Phân tích và đánh giá tình hình tài chính tại công ty cổ phần dịch vụ thương mại cát thành
Bạn đang xem bản rút gọn của tài liệu. Xem và tải ngay bản đầy đủ của tài liệu tại đây (1.79 MB, 101 trang )
B GIÁO D C ÀO T O
TR
NGă
I H CăTH NGăLONG
---o0o---
KHịAăLU N T T NGHI P
TÀI:
PHỂNăTệCHăVÀă ÁNHăGIÁăTỊNHăHỊNHă
TÀIăCHệNHăT IăCỌNGăTYăC PH N
D CH V TH
NGăM IăCÁTăTHÀNH
SINHăVIểNăTH C HI N
:ă OÀNăV NăTHI U
MÃăSINHăVIểN
: A21481
CHUYểNăNGHÀNHăăăă
:ăTÀIăCHệNH
HƠăN i - 2015
B GIÁO D C ÀO T O
TR
NGă
I H CăTH NGăLONG
---o0o---
KHịAăLU N T T NGHI P
TÀI:
PHỂNăTệCHăVÀă ÁNHăGIÁăTỊNHăHỊNH
TÀIăCHệNHăT IăCỌNGăTYăC PH N
D CH V TH
NGăM IăCÁTăTHÀNH
Giáoăviênăh ng d n
Sinhăviênăth c hi n
Mƣăsinhăviên
ChuyênănghƠnhăăăă
: Th.S Nguy n Th Lan Anh
:ă oƠnăV năThi u
: A21481
:ăTƠiăChính
HƠăN i - 2015
Thang Long University Library
L I C Mă N
Trong quá trình th c hi n và hoàn thành khoá lu n t t nghi p, em đã nh n đ
s giúp đ t cô giáo và các anh, ch t i Công ty.
c
Tr c tiên, em xin g i l i c m n chân thành và sâu s c t i giáo viên h ng d n
khoá lu n t t nghi p – Th c s Nguy n Th Lan Anh. Cô không ch là ng i tr c ti p
gi ng d y m t s môn h c chuyên ngành t i tr ng trong th i gian qua, mà còn là
ng i ch b o t n tình, h ng d n em trong su t th i gian nghiên c u và th c hi n
khoá lu n.
Ngoài ra, em c ng mong mu n g i l i c m n chân thành t i các th y cô đang
gi ng d y t i tr ng i h c Th ng Long, nh ng ng i luôn nhi t tình và tâm huy t
đ mang l i cho sinh viên nh ng ki n th c đ chúng em có m t n n t ng v chuyên
ngành c a mình.
Bên c nh đó, em c ng xin g i l i c m n t i các cô chú anh ch trong Công ty c
ph n d ch v th ng m i Cát Thành đã giúp đ và cung c p s li u đ em có th hoàn
thành đ c bài khoá lu n này.
Em xin chân thành c m n!
Sinh viên th c hi n
oàn V n Thi u
L IăCAMă OAN
Tôi xin cam đoan Khoá lu n t t nghi p này là do t b n thân th c hi n có s h
tr t giáo viên h ng d n và không sao chép các công trình nghiên c u c a ng i
khác. Các d li u thông tin th c p s d ng trong khoá lu n là có ngu n g c và đ c
trích d n rõ ràng.
Tôi xin ch u hoàn toàn trách nhi m v l i cam đoan này!
Hà N i, ngày 24 tháng 10 n m 2015
Sinh viên
oàn V n Thi u
Thang Long University Library
M CL C
L IM
U
CH
NGă1. C ăS LụăLU N V PHỂNăTệCHăTÀIăCHệNHăDOANHăNGHI P
......................................................................................................................................... 1
1.1. Kháiăquátăv tƠiăchínhădoanhănghi p ............................................................. 1
1.1.1. Khái ni m v tài chính doanh nghi p .......................................................... 1
1.1.2. B n ch t c a tài chính trong doanh nghi p................................................ 1
1.1.3. Ch c n ng c a tài chính doanh nghi p ...................................................... 2
1.2. T ng quan v phơnătíchătƠiăchínhădoanhănghi p.............................................. 3
1.2.1. Các khái ni m v phân tích tài chính doanh nghi p .................................. 3
1.2.2. M c tiêu phân tích tài chính doanh nghi p ................................................ 4
1.2.3. Ý ngh a c a vi c phân tích tài chính doanh nghi p.................................... 4
1.2.4. Ngu n thông tin s d ng trong phân tích tài chính ................................... 6
1.2.5. Ph ng pháp phân tích tài chính doanh nghi p ........................................ 9
1.3. N iădungăphơnătíchătƠiăchínhădoanhănghi p ...................................................13
1.3.1. Phân tích tình hình bi n đ ng c a tài s n, ngu n v n.............................13
1.3.2. Phân tích k t qu ho t đ ng kinh doanh ..................................................15
1.3.3. Phân tích báo cáo l u chuy n ti n t (BCLCTT) .....................................15
1.3.4. Phân tích các ch tiêu tài chính .................................................................16
1.3.5. Phân tích tình hình tài chính chung qua ch s
– score .......................25
1.4. Cácănhơnăt nhăh ngăđ năphơnătíchătƠiăchínhădoanhănghi p ...................26
CH
NG 2. PHỂN TệCH TỊNH HỊNH TÀI CHệNH CỌNG TY C PH N
D CH V TH
NG M I CÁT THÀNH ................................................................29
2.1. T ng quan v côngătyăc ph n d ch v vƠăth ngăm iăCátăThƠnh ..............29
2.1.1. Vài nét v công ty ........................................................................................29
2.1.2. Khái quát v ngành ngh kinh doanh c a công ty CP DVTM Cát Thành ..
...............................................................................................................29
2.1.3. Quá trình hình thành và phát tri n c a công ty CP DVTM Cát Thành ..30
2.1.4. C ăc u t ch c c aăcôngătyăDVăTMăCátăThƠnh .....................................31
2.2. PhơnătíchătìnhăhìnhătƠiăchínhăt iăCôngătyăCPăDVTMăCátăThƠnh ................32
2.2.1. Phân tích tình hình bi n đ ng tài s n, ngu n v n c a Công ty ...............32
2.2.2. Phân tích tình hình bi n đ ng Doanh thu-Chi phí-L i nhu n c a Công
ty CP DVTM Cát Thành .......................................................................................46
2.2.3. Phân tích các ch tiêu tài chính .................................................................52
2.2.4. Phân tích tình hình tài chính chung c a công ty thông qua ch s ZScore
...............................................................................................................69
2.3. M t s ch tiêuăho tăđ ng so v i doanh nghi păkhác.....................................71
2.4. Nh năxétăvƠăđánhăgiáătìnhăhìnhătƠiăchínhăc aăcôngătyăCPDVTMăCátăThƠnh .
..........................................................................................................................74
2.4.1. Nh ng k t qu đ t đ c .............................................................................74
2.4.2. Nh ng h n ch ...........................................................................................75
2.4.3. Nguyên nhân ...............................................................................................77
CH
NGă3.ăM T S GI IăPHÁPăNH M C I THI NăTỊNHăHỊNHăTÀIă
CHệNHăT IăCỌNGăTYăCPăDVTMăCÁTăTHÀNH .................................................78
3.1. D đoánăs ăb nh ngănhơnăt cóăth nhăh ng t iăcôngătyătrongăn măt i ...
..........................................................................................................................78
3.2. nhăh ngăvƠăm cătiêuăphátătri n c aăcôngătyătrongăth i gian t i ............78
3.3. Gi iăphápăc i thi nătìnhăhìnhătƠiăchínhăt iăcôngăty ........................................81
K T LU N
TÀI LI U THAM KH O
PH L C
Thang Long University Library
DANH M C HỊNHăV , B NG BI U,ăS ă
, BI Uă
Hình 2.1 C c u t ch c b máy công ty ......................................................................31
B ng 2.1 Quy mô và bi n đ ng c a TÀI S N – NGU N V N trong giai đo n 2012 –
2014 ...............................................................................................................................33
B ng 2.2 Quy mô và c c u tài s n c a Công ty giai đo n 2012 – 2014 ......................35
B ng 2.3 Quy mô và c c u ngu n v n c a công ty giai đ an 2012-2014 ...................40
B ng 2.4 B ng v n l u đ ng ròng và cân b ng tài chính .............................................43
B ng 2.5 Quy mô và bi n đ ng c a doanh thu chi phí và l i nhu n trong giai đo n
2012-2014 ......................................................................................................................45
B ng 2.6 Các kho n doanh thu c a công ty CPDVTM Cát Thành giai đo n 2012-2014
.......................................................................................................................................48
B ng 2.7 Các ch tiêu đánh giá kh n ng thanh toán giai đo n 2012 – 2014................52
B ng 2.8 Ch tiêu đánh giá kh n ng qu n lý tài s n c a công ty CP DVTM Cát Thành
.......................................................................................................................................56
B ng 2.9 Các ch tiêu đánh giá hi u su t s d ng tài s n giai đo n 2012 – 2014 .......61
B ng 2.10 Các ch tiêu đánh giá kh n ng sinh l i giai đo n 2012 – 2014 .................65
B ng 2.11 B ng phân tích tình hình tài chính c a công ty giai đo n 2012 – 2014 .......69
B ng 2.12 So sánh các ch tiêu gi a công ty Cát Thành và công ty Th ng Long.........71
B ng 3.1 ánh giá hàng t n kho n m 2012-2014 .........................................................81
S đ 2.1 Các ch tiêu c a tài s n ng n h n giai đo n 2012-2013 ................................36
S đ 2.2 Các ch tiêu cu tài s n ng n h n giai đo n 2013-2014 ................................38
Bi u đ 2.1 Tình hình doanh thu - chi phi - l i nhu n g p c a công ty.......................46
Bi u đ 2.2 Các kho n chi phí c a công ty CP DVTM Cát Thành giai đo n 2012-2014
.......................................................................................................................................49
Bi u đ 2.3 L i nhu n sau thu c a công ty TNHH Cát Thành ...................................51
Bi u đ 2.4 Kh n ng thanh toán ng n h n cu công ty CP DVTM Cát Thành ...........52
Bi u đ 2.5 Kh n ng thanh toán nhanh c a công ty CP DVTM Cát Thành ...............54
Bi u đ 2.6 Kh n ng thanh toán t c th i c a công ty CP DVTM Cát Thành giai đo n
2012-2014 ......................................................................................................................55
Bi u đ 2.7 ánh giá tình hình các kho n ph i thu c a công ty CP DVTM Cát Thành
giai đo n 2012 – 2014 ...................................................................................................57
Bi u đ 2.8 Tình hình các kho n ph i tr c a công ty giai đo n 2012-2014 ................59
Bi u đ 2.9 Tình hình hàng t n kho giai đo n 2012 – 2014 .........................................59
Bi u đ 2.10. Th i gian luân chuy n v n b ng ti n giai đo n 2012 - 2014 .................60
Bi u đ 2.11 Hi u su t s d ng t ng tài s n c a công ty CP DVTM Cát Thành giai
đo n 2012-2014 .............................................................................................................63
Bi u đ 2.12 Các ch tiêu đánh giá kh n ng qu n lý n c a công ty...........................64
Bi u đ 2.13 T su t sinh l i trên doanh thu c a công ty CP DVTM Cát Thành .......65
Bi u đ 2.14 T su t sinh l i trên t ng tài s n c a công ty CP DVTM Cát Thành ......66
Bi u đ 2.15 T su t sinh l i trên VCSH c a công ty CP DVTM Cát Thành ..............67
Thang Long University Library
DANH M C VI T T T
Kýăhi u vi t t t
Tênăđ yăđ
BC KT
B ng cân đ i k toán
BCKQKD
Báo cáo k t qu kinh doanh
BCLCTT
Báo cáo l u chuy n ti n t
BCTC
Báo cáo tài chính
TSC
Tài s n c đ nh
TSL
Tài s n l u đ ng
TSNH
Tài s n ng n h n
TSDH
Tài s n dài h n
CP
C ph n
DVTM
D ch v th
TNHH
Trách nhi m h u h n
VCSH
V n ch s h u
ROS
T su t sinh l i trên doanh thu
ROE
T su t sinh l i trên v n ch s h u
ROA
T su t sinh l i trên t ng tài s n
ng m i
L IM
U
1. Lýădoăch năđ tƠi
Hi n nay cùng v i s phát tri n c a n n kinh t toàn c u, s c nh tranh ngày
càng quy t li t gi a các thành ph n kinh t đã t o ra nhi u th tháchđ i v i các doanh
nghi p. Trong b i c nh đó, đ có th kh ng đ nh đ c mình các doanh nghi p c n ph i
n m v ng đ c ho t đ ng tài chính c ng nh k t qu ho t đ ng s n xu t kinh doanh
trong đó, vi c phân tích tình hình tài chính đóng vai trò to l n.Thông qua vi c tính
toán, phân tích tài chính giúp doanh nghi p th y rõ đ c th c tr ng tài chính hi n t i
c ng nh nh ng nguyên nhân, m c đ nh h ng c a các nhân t đ n tình hình tài
chính c a công ty. T đó có th nh n ra nh ng đi m m nh, đi m y u và ti m n ng
phát tri n trong t ng lai c a công ty giúp nhà qu n tr n m b t k p th i c h i, khai
thác và t n d ng ngu n l c t i đa ngu n l c c a doanh nghi p.
Vi c phân tích tình hình tài chính có ý ngh a quan tr ng không ch đ i v i b n
thân ch doanh nghi p mà còn quan tr ng đ i v i các đ i t ng bên ngoài có liên quan
đ n tài chính c a doanh nghi p nh các nhà đ u t , các t ch c tín d ng, c quan
thu Thông tin t k t qu phân tích là c s khoa h c đ đ a ra các quy t đ nh t i u
cho ban lãnh đ o công ty và các đ i t ng bên ngoài doanh nghi p.
Trong quá trình th c t p t i Công ty CP DVTM Cát Thành, nh n th c đ c t m
quan tr ng c a công tác phân tích tài chính doanh nghi p, cùng v i nh ng ki n th c đã
tích l y trong quá trình h c t p 3 n m qua, tôi đã quy t đ nh l a ch n đ tài: “Phân
tích tình hình tài chính t i Công ty CP DVTM Cát Thành” trong giai đo n 2012 – 2014
làm đ tài khóa lu n t t nghi p c a mình.
2. M cătiêuănghiênăc u
Khóa lu n “Phân tích tình hình tài chính t i Công ty CP DVTM Cát Thành”
nh m h ng t i các m c tiêu sau:
T ng h p, đúc k t nh ng lý thuy t đã h c v phân tích tài chính doanh nghi p, t
đó v n d ng đ phân tích đ tài nghiên c u.
ánh giá th c tr ng tình hình tài chính c a Công ty CP DVTM Cát Thành qua đó
cung c p nh ng thông tin c n thi t đ đánh giá khách quan s c m nh tài chính c a
doanh nghi p, kh n ng sinh l i và tri n v ng phát tri n c a doanh nghi p.
xu t m t s gi i pháp nh m c i thi t tình hình tài chính c a Công ty CP
DVTM Cát Thành.
Thang Long University Library
3.
iăt
it
ngăvƠăph măviănghiênăc u
ng nghiên c u: Tình hình tài chính t i Công ty CP DVTM Cát Thành
Ph m vi nghiên c u: Phân tích các v n đ tài chính c a Công ty CP DVTM Cát
Thành
Ph m vi th i gian: Giai đo n 2012 – 2014
4. T ngăquanănghiênăc u
có đ nh h ng cho đ tài nghiên c u “Phân tích tình hình tài chính t i Công
ty CP DVTM Cát Thành”, ngoài các ki n th c tích l y quá trình h c t p tác gi đã
tham kh o m t s công trình nghiên c u khoa h c c a các tác gi L u ình H ng 3
và Ngô Phúc Trung 5].
Tùy thu c vào lo i hình doanh nghi p, ngành ngh kinh doanh, tình hình th c
t ...mà m i tác gi có m t h ng ti p c n khác nhau, nh ng đ u có nh ng đi m chung
c n b n nh t đ nh.
phân tích tình hình tài chính c a m t doanh nghi p, h u h t các tác gi đ u
trích d n, tính toán và phân tích các s li u t BC KT, BCKQKD và BCLCTT là ch
y u. Ph ng pháp chính đ c s d ng là ph ng pháp so sánh . Các ch tiêu đ c so
sánh theo t ng nhóm, g m 4 nhóm chính là nhóm ch tiêu v kh n ng thanh toán,
nhóm ch tiêu v kh n ng sinh l i, nhóm ch tiêu v kh n ng qu n lý tài s n và nhóm
ch tiêu v kh n ng qu n lý n . Tác gi so sánh các ch tiêu c a doanh nghi p mình
qua các n m v i nhau và v i các doanh nghi p khác trong ngành.
Tuy nhiên, v i t duy và ph ng pháp ti p c n khác nhau, m i công trình nghiên
c u đ u có s khác bi t. Tác gi L u ình H ng áp d ng ph ng pháp phân tích
Dupont đ phân tích sâu v các ch tiêu hi u qu sinh l i, nh h ng c a tài s n,
VCSH,...lên doanh thu. Tác gi Ngô Phúc Trung l i s d ng h s Z-score đ đánh giá
v s c kh e tài chính c a công ty. Ngoài ra m t s tác gi đ c p đ n hi u qu s d ng
đòn b y tài chính, phân tích đi m hòa v n,...trong công trình nghiên c u c a mình.
Trong quá trình tham kh o, tác gi đã đúc rút đ c r t nhi u kinh nghi m quý
báu c a các các tác gi đi tr c cùng nghiên c u đ tài này, t đó tìm ra đ c h ng đi
phù h p cho công trình nghiên c u c a mình. Theo đó, đ i v i đ tài Phân tích tình
hình tài chính doanh nghi p, m c đích cu i cùng c a đ tài chính là đ a ra đ c các
gi i pháp phù h p v i doanh nghi p giúp nâng cao hi u qu ho t đ ng s n xu t kinh
doanh. Tác gi s v n s d ng 3 ngu n s li u chính đ trích d n và phân tích là
BC KT, BCKQKD và BCLCTT. Bên c nh vi c phân tích các nhóm ch tiêu quan
tr ng nh nhóm ch tiêu v kh n ng thanh toán, kh n ng sinh l i, kh n ng qu n lý
tài s n và kh n ng qu n lý n , tác gi s s d ng h s Z-score đ đánh giá v s c
kh e tài chính c a doanh nghi p.
5. Ph
ngăphápănghiênăc u
Khóa lu n s d ng ph ng pháp nghiên c u ch y u là ph ng pháp so sánh,
ph ng pháp t s , bên c nh đó còn ph i quan sát th c t và thu th p, t ng h p, phân
tích thông tin t các ngu n tài li u th c p và tài li u s c p qua m ng Internet và các
tài li u tham kh o khác.
6. B c căkhóaălu n
Khóa lu n t t nghi p g m 3 ch
ng:
Ch ngă 1:ă T ng quan v tƠiă chínhă doanhă nghi pă vƠă phơnă tíchă tƠiă chínhă
doanh nghi p
Ch
ngă2:ăPhơnătíchătìnhăhìnhătƠiăchínhăt iăCôngătyăCPăDVTMăCátăThƠnh
Ch ngă3:ăM t s gi iăphápănh m c i thi nătìnhăhìnhătƠiăchínhăăCôngătyăCPă
DVTMăCátăThƠnh
Thang Long University Library
CH
NGă1. C ăS
LụăLU N V PHỂNăTệCHăTÀIăCHệNHă
DOANH NGHI P
1.1. Kháiăquátăv tƠiăchínhădoanhănghi p
1.1.1. Khái ni m v tài chính doanh nghi p1
Khi ti n hành s n xu t kinh doanh, các doanh nghi p ph i có v n ti n l ban đ u
đ mua s m t li u lao đ ng, t li u s n xu t, nguyên v t li u, c i ti n k thu t Tr i
qua quá trình s n xu t, s n ph m m i đ c hình thành và đem đi l u thông v i k
v ng s ti n mà doanh nghi p thu đ c s l n h n s ti n mà doanh nghi p b ra ban
đ u. Vòng chu chuy n này di n ra liên t c chính là bi u hi n s v n đ ng c a dòng
ti n trong doanh nghi p. ây chính là c s đ hình thành nên khái ni m tài chính
doanh nghi p:
“Tài chính doanh nghi p là qỐá trình t o l p phân ph i ốà s d ng các qỐ ti n
t phát sinh trong qỐá trình hỐy đ ng ốà s d ng v n c a doanh nghi p nh m góp
ph n đ t t i các m c tiêỐ c a doanh nghi p”
Qua khái ni m có th th y:
Xét v hình th c: Tài chính doanh nghi p là qu ti n t trong quá trình t o lâp,
phân ph i, s d ng và v n đ ng g n li n v i ho t đ ng c a doanh nghi p.
Xét v b n ch t: Tài chính doanh nghi p là các quan h kinh t d i hình th c
giá tr n y sinh g n li n v i vi c h c t p, s d ng qu ti n t c a doanh nghi p trong
quá trình ho t đ ng c a doanh nghi p.
1.1.2. B n ch t c a tài chính trong doanh nghi p
Tài chính doanh nghi p là t ng hòa c a các quan h kinh t g n li n v i quá trình
huy đ ng, phân ph i và s d ng các ngu n l c h p thành trong quá trình ho t đ ng
cu doanh nghi p. Hai y u t huy đ ng và s d ng v n g n li n v i nhau thông qua
ho t đ ng đ u t vì đ u t t o đi u ki n cho s v n đ ng c a các qu ti n t trong toàn
xã h i. Tài chính đ c xem nh là m t h th ng, trong đó th tr ng tài chính là trung
tâm c a quá trình hình thành và s d ng các qu ti n t . Ho t đ ng c a ngân sách nhà
n c, tài chính doanh nghi p, b o hi m và c a m i t ch c tín d ng đ u xoay quanh
th tr ng tài chính. Nói đ n tài chính là nh n m nh đ n các dòng ti n b i tài chính
bao g m hai ch c n ng chính là ch c n ng huy đ ng và s d ng v n. Ch c n ng huy
đ ng còn g i là ch c n ng tài tr , ám ch quá trình t o ra các qu ti n t t các ngu n
l c bên trong và bên ngoài đ doanh nghi p ho t đ ng trong lâu dài v i chí phí th p
1
Tr
ng bá thanh, (7, Tr. 2)
1
nh t. Ch c n ng s d ng v n hay còn g i là đ u t , liên quan đ n vi c phân b v n
đâu, khi nào sao cho v n đ c s d ng có hi u qu nh t.
Nh v y, B n ch t c a tài chính doanh nghi p là h th ng các quan h kinh t
phát sinh trong quá trình phân ph i các ngu n l c tài chính, đ c th c hi n thông qua
quá trình s d ng và huy đ ng các lo i v n, qu ti n t nh m ph c v ho t đ ng kinh
doanh c a doanh nghi p
1.1.3. Ch c n ng c a tài chính doanh nghi p
Tài chính doanh nghi p đ c ví nh nh ng t bào có kh n ng tái t o, hay còn
đ c coi nh “Cái g c c a n n tài chính”. S phát tri n hay suy thoái c a s n xu t
kinh doanh g n li n v i s m r ng hay thu h p ngu n l c tài chính. Vì v y vai trò c a
tài chính doanh nghi p s tr nên tích c c hay th đ ng, th m chí có th là tiêu c c đ i
v i kinh doanh tr c h t ph thu c vào kh n ng, trình đ c a ng i qu n lý sau đó nó
còn ph thu c vào môi tr ng kinh doanh, ph thu c vào c ch qu n lý kinh t v mô
c a nhà n c.
Song song v i vi c chuy n sang n n kinh t th tr ng, nhà n c đã ho ch đ nh
hàng lo t chính sách đ i m i nh m xác l p c ch qu n lý n ng đ ng nh các chính
sách khuy n khích đ u t kinh doanh, m r ng khuy n khích giao l u v n... Trong
đi u ki n nh v y, tài chính doanh nghi p có ch c n ng sau:
Ch că n ngă phơnă ph i thu nh p c a doanh nghi p: Phân tích tài chính cho
ng i đ c th y đ c cách th c phân ph i thu nh p c a doanh nghi p. Nhìn chung, các
doanh nghi p phân ph i nh sau: Bù đ p các y u t đ u vào đã tiêu hao trong quá
trình s n xu t kinh doanh nh chi phí kh u hao tài s n c đ nh, chi phí v t t , chi phí
cho lao đ ng và các chi phí khác mà doanh nghi p đã b ra, n p thu thu nh p doanh
nghi p (n u có lãi). Ph n l i nhu n còn l i s bù đ p các chi phí không đ c tr , chia
lãi cho đ i tác góp v n, chi tr c t c cho các c đông, phân ph i l i nhu n sau thu
vào các qu c a doanh nghi p.
Ch că n ngă xácă đ nhă vƠă t ch că cácă ngu n v n nh mă đ m b o nhu c u s
d ng v năchoăquáătrìnhăs n xu t kinh doanh c a doanh nghi p:
th c hi n s n
xu t kinh doanh trong đi u ki n c a c ch th tr ng có hi u qu đòi h i các doanh
nghi p ph i có v n và có ph ng án t o l p, huy đ ng v n c th . Phân tích tài chính
doanh nghi p cho phép xác đ nh đ c nhu c u v n ng n h n và dài h n. T đó, doanh
nghi p xem xét kh n ng t đáp ng c a mình là bao nhiêu, ph n còn l i đ c lên k
ho ch đ huy đ ng v n. Cu i cùng ra quy t đ nh đ l a ch n ngu n v n và ph ng
th c thanh toán chi phí v n sao cho chi phí doanh nghi p ph i tr là th p nh t trong
kho ng th i gian h p lý.
2
Thang Long University Library
Ch că n ngă giámă đ că đ i v i ho tă đ ng s n xu t kinh doanh: Giám đ c tài
chính thông qua các ch tiêu tài chính đ ki m soát tình hình đ m b o v n cho s n xu t
kinh doanh và hi u qu s d ng v n cho s n xu t - kinh doanh.
c đi m c a ch c
n ng giám đ c tài chính là toàn di n và th ng xuyên trong quá trình s n xu t - kinh
doanh c a doanh nghi p
1.2. T ng quan v phơnătíchătƠiăchínhădoanhănghi p
1.2.1. Cácăkháiăni m v phơnătíchătƠiăchínhădoanhănghi p
1.2.1.1. Phân tích tình hình tài chính doanh nghi p
Phân tích tài chính doanh nghi p là m t khâu c b n trong tài chính doanh
nghi p, có quan h ch t ch v i các ho t đ ng khác c a doanh nghi p.
hi u v
phân tích tài chính doanh nghi p thì có khá nhi u khái ni m:
Trong cu n “ phân tích tài chính doanh nghi p” c a ti n s Ngô Kim Ph ng
(2012) có vi t: “Phân tích tài chính doanh nghi p là qỐá trình đi sâỐ nghiên c Ố n i
dỐng t c Ố ốà m i nh h ng qỐa l i c a các ch tiêỐ trên áo cáo tài chính đ có
th đánh giá tình hình tài chính doanh nghi p th ng qỐa ối c so sánh ố i các m c tiêỐ
mà doanh nghi p đ đ ra so ố i các doanh nghi p c ng ngành ngh t đó đ a ra
qỐy t đ nh ốà các gi i pháp qỐ n l ph h p”.
Còn trong cu n “Giáo trình phân tích báo cáo tài chính” c a phó giáo s , ti n s
Nguy n N ng Phúc (2013) có đ nh ngh a : “ Phân tích tài chính là phân tích các áo
cáo tài chính c a doanh nghi p. Vi c phân tích các áo cáo tài chính là qỐá trình tìm
hi Ố các t qu c a s qu n l ốà đi Ố hành tài chính doanh nghi p mà đ c ph n
ánh trên các áo cáo tài chính đó”.
Nh v y, Phân tích tình hình tài chính doanh nghi p chính là vi c xem xét đánh
giá k t qu c a vi c qu n lý và đi u hành tài chính c a doanh nghi p thông qua các s
li u trên báo cáo tài chính, phân tích nh ng gì đã làm đ c, nh ng gì ch a làm đ c
và d đoán nh ng gì s x y ra đ ng th i tìm ra nguyên nhân, m c đ nh h ng c a
các nhân t đ n k t qu kinh doanh c a doanh nghi p đ t đó đ ra các bi n pháp t n
d ng nh ng đi m m nh, kh c ph c nh ng đi m y u và nâng cao ch t l ng qu n lý
s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p.
1.2.1.2. Phân tích áo cáo tài chính doanh nghi p2
“Phân tích áo cáo tài chính là qỐá trình ồem ồét i m tra đ i chi Ố ốà so sánh
s li u v tài chính trong
hi n t i v i các
inh doanh đ qỐa c a doanh nghi p
mình ốà các doanh nghi p hác trong ngành. T đó cỐng c p cho ng i s d ng th ng
2
Nguy n Ng c Quang, [1, Tr.17]
3
tin có th đánh giá ti m n ng hi u qu
c a doanh nghi p trong t ng lai”.
inh doanh c ng nh nh ng r i ro v tài chính
Nh v y phân tích báo cáo tài chính th c ch t là phân tích các ch tiêu tài chính
trên h th ng báo cáo ho c các ch tiêu tài chính mà ngu n thông tin t h th ng báo
cáo nh m đánh giá tình hình tài chính c a doanh nghi p, cung c p thông tin cho m i
đ i t ng có nhu c u theo nh ng m c tiêu khác nhau.
1.2.2. M c tiêu phân tích tài chính doanh nghi p
Trong n n kinh t v n đ ng theo c ch th tr ng có s qu n lý c a nhà n c
n c ta hi n nay, các doanh nghi p đ u có quy n bình đ ng tr c pháp lu t. Trong
kinh doanh thì ng i ta ch quan tâm đ n tình hình tài chính c a doanh nghi p trên các
khía c nh khác nhau nh : Các nhà đ u t , nhà cho vay, nhà cung c p, khách
hàng...Nh ng v n đ mà ng i ta quan tâm nhi u nh t là kh n ng t o ra các dòng ti n
m t, kh n ng sinh l i, kh n ng thanh toán và m c l i nhu n t i đa c a doanh nghi p.
B i v y, trong phân tích tình hình tài chính c a doanh nghi p thì c n ph i đ t đ c các
m c tiêu ch y u sau đây:
M tălƠ: Phân tích tình hình tài chính ph i cung c p đ y đ , k p th i, trung th c
h th ng nh ng thông tin h u ích, c n thi t ph c v cho ch doanh nghi p và các đ i
t ng quan tâm khác nh : Các nhà đ u t , h i đ ng qu n tr doanh nghi p, ng i cho
vay, các c quan qu n lý c p trên và nh ng ng i s d ng thông tin tài chính khác,
giúp h có quy t đ nh đúng đ n khi ra quy t đ nh đ u t , quy t đ nh cho vay.
HaiălƠ: Phân tích tình hình tài chính ph i cung c p đ y đ nh ng thông tin quan
tr ng nh t cho các ch doanh nghi p, các nhà đ u t , nhà cho vay và nh ng ng i s
d ng thông tin tài chính khác trong vi c đánh giá kh n ng và tính ch c ch n c a các
dòng ti n vào, ra và tình hình s d ng v n kinh doanh, tình hình và kh n ng thanh
toán c a doanh nghi p.
Baă lƠ: Phân tích tình hình tài chính ph i cung c p đ y đ nh ng thông tin v
ngu n v n ch s h u, các kho n n , k t qu c a quá trình, s ki n, các tình hu ng
làm bi n đ i các ngu n v n và các kho n n c a doanh nghi p.
1.2.3. Ý ngh a c a vi c phân tích tài chính doanh nghi p
Ho t đ ng tài chính có m i quan h tr c ti p v i ho t đ ng s n xu t kinh doanh.
Do đó t t c các ho t đ ng s n xu t kinh doanh đ u có nh h ng đ n tài chính c a
doanh nghi p. Chính vì v y, phân tích tình hình tài chính có ý ngh a quan tr ng đ i v i
b n thân ch doanh nghi p và các đ i t ng bên ngoài có liên quan đ n tài chính c a
doanh nghi p nh H i đ ng qu n tr , Ban giám đ c, các nhà đ u t , các nhà cung c p,
các ch n , các c đông hi n t i và t ng lai, các khách hàng, các nhà qu n lý c p
4
Thang Long University Library
trên, c quan qu n lý nhà n c, các nhà b o hi m, ng i lao đ ng, M i m t đ i
t ng s d ng thông tin c a doanh nghi p có nh ng nhu c u v lo i thông tin khác
nhau, b i v y h có xu h ng t p trung vào nh ng khía c nh riêng c a “b c tranh tài
chính” c a doanh nghi p. C th :
i v iănhƠăqu n tr doanh nghi p: Các ho t đ ng nghiên c u tài chính trong
doanh nghi p đ c g i là phân tích tài chính n i b . Khác v i phân tích tài chính bên
ngoài do nhà phân tích ngoài doanh nghi p ti n hành. Do đó thông tin đ y đ và hi u
rõ v doanh nghi p, các nhà phân tích tài chính trong doanh nghi p có nhi u l i th đ
có th phân tích tài chính t t nh t. Vì v y nhà qu n tr doanh nghi p còn ph i quan tâm
đ n nhi u m c tiêu khác nhau nh t o công n vi c làm cho ng i lao đ ng, nâng cao
ch t l ng s n ph m hàng hoá và d ch v , h chi phí th p nh t và b o v môi tr ng.
Doanh nghi p ch có th đ t đ c m c tiêu này khi doanh nghi p kinh doanh có lãi và
thanh toán đ c n . Nh v y h n ai h t các nhà qu n tr doanh nghi p c n có đ thông
tin nh m th c hi n cân b ng tài chính, nh m đánh giá tình hình tài chính đã qua đ ti n
hành cân đ i tài chính, kh n ng sinh l i, kh n ng thanh toán, tr n , r i ro tài chính
c a doanh nghi p. Bên c nh đó đ nh h ng các quy t đ nh c a ban giám đ c tài chính,
quy t đ nh đ u t , tài tr , phân tích l i t c c ph n.
i v iăcácănhƠăđ uăt :ăM i quan tâm c a h ch y u vào kh n ng hoàn v n,
m c sinh lãi, kh n ng thanh toán v n và s r i ro. Vì th mà h c n thông tin v đi u
ki n tài chính, tình hình ho t đ ng, v k t qu kinh doanh và các ti m n ng c a doanh
nghi p. Các nhà đ u t còn quan tâm đ n vi c đi u hành ho t đ ng công tác qu n lý.
Nh ng đi u đó t o ra s an toàn và hi u qu cho các nhà đ u t .
i v iăcácănhƠăchoăvay: M i quan tâm c a h h ng đ n kh n ng tr n c a
doanh nghi p. Qua vi c phân tích tình hình tài chính c a doanh nghi p, h đ c bi t chú
ý t i s l ng ti n và các tài s n có th chuy n đ i thành ti n nhanh đ t đó có th so
sánh đ c và bi t đ c kh n ng thanh toán t c th i c a doanh nghi p.
i v iăc ăquanănhƠăn căvƠăng iălƠmăcông:
i v i c quan qu n lý nhà
n c, qua vi c phân tích tình hình tài chính doanh nghi p, s đánh giá đ c n ng l c
lãnh đ o c a ban giám đ c, t đó đ a ra các quy t đ nh đ u t b sung v n cho các
doanh nghi p nhà n c n a hay không. Bên c nh các ch doanh nghi p, nhà đ u t ,
ng i lao đ ng có nhu c u thông tin c b n gi ng h b i vì nó liên quan đ n quy n l i
và trách nhi m, đ n khách hàng hi n t i và t ng lai c a h .
5
1.2.4. Ngu n thông tin s d ng trong phân tích tài chính
1.2.4.1. Th ng tin ên trong doanh nghi p3
Thông tin k toán trong n i b doanh nghi p nh là m t ngu n thông tin quan
tr ng b c nh t. V i nh ng đ c tr ng h th ng, đ ng nh t và phong phú, k toán ho t
đ ng nh là m t nhà cung c p quan tr ng nh ng thông tin đánh giá cho phân tích tài
chính. Các thông tin tài chính đ c ph n ánh đ y đ trong các báo cáo k toán. Phân
tích tài chính đ c th c hi n trên c s các báo cáo tài chính và đ c hình thành thông
qua vi c x lý báo cáo k toán ch y u: B ng cân đ i k toán, Báo cáo k t qu kinh
doanh và Báo cáo l u chuy n ti n t .
B ngăcơnăđ i k toán:“B ng cân đ i k toán (BC KT) là m t áo cáo tài chính
m t tình tr ng tài chính c a m t doanh nghi p t i m t th i đi m nh t đ nh nào đó.
Nó đ c thành l p t hai ph n: Tài s n ốà ngỐ n v n”.
B ngăcơnăđ i k toán côngătyăCátăThƠnh ngƠyă31/12/2013
n ố tính: đ ng Vi t Nam
Chênhăl ch
N mă2012
Ch tiêu
(A)
N mă2013
(1)
(2)
Tuy tăđ i
(3) = (1) ậ (2)
T
ngăđ i
(%)
(4)= (3)/(2)
TÀIăS N
A ậ TƠi s n ng n h n
I. Ti n và các kho n t
đ ng ti n
7.752.760.604 5.125.000.236
ng
2.627.760.368
51,27
97.696.608
195.725.690
(98.029.082)
(50,08)
II. Các kho n ph i thu ng n
h n
1.187.500.000
142.500.000
1.044.956.500
733,08
III. Hàng t n kho
5.990.418.862 4.451.640.407
1.538.778.455
34,56
42,4
IV. Tài s n ng n h n khác
B ậ TƠiăs nădƠiăh n
477.145.134
335.090.639
142.054.495
0
8.447.725
(8.447.725)
8.447.725
(8.447.725)
7.752.760.604 5.133.447.961
2.619.312.643
51,02
4.045.355.120 1.460.572.271
2.584.782.849
176,97
I. Tài s n c đ nh
T NG C NGăTÀIăS N
NGU N V N
A ậ N ph i tr
L u Th H
3
ng, 3, Tr.26-Tr.29]
6
Thang Long University Library
I. N ng n h n
4.045.355.120 1.460.572.271
2.584.782.849
176,97
0
0
0
B ậ V n ch s h u
3.707.405.484 3.672.875.690
34.529.794
0,94
I. V n đ u t c a CSH
3.707.405.484 3.672.875.690
34.529.794
0,94
T NG NGU N V N
7.752.760.604 5.133.447.961
2.619.312.643
51,02
II. N dài h n
0
Ngu n: ( áo cáo tài chính ốà tác gi tính t ng h p)
Có th th y b ng cân đ i k toán đ c l p trên c s nh ng th mà doanh nghi p
có (tài s n) và nh ng th mà doanh nghi p n (ngu n v n) theo nguyên t c cân đ i
(tài s n b ng ngu n v n). ây là m t báo cáo tài chính có ý ngh a r t quan tr ng đ i
v i m i đ i t ng có quan h s h u, quan h kinh doanh v i doanh nghi p. Nó đánh
giá t ng quát quy mô tính ch t ho t đ ng và trình đ s d ng các ngu n l c, là c s đ
phân tích tình hình tài chính c a doanh nghi p, tr giúp quá trình phân tích và quy t
đ nh. Nhìn vào BC KT, nhà phân tích có th nh n bi t đ c lo i hình doanh nghi p,
quy mô, m c đ t ch tài chính c a doanh nghi p. BC KT nh là m t t li u quan
tr ng b c nh t giúp cho các nhà phân tích đánh giá đ c kh n ng cân b ng tài chính,
kh n ng thanh toán và kh n ng cân đ i v n c a doanh nghi p.
Báoăcáoăk t qu kinh doanh: Khác v i b ng cân đ i k toán, báo cáo k t qu
kinh doanh cho bi t s d ch chuy n c a ti n v n trong quá trình s n xu t kinh doanh
c a doanh nghi p, nó cho phép d tính kh n ng ho t đ ng c a doanh nghi p trong
t ng lai.
Báoăcáoăk t qu kinh doanh côngătyăCátăThƠnh ngƠyă31/12/2013
n v tính: đ ng Vi t Nam
Chênhăl ch
Ch tiêu
N mă2013
N mă2012
(A)
(1)
(2)
(3) = (1) ậ (2)
1. Doanh thu bán hàng và
cung c p d ch v
7.133.810.681
3.631.024.064
3.502.786.617
96,47
0
0
0
0
3. Doanh thu thu n
7.133.810.681
3.631.024.064
3.502.786.617
96,47
4. Giá v n hàng bán
6.960.903.363
3.534.341.430
3.426.561.933
97
172.907.318
96.682.634
76.224.684
78,8
2. Gi m tr doanh thu
5. L i nhu n g p
7
T
Tuy tăđ i
ngăđ i
(%)
(4) = (3)/(2)
Chênhăl ch
Ch tiêu
N mă2013
N mă2012
(A)
(1)
(2)
805.209
286.570
518.639
180.9
3.993.481
1.532.801
2.460.680
160.5
126.320.544
88.800.076
37.520.468
42.25
9. L i nhu n thu n
43.398.520
6.636.327
36.762.175
553.95
10. L i nhu n khác
(236.259)
0
(236259)
(0)
43.162.243
6.636.327
36.525.916
550.4
8.632.449
1.659.082
6.973.361
420.3
34.529.794
4.977.245
29.552.549
593.75
6. Doanh thu ho t đ ng tài
chính
7. Chi phí tài chính
8. Chi phí qu n lý kinh
doanh
11. L i nhu n tr
c thu
12.Thu TNDN
13. L i nhu n sau thu
Tuy tăđ i
(3) = (1) ậ (2)
T
ngăđ i
(%)
(4) = (3)/(2)
Ngu n: ( áo cáo tài chính ốà tác gi tính t ng h p)
Nh v y, báo cáo k t qu kinh doanh ph n ánh k t qu kinh doanh, ph n ánh tình
hình tài chính c a doanh nghi p trong m t th i k nh t đ nh. Báo cáo k t qu kinh
doanh còn giúp các nhà phân tích so sánh doanh thu và s ti n th c nh p qu khi bán
hàng hóa, d ch v v i t ng chi phí phát sinh và s ti n th c xu t qu đ v n hành
doanh nghi p. Trên c s đó có th xác đ nh k t qu kinh doanh lãi hay l . Ngoài ra nó
còn cung c p nh ng thông tin t ng h p v tình hình th c hi n ngh a v v i Nhà n c
và k t qu qu s d ng các ti m n ng v v n, lao đ ng, k thu t và trình đ qu n lý
s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p.
Báoăcáoăl uăchuy n ti n t (ngơnăqu ): M t doanh nghi p có đ m b o đ c chi
tr hay không ph thu c vào tình hình ngân qu c a nó. Báo cáo l u chuy n ti n t là
báo cáo tài chính t ng h p ph n ánh quá trình hình thành và s d ng l ng ti n phát
sinh trong k báo cáo c a doanh nghi p. Khái ni m “ti n” đ c hi u là ti n và các
kho n t ng đ ng ti n. Dòng ti n trong báo cáo l u chuy n ti n t đ c phân lo i
theo ba ho t đ ng là ho t đ ng s n xu t kinh doanh, ho t đ ng đ u t , ho t đ ng tài
chính. Trên c s các dòng ti n xu t nh p qu nhà phân tích th c hi n cân đ i ngân
qu v i s d ngân qu đ u k đ xác đ nh s d ngân qu cu i k . T đó có th thi t
l p m c ngân qu d phòng t i thi u cho doanh nghi p nh m m c tiêu đ m b o chi
tr .
8
Thang Long University Library
1.2.4.2. Th ng tin ên ngoài doanh nghi p
S t n t i, phát tri n c ng nh quá trình suy thoái c a doanh nghi p ph thu c
vào nhi u y u t . Nên nh ng thông tin đ phân tích tài chính không th ch gi i h n
vi c nghiên c u nh ng báo cáo tài chính mà ph i t p h p đ y đ các thông tin liên
quan đ n tình hình tài chính c a doanh nghi p nh thông tin chung v tr ng thái n n
kinh t , chính sách ti n t , thu khóa, các thông tin v l nh v c ngành ngh kinh doanh
mà doanh mà doanh nghi p đang ho t đ ng, các thông tin v pháp lý đ i v i doanh
nghi p. C th là:
Thôngătinăchung: Thông tin chung là nh ng thông tin v tình hình kinh t chính
tr , môi tr ng pháp lý, kinh t có liên quan đ n c h i kinh t , c h i đ u t , c h i v
k thu t công ngh ... S suy thoái ho c t ng tr ng c a n n kinh t có tác đ ng m nh
m đ n k t qu kinh doanh c a doanh nghi p. Nh ng thông tin v các cu c th m dò
th tr ng, tri n v ng phát tri ntrong s n xu t, kinh doanh và d ch v th ng m i...
nh h ng l n đ n chi n l c và sách l c kinh doanh trong t ng th i k .
ThôngătinătheoăngƠnhăkinhăt : Thông tin theo ngành kinh t là nh ng thông tin
mà k t qu ho t đ ng c a doanh nghi p mang tính ch t c a ngành kinh t nh đ c
đi m c a ngành kinh t liên quan đ n th c th c a s n ph m, ti n trình k thu t c n
ti n hành, c c u s n xu t có tác đ ng đ n kh n ng sinh l i, vòng quay v n, nh p đ
phát tri n c a các chu k kinh t , đ l n c a th tr ng và tri n v ng phát tri n...
Thôngătinăv đ căđi măho tăđ ng c a doanh nghi pănh : M c tiêu và chi n
l c ho t đ ng c a doanh nghi p (chi n l c tài chính và chi n l c kinh doanh); đ c
đi m quá trình luân chuy n v n trong các khâu kinh doanh t ng lo i hình doanh
nghi p; tính th i v , tính chu k trong ho t đ ng kinh doanh; và m i liên h gi a
doanh nghi p v i nhà cung c p, khách hàng, ngân hàng, doanh nghi p đang ho t đ ng,
các thông tin v pháp lý đ i v i doanh nghi p.
1.2.5. Ph
ngăphápăphơnătíchătƠiăchínhădoanhănghi p
ti n hành phân tích tài chính c a m t doanh nghi p, các nhà phân tích th ng
k t h p s d ng cácph ng pháp mang tính nghi p v k thu t khác nhau nh ph ng
pháp so sánh, ph ng pháp lo i tr , ph ng pháp d báo, ph ng pháp Dupont...M i
m t ph ng pháp có nh ng tác d ng khác nhau và đ c s d ng trong t ng n i dung
phân tích khác nhau.
1.2.5.1. Ph
ng pháp so sánh4
“So sánh là m t ph ng pháp nh m nghiên c u s bi n đ ng ốà ồác đ nh m c đ
bi n đ ng c a ch tiêỐ phân tích”
Nguy n N ng Phúc, 4, Tr.27-Tr.30]
4
9
Ph ng pháp so sánh là ph ng pháp s d ng ph bi n nh t trong phân tích tài
chính.
đánh giá th c tr ng ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p c n
ph i so sánh ch tiêu phân tích v i các ch tiêu t ng ng trong quá kh , c a k ho ch
ho c c a các doanh nghi p cùng ngành khác.
đ m b o tính ch t so sánh c a ch
tiêu qua th i gian, c n đ m b o 3 đi u ki n sau: Th ng nh t v n i dung kinh t c a
ch tiêu, th ng nh t v ph ng pháp tính các ch tiêu, th ng nh t v đ n v tính các ch
tiêu (k c hi n v t, giá tr và th i gian).
i u ki năsoăsánhăđ c c a ch tiêu:ăPh i t n t i ít nh t hai ch tiêu và các ch
tiêu nghiên c u mu n so sánh đ c ph i đ m b o th ng nh t v n i dung kinh t ,
th ng nh t v ph ng pháp tính toán, th ng nh t v th i gian và đ n v đo l ng.
Tiêuăchu năsoăsánh: Là ch tiêu g c đ
c ch n làm c n c so sánh
Cácăk thu tăsoăsánhăc ăb n
Soăsánhăb ng s tuy tăđ i: là hi u s gi a tr s c a k phân tích so v i k g c
c a các ch tiêu kinh t , k t qu so sánh bi u hi n kh i l ng quy mô t ng gi m c a
các hi n t ng kinh t . Công th c c a k thu t này nh sau:
Y = Y1 – Y0
(Trong đó, : Tr s so sánh; 0: Tr s g c; 1: Tr s phân tích)
Soăsánhăb ng s t ngăđ i: là th ng s gi a tr s c a k phân tích so v i k
g c c a các ch tiêu kinh t , k t qu so sánh bi u hi n k t c u, m i quan h , t c đ
phát tri n, m c ph bi n c a các hi n t ng kinh t . Công th c c a k thu t này nh
sau:
Y
=
(Trong đó, : Tr s so sánh; 0: Tr s g c; 1: Tr s phân tích)
Soăsánhăb ng s bìnhăquơn: S bình quân là d ng đ c bi t c a s tuy t đ i, bi u
hi n tính ch t đ c tr ng chung v m t s l ng, nh m ph n ánh đ c đi m chung c a
m t đ n v , m t b ph n hay m t t ng th chung, có cùng m t tính ch t.
Tu theo m c đích, yêu c u c a phân tích, tính ch t và n i dung phân tích c a
các ch tiêu kinh t mà ng i ta s d ng k thu t so sánh thích h p.
N iădungăsoăsánhăbaoăg m:
So sánh gi a s th c t k phân tích v i s th c t c a k kinh doanh tr c nh m
xác đ nh rõ xu h ng thay đ i v tình hình ho t đ ng tài chính c a doanh nghi p.
ánh giá t c đ t ng tr ng hay gi m đi c a các ho t đ ng tài chính.
10
Thang Long University Library
So sánh gi a s th c t k phân tích v i s th c t c a k k ho ch nh m xác
đ nh m c ph n đ u hoàn thành nhi m v k ho ch trong m i m t c a ho t đ ng tài
chính doanh nghi p.
So sánh gi a s li u c a doanh nghi p v i s li u c a doanh nghi p khác, và s
li u trung bình tiên ti n c a ngành, nh m đánh giá tình hình ho t đ ng s n xu t kinh
doanh c a doanh nghi p t t hay x u, kh quan hay không kh quan.
Ph
ngăphápăsoăsánh
Có th so sánh b ng 3 hình th c: So sánh theo chi u ngang, so sánh theo chi u
d c, so sánh xác đ nh xu h ng và tính ch t liên h gi a các ch tiêu.
Ph ng pháp so sánh là m t trong nh ng ph ng pháp r t quan tr ng.Nó đ c
áp d ng r t đa d ng và linh ho t. Nó đ c s d ng r ng rãi trong b t k m t ho t đ ng
phân tích nào c a doanh nghi p.
1.2.5.2. Ph
ng pháp cân đ i liên h
Trong phân tích tài chính th ng v n d ng ph ng pháp cân đ i liên h nh : Cân
đ i gi a tài s n và ngu n v n; cân đ i gi a doanh thu, chi phí và k t qu ; cân đ i gi a
dòng ti n vào và dòng ti n ra, cân đ i gi a t ng và gi m... đ xem xét nh h ng c a
t ng nhân t đ n bi n đ ng c a ch tiêu phân tích.
B i v y đ xác đ nh s nh h ng và m c đ nh h ng c a t ng nhân t đ n
ch tiêu phân tích ch c n xác đ nh m c chênh l ch c a t ng nhân t gi a hai kì (ki
th c t so v i kì k ho ch ho c kì kinh doanh tr c), gi a các nhân t mang tính ch t
đ c l p. Có th khái quát mô hình chung c a ph ng pháp liên h cân đ i, nh m xác
đ nh s nh h ng c a t ng nhân t đ n ch tiêu phân tích nh sau:
Gi s ch tiêu c n phân tích là A ch u nh h ng c a các nhân t x,y,z và m i
quan h gi a ba ch tiêu nhân t v i ch tiêu phân tích đ c bi hi n d i d ng t ng s
k t h p v i hi u s nh sau:
A = X + Y - Z
Ta có:
Kì k ho ch: Ak = Xk + Yk - Zk
Kì th c hi n: A1 = X1 + Y1 - Z1
it
ng phân tích:
S tuy t đ i: delta A = A1 - Ak = (X1 + Y1 - Z1) - (Xk +Yk - Zk)
S t
ng đ i:
A1
Ak
x
100
11
Các nhân t
nh h
ng:
nh h
ng c a nhân t X : delta Ax = (X1 - Xk)
nh h
ng c a nhân t Y : delta Ay = (Y1 - Yk)
nh h
ng c a nhân t Z : delta Az = (Z1 - Zk)
T ng h p phân tích và ki n ngh : delta A =delta Ax + delta Ay + delta Az
Trên c s xác đ nh nh h ng và m c đ nh h ng c a t ng nhân t đ n ch
tiêu phân tích c n rút ra nh ng nguyên nhân và ki n ngh nh ng gi i pháp nh m đ a
các quá trình s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p ti p theo đ t đ c nh ng k t qu
cao h n. Ch ng h n, v i bi n đ ng c a t ng tài s n gi a hai th i đi m, ph ng pháp
này s cho th y lo i tài s n nào (hàng t n kho, n ph i thu, TSC ...) bi n đ ng nh
h ng đ n bi n đ ng t ng tài s n c a doanh nghi p.
Nh v y, d a vào bi n đ ng c a t ng b ph n mà ch tiêu phân tích s đ
giá đ y đ h n.
1.2.5.3. Ph
c đánh
ng pháp phân tích Dupont
Ph ng pháp phân tích Dupont là m t công c đ n gi n nh ng vô cùng hi u qu
cho phép nhà phân tích có th nhìn khái quát đ c toàn b các v n đ c b n c a
doanh nghi p, t đó đ a ra các quy t đ nh đúng đ n. Hi u đ n gi n phân tích Dupont
là phân tích thành ph n c a s đo l i nhu n thành các t s c u thành. C th các t s
tài chính đ c trình bày d ng phân s . Do đó m i t s tài chính s t ng hay gi m
tùy thu c vào hai nhân t : m u s và t s c a phân s đó. M t khác các t s tài chính
còn nh h ng l n nhau nên m t t s tài chính có th l i đ c khai tri n thành m t
vài t s tài chính khác. Thông qua vi c tìm hi u s t ng gi m, m i liên h đ ng bi n,
ngh ch bi n gi a các ch tiêu thành ph n đ phát hi n ra nh ng nhân t nh h ng đ n
s bi n đ ng c a ch tiêu c n phân tích theo m t trình t nh t đ nh. C th
T su t sinh l iătrênăt ng VCSH (ROE):
ROE
=
L i nhu n sau thu
V n ch s h u
L i nhuân sau thu
T ng tài s n
=
x
T ng tài s n
=
ROA x H s tài s n so v i v n c ph n
V n ch s h u
L i nhu n sau thu
ROE
=
T ng tài s n
Doanh thu thu n
=
T ng tài s n
Doanh thu thu n
x
x
V n ch s h u
ROS x Hi u su t s d ng t ng tài s n x H s tài s n so v i v n c ph n
12
Thang Long University Library
Nhìn vào mô hình này ta th y mu n nâng cao t su t sinh l i trên VCSH có th
tác đ ng vào 3 nhân t : T su t sinh l i trên doanh thu, hi u su t s d ng t ng tài s n
và h s tài s n so v i VCSH. T đó đ a ra các bi n pháp nh m nâng cao hi u qu c a
t ng nhân t góp ph n đ y nhanh t su t sinh l i trên VCSH.
Phân tích tài chính Dupont có ý ngh a r t l n đ i v i nhà qu n tr doanh nghi p,
các nhà qu n tr không nh ng có th đánh giá hi u qu kinh doanh m t cách sâu s c và
toàn di n mà còn đánh giá đ y đ và khách quan nh ng nhân t nh h ng đ n hi u
qu kinh doanh c a doanh nghi p. T đó, t o c s đ đ ra các gi i pháp nh m t ng
c ng công tác c i ti n t ch c qu n lý doanh nghi p, góp ph n không ng ng nâng
cao hi u qu kinh doanh c a doanh nghi p trong t ng lai.
Ngoài ba ph ng pháp phân tích tài chính đ c nêu trên còn có r t nhi u
ph ng pháp phân tích tài chính khác nh ph ng pháp s chênh l ch, ph ng pháp
thay th liên hoàn, ph ng pháp đ th , ph ng pháp d báo,
1.3. N i dungăphơnătíchătƠiăchínhădoanhănghi p
1.3.1. Phân tích tình hình bi n đ ng c a tài s n, ngu n v n
1.3.1.1. Phân tích tình hình i n đ ng tài s n c a doanh nghi p
u tiên, ti n hành so sánh quy mô t ng tài s n đ th y đ c s bi n đ ng c a
t ng tài s n gi a các th i đi m, t đó bi t đ c tình hình đ u t c a doanh nghi p
trong t ng th i kì.
th c hi n đi u đó, ng i ta th ng so sánh tình hình bi n đ ng
gi a k phân tích v i k g c v t tr ng c a t ng b ph n tài s n trong t ng s tài s n.
T tr ng c a t ng b ph n tài s n chi m trong t ng s tài s n đ c xác đ nh nh sau:
T tr ng c a t ng b
ph n tài s n
=
x 100
Vi c xác đ nh t tr ng c a t ng lo i tài s n giúp nhà qu n lý đánh giá đ c khái
quát tình hình đ u t , phân b và s d ng tài s n nh ng ch a rõ các y u t tác đ ng
d n t i s thay đ i c c u tài s n c a doanh nghi p. Vì v y, b c ti p theo là ti n hành
phân tích ngang, t c là so sánh s bi n đ ng gi a k phân tích v i k g c (c v s
tuy t đ i và t ng đ i) trên t ng s tài s n c ng nh theo t ng lo i tài s n.
Ngoài ra, thông qua vi c xác đ nh t tr ng t ng lo i tài s n chi m trong t ng s
và xu h ng bi n đ ng c a chúng theo th i gian giúp nhà qu n lý doanh nghi p th y
đ c m c đ h p lý trong vi c đ u t và phân b tài s n. Vi c đánh giá ph i d a trên
tính ch t kinh doanh và tình hình bi n đ ng c a t ng b ph n. Trong đi u ki n cho
phép, có th xem xét và so sánh s bi n đ ng v t tr ng c a t ng b ph n tài s n
chi m t ng s tài s n c a doanh nghi p qua nhi u n m và so v i c c u chung c a
ngành đ đánh giá. T đó đ a ra các nh n xét v quy mô t ng kho n m c thành ph n
13
