Phân tích lợi ích và chi phí dự án đường đông tây thành phố buôn ma thuột luận văn thạc sĩ 2015

B
TR
CH

NG

GIÁO D C VÀ ÀO T O
I H C KINH T TP. H

CHÍ MINH

NG TRỊNH GI NG D Y KINH T FULBRIGHT

----------------------------

NGUY N TH

C HI U

PHÂN TÍCH L I ÍCH VÀ CHI PHÍ D
NG ÔNG ậ TÂY THÀNH PH

ÁN

BUÔN MA THU T

LU N V N TH C S CHÍNH SÁCH CÔNG

TP. H Chí Minh ậ N m 2015

B
TR
CH

NG

GIÁO D C VÀ ÀO T O
I H C KINH T TP. H

CHÍ MINH

NG TRỊNH GI NG D Y KINH T FULBRIGHT

----------------------------

NGUY N TH

C HI U

PHÂN TÍCH L I ÍCH VÀ CHI PHÍ D
NG ÔNG ậ TÂY THÀNH PH

ÁN

BUÔN MA THU T

LU N V N TH C S CHÍNH SÁCH CÔNG

Chuyên ngành: Chính sách công
Mã s : 60340402

NG

IH

NG D N KHOA H C

TS. CAO HÀO THI

TP. H Chí Minh ậ N m 2015


-i-

L I CAM OAN
Tôi cam đoan lu n v n nƠy do tôi th c hi n. Các đo n trích d n và s li u s d ng trong
lu n v n đ u đ

c d n ngu n có đ chính xác cao nh t trong ph m vi hi u bi t c a tôi.

Lu n v n nƠy không ph n ánh quan đi m c a tr
Minh hay Ch

ng

i h c Kinh t Thành ph H Chí

ng trình Gi ng d y Kinh t Fulbright.

Tác gi

Nguy n Th

c Hi u


-ii-

L IC M

N

Tôi chân thành c m n th y Cao Hào Thi đã nhi t tình h

ng d n tôi th c hi n lu n v n.

Tôi trân tr ng c m n quý Th y Cô đã gi ng d y và truy n đ t kinh nghi m trong quá trình
tôi h c t p t i Ch

ng trình Gi ng d y Kinh t Fulbright.

Tôi c m n các anh ch nhân viên thu c Phòng Qu n lỦ
ph Buôn Ma Thu t và S K ho ch
liên quan đ n d án đ

u t t nh

ô th , Ban Qu n lý D án thành

k L k đã cung c p thông tin và s li u

ng ông ậ Tây thành ph Buôn Ma Thu t.

Tôi c m n b n Bùi Qu c An, chuyên viên t i Trung tâm Nghiên c u Phát tri n Giao
thông V n t i ậ Vi n Chi n l

c Phát tri n Giao thông V n t i, đã giúp tôi s d ng ph n

m m Jica Strada theo mô hình b n b

c đ d báo l i l u l

ng xe.

Tôi c m n anh em, b n bè đã h tr tôi đi đ m xe và kh o sát đ l y s li u th c t .
c m n các b n l p MPP6 và các anh ch h c viên Ch

ng

ng trình Gi ng d y Kinh t

Fulbright đã nhi t tình chia s ki n th c.

Tác gi

Nguy n Th

c Hi u

-iii-

TịM T T
D án đ
th đ

ng

ông ậ Tây thành ph Buôn Ma Thu t là m t ph n h th ng giao thông đô

c quy ho ch nh m làm gi m l u l

ng giao thông qua trung tâm thành ph Buôn

Ma Thu t và góp ph n phát tri n các khu v c d c hai bên đ
túy s đ

c đ u t 100% v n t ngơn sách NhƠ n

UBND t nh

k L k đ xu t trung

c, trong đó t ph n đóng góp đ

ng

c nghiên c u đ phân tích tính kh thi v m t kinh t và phân ph i
c cân nh c đ ra quy t đ nh đ u t . Ph

giai đo n

c trong b i c nh d án

ng pháp chi t kh u ngơn l u, d a trên

ngu n s li u c b n t thuy t minh c a d án đ
Thu t l p vƠo n m 2013, đ

c

ông ậ Tây thành ph Buôn Ma

ti n kh thi c a d án lƠm c s đ đ a ra ki n ngh cho NhƠ n
đang đ

ơy lƠ d án công thu n

ng h tr 90% t ng m c đ u t .

Lu n v n ắPhơn tích l i ích và chi phí d án đ
Thu t” đ

ng.

ng

ông ậ Tây thành ph Buôn Ma

c s d ng đ phân tích.

K t qu phân tích cho th y d án đ

ng ông ậ Tây thành ph Buôn Ma Thu t không kh

thi v m t kinh t v i NPV kinh t b ng -71.062 tri u VN , IRR kinh t b ng 8,43% và
xác su t đ NPV kinh t d
621.081 tri u VN
đ p.

c s c n huy đ ng

v n ngơn sách đ đ u t d án và không có b t k ngu n thu nào bù

ng th i, d án n u tri n khai s đem l i l i ích ròng cho hƠnh khách đi đ

475.497 tri u VN
th

ng ch là 27,70%. V m t tài chính, NhƠ n

vƠ ch hàng hóa 1.305 tri u VN . Trong khi đó, ng

ng gi i phóng m t b ng thi t 15.647 tri u VN

nh t v i thi t h i ròng

ng

i nh n ti n b i

vƠ ngơn sách NhƠ n

c thi t nhi u

c tính 532.217 tri u VN .

V i t ph n đóng góp ch chi m 10% t ng v n đ u t , bên phía đ a ph

ng lƠ thƠnh ph

Buôn Ma Thu t, t nh

k L k hoƠn toƠn có đ ng c mu n ti n hƠnh đ u t d án vì ch b

ra 106.044 tri u VN

nh ng t ng l i ích thu l i có giá tr 580.555 tri u VN , còn n u d

án không đ

c tri n khai thì đ a ph

ng m t đi ph n l i ích ròng t d án là 474.511 tri u

VN . Tuy nhiên, xét trên quan đi m kinh t thì d án n u đ

c đ u t s gây ra thi t h i

ròng cho n n kinh t vì l i ích mà nó t o ra không đ đ bù đ p chi phí.

sách trung

ng th i, ngân

ng ph i huy đ ng đ n 90% t ng v n đ u t cho d án trong b i c nh n công

ngày càng cao, ngân sách ngày càng thâm h t mà nhu c u giao thông tuy n đ

ng này thì

ch a th c s c n thi t. Do đó, v i nhu c u giao thông nh hi n nay tác gi ki n ngh Chính
ph không nên đ u t vƠo d án đ

ng ông ậ Tây thành ph Buôn Ma Thu t.


-iv-

M CL C
L I CAM OAN ................................................................................................................... i
L I C M N ........................................................................................................................ ii
TÓM T T .............................................................................................................................iii
M C L C ............................................................................................................................ iv
DANH M C CÁC KÝ HI U, T

VI T T T .................................................................... vi

DANH M C CÁC B NG BI U ........................................................................................ vii
DANH M C CÁC HÌNH...................................................................................................viii
Ch

ng 1: GI I THI U ........................................................................................................ 1

1.1 Phát bi u v n đ nghiên c u ........................................................................................ 1
1.2 M c tiêu c a lu n v n .................................................................................................. 2
1.3 Câu h i nghiên c u ...................................................................................................... 2
1.4 Ph m vi c a lu n v n ................................................................................................... 2
1.5 C u trúc lu n v n ......................................................................................................... 2
Ch

ng 2: C S LÝ THUY T .......................................................................................... 3

2.1 Chu trình phát tri n m t d án ..................................................................................... 3
2.2 Các quan đi m phân tích d án .................................................................................... 4
2.3 Ph
Ch

ng pháp phân tích d án ....................................................................................... 5

ng 3: MÔ T D

ÁN ................................................................................................. 10

3.1 Gi i thi u d án.......................................................................................................... 10
3.2
Ch

c đi m c a d án .................................................................................................... 11
ng 4: PHỂN TệCH TÀI CHệNH ................................................................................. 13

4.1 Các thông s c b n ................................................................................................... 13
4.2 Phân tích l i ích và chi phí tài chính c a d án ......................................................... 14
4.3 Xác đ nh ngơn l u tƠi chính c a d án ....................................................................... 15
4.4 K t qu phân tích tài chính......................................................................................... 15
Ch

ng 5: PHỂN TệCH KINH T ..................................................................................... 17

5.1 Các thông s c b n ................................................................................................... 17
5.2 Phân tích l i ích và chi phí kinh t c a d án ............................................................ 19
5.3 Xác đ nh ngơn l u kinh t c a d án .......................................................................... 23
5.4 K t qu phân tích kinh t ........................................................................................... 24


-v-

Ch

ng 6: PHỂN TệCH R I RO VÀ PHÂN PH I ........................................................... 25

6.1 Phân tích r i ro b ng đ nh y .................................................................................... 25
6.2 Phân tích r i ro b ng mô ph ng Monte Carlo ............................................................ 30
6.3 Phân tích phân ph i .................................................................................................... 31
Ch

ng 7: K T LU N VÀ KI N NGH ........................................................................... 33

7.1 K t lu n ...................................................................................................................... 33
7.2 Ki n ngh .................................................................................................................... 33
7.3 H n ch c a lu n v n ................................................................................................. 34

TÀI LI U THAM KH O ................................................................................................... 35
PH L C ............................................................................................................................ 38


-vi-

DANH M C CÁC Kụ HI U, T

VI T T T

T vi t t t

Tên ti ng Vi t

Tên ti ng Anh

ADB

Ngân hàng Phát tri n Châu Á

Asian Development Bank

CF

H s chuy n đ i

Conversion Factor

FEP

Phí th

Foreign Exchange Premium

GDP

T ng s n ph m n i đ a

h

Gi

HDM_4 RUC

Mô hình Phát tri n và Qu n lỦ

ng ngo i h i

b v Chi phí S d ng

Gross Domestic Product

ng

ng

Highway Development and
Management System Road User
Costs

IRR

Su t sinh l i n i t i

Internal Rate of Return

NPV

Giá tr hi n t i ròng

Net Present Value

PCU
UBND
VN

n v xe con quy đ i
y ban nhân dân
Vi t Nam

ng

Passenger Car Unit


-vii-

DANH M C CÁC B NG BI U
B ng 3.1 Quy mô c a d án đ
B ng 5.1 L u l

ng ông ậ Tây thành ph Buôn Ma Thu t....................... 11

ng xe d báo c a đ

B ng 5.2 Chi phí v n hành ph
h u so v i đ

ng ông ậ Tây thành ph Buôn Ma Thu t ........... 18

ng ti n giao thông c a tuy n đ

ng hi n

ng ông ậ Tây thành ph Buôn Ma Thu t ................................... 20

B ng 5.3 Th i gian ti t ki m c a các lo i ph

ng ti n giao thông ...................................... 20

B ng 5.4 Giá tr th i gian c a hành khách phân theo 5 nhóm thu nh p ............................... 21
B ng 5.5 Giá tr th i gian c a hàng hóa ............................................................................... 22
B ng 6.1

nh y c a NPV kinh t và IRR kinh t theo chi phí đ u t .............................. 25

B ng 6.2

nh y c a NPV kinh t và IRR kinh t theo l u l

B ng 6.3

nh y c a NPV kinh t và IRR kinh t theo t c đ t ng tr
l ul

B ng 6.4

ng xe ............................... 26
ng

ng xe .......................................................................................................... 27

nh y c a NPV kinh t và IRR kinh t theo chi phí v n hành
ti t ki m c a các lo i ph

B ng 6.5

ng ti n giao thông....................................................... 27

nh y c a NPV kinh t và IRR kinh t theo giá tr th i gian c a
hành khách và hàng hóa ........................................................................................ 28

B ng 6.6

nh y c a NPV kinh t và IRR kinh t theo chi phí v n th c
c a n n kinh t ....................................................................................................... 28

B ng 6.7

nh y c a NPV kinh t và IRR kinh t theo chi phí duy tu

th

B ng 6.8

ng xuyên và s a ch a đ nh k ........................................................................ 29
nh y c a NPV kinh t và IRR kinh t theo t c đ t ng tr

ng

ngơn l u t n m 2030 ............................................................................................ 29


-viii-

DANH M C CÁC HỊNH
Hình 2.1 Khung phân tích l i ích kinh t c a d án ............................................................. 8
Hình 3.1 B n đ khu v c d án đ

ng ông ậ Tây thành ph Buôn Ma Thu t................ 10

Hình 3.2 B n đ v tinh khu v c d án đ
Hình 3.3 S đ c u trúc d án đ

ng ông ậ Tây thành ph Buôn Ma Thu t.... 10

ng ông ậ Tây thành ph Buôn Ma Thu t .................. 12

Hình 4.1 Bi u đ ngơn l u ròng tài chính ........................................................................... 15
Hình 5.1 Bi u đ ngơn l u ròng kinh t .............................................................................. 23
Hình 6.1 K t qu phân tích mô ph ng Monte Carlo ........................................................... 31

-1-

Ch
Ch

ng 1: GI I THI U

ng 1 s trình bày b i c nh chính sách và tính c p thi t c a vi c nghiên c u lu n v n.
ng th i, Ch

ng này nêu rõ m c tiêu, câu h i và ph m vi nghiên c u c a lu n v n.

1.1 Phát bi u v n đ nghiên c u
Thành ph Buôn Ma Thu t, trung tâm chính tr ậ kinh t ậ v n hóa c a t nh

k L k, đ

c

Chính ph công nh n lƠ đô th lo i II n m 2004 vƠ đô th lo i I tr c thu c t nh n m 2010.
Theo đi u ch nh quy ho ch chung thành ph Buôn Ma Thu t đ n n m 2025, h th ng giao
thông đô th thành ph Buôn Ma Thu t là c u ph n chính c a h th ng h t ng k thu t
đ

c quy ho ch1. C th đ nh h

ng phát tri n giao thông đô th thành ph đ n n m 2025

là hoàn thi n tuy n vƠnh đai phía Tây B c vƠ

ông Nam, tri n khai d

ông ậTây thành ph Buôn Ma Thu t, c i t o nâng c p các tuy n đ
k m ng l

i h th ng v n t i công c ng. Trong đó, d án đ

án đ

ng

ng chính hi n có, thi t

ng

ông ậTây thành ph

Buôn Ma Thu t k t n i trung tâm thành ph và khu v c sân bay Buôn Ma Thu t là d án
đ

c u tiên đ u t v i t ng chi u dài toàn tuy n là 6,9 km, khi hoàn thành s giúp gi m

l ul
bên đ

ng giao thông qua trung tâm thành ph và góp ph n phát tri n các khu v c d c hai
ng.

Theo Công v n s 7463/UBND-CN c a
tháng 10 n m 2013 thì đ

ng

y ban nhân dân (UBND) t nh

k L k ngày 22

ông ậ Tây thành ph Buôn Ma Thu t có quy mô đ u t

g m 6 làn xe đ ng b v i h th ng thoát n

c, h th ng chi u sáng, h th ng an toàn giao

thông và công trình c u c n trên tuy n. Th i gian đ u t d án đ

ng

ông ậ Tây thành

ph Buôn Ma Thu t d ki n lƠ 4 n m (t đ u n m 2014 đ n h t n m 2017). Tuy nhiên do
nhi u lý do, hi n t i d án v n ch a tri n khai và đang đ

c các c quan NhƠ n

c có

th m quy n cân nh c đ ra quy t đ nh có nên đ u t đ tri n khai d án vƠo đ u n m 2016
hay không. Vì v y, lu n v n ắPhơn tích l i ích và chi phí d án đ

ph Buôn Ma Thu t” đ

c nghiên c u đ lƠm c s cho NhƠ n

phù h p trong vi c đ u t d án đ
1

ng

ông ậ Tây thành

c đ a ra các quy t đ nh

ng ông ậ Tây thành ph Buôn Ma Thu t.

i u ch nh quy ho ch chung thành ph Buôn Ma Thu t, t nh

duy t theo Quy t đ nh 249/Q -TTg ngày 13 tháng 2 n m 2014.

k L k đ n n m 2025 đ

c Chính Ph phê


-2-

1.2 M c tiêu c a lu n v n
Lu n v n đ

c nghiên c u nh m phân tích tính kh thi c a d án đ

ng ông ậ Tây thành

ph Buôn Ma Thu t v m t kinh t và phân ph i đ t đó đ a ra ki n ngh cho NhƠ n

c

v quy t đ nh đ u t c a d án.
1.3 Cơu h i nghiên c u
Lu n v n đ

c nghiên c u nh m tr l i 2 câu h i sau:

Th nh t, d án đ
Th hai, đ i t

ng ông ậ Tây thành ph Buôn Ma Thu t có kh thi kinh t không?

ng nào s đ

thành ph Buôn Ma Thu t đ

ch

ng l i hay ch u thi t h i n u d án đ

ng

ông ậ Tây

c tri n khai?

1.4 Ph m vi c a lu n v n
Lu n v n đ
đ

c nghiên c u

giai đo n ti n kh thi c a d án, trong đó thông tin ch y u

c l y t thuy t minh đ u t d án đ

UBND thành ph Buôn Ma Thu t đ

ng

ông ậ Tây thành ph Buôn Ma Thu t c a

c l p vƠo n m 2013 và các tài li u liên quan do tác

gi thu th p.
1.5 C u trúc lu n v n
Lu n v n đ

c b c c g m 7 ch

ng. Ch

ng 1 nêu lên v n đ nghiên c u, m c tiêu, câu

h i và ph m vi nghiên c u c a lu n v n. Ch
d án và nêu các quan đi m, các ph
ph Buôn Ma Thu t. Ch

ng 2 gi i thi u chu trình phát tri n c a m t

ng pháp phơn tích d án đ

ng 4 trình bày các thông s tài chính

c s ph i chi cho d án. Ch

tính kh v m t kinh t c a d án đ

ng 5, t p trung phân tích

ng ông ậ Tây thành ph Buôn Ma Thu t. Ti p đ n

ng 6 xem xét tính r i ro c a d án và xác đ nh các đ i t

tr c ti p t d án. Cu i cùng, Ch
n

ng

c bi n đ i sang giá kinh t đ dùng trong phân tích kinh t , đ ng th i xác

đ nh t ng s ti n ngơn sách NhƠ n
trong Ch

ông ậ Tây thành

ng 3 gi i thi u c u trúc và thông tin khái quát c a d án đ

ông ậ Tây thành ph Buôn Ma Thu t. Trong Ch
c b ns đ

ng

ng ch u nh h

ng

ng 7 trình bày m t s k t lu n và ki n ngh cho Nhà

c v vi c quy t đ nh đ u t d án đ

th i nêu lên các h n ch c a lu n v n.

ng ông ậ Tây thành ph Buôn Ma Thu t, đ ng


-3-

Ch
Ch

ng 2: C

S

Lụ THUY T

ng này gi i thi u t ng quan v chu trình phát tri n c a m t d án, các quan đi m và

các ph

ng pháp phơn tích d án đ

ng ông ậ Tây thành ph Buôn Ma Thu t.

2.1 Chu trình phát tri n m t d án
Theo V Công Tu n (2002) thì chu trình phát tri n c a m t d án bao g m các giai đo n
chính mà m t d án c n tr i qua t lúc Ủ t

ng đ u t hình thành cho đ n khi d án k t

thúc, g m 3 giai đo n chính là chu n b đ u t , đ u t vƠ v n hành.
2.1.1 Chu n b đ u t
B

c 1 c a giai đo n chu n b đ u t lƠ nh n ra c h i đ u t , xem xét s phù h p c a c

h i đ u t v i chi n l

c phát tri n c a đ n v , đ a bàn, qu c gia và th gi i. D án đ

ông ậ Tây thành ph Buôn Ma Thu t là m t c h i đ u t , phù h p v i chi n l

ng

c phát

tri n thành ph Buôn Ma Thu t thƠnh đô th trung tơm vùng Tơy Nguyên n m 2025.
B

c 2 c a giai đo n chu n b đ u t lƠ nghiên c u ti n kh thi và kh thi v i các n i dung

v tài chính ậ kinh t ậ xã h i ậ th tr
lo i b b t các ph
B

ng ậ k thu t ậ nhân s ậ l i ích, giúp nhƠ đ u t

ng án đ u t không ch c ch n ho c kém kh thi h n.

c cu i cùng trong giai đo n này là công tác th m đ nh. Tùy thu c vƠo đ c đi m, tính

ch t c a t ng d án mà công tác th m đ nh đ

c th c hi n m t s ho c t t c các khía

c nh k thu t, t ch c, tài chính và kinh t .
2.1.2

ut

ơy lƠ giai đo n nhƠ đ u t b v n th c hi n d án. Th i gian và hi u qu c a giai đo n
này m t ph n s ph thu c vào k t qu c a giai đo n chu n b đ u t . Chu n b đ u t t t
s gi m b t th i gian đ u t giúp quá trình luơn chuy n v n nhanh, t o ra l i ích cho nhà

đ u t . Ng

c l i n u chu n b đ u t không t t s làm kéo dài th i gian đ u t d n đ n

v n đ u t b t n đ ng, gây t n th t cho nhƠ đ u t .
2.1.3 V n hành
ơy lƠ giai đo n cu i trong chu trình phát tri n c a m t d án, lƠ giai đo n qu n lý sau khi
d án hoàn thành và đi vƠo ho t đ ng nh m đ t đ

c các m c tiêu mà d án đã đ ra.


-4-

D án đ

ng ông ậ Tây thành ph Buôn Ma Thu t khi hoàn thành, đ a vƠo v n hành s

giúp gi m l u l

ng giao thông qua trung tâm thành ph và góp ph n phát tri n các khu

v c d c hai bên đ

ng.

2.2 Các quan đi m phơn tích d án
D án s t o ra l i ích và chi phí khác nhau cho các bên liên quan. Do đó, m t d án ph i
đ

c phơn tích theo quan đi m c a t ng bên liên quan đ h có c s đ a ra các quy t

đ nh. D án đ

ng ông ậ Tây thành ph Buôn Ma Thu t là d án công thu n túy s d ng

100% v n ngơn sách NhƠ n

c nên ch đ

c xem xét tính kh thi c a d án trên quan đi m

kinh t vƠ quan đi m xã h i.
2.2.1 Theo quan đi m kinh t
Theo Jenkins và Harberger (1995), quan đi m kinh t c n xác đ nh ngơn l u c a c n n kinh
t trong tr
đ

ng h p có so v i tr

ng h p không có d án. Ngơn l u theo quan đi m kinh t

c tính b ng công th c:
Ngân l u kinh t

=

L i ích tính theo giá kinh t

–

Chi phí tính theo giá kinh t

Ngơn l u kinh t ph i tính đ n ngo i tác mà d án t o ra và không tính đ n kho n chuy n
giao gi a các thành ph n trong n n kinh t . N u d án t o ra ngo i tác tích c c là l i ích
kinh t còn d án t o ra ngo i tác tiêu c c là chi phí kinh t . Các kho n chuy n giao nh
thu , v n vay s làm t ng l i ích cho đ i t
kho n t

ng đ

ng này và gi m l i ích c a đ i t

ng nh ng chúng không nh h

ng khác m t

ng đ n phúc l i c n n kinh t .

2.2.2 Theo quan đi m xã h i
D án đ

ng

ông ậ Tây thành ph Buôn Ma Thu t s tác đ ng tr c ti p ho c gián ti p

t i thu nh p c a các nhóm đ i t

ng trong xã h i. Theo Jenkins và Harberger (1995), s tác

đ ng c a d án còn g i là ngo i tác s lƠm t ng ho c gi m thu nh p c a các nhóm đ i
t

ng không thông qua giao d ch và không ph n ánh qua giá. Quan đi m này s tính và

phân b ngo i tác cho các đ i t
tác mà d án t o ra s đ

ng sau khi đã tr đi chi phí c h i c a h . Ngơn l u ngo i

c tính b ng chênh l ch gi a ngơn l u kinh t và ngơn l u tài

chính s d ng su t chi t kh u kinh t , thông qua công th c:
Ngân l u ngo i tác

=

Ngân l u kinh t

–

Ngân l u tài chính s d ng su t
chi t kh u kinh t


-5-

2.3 Ph

ng pháp phơn tích d án

Các ph

ng pháp phân tích s d ng trong lu n v n đ

pháp d báo l u l
và ph

ng pháp phân tích tƠi chính, ph

ng

ng pháp phân tích kinh t

ng pháp phân tích phân ph i.

2.3.1 Ph
L ul

ng xe, ph

c phân ra làm 4 nhóm là ph

ng pháp d báo l u l

ng xe

ng xe trong ph n phân tích kinh t c a d án đ

Strada. Ph n m m nƠy đ

t b nb

c d báo b ng ph n m m Jica

c xây d ng theo mô hình b n b

c c a McNally (2000). Trình

c c a mô hình là phát sinh hành trình, phân ph i hƠnh trình, ph

chia lo i hình giao thông và n đ nh tuy n đ
B

c 1: Phát sinh hành trình

B

c này s d báo s l

ng th c phân

ng.

t ng ph

ng hành trình xu t phát

ng, xã c a thành ph Buôn

Ma Thu t vƠo n m 2015 vƠ n m 2020 b ng cách k t h p quy ho ch kinh t - xã h i c a

thành ph Buôn Ma Thu t đ n n m 2020 và h s đi l i bình quân gi a các ph
B

ng, xã2.

c 2: Phân ph i hành trình

Hành trình xu t phát t m t đi m nh ng có th có nhi u đi m đ n khác nhau. Do đó, hành
trình xu t phát n m 2015 vƠ n m 2020
Thu t s đ

t ng ph

c xác đ nh đi đ n đơu, c th s l

ng, xã trên đ a bàn thành ph Buôn Ma
ng bao nhiêu. Có 3 y u t
b

nh h

ng đ n

s phân ph i này là s l

ng hành trình xu t phát

c 1, chi phí đi l i gi a các vùng

(còn g i là tr kháng, đ

c tính toán d a vào kho ng cách và th i gian đi l i gi a các

vùng) và s h p d n c a vùng đ n.
B

c 3: Ph

ng th c phân chia lo i hình giao thông

Ti n hành kh o sát đ m xe, t i 3 đi m và thu v 432 bi u đ m xe, đ xác đ nh t l các lo i
xe nh m d báo s l

2

ng hành khách s d ng t ng lo i ph

Ch n n m 2015 vƠ n m 2020 lƠ hai m c th i gian d báo l u l

2015 lƠ n m mà m ng l

i giao thông hi n tr ng ch a có đ

N m 2020 d ki n lƠ n m đ u tiên đ
lo i ph

ng

ng ph
ng

ng ti n giao thông.

ng ti n giao thông. Trong đó, n m

ông ậ Tây thành ph Buôn Ma Thu t.

ông ậ Tây thành ph Buôn Ma Thu t đi vƠo ho t đ ng v i các

ng ti n giao thông s v n hƠnh qua đơy.


-6-

B

c 4: n đ nh tuy n đ

Xác đ nh tuy n đ

ng

ng ng n nh t cho các hành trình đ t đó tính l u l

giao thông trên các tuy n đ
n m 2020 c a m ng l
2.3.2 Ph
Ph

ng ph

ng ti n

ng theo mô hình hi n tr ng n m 2015 vƠ mô hình quy ho ch

i giao thông thành ph Buôn Ma Thu t.

ng pháp phân tích tài chính

ng pháp chi t kh u ngơn l u l i ích vƠ chi phí tƠi chính đ

chính c a d án đ

ng

c s d ng đ phân tích tài

ông ậ Tây thành ph Buôn Ma Thu t. Tuy nhiên, d án đ

ng

ông ậ Tây thành ph Buôn Ma Thu t không phát sinh b t k kho n thu nào nên l i ích
tài chính b ng 0 trong t t c các n m phơn tích. Chi phí tài chính c a d án g m chi phí
đ u t vƠ chi phí duy tu th
D án đ

ng

ng xuyên, s a ch a đ nh k .

ông ậ Tây thành ph Buôn Ma Thu t ch c ch n không kh thi v m t tài

chính khi không có ngu n thu. Do đó, trong phơn tích tƠi chính ch s d ng ch tiêu giá tr
hi n t i tài chính (PV tài chính) c a các dòng chi phí đ xác đ nh t ng s ti n ngân sách
NhƠ n

c ph i chi ra cho d án là bao nhiêu trong th i gian phân tích.

PV tài chính đ
Trong đó:

n

Ci
i
i  0 (1  r )

c tính theo công th c t ng quát là PVtà ichính  
Ci là chi phí tài chính d án cu i n m i;
r là su t chi t kh u tài chính.

Su t chi t kh u tài chính là chi phí v n tài chính c a d
ông ậ Tây thành ph Buôn Ma Thu t chi phí v n tƠi chính đ

án. D

3

ng

c s d ng là lãi su t trái

phi u Chính ph th i h n 10 n m, b ng 6,48%3, vì không s d ng v n vay th
đ

án đ

ng m i mà

c đ u t b ng 100% v n ngân sách.

6,48% là lãi su t danh ngh a c a trái phi u Chính ph Vi t Nam th i h n 10 n m (Tradingeconomics, 2015)

v i t l l m phát 5,15% (IMF, 2015). Suy ra, lãi su t th c s b ng ((6,48%+1)/(1+5,15%)) ậ 1 = 1,26%.


-7-

2.3.3 Ph
Ph

ng pháp phơn tích kinh t

ng pháp chi t kh u ngơn l u c a l i ích và chi phí kinh t , theo Jenkins và Harberger

(1995), đ

c s d ng đ phân tích kinh t c a d án đ

ng

ông ậ Tây thành ph Buôn

Ma Thu t.
Chi phí kinh t c a d án g m chi phí đ u t vƠ chi phí duy tu th
đ nh k . L i ích kinh t c a đ
ki m chi phí v n hƠnh ph

ng

ng xuyên, s a ch a

ông ậ Tây thành ph Buôn Ma Thu t là ph n ti t

ng ti n giao thông, ti t ki m chi phí th i gian c a hành khách

và hàng hóa, gi m chi phí tai n n giao thông, t ng hi u su t s d ng đ t. Trong đó, l i ích
ti t ki m chi phí v n hƠnh ph
hành khách và hàng hóa s đ

ng ti n giao thông, l i ích ti t ki m chi phí th i gian c a
cl

ng hóa đ đánh giá tính kh thi kinh t c a d án. Các

l i ích khác ph thu c nhi u y u t , tác đ ng lan t a, m t nhi u th i gian và c n nhi u s
li u đ

cl

ng nên lu n v n đã b qua vi c

Các l i ích kinh t c a d án đ
d a vào khung phân tích

cl

ng chúng.

ng ông ậ Tây thành ph Buôn Ma Thu t đ

c xác đ nh

Hình 2.1.

Hình 2.1 Khung phân tích l i ích kinh t c a d án
Chi phí

S1
S2

X
C1
C2

Tác đ ng thay th

Y

Tác đ ng t ng thêm

Z
D

0

Q1

Q2

L ul

ng xe

Ngu n: Tác gi v theo Jenkins và Harberger (1995).

Tr c tung bi u di n các lo i chi phí g m chi phí v n hƠnh ph

ng ti n giao thông, chi phí

th i gian c a hành khách và hàng hóa. Tr c hoành bi u di n l u l
th i gian.

ng D ph n ánh nhu c u giao thông t nút giao đ

ng xe trong m t đ n v
ng

inh Tiên HoƠng vƠ

-8-

Lê Du n đ n nút giao Qu c l 27 vƠ đ
ng S1 và S2 l n l

ng đi vƠo sơn bay thƠnh ph Buôn Ma Thu t.

t là kh n ng đáp ng nhu c u giao thông t nút giao đ

Tiên Hoàng và Lê Du n đ n nút giao Qu c l 27 vƠ đ
Ma Thu t khi không có vƠ khi có đ
Khi không có d án, các đ i t
ph i ch u chi phí C1.

ng xe

ng ông ậ Tây thành ph Buôn Ma Thu t

ng t t h n nên chi phí các đ i t

thông s ch u là C2 th p h n C1 và l u l

l

ng hi n h u dài 9,5 km và

ng cung và c u giao thông thì l u l

l u thông trên tuy n s là Q1. Khi có d án, đ

ng

ng đi vƠo sơn bay thƠnh ph Buôn

ng tham gia giao thông trên đ

ng đ

inh

ng ông ậ Tây thành ph Buôn Ma Thu t.

ng th i, c n c vƠo đ

có chi u dài ng n h n, ch t l

ng

ng tham gia giao

ng xe l u thông là Q2 l n h n Q1.

ông ậ Tây thành ph Buôn Ma Thu t có chi phí th p h n đ

ng xe Q1 s chuy n sang l u thông trên đ

ng m i.

và k t qu c a tác đ ng này là t o ra l i ích ròng kinh t đ

ơy lƠ tác đ ng thay th c a d án
c bi u di n b ng di n tích hình

ch nh t C1XZC2 trên đ th và b ng Q1*(C1 ậ C2). Bên c nh đó, đ
ph Buôn Ma Thu t v i chi phí th p h n đ

ng hi n h u nên

ng ông ậ Tây thành

ng hi n h u s lƠm t ng thêm nhu c u đi l i

m i. ơy lƠ tác đ ng t ng thêm c a d án v i l u l
c a tác đ ng này là t o ra l i ích ròng kinh t đ

ng xe t ng thêm lƠ (Q2 ậ Q1), k t qu

c bi u di n b ng di n tích hình tam giác

XYZ trên đ th và b ng ½* (Q2 ậ Q1) * (C1 ậ C2).
Hai ch tiêu đ

c s d ng đ xem xét tính kh thi kinh t c a d án đ

ng

ông ậ Tây

thành ph Buôn Ma Thu t là giá tr hi n t i ròng kinh t và su t sinh l i n i t i kinh t .

2.3.3.1 Giá tr hi n t i ròng kinh t (NPV kinh t )
NPV kinh t đ

c tính b ng chênh l ch gi a giá tr hi n t i c a l i ích và chi phí kinh t
n

c a d án. Công th c t ng quát đ tính NPV kinh t là NPVkinhte  
i 0

Trong đó:

Bi  Ci
(1  r )i

Bi là l i ích kinh t d án cu i n m i;
Ci là chi phí kinh t d án cu i n m i;
r là su t chi t kh u kinh t (chi phí v n kinh t ).

D án đ

ng

ông ậ Tây thành ph Buôn Ma Thu t kh thi kinh t khi NPV kinh t l n

h n ho c b ng 0.


-9-

2.3.3.2 Su t sinh l i n i t i kinh t (IRR kinh t )

IRR kinh t là su t sinh l i trung bình trong su t vòng đ i d án, là su t chi t kh u làm
cho NPV kinh t b ng 0. D án đ

ng ông ậ Tây thành ph Buôn Ma Thu t kh thi kinh

t khi IRR kinh t l n h n ho c b ng chi phí v n c a n n kinh t .
n

NPVkinhte  
i 0

2.3.4 Ph

ng pháp phơn tích phân ph i

Phân tích phân ph i đ
có d án đ

Bi  Ci
=0
(1  IRRkinhte ) i

c th c hi n nh m xác đ nh các nhóm đ i t

ng ch u nh h

ng ông ậ Tây thành ph Buôn Ma Thu t và tính giá tr h đ

ch

ng khi
ng l i và

ch u thi t c th là bao nhiêu.
T ng giá tr phân ph i tính b ng công th c NPVeext  NPVee  NPVe f . Trong đó: NPVeext là
NPV ngo i tác v i su t chi t kh u kinh t
kinh t

;

;

NPVee là NPV kinh t s d ng su t chi t kh u

NPVe f là NPV tài chính s d ng su t chi t kh u kinh t . Tuy nhiên, d án đ

ng

ông ậ Tây thành ph Buôn Ma Thu t không phát sinh b t k ngu n thu nào nên NPV tài
chính s d ng su t chi t kh u kinh t chính là PV tài chính s d ng su t chi t kh u kinh t .
Tóm l i, d án đ

ng ông ậ Tây thành ph Buôn Ma Thu t s đ

đi m kinh t và xã h i. Ph

ng pháp chi t kh u ngơn l u đ

c dùng trong phân tích tài

chính, kinh t và phân ph i đ đánh giá tính kh thi c a d án đ
ph Buôn Ma Thu t. L u l
d ng trong phân tích đ
McNally (2000).

ng xe trên đ

ng

c th m đ nh theo quan
ng

ông ậ Tây thành

ông ậ Tây thành ph Buôn Ma Thu t s

c d báo b ng ph n m m Jica Strada theo mô hình b n b

cc a


-10-

Ch
Ch

ng 3: MÔ T D

ÁN

ng nƠy gi i thi u khái quát vƠ nêu đ c đi m v d án đ

ng

ông ậ Tây thành ph

Buôn Ma Thu t.
3.1 Gi i thi u d án
D

án đ

ng

ông ậ Tây thành ph

Buôn Ma Thu t đ

c l p theo Công v n s

5466/UBND-CN ngƠy 24 tháng 12 n m 2008 c a UBND t nh

k L k. Theo đi u ch nh

quy ho ch chung toàn thành ph Buôn Ma Thu t đ n n m 2025 mà Chính Ph đã phê
duy t t i Quy t đ nh 249/Q -TTg ngày 13 tháng 2 n m 2014 thì d án đ
thành ph Buôn Ma Thu t là d án đ
ph Buôn Ma Thu t trên b n đ đ

c u tiên đ u t . V trí đ

c th hi n

Hình 3.1 B n đ khu v c d án đ

ng

ng ông ậ Tây
ông ậ Tây thành

Hình 3.1 và Hình 3.2.

ng ông ậ Tây thành ph Buôn Ma Thu t

Ngu n: Tác gi v t Google Maps.

Hình 3.2 B n đ v tinh khu v c d án đ

ng ông ậ Tây thành ph Buôn Ma Thu t

Ngu n: Tác gi v t Google Maps.


-11-

ng

ông ậ Tây thành ph Buôn Ma Thu t ch y d c theo h

ph , có đi m đ u t i nút giao đ

Qu c l 27 (đo n Nguy n L

ng đông tơy c a thành

ng Lê Du n ậ inh Tiên HoƠng vƠ đi m cu i t i nút giao
ng B ng) v i đ

Buôn Ma Thu t. Quy mô đ u t d án đ

ng

am San đ đi vào sân bay thành ph

ng ông ậ Tây thành ph Buôn Ma Thu t đ

c

trình bày t i B ng 3.1.
B ng 3.1 Quy mô c a d án đ

ng ông ậ Tây thành ph Buôn Ma Thu t

Tên d án
Ch đ u t
Hình th c xơy d ng

ng ông ậ Tây thƠnh ph Buôn Ma Thu t
UBND thƠnh ph Buôn Ma Thu t
Xơy d ng m i

N i dung đ u t

N n, m t đ ng, c u c n, h th ng thoát n c, v a
hè, chi u sáng vƠ h th ng an toƠn giao thông
6 làn
80 km/h
Công trình h t ng k thu t đô th
995.977 tri u VN

S lƠn xe
V n t c thi t k
C p công trình
T ng m c đ u t
Trong đó:
- Chi phí xây d ng
- Chi phí qu n lý d án
- Chi phí t v n đ u t xây d ng
- Chi phí khác
- Chi phí b i th ng gi i phóng m t b ng
- Chí phí d phòng
Th i gian th c hi n d án

651.233 tri
7.062 tri
20.990 tri
8.072 tri
229.264 tri

u VN
u VN

u VN
u VN
u VN

79.354 tri u VN
4n m

Ngu n: UBND thành ph Buôn Ma Thu t (2013).

3.2

c đi m c a d án

D án đ

ng

ông ậ Tây thành ph Buôn Ma Thu t hình thành phù h p v i chi n l

phát tri n kinh t ậ xã h i đ n n m 2025 c a thành ph Buôn Ma Thu t, t nh

c

k L k. Khi

hoàn thành, d án s giúp gi m l u l

ng giao thông qua trung tâm thành ph và góp ph n

phát tri n các khu v c d c hai bên đ

ng.

D án đ

ng ông ậ Tây thành ph Buôn Ma Thu t là d án công thu n túy v i 6 làn xe,

v n t c thi t k 80km/h. M t đ
t

ng này không làm nh h

tính không tranh giành.

ng thông thoáng nên s tham gia giao thông c a đ i

ng l i ích tham gia c a đ i t

ng th i, đ

tính lo i tr vì là d án không thu phí.

ng khác, đi u này đ m b o

ng ông ậ Tây thành ph Buôn Ma Thu t không có


-12-

V n đ u t d án đ

và đ a ph

ng

ông ậ Tây thành ph Buôn Ma Thu t t ngân sách trung

ng. T ph n đóng góp đ

c H i đ ng nhân dân t nh

k L k đ xu t trong

Ngh quy t 112/NQ-H ND ngƠy 18 tháng 7 n m 2014 là ngân sách trung
90% t ng m c đ u t , ph n còn l i đ
d án đ

c b sung t ngân sách đ a ph

ng ông ậ Tây thành ph Buôn Ma Thu t đ

Hình 3.3 S đ c u trúc d án đ

c th hi n

ng

ng h tr

ng. S đ c u trúc

Hình 3.3.

ng ông ậ Tây thành ph Buôn Ma Thu t

90% V n ngân sách
trung ng

10% V n ngân sách
đ a ph ng

Ch đ u t : UBND thành ph
Buôn Ma Thu t
D án đ ng ông ậ Tây thành
ph Buôn Ma Thu t
Nhà th u

Gói th u xây l p

Gói th u t v n, giám
sát, rà phá bom mìn

Ngu n: Tác gi v theo thông tin d án.

Tóm l i, đ

ng ông ậ Tây thành ph Buôn Ma Thu t, là đ

ng chính đô th k t n i trung

tâm thành ph Buôn Ma Thu t t i khu v c sân bay thành ph Buôn Ma Thu t, s đ

d ng m i v i t ng chi u dài 6,9 km, quy mô g m 6 lƠn đ

ng. D án đ

ng

c xây

ông ậ Tây

thành ph Buôn Ma Thu t là d án công thu n túy, do UBND thành ph Buôn Ma Thu t
làm ch đ u t , có t ng m c đ u t là 995.977 tri u VN

theo giá n m 2013. Th i gian

xây d ng d ki n là 04 n m, các h ng m c công trình chính bao g m n n, m t đ
hè, c u c n, h th ng thoát n

c và h th ng chi u sáng. D án s đ

sách 100%, c th v s ti n NhƠ n
liên quan đ n d án s đ

ng, v a

c đ u t t v n ngân

c ph i chi cho d án và các dòng ti n tài chính khác

c xét đ n trong Ch

ng ti p theo c a lu n v n.


-13-

Ch
Ch

ng 4: PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH

ng 4 s xác đ nh chi phí tƠi chính, tính PV tƠi chính đ xác đ nh t ng s ti n ngân

sách NhƠ n

c chi ra cho d án đ

ng

ông ậ Tây thành ph Buôn Ma Thu t, đ ng th i

k t qu phơn tích tƠi chính lƠ c s đ ti n hành phân tích kinh t
Ch

phân ph i

Ch

ng 5 vƠ phơn tích

ng 6.

4.1 Các thông s c b n
4.1.1 Th i gian phân tích
Th i gian phân tích c a d án đ

ng

ông ậ Tây thành ph Buôn Ma Thu t là 14 n m

(t n m 2016 đ n n m 2029). Trong đó, t đ u n m 2016 đ n h t n m 2019 là th i gian
đ u t xây d ng đ
trình đ

c ch n là n m g c đ phân tích tính kh thi c a d án.

ng ti n s d ng và t l l m phát

ng ti n đ
VN

ông ậ Tây thành ph Buôn Ma Thu t, th i gian v n hành công

ng ông ậ Tây thành ph Buôn Ma Thu t là 10 n m t 2020 đ n 2029. Bên c nh

đó, n m 2016 đ
4.1.2

ng

c s d ng trong lu n v n lƠ đ ng ti n Vi t Nam (VN ). T l l m phát

bình quân 5,15% do Qu Ti n t Qu c t d báo (10/2014), đ

tích tài chính c a d án đ

c s d ng đ phân

ng ông ậ Tây thành ph Buôn Ma Thu t theo giá danh ngh a.

4.1.3 Chi phí đ u t và ti n đ gi i ngân v n
Theo thuy t minh d án đ

ng

ông ậ Tây thành ph Buôn Ma Thu t c a UBND thành

ph Buôn Ma Thu t thì chi phí đ u t theo giá n m 2013 là 995.976 tri u VN , đi u ch nh
theo l m phát đ n n m 2016 lƠ 1.146.243 tri u VN . Tuy nhiên, chi phí đ u t c a d án
đ

ng

ông ậ Tây thành ph Buôn Ma Thu t có su t đ u t cao g p 1,78 l n so v i su t

đ u t do B Xây d ng công b n m 20144.
4

Su t đ u t lƠ chi phí đ u t bình quơn 1 km đ

trang trí.

ng không bao g m h th ng c ng k thu t, chi u sáng và

ng ông ậTây thành ph Buôn Ma Thu t (6,9 km) v i t ng m c đ u t tƠi chính không g m h

th ng c ng k thu t, chi u sáng vƠ trang trí n m 2016 lƠ 1.097.759 tri u VN , t

ng ng su t đ u t bình

quân là 159.437 tri u VN /km. Quy t đ nh 634/Q -BXD n m 2014 c a B Xơy d ng công b su t đ u t
bình quơn đ
c nc ađ

ng c p hai vƠ c u super T bê tông c t thép d
ng

ng l c, t

ng ng v i c p đ

ông ậ Tây thƠnh ph Buôn Ma Thu t, lƠ 77.890 tri u VN /km đ

ng vƠ thi t k c u

c đi u ch nh đ n n m


-14-

ắSu t đ u t do B Xây d ng công b đ
c n

c tính toán trên c s m t b ng giá c bình quân

c cho công trình xây d ng m i v i tính ch t ph bi n, đi u ki n đ a ch t bình

th

ng, m c đ k thu t công ngh thi công trung bình” (B Xây d ng, 2014). D án

đ

ng

ông ậ Tây thành ph Buôn Ma Thu t là d án đ

ng chính đô th t i trung tâm

thành ph , có th có su t đ u t th p h n su t đ u t B Xây d ng công b khi đi u ki n
v lao đ ng, nguyên li u, máy móc thi t b đ u s n có, đ a hình thu n l i.

thu n ti n

trong vi c tính toán, tr

c gi đ nh

c tiên su t đ u t xây d ng công trình c a d án đ

b ng su t đ u t bình quơn do B Xây d ng công b đ phân tích tính kh thi c a d án.
Sau đó, lu n v n s xét đ n s dao đ ng v su t đ u t c a d án khi đánh giá tác đ ng c a
bi n chi phí đ u t đ n tính kh thi c a d án trong ph n phân tích r i ro. Chi phí đ u t
đ

c đi u ch nh v m c bình quơn c a B Xây d ng công b , k t qu chi phí đ u t sau

khi đi u ch nh b ng 644.451 tri u VN

theo giá n m 2016 (Ph l c 1) s đ

c phân b

theo t l gi i ngân v n trình bày t i Ph l c 2.
4.1.4 Chi phí duy tu th
Chi phí duy tu th

ng xuyên và s a ch a đ nh k

ng xuyên và s a ch a đ nh k là nh ng lo i chi phí phát sinh trong th i

gian v n hƠnh công trình đ duy trì ch t l

ng vƠ đ m b o đi u ki n v n hƠnh bình th

c a công trình. K ho ch v chi phí duy tu th

ng xuyên và s a ch a đ nh k c a đ

ng

ng

ông ậ Tây thành ph Buôn Ma Thu t ch a có nên lu n v n xơy d ng đ nh m c chi phí
này t i Ph l c 3 d a trên k t qu nghiên c u c a Hà Hoàng Vi t Ph

ng (2014).

4.2 Phơn tích l i ích vƠ chi phí tài chính c a d án
D án đ

ng ông ậ Tây thành ph Buôn Ma Thu t là d án công thu n túy, không có thu

phí hay b t k kho n thu nƠo khác nên không có ngơn l u v l i ích tài chính. D án có hai
dòng chi phí tài chính lƠ chi phí đ u t vƠ chi phí duy tu th
Phân tích tài chính d án đ

ng

ông ậ Tây thành ph Buôn Ma Thu t theo giá danh

ngh a nên chi phí đ u t t ng n m xơy d ng đ

c nhân v i ch s giá trình bày t i Ph l c

5. Riêng h ng m c chi phí d phòng tài chính m i n m đ
phòng tr

ng xuyên, s a ch a đ nh k .

c lo i tr 10% chi phí d

t giá (do lu n v n đã tính đ n tác đ ng c a l m phát khi s d ng ch s giá trong

phân tích) và ch còn l i 5% chi phí d phòng t ng giá th c nên đ
2016 theo l m phát b ng 89.642 tri u VN /km. Do đó, su t đ u t bình quơn đ

c tính l i b ng 5%*(chi
ng

ông ậTây thành ph

Buôn Ma Thu t b ng 159.437/89.642 và b ng 1,78 l n su t đ u t bình quơn do B Xây d ng công b .


-15-

phí xây d ng + chi phí qu n lý d án + chi phí t v n đ u t xơy d ng + chi phí khác). Ph
l c 6 trình bày s ti n ngơn sách NhƠ n
T

ng t , chi phí duy tu th

c s ph i chi trong t ng n m xơy d ng công trình.

ng xuyên và s a ch a đ nh k tƠi chính danh ngh a đ

trình bày t i Ph l c 7, ph n ánh s ti n ngơn sách NhƠ n
v n hƠnh công trình đ

c

c s ph i chi trong nh ng n m

ng ông ậ Tây thành ph Buôn Ma Thu t.

4.3 Xác đ nh ngơn l u tƠi chính c a d án
Ngơn l u tƠi chính danh ngh a c a d án đ
đ

c trình bày t i Ph l c 8 vƠ đ

ng

ông ậ Tây thành ph Buôn Ma Thu t

c bi u di n trên bi u đ

Hình 4.1.

Hình 4.1 Bi u đ ngơn l u ròng tài chính

Bi u đ trên cho th y ngơn l u ròng tài chính có giá tr âm trong t t c các n m phơn tích
do d án ch có hai h ng m c c a ngơn l u ra lƠ chi phí đ u t vƠ chi phí duy tu th

ng

xuyên, s a ch a đ nh k mà không có h ng m c nào c a ngơn l u vƠo. Bi u đ trên c ng
cho th y, v i t l phân k đ u t trình bày t i Ph l c 2 thì trong n m đ u tiên xây d ng
công trình, ngân sách NhƠ n

c s ph i ch u áp l c l n v v n cho d án.

4.4 K t qu phơn tích tƠi chính
Ngơn l u ròng tài chính c a d án đ

ng

ông ậ Tây thành ph Buôn Ma Thu t đ

c

chi t kh u v n m 2016 cho k t qu PV tƠi chính danh ngh a b ng -621.081 tri u VN .
Theo d ki n thì v n đ u t d án đ
t ngân sách trung

ng

ông ậ Tây thành ph Buôn Ma Thu t ch y u

ng, 90% t ng m c đ u t . Tuy nhiên, ngân sách trung

n m tr l i đơy thâm h t

m c đ cao trong khi t ng tr

ng kinh t

ng nhi u

m c th p d n đ n