Bài giảng phân tích kinh tế dự án chương 1 tổng quan về phân tích kinh tế dự án

Chương 1. Tổng quan về
phân tích kinh tế
1.
2.
3.

Mục tiêu của phân tích kinh tế
Phân tích tài chính và kinh tế
Những câu hỏi phân tích kinh tế
phải trả lời

1


1. Mục tiêu của phân tích kinh tế







Nhằm cho thấy chi phí và lợi ích của dự
án đối với xã hội của vùng dự án hay
quốc gia.
Lựa chọn ra dự án tốt nhất trong số các
dự án cạnh tranh.
Giúp nhận diện những rủi ro của dự án và
đánh giá tính bền vững của chúng.
Những dự án có lợi ích > chi phí: khả thi.
Bảo đảm dự án phù hợp với chiến lược

phát triển của ngành, vùng và đất nước.
2


2. Phân tích tài chính và kinh tế




Dữ liệu về chi phí và lợi ích từ phân
tích tài chính, kỹ thuật và thị trường
được dùng làm đầu vào cho phân
tích kinh tế.
Phân tích kinh tế sử dụng “giá cả
hiệu quả” (giá mờ): giá thị trường
được điều chỉnh cho những sai lệch,
bóp méo giá trị thực của hàng hóa.
3


Phân tích kinh tế
 chỉ ra việc sử dụng tài
nguyên và lợi ích đối với
xã hội,
 Giá cả: giá hiệu quả
phản ánh giá trị kinh tế
thực
 Thuế và trợ cấp: là
những khoản chuyển
nhượng, không bao gồm

trong giá hiệu quả,
 Nợ: là một khoản
chuyển nhượng.

Phân tích tài chính
 Xác định khả năng
sinh lời của dự án
đối với nhà đầu tư,
 Giá cả: giá thị
trường, gồm cả
thuế và trợ cấp,
 Thuế và trợ cấp: là
những khoản chi
phí và thu nhập
đối với nhà đầu tư,
 Nợ: được xem là
dòng tiền ra.
4


3. Những câu hỏi phân tích kinh tế phải
trả lời
Mục tiêu của dự án là gì?
Mục tiêu cần được xác định rõ ràng để:
- giảm bớt số phương án cần xem
xét,
- lựa chọn các công cụ phân tích phù
hợp,
- lựa chọn các chỉ số đánh giá kết
quả hoạt động của dự án phù hợp.



5


Điều gì sẽ xảy ra nếu có và không có
dự án?






Cần so sánh lợi ích và chi phí của
các nhóm ảnh hưởng giữa “có” và
“không có” dự án.
Làm cơ sở để đánh giá lợi ích và chi
phí “tăng thêm” (ròng) của dự án.
Lưu ý, phân biệt giữa “có và không
có” với “trước và sau dự án”.

6


Dự án có phải là phương án tốt nhất
hay không?






Cần xem xét có còn dự án nào hợp
lý hay loại trừ lẫn nhau so với dự án
hay không.
Chi phí và lợi ích của các phương án
thay thế so với dự án như thế nào?
Cần chọn ra phương án tốt nhất
giữa các phương án cạnh tranh.

7


Dự án có bao gồm những cấu thành
tách rời không?






Cần xác định dự án là một chỉnh thể
thống nhất hay gồm các phần tách
rời.
Nếu gồm những phần tách rời thì
các phần này có thể được đánh giá
như các dự án độc lập.
Các cấu thành tách rời và không
thỏa đáng luôn cần phải loại ra khỏi
dự án.

8


Ai được và ai mất?






Một dự án tốt sẽ đóng góp làm tăng
phúc lợi cho cả xã hội nói chung.
Cũng có một số người bị thiệt,
những người này không nhất thiết
phải gánh chi phí của dự án.
Nhận diện các nhóm lợi ích sẽ giúp
tìm hiểu ai sẽ phản đối và ủng hộ
dự án.
9


Tác động ngân sách của dự án là gì?


Cần xem xét các vấn đề:






chi phí của dự án sẽ được các đối tượng
thụ hưởng bù đắp như thế nào,
mức độ ảnh hưởng của dự án đối với
thu nhập và chi tiêu của ngân sách,
mức độ ảnh hưởng đến chính quyền địa
phương và trung ương,
những tác động của kế hoạch thu hồi
chi phí đến sự phân phối lợi ích,
….
10


Dự án có bền vững về mặt tài chính
không?







Trong suốt vòng đời của dự án, cần đảm
bảo dự án được tài trợ tài xuyên suốt.
Cần xác định: dự án sẽ được tài trợ như
thế nào, ai tài trợ với những điều khoản
nào, có cần nguồn tài trợ từ nước ngoài
không.
Những ảnh hưởng của kế hoạch tài trợ
đến sự phân phối lợi ích, chi phí của dự

án.
Ví dụ Bai giang\Vi du ve Cash flow.xls

11


Năm

0

1

…

…

1. Ngân lưu vào
Doanh thu thuần
Giá trị thanh lý
Tiền vay
2. Ngân lưu ra
Đầu tư vốn cố định
Thay đổi vốn lưu động
Chi phí hoạt động
Trả gốc và lãi
3. Ngân lưu ròng trước thuế

= (1) – (2)

4. Thuế thu nhập doanh nghiệp

5. Ngân lưu ròng sau thuế
EPV

= (3)
12– (4)

n


Tác động môi trường của dự án là gì?






Phân tích kinh tế không chỉ xem xét
những luồng tiền phát sinh trong dự án
mà còn xem xét đến những tác động môi
trường,
Khi những lợi ích và chi phí về môi trường
có thể được đo lường bằng giá trị tiền thì
chúng sẽ được lồng ghép vào phân tích
kinh tế,
Cần xem xét tác động của các lợi ích và
chi phí của ngoại ứng đến các nhóm người
cụ thể trong xã hội.
13

Dự án có đáng giá không?




Các lợi ích và chi phí của dự án cần được lượng
hóa đầy đủ để xác định tính khả thi của dự án,
Dự án được chấp nhận khi:







Kỳ vọng của NPV ≥ 0,
Kỳ vọng của NPV của dự án ≥ Kỳ vọng của NPV của
dự án khác.

Trong một số trường hợp, chỉ cần xét đến những
chỉ số định tính, còn gọi là chi phí - hiệu quả.
Trong những trường hợp đó, cần có những luận
cứ thuyết phục để chứng minh lợi ích của dự án >
chi phí của dự án.

14


Đây có phải là một dự án rủi ro không?






Cần xem xét đến những bất định trong
tương lai và ước tính xác suất xảy ra các
bất định,
Các khoản lợi ích – chi phí thường được
biểu thị dưới dạng một chuổi giá trị với
những khả năng xuất hiện khác nhau.
Cần xác định những biến số gây rủi ro và
quyết định kết quả của dự án và các
phương án đối phó khi rủi ro xảy ra.

15