Chiết khấu và các tiêu chuẩn đánh giá dự án cao hào thi

CHIẾT KHẤU VÀ
CÁC TIÊU CHUẨN
ĐÁNH GIÁ DỰ ÁN
CAO HÀO THI

1


CHIẾT KHẤU
Dựa trên khái niệm Giá trị theo thời gian của
tiền tệ (Time Value of money)

Pt = P0 (1 + i)t
hay

P0 = Pt / (1 + i)t



Vốn khi được đầu tư sẽ sản sinh ra lãi



Tiêu dùng trong tương lai có giá trị thấp hơn
tiêu dùng ở hiện tại
2


CÁC TIÊU CHUẨN ĐÁNH GIÁ
PHƯƠNG PHÁP CHIẾT KHẤU NGÂN LƯU


Giá trị tương đương: NPV(hay PW), FW, AW



Suất thu lợi:



Tỉ số lợi ích/chi phí : B/C

IRR

PHƯƠNG PHÁP TRUYỀN THỐNG


Thời gian hoàn vốn



Điểm hòa vốn
3


GIÁ TRỊ TƯƠNG ĐƯƠNG


Đưa tất cả các giá trị của ngân lưu về một thời điểm
hiện tại, tương lai, hoặc hàng năm.
NPV

A

F



Tiêu chuẩn đánh giá Dự án đáng giá:
NPV > 0



Tiêu chuẩn so sánh các Dự án loại trừ nhau:
NPV -> Max
4


SUẤT THU LỢI NỘI TẠI - IRR


IRR là suất chiết khấu làm cho NPV của Dự
án bằng 0

i = IRR -> NPV= 0
Tiêu chuẩn đánh giá Dự án đáng giá
IRR > MARR
 Tiêu chuẩn so sánh các phương án loại trừ
nhau: Phương pháp gia số
IRR( Gia Số ) > MARR
-> PA có vốn đầu tư lớn là đáng giá



5


TỈ SỐ LỢI ÍCH/CHI PHÍ - B/C


Tỷ số B/C thường
B

Tỷ số B/C sửa đổi
(B – C)

C

Tiêu chuẩn đánh giá “Dự án đáng giá”:
B/C > 1
 Tiêu chuẩn so sánh các phương án loại trừ
nhau: Phương pháp gia số
B/C( Gia Số ) > 1
-> PA có vốn đầu tư lớn là đáng giá 6



THỜI GIAN HỒN VỐN - Thv


Thv là thời gian cần thiết để lượng tiền thu
được bù lại tiền đầu tư ban đầu.

(+)
(-)

Tbv (có xét suất chiết khấu)
Tbv (không xét suất chiết khấu)



Tiêu chuẩn đánh giá Dự án đáng giá:

Thv < [Thv]

7


ĐIỂM HOÀ VỐN - Qhv
 Qhv

là sản lượng cần thiết để lợi nhuận thu
được bù lại chi phí cố định ban đầu.
Chi phí cố định = Doanh thu - Biến Phí
FC = Qhv * (r - v)
hay

 Tiêu

Qhv = FC / (r - v)

chuẩn đánh giá Dự án đáng giá:
Qnhu cầu

> [Qhv]

8


HIỆU QUẢ VÀ CHI PHÍ
 Chi

phí cố định
 Hiệu quả cố định
Hiệu quả
(Effective)

Đường ranh giới hiệu quả
(Effective Frontier)

A4

A6

A7

A5
A3

E

Miền không chấp nhận
(Unacceptable Region)

A2

A1
A0

K0

K1

K2

K3
K

K4

K5

K6

Chi Phí (Cost)
9