lập kế hoạch tài chính cho công ty cổ phẩn dược hậu giang năm 2014

i

75ѬӠ1*ĈҤI HӐC CҪ17+Ѫ
KHOA KINH Tӂ VÀ QUҦN TRӎ KINH DOANH





TRӎNH THӎ KIӄU HҤNH





LҰP Kӂ HOҤCH TÀI CHÍNH CHO CÔNG TY
CӘ PHҪ1'ѬӦC HҰ8*,$1*1Ă0







LUҰ19Ă17ӔT NGHIӊ3ĈҤI HӐC
Ngành Tài chính Doanh nghiӋp
Mã sӕ ngành: 52340201

Tháng 12-2013


ii

75ѬӠ1*ĈҤI HӐC CҪ17+Ѫ
KHOA KINH Tӂ VÀ QUҦN TRӎ KINH DOANH





TRӎNH THӎ KIӄU HҤNH
MSSV: 4104674





LҰP Kӂ HOҤCH TÀI CHÍNH CHO CÔNG TY
CӘ PHҪ1'ѬӦC HҰ8*,$1*1Ă0

LUҰ19Ă17ӔT NGHIӊ3ĈҤI HӐC
Ngành Tài chính Doanh nghiӋp
Mã sӕ ngành: 52340201






CÁN BӜ +ѬӞNG DҮN
BÙI LÊ THÁI HҤNH

Tháng 12-2013

i

LӠI CҦM TҤ
Y{Z

Trong quá trình hӑc tұp, rèn luyӋn và thӡi gian thӵc hiӋn luұQ YăQ Wӕt
nghiӋp, ÿѭӧc sӵ JL~Sÿӥ cӫa các thҫy côHPÿã hӑFÿѭӧc nhiӅu bài hӑc hӳu ích
cho bҧQWKkQÿӇ tӯ ÿyKRjQWKjQKÿӅ tài luұQYăQWӕt nghiӋp “L̵p k͇ ho̩ch tài
chính cho Công ty C͝ ph̯Q'˱ͫc H̵X*LDQJQăP”.
7Uѭӟc hӃt em xin bày tӓ lòng biӃWѫQVkXVҳc tӟi cô Bùi Lê Thái Hҥnh, QJѭӡi
ÿã tұn tình hѭӟng dүQJL~S ÿӥ và truyӅQÿҥt nhiӅu kiӃn thӭc quý báu cho em
trong suӕt quá trình nghiên cӭu và hoàn thành luұQYăQ
Em xin trân trӑng cҧPѫQWҩt cҧ các giáo viên khoa Kinh tӃ và Quҧn trӏ Kinh
doanh 7UѭӡQJ Ĉҥi hӑc CҫQ 7Kѫ, nhӳQJQJѭӡL ÿã trang bӏ cho em nhӳng kiӃn
thӭFTXêEiXÿӇ giúp em hoàn thành luұQYăQQj\

Em xin chân thành cҧPѫQ FiF anh, chӏ, cô, chú trong Công ty Cә phҫn
'ѭӧc Hұu Giangÿһc biӋt là các anh chӏ trong phòng Quҧn Trӏ 7jL&KtQKÿã tҥo
ÿLӅu kiӋQFKRHPÿѭӧc thӵc tұSWURQJÿLӅu kiӋn làm viӋc thӵc tӃÿӗng thӡi cung
cҩp sӕ liӋu và hӛ trӧ em trong quá trình xӱ lý sӕ liӋu.
Tôi xin chân thành cҧPѫQJLDÿình, bҥn bè ÿã ÿӝng viên chia sҿJL~Sÿӥ
nhiӋt tình và ÿyQJJySQKLӅu ý kiӃQTXêEiXÿӇ tôi hoàn thành luұQYăQ
Do còn hҥn hҽp vӅ kiӃn thӭc và kinh nghiӋPQrQÿӅ tài luұQYăQNKyWUiQK
ÿѭӧc sai sót. Em rҩt mong nhұQÿѭӧc sӵ góp ý cӫa các thҫy c{ÿӇ ÿӅ WjLÿѭӧc
hoàn thiӋQKѫQ
Cuӕi cùng, em xin kính chúc các thҫy cô dӗi dào sӭc khoҿ và luôn thành
công trong công viӋc. Em xin chân thành cҧPѫQ

C̯Q7K˯QJj\WKiQJQăP2013
1Jѭӡi thӵc hiӋn






Trӏnh Thӏ KiӅu Hҥnh



ii

TRANG CAM KӂT
Y{Z

Tôi xin cam kӃt luұQYăQQj\ÿѭӧc hoàn thành dӵa trên các kӃt quҧ nghiên

cӭu cӫa tôi và các kӃt quҧ nghiên cӭXQj\FKѭDÿѭӧc dùng cho bҩt cӭ luұQYăQ
cùng cҩp nào khác.
C̯Q7K˯QJj\ 02 tháng 12 QăP
1Jѭӡi thӵc hiӋn





Trӏnh Thӏ KiӅu Hҥnh

iii

NHҰN XÉT CӪ$*,È29,Ç1+ѬӞNG DҮN

Hӑ và tên cӫDJLiRYLrQKѭӟng dүn: Bùi Lê Thái Hҥnh
Hӑc vӏ: Thҥc sƭ
Chuyên ngành: Kinh tӃ
&ѫTXDQF{QJWiFKhoa Kinh tӃ và Quҧn trӏ NLQKGRDQKWUѭӡQJĈҥi hӑc Cҫn
7Kѫ
Tên sinh viên: Trӏnh Thӏ KiӅu Hҥnh
Mã sӕ sinh viên: 4104674
Chuyên ngành: Tài chính Doanh nghiӋp
7rQÿӅ tài: “Lұp kӃ hoҥch tài chính cho Công ty Cә phҫQ'ѭӧc Hұu Giang
QăP´

NӜI DUNG NHҰN XÉT

Ngj\«WKiQJ«QăP3
*LiRYLrQKѭӟng dүn
(ký và ghi h͕ tên)



Bùi Lê Thái Hҥnh

iv

NHҰN XÉT CӪ$&Ѫ48$17+ӴC TҰP

C̯Q7K˯QJj\WKiQJQăP
Thӫ WUѭӣQJÿѫn vӏ
(Ký tên và ÿyQJG̭u)








v

MӨC LӨC

&+ѬѪ1**,ӞI THIӊU 1
ĈҺ79Ҩ1Ĉӄ1*+,ÊN CӬ8 1
1.2 MӨ&7,ÊU NGHIÊN CӬ8 2
1.1.1 Mөc tiêu chung 2
1.1.2 Mөc tiêu cө thӇ 2

1.3 PHҤ09,1*+,ÊN CӬ8 2
1.1.1 Không gian 2
1.1.2 Thӡi gian 2
ĈӕLWѭӧng nghiên cӭu 2
&+ѬѪ1* 2 &Ѫ6Ӣ LÝ LUҰ19¬3+ѬѪ1*3+È31*+IÊN CӬU 3
&Ѫ6Ӣ/é/8Ұ1 3
2.1.1 Tәng quan vӅ các vҩQÿӅ tài chính 3
2.1.2 Tәng quan vӅ kӃ hoҥch tài chính 8
2.2 3+ѬѪ1*3+È31*+,Ç1&Ӭ8 13
2.2.1 3KѭѫQJSKiSWKXWKұp sӕ liӋu 13
2.2.2 3KѭѫQJSKiSSKkQWtFKVӕ liӋu 13
CHѬѪ1* 3 GIӞI THIӊU KHÁI QUÁT Vӄ CÔNG TY CӘ PHҪN 'ѬӦC
HҰU GIANG 17
3.1 TӘ1*48$19ӄ&Ð1*7<&Ә3+Ҫ1'ѬӦ&+Ұ8*,$1* 17
3.1.1 Thông tin chung 17
3.1.2 Lӏch sӱ hình thành và phát triӇn 17
&ѫFҩu tә chӭc 19
3.2 QUY MÔ VÀ LƬ1+9Ӵ&+2Ҥ7ĈӜ1* 21
3.2.1 Quy mô 21
3.2.2 LƭQKYӵc hoҥWÿӝng 21
3.3 THUҰ1/Ӧ,9¬.+Ï.+Ă1&Ӫ$&Ð1*7< 21
3.3.1 Thuұn lӧi 21
.KyNKăQ 22
3.4 MӨ& 7,Ç8 9¬ 3+ѬѪ1* +ѬӞ1* 3+È7 75,ӆ1 7521*
7ѬѪ1*/$,&Ӫ$&Ð1*7<&Ә3+Ҫ1'ѬӦ&+Ұ8*,$1* 22
3.4.1 Mөc tiêu 22
3KѭѫQJKѭӟng thӵc hiӋn mөc tiêu 23

vi

&+ѬѪ1*3+Æ17Ë&+7ÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CӪA CÔNG TY CӘ
PHҪ1'ѬӦC HҰU GIANG 25
4.1 PHÂN TÍCH TӘ1* 48È7 7ÌNH HÌNH HOҤ7 ĈӜ1* .,1+
DOANH CӪ$&Ð1*7<&Ә3+Ҫ1'ѬӦ&+Ұ8*,$1* 25
4.1.1 Phân tích tình hình doanh thu cӫa công ty 25
4.1.2 Phân tích tình hình chi phí cӫa công ty 28
4.1.3 Phân tích tình hình lӧi nhuұn cӫa công ty 30
4.2 PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CӪ$&Ð1*7< 33
ĈiQKJLiWình hình biӃQÿӝng tài sҧn và nguӗn vӕn cӫa công ty 33
4.2.2 Các tӹ sӕ tài chính 39
4.2.3 Phân tích Dupont 44
&+ѬѪ1*/ҰP Kӂ HOҤCH TÀI CHÍNH CHO CÔNG TY CӘ PHҪN
'ѬӦC HҰ8*,$1*1Ă0014 47
5.1 DӴ%È2'2$1+7+8 47
5.2 DӴ %È2 &È& %È2 &È2 7¬, &+Ë1+ 7+(2 3+ѬѪ1* 3+È3
TӸ/ӊ'2$1+7+8 50
5.2.1 Dӵ báo bҧng báo cáo kӃt quҧ hoҥWÿӝng kinh doanh 50
5.2.2 Dӵ báo bҧQJFkQÿӕi kӃ toán 55
5.2.3 ;iFÿӏnh nhu cҫu vӕQÿҫXWѭFҫn thêm. 58
5.2.4 Dӵ EiRFiFEiRFiRWjLFKtQKGѭӟi ҧQKKѭӣng cӫa tài trӧ 60
5.2.5 ĈLӅu chӍnh ҧQKKѭӣng cӫa tài trӧ 62
5.3 TӘ1*+Ӧ3.ӂ+2Ҥ&+7¬,&+Ë1+1Ă0 68
&+ѬѪ1*.ӂT LUҰN VÀ KIӂN NGHӎ 71
6.1 MӜ76Ӕ*,Ҧ,3+È31Æ1*&$2+,ӊ848Ҧ7ÀI CHÍNH CӪ$
CÔNG TY CӘ3+Ҫ1'ѬӦ&+Ұ8*,$1* 71
6.2 Kӂ7/8Ұ1 73
6.2 KIӂ11*+ӎ 74
Ĉӕi vӟLQKjQѭӟc 74
Ĉӕi vӟi các tә chӭc trong ngành 74
TÀI LIӊU THAM KHҦO 75

PHӨ LӨC 1 76
PHӨ LӨC 2 77


vii

DANH SÁCH BҦNG

BҧQJ&iFÿӧWWăQJYӕQÿLӅu lӋ cӫa DHG tӯ 2004 – 2012 18
Bҧng 4.1 Doanh thu DHG tӯ QăP- WKiQJÿҫXQăP 27
Bҧng 4.2 Chi phí cӫa DHG tӯ QăP– WKiQJÿҫXQăP 29
Bҧng 4.3 Lӧi nhuұn cӫa DHG tӯ QăP– WKiQJÿҫXQăP 32
Bҧng 4.4 Tình hình tài sҧn ngҳn hҥn cӫa DHG tӯ QăP- WKiQJÿҫXQăP
2013 35
Bҧng 4.5 Tình hình tài sҧn dài hҥn cӫa DHG tӯ Qăm 2010 - WKiQJÿҫXQăP
36
Bҧng 4.6 Tình hình nguӗn vӕn cӫa DHG tӯ QăP– WKiQJÿҫXQăP . 38
Bҧng 4.7 Tӹ sӕ thanh khoҧn cӫa DHG tӯ QăP- WKiQJÿҫXQăP 39
Bҧng 4.8 Tӹ sӕ hiӋu quҧ hoҥWÿӝng cӫa DHG 40
Bҧng 4.9 Tӹ sӕ quҧn lý nӧ cӫa DHG 41
Bҧng 4.10 Tӹ sӕ khҧ QăQJVLQKOӡi cӫa DHG 42
BҧQJ;iFÿӏnh giá trӏ d
t
WKHRSKѭѫQJSKiSQKkQ 48
Bҧng 5.2 Doanh thu thuҫn dӵ báo cӫD'+*QăP-2014 49
Bҧng 5.3 Dӵ báo mӝt sӕ khoҧn mөFWKHRSKѭѫQJSKiSEình phѭѫQJEpQKҩt 52
Bҧng 5.4 Báo cáo kӃt quҧ hoҥWÿӝQJNLQKGRDQKQăPFӫa DHG- *LDLÿRҥn 1
54
BҧQJ&kQÿӕi kӃ toán cӫD'+*QăPSKҫn tài sҧn - *LDLÿRҥn 1 56
BҧQJ&kQÿӕi kӃ toán cӫD'+*QăPSKҫn nguӗn vӕn– *LDLÿRҥn 1 57

Bҧng 5.7 Mӝt sӕ tӹ sӕ tài chính mөc tiêu cӫD'+*QăP 2014 58
Bҧng 5.8 Sӕ nӧ ngҳn hҥQÿѭӧc vay thêm tӕLÿDFӫD'+*QăP 59
Bҧng 5.9 Sӕ vӕn cә phҫn có thӇ KX\ÿӝng thêm tӕLÿDFӫD'+*QăP 59
Bҧng &kQÿӕi kӃ toán dӵ kiӃn cӫD'+*QăP*LDLÿRҥn 2 61
Bҧng 5.11 Báo cáo kӃt quҧ hoҥWÿӝng kinh doanh dӵ kiӃn cӫD'+*QăP-
*Ĉ 63
Bҧng 5.12 Báo cáo kӃt quҧ hoҥWÿӝQJNLQKGRDQK'+*QăP-*Ĉ-PA1 65
Bҧng 5.13 Báo cáo kӃt quҧ hoҥWÿӝQJNLQKGRDQK'+*QăP-*Ĉ-PA2 66
Bҧng 5.14 EPS cӫDSKѭѫQJiQWjLWUӧ dӵ kiӃn cho nguӗn vӕQ'+*QăP 67
Bҧng 5.15 Báo cáo kӃt quҧ hoҥWÿӝng kinh doanh dӵ báo cӫD'+*QăP 69
BҧQJ&kQÿӕi kӃ toán dӵ báo cӫD'+*QăP 70




viii

DANH SÁCH HÌNH

Hình 2.1 Thành phҫn cӫa mӝt kӃ hoҥch tài chính 10
Hình 3.1 Sѫÿӗ FѫFҩu tә chӭc cӫD'+*QăP 20
Hình 4.1 Doanh thu cӫa DHG và mӝt sӕ &{QJW\'ѭӧc ӣ ViӋW1DPQăP 25
Hình 4.2 Lӧi nhuұn sau thuӃ và doanh thu tӯ bán hàng và cung cҩp dӏch vө cӫa
'ѭӧc HұX*LDQJQăP-2012 31
Hình 4.3 Vòng quay hàng tӗn kho cӫDF{QJW\'ѭӧc ViӋW1DPQăP 41
Hình 4.4 Tӹ sӕ khҧ QăQJVLQKOӡi cӫDFiFF{QJW\'ѭӧc niêm yӃWQăP 43
Hình 4.5 Sѫÿӗ Dupont 46
Hình 5.1 Doanh thu thuҫn cӫa DHG theo quý tӯ QăP - WKiQJÿҫX QăP
2013. 47
Hình 5.2 Doanh thu thuҫn thӵc tӃ và doanh thu thuҫn dӵ báo cӫa DHG 50

QăPÿӃQWKiQJÿҫXQăP 50























ix

DANH MӨC TӮ VIӂT TҲT

BCTC
Báo cáo tài chính

%Ĉ+
%DQÿLӅu hành
BFO
HӋ ÿLӅu hành doanh nghiӋp
BH và CCDV
Bán hàng và cung cҩp dӏch vө
BKS
Ban kiӇm soát
CBCNV
Cán bӝ công nhân viên
CBNVCC
Cán bӝ nhân viên chӫ chӕt
&Ĉ.7
&kQÿӕi kӃ toán
CTV
Cӝng tác viên
ERP
HӋ thӕng quҧn lý nguӗn lӵc doanh nghiӋp
ESOP
&KѭѫQJWUình sӣ hӳu cә phiӃXFKRQJѭӡLODRÿӝng
*Ĉ
*LDLÿRҥn
GLP
HӋ thӕng an toàn chҩWOѭӧng phòng thí nghiӋm
GMP
Thӵc hành tӕt sҧn xuҩt
GSP
Thӵc hành tӕt bҧo quҧn thuӕc
+Ĉ47
HӝLÿӗng quҧn trӏ

IEC
Ӫy ban kӻ thuұWÿLӋn quӕc tӃ
IMS
Công ty nghiên cӭu thӏ WUѭӡng IMS Health
ISO
Tә chӭc tiêu chuҭn hóa quӕc tӃ
KH-CN
Khoa hӑc - Công nghӋ
KQKD
KӃt quҧ kinh doanh
LNGL
Lӧi nhuұn giӳ lҥi
PA
3KѭѫQJiQ
PDA
Máy kӻ thuұt sӕ hӛ trӧ cá nhân
TNDN
Thu nhұp doanh nghiӋp
76&Ĉ
Tài sҧn cӕ ÿӏnh
76/Ĉ
Tài sҧQOѭXÿӝng
WHO
Tә chӭc Y tӃ thӃ giӟi

1

&+ѬѪ1* 1
GIӞ,THIӊ8
1.1 ĈҺ79Ҩ1Ĉӄ1*+,ÊN CӬ8

Trong cuӝc sӕng hiӋQÿҥi và tiӋQQJKLQKѭQJj\QD\FRQQJѭӡi không chӍ lo
FKRFiLăQFiLPһFPjQJj\FjQJTXDQWkPKѫQÿӃn vҿ ÿҽp và sӭc khӓe cӫa mình
(theo tháp nhu cҫu cӫa Mashlow). Ĉây là mӝt trong nhӳQJÿLӅu kiӋn ÿӇ phát triӇn
các sҧn phҭm thuӕc và thӵc phҭm chӭFQăQJFӫa FiFF{QJW\'ѭӧc phҭm. Tuy
nhiên, vӟi thӵc trҥng mô hình bӋnh tұt trên thӃ giӟi hiӋn nay ngày càng ÿDGҥng
và phӭc tҥSQKѭHIV/AIDS, tim mҥch, tiӇXÿѭӡQJXQJWKѭ, ngày càng nhiӅu,
ÿòi hӓi ngành công nghiӋp bào chӃ Gѭӧc phҭm phҧi có trình ÿӝ khoa hӑc công
nghӋ FDROX{Qÿѭӧc cҧi tiӃn và hoàn thiӋn. 9jQKѭ[XKѭӟng chung cӫa thӃ giӟi,
Ngành công nghiӋS'ѭӧc ӣ ViӋt Nam cNJQJÿDQJFyQKLӅXFѫKӝi phát triӇn và
cNJQJÿӭQJWUѭӟc nhiӅu thách thӭc, và càng gһSNKyNKăQKѫQkhi nguӗn nguyên
liӋu Gѭӧc còn phө thuӝFQѭӟc ngoàiFKѭDÿӫ khҧ QăQJFҥnh tranh và chӫ yӃu sҧn
xuҩt các sҧn phҭm rҿ, không ÿHPOҥi giá trӏ JLDWăQJFDR Ĉk\OjQKӳQJNKyNKăQ
không thӇ tránh khӓLNKLPjQJjQK'ѭӧc ViӋW1DPFyÿLӇm xuҩt phát thҩp và trӉ
KѫQVRYӟi các công ty Qѭӟc ngoài, tuy nhiên cNJQJNK{QJWKӇ phӫ nhұn thành quҧ
ÿҥWÿѭӧc cӫDFiFF{QJW\'ѭӧc hiӋQQD\1JjQK'ѭӧc ViӋW1DPÿDQJWӯQJEѭӟc
WUѭӣng thành và phát triӇn, tURQJÿyQәi bұt là công ty cә phҫn 'ѭӧc Hұu Giang
(DHG) vӟi vӏ trí thӭ 5 trong các Công ty 'ѭӧc dүQÿҫXYjÿӭng thӭ 4 trong các
nhà sҧn xuҩW'ѭӧc Phҭm tҥi ViӋt Nam (theo IMS 2010) và hӋ thӕng phân phӕi
trҧi rӝng khҳp cҧ Qѭӟc tӯ LҥQJ6ѫQÿӃn MNJL&à Mau.
Vӟi quy mô lӟQYjNLQKGRDQKWURQJÿLӅu kiӋn kinh tӃ có nhiӅu biӃQÿӝng,
sӵ WKD\ÿәi nhӓ cӫa mӝt chӍ tiêu cNJQJFyWKӇ gây hiӋu ӭng lan truyӅQWiFÿӝng
lӟQÿӃn hoҥWÿӝng kinh doanh cӫa công ty,…nhӳQJÿLӅXQj\ÿã gây không ít khó
NKăQFKRFiFQKjTXҧn trӏ tài chính. Và vì vұ\QKѭPӝWÿLӅu tҩt yӃXF{QJW\ÿòi
hӓi cҫn phҧi có cái nhìn thҩXÿiRYӅ hoҥW ÿӝng kinh doanh hiӋn tҥi và mӝt kӃ
hoҥFKEDRTXiWÿӏQKWUѭӟFFKRWѭѫQJODL1Kұn thҩy sӵ thiӃt thӵc và tính hҩp dүn
cӫa vҩQÿӅ, em quyӃWÿӏnh thӵc hiӋQÿӅ tài “Lұp kӃ hoҥch tài chính cho công ty
Cә phҫQ 'ѭӧc HұX*LDQJ QăP ´ QKҵm giúp nhà quҧn trӏ nҳPÿѭӧc tình
hình kinh doanh và tài chính hiӋn tҥi cӫDF{QJW\ÿӗng thӡi có tұp hӧSFѫEҧn các
sӕ liӋu dӵ báo dӵa trên nhӳQJFѫVӣ hӧSOêÿӇ nhà quҧn trӏ có cái nhìn cө thӇ KѫQ
vào hoҥWÿӝng cӫDF{QJW\WURQJQăP

2

1.2 MӨ&7,ÊU NGHIÊN CӬ8
1.1.1 MөFWLêu chung
Mөc tiêu chung cӫDÿӅ tài là tiӃn hành lұp kӃ hoҥch tài chính cho công ty Cә
phҫQ'ѭӧc HұX*LDQJWURQJQăP dӵDWUrQFѫVӣ là tình hình hoҥWÿӝng kinh
doanh, tình hình tài chính cӫa c{QJW\WURQJQăPYjWKiQJ
ÿҫXQăPYj[XKѭӟng phát triӇn cӫD&{QJW\WURQJWѭѫQJODL
1.1.2 MөFWLêu cөWKӇ
Phân tích YjÿiQKJLikhái quát tình hình hoҥWÿӝng kinh doanh cӫa công ty
TXDQăP– 2012 YjWKiQJÿҫXQăP.
Phân tích các tӹ sӕ tài chính cӫa công ty nhҵP[iFÿӏQK[XKѭӟng phát triӇn
cӫa c{QJW\WURQJWѭѫQJODL
;iFÿӏnh nhu cҫu vӕn và ÿѭDUDSKѭѫQJiQWjLWUӧ cho nhu cҫu vӕQÿy.
ĈӅ ra mӝt sӕ giҧi pháp nhҵm nâng cao hiӋu quҧ hoҥWÿӝng quҧn lý tài chính
cӫa Công ty.
1.3 PHҤ09,1*+,ÊN CӬ8
1.1.1 Không gian
ĈӅ WjL ÿѭӧc thӵc hiӋn tҥi công ty Cә phҫQ 'ѭӧc Hұu Giang, sӕ 288Bis,
ÿѭӡng NguyӉQ9ăQ&ӯ, Quұn Ninh KiӅu, Thành phӕ CҫQ7Kѫ
1.1.2 ThӡLJLDQ
ĈӅ WjLÿѭӧc thӵc hiӋn tӯ tháng 8-ÿӃn tháng 11-2013.
1.1.3 ĈӕLWѭӧQJQJKLên cӭX
ĈӕLWѭӧng nghiên cӭu cӫa ÿӅ tài là tình hình tài chính cӫa công ty Cә phҫn
'ѭӧc Hұu Giang. ĈӅ tài sӱ dөng sӕ liӋu thӭ cҩp cӫDF{QJW\TXDQăP2010,
2011, 2012 và WKiQJÿҫXQăP2013, do phòng quҧn trӏ tài chính cӫa công ty Cә
phҫQ'ѭӧc Hұu Giang cung cҩp.

3

&+ѬѪ1* 2
&Ѫ6Ӣ/é LUҰ19¬3+ѬѪ1*3+È3 NGHIÊN CӬ8
2.1 &Ѫ6Ӣ/é/8Ұ1
2.1.1 TәQJTXDQYӅFiFYҩQÿӅWài chính
2.1.1.1 Khái ni͏m tài chính
Tài chính là hӋ thӕng các quan hӋ kinh tӃ phát sinh trong lƭQKYӵc sҧn xuҩt
kinh doanh, gҳn liӅn vӟi viӋc hình thành và sӱ dөng các quӻ tiӅn tӋ ӣ các doanh
nghiӋSÿӇ phөc vө YjJLiPÿӕc quá trình sҧn xuҩt kinh doanh.
2.1.1.2 Ho̩Wÿ͡QJWài chính doanh nghi͏p
Tài chính doanh nghiӋp là hoҥWÿӝQJOLrQTXDQÿӃn viӋFKX\ÿӝng hình thành
nên nguӗn vӕn và sӱ dөng nguӗn vӕQÿyÿӇ tài trӧ cho viӋFÿҫXWѭYjRWjLVҧn cӫa
doanh nghiӋp nhҵPÿҥt mөFWLrXÿӅ ra (NguyӉn Minh KiӅu, 2012, Trang 27).
HoҥWÿӝng tài chính doanh nghiӋSOLrQTXDQÿӃn ba quyӃWÿӏQKFKtQKÿyOj
quyӃWÿӏQKÿҫXWѭTX\ӃWÿӏnh nguӗn vӕn và quyӃWÿӏnh phân phӕi lӧi nhuұn nhҵm
ÿҥt mөFWLrXÿӅ ra là tӕLÿDKya giá trӏ cho chӫ sӣ hӳu doanh nghiӋp.
- QuyӃWÿӏQKÿҫXWѭ: là nhӳng quyӃWÿӏQKOLrQTXDQÿӃn tәng giá trӏ tài sҧn,
tài sҧQOѭXÿӝng và tài sҧn cӕ ÿӏnh và mӕi quan hӋ FkQÿӕi giӳa các bӝ phұn tài
sҧn trong doanh nghiӋp. QuyӃWÿӏQKÿҫXWѭOjTX\ӃWÿӏnh quan trӑng nhҩt trong
các quyӃWÿӏnh tài chính công ty vì nó tҥo ra giá trӏ cho doanh nghiӋp (NguyӉn
Minh KiӅu, 2012, Trang 31-32).

-QuyӃWÿӏnh nguӗn vӕn: là nhӳng quyӃWÿӏnh gҳn liӅn vӟi viӋc công ty nên
lӵa chӑn loҥi nguӗn vӕn nào (vӕn vay hay vӕn chӫ sӣ hӳu, vӕn ngҳn hҥn hay vӕn
dài hҥn, ) cung cҩp cho viӋc mua sҳm tài sҧQĈӗng thӡi quyӃWÿӏnh này còn xem
xét mӕi quan hӋ giӳa lӧi nhuұQÿӇ lҥi WiLÿҫXWѭ và lӧi nhuұn phân chia cho các cә
ÿ{QJ Gѭӟi hình thӭc cә tӭc.
- QuyӃWÿӏnh chia cә tӭc: ÿk\OjFKtQKViFh phân chia cә tӭc cӫa công ty,
JLiPÿӕc tài chính sӁ lӵa chӑn sӱ dөng lӧi nhuұn sau thuӃ ÿӇ chia cә tӭc hay giӳ
lҥLÿӇ tái ÿҫXWѭ
-Các quyӃWÿӏnh khác: ngoài ba quyӃWÿӏnh chӫ yӃu trong tài chính doanh
nghiӋp thì còn có nhiӅu quyӃWÿӏQKNKiFOLrQTXDQÿӃn hoҥWÿӝng kinh doanh cӫa
công ty (quyӃW ÿӏnh sáp nhұp và thâu tóm công ty, quyӃW ÿӏnh tiӅQ OѭѫQJ KLӋu
quҧ…).


4

2.1.1.3 Các v̭Qÿ͉F˯E̫n trong phân tích tài chính
a) Khái ni͏m

Phân tích tài chính hay cө thӇ KѫQOjSKkQWtFKFiFEiRFiRWjLFKtQK (BCTC)
là quá trình sӱ dөng các báo cáo tài chính cӫa doanh nghiӋSÿӇ SKkQWtFKYjÿiQK
giá tình hình tài chính cӫa doanh nghiӋp (NguyӉn Minh KiӅu, 2012, Trang 58).
Theo NguyӉn Minh KiӅu (2012, Trang 60-67), Báo cáo tài chính doanh
nghiӋp là mӝt bӝ bao gӗm nhiӅu loҥi báo cáo tài chính mà doanh nghiӋp phҧi lұp
và báo cáo cho các tә chӭFFyOLrQTXDQWKHRTX\ÿӏnh, bao gӗm:
- BҧQJFkQÿӕi kӃ toán &Ĉ.7: là bҧng báo cáo tình hình tài sҧn và nguӗn
vӕn cӫa doanh nghiӋp ӣ mӝt thӡLÿLӇPQjRÿy
- Báo cáo kӃt quҧ kinh doanh (KQKD): là báo cáo tình hình thu nhұp, chi
phí và lӧi nhuұn cӫa doanh nghiӋp qua mӝt thӡi kǤ QjRÿy
- %iRFiROѭXFKX\Ӈn tiӅn tӋ: là báo cáo trình bày tình hình sӕ GѭWLӅn mһt

ÿҫu kǤ, tình hình các dòng tiӅn thu vào, chi ra và tình hình sӕ GѭWLӅn mһt cuӕi kǤ
cӫa doanh nghiӋp.
- ThuyӃt minh báo cáo tài chính: là mӝt báo cáo tәng hӧSÿѭӧc sӱ dөQJÿӇ
giҧi thích và bә sung thông tin vӅ tình hình hoҥWÿӝng sҧn xuҩt kinh doanh, tình
hình tài chính cӫa doanh nghiӋp trong kǤ báo cáo mà các báo cáo tài chính khác
FKѭDWUình bày rõ ràng và cө thӇ ÿѭӧc.
Phân tích báo cáo tài chính doanh nghiӋp có thӇ do doanh nghiӋp thӵc hiӋn
hoһc do các tә chӭc bên ngoài (ngân hàng, công ty tài chính, công ty cho thuê tài
chính, công ty chӭng khoán, ) thӵc hiӋn.
b) MͭFÿtFKFͯa phân tích tài chính

ĈӭQJWUrQTXDQÿLӇm cӫDQKjÿҫXWѭSKkQWtFKEiRFiRWjLFKtQKQKҵm nhìn
nhұn khách quan các mһt mҥnh yӃu cӫa công ty, thҩ\ÿѭӧc tiӅPQăQJSKiWWULӇn
WURQJWѭѫQJODLÿӇ ÿѭDUDTX\ӃWÿӏQKÿҫXWѭ
ĈӭQJWUrQTXDQÿLӇm quҧn lý, phân tích báo cáo tài chính không chӍ nhҵm
dӵ EiRWѭѫQJODLPjFòn tҥRFѫVӣ ÿӇ ÿѭDUDQKӳng quyӃWÿӏnh cҫn thiӃt, ÿӇ cҧi
thiӋn tình hình hoҥWÿӝng doanh nghiӋp trong hiӋn tҥLYjWѭѫQJODL
c) Các tͽ s͙ tài chính trong phân tích báo cáo tài chính

Theo NguyӉn Minh KiӅu (2012, Trang 74-98), phân tích tӹ sӕ tài chính là
kӻ thuұWSKkQWtFKFăQEҧn và quan trӑng nhҩt cӫa phân tích BCTC.
* Nhóm tͽ s͙ kh̫ QăQJWKDQKNKR̫n:
Là tӹ sӕ ÿROѭӡng khҧ QăQJWKDQKWRiQQӧ ngҳn hҥn cӫa công ty. Nhóm tӹ sӕ
này bao gӗm: tӹ sӕ thanh toán hiӋn thӡi, tӹ sӕ thanh toán nhanh.

5

-Tͽ s͙ thanh toán hi͏n thͥi (Rc) (hay còn gӑi là tӹ sӕ thanh khoҧn ngҳn
hҥn): cho biӃt mӛL ÿӗng nӧ ngҳn hҥn phҧi trҧ cӫa doanh nghiӋp có bao nhiêu
ÿӗng tài sҧQOѭXÿӝng 76/Ĉcó thӇ sӱ dөQJÿӇ thanh toán.

7URQJÿó:
+ Giá trӏ tài sҧQOѭXÿӝng gӗm: tiӅn, chӭng khoán ngҳn hҥn, khoҧn phҧi thu
và tӗn kho.
+Giá trӏ nӧ ngҳn hҥn gӗm: khoҧn phҧi trҧ QJѭӡi bán, nӧ ngҳn hҥn ngân
hàng, nӧ dài hҥQÿӃn hҥn trҧ, phҧi trҧ thuӃ và các chi phí phҧi trҧ ngҳn hҥn khác.
- Tͽ s͙ thanh kho̫n nhanh (R
Q
): khi tính tӹ sӕ thanh khoҧn hiӋn thӡLWDÿã
tính cҧ hàng tӗn kho vào giá trӏ 76/Ĉ. Tuy nhiên trong thӵc tӃ, hàng tӗn kho kém
thanh khoҧQKѫQYì phҧi tӕn thӡi gian và chi phí tiêu thө mӟi trӣ thành tiӅQĈӇ
WUiQK ÿѭӧF QKѭӧF ÿLӇm này ta sӱ dөng tӹ sӕ thanh khoҧn nhanh. Tӹ sӕ thanh
khoҧn nhanh cho biӃt mӛLÿӗng nӧ ngҳn hҥn phҧi trҧ cӫa doanh nghiӋp có bao
QKLrXÿӗQJ76/Ĉ có thӇ KX\ÿӝQJQJD\ÿӇ thanh toán.




- Tͽ s͙ kh̫ QăQJ WKDQK WRiQ WL͉n m̿t (R
M
): khác vӟi tӹ sӕ thanh khoҧn
nhanh, tӹ sӕ này loҥi bӓ cҧ hàng tӗn kho và khoҧn phҧi thu, tiӅQYjWѭѫQJÿѭѫQJ
tiӅn là nhӳng tài sҧn có tính thanh khoҧn cao nhҩt.
TiӅn và các khoҧQWѭѫQJÿѭѫQJWLӅn
R
M
= (lҫn)
Nӧ ngҳn hҥn

*Nhóm tͽ s͙ qu̫n lý tài s̫n hay tͽ s͙ hi͏u qu̫ ho̩Wÿ͡ng:
Nhóm tӹ sӕ Qj\ÿROѭӡng hiӋu quҧ quҧn lý tài sҧn cӫa công ty. Nhóm tӹ sӕ
Qj\ÿѭӧc thiӃt kӃ bao gӗm:
Giá trӏ tài sҧQOѭXÿӝng
Rc = (lҫn)
Giá trӏ nӧ ngҳn hҥn
Giá trӏ tài sҧn – Giá trӏ
OѭXÿӝng hàng tӗn kho
R
Q
= (lҫn)



Giá tr
ӏ

n
ӧ

ng
ҳ
n
h
ҥ
n


6

- Tͽ s͙ ho̩Wÿ͡ng t͛n khoĈӇ ÿiQKJLiKLӋu quҧ quҧn lý tӗn kho cӫa doanh
nghiӋp, chúng ta sӱ dөng tӹ sӕ hoҥWÿӝng tӗn kho. Tӹ sӕ này có thӇ ÿROѭӡng bҵng
chӍ tiêu sӕ vòng quay hàng tӗn kho trong mӝWQăPKRһc sӕ ngày tӗn kho.
+ S͙ vòng quay hàng t͛n kho: cho biӃt bình quân hàng tӗQNKRTXD\ÿѭӧc
bao nhiêu vòng trong kǤ ÿӇ tҥo ra doanh thu. Sӕ vòng quay càng cao, chu kǤ kinh
GRDQKFjQJÿѭӧc rút ngҳn, thӡi gian tӗn ӣ NKRFjQJtWOѭӧng vӕn bӓ vào hàng tӗn
kho thu vào càng nhanh. Tuy nhiên nӃu sӕ vòng quay hàng tӗn kho quá cao có thӇ
là dҩu hiӋu cӫa viӋc dӵ trӳ, cung cҩp hàng hóa không kӏp thӡi cho khách hàng,
gây mҩt uy tín.
+ S͙ ngày t͛n kho cho biӃt bình quân tӗn kho cӫa doanh nghiӋp mҩt bao
nhiêu ngày
- KǤ thu ti͉n bình quân (hay thͥi gian thu ti͉n bình quân): cho biӃt bình
quân doanh nghiӋp mҩt bao nhiêu ngày cho mӝt khoҧn phҧi thu. KǤ thu tiӅn bình
quân càng thҩp thì khҧ QăQJWKXKӗi vӕn cӫa doanh nghiӋp càng cao, hiӋu quҧ sӱ
dөng tài sҧn là các khoҧn phҧi thu càng tӕt.
- Vòng quay tài s̫QO˱Xÿ͡ngÿROѭӡng hiӋu quҧ sӱ dөng 76/Ĉ cӫa doanh
nghiӋp. Tӹ sӕ này cho biӃt mӛLÿӗQJ76/ĈFӫa doanh nghiӋp tҥRUDÿѭӧc bao
QKLrXÿӗng doanh thu. 76/ĈTXD\Yòng càng nhiӅu thì hiӋu quҧ sӱ dөng càng
cao, sӭc sҧn xuҩt cӫa ÿӗng vӕn càng lӟn và khҧ QăQJWLӃt kiӋPWѭѫQJÿӕi dòng
vӕn càng lӟn.
Doanh thu
Vòng quay tài sҧQOѭXÿӝng = (vòng)
Bình quân giá trӏ tài sҧQOѭXÿӝng
Giá trӏ khoҧn phҧi thu bình quân
KǤ thu tiӅn bình quân = (ngày)
'RDQKWKXKjQJQăm / 360
Sӕ QJj\WURQJQăP
Sӕ ngày tӗn kho = (ngày)
Sӕ vòng quay hàng tӗn kho

Doanh thu
Vòng quay hàng tӗn kho =
(vòng)
Bình quân giá trӏ hàng tӗn kho


7

- Vòng quay tài s̫n c͙ ÿ͓nh ÿR Oѭӡng hiӋu quҧ sӱ dөng tài sҧn cӕ ÿӏnh
76&Ĉ cӫa doanh nghiӋp. Tӹ sӕ này cho biӃt mӛLÿӗQJ76&ĈFӫa doanh nghiӋp
tҥRUDÿѭӧFEDRQKLrXÿӗng doanh thu. Sӕ vòng quay TSCĈFjQJQKLӅu thì hiӋu
quҧ sӱ dөng tài sҧQ76&ĈFjQJFDR, khҧ QăQJ WKXKӗi vӕn càng nhanh, doanh
nghiӋSFjQJFyÿLӅu kiӋn thu hӗi vӕQQKDQKÿӇ tiӃp tөFÿҫXWѭPӟL76&ĈWӕWKѫQ
vӟi kӻ thuұt hiӋQÿҥLKѫQ
- Vòng quay t͝ng tài s̫nÿROѭӡng hiӋu quҧ sӱ dөng tài sҧn nói chung. Tӹ
sӕ cho biӃt mӛLÿӗng tài sҧn cӫa doanh nghiӋp tҥRUDÿѭӧFEDRQKLrXÿӗng doanh
thu. Sӕ vòng quay tәng tài sҧn càng cao càng thӇ hiӋn khҧ QăQJWKXKӗi vӕn cӫa
doanh nghiӋp càng nhanh tӯ ÿyFyÿLӅu kiӋn hҥn chӃ bӟt vӕn dӵ trӳ, vӕn bӏ doanh
nghiӋp khác chiӃm dөng lâu ngày.
*Nhóm tͽ s͙ qu̫n lý nͫ:
Trong tài chính doanh nghiӋp, mӭFÿӝ sӱ dөng nӧ ÿӇ tài trӧ cho hoҥWÿӝng
cӫa doanh nghiӋp gӑLOjÿòn bҭ\WjLFKtQKĈòn bҭy tài chính có tính 2 mһt, mӝt là
JL~SJLDWăQJOӧi nhuұn cӫa cә ÿ{QJKDLOjJLDWăQJUӫLUR'RÿyTXҧn lý nӧ cNJQJ
quan trӑng QKѭTXҧn lý tài sҧn.
- Tͽ s͙ nͫ trên t͝ng tài s̫n (D/A): cho biӃt mӭFÿӝ sӱ dөng nӧ ÿӇ tài trӧ
cho tài sҧn cӫa doanh nghiӋSÿӗng thӡi cNJQJFKRELӃt nӧ chiӃm bao nhiêu phҫn
WUăPWUrQ Wәng nguӗn vӕn. Tӹ sӕ Qj\ WKѭӡQJ GDRÿӝng trong khoҧng 5ÿӃn
70% là tӕt.

- Tͽ s͙ nͫ so vͣi v͙n chͯ sͧ hͷu (D/E): phҧn ánh mӭFÿӝ sӱ dөng nӧ cӫa
doanh nghiӋp so vӟi mӭFÿӝ sӱ dөng vӕn chӫ sӣ hӳu.

Tәng nӧ
Tӹ sӕ nӧ so vӟi vӕn chӫ sӣ hӳu =
Giá trӏ vӕn chӫ sӣ hӳu
Doanh thu
Vòng quay tài sҧn cӕ ÿӏnh = (vòng)
Bình quân tài sҧn cӕ ÿӏnh ròng
Tәng nӧ
Tӹ sӕ nӧ so vӟi tài sҧn =
Giá trӏ tәng tài sҧn
Doanh thu
Vòng quay tәng tài sҧn = (vòng)
Bình quân giá trӏ Tәng tài sҧn

8

- Tͽ s͙ kh̫ QăQJWU̫ lãi: cho biӃt mӕi quan hӋ giӳa chi phí lãi vay và lӧi
nhuұn, bên cҥQKÿҩy còn giúp ÿiQKJLikhҧ QăQJWUҧ lãi vay cӫa doanh nghiӋp.
*Nhóm tͽ s͙ kh̫ QăQJVLQKOͫi:
Nhóm tӹ sӕ này nhҵPÿROѭӡng khҧ QăQJVLQKOӧi cӫa doanh nghiӋp theo
tӯng tӕFÿӝ khác nhau phө thuӝc vào mөc tiêu cӫa nhà phân tích. Nhóm tӹ sӕ này
bao gӗm:
- Tͽ s͙ lͫi nhu̵n trên doanh thu (ROS): cho biӃt 100 ÿӗng doanh thu tҥo ra
ÿѭӧFEDRQKLrXÿӗng lӧi nhuұn.
-Tͽ s͙ lͫi nhu̵n ròng trên tài s̫n (ROA): cho biӃt bình quân mӛLÿӗng
tài sҧn cӫa doanh nghiӋp tҥo ra bao QKLrXÿӗng lӧi nhuұn dành cho cә ÿ{QJ
-Lͫi nhu̵n ròng trên vӕn chͯ sͧ hͷu (ROE): cho biӃWÿӗng vӕn chӫ sӣ
hӳu cӫa doanh nghiӋp tҥRUDEDRQKLrXÿӗng lӧi nhuұn dành cho cә ÿ{ng.

2.1.2 TәQJTXDQYӅNӃKRҥFKWài chính
2.1.2.1 M͡WV͙Y̭Qÿ͉F˯E̫QY͉N͇KR̩ch tài chính
a) Khái ni͏m k͇ ho̩ch tài chính

&iF JLiP ÿӕc tàL FKtQK OX{Q TXDQ WkP ÿӃQ WiF ÿӝng lүn nhau giӳa quyӃt
ÿӏQK ÿҫX Wѭ Yj TX\ӃW ÿӏnh tài trӧ Yj WiF ÿӝng cӫD FK~QJ ÿӃn hoҥW ÿӝng kinh
doanh. TiӃn trình [iFÿӏnh sӵ WiFÿӝQJQj\ÿѭӧc gӑi là “Lұp kӃ hoҥch tài chính”
và cuӕi cùng là tҥo ra bҧn “KӃ hoҥch tài chính”.
Theo Trҫn NgӑF7Kѫ7Uang 177-178) thì kӃ hoҥch tài chính là mӝt
quá trình bao gӗm:
Lӧi nhuұn ròng dành cho cә ÿ{QJ
ROA = x 100
Bình quân tәng tài sҧn
Lӧi nhuұn ròng dành cho cә ÿ{QJ
ROE = x 100
Bình quân giá trӏ vӕn cә phҫn phә thông
Lӧi nhuұn ròng dành cho cә ÿ{QJ
ROS = x 100
Doanh thu
EBIT
Tӹ sӕ khҧ QăQJWUҧ lãi =
Chi phí lãi vay

9

- Phân tích các giҧLSKiSÿҫXWѭWjLWUӧ và cә tӭc mà doanh nghiӋp có thӇ
lӵa chӑn.
- Dӵ kiӃn các kӃt quҧ WѭѫQJODLFӫa các quyӃWÿӏnh hiӋn tҥLÿӇ tránh các bҩt
ngӡ và hiӇXÿѭӧc mӕi liên hӋ giӳa các quyӃWÿӏnh hiӋn tҥLYjWѭѫQJODL
- QuyӃWÿӏnh nên chӑn giҧi pháp nào (nhӳng quyӃWÿӏQKQj\ÿѭӧc thӇ hiӋn

trong kӃ hoҥch tài chính cuӕi cùng)
- ĈROѭӡng thành quҧ ÿҥWÿѭӧc sau này so vӟi các mөFWLrXÿӅ ra trong kӃ
hoҥch tài chính.
b) Vai trò cͯa vi͏c l̵p k͇ ho̩ch tài chính
- KӃ hoҥFKWjLFKtQKJL~SFKRFiFJLiPÿӕc tài chính dӵ ÿRiQÿѭӧc các tình
huӕng có thӇ xҧy ra và chӫ ÿӝng có nhӳng giҧi pháp giҧi quyӃt khi nhӳng vҩQÿӅ
không thӇ WUiQKÿѭӧc này phát sinh.
- KӃ hoҥch tài chính giúp thiӃt lұp nhӳng mөc tiêu nhҩW TXiQÿӇ khuyӃn
NKtFKFiFJLiPÿӕc tài chính thӵc hiӋn.
- KӃ hoҥch tài chính cung cҩp nhӳng tiêu chuҭn cho viӋF ÿROѭӡng thành
quҧ hoҥWÿӝng.
c) Phân lo̩i k͇ ho̩ch tài chính

Doanh nghiӋp có thӇ lұp kӃ hoҥch tài chính ngҳn hҥn hoһc dài hҥn:
- KӃ hoҥch tài chính ngҳn hҥn (hay kӃ hoҥch vӕn ngҳn hҥn): xem xét nhu
cҫu vӕn ngҳn hҥn cho 12 tháng tӟi. KӃ hoҥch tài chính ngҳn hҥQWKѭӡQJÿiQKJLi
[HPF{QJW\Fyÿӫ tiӅQÿӇ WKDQKWRiQFiFKRiÿѫQKD\FiFQJKƭDYө ÿӃn hҥn cӫa
QyKD\NK{QJWUrQFѫVӣ ÿyVӁ dàn xӃp các khoҧn vay ngҳn hҥn sao cho hiӋu quҧ
nhҩt.
- KӃ hoҥch tài chính dài hҥn: Là lұp các BCTC theo dӵ báo cho 5 hoһc 10
QăP&iFPөc tiêu ӣ kӃ hoҥch dài hҥn bao gӗPÿѭDYjRKD\ORҥi bӓ mӝt loҥi sҧn
phҭm, mua thiӃt bӏ YjQKj[ѭӣng, xây dӵng nhà máy mӟi… KӃ hoҥch dài hҥn
ÿѭӧc phӕi hӧp vӟi kӃ hoҥch vӕn ngҳn hҥn, mô tҧ chi tiӃt các khoҧn dӵ chi dӵ trù
FKRSKѭѫQJWLӋn sҧn xuҩt, thiӃt bӏ, sҧn phҭm mӟi và nhӳQJÿҫXWѭGjLKҥn khác.
d) Mô hình l̵p k͇ ho̩ch tài chính

Mô hình kӃ hoҥch tài chính là mӝt phҫn cӫa quy trình lұp kӃ hoҥch tài
chính. Nó là mӝt phҫn quan trӑng cӫa kӃ hoҥch tài chính bӣi nó có thӇ là nhӳng
vҩQÿӅ lӟQQKѭYD\Pѭӧn, sӱ dөng thӡLJLDQKD\ODRÿӝng.

10








Hình 2.1 Thành phҫn cӫa mӝt kӃ hoҥch tài chính

- Dӳ liӋXÿҫu vào: Dӳ liӋXÿҫu vào cӫa mӝt kӃ hoҥch tài chính bao gӗm các
bҧn BCTC cӫDQăPKLӋn tҥi và các dӵ toán vӅ FK~QJWURQJWѭѫQJODL
- Mô hình kӃ hoҥch: Mô hình kӃ hoҥFKWjLFKtQKÿѭӧc thiӃt lұSÿӇ tính toán
các dӵ toán cӫa nhà quҧn trӏ cho lӧi nhuұQÿҫXWѭPӟi và tài trӧ. Mô hình bao
gӗPFiFSKѭѫQJWUình tính toán thiӃt lұp các mӕi liên hӋ giӳa các dӳ liӋXÿҫu vào
cӫa dӵ toán.
- KӃt quҧ ÿҫu ra: KӃt quҧ ÿҫu ra cӫa mô hình toán bao gӗm các BCTC dӵ
WRiQQKѭEҧQJFkQÿӕi kӃ toán, báo cáo kӃt quҧ hoҥWÿӝng kinh doanh, báo cáo
QJkQOѭXWҩt cҧ FiFEiRFiRQj\ÿӅXÿѭӧc gӑi vӟi cái tên dӵ báo - dӵ toán. Có
nghƭDOjQyÿѭӧc dӵ WRiQWUrQFѫVӣ các dӳ liӋXÿҫu vào và giҧ thiӃt xây dӵng kӃ
hoҥFK7Kѭӡng thì các kӃt quҧ cӫa mô hình tài chính còn cho ta cҧ các tӹ sӕ tài
chính. Các tӹ sӕ này cho ta thҩy tình hình hoҥWÿӝng kinh doanh cӫa công ty.
2.1.2.2 Ho̩FKÿ͓QKYà d͹EiRWài chính
a) Khái ni͏m ho̩FKÿ͓nh và d͹ báo

Dӵ báo là khoa hӑc và nghӋ thuұt nhҵPWLrQÿRiQWUѭӟc các hiӋQWѭӧng và
sӵ viӋc sӁ xҧy ra trong WѭѫQJODLÿѭӧFFăQFӭ vào các tài liӋXQKѭVDX
-Các dãy sӕ liӋu cӫa các thӡi kǤ quá khӭ
-&ăQFӭ vào kӃt quҧ phân tích các nhân tӕ ҧQKKѭӣQJÿӕi vӟi kӃt quҧ dӵ báo
-&ăQFӭ vào các kinh nghiӋm thӵc tӃ ÿã ÿѭӧFÿ~FNӃt.
* Tính khoa hӑc thӇ hiӋn ӣ viӋcFăQFӭ vào dãy sӕ liӋu cӫa các thӡi kǤ quá
khӭ và kӃt quҧ phân tích các nhân tӕ ҧQKKѭӣQJÿӕi vӟi kӃt quҧ dӵ báo.
* Tính nghӋ thuұt thӇ hiӋn ӣ viӋc: căQFӭ vào các kinh nghiӋm thӵc tӃ và tӯ
nghӋ thuұWSKiQÿRiQFӫDFiFFKX\rQJLDÿѭӧc kӃt hӧp vӟi kӃt quҧ dӵ báRÿӇ có
ÿѭӧc các quyӃWÿӏnh vӟLÿӝ chính xác và tin cұy cao.
HoҥFKÿӏnh và dӵ báo tài chính là hӋ thӕQJFiFSKѭѫQJSKiSQKҵPÿѭDUD
nhӳng dӵ ÿRiQFyFѫVӣÿӅ ra cách thӭc thӵc hiӋn và kӃt quҧ cӫa nhӳng vҩQÿӅ
OLrQTXDQÿӃn hoҥWÿӝng tài chính cӫa công ty QKѭGӵ báo nhu cҫu vӅ nguӗn vӕn,
Dӳ liӋXÿҫu vào:
- Các BCTC
- Dӵ toán các biӃn
QKѭ GRDQK Whu hoһc
suҩt sinh lӧi.
KӃt quҧ:
- Các BCTC kӃ hoҥch.
- Các tӹ sӕ tài chính
- Nguӗn và sӱ dөng
nguӗn.
Mô hình kӃ hoҥch:
- 3KѭѫQJ WUình ÿһc
WUѭQJ FKR FiF Pӕi
quan hӋ WѭѫQJӭng.

11

sӵ WKD\ÿәi cӫa các chӍ tiêu tài chính nhҵPÿҧm bҧo công ty hoҥWÿӝng tӕt, dӵ báo
bҧQJFkQÿӕi kӃ toán và kӃt quҧ hoҥWÿӝng sҧn xuҩt kinh doanh v.v
b) Vai trò và mͭc tiêu cͯa ho̩FKÿ͓nh và d͹ báo

*Vai trò cͯa vi͏c ho̩ch ÿ͓nh và d͹ báo
Có nhiӅXÿӕLWѭӧQJOLrQTXDQÿӃn hoҥWÿӝng tài chính cӫa doanh nghiӋp và
Gѭӟi nhiӅXJyFÿӝ khác nhau, có thӇ ÿѭӧc chia thành hai nhóm: nhóm có quyӅn
lӧi trӵc tiӃp và nhóm có quyӅn lӧi gián tiӃp.
- Nhóm có quyӅn lӧi trӵc tiӃp, bao gӗm: các nhà quҧn lý nӝi bӝ công ty, các
cә ÿ{QJ FiF QKj ÿҫX Wѭ WѭѫQJ ODL FiF FKӫ ngân hàng, các nhà cung cҩp tín
dөng,… MӛLÿӕLWѭӧng sӱ dөQJWK{QJWLQOLrQTXDQÿӃn dӵ báo tài chính cӫa công
ty cho các mөFÿtFKNKiFQKDX
- Nhóm có quyӅn lӧi gián tiӃp bao gӗm ciFFѫTXDQTXҧn lý nhà nѭӟc, các
viӋn nghiên cӭu kinh tӃFiFVLQKYLrQQJѭӡLODRÿӝng…
*Mͭc tiêu cͯa vi͏c ho̩FKÿ͓nh và d͹ báo tài chính
- Phân tích các giҧLSKiSÿҫXWѭWjLWUӧ và cә tӭc có thӇ lӵa chӑn.
- Dӵ kiӃn các kӃt quҧ WѭѫQJODLFӫa các quyӃWÿӏnh hiӋn tҥLÿӇ tránh các bҩt
ngӡ và hiӇXÿѭӧc mӕi liên hӋ giӳa các quyӃWÿӏnh hiӋn tҥLYjWѭѫQJODL
- QuyӃWÿӏnh nên chӑn giҧi pháp nào.
- ĈROѭӡng thành quҧ ÿҥWÿѭӧc so vӟi các mөFWLrXÿӅ ra trong kӃ hoҥch tài
chính.
c) KͿ thu̵t ho̩FKÿ͓nh và d͹ báo

* Quá trình ho̩FKÿ͓nh tài chính
Quá trình hoҥFKÿӏnh tài chính công ty gӗPEѭӟc:
- %ѭӟc 1: Dӵ báo các BCTC và sӱ dөng dӵ EiRQj\ÿӇ phân tích ҧQKKѭӣng
cӫa kӃ hoҥch hoҥWÿӝng lên lӧi nhuұn dӵ báo và các tӹ sӕ tài chính.
- %ѭӟc 2: QuyӃWÿӏnh nguӗn vӕn cҫn thiӃt hӛ trӧ cho kӃ hoҥch hoҥWÿӝng cӫa
công ty.
- %ѭӟc 3: Dӵ báo các nguӗn vӕn có thӇ KX\ÿӝQJÿѭӧc, bao gӗm các nguӗn

vӕn nӝi bӝ lүn nguӗn vӕQKX\ÿӝng bên ngoài.
- %ѭӟc 4: ThiӃt lұp và duy trì mӝt hӋ thӕng kiӇPVRiWÿӇ quҧn trӏ viӋc phân
bә và sӱ dөng các nguӗn vӕn trong công ty.
- %ѭӟc 5: Phát triӇn các quy trình ÿLӅu chӍnh kӃ hoҥFKFѫEҧn nӃu tình hình
kinh tӃ WKD\ÿәi so vӟi lúc dӵ báo.
- %ѭӟc 6: ThiӃt lұp hӋ thӕQJOѭѫQJWKѭӣng dӵa trên thành quҧ hoҥWÿӝng cӫa
ban quҧn lý YjÿҥWÿѭӧc mөc tiêu cә ÿ{QJÿӅ ra.

12

Tuy nhiên trong phҥm vi nghiên cӭXÿӅ tài này chӍ ÿLVkX[HP[pWWӯ Eѭӟc 1
ÿӃQEѭӟc 3 và thӡi gian hoҥFKÿӏQKOjWURQJQăP, tӭFÿӅ tài sӁ thӵc hiӋn dӵ báo
%&7&YjÿѭDUDTX\ӃWÿӏnh nguӗn tài trӧ cho nhu cҫu vӕQQăP4. ViӋc thӵc
hiӋn và thiӃt lұp quy trình ÿLӅu chӍnh nhӳQJWKD\ÿәi cӫa thӏ WUѭӡQJÿòi hӓi sӵ
phӕi hӧp cӫa các phòng ban chӭF QăQJWURQJF{QJW\YjFKӍ ÿҥo cӫa hӝLÿӗng
quҧn trӏ.
*3K˱˯QJSKiSWK͹c hi͏n
Dӵ báo doanh thu:
'RDQKWKXEiQKjQJOjÿLӇm khӣLÿҫu cho hҫu hӃt các BCTC. Có nhiӅu biӃn
sӕ khác nhau có mӕi liên hӋ vӟi mӭc doanh sӕ EiQѭӟc tính. Dӵ báo doanh thu
bán hàng, ta cҫQSKkQWtFK[XKѭӟng kӃt quҧ doanh thu trong quá khӭ ÿӇ dӵ báo
FKRWѭѫQJODL, ÿӗng thӡi xem xét nhӳng kӃ hoҥch, chiӃQOѭӧc kinh doanh cùng vӟi
nhӳng sӵ WKD\ÿәi trong các mһt hoҥWÿӝQJNKiFOLrQTXDQÿӃQÿҫXWѭ«ÿӇ có sӕ
liӋu dӵ EiRGRDQKWKXWѭѫQJÿӕi chính xác (3KѭѫQJ$QK - Hҧi Sҧn, 2010, Trang
230).
ĈӅ tài này sӱ dөQJ SKѭѫQJ SKiS dӵ báo bҵng mô hình nhân ÿӇ dӵ báo
doanh thu cӫDF{QJW\WURQJWѭѫQJODL
Dӵ báo FiF%&7&WKHRSKѭѫQJSKiSNӃt hӧp giӳDSKѭѫQJSKiSWӹ lӋ doanh
WKXYjSKѭѫQJSKiSFKӍ tiêu theo kӃ hoҥch:
- %ѭӟc 1: Phân tích tӹ trӑng tӯng khoҧn mөc so vӟi doanh thu trong quá khӭ

và xem xét kӃ hoҥch kinh doanh cӫa công ty
3KѭѫQJSKiSNӃt hӧp sӁ dӵ báo mӝt sӕ khoҧn mөc trong bҧng báo cáo kӃt
quҧ hoҥWÿӝng kinh doanh biӃQÿӝng theo tӹ lӋ doanh thu trong quá khӭ, dӵa trên
nhӳng giҧ ÿӏnh rҵng các khoҧn mөc này không biӃQÿӝng nhiӅu và chiӃm tӹ trӑng
NK{QJÿәi so vӟi doanh thu. Bên cҥQKÿyFyQKӳng chӍ tiêu mà tӹ lӋ cӫa nó so
vӟi doanh thu sӁ WKD\ÿәi theo kӃ hoҥch kinh doanh cӫa doanh nghiӋp mà ta cҫn
xây dӵng. Dӵa vào bҧng báo cáo kӃt quҧ hoҥWÿӝng kinh doanh và bҧQJFkQÿӕi
kӃ toán trong quá khӭ, ta tính tӹ trӑng tӯng khoҧn mөc so vӟi doanh thu trong quá
khӭ và trích lӑc nhӳQJWK{QJWLQÿӇ xây dӵng mӝt sӕ chӍ tiêu kӃ hoҥch.
- %ѭӟc 2: Dӵ báo bҧng báo cáo kӃt quҧ kinh doanh
Ӣ Eѭӟc này, ta tiӃn hành dӵ báo bҧng báo cáo kӃt quҧ hoҥWÿӝng kinh doanh
FKRQăPWӟi, kӇ cҧ lӧi nhuұn ròng và lӧi nhuұn giӳ lҥi. Các khoҧn mөFQj\ÿѭӧc
tính toán dӵa vào tӕFÿӝ WăQJGRDQKWKXÿã dӵ báo và tӹ trӑng tӯng khoҧn mөc chi
phí so vӟLGRDQKWKXÿã ÿѭӧc xây dӵng theo chӍ tiêu kӃ hoҥch.
- %ѭӟc 3: Dӵ báo bҧQJFkQÿӕi kӃ toán

13

Ĉӕi vӟi bҧQJFkQÿӕi kӃ toán dӵ kiӃn, bên phҫn tài sҧn ÿѭӧc lұp bҵng cách
áp dөQJSKѭѫQJSKiSSKҫQWUăPGRDQKWKX, còn bên phҫn nguӗn vӕn có sӵ khác
biӋt do có nhӳng khoҧn mөF WKD\ ÿәi theo doanh thu, mӝt sӕ khoҧn mөc thì
không. Ӣ ÿk\FK~QJFyPӕi liên hӋ vӟLQKDXWăQJGRDQKWKXGүn tӟLWăQJWjLVҧn
ÿӇ hӛ trӧ cho kӃ hoҥFKWăQJGRDQKWKXWăQJWjLVҧn dүn dӃn viӋc phҧLWăQJQJXӗn
vӕQÿӇ tài trӧ cho tài sҧn'Rÿyӣ ÿk\FyVӵ chênh lӋch vӅ nguӗn vӕn và tài sҧn.
- %ѭӟF+X\ÿӝng nguӗn vӕn cҫn thêm
ViӋFKX\ÿӝng nguӗn vӕn cҫn thêm phө thuӝc vào nhiӅu yӃu tӕ, chҷng hҥn
QKѭFѫFҩu vӕn mөc tiêu cӫa công ty, ҧQKKѭӣng cӫa nӧ vay ngҳn hҥn lên tӹ sӕ
thanh khoҧn cӫa công ty, tình hình thӏ WUѭӡng tiӅn tӋ và thӏ WUѭӡng vӕn… Ӣ ÿk\
chӍ xem xét quyӃWÿӏQKOLrQTXDQÿӃQKX\ÿӝng nguӗn vӕn cҫn thêm, ÿѭӧc thiӃt
lұSVDRFKRÿҧm bҧo các tӹ sӕ WjLFKtQKQăPKLӋn tҥi mà công ty muӕn duy trì và

mӝt sӕ tӹ sӕ theo kӃ hoҥFKÿӅ ra, QKѭWӹ sӕ thanh khoҧn, tӹ sӕ nӧ, tӹ sӕ quҧn lý tài
sҧn, tӹ sӕ sinh lӧi, mӝt cách phù hӧSKѫQVRYӟLQăPWUѭӟc.
- %ѭӟFĈLӅu chӍnh ҧQKKѭӣng cӫa tài trӧ
ĈӃQEѭӟc 4, các bҧng dӵ EiR%&7&ÿã hoàn tҩWQKѭQJFK~QJFKѭDSKҧn
ánh các khoҧn chi phí trҧ lãi và cә tӭc chi trҧ cho các nguӗn vӕQKX\ÿӝng thêm.
Các chi phí này, gӑi là các khoҧQ ÿLӅu chӍnh, làm giҧm thu nhұp ròng và lӧi
nhuұn giӳ lҥi trên các BCTC dӵ báo. Sӵ sөt giҧm này làm nguӗn vӕn thiӃu hөt,
GRÿyWDWKӵc hiӋn tài trӧ.

Tәng hӧp tҩt cҧ FiFÿLӅu chӍQKWDÿѭӧc các BCTC dӵ kiӃn.
2.2 3+ѬѪ1*3+È31*+,Ç1&Ӭ8
2.2.1 3KѭѫQJSKiSWKXWKұSVӕOLӋX
Sӕ liӋu sӱ dөQJWURQJÿӅ tài là sӕ liӋu thӭ cҩSÿѭӧc thu thұp tӯ bҧnJFkQÿӕi
kӃ toán, báo cáo kӃt quҧ hoҥWÿӝQJNLQKGRDQKEiRFiRWKѭӡng niên,…. cӫa công
ty cә phҫQ'ѭӧc Hұu Giang.
2.2.2 3KѭѫQJSKiSSKkQWtFKVӕOLӋu
Mөc tiêu 1, 2: sӱ dөQJSKѭѫQJSKiSVRViQKWX\ӋWÿӕi kӃt hӧSVRViQKWѭѫQJ
ÿӕi và phân tích tӹ lӋ.
Mөc tiêu 3, 4: sӱ dөQJSKѭѫQJSKiSWӹ trӑng YjSKѭѫQJSKiSSKiSGӵ báo
bҵng mô hình nhân.
Ý nghƭDYà nӝi dung cӫDFiFSKѭѫQJSKiSÿѭӧc trình bày cө thӇ VDXÿk\
2.2.2.1 3K˱˯QJSKiSVRViQK
3KѭѫQJSKiSVRViQKOjSKѭѫQJSKiSVӱ dөng trong phân tích tình hình hoҥt
ÿӝng kinh doanh và phân tích các tӹ sӕ tài chính cӫa công ty, bao gӗm:

14

- So sánh các chӍ tiêu cӫDQăPSKkQWtFKVRYӟi các chӍ tiêu cӫDQăPEiR
cáo.
- So sánh các chӍ tiêu phân tích cӫa công ty vӟi chӍ tiêu cӫa trung bình

ngành.
- So sánh các chӍ tiêu cӫDQăPSKkQWtFKYӟi chӍ tiêu cӫa mӝt công ty cùng
ngành (cùng quy mô vӟi công ty phân tích).
Các chӍ tiêu so sánh phҧi phù hӧp vӅ yӃu tӕ không gian, thӡi gian; cùng nӝi
dung kinh tӃÿѫQYӏ ÿROѭӡQJSKѭѫQJSKiSWtQKWRiQTX\P{YjÿLӅu kiӋn kinh
doanh.
- So sánh s͙ tuy͏Wÿ͙i : là kӃt quҧ cӫa phép trӯ giӳa trӏ sӕ cӫa kǤ phân tích
vӟi kǤ gӕc cӫa các chӍ tiêu kinh tӃ3KѭѫQJSKiSQj\Vӱ dөQJÿӇ so sánh sӕ liӋu
QăPWtQKtoán vӟi sӕ liӋXQăPWUѭӟc cӫa các chӍ tiêu xem có biӃQÿӝng không và
tìm ra nguyên nhân cӫa sӵ biӃQÿӝng, tӯ ÿyÿӅ ra biӋn pháp khҳc phөc.
- So sánh s͙ W˱˯QJÿ͙i: là kӃt quҧ cӫa phép chia giӳa trӏ sӕ cӫa kǤ phân tích
so vӟi kǤ gӕc cӫa các chӍ tiêu kinh tӃ3KѭѫQJSKiSQj\GQJÿӇ làm rõ tình hình
biӃQÿӝng cӫa các chӍ tiêu kinh tӃ trong thӡi gian QjRÿy: So sánh tӕF ÿӝ WăQJ
WUѭӣng cӫa chӍ tiêu giӳDFiFQăP, so sánh tӕFÿӝ WăQJWUѭӣng giӳa các chӍ tiêu, tӯ
ÿyWìm ra nguyên nhân và biӋn pháp khҳc phөc.
%100%100*
0
1

¸
¸
¹
·
¨
¨
©
§
'
y
y

y
7URQJÿy\
0
: chӍ WLrXQăPWUѭӟc
y
1
: chӍ WLrXQăPVDX

y
'
: biӇu hiӋn tӕFÿӝ WăQJWUѭӣng cӫa các chӍ tiêu kinh tӃ
2.2.2.2 3K˱˯QJSKiSWͽWU͕ng
3KѭѫQJSKiSQj\Wính tӹ trӑng các khoҧn mөc trong các bҧng sӕ liӋXÿӇ xem
xét sӵ biӃQÿӝng cӫa các chӍ tiêu nghiên cӭu. Phân tích sӕ tӹ trӑng có thӇ cho thҩy
ÿѭӧc các mӕi quan hӋ làm bӝc lӝ ra các xu thӃ, mà các xu thӃ Qj\WKѭӡng không
thӇ ÿѭӧc ghi lҥi bҵng viӋc kiӇm tra các bӝ phұn cҩu thành riêng rӁ cӫa tӹ sӕ.
2.2.2.3 3K˱˯QJSKiSG͹EiRE̹QJP{Kình nhân
Theo Võ Thӏ Thanh Lӝc (1998, trang 221-222) thì dӳ liӋu chuӛi thӡi gian có
sӵ biӃQÿӝQJOjGRWiFÿӝng cӫa các yӃu tӕ:
- 7tQK[XKѭӟng_Trend component (kí hiӋu là Tr
t
): quan sát sӕ liӋu thӵc tӃ
cӫa hiӋQWѭӧng trong mӝt thӡi gian dài, ta có thӇ nhұn thҩy biӃQÿӝng cӫa hiӋn
Wѭӧng theo mӝt chiӅXKѭӟQJWăQJKRһc giҧm) rõ rӋt, nJX\rQQKkQOjGRWKD\ÿәi
công nghӋ sҧn xuҩt, JLDWăQJGkQVӕ, biӃQÿӝng vӅ tài sҧn,…