.3.1 Phn d Solow 18
1
.4.3.2
H
n ch ca mô h
ình



19
1.4.4 Mt mô hình tng trng ni sinh tiêu biu – Mô hình Mankiw-
Romer
-

Weil



19
1.5 Cht lng tng trng kinh t


21
1.6 Mt s nghiên cu trc liên quan đn đu t và tng tr
ng
kinh t



22
1.7 Các mô hình nghiên cu đ ngh


23
1.7.1 Mô hình phân tích tác đng ca đu t và c cu đu t đ
n tng
trng kinh t tnh Tin Giang 24
1.7.1.1 Mô hình nghiên cu đ ngh 24
1.7.1.2 Các gi thit 26
1.7.1.3
Ngun s liu s dng 26
1.7
.2
M

t s mô h
ình
đ
u t




26
1.7.2.1 Mô hình tác đng ca đu t công đn đu t t nhân 26
1.7.2.2 Mô hình các nhân t tác đng đn môi trng quyt đnh đu t
ca doanh nghip 27
1.7.2.3 Mô hình các yu t nh hng đn hiu qu qun lý d án đu t
công 28
1.8 Kinh nghim huy đng vn đu t và c cu đu t mt s tnh
30
Kt lun Chng 1
32
CHNG 2. PHÂN TÍCH TÁC NG CA U T
VÀ C CU U T N TNG TRNG KINH T
TNH TIN GIANG
2.1 S lc v tnh Tin Giang


33
2.1.1
V
 trí đa lý

33
Trang
2.1.2
Dân s




33
2.1.3 Kinh t 33
2.1.4
Ti
m nng phát trin kinh t


34
2.1.4.1 Tim nng phát trin nông nghip, thy sn 34
2.1.4.2 Tim nng phát trin công nghip 34
2.1.4.3
Ti
m nng phát trin th
ng m
i, du lch


34
2.2 Mô t hin trng

35
2.2.1

u t
 toàn x
ã h
i



35
2.2.2 C cu đu t 36
2.2.2.1
C c
u đu t
 theo ngu
n vn


36
2.2.2.2 C cu đu t theo ngành kinh t 42
2.2.3 Mt s nhân t khác nh hng đn tng trng kinh t 48
2.2.3.1 Lao đng 48
2.2.3.2 Vn con ngi 49
2.2.3.3 Xut khu 49
2.2.4 Tng trng kinh t 50
2.3 Phân tích tác đng ca đu t và c cu đn tng trng kinh t
53
2.3.1 Mô hình tác đng ca đu t và c cu đu t đn tng trng 53

2.3.1.1 Xem xét ma trn h s tng quan 53
2.3
.1.2
L
a chn h
àm và t
o các bin ph
ù h
p


54
2.3.1.3 Hi quy tác đng ca đu t và c cu đu t đn tng trng 57
2.3
.2
Phân tích m
t s mô h
ình v
 đu t



62
2.3.2.1 Mô hình tác đng ca đu t công đn đu t t nhân 62
2.3.2.2 Mô hình các nhân t tác đng đn môi trng quyt đnh đu t

ca doanh nghip 66
2.3.2.3 Mô hình các nhân t nh hng đn hiu qu qun lý d án đu t

công

71
Kt lun Chng 2
73
CHNG 3. GI Ý CHÍNH SÁCH
3.1
Gi ý chính sách



75
Trang
3.1.1
Gi
i pháp v thu hút vn đu t



75
3.1.1.1
Thu hút vn đu t khu vc t nhân 75
3.1.1.2
Huy đ
ng vn khu vc nh
à n
c

78

3.1.2
Gii pháp v c cu đu t 79
3.1.2.1
C cu đu t khu vc 2 79
3.1.2.2
C c
u đu t
 khu v
c 3

80
3.1.2.3
C cu đu t khu vc 1 80
3.1.3
Gi
i pháp nâng cao cht l

ng tng tr

ng kinh t

81
3.1.3.1
Nâng cao hiu qu đu t 81
3.1.3.2
Chuy
n đi mô h
ình t
ng tr
ng kinh t

84
3.2
Mt s hn ch và hng nghiên cu tip theo
84
Kt lun Chng 3
85
PHN KT LUN
86
Ph lc 1. C cu vn đu t phát trin phân theo ngun vn
Ph lc 2. C cu vn đu t phát trin phân theo ngành kinh t
Ph lc 3. Tng trng kinh t tnh Tin Giang
Ph lc 4. Hiu qu đu t tnh Tin Giang
Ph lc 5. Kt qu la chn hàm và to các bin phù hp mô hình tác đ
ng
đu t và c cu đu t đn tng trng
Ph lc 6. Kt qu phân tích hi quy tác đng ca c cu đu t theo ngu
n
vn đn GDP
Ph lc 7. Kt qu phân tích hi quy tác đng ca c cu đu t
 theo ngành
kinh t đn GDP
Ph lc 8. Kt qu la chn hàm và to các bin phù hp mô hình hi qu
y
gia t sut sinh li ca doanh nghip và đu t công
Ph lc 9. Kt qu phân tích nhân t mô hình tác đ
ng ca các nhân t nh
h
ng đn hiu qu qun lý đu t
 công

Ph lc 10. Kt qu hi quy mô hình tác đng ca các nhân t nh h
ng
đ
n hiu qu
qu
n lý đu t
 công
Ph lc 11. Bng phng vn
TÀI LI
U THAM KHO
H và tên hc viên: Lâm Trí c
Tên đ tài: Tác đng ca đu t và c cu đu t đn tng trng kinh t tnh Tin
Giang.
GII THIU NHNG IM MI VÀ KT QU T C
CA  TÀI NGHIÊN CU
1/. Lun vn đã h thng hóa c s lý thuyt v đu t đu t và tng trng kinh t;
nghiên cu tác đng ca đu t và mt s nhân t khác đn tng trng kinh t và xem
xét mt s nghiên cu trc liên quan đn đu t và tng trng. T tng quan lý
thuyt, Lun vn đã đa ra mô hình nghiên cu đ ngh “Tác đng ca đu t và c
cu đu t đn tng trng kinh t tnh Tin Giang” và các mt s mô hình đu t
khác.
2/. Lun vn đã s dng phng pháp nghiên cu đnh tính và đnh lng trong vic
phân tích mô hình nghiên cu đ ngh và các mô hình v đu t. Vic s dng phng
pháp nghiên cu đnh lng đ phân tích là mt đim mi so vi các nghiên cu trc
có liên quan v đ tài huy đng vn đu t đ tng trng kinh t thng s dng
phng pháp đnh tính: thng kê, mô t v thc trng đu t, nhn đnh v các tn ti
v đu t và tng trng đ có các gii pháp trong thi gian ti.
3/. Vi vic kt hp phng pháp nghiên cu đnh tính và đnh lng vi mc tiêu
phân tích tác đng ca đu t và c cu đu t đn tng trng kinh t tnh Tin Giang
đ t đó gi ý các gii pháp v đu t và c cu đu t phù hp nht nhm thúc đy

tng trng kinh t tnh Tin Giang, Lun vn có nhng phát hin nh sau:
- Trong các nhân t nh hng đn tng trng kinh t thì nhân t vn đu t và t
trng đu t vào khu vc 2 đóng vai trò quyt đnh đn tng trng kinh t (gii thích
cho tng trng đn 97,8%, các nhân t còn li nh lao đng, vn con ngi, xut
khu. ch gii thích 2,2% cho tng trng kinh t ca tnh Tin Giang. iu đó cho đ
thúc đy tng trng kinh t, tnh Tin Giang cn có chính sách thu hút đu t và c
cu đu t hp lý theo hng công nghip hóa.
-  huy đng vn đu t cn tác đng theo th t u tiên đi vi ba nhóm chính sách:
Nhóm th nht (chính sách u đãi đu t; c s h tng; tip cn tín dng; v trí, đa
đim doanh nghip); nhóm th hai (cách c x ca quan chc đa phng; th tc
hành chính; ngun nhân lc); nhóm th 3 (ngun nguyên liu, th trng tiêu th).
Trong vic c cu đu t, cn u tiên đu t cho các ngành có tác đng mnh đn tng
trng kinh t nh: ngành công nghip ch bin (khu vc 2), ng
ành thy sn (khu vc
1) và ngành kinh doanh tài sn và dch v t vn (khu vc 3).  nâng cao hiu qu
đu t cn nâng cao hiu qu qun lý đu t công (tp trung vào hai nhóm nhân t tác
đng nh sau: Nhóm th nht (công tác đu thu; qun lý thi công; thi công; lp, thm
đnh, phê duyt d toán; lp, thm đnh phê duyt d án); nhóm th hai (công tác quy
hoch; ch trng đu t; công tác thanh, quyt toán, công tác b trí vn đu t);
chuyn đi mô hình tng trng theo hng bn vng./.
1
PHN M U
1. Tng quan
Vn đ tác đng ca đu t đn tng trng kinh t là mi quan tâm không
ch hin nay mà là mi quan tâm t lâu,  tt c các nc trên th gii. u t và
tng trng đang tr thành vn đ kinh t quan trng hin nay ca đt nc. Tng
thêm vn đu t và nâng cao hiu qu đu t nhm đy nhanh tc đ và cht lng
tng trng kinh t là nhim v quan trng hàng đu.
Ngày 15/9 nm 2008, đánh du mc khng hong nghiêm trng, cha tng
có trong vòng 80 nm tr li đây, sau cuc đi khng hong 1929-1933 khi ngân

hàng Lehman Brothers tuyên b phá sn, làm rung chuyn h thng tài chính th
gii. Cuc khng hong tài chính th gii đã và đang có nhng tác đng trc tip và
gián tip đn các nc đang phát trin, trong đó có Vit Nam.  ngn chn suy
gim tng trng kinh t, trong nm 2009, Chính ph Vit Nam thc hin gói kích
cu đu t đ kích thích tng trng kinh t. Bên cnh đó, cuc khng hong kinh
t có tác dng hai mt: mt mt làm l rõ tt c nhng yu kém, khuyt tt và bt
hp lí ca c cu kinh t hin ti, nhng mt khác li to c hi đ tái cu trúc li
nn kinh t phù hp hn. Mt ví d d nhn thy đ chng minh cho nhn đnh đó,
là khng hong tài chính và suy thoái kinh t toàn cu xy ra t quý 3/2008, trong
khi t nm 2007 đn trc quý 3/2008, trong nn kinh t ca chúng ta đã xut hin
không ít khó khn (lm phát cao, nhp siêu ln ). Nh vy rõ ràng là nguyên nhân
suy gim kinh t ca Vit Nam, nh trên đã nói, không ch đn t bên ngoài, mà
quan trng nht là do nhng nguyên nhân ni ti. Nhng biu hin chính là: GDP
tng ch yu da vào vn đu t nhng hiu qu đu t ngày càng kém, nng sut
lao đng thp, công ngh chm đi mi, c cu kinh t, c cu xut khu cha thoát
khi lc hu, tim n nguy c lm phát cao.
Trong bi cnh chung ca nn kinh t c nc, đi vi tnh Tin Giang, cuc
khng hong kinh t đã nh hng đn vic thu hút vn đu t và tng trng kinh
t ca tnh nhà: tc đ tng trng kinh t (GDP) nm 2009 đt 9,2%, thp nht
trong 5 nm gn đây (nm 2005: 10,7% ; nm 2006: 11,1% ; nm 2007: 13% ;
2
2008: 11,3%); vn đu t trc tip nc ngoài đng ký 50 triu USD, gim so 68%
so vi nm 2008.  khôi phc và phát trin kinh t tnh nhà trong giai đon “hu
khng hong”, vn đ tác đng ca đu t đn tng trng kinh t nh: vic thu hút
vn đu t và c cu vn đu t đ nâng cao hiu qu s dng vn càng đc Lãnh
đo tnh quan tâm sâu sc, nht là trong giai đon sau khng hong kinh t toàn cu
nh hin nay.
Tin Giang là mt tnh có nhiu thun li v điu kin t nhiên nh khí hu,
đt đai, v trí đa lý, cho phát trin kinh t. Bên cnh đó, các ngun lc cho phát
trin kinh t ca tnh khá phong phú, đa dng, qu đt đai còn ln, đa dng v sn

phm nông nghip, lao đng di dào, v trí thun li v giao thông đng b, đng
sông và đng bin. Mc dù các ngun lc khá thun li song tc đ tng trng
kinh t ca tnh cha tng xng vi tim nng.  kinh t Tin Giang ‘ct cánh’,
hi nhp vào vùng kinh t trng đim phía Nam, cn ý chí quyt tâm cao ca tnh
và mt yu t mang tính quyt đnh đó là vn đu t. Trong nhng nm qua, đu t
trên đa bàn tnh còn hn ch: c s h tng, nht là h tng cho phát trin công
nghip còn thiu thn do hn ch ca ngun vn đu t nhà nc; đu t khu vc t
thì ch yu là các d án nh l, vn ít, s dng công ngh thp, cha đáp ng nhu
cu đu t ca tnh và cha thc s nâng cao ni lc ca tnh, cha to đc sc bt
rõ rt cho kinh t tnh nhà.
 tìm hiu s tác đng ca nhân t vn đu t và c cu vn đu t đn
tng trng kinh t ca tnh Tin Giang trong thi gian qua nhm mc đích nâng
cao hn na tc đ v
à cht lng tng trng kinh t, tôi đã la chn đ tài: “Tác
đng ca đu t và c cu đu t đn tng trng kinh t tnh Tin Giang”.
Lun vn này đi tìm câu tr li cho các câu hi nghiên cu nh sau:
- Các nhân t nào tác đng đn tng trng kinh t ti Tin Giang?
- Tác đng ca nhân t đu t và c cu đu t đn tng trng kinh t Tin
Giang nh th nào?
- Gii pháp đu t và c cu đu t đ thúc đy tng trng kinh t Tin
Giang nh th nào?
3
Gii đáp các câu hi nghiên cu trên thông qua Lun vn s giúp Lãnh đo
tnh nhn rõ v mô hình tng trng kinh t ca đa phng hin nay; đánh giá tác
đng ca vn đu t, c cu đu t đn tng trng kinh t; đng thi đ xut các
gii pháp đu t tham mu chính quyn tnh đ phc v cho mc tiêu tng trng
trong ngn hn, trung hn cng nh trong vic hng đn mô hình tng trng kinh
t bn vng ca tnh trong dài hn.
2. Mc tiêu nghiên cu
Lun vn này nhm gii quyt các vn đ sau đây:

- Xác đnh mt s nhân t tác đng đn tng trng kinh t tnh Tin Giang.
- Phân tích tác đng ca đu t và c cu đu t đn tng trng kinh t tnh
Tin Giang.
-  xut các gii pháp đu t và c cu đu t nhm giúp Chính quyn tnh
trong vic nâng cao tng trng kinh t tnh Tin Giang.
3. Phng pháp nghiên cu
Phng pháp nghiên cu ca tác gi Lun vn là:
- Phng pháp đnh tính: T lý thuyt v đu t và tng trng kinh t; các
mô hình tác đng ca đu t đn tng trng kinh t ca các nhà Kinh t hc và các
tác gi trong nc; phng vn các chuyên gia công tác ti S K hoch và u t
Tin Giang, tác gi Lun vn đa ra mô hình nghiên cu đ ngh; mô t thc trng
tình hình thc hin các ch tiêu kinh t có liên quan đn vn đ nghiên cu.
- Phng pháp đnh lng: Sau khi có mô hình nghiên cu đ ngh và mô t
thc trng các bin trong mô hình; s dng các s liu th cp t Niên giám thng
kê, Quy hoch tng th phát trin kinh t - xã hi; K hoch phát trin kinh t - xã
hi 5 nm và hàng nm và các Báo cáo tình hình thc hin phát trin kinh t - xã
hi đa phng ca y ban nhân dân tnh …đ kim đnh tác đng các nhân t,
trong đó chú trng đn nhân t đu t và c cu đu t đn tng trng kinh t bng
phng pháp hi quy tuyn tính, chy trên phn mn SPSS. i vi các mô hình
đu t, gn các bin ca các mô hình nghiên cu này vào thang đo Likert, sau đó
thc hin phng vn các doanh nghip và các đn v có liên quan đ thu thp d
4
liu s cp, sau khi có d liu s dng các phng pháp thng kê mô t, phân tích
nhân t, phân tích hi quy, s dng phn mm SPSS đ x lý s liu.
4. i tng nghiên cu và phm vi nghiên cu
- i tng nghiên cu ca Lun vn là nhân t đu t, c cu đu t và
tng trng kinh t; tác đng ca đu t và c cu đu t đn tng trng kinh t.
- Phm vi nghiên cu:
+ Lun vn phân tích tác đng ca đu t và c cu cu đu t đn tng
trng kinh t ca tnh Tin Giang giai đon t 2000-2010.

+ Trong phân tích các mô hình v đu t, tác gi Lun vn tin hành phng
vn chn mu mt s doanh nghip đang hot đng trên đa bàn tnh và các S,
ngành có liên quan đn công tác qun lý d án đu t công nh: S K hoch và
u t, S Tài chính, S Xây dng, Thanh tra tnh, mt s Ban qun lý d án.
5. Ngun s liu s dng
Lun vn s dng s liu:
- S liu th cp: Niên giám thng kê, Quy hoch phát trin kinh t - xã hi
tnh, K hoch phát trin kinh t - xã hi 5 nm và hàng nm; các báo cáo kinh t-
xã hi ca y ban nhân dân tnh Tin Giang t nm 2000 đn nm 2010.
- S liu s cp: Thit k bng câu hi phng vn vn trên c s lý thuyt và
ý kin ca các chuyên gia; trên c s đó tin hành phng vn các doanh nghip và
các đn v có liên quan đ thu thp s liu.
6. Kt cu đ tài
Lun vn gm ba chng:
Phn m đu trình bày gii thiu tính cp thit ca đ tài, nêu câu hi, mc
tiêu nghiên cu và gii thiu phng pháp nghiên cu.
Chng mt trình bày tng quan v đu t và tng trng kinh t; mt s
nghiên cu trc có liên quan và mô hình nghiên cu đ ngh.
Chng hai phân tích tác đng ca đu t và c cu đu t đn tng trng
kinh t bng phng pháp mô t, thng kê hin trng; đng thi phân tích đnh
5
lng các mô hình nghiên cu đã đa ra trong Chung mt; s dng phn mm
SPSS đ x lý s liu. T các phân tích trên, đa ra các đúc kt và gi ý chính sách.
Chng ba, gi ý các chính sách đu t và c cu đu t nhm nâng cao tc
đ và cht lng tng trng kinh t ca tnh.
QUY TRÌNH NGHIÊN CU
Xác đnh vn đ nghiên cu
Mc tiêu nghiên cu
T
ng quan lý thuyt v đu t


và trng kinh t; tác đng
ca đu t đu t và c cu
đu t đn tng trng kinh
t.
Mô hình nghiên cu đ ngh
Phân tích mô hình b
ng
phng pháp đnh tính và
đnh lng
 xut các gii pháp
6
Chng 1
TNG QUAN V U T VÀ TNG TRNG KINH T
1.1. u t
1.1.1. Khái nim v đu t:
u t là mt thut ng đc nhiu tác gi đnh ngha vi nhiu góc đ khác
nhau. Theo t đin Qun lý ngân hàng (do Nhà xut bn ngoi vn Vin tin t tín
dng n hành) thì tu theo quan đim, có ba khái nim chính v đu t:
. Theo quan đim kinh t: đu t là to mt vn c đnh tham gia vào hot
đng ca xí nghip trong nhiu chu k kinh doanh ni tip. ây là vn đ tích ly
các yu t vt lý ch yu v sn xut hay thng mi.
. Theo quan đim tài chính: đu t là làm bt đng mt s vn nhm rút ra
tin lãi trong nhiu thi k ni tip. Khái nim này, ngoài vic to ra các tài sn còn
bao gm các chi tiêu không tham gia trc tip vào hot đng ca xí nghip nh
nghiên cu, đào to nhân viên
. Theo quan đim k toán, khái nim đu t gn lin vi vic phân b mt
khon chi vào mt trong các khon mc ca bng cân đi k toán.
Theo các tác gi ca T đin Qun lý tài chính ngân hàng thì rõ ràng khái
nim đu t không th tách khi khái nim thi gian, thi gian càng dài thì vic b

vn ra đu t càng gp nhiu ri ro.
Theo “Tài chính doanh nghip hin đi: “u t chính là s hy sinh giá tr
chn chn  thi đim hin ti đ đi ly (kh nng không chc chn) giá tr trong
tng lai” (Trn Ngc Th, 2007, Nhà xut bn Thng kê).
Khái nim đu t này đ cp đn ba yu t là yu t thi gian, yu t ri ra
và yu t li nhun và đu t  đây đc đ cp trên mt bình din rt rng, bao
gm c đu t tài chính và đu t thc. “Giá tr” trong khái nim này có th hiu là
nhng giá tr có th đnh lng đc (vn, tài sn…) và c nhng giá tr không th
đnh lng (con ngi, hiu qu xã hi…).
7
Tuy có nhiu quan đim v đu t nhng có th hiu mt cách đn gin
“đu t là mt hot đng b vn  hin ti nhm mc đích sinh li trong tng
lai”.
1.1.2. C cu đu t
C cu đu t là c cu ca các yu t cu thành đu t nh c cu v vn,
ngun vn, c cu huy đng và s dng vn… quan h hu c, tng tác qua li
gia các b phn trong không gian và thi gian, vn đng theo hng hình thành
mt c cu đu t hp lý và to ra nhng tim lc hn v mi mt kinh t - xã hi
(Nguyn Bch Nguyt, 2007).
Các loi c cu đu t:
+ C cu đu t theo ngun vn:
Trên phng din v mô, có mt s loi ngun vn ch yu sau đây:
- u t khu vc nhà nc:
+ Vn ngân sách nhà nc: Là ngun vn đc trích lâp t ngân sách ca
Nhà nc chi cho các hot đng đu t. ây là mt ngun vn quan trng trong
chin lc phát trin kinh t xã hi ca mi quc gia và thng đc đu t cho các
d án kt cu h tng kinh t xã hi, quc phòng, an ninh, h tr các d án ca
doanh nghip đu t vào lnh vc cn s tham gia ca nhà nc.
+ Vn tín dng đu t phát trin ca nhà nc: ngun vn này có vai trò
quan trng trong phc v cho công tác qun lý nhà nc và điu tit kinh t v mô.

Thông qua ngun này, nhà nc khuyn khích phát trin kinh t ca các ngành,
vùng, lnh vc theo đnh hng chin lc ca mình. Ngun vn còn đc phân b
đ thc hin các mc tiêu phát trin xã hi.
+ Vn đu t ca doanh nghip nhà nc.
- u t khu vc t nhân:
+ Vn đu t t nhân và dân c: bao gm phn tit kim ca dân ca và
phn tích ly ca các doanh nghip dân doanh, các hp tác xã. Vn ca dân c ph
thuc vào thu nhp ca các h gia đình. Quy mô ca ngun tit kim này ph thuc
vào: trình đ phát trin ca đt nc, tp quán tiêu dùng ca dân c, chính sách
8
đng viên ca nhà nc thông qua thu thu nhp và các khon đóng góp đi vi xã
hi.
+ Ngun vn đu t trc tip nc ngoài: ây là ngun vn quan trng cho
đu t phát trin. Ngun vn này có tác dng cc k to ln đi vi quá trình công
nghip hóa, hin đi hóa, chuyn dch c cu kinh t và nâng cao tc đ và cht
lng tng trng  nc nhn đu t.
+ C cu đu t theo ngành
C cu đu t theo ngành là c cu thc hin đu t cho tng ngành kinh t
quc dân cng nh trong tng tiu ngành, th hin vic thc hin chính sách u tiên
phát trin, chính sách đu t đi vi tng ngành trong mt thi k nht đnh.
Có nhiu cách tip cn c cu đu t theo ngành. Trc ht, có th xem xét
c cu đu t theo hai nhóm ngành: sn xut sn phm xã hi và nhóm ngành kt
cu h tng. Mc đích là nghiên cu tính hp lý ca đu t cho tng nhóm ngành.
u t xây dng kt cu h tng phi đi trc mt bc, cn có t l hp lý vì nu
quá tp trung đu t cho c s h tng, không chú ý đúng mc đn đu t sn xut
kinh doanh thì s khó hoc không có tng trng. Th hai, có th nghiên cu c cu
đu t theo 3 nhóm ngành: công nghip, nông nghip và dch v. Mc đích là đánh
giá, phân tích tình hình đu t, thc hin đng li công nghip hóa - hin đu hóa
ca ng, trong đó u tiên phát trin công nghip và dch v, chú ý đu t phát
trin nông nghip hp lý vì  nc ta hin nay nông dân chim t trng ln và nông

nghip nông thôn có v trí rt quan trng trong tin trình phát trin.
1.2. Tng trng kinh t
1.2.1. Khái nim v tng trng kinh t
Theo “Kinh t phát trin”: “Tng trng kinh t là s gia tng v quy mô sn
lng quc gia hoc quy mô sn lng quc gia tính bình quân trên đu ngi qua
mt thi gian nht đnh” (inh Phi H, 2006, Nhà xut bn thng kê).
1.2.2. o lng tng trng kinh t
 biu th s tng trng kinh t, trc đây ngi ta đo lng tng ca ci
xã hi to ra trong thi k nht đnh bng hai đi lng chính: GNP (tng sn phm
9
quc dân) và GDP (tng sn phm quc ni). GDP là tng giá tr sn phm hàng
hóa dch v cui cùng đc to ra trên phm vi lãnh th ca mt quc gia trong mt
thi k nht đnh (thng là mt nm), không phân bit ngun vn và ch s hu 
trong nc hay nc ngoài.
1.3. Tác đng ca đu t đn tng trng kinh t
1.3.1. Tác đng ca tc đ tng đu t và tc đ tng trng kinh t
u t tác đng lên tng trng kinh t  c hai mt: tng cung và tng
cu. Trong hàm tng cu thì đu t là mt thành phn ca tng cu. Hàm tng cu
có dng nh sau:
Y= C+I +G+X-M (1)
Trong đó: Y là sn lng hay thu nhp quc dân; C là tiêu dùng dân c, I là
đu t, G là chi tiêu ca nhà nc. X là xut khu và M là nhp khu.
T đng thc (1)  trên chúng ta thy rng khi đu t (I) tng lên thì trc tip
làm cho thu nhp quc dân (Y) tng lên. Theo lý thuyt Keynes thì khi đu t tng
lên mt đn v thì làm cho Y tng hn mt đn v.
nh hng khác ca đu t lên tng trng kinh t thông qua tng cung th
hin  ch là: vn (capital) là mt yu t đu vào (input) c bn ca quá trình sn
xut. Vn đc kt hp vi lao đng và tài nguyên, thông qua quá trình sn xut, s
to ra ca ci vt cht trong xã hi. Nhiu nghiên cu đi đn kt lun vn là nhân t
quan trng nht to ra tng trng kinh t. Vn không ch đóng góp trc tip vào

tng trng kinh t vi t cách là đu vào ca sn xut (đóng góp v mt lng) mà
còn đóng góp mt cách gián tip thông qua vic thúc đy tin b k thut do các
đu t mi mang li, do li th kinh t nh quy mô ln (economies of scale) - tc là
vi mt s ngành, vic đu t m rng quy mô s làm gim chi phí sn xut – do
chuyên môn hóa… đây là nhng đóng góp v “cht” ca đu t, tc là hiu qu ca
nn kinh t đã đc nâng cao.
1.3.2. Tác đng ca c cu đu t đn tng trng kinh t
1.3.2.1. Tác đng ca c cu đu t theo ngun vn đu t đn tng
trng kinh t
10
* u t khu vc nhà nc (đu t công)
 thy vai trò ca nhà nc trong đu t công, trc tiên hãy xem xét mt
s quan đim di đây.
- Quan đim ca trng phái tân c đin
Quan đim này cho rng nhà nc không nên can thip vào quá trình phân
b ngun lc mà s vn đng ca th trng trong quá trình phân b ngun lc mà
s vn đng ca th trng s thc hin tt hn vai trò này. Vai trò ca nhà nc
trong trng hp này ch nên dng li  mc cung cp hàng hóa công cn thit cho
nn kinh t phát trin nh c s h tng k thut và c s hn tng xã hi mà nu đ
th trng t nhân vn đng thì không th đáp ng đc. Lý thuyt tân c đin đc
xây dng trên gi đnh th trng cnh tranh hoàn ho tuy nhiên trên thc t đây là
điu hu nh không th có đc.
- Quan đim ng h s can thip ca nhà nc
Quan đim này cho rng quá trình t điu tit ca th trng s không đem
li kt qu ti u mong đi do vic tn ti s không hoàn ho th trng đc bit là
 các nc đang phát trin. Hu ht các nc đang phát trin đu có nn kinh t
nông nghip lc hu nên nu đ t thân th trng vn đng thì không th to ra s
phát trin công nghip mnh m đc. Chuyn dch c cu là ni dung c bn ca
tin trình công nghêp hóa và nhà nc cn phi to ra s khi đng ban đu đ
hình thành nên các ngành công nghip. S can thip ca nhà nc, nht là trong

vic phân b các ngun lc cho công nghip bi vì đây là khu vc có th tng nng
sut lao đng nhanh nht, do hp th nhanh nht các thành tu ca khoa hc k
thut; sn xut công nghip không b ràng buc và gii hn bi các điu kin t
nhiên nh sn xut nông nghip; sn phm công nghip có đ co giãn cu theo thu
nhp cao hn sn phm nông nghip… Ngoài ra, khi công nghip phát trin s kéo
theo nông nghip phát trin vì công nghip s cung cp máy móc, thit b, tin b
k thut… cho nông nghip qua đó là tng nng sut trong nông nghip. Công
nghip phát trin s là c s đ đy mnh phát trin các ngành dch v. T thân vn
đng ca th trng trong nn kinh t nông nghip lc hu không th to ra s phát
11
trin công nghip cn thit, nht là trong bi cnh cnh tranh quc t gay gt nh
ngày nay. Do đó, s can thip ca nhà nc là ht sc cn thit.
Dù là quan đim khác nhau v đu t cùng vi mc đ can thip khác nhau
ca nhà nc, nhng đa s các quan đim đu cho rng vai trò ca nhà nc là cung
cp các hàng hóa công cng cn thit cho nn kinh t phát trin nh c s h tng
k thut và c s h tng xã hi. Hay nói cách khác, Chính ph phi tng cng đu
t công vào c s h tng đ thúc đy thu hút đu t ca t nhân vào các ngành sn
xut.
- Tác đng đu t công đn đu t t nhân
Ta hãy xem xét mô hình tng trng kinh t đn gin, trong đó tc đ tng
trng kinh t (g) ph thôc vào hai nhân t: t l đu t (hay t l tit kim) (I) và
t sut sinh li t đu t (r).
(1) g = r.I
Chi ngân sách cho c s h tng đu có nhng tác đng tích cc cng nh
tiêu cc đn tng trng kinh t. Chi ngân sách nói chung có nh hng tiêu cc
đn tng trng kinh t là vì ngun vn tài tr cho chi ngân sách đc to nên ch
yu t thu (T) mà thu càng cao thì càng có nh hng tiêu cc đn tit kim t
nhân, tit kim gim làm đu t gim và vì vy làm gim tc đ tng trng kinh t.
Gi s chi tiêu chính ph (G) đc tài tr bng mt mc thu sut đng nht (t) thì
lúc này tc đ tng trng kinh t là:

(2) g = r(1-t).I
Chi ngân sách, bên c
nh đó, cng có nhng nh hng tích cc đn tng
trng thông qua t sut sinh li đu t (r) tng lên do vic phát trin c s h tng
cng nh dch v công đã giúp cho môi trng đu t tr nên thun li, d dàng
hn, có th gim đc đáng k chi phí đu t và vì vy hiu qu đu t cao hn. Và
khi t sut sinh li đu t càng cao lên thì càng khuyn khích khu vc t nhân tit
kim đ đu t vi mt t trng nhiu hn trong tng thu nhp ca mình; và nh
vy, chi tiêu chính ph đã thúc đy tit kim và đu t. Hai nh hng trên bù tr
ln nhau và nh hng cui cùng đn tng trng tích cc hay tiêu cc tu thuc
12
vào nh hng nào mnh hn. Thu sut càng cao thì càng có nh hng tiêu cc
đn tit kim và đu t t nhân trong khi t l chi đu t c s h tng trong chi tiêu
chính ph càng cao thì càng có nh hng thúc đy mnh m đi vi đu t t
nhân.
Theo cách tip cn mô hình kinh t lng, giáo s James Riedel (i hc
John Hopkins Hoa K) cng khng đnh nhn đnh trong báo cáo “Vai trò ca Nhà
nc và th trng trong nn kinh t Vit Nam” (Hà Ni tháng 2 nm 2000). Trong
phn nghiên cu ca mình v vai trò ca đu t công đn tng trng kinh t, ông
lp lun rng nh hng ca chi c s h tng đn tng trng đc vn hành thông
qua t sut sinh li đu t (ngha là nh hng gián tip) hn là nh hng trc tip
đn đu t. Theo đó thì c s h tng mi, tt hn không nâng cao đc mc tng
trng tr phi nh hng tích cc ca chi c s h tng khuyn khích các ch th
kinh t đu t. Do đó, ông kim đnh nh hng tích cc ca đu t công vào c s
h tng thông qua vic kim đnh trc tip t sut sinh li t đu t thay vì kim
đnh trc tip tc đ tng trng kinh t.
r = f(gx, Gi/G, Gc/G)
gx: Tc đ tng trng xut khu
Gi/G: T trng chi đu t trong tng chi ngân sách
Gc/G: T trng chi ngân sách cho giáo dc trong tng chi ngân sách.

Sau đó, ông tip tc vic hi quy t l đu t trên tng sn phm (I/Y) theo
t sut sinh li t đu t (r) và các bin s khác nh t trng sn lng công nghip
trong GDP (Y
ind
/Y) và GDP bình quân đu ngi (Y/P):
I/Y = f(r, Y
ind
/Y, Y/P)
- Các nhân t nh hng đn hiu qu qun lý d án đu t công
Theo Nguyn Th Thu Phong (2005) tng hp các tài liu nghiên cu liên quan
có đa ra các nhân t nh hng đn hiu qu qun lý đu t xây dng t ngun vn
ngân sách nhà nc nh sau:
- Phân loi d án đu t theo tính cht, quy mô đu t đ phân cp qun lý.
- Công tác k hoch hoá đu t đ tng hp cân đi vn đu t ca tt c các
13
thành phn kinh t trong nn kinh t quc dân, d báo các cân đi v mô.
- Công tác xây dng c ch chính sách v qun lý quy hoch qun lý đu t xây
dng và ban hành các tiêu chun, quy phm, quy chun xây dng…
- Công tác chun b đu t, thm dò th trng, thu thp tài liu, môi
trng sinh thái, điu tra khí tng thu vn, lp d án đu t, điu tra, kho sát thit
k,
- Công tác đu thu xây dng.
- Công tác t chc chun b thc hin d án, qun lý thi công xây lp, trin khai
thc hin d án đu t.
- Công tác kim tra, giám sát tình hình s dng vn đu t.
- Công tác tm ng, thanh toán, quyt toán vn đu t xây dng c bn hoàn
thành.
* u t t khu vc t nhân:
- u t t kinh t t nhân trong nc:
Vai trò và v trí ca phát trin kinh t t nhân đc th hin  4 mt ch yu:

Mt là, góp phn thúc đy tc đ tng trng kinh t, tng GDP, làm cho th
trng sôi đng và sng đng hn, hàng hóa, dch v phong phú và đa dng hn.
ng thi, phát trin kinh t t nhân còn góp phn thúc đy nhanh tin trình công
nghip hóa - hin đi hóa, đy nhanh tc đ lu thông hàng hóa, chuyn dch c cu
kinh t, bo đm phát trin kinh t tng đi đng đu gia các vùng min và gia
các đa phng vi nhau.
Hai là, khu vc kinh t t nhân còn góp phn gii quyt nhiu vn đ thuc
v xã hi nh công n vic làm cho ngi lao đng, tng thu nhp, ci thin đi
sng, xóa đói gim nghèo, hn ch tiêu cc và t nn xã hi, huy đng và s dng
có hiu qu mi ngun vn nhàn ri trong dân c, tng ngun thu ngân sách và tng
tích ly cho nhà nc…
Ba là, kinh t t nhân còn góp phn h tr, thúc đy các thành phn kinh t
khác phát trin, góp phn phát huy các ngành ngh truyn thng và khai thác mi
tim lc, tài nguyên sn có  các đa phng.
14
Bn là, khu vc kinh t t nhân còn góp phn khai thác và s dng có hiu
qu th trng trong nc và th trng ngoài nc, đc bit là thi trng ngách, th
trng ni đa. Phát trin khu vc kinh t t nhân còn là “vn m”; là c s đào
luyn các nhà doanh nhân gii, tài nng cho đt nc.
- u t có vn trc tip nc ngoài ( FDI)
FDI tác đng ti tng trng kinh t thông qua nhiu hình thc khác nhau.
Theo cách tip cn hp, tác đng đi vi tng trng ca FDI thng đc thông
qua kênh đu t và gián tip thông qua các tác đng tràn. Theo cách tip cn rng,
FDI gây áp lc buc nc s ti phi nâng cao nng lc cnh tranh quc gia mà
trc ht là ci thin môi trng đu t, qua đó làm gim chi phí giao dch ca các
nhà đu t nc ngoài, tng hiu sut ca vn và rt cuc là tác đng tích cc ti
tng trng kinh t. Mt s ý kin còn cho rng FDI có th làm tng đu t trong
nc thông qua tng đu t ca các doanh nghip trong nc, đc bit là nhng
doanh nghip trong nc cung cp nguyên liu cho doanh nghip FDI hoc tiêu th
sn phm t các doanh nghip FDI. ng thi, các chính sách ci thin c s h

tng ca Chính ph nhm thu hút nhiu vn FDI hn cng thúc đy các doanh
nghip trong nc hình thành và phát trin.
- Các nhân t tác đng đn quyt đnh đu t ca các doanh nghip
Nguyn Th Cành, Hoàng Th Phú, Cung Trn Vit, Nick J Freeman, David
Rey và các tác gi khác đã nghiên cu v các yu t nh hng đn quyt đnh đu
t ca các doanh nghip; có 14 yu t chính có th tác đng đn quyt đnh đu t
ca doanh nghip vào đa phng là:
(1) m bo c s h tng tt (đng sá, cng, đin, nc)
(2) m bo cung ng tt ngun nhân lc
(3) Tip cn vi các ngun nguyên liu/ sn phm trung gian
(4) Tip cn d dàng vi các phng tin cng, sân bay;
(5) Tip cn vi các th trng tiêu th ni đa
(6) Các quy đnh ca chính quyn đa phng
(7) Cách c x ca các quan chc đa phng