QUAN HỆ GIỮA TĂNG TRƯỞNG TÍN DỤNG VÀ SỨC KHỎE NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI VIỆT NAM

BăGIÁOăDC VÀăÀOăTO
TRNGăIăHCăKINHăTăTHÀNHăPH HăCHệăMINH
CHNGăTRỊNHăGINGăDYăKINHăTăFULBRIGHT




NGỌăTHANHăTUYN


QUANăHăGIAăTNGăTRNGăTệNăDNGă
VÀăSCăKHEăNGÂNăHÀNGăTHNGăMIă
VITăNAM


LUNăVNăTHCăSăCHÍNH SÁCH CÔNG




ThƠnhăphăHăChíăMinhă- nmă2015ă




BăGIÁOăDC VÀăÀOăTO
TRNGăIăHCăKINHăTăTHÀNHăPH HăCHệăMINH

CHNGăTRỊNHăGINGăDYăKINHăTăFULBRIGHT




NGỌăTHANHăTUYN

QUANăHăGIAăTNGăTRNGăTệNăDNGă
VÀăSCăKHEăNGÂNăHÀNGăTHNGăMIă
VITăNAM

Ngành: Chính sách công
Mưăs:ă60340402

LUNăVNăTHCăSăCHÍNH SÁCH CÔNG

NGIăHNGăDNăKHOAăHC:
TS.ăTRNăTHăQUăGIANG


ThƠnhăphăHăChíăMinhă- nmă2015ă
-i-



LIăCAMăOAN
TôiăxinăcamăđoanălunăvnănƠyăhoƠnătoƠnădoătôiăthc hin.ăCácăđon trích dn và s liu s
dng trong lunăvnăđuăđc dn ngunăvƠăcóăđ chính xác cao nht trong phm vi hiu
bit ca tôi. LunăvnănƠyăkhôngănht thit phnăánhăquanăđim caăTrngăđi hc kinh t
Thành ph H ChíăMinhăhayăChngătrìnhăging dy kinh t Fulbright.

Thành ph H Chí Minh, ngày 10 tháng 07 nm 2015
Tác gi


Ngô Thanh Tuyn

-ii-



LIăCMăN
Tôi xin gi li cmănăchân thành đn côăTrnăThăQu Giangăđưă nhitătìnhăhng dn
trong sut thi gian nghiên cu. Tôi xin cmă nă thy Nguyn Xuân Thành và thyă 
Thiên Anh TunăđưăgópăýăvƠăgiúpăđnhăhìnhăcácăýătng ca lunăvn.ă
Tôi xin chân thành cmănăthy Cao Hào Thi, thy Lê VităPhúăđưădƠnhăthi gian chia s
kinh nghim, giiăđápăcácăvnăđ liênăquanăđn kinh t lng trong lunăvnăvƠănhit tình
hng dnătôiătrongăcălng mô hình.
Trân trng cmănăquýăThy,ăCôăvƠăanhăchătr ging tiăChngătrìnhăging dy Kinh t
Fulbright ậ i hc Kinh t Thành ph H Chí Minh đưătruynăđt nhiu kinăthcăvƠăkinhă
nghimăquýăbáuătrongăsută2ănmăgnăbó,ăhc tp và thc hin lunăvnătiăChngătrình.
Cmănăanh/chăcánăb nhân viên caăChngătrình,ăcácăanhăchălpăMPP6,ăgiaăđình,ăcácă
bnăđư đngăhƠnh,ăgiúpăđ,ăcăvătrong sut quá trình hc tp và thc hin lunăvnănƠy.
Doăgiiăhn v thi gian, kinăthcăcngănhăngun lc thc hin, lunăvnăvnăc̀nănhngă
mtăhn ch và thiu sót. Rt mong nhnăđcănhngăýăkinăđóngăgóp,ăchiaăs caăquýă
ThyăCô,ăcácăAnhăChăquanătơmăđn các vnăđ liênăquanăđn ni dung ca lunăvnăđ có
th hoàn thin lunăvnăttăhn.

-iii-

TÓM TT
T 2007ăđn nay, th trng tài chính Vit Nam có s phát trinăsôiăđng, nhtălƠătrongălnhă
vc ngân hàng. Cùng vi nhng tín hiu lc quan ca nn kinh t, tín dng ngân hàng
nhanh chóng m rng.ăNmă2007,ătínădngăngơnăhƠngătngătrng trên 50% và tip tc
tngătrng  mc cao nhngănmăsauăđó.ăSauăgiaiăđonătngătrng tín dng nhanh chóng
nhngănmă2007ăậ 2009, h thng ngân hàng btăđu th hin nhng bt n, n xuătngă
cao, thanh khon kém, cho thy sc khe ngân hàng gimăsút.ăTrc tình trng ri ro h
thngăngơnăhƠngăgiaătng,ăChínhăph đưăthc hinăđ ánătáiăcăcu h thng ngân hàng,
trongăđóăcóăvnăđ kim soát ch tiêuătngătrng tín dng ca các ngân hàng. Tuy nhiên
thc tin cho thy mt s ngân hàng yu kém dù có c gngăcngăkhôngăth tngătrng
tín dngăđt ch tiêu (Thùy Vinh, 2013).
Bài nghiên cu xem xét mi quan h giaătngătrng tín dng và sc khe các ngân hàng
thngă mi  Vit Nam thông qua h phngătrìnhăgia bin ph thuc là tcă đ tngă
trng tín dng và ch s z_score vi các bin tr ca nó, các binăđc lpăkhácăđi din
choămôiătrngăvămôăvƠăđcătrngăhotăđng ca ngân hàng.ăTrongăđóăch s z_score đc
s dngăđ đoălng xác sut v n ca mtăngơnăhƠng,ăđi din cho sc khe ngân hàng.
Mu nghiên cuăđc xây dng t 34 ngân hàng bao gm ngân hàng thngă mi quc
doanh,ă ngơnă hƠngăthngă mi c phnă vƠă ngơnă hƠngăthngă miănc ngoài trong giai
đon 2007 - 2013. Kt qu nghiên cu ch ra rng sc kheăngơnăhƠngăcóătácăđng tích cc
đnătngătrng tín dng, tuy nhiên mi quan h nƠyăkhôngăcóăýănghaăthng kê. V quan
h ngc li, nghiên cu cho thyătngătrng tín dng nhanh làm suy yu ngân hàng. Kt
qu nghiên cuăcngăch ra rng tcăđ tngătrng tín dngănmătrc có quan h đng
bin viătngătrng tín dng  nmăhin ti và nhng ngân hàng khe mnh s tip tc
duy trì s lành mnh ca mình.
V tácăđng caăđiu kinăvămôăđnătngătrng tín dng và sc khe ngân hàng, nghiên
cu cho thy s giaătngălưiăsut thc trong nn kinh t làm gimătngătrng tín dng
nhngăcóătácăđng tích ccăđn sc khe ngân hàng và s tngăgiáăthc caăđng ni t s
làm gimătngătrng tín dng các ngân hàng. V tácăđng caăcácăđcătrngăngơnăhƠng,ă
nghiên cu cho thy ngân hàng có thanh khon tt s tngătrng tín dng ttăhnătrongă

khiăngơnăhƠngăcóănngălc qun tr tt s có sc khe ttăhn. Kt qu nghiên cuăcngăch
-iv-



ra rng ngân hàng có quy mô càng ln s có ch s z_score càng nh,ănghaălƠănguyăcăv
n caăngơnăhƠngăgiaătngăhayătr nên kém năđnh hn.
T nhng phát hin trên, bài nghiên cuăđ xut mt s khuyn ngh nhm nâng cao s
lành mnh ca h thng ngân hàng Vit Nam. Th nht, tngătrng tín dng nhanh làm
suy yu ngân hàng nên ngơnăhƠngăNhƠă nc cn giám sát s tngă trng tín dng quá
nhanh caăcácă ngơnăhƠng,ă đc bit là các ngân hàng yu kém. Th hai, ngân hàng Nhà
nc có th thc hin mcătiêuătngătrng tín dng toàn h thng thông qua vicătácăđng
vào thanh khon ca các ngân hàng và các yu t lãi sut, t giá. Th ba, vic m rng quy
môăngơnăhƠngăquáănhanhălƠmăgiaătngăbt n h thngăngơnăhƠng,ădoăđóăkhôngănênăápăđt
tngăvnăngơnăhƠngăđt ngt mà cn có l trình c th,ăđm boănngălc qun tr ngân
hàng phát trin phù hp vi s giaătngăquyămôăngơnăhƠng.
T khóa:ăTngătrng tín dng, sc khe ngân hàng, z_score

-v-



MC LC
LI CAMăOAN i
LIăCMăN ii
TÓM TT iii
MC LC v
DANH MC CÁC CH KÝ HIU, VIT TT vii
DANH MC BNG x
DANH MC HÌNH V xi

DANH MC PH LC xii
CHNGă1 TNG QUAN VÀ VNă CHÍNH SÁCH 1
1.1. Bi cnh nghiên cu 1
1.2. Mc tiêu và câu hi nghiên cu 3
1.3. iătng và phm vi nghiên cu 4
1.3.1. iătng nghiên cu 4
1.3.2. Phm vi nghiên cu 4
1.4. Phngăphápănghiênăcu 4
1.5. Ngun d liu 5
1.6. Kt cu ca nghiên cu 5
CHNGă2 QUAN H GIAă TNGă TRNG TÍN DNG VÀ SC KHE
NGÂN HÀNG 6
2.1. nhănghaăsc kheăngơnăhƠngăvƠăđoălng sc khe ngân hàng 6
2.1.1. nhănghaăsc khe ngân hàng 6
2.1.2. oălng sc khe ngân hàng 6
2.2. Quan h giaătngătrng tín dng và sc khe ngân hàng 8
2.2.1. Tácăđng caătngătrng tín dngăđi vi sc khe ngân hàng 8
2.2.2. Tácăđng ca sc kheăngơnăhƠngăđi viătngătrng tín dng 8
2.3. Mô hình nghiên cu 9
2.3.1. Tng quan các mô hình nghiên cuătrc 9
-vi-



2.3.2. Xây dng mô hình nghiên cuăđi viăcácăngơnăhƠngăthngămi Vit
Nam 12
2.3.3. nhănghaăcácăbinăvƠăcăs lý thuyt s dng các bin 13
Bng 2.1. Mô t các bin 16
CHNGă3 MÔ T D LIU 17
3.1. Ngun d liu 17

3.2. Mô t d liu 18
3.2.1. Tcăđ tngătrng tín dng ca các ngân hàng 18
3.2.2. Sc khe các ngân hàng thông qua binăđiăđin cho kh nngăv n
z_score 18
3.2.3. iu kinăvămôătrongăgiaiăđon 2007 ậ 2013 20
3.2.4. c tính ca các ngơnăhƠngătrongăgiaiăđon 2007 ậ 2013 22
3.3. Phơnătíchătngăquanăgia các bin 27
3.4. Phngăphápăcălng mô hình 28
CHNGă4 KT QU CăLNG MÔ HÌNH 29
4.1. Kt qu călng s tácăđng ca sc kheăngơnăhƠngăđi viătngătrng
tín dng 29
4.2. Kt qu că lng s tácăđng caătngătrng tín dngăđi vi sc khe
ngân hàng 31
4.3. Phân tích mi quan h giaătngătrng tín dng và sc khe ngân hàng 33
4.3.1. Tácăđng ca sc khe ngân hƠngăđnătngătrng tín dng. 33
4.3.2. Tácăđng caătngătrng tín dngăđn sc khe ngân hàng. 35
CHNGă5 KT LUN VÀ GI Ý CHÍNH SÁCH 37
5.1. Kt lun và nhng phát hin chính 37
5.2. Gi ý chính sách 38
5.3. Hn ch ca lunăvn 39
TÀI LIU THAM KHO 40
PH LC 43
-vii-



DANH MC CÁC CH KÝ HIU, VIT TT
Tăvitătt

TênătingăAnh

TênătingăVit
3SLS
:
Three stages least square
Bìnhăphngătiăthiuăbaăgiaiă
đon
ABBank
:

NgơnăhƠngăThngămiăCăphnă
An Bình
ACB
:
Asia Commercial Bank
NgơnăhƠngăThngămiăCăphnă
Á Châu
AFTA
:
ASEAN Free Trade Area
Khuăvcămuădch tădoăcácăqucă
giaăôngăNamăÁ
Agribank
:

NgơnăhƠngăNôngănghipăvƠăPhátă
trinăNôngăthônăVităNam
BCTC
:

Báo cáo tài chính

BIDV
:

NgơnăhƠngăThngămiăCăphnă
uătăvƠăPhátătrinăVităNam
DAB
:

NgơnăhƠngăThngămiăCăphn
ôngăÁ
DD
:
Distance to default
Chăsăkhongăcáchăvăn
Eximbank
:

NgơnăhƠngăThngămiăCăphnă
Xutănhpăkhu
Habubank
:

NgơnăhƠngăThngămiăCăphnă
NhƠăHƠăNi
HDBank
:

NgơnăhƠngăThngămiăCăphnă
PhátătrinăNhƠăThƠnhăphăHăChíă
Minh

IMF
:
International Monetary Fund
QuăTinătăQucăt
KienLongBank
:

NgơnăhƠngăThngămiăCăphnă
Kiên Long
Lien Viet
PostBank
:

NgơnăhƠngăThngămiăCăphnă
BuăđinăLiênăVit
-viii-



Tăvitătt

TênătingăAnh
TênătingăVit
Maritime
Bank, MSB
:

NgơnăhƠngăThngămiăCăphnă
HƠngăhiăVităNam
MDB,

MDBank
:

NgơnăhƠngăThngămiăCăphnă
PhátăTrinăMêăKông
MHB
:

NgơnăhƠngăPhátătrinăNhƠăđngă
bngăsôngăCuăLong
Military Bank,
MB
:

NgơnăhƠngăThngămiăCăphnă
Quơnăi
Nam A Bank
:

NgơnăhƠngăThngămiăCăphnă
Nam Á
Navibank
:

NgơnăhƠngăThngămiăCăphnă
NamăVit
NH
:

Ngân hàng

NHTM
:

NgơnăhƠngăthngămi
OCB
:

NgơnăhƠngăThngămiăCăphnă
Phngăông
Oceanbank
:

NgơnăhƠngăThngămiăCăphnă
iăDng
OECD
:

TăchcăhpătácăvƠăphátătrinăkinhă
t
PG Bank
:

NgơnăhƠngăThngămiăCăphnă
XngăduăPetrolimex
Sacombank
:

NgơnăhngăThngămiăCăphnă
SƠiăG̀năThngăTín
Saigonbank

:

NgơnăhƠngăThngămiăCăphnă
SƠiăG̀năCôngăThng
SeABank
:

NgơnăhƠngăThngămiăCăphnă
ôngăNamăÁ
SHBank, SHB
:

Ngân hàng ThngămiăCăphnă
-ix-



Tăvitătt

TênătingăAnh
TênătingăVit
Sài Gòn ậ HƠăNi
Southern
Bank, PNB
:

NgơnăhƠngăThngămiăCăphnă
PhngăNam
Techcombank
:

NgơnăhƠngăThngămiăCăphnă
KăThngăVităNam
TMCP
:

Thngămiăcăphn
VCCB
:

NgơnăhƠngăThngămiăCăphnă
BnăVit
VIB
:

NgơnăhƠngăThngămiăCăphnă
Qucăt
VietABank,
VAB
:

NgơnăhƠngăThngămiăCăphnă
VităÁ
Vietcombank
:

NgơnăhƠngăThngămiăCăphnă
Ngoiăthng
Vietinbank
:

NgơnăhƠngăCôngăThngăVită
Nam
Vinasiam bank
:

NgơnăhƠngăLiênădoanhăVităThái
VNCB
:

NgơnăhƠngăThngămiăCăphnă
XơyădngăVităNam
VPBank
:

NgơnăhƠngăThngămiăCăphnă
VităNamăThnhăvng
WTO
:
World Trade Organization
TăchcăThngămiăThăgii


-x-



DANH MC BNG
Bng 2.1. Mô t các bin 16
Bng 3.1. Ma trnătngăquanăgia các binăđc lp 28

Bng 4.1. Kt qu călngăphngătrìnhă1 29
Bng 4.2. Kt qu călng phngătrìnhă2 31

-xi-



DANH MC HÌNH V
Hình 3.1. Mô t thng kê binătngătrng tín dng 18
Hình 3.2. Mô t thng kê bin z_score 19
Hình 3.3. Ch s z_scoreătrungăbìnhăquaăcácănm 19
Hình 3.4. Tcăđ tngătrng GDP giaiăđon 2006 - 2014 20
Hình 3.5. T giá hiăđoáiăthcăVND/USDăgiaiăđon 2006 - 2013 21
Hình 3.6. Lãi sut thcăgiaiăđon 2006 - 2013 21
Hình 3.7. Mô t thng kê bin quy mô ngân hàng (size) 22
Hình 3.8. Th phn các loi hình ngân hàng theo quy mô tng tài sn 23
Hình 3.9. Mô t thng kê bin t l thanh khon (liquidity) 23
Hình 3.10. T l thanh khon trung bình tính theo loi hình s hu 24
Hình 3.11. Mô t thng k bin t l lãi ròng (Interest margin) 24
Hình 3.12. T l lãi ròng trung bình tính theo loi hình s hu 25
Hình 3.13. Mô t thng kê bin chi phí trên thu nhp (cost to income) 26
Hình 3.14. Chi phí trên thu nhp trung bình tính theo loi hình s hu 26
Hình 3.15. Căcu loi hình s hu trong b d liu 27
Hình 4.1. Tngătrng tín dng và sc khe Vietinbank 35
Hình 4.2. Tngătrng tín dng và sc khe ABBank 36


-xii-

DANH MC PH LC
Ph lc 1. Tcăđ tngătrng tín dng 43
Ph lc 2. Tngătrng tín dng  mt s ngân hàng phiătáiăcăcu 43
Ph lc 3. Ch s z_scoreăvƠătngătrng tín dng các ngân hàng (trung bình trong
giaiăđon 2008 ậ 2013) 44
Ph lc 4. Ch s z_score, vn ch s hu, chi phí trên thu nhpăcácăngơnăhƠngătngă
vnăđ đápăng ngh đnh 141 45
Ph lc 5. Credit growth và ch s z_score các ngân hàng 46
Ph lc 6. Kt qu călng mô hình 51
Ph lc 7. Kimăđnh t tngăquan 52
Ph lc 8.  th t tngăquan 52
Ph lc 9. KimăđnhăWaldăđi viăphngătrìnhă1 53
Ph lc 10. KimăđnhăWaldăđi viăphngătrìnhă2 53
Ph lc 11. Quyăđnh trn tín dngăđi vi các ngân hàng 54


-1-



CHNGă1
TNG QUAN VÀ VNă CHÍNH SÁCH
Bi cnh nghiên cu
Sauăhnă20ă nmăđiămi,ăVităNamăđtăđcănhngăthƠnhătuăđángăkă trongăphátătrină
kinhătăxưăhi.ăTcăđătngătrngătrungăbìnhătrongăgiaiăđonă1991-2007ăđtă7,6%/nm,ă
gópăphnăđaăđiăbăphnăngiăVităNamăthoátăkhiăcnhănghèoăđóiă(HunhăThăDuăvƠă
JayăRosengard,ă2009).ăCùngăviăsăphátătrinăcaănnăkinhăt,ăhăthng tƠiăchínhăVităNamă
nhanhăchóngămărng.ăTínhăđnănmă2005,ăVităNamăcóă5ăngơnăhƠng (NH) thngămiă
nhƠă nc,ăchimă hnă70%ăthăphnă vătngătƠiăsn,ăphnăc̀nă liăgmăcóă 37ă ngơnăhƠngă

thngă miăcă phn (TMCP),ă31ăchiănhánhăngơnă hƠngăncă ngoƠiă vƠă5ă ngơnăhƠng liên
doanh.ănăcuiănmă2006,ătngădănăcaăhăthngăngơnăhƠngăVităNamălƠăkhongă693ă
ngƠnătăđng,ăchimă71,3%ăGDP.ăTrungătơmăgiaoădchăchngăkhoángă thƠnhăphăHăChíă
MinhăvƠăTrungătơmăgiaoădchăchngăkhoánăHƠăNiăcngăđcăthƠnhălpătrongăgiaiăđonă
nƠyă(HunhăThăDuăvƠăRosengard,ă2009).ăSăphátătrinăcaăcácătăchcătƠiăchínhăgópăphnă
lƠmăgiaătngăđăsơuătƠiăchínhăcngănhăsăhiănhpăcaăthătrngătƠiăchínhăVităNam.
VƠoănmă2006,ănnăkinhătăVităNamăcóănhngăsăkinăquanătrngănhăhngămnhăđnă
cácăhotăđngăkinhăt,ăđuătăcngănhăhotăđngăcaăhăthngăngơnăhƠng.ăVităNamăhiă
nhpă ngƠyăcƠngăsơuăvƠoăkinhătăthăgii,ăgimăthuă nhpăkhuă c̀nă0ă ậ 5% điă viăcácă
thƠnhăviênăKhuăvcăMuădchătădoăcácăqucăgiaăôngăNamăÁă(AFTA),ăbìnhăthngăhóaă
quan hă thngă miă vnhă vină viă Hoaă K,ă giaă nhpă Tă chcă Thngă miă Thă giiă
(WTO).ă Trcă nhngătínă hiuă lcă quanăcaă nnă kinhă tă cùngă chínhăsáchă thúcă đyătngă
trngăcaăchínhăph,ăcácănhƠăđuătăvƠădoanhănhơnăvôăcùngăphnăkhiă(HunhăThăDuăvƠă
Jay Rosengard, 2009).ăThătrngătƠiăsnătrănênăstăgiá,ătrinăvngăđuătăđyăhaăhn,ă
nhuăcuăvnătrongănnăkinhătătngăcaoătoăđiuăkinăchoăcácăngơnăhƠngămărngătínădngă
nhanhăchóng.ăNmă2007,ătngătrngătínădngătrongănnăkinhătătrênă50%ăvƠătipătcăă
mcă caoă trênă 30%ă nhngă nmă sauă đó (
Phălcă 1).ă Quyă môă hă thngăngơnă hƠngă nhanhă
chóngămărngăvƠăđóngăvaiătr̀ăquanătrngătrongăluơnăchuynăvnătrongănnăkinhăt,ălƠăkênhă
huyăđngăvnăchăyuăcaăcácădoanhănghip,ătoăđngălcăthúcăđyăkinhătăphátătrin.ăTă
cuiănmă2006ăđnăthiăđimăcuiănmă2014,ătngădănătínădngăđiăviănnăkinhătăđtă
gnă4ătriuătăđng,ătcălƠătngăgnă6ăln,ăvƠăhnă100%ăGDPănmă2014.
-2-



Sauăgiaiăđonătngătrngătínădngăquáănóng,ăcùngăviăchínhăsáchătinătăniălngănhmă
thúcăđyătngătrng,ănnăkinhătăVităNamăbtăđuăđiădinăviănhngăbtăn.ăLmăphátă
tngăcao,ăcácăthătrngăchngăkhoánăvƠăbtăđngăsnăbtăđuăđăv,ăsnăxutăgpănhiuă
khóăkhn,ăNgơnăhƠngăNhƠăncăliăthiăhƠnhăchínhăsáchătinătăthtăchtănhmăđiăphóălmă

phát,ăkéoătheoăngơnăhƠngăthngămiăgpăkhóăkhnăthanhăkhonănghiêmătrngă(HunhăThă
DuăvƠăJayăRosengard,ă2009).ăVicătngătrngătínădngăquáănhanh,ăviăcácăđiuăkhonăcpă
tínădngăđcăniălngătrongăbiăcnhălcăquanăcaăthătrngăđcăchoălƠănguyênănhơnă
khinăcácăngơnăhƠngăgpăkhóăkhnăkhiănnăkinhătăsuyăgim.ă
CácăngơnăhƠngănhălƠăđiătngăđuătiênăriăvƠoăkhóăkhn
1
.ăDoăkémăcnhătranhătrongăhuyă
đngăvnăsoăviăngơnă hƠngăln,ăcácăngơnăhƠngănƠyăđưăkhiăđuăcucăđuaă lưiăsutătrongă
nhngănmă2008ăvƠă2010ăviămcălưiăsutăhuyăđngăcóălúcălênătiă20%ă(TrnăThă Quă
GiangăvƠăBùiăThăPhngăTho,ă2013).ăCácăngơnăhƠngănhăcngălƠăđiătngăđiăvayăchínhă
trênăthătrngăliênăngơnăhƠng.ăMcălưiăsutăhuyăđngăcaoăbucăngơnăhƠngăphiăchoăvayăviă
lưiăsutăcao,ămcălưiăsută caoănhtălênătiă26%,ăkhôngămtădoanhă nghipă lƠmănă “chơnă
chính”ănƠoăcóăthăđtăđcămcăliănhunănƠy (NguynăThùyăDng vƠăTrnăHiăYn,
2011).ăVìăvyătínădngăđưăđcăcpăchăyuăchoănhngăkhuăvcăphiăsnăxutăviămcăriă
roăcaoăhnăvƠănhngăkhonănănƠyădădƠngăchuynăhóaăthƠnhănăxuăkhiăbóng bóngătƠiăsnă
btăđuăđăv.ăThanhăkhonătrănênăkhóăkhn,ăliănhunăkhôngăđăbùăđpăchi phíănăxu,ă
khănngăvăn caăcácăngơnăhƠngătngălênăthôngăquaăchăsăz_scoreăcaăngơnăhƠngăgim
(NguynăThanhăDng,ă2013). ScăkheăngơnăhƠngăthăhinăkhănngăcácă ngân hàng có
thătrăvngătrcănhngăcúăscăbtăliăvƠăcóăthătrăđcăcácăkhonănăcaănó.ăNgơnăhƠngă
cóăkhănngăvănăcƠngăthpătngăngăviăchăsăz_scoreăcaoăthìăcƠngăkheămnh.ăDoăđó,
chăsăz_scoreăcaăngơnăhƠngăstăgim lƠăduăhiuăchoăthyăscăkheăcaăngơnăhƠngătrănênă
kémăđi. Scăkheăsuyăgim,ăcácăngơnăhƠngăloăngiăphátăsinhăthêmănăxuăđưătrănênăthnă
trngăhnătrongăvicăcpătínădngăvƠătíchăccăthuăhiăn, tngătrngătínădngăcóăxuăhngă
chmăliătăsauă2009.
Trcănhngăbtănăcaăhăthng ngơnăhƠng,ăChínhăphăđưăthcăhinăđăánătáiăcăcuăhă
thngăngơnăhƠng,ătrong đóăcóăvnăđăkimăsoát tngătrngătínădngăđiăviăcácăngơnăhƠng.ă

1
BaoăgmăNHTMCPăSƠiăG̀n,ăNHTMCPăTínăNgha,ăNHTMCPăăNht,ăNHTMCPăNhƠăHƠăNi,ăNHTMCPă
TiênăPhong,ă NHTMCPăNamăVit,ăNHTMCPăPhngă Tơy,ăNHTMCPă iăTín,ă NHTMCPă DuăKhíăToƠnă

Cu,ătheo côngăbăcaăThngăđcăNgơnăhƠngăNhƠănc.
-3-



Theoăchăthă01,ăngƠyă13/2/2012ăcaăNgơnăhƠngănhƠănc,ăcácătăchcătínădngăđcăphơnă
thƠnhă4ănhóm,ătrongăđóănhómă1,ă2ăgmăcácătăchcătínădngăkheămnhăđcăgiaoăchătiêuă
tngătrngătínădngălnăltălƠă17%ăvƠă15%;ănhómă3ăgmăcácătăchcătínădngăcóăscă
kheăkémăhn,ăđcătngătrngătínădngătiăđaă8%;ănhómă4ăgmăcácătăchcătínădngă
đcăđánhăgiáălƠăyuăkém,ăkhôngăđcătngătrngămƠăphiătpătrungăvƠoătáiăcăcu.
Nhiuănghiênăcuăđưăchăraărngătngătrngătínădngăquáănhanh,ăvtăquáăkhănngăqună
trăriăro,ăqunălýădanhămcătƠiăsnăđưălƠmăgiaătngăsăbtănăcaăngơnăhƠng,ălƠmătngănguyă
c pháăsnă(Tamirisa và Igan, 2007; Igan và Pinheiro, 2011; Maechler, Mitra và Worrel,
2007).ăCácănghiênăcuăcngăchoăthy,ăcácăngơnăhƠngăkheămnhăhnăcóăxuăhngătngă
trngătínădngăcaoăhnăsoăviăcácăngơnăhƠngăyuăkémătrongăgiaiăđonănnăkinhătătngă
trngătínădngăbìnhăthng.ăTuyănhiên,ăkhiăbùngănătínădngăxyăra,ăcácăngơnăhƠngăyuă
kémăcóăxuăhngătngătrngătínădngănhanhăcngănhăcácăngơnăhƠngămnh.
TngătrngătínădngăttăcóăthăgiúpăcácăngơnăhƠngăgiaătngăliănhun,ămărngăthăphn,ă
nơngă caoă scă kheă hă thngă ngơnă hƠng.ă Tuyă nhiên,ă vică tngă trngă nhanhă să dnă tiă
nhngăápălcăvăqunătrăriăro,ănuătrìnhăđăqunătrăcaăngơnăhƠngăkhôngătheoăkpătcăđă
tngătrngătínădngăsădnătiăvicăchoăvayăthiuăthnătrng,ălƠmăgiaătngănăxu,ăgimăliă
nhun,ăngơnăhƠngăsătrănênăsuyăyu.ăVyăgiaătngătrngătínădngăvƠăscăkheăcaăngơnă
hƠngăcóă miăquanăhănhăthănƠo?ăLiuă hnăch tngătrngătínădngăđiăviăcácăngơnă
hƠngăthngămiăcó giúp ciăthinăscăkheăcaăngân hàng hay không?
Mc tiêu và câu hi nghiên cu
Sc kheăcaăhăthngăngơnăhƠngăcóănhăhngărtălnăđnăsătngătrngăvƠănăđnhăcaă
nnăkinhăt.ăTăbiăcnhătrênăchoăthy,ătngătrngătínădngănhanhătrongănhngănmăvaă
quaăcóăxuăhngălƠmătngătínhăbtănăcaăhăthngăngơnăhƠng,ăgơyănhăhngăxuăđnăsc
kheăcaăngơnăhƠng.ăDoăđó,ămcătiêuăcaăđătƠiălƠătìmăhiuăvƠălngăhóaămiăquanăhăgiaă
tngătrngătínădngăvƠăscăkheăcácăngơnăhƠngăthngămiăVităNam,ătăđóăđăxutăchínhă

sáchăgiúpănơngăcaoăscăkheăcaăhăthngăngơnăhƠng.
XutăphátătăbiăcnhănghiênăcuăvƠămcătiêuătrên,ăđătƠiă“Quanăhăgiaătngătrngătínă
dngăvƠ scăkheăngơnăhƠngăthngămiăVităNam”ănghiênăcuăvƠătrăliăcơuăhiăsau:
-4-



i. TngătrngătínădngăvƠăscăkheăcaăcácăngơnăhƠngăthngămiăVităNamătrongă
giaiăđonă2007 ậ 2013ăcóăquanăhăviănhauănhăthănƠo?
ii. NgơnăhƠngăNhƠăncăcóănênăsădngăchătiêuătngătrngătínădngăđăgiámăsátăană
toƠnăhotăđngăcaăcácăngơnăhƠngăthngămi?ă
iătng và phm vi nghiên cu
1.3.1. i tng nghiên cu
ătƠiănghiênăcuăvămiăquanăhăgiaătngătrngătínădngăvƠăscăkheăngơnăhƠngăcaăcácă
ngơnăhƠngăthngămiăhotăđngătiăVităNamăloiătrăchiănhánhăngơnăhƠngăncăngoƠiălƠă
đnăvăhchătoánăphăthucăvƠoăngơnăhƠngăncăngoƠi.ă CácăngơnăhƠngă100%ă vnă ncă
ngoƠiăvƠăngơnăhƠngăliênădoanhăchăchnămuăđiădinădoăhnăchăvăsăliu.
1.3.2. Phm vi nghiên cu
ătƠiănghiênăcuădaătrênăngunăsăliuăthuăthpătăbáoăcáoătƠiăchínhăcácăngơnăhƠngăvƠă
cácăsăliuăkinhătăvămôătrongăgiaiăđonă2007ăậ 2013.ăơyălƠăgiaiăđonăphnăánhăquáătrìnhă
mărngătínădngănhanhăchóngăcaăcácăngơnăhƠngăvƠăsauăđóănhiuăngơnăhƠngăđiămtăviă
khóăkhnăcnăphiătinăhƠnhătáiăcăcu.ăBênăcnhăđó,ătă2007,ăcácăngơnăhƠngăđuălpăbáoă
cáoătheoăcùngămtă chună mcăkă toánădoăNgơnăhƠngănhƠă ncăquyăđinh,ă boăđmătínhă
thngănhtătrongăcăsălpădăliu,ătng đătinăcyăchoănghiênăcu.
Phngăphápănghiênăcu
ătƠiăsădngăphngăphápăđnhălngăđăxácăđnhămiăquanăhăgiaătngătrngătínădngă
vƠăscăkheăca ngân hàng. Mô hình đcăxơyădngădaătrênăhăphngătrình gia bin điă
dinăchoătngătrngătínădng vƠăbin điădinăchoăscăkheăngơnăhƠng viăcácăbinătrăcaă
nó.ăBênăcnhăđóăc̀năcóăcácăbinăđánhăgiáăhiuăquăhotăđngăngơnăhƠngăvƠăcácăbin vămôă
cóătácăđngăđnăhotăđngăcaăngơnăhƠng.ăMôăhìnhăcălngădaătrênănghiênăcuăcaă

Igan và Pinheiro (2011) đăkimăđnhămiăquan hăgiaăscăkheăngơnăhƠngăviăcácăcucă
bùngănătínădngătiă90ăqucăgiaătrongăgiaiăđonătă1995ăậ 2005. MôăhìnhănƠyăcngăđcă
SaibalăGhoshă(2010)ăsădngăđăđánhăgiáă miăquanăh giaătngătrngătínădngăvƠăscă
kheăngơnăhƠngănăătrongăgiaiăđonă1996ăậ 2008.ăTrongăđóătngătrngătínădngăđc
tínhăbngătălăgiaătng tngădănăchoăvayăthiăđimăcuiănmăsoăviăđuănm;ăscăkheă
ngơnăhƠngăđcăđiădinăbngăchăsăz_score,ăđoălngăxácăsut khánhăkităcaăngơnăhƠng.ă
-5-



Ngun d liu
ătƠiănghiênăcuădaătrênăngunăsăliu thăcp thuăthpătăcácăbáoăcáoătƠiăchính,ăbáoăcáoă
thngă niênăđcăcácă ngơnă hƠngăcôngă b,ă cácăsăliuăđcăthngăkêătăngơnăhƠngăNhƠă
nc.ăCácăsăliuăvăkinhătăvămôăđcătngăhpătăTngăccăThngăkê,ădăliuăcaăNgơnă
hƠngăThăgiiă(WorldăBank), QuăTinătăQucătă(IMF).
Kt cu ca nghiên cu
BƠiănghiênăcuăgmănmăphnăchính.ăChngă1ăgiiăthiuăvănghiênăcuăđcătrìnhăbƠyă
nhătrên.ăChngă2ătrìnhăbƠyăcăsălýăthuytăvƠăcácănghiênăcuătrcăvămiăquanăhăgiaă
tngătrngătínădngăvƠăscăkheăngơnăhƠng,ătăđóăxơyădngămôăhìnhănghiênăcu.ăChngă
3ămôătădăliu, cácăbinătrongămôăhình vƠăphngăphápăcălngămôăhình.ăChngă4ă
trìnhăbƠyăktăquăcălngămôă hình,ăphơnătíchăktăqu,ătrăliăcácăcơuăhiănghiên cu.ă
Phnăc̀năliătrìnhăbƠyănhngăktălunăvƠăđaăraăcácăkhuynănghăchínhăsách giúpăciăthin
vƠănơngăcaoăscăkheăcaăcácăngơnăhƠng.
-6-

CHNGă2
QUAN H GIAăTNGăTRNG TÍN DNG VÀ SC KHE NGÂN HÀNG
nhănghaăsc kheăngơnăhƠngăvƠăđoălng sc khe ngân hàng
2.1.1. nh ngha sc khe ngân hàng
ScăkheăngơnăhƠngălƠămtăkháiănimăthngădùngăđăthăhinăscăchuăđngăcaăngơnă

hƠngătrcănhngă săkină btă li.ăNgƠyă nay,ă scăkheă ngơnă hƠngătrăthƠnhămtă vnăđă
quanătrngăđiăviăcácănhƠăqunălý.ăMtăhăthngăngơnăhƠngăkheămnhăđcăLindgren và
cngăsă(1996)ăđnhănghaălƠămtăhăthngătrongăđóăhuăhtăngơnăhƠngăđuăcóăkhănngătră
đcăn.ăKhănngătrăđcănăphnăánhăngơnăhƠngăcóăgiáătrăr̀ngădng,ăđcăđoălngă
bngă chênhă lchă giaă giáă tră tƠiă snă vƠă giáă tră nă phiă tră trênă bngă cơnă điă kă toán.
Greenspană(1998)ăcngăđnhănghaăscăkheăcaăngơnăhƠngăthăhin xácăsut ngơnăhƠngăbă
mtăkhănngăchiătrăcácăkhonănăcaănó.ăNgơnăhƠngăcóăxácăsutămtăkhănngăthanhătoánă
cƠngănhăthì scăkheăcaăngơnăhƠngăcƠngătt.ăKhănngăc̀năcóăthătrănăcaăngơnăhƠngă
phăthucăvƠoăkhănngătoăraăliănhunăcaăngơnăhƠng,ăhiuăquăqunătrăvƠăsădngăvnă
đăcóăthătrăvngătrcănhngăsăkinăbtăli.ăNuăngơnăhƠngăhotăđngăkémăhiuăquăsă
toăraăthuaăl,ădnăđnămtăkhănngăchiătrăcácănghaăvăn.
2.1.2. o lng sc khe ngân hàng
ScăkheăngơnăhƠngăcóăvaiătr̀ăquanătrngăđiăviăsăphátătrinăvƠănăđnhăkinhăt.ăDoăđó,ă
cácănhƠăqunălýăvƠăcácănhƠănghiênăcuăvăthătrng tƠiăchínhăluônăquanătơmătiăvicăđoă
lng,ăđánhăgiáăscăkheăngơnăhƠng. Nhiuănghiênăcuăđưăđcăthcăhinănhmăxơyădngă
mtăchăsăhayăbăchăsăđánhăgiáăscăkheăngơnăhƠng,ăxơyădngămôăhìnhăcnhăbáoăsmă
nguy căvănăcaăngơnăhƠng.ăTrongăđó,ăchăsăKhongăcáchăvănă(Distance to Default)
đcăsă dngă rngă rưiă trongă cácă báoă cáoă vă năđnhătƠiăchínhă (Deă Nocolóă vƠăcngă s,ă
2005).ăKhongăcáchăvănăđngăbinăviătălăliănhunătrênătƠiăsnăvƠămcăđăvnăhóaăvƠă
nghchăbinăviăsăbinăđngăcaătƠiăsn.ăCácănghiênăcuătipăcnăchăsăKhongăcáchăvă
nătheoăhaiăhng.ăThănhtălƠătínhătheoăgiáătrăthătrngăcaătƠiăsnăvƠăvnăchăsăhu,ă
thngă đcă giă lƠă chă să DDă theoă môă hìnhă caă Blackă andă Scholesă (1973)ă vƠă Mertonă
(1974).ăThăhaiălƠăphngăphápădaătrênăgiá trătƠiăsn,ăvn,ăliănhunăđcăbáoăcáoătrongă
bnăcơnăđiăkătoán,ăbáoăcáoăktăquăhotăđngăkinhădoanhătheoăđăxutăcaăRoyă(1952),
-7-



khiăđóăchăsăKhongăcáchăvănăthngăđcăkíăhiuălƠăz_score.
CáchătipăcnăthănhtăsădngăgiáătrăthătrngăcaăvnăchăsăhuăđătínhăchăsăDD,ăcă

thălƠădăliuăgiáăthătrngăhƠngăngƠyăcaăcăphiuăktăhpăviăbáoăcáoătƠiăchínhăhƠngă
nmăsăđcădùngăđătínhăgiáătrăthătrngăvƠăsăbinăđngăcaătƠiăsn.ăuăđimăcaăvică
dùngăgiáăthătrngăcăphiuă lƠănóăcóăthătngăhpăcácăthôngătinăphơnătánătrongăcácătácă
nhơnăthătrngăkhácănhauăvƠăcóăthăđánhăgiáăriăroăhngăđnătngălai.ăTuyănhiên,ăhngă
tipă cnănƠyădaătrênănhngăgiăđnhăcăphiuăngơnă hƠngăphiăđcăgiaoădchătrongăthă
trngăchngăkhoánăhotăđngăhiuăquăvƠăthanhăkhonăttă(TaramisaăvƠăIgan,ă2007). Tuy
nhiên,ăthătrngăchngăkhoánăVităNamăhotăđngăkhôngăthcăsăhiuăquăvƠăkémăminhă
bchă(NguynăThăLoan,ă2011).ăThêmăvƠoăđó,ăchămiăcóă9/37ăngơnăhƠngăthngămiăcă
phnăVităNamăcóăcăphiuăđcăniêmăytăgiaoădchătrênăsƠnăchngăkhoán (Thanh Thúy,
2015).ă Doă đóă đă tƠiă să dngă cáchă tipă cnă thă haiă đă tínhă chă să Khongă cáchă vă nă
z_score.ăCngănhăDD,ăchăsăz_score ngƠyăcƠngăđcăsădngăphăbinăđăđoălngăscă
kheăcaăngơnăhƠngă(IganăvƠăPinheiro,ă2011;ăHarada,ăItoăvƠăTakahashi,ă2010).ăChăsăKhă
nngăvănăđcătínhătheoăcôngăthc:
 
  


Trongăđó:
z_score lƠăchăsăđoălngăkhănngăv n
k:ătălăvnăchăsăhuătrênătngătƠiăsnăbình quân (%)
µ:ătălăliănhun kăvng trênătngătƠiăsnăbình quân (%),ăđcătínhăbngătrungăbìnhă
liănhunătrênătngătƠiăsnătrongă3ănm,ăt,ăt-1, t-2
:ă đă lchă chună liă nhunătrênă tƠiă sn bình quân,ă thă hină să bină đngă caă liă
nhun.ăăcaănmătăđcătínhătăsăbinăđngăliănhunătrongă3 nm,ăbaoăgmănmăt,ăt-1, t-
2 (Laere, Vantieghem và Baesens, 2012).
Z_score đoă lngă săđălchăchună mƠă liănhunăthunăcaă ngơnă hƠngă băstăgimălƠmă
khánh kităngunăvnăchăsăhuăcaăngơnăhƠng.ăDoăđó,ăngân hàng có chăsăz_score cao
cóănghaălƠăngơnăhƠng có xácăsut vănăthp hayăscăkheăttăhnăsoăviăngơnăhƠngăcóăchă
săz_score thp.
-8-

Quan h giaătngătrng tín dng và sc khe ngân hàng
2.2.1. Tác đng ca tng trng tín dng đi vi sc khe ngân hàng
Mtătrongănhngăvaiătr̀ăchínhăcaăngơnăhƠngălƠăhuyăđngăvƠăphơnăbăvnătrongănnăkinhă
t,ăgiúpăd̀ngăvnăđcăluơnăchuynăthunăli,ătoăđiuăkin choănnăkinhătăphátătrin.ăCpă
tínădngălƠăhotăđngămangăliăngunăthuănhpăquanătrngăchoăngơnăhƠng.ăTngătrngătínă
dngăsăgiúpăngơnăhƠngăgiaătngăliănhun,ămărngăthăphn,ăngơnăhƠngăsăthunăliăhnă
trongăvică toăraămtătmăđmă giúpănơngăcaoă khănngăchuăđngăcaăngơnă hƠngătrcă
nhngăsăkinăbtăli. TuyănhiênătngătrngătínădngăsăđiăkèmăviădanhămcătƠiăsnămă
rng,ăriăroătínădngătng,ăđ̀iăhiăngơnăhƠngăphiăcóăhăthngăqunătrăriăroăvƠădanhămcă
đuătătt. Nhiuănghiênăcuăđưăchăraărngătngătrngătínădngăquáănhanh,ăvtăquáăkhă
nngăqunătrăriăro,ăqunălýădanhămcătƠiăsnăđưălƠmăgiaătng nhngăkhonănăxuălƠmă
gimă liănhun,ăthmăchíălă vn,ă dnătiătngă nguyăcămtăkhă nngăthanhătoánănhngă
khonănăcaăngơnăhƠngă(Tamirisa và Igan, 2007; Igan và Pinheiro, 2011; Maechler, Mitra,
Worrel, 2007).
2.2.2. Tác đng ca sc khe ngân hàng đi vi tng trng tín dng
CácăngơnăhƠngăkheămnhăthngălƠănhngăngơnăhƠngăcóăkhănngăqunătrăriăroăttăhn,ă
cóăthăqunălýăđcădanhămcătƠiăsnăphcătp.ăViănngălcătƠiăchínhămnh,ăkhănngă
giámăsátădanhămcăđuătătt,ăcácăngơnăhƠngăkheămnhăcóăthăđtăđcătcăđătngătrng
tínădng nhanhăhnăsoăviăcácăngơnăhƠngăyuăkém.ăTuyănhiênăcácăngơnăhƠngăyuăkém,ătrênă
đƠăstăgimăliănhun,ănăxuătngăcaoăcngăcóăđngăcăđyănhanhătngătrngătínădng,ă
snăsƠngăchpănhn nhngăkhonăchoăvayăđyăriăro cóălưiăsutăcao viăhyăvngă“đánhăbcă
đăsngăli” (Baldursson, 2013).ăKtăquă nghiênă cuăthcă nghimă caăIgană vƠăPinheiroă
(2011) điăviăcácăngơnăhƠngătrongăgiaiăđonă1995ăậ 2005 choăthyăcácăngơnăhƠngăkheă
mnhăcóătcăđătngătrngătínădngănhanhăhnăcácăngơnăhƠngăyuătrongătoƠnăthiăgiană
nghiênăcu.ăNhngăxétăriêngăăgiaiăđonă2000ăậ 2005,ăkhiătínădngătrongăhăthngăngơnă
hƠngătngătrngănhanhăthìănhngăngơnăhƠngăyuăkémăcngămărngătínădngănhanhăchóngă
nhăngơnăhƠngăkheămnh.ăChínhăđiuănƠyăđưăgópăphnădnătiăgiaătngăbtănătrongăhă

thngăngơnăhƠng.

-9-



Mô hình nghiên cu
2.3.1. Tng quan các mô hình nghiên cu trc
MiăquanăhăgiaătngătrngătínădngăvƠăscăkheăngơnăhƠngăđcănhiuătácăgiăquanătơmă
nghiênăcuăchoănhiuăqucăgiaăvƠăkhuăvcătrênăthăgii.ăDeniz Igan và Marcelo Pinheiro
(2011)ănghiênăcuămiăquan hăgiaătngătrngătínădngăvƠăscăkheăngơnăhƠng tiă90ă
qucăgiaătrongăgiaiăđonă1995ă- 2005 thôngăquaăhăphngătrìnhăđngăthi giaăbinăđiă
dinăchoătcăđătngătrngătínădngă(BankCreditGrowth) vƠăbinăđiădinăchoăscăkheă
ngân hàng (DistanceToDefault).ăMôăhìnhăđiuăchnhăchoăsătácăđngăcaăcácăyuătăvămôă
vƠă nhngăđcătrngăriêngăcaămiă ngơnă hƠng. Trongăđó tngătrngătínădngăđcătínhă
bngăphnătrmăthayăđiătrongătngădănăhƠngănmăđiăviătngăngơnăhƠng.ăScăkheă
ngơnăhƠngăđcăcălngăbngăchăsăDistance to default (z_score)
2
. Ktăquănghiênăcuă
phátăhinătngătrngătínădngănhanhăcóăxuăhngălƠmăgimăscăkheăngơnăhƠngătrongăgiaiă
đonă1995ăậ 2000,ăđngăthiăcácăngơnăhƠngăkheămnhăhnăcngăcóăxuăhngătngătrngă
tínădngănhanhăhnăso viăcácăngơnăhƠngăyuăkém.ăTuyănhiênămiăquanăhănƠyătrănênă
khôngăcóăýănghaăthngăkêătrongăgiaiăđonă2000ăậ 2005,ăchoăthyătrongăgiaiăđonăbùngănă
tínădngătrongănnăkinhătăthìăcácăngơnăhƠngăyuăcngămărngătínădngănhanhănhăcácă
ngơnă hƠngă mnh. Các yuă tă vă môă baoă gmă thuă nhpă bìnhă quơnă đuă ngi
(GDPperCapita), tcă đă tngă trngă GDP (GDPgrowth),ă lưiă sută thcă caă nnă kinhă t
(RIR),ăđăgimăgiáăcaăđngăniăt (ẤRER);ăcácăyuătăđcătrngăchoătngăngơnăhƠngăbaoă
gmăcácăbinăđnhălngănhăđăthanhăkhon (Liquidity), quy mô ngân hàng (Size),ă liă
nhunăbiênă(NetInterestMargin) vƠăbinăđnhătínhăthăhinăloiăhìnhăsăhuăcaăngơnăhƠng
(Public ậ SăhuănhƠănc,ăForeignăậ SăhuăncăngoƠi). Môăhìnhănghiênăcuănhăsau:

Phngătrìnhă1:ă
BankCreditGrowth
ijt
= f(BankCreditGrowth
ij,t-1
,GDPperCapita
j,t-1,
GDPgrowth
j,t-1
, RIR
j,t-1
, ∆RER
j,t-
1
, DistanceToDefault
ij,t-1
, NetInterestMargin
ij,t-1
, Public
ijt
)
Phngătrìnhă2:
DistanceToDefault
ijt
= f(BankCreditGrowth
ij,t-1
, GDPperCapita
j,t-1
, DistanceToDefault
ij,t-1

,
Liquidity
ij,t-1
, Size
ij,t-1
, Foreign
ijt
)

2
ThcătăchăsăDistanceătoădefaultăsădngătrongănghiênăcuăc̀năđcăgiălƠăchăsăz_score.
-10-



SaibalăGhoshă(2010)ădùngăchăsăz_score điădinăchoăscăkheăngơnăhƠngătrongănghiênă
cuă miă liênă hă giaă tngă trngă tínă dng (Credit growth), scă kheă ngơnă hƠng (bank
soundness) vƠăsămongămanhătƠiăchính (bank fragility)

cho các ngân hàng năătrongăgiaiă
đonă1996ăậ 2008.ăNghiênăcuăphátăhinăcácăngơnăhƠngăkheămnhăcóăxuăhngămărngă
tínădngănhanhăhn.ăNghiênăcuăcngăchăraărngăcácăngơnăhƠngăthucăsăhuănhƠăncă
tngătrngătínădngănhanhăhnăsoăviăcácăngơnăhƠngătănhơn.ăTuyănhiênăkhôngăcóăsăkhácă
bităcóăýănghaăthngăkêăgiaăngơnăhƠngăthucăsăhuănhƠăncăhoƠnătoƠnăvƠăngơnăhƠngă
đcănhƠăncăsăhuămtăphn. Môăhìnhănghiênăcuăbaoăgmă3ăphngătrìnhăthăhină
miăquanăhăgiaătngătrngătínădng,ăscăkheăngơnăhƠngăvƠăsămongămanhătƠiăchính.
MôăhìnhăcaăSaibalăGhosh:ă
Credit growth
s,t
= f(Credit growth

s,t-1
, bank soundness
s,t-1
, bank fragility
s,t-1
, cost income
ratio
s,t-1
, interest margin
s,t-1
, liquidity
s,t-1
, size
s,t-1
, relative size
s,t-1
,
ownership dummies, year dummies)
Bank soundness
s,t
= g(Credit growth
s,t-1
, bank soundness
s,t-1
, bank fragility
s,t-1
, cost
income ratio
s,t-1
, interest margin

s,t-1
, liquidity
s,t-1
, size
s,t-1
, relative
size
s,t-1
, income diversification
s,t-1
, ownership dummies, year
dummies)
Bank fragility
s,t
= h(Credit growth
s,t-1
, bank soundness
s,t-1
, bank fragility
s,t-1
, cost income
ratio
s,t-1
, interest margin
s,t-1
, liquidity
s,t-1
, size
s,t-1
, relative size

s,t-1
,
bank branch growth
s,t-1
, ownership dummies, year dummies)
TaramisaăvƠăIgană(2007)ănghiênăcuăvătngătrngătínădngăvƠăscăkheăngơnăhƠngăăcácă
ncăChơuăÂuămiăniătrongăgiaiăđonă1995ăậ 2004.ăBădăliuăbaoăgmă217ăngơnăhƠngă
đangăhotăđngătiăcácăncăthƠnhăviênămiăcaăLiênăminhăChơuăÂuă(NewăEU Member
States - NMS).ăKtăquănghiênăcuăphátăhinămiăquanăhănhơnăquăhaiăchiuăgiaătngă
trngătínădngăvƠăscăkheăngơnăhƠngă(điădinăbngăchăsăz_score). Tcăđătngătrngă
tínădngătrongăgiaiăđonănghiênăcuăphnăánhătácăđngăcaăsăgiaătngăđ sâu tài chính và
cácăyuătăvămôănhătngătrngăkinhăt,ăgimălưiăsutăthcăvƠătngătăgiá.ăCácăyuătăđcă
trngăcaăngơnăhƠngănhăscăkhe,ăkhănng sinhăli,ăhiuăquăhotăđng,ătìnhătrngăsă
huăcngătácăđngăđnătcăđătngătrngătínădng. Nghiên cuănhnăthyătácăđngălƠmă
suyăyuăngơnăhƠngăcaăsătngătrngătínădngănhanhălƠăkhôngăcóăýănghaăthngăkêăvƠăgnă
-11-



đơyătrănênăítăphăthucăvƠoăscăkheăcaăcácăngơnăhƠng.ăCácăngơnăhƠngăyuăcngătngă
trngătínădngănhanhănhăcácăngơnăhƠngămnh. Mô hình nghiênăcu:
BankCreditGrowth
ijt
= f(BankCreditGrowth
ij,t-1
,GDPperCapita
j,t-1,
GDPgrowth
j,t-1
, RIR

j,t-
1
, ∆RER
j,t-1
, DistanceToDefault
ij,t-1
, CostToIncome
ij,t-1
,
InterestMargin
ij,t-1
, Liquidity
ij,t-1
, Size
ij,t-1
, Foreign
ijt
, Public
ijt
)
DistanceToDefault
ijt
= f(BankCreditGrowth
ij,t-1
,GDPperCapita
j,t-1,
GDPgrowth
j,t-1
, RIR
j,t-

1
, ∆RER
j,t-1
, DistanceToDefault
ij,t-1
, CostToIncome
ij,t-1
,
InterestMargin
ij,t-1
, Liquidity
ij,t-1
, Size
ij,t-1
, Foreign
ijt
, Public
ijt
)
RiăroăvănăcaăkhuăvcăngơnăhƠngălƠăvnăđăđcănhiuătácăgiăquanătơmănghiênăcuăchoă
tngăqucăgia.ăLocksleyăToddă(2013)ăxơyădngămôăhìnhădăbáoăkhănngăvănăcaăcácă
ngơnăhƠngăJamaicaăthôngăquaăchăsăz_score và các yuătăkinhătăvămô.ăChăsăz_score
đcăToddăsădngănhămtătínăhiuăcnhăbáoăsmănguyăcăvănăcaăngơnăhƠng.
LanaăIvičíc,ăDavorăKunovacăvƠăIgorăLjubajă(2008)ănghiênăcuăsătácăđngăcaăcácăyuătă
kinhătăvămôăvƠăviămôăđnăriăroăvănăngơn hƠngăăcácăqucăgiaăTrungăvƠăôngăÂu.ăChă
săz_score đcăsădngăđiădinăchoătínhănăđnhăcaăngơnăhƠng.ăNghiênăcuăchăraărngă
môiătrngăvămôăcóăvaiătr̀ăquanătrngăđiăviăsănăđnhăcaăcácăngơnăhƠng.ăGiáăcănă
đnhăgiúpă lƠmăgimă nguyăcă vă năcaă ngơnăhƠng,ă trongăkhiătălă lmăphátă cóăquanăhă
nghchăbinăviăsănăđnhăcaăngơnăhƠng.ăKtăquănghiênăcuăcngăchoăthyămiăquanăhă
nghchăbinăgiaăsănăđnhăcaăngơnăhƠngăviătngătrngătínădng,ătheoăđó,ătngătrngă

tínădngănhanhăsălƠmăgimăchăsăz_score,ănghaălƠăxácăsutăvănăcaăngơnăhƠngătngălên,ă
ngơnăhƠngătrănênăkémănăđnh.ăDăph̀ngăriăroăgiaătngălƠmăgimăliănhunăcaăngơnă
hƠng,ădoăđóăcngălƠmăgimăscăkheăngơnăhƠng.
ChoăđnănayăchaăcóănhiuănghiênăcuăvămiăquanăhăquaăliăgiaătngătrngătínădngăvƠă
scăkheăngơnăhƠngăăVităNam.ăNghiênăcuăvăcácăyuătătácăđngăđnăriăroăcaăhotă
đngă ngơnă hƠngă hocă cácă yuă tă tácă đngă đnă să tngătrngă tínă dngă caă ngơnă hƠngă
thngă miăVităNamăđcănhiuăsăquanătơmăhn.ăNguynăThanhăDngă(2013)ăphơnă
tíchăriăroătrongăhotăđngăngơnăhƠngăthôngăquaăsătácăđngăcaăcácăyuătăđcătrngăchoă
hotăđngăcaăngơnăhƠngăđnăchăsăz_score,ăđiădinăchoăsănăđnhăcngănhăscăkheă
caăngơnăhƠng.ăNghiênăcuăphátăhinăthuănhpălưiăthunătrênătngătƠiăsnăvƠătălănăxuăcóă
quanăhăđngăbinăviăviăriăroăvăn,ătrongăkhiătălăvnăchăs huătrênătngăhuyăđngă