Quản trị tài chính trong doanh nghiệp

Website: Email : Tel : 0918.775.368
LỜI MỞ ĐẦU
Quản trị tài chính doanh nghiệp là sự tác động có mục đích, có ý thức của các nhà
quản trị tới các quan hệ tài chính doanh nghiệp nhằm điều chỉnh các quan hệ đó và
tối đa hóa các giá trị tài sản của các chủ sở hữu doanh nghiệp. Ngày nay, với sự
xuất hiện của rất nhiều công ty đa quốc gia (viết tắt là MNC) thì hoạt động quản trị
doanh nghiệp nói chung và quản trị tài chính nói riêng lại càng trở nên phức tạp.
Quản trị tài chính trong công ty MNC là việc công ty mẹ thiết lập mối quan hệ giữa
vấn đề kế hoạch tài chính và quyền của công ty mẹ với công ty con sao cho phối
hợp hoạt động giữa công ty mẹ và công ty con, đem lại hiệu quả kinh doanh tốt
nhất. Đồng thời tăng cường trách nhiệm của công ty con và hệ thống kiểm tra của
công ty mẹ.
Một trong những điều mà nhà quản trị tài chính cần chú ý là nguồn vốn và cơ cấu
vốn của các công ty con trực thuộc MNC. Hoạt động trên nhiều thị trường khác
nhau với những đặc điểm về sản xuất kinh doanh, pháp lý và chính trị khác nhau,
các công ty con khi đưa ra quyết định sản xuất và tài chính của mình có thể dẫn đến
những xung đột trong sản xuất, thậm chí triệt tiêu lợi ích của nhau. Chính bởi thế
nhiệm vụ của quản trị viên cấp cao lúc này là phải có 1 cái nhìn bao quát, phân tích
tình hình để đưa ra các kế hoạch về tài chính cụ thể sao cho việc kinh doanh đạt
hiệu quả tốt nhất. Nguồn vốn có thể được huy động từ đâu, bên trong hay bên
ngoài, lợi nhuận tái đầu tư phân phối ra sao, vào những ngành nào, khu vực nào thì
có lợi nhất? Việc chuyển vốn giữa các công ty con tiến hành dưới hình thức ra sao?
Chuyển vốn về công ty mẹ bằng cách nào? Đây là một loạt các câu hỏi được đặt ra
với nhà quản trị tài chính.
1
Website: Email : Tel : 0918.775.368
2
Website: Email : Tel : 0918.775.368
TÌNH HUỐNG
Trong khuôn khổ bài nghiên cứu của mình, em xin được lấy tình huống của tập
đoàn Unilever để phân tích về quá trình chu chuyển vốn trên 3 thị trường cơ bản là

Châu Âu, châu Mỹ, Châu Á và châu Phi.
Với rất nhiều nhãn hiệu nổi tiếng như Lipton, Knorr, Omo, Sunsilk, Clear, Dove,
P/s… Unilever được biết đến là một trong những tập đoàn đa quốc gia cung ứng
hàng tiêu dùng hàng đầu thế giới với các ngành hàng thực phẩm và sản phẩm chăm
sóc vệ sinh cá nhân và gia đình.
Trong bản tuyên bố sứ mệnh của mình, Unilever nêu rõ:Sứ mệnh của chúng tôi là
mang đến sức mạnh cho cuộc sống.Chúng tôi đến với các bạn hàng ngày, mang lại
sự chăm sóc và bảo vệ an toàn nhất, để có thể làm bạn cảm thấy thoải mái hơn,
xinh đẹp hơn và thành công hơn trong cuộc sống.
Một trong những điểm mạng tạo nên sự thành công của Unilever đó là công tác
quản trị tài chính được tổ chức 1 cách bài bản và thống nhất giữa các quốc gia. Số
liệu tài chính hằng năm được công ty mẹ tập hợp và tiến hành tổng kết, đánh giá.
Từ đó đi đến phân tích và đưa ra các kế hoạch tài chính trong năm tiếp theo sao cho
hợp lý và hiệu quả nhất.
Tình hình tài chính của tập đoàn Unilever trong 3 năm gần đây:
Ưu điểm của Unilever chính là sự xâm nhập sâu vào nhiều thị trường trên thế giới,
từ đó tạo được sự hiểu biết và mối quan hệ bền chặt với khách hàng. Điều này được
thể hiện rõ trong bảng báo cáo về doanh thu của Unilever. Năm 2007, doanh thu
của Unilver tại hơn 150 quốc gia là 40 tỉ Euro, trong đó doanh thu tại Châu Mỹ là
13 tỉ (chiếm 33%), Châu Âu là 15 tỉ Euro (38%) và tại Châu Á và Châu Phi là 12 tỉ
(29%). 44% doanh thu đến từ các thị trường đang phát triển và có tính tiềm năng.
3
Website: Email : Tel : 0918.775.368

( Đơn vị: Triệu Euro )
Doanh thu trong năm 2007 tăng 1,4% so với năm 2006. Việc trích một khoản
không nhỏ vào việc tái cơ cấu doanh nghiệp và cắt giảm một số mặt hàng truyền
thống, đầu tư vào 1 số mặt hàng mới nên lợi nhuận ban đầu chưa cao làm cho lợi
nhuận thưc hiện lại giảm 3% so với năm 2006. Tuy nhiên với chính sách tiết kiệm
hiệu quả của mình, Unliver đã mang về con số lợi nhuận ròng từ 3.685 triệu Euro

năm 2006 lên 4.056 triệu Euro vào năm 2007 (tăng 10%).
Tình hình doanh thu và lợi nhuận:
Để phân tích tình hình sử dụng và phân phối vốn trong tập đoàn Unilever, ta đi vào
phân tích báo cáo kết quả kinh doanh của công ty trong 3 năm gần nhất. Số liệu
được biểu thị trong bảng sau ( đơn vị: triệu Euro)
2005 2006 2007
Doanh thu 38 401 39 642 40 187
Lợi nhuận thực
hiện
5 074 5 408 5 245
Lợi nhuận trước
thuế và lãi vay 4 516 4 831 5 184
Lợi nhuận sau
thuế
3 335 3 685 4 056
4
Website: Email : Tel : 0918.775.368
Năm 2007,lượng thuế trung bình trên các thị trường kinh doanh mà công ty phải
chịu đã giảm từ 24% (năm 2006) xuống còn 22%. Điều này được giải thích bởi sự
mở rộng hoạt động vào các trường mới của Unilver tạo ra hiệu ứng “ country mix”.
Trong đó các quốc gia cần thu hút đầu tư sử dụng các mức thuế ưu đãi để hấp dẫn
các nhà đầu tư nước ngoài. Nó tác động tới quá trình chu chuyển vốn của công ty
MNC khi mà lượng đầu tư được dịch chuyển dần vào những quốc gia có mức thuế
thấp. Biểu hiện bên ngoài của nó là lượng thuế trung bình của công ty giảm xuống,
còn thực chất là vốn được phân phối vào các quốc gia có mức thuế ưu đãi.
Phân tích tình hình chu chuyển vốn trong tập đoàn Unilever:
Nguyên nhân của việc chu chuyển vốn này sẽ được phân tích căn cứ vào bảng số
liệu sau đây:
Năm 2006 ( đơn vị: triệu euro )
Châu Âu Châu Mỹ Châu Á & Châu Phi

Doanh thu 15 000 13 799 10 863
Lợi nhuận thực
hiện
1 903 2 178 1 327
Vốn đầu tư 14 489 11 564 11 019
Năm 2007 ( đơn vị: triệu euro )
Châu Âu Châu Mỹ Châu Á & Châu Phi
Doanh thu 15 205 13 422 11 540
Lợi nhuận thực
hiện
1 678 1 971 1 596
Vốn đầu tư 14 703 10 878 11 721
Phân tích các số liệu trong bảng trên ta thấy:
5