Tải bản đầy đủ (.doc) (71 trang)

Giải pháp nâng cao hiệu quả hoạt động môi giới chứng khoán tại công ty TNHH chứng khoán NHNo&PTNT Việt Nam

Bạn đang xem bản rút gọn của tài liệu. Xem và tải ngay bản đầy đủ của tài liệu tại đây (440.19 KB, 71 trang )

Giải pháp nâng cao hiệu quả hoạt động môi giới chứng khoán tại công ty
TNHH chứng khoán NHNo&PTNT Việt Nam
Lời nói đầu
1. Tính cấp thiết của đề tài
Môi giới chứng khoán là một trong những nghiệp vụ cơ bản và quan trọng
bậc nhất của một công ty chứng khoán. nó góp phần không nhỏ trong quá trình
hình thành và phát triển của thị trờng chứng khoán nói chung và công ty chứng
khoán nói riêng. Môi giới chứng khoán đem lại lợi ích không chỉ cho khách
hàng, cho nhà môi giới, cho công ty chứng khoán mà nó còn đem lại lợi ích cho
sự phát triển của thị trờng chứng khoán.
Thị trờng chứng khoán Việt Nam đã đi vào hoạt động đợc hơn 8 năm, cho
đến nay, các công ty chứng khoán đều đợc thực hiện nghiệp vụ này và đã thu đ-
ợc những kết quả nhất định; tuy nhiên còn nhiều tồn tại và hạn chế cần đợc
khắc phục. Thực trạng này bắt nguồn không chỉ từ bản thân các công ty chứng
khoán mà còn do sự hạn chế của thị trờng chứng khoán Việt Nam cũng nh
những bất cập trong các văn bản pháp quy. Những vấn đề này làm cho nghiệp
vụ môi giới chứng khoán tại các công ty chứng khoán nói chung và Công ty
TNHH Chứng khoán Ngân hàng Nông nghiệp và Phát triển nông thôn Việt
Nam cha đạt hiệu quả cao. Đó chính là lý do em chọn đề tài: Giải pháp nâng
cao hiệu quả hoạt động môi giới chứng khoán tại Công ty trách nhiệm hữu hạn
Chứng khoán Ngân hàng Nông nghiệp và Phát triển nông thôn Việt Nam để
làm chuyên đề tốt nghiệp
2. Đối tợng và phạm vi nghiên cứu
Đề tài tập trung và nghiên cứu những cơ sở lý luận và thực tiễn hiệu quả
hoạt động của nghiệp vụ môi giới chứng khoán tại các CTCK trên Thị trờng
chứng khoán Việt Nam nói chung và Công ty TNHH Chứng khoán
NHNo&PTNTVN trong thời gian qua, từ đó đa ra các giải pháp nâng cao hiệu
quả hoạt động của nghiệp vụ này tại Công ty TNHH Chứng khoán
NHNo&PTNTVN.
Lê Thị Thùy Linh - Lớp: CKA_K7 Học viện Ngân hàng
1


Giải pháp nâng cao hiệu quả hoạt động môi giới chứng khoán tại công ty
TNHH chứng khoán NHNo&PTNT Việt Nam
3. Phơng pháp nghiên cứu
Đề tài này đợc nghiên cứu dựa trên cơ sỏ sử dụng kết hợp các phơng pháp
duy vật biện chứng khoán , duy vật lịch sử, phơng pháp so sánh và phơng pháp
phân tích hoạt động kinh doanh ngân của doanh nghiệp. Đề tài đã hệ thống lý
thuyết, kết hợp với thực tiễn để phân tích, đánh giá rút ra những kết luận và
những đề xuất chủ yếu. Đồng thời đề tài còn sử dụng phơng pháp mô hình hoá,
lợng hoá làm vấn đề trở nên trực quan hơn, thông qua các bảng, biểu và đồ thị.
4. Kết cấu của đề tài
Bên cạnh phần giới thiệu chung, đề tài gồm ba chơng:
Chơng 1: Những vấn đề chung về hoạt động môi giới chứng khoán của
CTCK
Chơng 2: Thực trạng hiệu quả hoạt động môi giới chứng khoán tại
Công ty TNHH Chứng khoán NHNo&PTNTVN.
Chơng 3: Giải pháp nâng cao hiệu quả hoạt động môi giới chứng khoán
tại Công ty TNHH Chứng khoán NHNo&PTNTVN.
Mặc dù có nhiều có gắng nhng do hạn chế về thời gian nghiên cứu và kiến
thức thực tế nên chuyên đề không thể tránh khỏi những thiếu sót. Em rất mong
nhận đợc sự quan tâm đóng góp ý kiến của các thầy cô giáo và các bạn để
chuyên đề đợc hoàn thiện hơn.
Em xin chân thành cảm ơn!
Chơng 1
Lê Thị Thùy Linh - Lớp: CKA_K7 Học viện Ngân hàng
2
Giải pháp nâng cao hiệu quả hoạt động môi giới chứng khoán tại công ty
TNHH chứng khoán NHNo&PTNT Việt Nam
Những vấn đề chung về hoạt động môi giới chứng khoán
của công ty chứng khoán
1.1. Công ty chứng khoán:

1.1.1. Khái niệm công ty chứng khoán:
Thị trờng chứng khoán là nơi diễn ra các giao dịch mua bán, trao đổi các
loại chứng khoán, là một bộ phận chủ yếu của thị trờng tài chính. Thị trờng
chứng khoán có vai trò quan trọng đối với quá trình huy động vốn và sử dụng
vốn của nền kinh tế thị trờng. Giao dịch trên thị trờng chứng khoán hoạt động
không phải trực tiếp do nhứng ngời muốn mua hay bán thực hiện. Việc quy
định giao dịch trên thị trờng chứng khoán thông qua môi giới sẽ đảm bảo cho
các chứng khoán đợc giao dịch là chứng khoán thực và hợp pháp, đảm bảo lợi
ích của nhà đầu t, từ đó giúp thị trờng hoạt động lành mạnh, đều đặn, công bằng
và hiệu quả.
Cùng với sự phát triển của thị trờng chứng khoá, chức năng và quy mô
hoạt động giao dịch của các nhà môi giới tăng lên đòi hỏi sự ra đời của các
công ty chứng khoán là sự tập hợp có tổ chức của các nhà môi giới riêng lẻ.
Công ty chứng khoán là một tổ chức tài chính trung gian thực hiện các
nghiệp vụ trên thị trờng chứng khoán. Sự phát triển của công ty chứng khoán
gắn chặt với sự phát triển của thị trờng chứng khoán. Nhiều nền kinh tế coi công
ty chứng khoán là hạt nhân của ngành công nghiệp chứng khoán, thúc đẩy sự
phát triển của hệ thống tài chính quốc gia.
1.1.2 Phân loại công ty chứng khoán:
Theo loại hình tổ chức
Hiện nay có 3 loại hình tổ chức cơ bản của công ty chứng khoán đó là
công ty hợp danh, công ty trách nhiệm hữu hạn và công ty cổ phần
Công ty hợp danh
o Là loại hình kinh doanh 2 chủ trở lên
Lê Thị Thùy Linh - Lớp: CKA_K7 Học viện Ngân hàng
3
Giải pháp nâng cao hiệu quả hoạt động môi giới chứng khoán tại công ty
TNHH chứng khoán NHNo&PTNT Việt Nam
o Thành viên tham gia vào quá trình ra quyết định quản lý đợc gọi là
thành viên hợp danh. Các thành viên phải chịu trách nhiệm vô hạn về nghĩa vụ

tài chính của công ty bằng toàn bộ tài sản của mình. Ngợc lại, các thành viên
không tham gia điều hành công ty đợc gọi là thành viên góp vốn, họ chỉ chịu
trách nhiệm về những khoản nợ của công ty trong giới hạn góp vốn của họ vào
công ty.
o Thông thờng khả năng huy động vốn của công ty hợp danh bị giới
hạn trong số vốn mà các thành viên có thể đóng góp.
o Công ty hợp danh có t cách pháp nhân kể từ ngày đợc cấp Giấy
chứng nhận đăng ký kinh doanh.
o Công ty hợp danh không đợc phát hành bất kỳ loại chứng khoán nào.
Công ty trách nhiệm hữu hạn
o Đây là loại công ty đòi hỏi trách nhiệm của những thành viên giới
hạn trong số vốn mà họ đã góp vào công ty. Vì thế điều này có thể gây tâm lý
nhẹ nhàng hơn đối với ngời đầu t.
o Mặt khác, về phơng diện huy động vốn cũng đơn giản và linh hoạt hơn
so với công ty hợp danh. Đồng thời, vấn đề tuyển đội ngũ quản lý cũng năng động
hơn, không bị giới hạn bó hẹp trong một số đối tác nh công ty hợp danh.
o Vì những lý do đó, hiện nay rất nhiều công ty chứng khoán hoạt động
dới hình thức trách nhiệm hữu hạn.
Công ty cổ phần
o Công ty cổ phần là một pháp nhân độc lập, với các chủ sở hữu là các
cổ đông. Cổ đông chỉ chịu trách nhiệm về nợ và các nghĩa vụ tài sản khác của
công ty trong phạm vi số vốn đã góp vào công ty.
o Đại hội đồng cổ đông có quyền bầu hội đồng quản trị của công ty.
Hội đồng này sẽ định ra các chính sách của công ty và chỉ định giám đốc cùng
các chức vị quản lý khác để điều hành công ty theo các sách lợc kinh doanh đã
đề ra.
Lê Thị Thùy Linh - Lớp: CKA_K7 Học viện Ngân hàng
4
Giải pháp nâng cao hiệu quả hoạt động môi giới chứng khoán tại công ty
TNHH chứng khoán NHNo&PTNT Việt Nam

o Giấy chứng nhận cổ phiếu không thể hiện một món nợ của công ty,
mà thể hiện quyền lợi của ngời sở hữu nó đối với tài sản của công ty.
o Công ty vẫn tồn tại khi quyền sở hữu của công ty thay đổi.
Do u điểm của loại hình công ty cổ phần và công ty trách nhiệm hữu hạn
so với công ty hợp danh mà hiện nay các công ty chứng khoán đợc tổ chức chủ
yếu dới hình thức công ty trách nhiệm hữu hạn và công ty cổ phần.
Theo hình thức kinh doanh: Theo tiêu thức này, công ty chứng khoán
chia thành 6 loại sau:
Công ty môi giới (The member firm): Loại công ty này còn đợc gọi là
công ty thành viên vì nó là một thành viên của Sở giao dịch chứng khoán. Công
việc kinh doanh chủ yếu của công ty môi giới là mua và bán chứng khoán cho
khách hàng của họ trên Sở giao dịch chứng khoán mà công ty đó là thành viên.
Công ty đầu t ngân hàng (The Investment banking firm): Loại hình này
phân phối mới đợc phát hành cho công chúng qua việc mua chứng khoán do
công ty cổ phần phát hành và bán lại cho công chúng theo giá tính gộp cả lợi
nhuận của công ty. Vì vậy công ty này còn gọi là bảo lãnh phát hành.
Công ty giao dịch phi tập trung (The over the counter firm): Công ty
này mua bán chứng khoán tại thị trờng OTC. Hiện nay nhiều công ty có vốn lớn
đợc luật pháp cho phép hoạt động trên cả 3 lĩnh vực trên.
Công ty dịch vụ đa năng (Muliservices firm): Những công ty này không
bị giới hạn hoạt động ở một lĩnh vực nào của ngành công nghiệp chứng khoán.
Ngoài 3 dịch vụ trên, họ còn cung cấp cho khách hàng dịch vụ t vấn đầu t chứng
khoán, niêm yết chứng khoán trên Sở giao dịch chứng khoán, uỷ nhiệm các giao
dịch buôn bán cho khách hàng trên thị trờng OTC. Sự kết hợp giữa các sản
phẩm và kinh nghiệm của công ty sẽ quyết định cơ sở những dịch vụ mà họ có
thể cung cấp cho khách hàng.
Công ty buôn bán chứng khoán: Là công ty đứng ra mua bán chứng
khoán với chi phí do công ty tự chịu. Công ty này phải cố gắng bán chứng
Lê Thị Thùy Linh - Lớp: CKA_K7 Học viện Ngân hàng
5

Giải pháp nâng cao hiệu quả hoạt động môi giới chứng khoán tại công ty
TNHH chứng khoán NHNo&PTNT Việt Nam
khoán với giá cao hơn giá mua vào. Vì vậy, loại công ty này hoạt động với t
cách là ngời uỷ thác chứ không phải đại lý nhận uỷ thác.
Công ty buôn bán chứng khoán không nhận hoa hồng: Là công ty này
nhận chênh lệch giá qua việc mua bán chứng khoán, do đó họ còn đợc gọi là
nhà tạo lập thị trờng, nhất là trên thị trờng giao dịch OTC.
Các công ty chứng khoán là đối tợng quản lý của các nguyên tắc, quy chế
do Uỷ ban chứng khoán ban hành. Các quy chế này chi phối kinh doanh của các
công ty này, kiểm soát họ trong quan hệ giữa các công ty chứng khoán với nhau
và giữa công ty chứng khoán với khách hàng của họ. Tuy nhiên, ít khi khách
hàng biết đợc tất cả các nguyên tắc, quy định này. Vì vậy, các nhà môi giới phải
đóng vai trò là ngời bảo vệ cho khách hàng của họ, đảm bảo các tài liệu của
họ phù hợp với những quy định đang áp dụng nếu họ muốn tiến hành một hoạt
động kinh doanh hợp lệ.
1.1.3. Vai trò của công ty chứng khoán:
Trên thị trờng chứng khoán, công ty chứng khoán có vai trò đặc biệt
quan trọng, vừa là nhà đầu t tham gia trực tiếp vào hoạt động của thị trờng, lại
vừa là cầu nối giữa nhà phát hành và những nhà đầu t khác, cung cấp dịch vụ
cần thiết phục vụ hoạt động của thị trờng. Công ty chứng khoán còn giữ vai trò
góp phần duy trì và thúc đẩy hoạt động của thị trờng chứng khoán. Cho dù thị
trờng chứng khoán mang hình thức Sở giao dịch hay OTC thì sự có mặt của
các công ty chứng khoán là điều không thể thiếu. Đối với từng chủ thể khác
nhau trên thị trờng thì vai trò của công ty chứng khoán là khác nhau.
Đối với các tổ chức phát hành
Mục tiêu khi tham gia thị trờng chứng khoán của các tổ chức phát hành là
huy động vốn thông qua việc phát hành các chứng khoán. Công ty chứng khoán
có vai trò làm chiếc cầu nối và đồng thời là các kênh dẫn vốn chảy từ một hay
một số bộ phận nào đó của nền kinh tế có d thừa vốn (vốn nhàn rỗi) đến các bộ
phận khác của nền kinh tế đang thiếu vốn (cần huy động vốn). Các công ty

chứng khoán thờng đảm nhiệm vai trò này qua hoạt động bảo lãnh phát hành và
Lê Thị Thùy Linh - Lớp: CKA_K7 Học viện Ngân hàng
6
Giải pháp nâng cao hiệu quả hoạt động môi giới chứng khoán tại công ty
TNHH chứng khoán NHNo&PTNT Việt Nam
môi giới chứng khoán.
Đối với nhà đầu t:
Thông qua các hoạt động nh môi giới chứng khoán, t vấn đầu t, công ty
chứng khoán có vai trò làm giảm chi phí và thời gian giao dịch, do đó nâng cao
hiệu quả các khoản đầu t. Đối với hàng hoá thông thờng, mua bán trung gian sẽ
làm tăng chi phí cho ngời mua và ngời bán. Tuy nhiên, đối với thị trờng chứng
khoán, sự biến động thờng xuyên của giá chứng khoán cũng nh mức độ rủi ro
cao sẽ làm cho nhà đầu t tốn kém chi phí, công sức và thời gian tìm hiểu thông
tin trớc khi quyết định đầu t. Nhng thông qua các công ty chứng khoán, với
trình độ chuyên môn cao và uy tín nghề nghiệp sẽ giúp các nhà đầu t thực hiện
các khoản đầu t một cách hiệu quả.
Đối với thị trờng chứng khoán : công ty chứng khoán có 2 vai trò chính:
_ Thứ nhất, góp phần tạo lập giá cả, điều tiết thị trờng. Giá cả chứng khoán
là do thị trờng quyết định. Tuy nhiên, để đa ra mức giá cuối cùng, ngời mua và
ngời bán phải thông qua các công ty chứng khoán vì họ không đợc tham gia
trực tiếp vào quá trình mua bán. Các công ty chứng khoán là những thành viên
của thị trờng, do vậy họ cũng góp phần tạo lập giá cả thị trờng thông qua hình
thức đấu giá. Trên thị trờng sơ cấp, các công ty chứng khoán cùng với các nhà
phát hành đa ra mức giá đầu tiên. Chính vì vậy, giá cả của mỗi loại chứng
khoán giao dịch đều có sự tham gia của các công ty chứng khoán.
Các công ty chứng khoán còn thể hiện vai trò to lớn hơn khi tham gia điều
tiết thị trờng. Để bảo vệ những khoản đầu t của khách hàng và bảo vệ lợi ích của
chính mình, nhiều công ty đã giành những tỷ lệ nhất định các giao dịch để thực
hiện vai trò bình ổn thị trờng.
_ Thứ hai, góp phần làm tăng tính thanh khoản của tài sản chính. Thị trờng

chứng khoán có vai trò là một môi trờng làm tăng tính thanh khoản của các tài
sản tài chính. Nhng các công ty chứng khoán mới là ngời thực hiện tốt vai trò
này vì công ty chứng khoán tạo ra cơ chế giao dịch trên thị trờng. Trên thị trờng
sơ cấp, do thực hiện hoạt động nh bảo lãnh phát hành, các công ty chứng khoán
không những huy động một lợng vốn lớn đa vào sản xuất kinh doanh cho nhà
Lê Thị Thùy Linh - Lớp: CKA_K7 Học viện Ngân hàng
7
Giải pháp nâng cao hiệu quả hoạt động môi giới chứng khoán tại công ty
TNHH chứng khoán NHNo&PTNT Việt Nam
phát hành mà còn làm tăng tính thanh khoản của các tài sản chính đợc đầu t vì
các chứng khoán qua đợt phát hành sẽ đợc mua bán trên thị trờng thứ cấp. Điều
này làm giảm rủi ro, tạo tâm lý yên tâm cho nhà đầu t. Trên thị trờng thứ cấp,
do thực hiện các giao dịch mua và bán, các công ty chứng khoán giúp nhà đầu t
chuyển đổi chứng khoán thành tiền mặt và ngợc lại. Những hoạt động đó có thể
làm tăng tính thanh khoản của các tài sản tài chính.
Đối với các cơ quan quản lý thị trờng:
Công ty chứng khoán có vai trò cung cấp thông tin về thị trờng chứng khoán
cho các cơ quan quản lý thị trờng. Các công ty chứng khoán thực hiện đợc vai
trò này do họ vừa là ngời bảo lãnh phát hành cho các chứng khoán mới, vừa là
trung gian mua bán chứng khoán và thực hiện các giao dịch trên thị trờng. Việc
cung cấp thông tin vừa là quy định của hệ thống luật pháp, vừa là nguyên tắc
nghề nghiệp của công ty chứng khoán vì công ty chứng khoán cần phải minh
bạch và công khai trong mọi hoạt động. Các thông tin công ty chứng khoán có
thể cung cấp bao gồm thông tin về các giao dịch mua bán trên thị trờng trờng,
thông tin về các cổ phiếu, trái phiếu và tổ chức phát hành, thông tin về các nhà
đầu t v.v Nhờ các thông tin này, các cơ quan quản lý thị trờng có thể kiểm
soát và chống lại các hiện tợng thao túng, lũng đoạn, bóp méo thị trờng.
Tóm lại, công ty chứng khoán là một tổ chức chuyên nghiệp trên thị trờng
chứng khoán, có vai trò cần thiết và quan trọng đối với các nhà đầu t, các nhà
phát hành, đối với cơ quan quản lý thị trờng và đối với thị trờng chứng khoán

nói chung. Những vai trò này đợc thể hiện thông qua các nghiệp vụ của công ty
chứng khoán.
1.1.4 Khái quát các nghiệp vụ chính của công ty chứng khoán.
Môi giới chứng khoán (giao dịch chứng khoán theo uỷ thác):
Môi giới chứng khoán là hoạt động trung gian hoặc đại diện mua, bán
chứng khoán cho khách hàng để hởng hoa hồng. Theo đó, công ty chứng khoán
đại diện cho khách hàng tiến hành giao dịch thông qua cơ chế giao dịch tại Sở
giao dịch chứng khoán hoặc thị trờng OTC mà chính khách hàng phải chịu
trách nhiệm đối với kết quả giao dịch của mình.
Lê Thị Thùy Linh - Lớp: CKA_K7 Học viện Ngân hàng
8
Giải pháp nâng cao hiệu quả hoạt động môi giới chứng khoán tại công ty
TNHH chứng khoán NHNo&PTNT Việt Nam
Tự doanh chứng khoán:
Giao dịch tự doanh là các giao dịch bằng chinh nguồn vốn kinh doanh của
công ty chứng khoán nhằm phục vụ mục đích đầu t kinh doanh thu lợi của
chính công ty và gánh chịu mọi rủi ro từ việc đầu t của mình. Hoạt động tự
doanh của công ty chứng khoán đợc thực hiện thông qua cơ chế giao dịch trên
Sở giao dịch chứng khoán hoặc thị trờng OTC. Trên thị trờng giao dịch tập
trung, lệnh giao dịch của các công ty chứng khoán đợc đa vào hệ thống và thực
hiện tơng tự nh lệnh giao dịch của khách hàng. Trên thị trờng OTC, các hoạt
động này có thể đợc thực hiện trực tiếp giữa công ty với các đối tác hoặc thông
qua một hệ thống mạng thông tin. Tại một số nớc, hoạt động tự doanh của các
công ty chứng khoán còn đợc thực hiện thông qua hoạt động tạo lập thị trờng
(Ví dụ nh ở Mỹ). Trong hoạt động này, công ty chứng khoán đóng vai nhà tạo
lập thị trờng, nắm giữ một số lợng nhất định của một số loại chứng khoán và
thực hiện mua bán với các khách hàng nhằm hởng phí giao dịch và chênh lệch
giá.
Khác với nghiệp vụ môi giới, công ty chứng khoán chỉ làm trung gian thực
hiện lệnh cho khách hàng để hởng hoa hồng , trong hoạt động tự doanh công ty

chứng khoán kinh doanh bằng chính nguồn vốn của mình.
Vì vậy, đòi hỏi công ty chứng khoán phải có nguồn vốn rất lớn và đội ngũ
nhân viên có trình độ chuyên môn, khả năng phân tích và đa ra các quyết định
đầu t hợp lý, đặc biệt trong trờng hợp đóng vai trò là nhà tạo lập thị trờng.
Đại lý phát hành, bảo lãnh phát hành chứng khoán
Bảo lãnh phát hành chứng khoán là việc tổ chức bảo lãnh phát hành cam kết
với tổ chức bảo lãnh thực hiện các thủ tục trớc khi chào bán chứng khoán, nhận
mua một phần hay toàn bộ chứng khoán của tổ chức phát hành để bán lại hoặc
mua số chứng khoán còn lại cha phân phối hết của tổ chức phát hành hoặc hỗ
trợ tổ chức phát hành trong việc phân phối chứng khoán ra công chúng. Bảo
lãnh phát hành của công ty chứng khoán sẽ giúp tổ chức phát hành nắm chắc
khả năng huy động vốn và có kế hoạch sử dụng vốn huy động.
Lê Thị Thùy Linh - Lớp: CKA_K7 Học viện Ngân hàng
9
Giải pháp nâng cao hiệu quả hoạt động môi giới chứng khoán tại công ty
TNHH chứng khoán NHNo&PTNT Việt Nam
Qua hoạt động bảo lãnh phát hành, các công ty chứng khoán thu đợc hoa
hồng bảo lãnh (phí bảo lãnh). Hoa hồng này có thể là cố định, có thể là tuỳ ý
của từng công ty chứng khoán.
Đại lý phát hành chứng khoán là hoạt động trong đó công ty chứng khoán
nhận bán chứng khoán cho tổ chức phát hành trên cơ sở thoả thuận. So với bảo
lãnh phát hành, đại lý phát hành có nội dung công việc hẹp hơn, chỉ bao gồm
việc phân phối chứng khoán đến các nhà đầu t.
T vấn đầu t chứng khoán
T vấn đầu t chứng khoán là việc các công ty chứng khoán cung cấp cho nhà
đầu t kết quả phân tích, công bố báo cáo phân tích và khuyến nghị liên quan
đến chứng khoán.
Hoạt động này đòi hỏi nhiều kiến thức, kỹ năng chuyên môn và kinh
nghiệm. Mặt khác, tính trung thực của công ty chứng khoán có tầm quan trọng
lớn trong công việc thu hút khách hàng. Thông thờng, hoạt động t vấn đầu t

luôn đi kèm với các hoạt động khác nh môi giới, bảo lãnh phát hành, lu ký
chứng khoán
Các hoạt động phụ trợ
Lu ký chứng khoán: Là việc nhận ký gửi, bảo quản, chuyển giao chứng
khoán cho khách hàng, giúp khách hàng thực hiện các quyền liên quan đến sở
hữu chứng khoán.
Quản lý thu nhập của khách hàng (quản lý cổ tức): Xuất phát từ việc lu
ký chứng khoán cho khách hàng, công ty chứng khoán sẽ theo dõi tình hình thu
lãi, cổ tức của chứng khoán và đứng ra làm dịch vụ thu nhận và chi trả cổ tức
cho khách hàng thông qua tài khoản của khách hàng.
Tín dụng (giao dịch mua bán chịu): T vấn đầu t và t vấn tài chính
1.2. Nghiệp vụ môi giới chứng khoán
1.2.1 Khái niệm
Cùng với sự phát triển của nền kinh tế thị trờng, quy trình trao đổi hàng
hoá diễn ra với quy mô ngày càng lớn, với chủng loại hàng hoá ngày càng
Lê Thị Thùy Linh - Lớp: CKA_K7 Học viện Ngân hàng
10
Giải pháp nâng cao hiệu quả hoạt động môi giới chứng khoán tại công ty
TNHH chứng khoán NHNo&PTNT Việt Nam
phong phú, phơng thức trao đổi hàng hoá ngày càng đa dạng. Đỉnh cao của nền
kinh tế thị trờng là sự ra đời và phát triển của thị trờng chứng khoán. Nh ta đã
biết, trên thị trờng chứng khoán, ngời ta mua bán một loại hàng hoá đặc biệt, đó
là các tài sản tài chính.
Tài sản tài chính là những hàng hoá đem lại thu nhập thờng xuyên cho
ngời sở hữu, mặt khác nó cũng có thể tích luỹ giá trị, khi cần ngời sở hữu có thể
bán đi để kiếm lời. Nhng không phải ai cũng có thể nhìn nhận đánh giá đợc giá
trị của nó nên cần phải có các chuyên gia đợc trang bị kiến thức, hơn nữa kiến
thức của họ phải đợc thờng xuyên trau dồi, bồi dỡng. Đó là các nhà t vấn.
Hàng hoá trên thị trờng chứng khoán hết sức phong phú, phức tạp.Thị tr-
ờng càng phát triển ở trình độ cao, sản phẩm và dịch vụ càng dồi dào về số lợng,

đa dạng, phong phú về chủng loại, tinh tế và nhạy cảm trong vận hành chức
năng. Theo đó, đòi hỏi về việc cung cấp cho ngời đầu t những thông tin cần
thiết, những ý tởng đầu t, những lời khuyên mang tính thời điểm hay mang tính
chiến lợc và giúp cho ngời đầu t thực hiện các giao dịch theo cách có lợi nhất,
đòi hỏi phải có hoạt động môi giới chứng khoán phát triển mang tính chuyên
nghiệp cao, hay nói cách khác, trở thành một nghề.
Một trong những nguyên tắc căn bản vận hành thị trờng chứng khoán là
nguyên tắc trung gian, thể hiện rõ nét nhất với vai trò và hoạt động của các nhà
môi giới và kinh doanh chứng khoán.
Thị trờng chứng khoán hoạt động hiệu quả một phần là nhờ vào sự thủ
vai tốt của các nhà môi giới và kinh doanh chứng khoán. Dù hoạt động ở thị tr-
ờng nào thì những nhà chuyên nghiệp đợc chọn lọc này cũng phải có đăng ký
và đợc cấp giấy phép hành nghề. Hầu hết các công ty chứng khoán đều có hoạt
động môi giới chứng khoán. Tuy nhiên trong giao dịch, để đảm bảo tính trung
thực, công minh và uy tín của ngành, hoạt động này đợc đặc biệt lu ý tổ chức và
giám sát tách bạch.
Nhà môi giới không mua bán chứng khoán cho mình.
Các nhà môi giới là những ngời đại diện thu xếp giao dịch cho khách
Lê Thị Thùy Linh - Lớp: CKA_K7 Học viện Ngân hàng
11
Giải pháp nâng cao hiệu quả hoạt động môi giới chứng khoán tại công ty
TNHH chứng khoán NHNo&PTNT Việt Nam
hàng và hởng hoa hồng. Ngời môi giới không mua bán chứng khoán cho mình,
họ chỉ là ngời kết nối và giúp thực hiện yêu cầu của ngời mua, kẻ bán. Tài sản
( chứng khoán ) và tiền đợc chuyển dịch qua lại từ khách bán sang khách mua.
Trong quá trình đó nhà môi giới không đứng tên tài sản, gọi là không có vị thế
(position). Trong tiếng Anh, nhà môi giới (broker) thờng đợc dùng để chỉ một
công ty chứng khoán hơn là để chỉ một nhân viên môi giới. Nhân viên môi giới
của một công ty chứng khoán còn đợc dùng phổ biến bằng từ registered
representative (đại diện giao dịch) hoặc account excutive (AE) tuỳ theo họ

nằm đâu trong mối quan hệ công tắc.
Nh vậy, môi giới chứng khoán đợc hiểu là hoạt động của công ty chứng
khoán và nhân viên môi giới, trong sự tơng quan chặt chẽ với nhau và với một
đối tác chung là khách hàng nhà đầu t, để tác động tới sự vận hành và phát
triển của thị trờng chứng khoán. Do đó , có thể nói rằng: Nghiệp vụ môi giới
chứng khoán là hoạt động trung gian đại diện mua, bán chứng khoán cho khách
hàng để hởng hoa hồng.
ở đây, chúng ta sẽ xem xét môi giới chứng khoán là một hoạt động kinh
doanh chứng khoán trong đó một công ty chứng khoán đại diện cho khách hàng
tiến hành giao dịch thông qua cơ chế giao dịch tại sở giao dịch chứng khoán
hay thị trờng OTC mà chính khách hàng phải chịu hậu quả kinh tế của việc giao
dịch đó.
1.2.2. Vai trò của nghiệp vụ môi giới
Đối với nhà đầu t
Góp phần làm giảm chi phí giao dịch:
Trên tất cả các thị trờng khác, để tiến hành giao dịch, ngời mua và ngời bán
phải có cơ hội gặp nhau để thẩm định chất lợng hàng hoá và thoả thuận giá cả.
Và để làm đợc công việc này thì những ngời tham gia giao dịch phải bỏ ra một
khoản phí nhất định tuỳ vào điều kiện thực tế. Tuy nhiên trên thị trờng chứng
khoán thì khoản chi phí đó là một con số khổng lồ về thu thập và xử lý thông tin,
đào tạo kỹ năng phân tích và tiến hành quy trình giao dịch trên một thị trờng đấu
Lê Thị Thùy Linh - Lớp: CKA_K7 Học viện Ngân hàng
12
Giải pháp nâng cao hiệu quả hoạt động môi giới chứng khoán tại công ty
TNHH chứng khoán NHNo&PTNT Việt Nam
giá tập trung nhng hiệu quả của giao dịch là không chắc chắn và rủi ro cao. Sự
hiện diện của trung gian tài chính và chuyên nghiệp cho bên mua, bên bán gặp
nhau sẽ làm giảm đáng kể chi phí. Nh vậy, vai trò môi giới chứng khoán tiết
kiệm chi phí giao dịch xét trong từng khâu và trên tổng thể thị trờng, giúp nâng
cao tính thanh khoản cho thị trờng.

Cung cấp thông tin và t vấn cho khách hàng:
Công ty chứng khoán thông qua các nhân viên môi giới cung cấp cho khách
hàng các báo cáo nghiên cứu và những khuyến nghị đầu t. Nguồn quan trọng của
các báo cáo nghiên cứu này là từ bộ phận nghiên cứu trong công ty. Việc thu thập
và xử lý thông tin đòi hỏi những khoản đầu t khổng lồ cho hệ thống thết bị và
nhân lực mà chỉ có công ty mới đủ khả năng tài chính để trang trải Các công ty
lớn của NewYork hàng năm dành tới hơn 30triệu USD cho hoạt động nghiên cứu
đầu t và các trợ lý nghiên cứu để bám sát hoạt động của hàng trăm công ty đại
chúng.
Việc nghiên cứu của các nhà phân tích có thể phân chia thành ba lĩnh vực
chủ yếu:
_ Diễn biến tổng thể của thị trờng;
_ Động thái của từng khu vực riêng biệt trong thị trờng đó;
_ Hoạt động của từng công ty trong từng khu vực.
Hàng tuần, bộ phận nghiên cứu của các công ty môi giới lớn cung cấp
cho các nhà môi giới một khối lợng thông tin nghiên cứu khổng lồ là kết quả
tổng hợp và phân tích của công ty cùng những thông tin đặt mua của các hãng
khác nữa; kèm theo là những bản khuyến nghị cụ thể về loại chứng khoán cần
mua, bán. Nhân viên bán hàng (ngời môi giới) sẽ sử dụng những thông tin này
để cung cấp cho khách hàng của mình theo những yêu cầu cụ thể.
Hàng ngày, ngời môi giới tiếp cận với một mạng thông tin điện tử cung
cấp các tin tức tài chính liên tục đợc cập nhật về lãi suất, tin kinh tế và thông tin
thị trờng trờng. Trên những thị trờng phát triển, ngời môi giới luôn luôn là
những ngời trớc tiên nhận đợc những tin mới nhất từ khắp nơi trên thế giới liên
quan đến cổ phiếu của khách hàng. Nếu không có ngời môi giới, nhà đầu t phụ
thuộc ở một mức độ lớn vào nguồn thông tin qua báo cáo hàng quý về cổ phiếu
Lê Thị Thùy Linh - Lớp: CKA_K7 Học viện Ngân hàng
13
Giải pháp nâng cao hiệu quả hoạt động môi giới chứng khoán tại công ty
TNHH chứng khoán NHNo&PTNT Việt Nam

đang nắm giữ, và rất có thể chậm hoặc không đầy đủ.
Cũng nhờ nguồn thông tin thu thập đợc và xử lý công phu và tốn kém
này, ngời môi giới có đủ kiến thức để trở thành nhà t vấn riêng cho khách hàng.
Khi thị trờng đã phát triển, hàng hoá phong phú và đa dạng; nhng chứng khoán,
công cụ phái sinh đem đến cho khách hàng những sản phẩm đợc cải thiện và
khi đó vai trò của nhà môi giới càng quan trọng. Ngoài việc đề xuất cho khách
hàng những chứng khoán và dịch vụ đơn thuần, nhà môi giới còn giới thiệu cho
khách hàng những trái phiếu, cổ phiếu mới phát hành, chứng chỉ quỹ đầu t,
những công cụ đầu t khác và quan trọng hơn đề xuất các kết hợp những chứng
khoán đơn lẻ trong một danh mục đầu t để giảm thiểu rủi ro, tối đa hoá lợi
nhuận cho khách hàng.
Nh vậy, dù môi giới chứng khoán và t vấn đầu t chứng khoán là hai
nghiệp vụ tách rời nhau theo nghĩa chúng đợc cấp chứng chỉ hành nghề riêng
biệt, song trong hoạt động môi giới chứng khoán hàm lợng t vấn đầu t là khá
cao. Ngời đầu t trông đợi ở nhà môi giới của mình thực hiện các công việc sau:
_ Cho họ biết khi nào mua chứng khoán;
_ Cho họ biết khi nào bán chứng khoán;
_ Cho họ biết những gì đang diễn ra trên thị trờng.
Để giúp khách hàng đa ra những quyết định, nhà môi giới phải tiến hành
xem xét các yếu tố nh: chỉ số giá/thu nhập (P/E), những hình mẫu về tình hình
thu nhập và giá, tình trạng chung về nhóm ngành, cổ phiếu và tình trạng có đợc,
có thể nói những khuyến nghị của nhà môi giới là lợi ích vô cùng đáng giá đối
với khách hàng.
Từ vô số các biểu đồ, báo cáo tài chính và dữ liệu nghiên cứu, nhà môi
giới phải quyết định những khoản đầu t nào là phù hợp nhất cho từng khách
hàng của mình. Nhà môi giới là ngời có khả năng biến các thông tin thành các
khuyến nghị đầu t đúng đắn cụ thể cho từng mục tiêu đầu t riêng lẻ của mỗi
khách hàng của mình.
Không chỉ đa ra những lời khuyên về cách thức phân bổ tài sản để đáp ứng
những mục tiêu tài chính của khách hàng, tuỳ từng lúc, ngời môi giới có thể trở

Lê Thị Thùy Linh - Lớp: CKA_K7 Học viện Ngân hàng
14

×