Phân tích hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh tại công ty Cổ phần sản xuất nhãn mác và phụ liệu dệt may Thanh Bình

Khóa luận tốt nghiệp

Lớp: K45D8
MỤC LỤC

PHỤ LỤC..................................................................................................................... 71

LỜI MỞ ĐẦU
Để tiến hành sản xuất kinh doanh, bất cứ một doanh nghiệp nào cũng cần có
một lượng vốn nhất định, đó là một tiền đề cần thiết.
Trong quá trình chủ động hội nhập kinh tế quốc tế, các doanh nghiệp chú
trọng phát huy lợi thế, nâng cao chất lượng, không ngừng nâng cao năng lực cạnh
tranh để tạo cho mình có vị thế trên thương trường. Một trong những vị thế đó là
hiệu quả hoạt động kinh doanh. Song song đó, nhân tố quan trọng tác động đến hiệu
quả kinh doanh là hiệu quả sử dụng vốn trong doanh nghiệp. Chính vì thế, phân tích
hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh là rất cần thiết và cấp bách.
Phân tích hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh giúp các nhà quản trị doanh
nghiệp và các bên liên quan đến doanh nghiệp đánh giá được tình hình tổ chức huy
động vốn kinh doanh, tình hình quản lý và sử dụng vốn của doanh nghiệp đã hiệu
quả chưa? Và làm thế nào để đồng vốn đầu tư vào doanh nghiệp được lớn lên, có
nghĩa là đồng vốn đầu tư vào doanh nghiệp được hiệu quả. Để đạt được mục tiêu
gia tăng lợi nhuận và duy trì hoạt động của công ty một cách ổn định, đòi hỏi công
ty phải có một cơ cấu vốn kinh doanh phù hợp, đồng thời có chiến lược sử dụng vốn
kinh doanh tiết kiệm và hiệu quả.
Vì vậy là một sinh viên thực tập tại Công ty cổ phần sản xuất nhãn mác và
phụ liệu dệt may Thanh Bình, em đã chọn đề tài: “Phân tích hiệu quả sử dụng vốn
kinh doanh tại công ty Cổ phần sản xuất nhãn mác và phụ liệu dệt may Thanh
Bình” làm đề tài khóa luận tốt nghiệp của mình với hy vọng có thể góp phần nhỏ bé
vào việc thảo luận, đưa ra phương hướng nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng vốn kinh
doanh cho Công ty.

SVTH: Phạm Thị Kiều Trang

i

GVHD: TS. Tạ Quang Bình


Khóa luận tốt nghiệp
Lớp: K45D8

LỜI CẢM ƠN
Lời đầu tiên em xin chân thành cảm ơn đến quý thầy, cô trường Đại học
Thương Mại, những người đã trực tiếp giảng dạy, truyền đạt những kiến thức bổ ích
cho em, đó là những nền tảng, là những hành trang vô cùng quý giá, là bước đầu
tiên cho em bước vào sự nghiệp trong tương lai. Đặc biệt, em xin gửi lời cảm ơn sâu
sắc tới thầy TS. Tạ Quang Bình, thầy đã rất tận tình giúp đỡ em trong quá trình viết
khóa luận, nhờ đó em mới có thể hoàn thành khóa luận này.
Bên cạnh đó, em xin chân thành cảm ơn Ban lãnh đạo, các phòng ban và
toàn thể công nhân viên của Công ty đã tạo cơ hội giúp em có thể tìm hiểu môi
trường làm việc thực tế khi đang còn đang ngồi trên nghế nhà trường.
Trong quá trình thực tập và làm khóa luận, vì kiến thức có hạn và thời gian
hạn hẹp cho nên khóa luận của em không thể tránh khỏi những sai sót. Kính mong
nhận được sự đóng góp ý kiến, nhận xét từ quý các Thầy, cô cũng như các cô, chú,
anh, chị trong Công ty để khóa luận của em được hoàn thiện hơn và rút ra được
những kinh nghiệm bổ ích ứng dụng trong thực tế nhiều hơn.
Kính chúc mọi người luôn vui vẻ, hạnh phúc, dồi dào sức khỏe và thành
công trong công việc.
Em xin chân thành cảm ơn!
Sinh viên

SVTH: Phạm Thị Kiều Trang
Bình

22

GVHD: TS. Tạ Quang


Khóa luận tốt nghiệp
Lớp: K45D8
Phạm Thị Kiều Trang

LỜI CAM ĐOAN
Em cam đoan đây là đề tài nghiên cứu của em. Những kết quả và các số liệu
trong khóa luận tốt nghiệp được thực hiện tại Công ty cổ phần sản xuất nhãn mác và
phụ liệu dệt may Thanh Bình, không sao chép bất kỳ nguồn nào khác. Em hoàn toàn
chịu trách nhiệm trước Nhà trường về sự cam đoan này.
Hà Nội, ngày 03 tháng 05 năm 2013
Sinh viên
Phạm Thị Kiều Trang

SVTH: Phạm Thị Kiều Trang
Bình

22

GVHD: TS. Tạ Quang


Khóa luận tốt nghiệp

Lớp: K45D8

DANH MỤC BẢNG BIỂU
Biểu 2.1: Kết quả sản xuất kinh doanh của Công ty năm 2010-2012........................19
Biểu 2.2: Cơ cấu nguồn vốn của Công ty năm 2011-2012.........................................33
Biểu 2.3: Nguồn vốn huy động vốn của Công ty năm 2011-2012..............................34
Biểu 2.4: Phân tích mối quan hệ bù đắp giữa nguồn vốn với tài sản của Công ty năm
2011-2012................................................................................................................. 36
Biểu 2.5: Phân tích nguồn vốn thường xuyên, nguồn vốn luân chuyển của Công ty
năm 2011-2012 ........................................................................................................38
Biểu 2.6: Bảng kê nguồn vốn và sử dụng vốn của Công ty năm 2012.......................39
Biểu 2.7: Phân tích biến động nguồn vốn và sử dụng vốn của Công ty năm 2012.....40
Biểu 2.8: Cơ cấu và sự biến động vốn lưu động của Công ty năm 2011-2012...42
Biểu 2.9: Tình hình công nợ của Công ty năm 2011-2012.........................................43
Biểu 2.10: Cơ cấu và sự biến động vốn cố định của Công ty năm 2011-2012............44
Biểu 2.11: Cơ cấu tài sản cố định của Công ty năm 2011-2012.................................46
Biểu 2.12: Biểu đánh giá hiệu quả vốn kinh doanh của Công ty năm 2011-2012......47
Biểu 2.13: Phân tích hiệu quả sử dụng vốn lưu động của Công ty năm 2011-2012. . .51
Biểu 2.14: Phân tích hiệu quả sử dụng vốn cố định của Công ty năm 2011-2012......52
Biểu 2.15: Phân tích hiệu quả sử dụng tài sản cố định của Công ty năm 2011-2012. 53
Biểu 2.16: Hiệu quả sử dụng vốn góp cổ đông của Công ty năm 2011-2012..............54
Biểu 2.17: Tình hình thanh toán và khả năng thanh toán của Công ty
SVTH: Phạm Thị Kiều Trang
Bình

22

GVHD: TS. Tạ Quang

Khóa luận tốt nghiệp
Lớp: K45D8
năm 2011-2012.........................................................................................................56

DANH MỤC SƠ ĐỒ, HÌNH VẼ

Sơ đồ 2.1: Tổ chức bộ máy quản lý của Công ty.......................................................17
Sơ đồ 2.2: Tổ chức bộ máy kế toán của Công ty.......................................................18
Đồ thị 2.1: Doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế của Công ty năm 2010-2012......20
Đồ thị 2.2: Cơ cấu nguồn vốn của Công ty năm 2011-2012.......................................35

SVTH: Phạm Thị Kiều Trang
Bình

22

GVHD: TS. Tạ Quang


Khóa luận tốt nghiệp
Lớp: K45D8

DANH MỤC VIẾT TẮT
NV: nguồn vốn
VKD: vốn kinh doanh
VCĐ: vốn cố định
VLĐ: vốn lưu động
NPT: nợ phải trả
VCSH: vốn chủ sở hữu
DTT: doanh thu thuần

DT: doanh thu
LNST: lợi nhuận sau thuế
LN: lợi nhuận
TNDN: thu nhập doanh nghiệp
TSCĐ: tài sản cố định
HTK: hàng tồn kho
GV: giá vốn
TS: tài sản
HSTT: hệ số thanh toán

SVTH: Phạm Thị Kiều Trang
Bình

22

GVHD: TS. Tạ Quang


Khóa luận tốt nghiệp
Lớp: K45D8
GĐ: giám đốc

PHẦN MỞ ĐẦU
1. Tính cấp thiết và ý nghĩa của việc phân tích hiệu quả sử dụng vốn kinh
doanh
Về góc độ lý thuyết: Vốn có vai trò rất quan trọng trong hoạt đông sản xuất
kinh doanh. Vốn là một công cụ thu hút các nguồn tài chính nhằm đảm bảo nhu cầu
sản xuất kinh doanh, đầu tư phát triển của doanh nghiệp. Trong nền kinh tế thị
trường doanh nghiệp muốn tồn tại và phát triển thì phải tìm cách thu hút nguồn vốn
trên thị trường nhằm phục vụ cho mục đích sinh lời của mình. Nhưng quan trọng

người quản lý phải xác đinh chính xác nhu cầu về vốn, cân nhắc lựa chọn các hình
thức thu hút vốn và có kế hoạch sử dụng vốn tiết kiệm và hiệu quả. Vì thế, phân tích
hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh là rất cần thiết.
Phân tích hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh có ý nghĩa to lớn không chỉ đối
với chủ doanh nghiệp, các nhà quản lý doanh nghiệp mà còn có ý nghĩa quan trọng
đối với các cơ quan quản lý Nhà nước, quản lý chuyên ngành, các doanh nghiệp, tổ
chức, cá nhân trong và ngoài doanh nghiệp. Cụ thể là:
Đối với chủ doanh nghiệp: phân tích hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh giúp
họ nhận thức được tình hình sử dụng vốn của doanh nghiệp như tình hình huy động
SVTH: Phạm Thị Kiều Trang
Bình

22

GVHD: TS. Tạ Quang


Khóa luận tốt nghiệp
Lớp: K45D8
vốn, phân phối quản lý và sử dụng vốn trong kinh doanh, tình hình bảo toàn và tăng
trưởng vốn kinh doanh, rủi ro và những giải pháp có thể phòng ngừa…Những số
liệu, tài liệu phân tích hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh sẽ là những cơ sở, căn cứ
hữu ích có cơ sở khoa học cho việc đưa ra những quyết định hữu hiệu trong việc
huy động, quản lý và sử dụng vốn của doanh nghiệp.
Đối với nhà đầu tư, cổ đông: những thông tin về phân tích hiệu quả sử dụng
vốn kinh doanh sẽ giúp họ nhân thức, đánh giá được khả năng sinh lời của vốn đầu
tư, khả năng sinh lời của vốn kinh doanh và chính sách phân chia lợi nhuận và thu
nhập của các cổ đông vì họ đầu tư vốn cho doanh nghiệp.
Đối với ngân hàng và các nhà cho vay vốn: Phân tích hiệu quả sử dụng vốn
kinh doanh giúp họ có các những thông tin về: khả năng sinh lời của đồng vốn, tình

hình và khả năng đảm bảo cho việc thanh toán của vốn vay.
Đối với các cơ quan quản lý Nhà nước, cơ quan thuế, cơ quan chủ quản, các
thông tin của phân tích hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh sẽ là căn cứ khoa học, tin
cậy cho việc soạn thảo các chủ trương, chính sách quản lý tài chính vĩ mô và vi mô.
Đối với các doanh nghiệp bán hàng, cung cấp dịch vụ cho doanh nghiệp thì
thông tin phân tích hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh cho họ thấy tình hình kinh
doanh và khả năng thanh toán các khoản nợ làm cơ sở cho việc đưa ra các quyết
định ký kết các hợp đồng bán hàng và cung cấp dịch vụ.
Đối với người lao động những số liệu phân tích hiệu quả sử dụng vốn kinh
doanh cho họ thấy được tình hình phát triển và tăng trưởng vốn của doanh nghiệp.
Về góc độ thực tế: quá trình thực tập tại công ty Cổ phần sản xuất nhãn mác
và phụ liệu dệt may Thanh Bình, em có cái nhìn tổng quan về Công ty, đánh giá
khách quan hoạt động kinh doanh, ngành nghề kinh doanh, thấy được cách thức
huy động vốn của Công ty, nguồn vốn đó được huy động ra sao, được sử dụng như
thế nào trong những năm qua, có mang lại hiệu quả như mong muốn hay không,
hiệu quả mang lại cao hay thấp…Nghiên cứu hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh của
Công ty để đánh giá những nguyên nhân ảnh hưởng từ đó đưa ra những biện pháp
nâng cao hiệu quả sử dụng vốn để Công ty đạt được hiệu quả kinh doanh cao hơn
trong những năm tiếp theo.
2. Mục tiêu nghiên cứu
SVTH: Phạm Thị Kiều Trang
Bình

22

GVHD: TS. Tạ Quang


Khóa luận tốt nghiệp
Lớp: K45D8

Mục tiêu chung của đề tài là phân tích hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh và
các giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh tại Công ty cổ phần sản
xuất nhãn mác và phụ liệu dệt may Thanh Bình.
Mục tiêu cụ thể đặt ra cần giải quyết trong đề tài là hệ thống hóa lý luận,
phân tích thực trạng và đưa ra giải pháp.
Hệ thồng lại kiến thức về vốn kinh doanh, hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh
và các chỉ tiêu phân tích hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh trong doanh nghiệp.
Phân tích thực trạng là tiến hành phân tích tình hình sử dụng vốn, hiệu quả
sử dụng vốn của Công ty cổ phần sản xuất nhãn mác và phụ liệu dệt may Thanh
Bình bằng cách đánh giá xu hướng thay đổi cơ cấu vốn của doanh nghiệp theo
hướng tốt hay xấu hơn; nguồn vốn biến động theo hướng giảm hay tăng rủi ro. Bên
cạch đó đánh giá các nhân tố ảnh hưởng tới hiệu quả sử dụng vốn của Công ty.
Từ kết quả phân tích đưa ra giải pháp, kiến nghị để nâng cao hiệu quả sử
dụng vốn kinh doanh cho Công ty.
3.

Đối tượng và phạm vi nghiên cứu của đề tài
Đối tượng nghiên cứu của đề tài là tình hình và hiệu quả sử dụng vốn kinh
doanh tại Công ty cổ phần sản xuất nhãn mác và phụ liệu dệt may Thanh Bình.
Kinh doanh là một quá trình phức tạp, diễn ra liên tục và lâu dài. Song do
hạn chế về thời gian mà đề tài nghiên cứu giới hạn trong phạm vi vốn cố định, vốn
lưu động và các báo cáo tài chính của Công ty năm 2011 và 2012. Từ đó cho thấy
cách sử dụng vốn kinh doanh và hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh của Công ty.
4. Phương pháp nghiên cứu
a, Phương pháp thu thập dữ liệu:
Để đánh giá hiệu quả sử dụng vốn doanh nghiệp ở mức nào, việc quản lý và
sử dụng vốn ra sao, em đã sử dụng các phương pháp thu thập dữ liệu sau:
Phiếu điều tra trắc nghiệm: để có thêm thông tin và sự đánh giá khách quan
từ Ban lãnh đạo các công nhân viên của công ty, em gửi phiếu điều tra trắc nghiệm
tới các phòng ban trong Công ty. Nôi dung của phiếu điều tra xoay quay các vấn đề:

công tác tổ chức huy động vốn của doanh nghiệp, cơ cấu nguồn và việc sử dụng vốn
kinh doanh như thế nào, vốn kinh doanh đã sử dụng có mang lại hiệu quả như mong
muốn không, các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu quả sử dụng vốn, và giải pháp trong
thời gian tới giúp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh.
SVTH: Phạm Thị Kiều Trang
Bình

22

GVHD: TS. Tạ Quang


Khóa luận tốt nghiệp
Lớp: K45D8
Phỏng vấn: em đã lập kế hoạch và chuẩn bị sẵn nội dung các câu hỏi phỏng
vấn. Những câu hỏi phỏng vấn ngắn gọn, dễ hiểu, chú trọng vào việc tìm hiểu hiệu
quả sử dụng vốn của Công ty trong những năm gần đây, phương hướng phát triển
cũng như các giải nâng cao hiệu quả sử dụng vốn cho Công ty trong thời gian tới.
Phương pháp phân tích tổng hợp: phân tích kết quả trong mẫu phiếu điều tra
kết hợp lý luận và thực tiễn một cách khoa học, sau khi phân tích các thông tin đã
thu thập được cần tổng hợp và chọn lọc những thông tin đó một cách logic thích
hợp với nội dung đề tài nghiên cứu. Hơn nữa để đánh giá một cách cơ bản tình hình
sử dụng vốn của Công ty, em đã sử dụng thông tin kế toán trong nội bộ công ty như
là một nguồn thông tin quan trọng nhất. Thông tin kế toán được phản ánh khá đầy
đủ trong các báo cáo tài chính. Phân tích hiệu quả sử dụng vốn được thực hiện trên
cơ sở các báo cáo tài chính- được hình thành thông qua việc sử lý các báo cáo kế
toán chủ yếu đó là bảng cân đối kế toán và báo cáo kết quả kinh doanh và các báo
cáo liên quan của Công ty năm 2011và 2012.
Nghiên cứu tài liệu: BCTC của Công ty , tham khảo giáo trình tài tài chính
doanh nghiệp, phân tích kinh tế doanh nghiệp..… và luận văn các khóa trước.

b, Phương pháp phân tích dữ liệu:
Phương pháp so sánh là phương pháp phân tích dùng để nhận thức các sự
vật, hiện tượng thông qua mối quan hệ đối chiếu tương hỗ giữa sự vật, hiện tượng
này với sự vật hiện tượng khác. Nội dung so sánh trong bài chủ yếu so sánh các chỉ
tiêu vốn trên bảng cân đối kế toán kỳ phân tích với kỳ trước để thấy được sự biến
động tăng giảm từ đó xác định nguyên nhân. So sánh chiều dọc để biết được tỷ
trọng từng khoản mục. So sánh ngang cả về số tuyệt đối và số tương đối của từng
khoản mục để thấy được sự biến động của chúng qua các năm.
Phương pháp thay thế liên hoàn là phương pháp phân tích dùng để nghiên
cứu các chỉ tiêu kinh tế tổng hợp chịu ảnh hưởng của nhiều nhân tố trong trường
hợp mối quan hệ giữa các nhân tố ảnh hưởng đến chỉ tiêu phân tích được thể hiện
dưới dạng tích số, thương số hoặc kết hợp cả tích và thương. Trong bài phương
pháp thay thế liên hoàn được sử dụng để phân tích ảnh hưởng của các nhân tố đến
lợi nhuận trên vốn kinh doanh và lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu.
Phương pháp bảng biểu, biểu được thiết kế theo các dòng và cột để ghi chép
các chỉ tiêu và số liệu phân tích nhằm giúp cho người đọc có cái nhìn tổng quan
SVTH: Phạm Thị Kiều Trang
Bình

22

GVHD: TS. Tạ Quang


Khóa luận tốt nghiệp
Lớp: K45D8
thực trạng các chỉ tiêu kinh tế mức độ tăng giảm và sự ảnh hưởng lẫn nhau của
chúng. Trong bài sử dụng chủ yếu là biểu 8 cột.
Phương pháp khác như phương pháp tỷ lệ, sơ đồ phân tích…
5. Kết cấu của khóa luận tốt nghiệp

Hiểu rõ tầm quan trọng của việc nâng cao hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh,
với những kiến thức đă được học ở nhà trường và qua thời gian tìm hiểu tình hình
thực tế tại Công ty cổ phần sản xuất nhãn mác và phụ liệu dệt may Thanh Bình, em
đă đi sâu tìm hiểu tình hình tài chính, cách thức huy đông vốn và việc sử dụng vốn
kinh doanh từ đó đánh giá hiệu quả sử dụng vốn của Công ty. Được sự giúp đỡ của
ban Giám đốc Công ty, của các cán bộ, đặc biệt là sự chỉ dạy tận tình của các anh
chị pḥòng kế toán, cùng với sự giúp đỡ nhiệt tình của thầy giáo TS. Tạ Quang Bình
em đã hoàn thành khóa luận này. Ngoài phần lời mở đầu, kết luận, phụ lục và tài
liệu tham khảo, kết cấu của khóa luận gồm 3 chương:
Chương I: Cơ sở lý luận về vốn kinh doanh và phân tích hiệu quả sử dụng
vốn kinh doanh
Chương II: Phân tích thực trạng hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh tại Công
ty cổ phần sản xuất nhãn mác và phụ liệu dệt may Thanh Bình.
Chương III: Các kết luận và đề xuất giải pháp nhằm nâng cao hiệu quả sử
dụng vốn kinh doanh tại Công ty cổ phần sản xuất nhãn mác và phụ liệu dệt may
Thanh Bình.

SVTH: Phạm Thị Kiều Trang
Bình

22

GVHD: TS. Tạ Quang


Khóa luận tốt nghiệp
Lớp: K45D8

LỜI MỞ ĐẦUĐể tiến hành sản xuất kinh doanh, bất cứ một doanh nghiệp
nào cũng cần có một lượng vốn nhất định, đó là một tiền đề cần thiết.Trong nền

kinh tế thị trường như ngày nay thì nhu cầu về vốn cho doanh nghiệp càng trở nên
quan trọng và bức xúc hơn vì một mặt, các doanh nghiệp phải đối mặt trực tiếp với
sự biến động của thị trường, cùng với sự cạnh tranh giữa các doanh nghiệp trong
nước, bạn hàng nước ngoài nên đòi hỏi sử dụng vốn làm sao cho hợp lý nhằm đem
lại hiệu quả cao trong hoạt động sản xuất kinh doanh và làm tăng thêm sức cạnh
tranh của mình. Mặt khác để mở rộng quy mô sản xuất kinh doanh các doanh
nghiệp đều tìm mọi cách để tăng cường nguồn vốn, và do vậy cạnh tranh trên cả thị
trường vốn cũng ngày càng trở nên quyTrong quá trình chủ động hội nhập kinh tế
quốc tế, các doanh nghiệp chú trọng phát huy lợi thế, nâng cao chất lượng, không
ngừng nâng cao năng lực cạnh tranh để tạo cho mình có vị thế trên thương trường.
Một trong những vị thế đó là hiệu quả hoạt động kinh doanh. Song song đó, nhân tố
quan trọng tác động đến hiệu quả kinh doanh là hiệu quả sử dụng vốn trong doanh
nghiệp. Chính vì thế, phân tích hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh là r bách.
Phân tích hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh giúp các nhà quản trị doanh nghiệp và
các bên liên quan đến doanh nghiệp đánh giá được tình hình tổ chức huy động vốn
kinh doanh, tình hình quản lý và sử dụng vốn của doanh nghiệp đã hiệu quả chưa?
Và làm thế nào để đồng vốn đầu tư vào doanh nghiệp được lớn lên, có nghĩa là
đồng vốn đầu tư vào doanh nghiệp được hiệu quả. Để đạt được mục tiêu gia tăng lợi
nhuận và duy trì hoạt động của công ty một cách ổn định, đòi hỏi công ty phải có
một cơ cấu vốn kinh doanh phù hợp, đồng thời có chiến lược sử dụng vốn kinh
doanh tiết kiệm và hiệu quả.
Vì vậy là một sinh viên thực tập tại Công ty cổ phần sản xuất nhãn mác và phụ liệu
dệt may Thanh Bình, em đã chọn đề tài: “Phân tích hiệu quả sử dụng vốn kinh
doanh tại công ty Cổ phần sản xuất nhãn mác và phụ liệu dệt may Thanh Bình”

SVTH: Phạm Thị Kiều Trang
Bình

22

GVHD: TS. Tạ Quang


Khóa luận tốt nghiệp
Lớp: K45D8
làm đề tài khóa luận tốt nghiệp của mình với hy vọng có thể góp phần nhỏ bé vào
việc thảo luận, đưa ra phương hướng nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng vốn kinh
doanh cho Công ty.

SVTH: Phạm Thị Kiều Trang
Bình

22

GVHD: TS. Tạ Quang


Khóa luận tốt nghiệp
K45D8Khóa luận tốt nghiệp

Lớp:
Lớp: K45D8

CHƯƠNG І: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ VỐN KINH DOANH VÀ PHÂN TÍCH
HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN KINH DOANH
1.1. Những vấn đề cơ bản về vốn kinh doanh và phân tích hiệu quả vốn kinh
doanh
1.1.1. Một số khái niệm về vốn kinh doanh và hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh
1.1.1.1. Khái niệm vốn kinh doanh
Vốn kinh doanh là yếu tố quan trọng đối với sự hình thành, tồn tại và phát

triển của một doanh nghiệp. Vốn là tiền đề cho các doanh nghiệp thực hiện mục tiêu
kinh tế của mình là lợi nhuận, lợi thế và an toàn. Vậy vốn kinh doanh là gì?
“Vốn kinh doanh là biểu hiện về mặt giá trị, tính bằng tiền của toàn bộ tài
sản mà doanh nghiệp sử dụng trong hoạt động kinh doanh”.(Giáo trình Phân tích
kinh tế doanh nghiệp thương mại- PGS. TS Trần Thế Dũng, Trường Đại học
Thương Mại, trang 149)
Như vậy, vốn là yếu tố số một của mọi hoạt động sản suất kinh doanh, nó đòi
hỏi các doanh nghiệp phải quản lý và sử dụng có hiệu quả để bảo toàn và phát triển
vốn, đảm bảo cho doanh nghiệp ngày càng lớn mạnh. Các doanh nghiệp hiểu rõ
được tầm quan trọng và giá trị của đồng vốn thì doanh nghiệp mới có thể sử dụng
nó một cách có hiệu quả được.
1.1.1.2. Khái niệm hiệu quả vốn kinh doanh
Vốn kinh doanh là một yếu tố của quá trình sản xuất kinh doanh. Do vậy
hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh cũng không thể tách rời hiệu quả kinh tế nói
chung của doanh nghiệp. Nghiên cứu hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh, trước hết ta
khái quát về hiệu quả kinh tế của doanh nghiệp: “Hiệu quả kinh tế phản ánh trình độ
sử dụng các nguồn lực, vật lực của doanh nghiệp để đạt được kết quả kinh tế cao
nhất với chi phí thấp nhất. Hiệu quả kinh tế phản ánh mối quan hệ so sánh giữa kết
quả kinh tế đạt được với các chi phí mà doanh nghiệp sử dụng trong đó có hiệu quả
sử dụng vốn kinh doanh”.
“Hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh là những chỉ tiêu kinh tế phản ánh mối
quan hệ so sánh giữa kết quả hoạt động kinh doanh với các chỉ tiêu vốn kinh doanh
mà doanh nghiệp sử dụng trong kỳ kinh doanh”.(Giáo trình Phân tích kinh tế doanh
nghiệp thương mại- PGS. TS Trần Thế Dũng, Trường Đại học Thương Mại, tr 205)
Hiệu quả sử dụng vốn được khái quát bằng công thức sau:
SVTH: Phạm Thị Kiều Trang
Bình

14

GVHD: TS. Tạ Quang


Khóa luận tốt nghiệp
K45D8Khóa luận tốt nghiệp

Lớp:
Lớp: K45D8

Qua công thức trên, ta thấy kết quả thu được càng cao so với vốn bỏ ra thì
hiệu quả sử dụng vốn càng cao. Vì vậy muốn nâng cao hiệu quả sử dụng vốn của
doanh nghiệp phải đảm bảo các điều kiện khai thác vốn triệt để, tức là vốn phải vận
động sinh lời không để nhàn rỗi. Bên cạnh đó việc sử dụng vốn phải tiết kiệm và
phù hợp với việc dùng vốn vào mục đích sao cho hiệu quả. Quản lý vốn chặt chẽ
chống thất thoát, lạm dụng chức quyền vào việc sai mục đích.
1.1.2. Một số vấn đề lý thuyết liên quan
1.1.2.1. Phân loại vốn kinh doanh
Vốn có vai trò quan trọng trong hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh
nghiệp, việc phân loại vốn theo các tiêu thức khác nhau sẽ giúp doanh nghiệp đề ra
được các giải pháp quản lý và sử dụng vốn sao cho có hiệu quả.
a, Căn cứ vào phương thức luân chuyển, vốn được chia làm hai loại: vốn lưu
động và vốn cố định.
Vốn lưu động là biểu hiện giá trị tính bằng tiền của tài sản ngắn hạn sử dụng
trong kinh doanh.(Giáo trình: Phân tích kinh tế doanh nghiệp thương mại- PGS. TS
Trần Thế Dũng. Trường Đại học Thương Mại, trang 208).
Vốn lưu động tham gia hoàn toàn vào quá trình kinh doanh và giá trị có thể
trở lại hình thái ban đầu sau mỗi vòng chu chuyển của hàng hoá.
Vốn cố định là chỉ tiêu phản ánh giá trị tính bằng tiền của tài sản cố định bao
gồm tài sản cố định hữu hình, tài sản cố định thuê tài chính và tài sản cố định vô
hình.(Giáo trình: Phân tích kinh tế doanh nghiệp thương mại- PGS. TS Trần Thế

Dũng. Trường Đại học Thương Mại, trang 208).
Vậy, vốn cố định của doanh nghiệp là một bộ phận của vốn đầu tư ứng trước
về TSCĐ; đặc điểm của nó là luân chuyển dần dần từng phần trong nhiều chu kỳ
sản xuất và hoàn thành một vòng tuần hoàn khi tài sản cố định hết thời hạn sử dụng.
b, Căn cứ vào nguồn hình thành, vốn được hình thành từ hai nguồn: nợ phải
trả và vốn chủ sở hữu.
Nợ phải trả là nguồn vốn kinh doanh được huy động từ các doanh nghiệp,
các tổ chức và cá nhân ngoài chủ sở hữu mà doanh nghiệp có trách nhiệm phải trả.
Vốn chủ sở hữu là nguồn vốn kinh doanh được đầu tư từ các chủ doanh
nghiệp. Nguồn vốn chủ sở hữu doanh nghiệp hoàn toàn có quyền chủ động sử dụng

SVTH: Phạm Thị Kiều Trang
Bình

15

GVHD: TS. Tạ Quang


Khóa luận tốt nghiệp
K45D8Khóa luận tốt nghiệp

Lớp:
Lớp: K45D8

vào mục đích kinh doanh, không phải thanh toán hoàn trả như nguồn vốn nợ phải
trả (trừ khi có quyết định rút vốn của chủ sở hữu).
c, Căn cứ vào thời gian huy động và sử dụng vốn, vốn được chia thành 2 loại:
nguồn vốn thường xuyên và nguồn vốn tạm thời.
Nguồn vốn thường xuyên là nguồn vốn có tính chất ổn định và dài hạn mà

doanh nghiệp sử dụng để tài trợ cho toàn bộ tài sản cố định và một bộ phận tài sản
lưu động tối thiểu, thường xuyên cần thiết cho hoạt động của mình. Nguồn vốn này
bao gồm vốn chủ sở hữu và nợ dài hạn của doanh nghiệp. Trong đó, nợ dài hạn là
các khoản nợ dài hơn một năm hoặc phải trả sau một kỳ kinh doanh, không phân
biệt đối tượng cho vay và mục đích vay.
Nguồn vốn tạm thời là nguồn vốn có tính chất ngắn hạn (dưới 1 năm) mà
doanh nghiệp có thể sử dụng để đáp ứng nhu cầu có tính chất tạm thời, bất thường
phát sinh trong hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp, dùng để tài trợ
cho tài sản lưu động tạm thời của doanh nghiệp. Nguồn vốn này bao gồm: vay ngắn
hạn, và chiếm dụng của bạn hàng. Như vậy, ta có:
= Tài sản lưu động ôngTài sản cố định
= Nợ ngắn hạn + (Nợ dài hạn + Vốn chủ sở hữu)
= Vốn tạm thời + Vốn thường xuyên
Việc phân loại theo cách này giúp doanh nghiệp thấy được yếu tố thời gian
về vốn mà mình nắm giữ, từ đó lựa chọn nguồn tài trợ cho tài sản của mình một
cách thích hợp, tránh tình trạng sử dụng nguồn vốn tạm thời để tài trợ cho TSCĐ.
1.1.2.2. Vai trò của vốn kinh doanh và ý nghĩa của việc nâng cao hiệu quả sử dụng
vốn kinh doanh
a, Vai trò của vốn kinh doanh
Vốn đóng vai trò hết sức quan trọng trong mỗi doanh nghiệp. Khi muốn
thành lập thì điều kiện đầu tiên doanh nghiệp phải có một lượng vốn nhất định,
lượng vốn đó tối thiểu phải bằng lượng vốn pháp định, khi đó địa vị pháp lý của
doanh nghiệp mới được xác lập.
Vốn có vai trò kích thích và điều tiết quá trình kinh doanh của doanh nghiệp.
Vai trò kích thích, điều tiết của vốn được biểu hiện rõ nét ở việc tạo ra khả năng thu
hút vốn đầu tư, lao động, vật tư, dịch vụ…giúp doanh nghiệp mở rộng quy mô sản
xuất, giảm thiểu được những rủi ro thanh khoản, đảm bảo cho quá trình sản xuất
kinh doanh diễn ra thường xuyên, liên tục.
SVTH: Phạm Thị Kiều Trang
Bình

16

GVHD: TS. Tạ Quang


Khóa luận tốt nghiệp
K45D8Khóa luận tốt nghiệp

Lớp:
Lớp: K45D8

Vốn là yếu tố quan trọng quyết định đến năng lực sản xuất kinh doanh của
doanh nghiệp và xác lập vị thế của doanh nghiệp trên thương trường. Điều này càng
thể hiện rõ trong nền kinh tế thị trường hiện nay, với sự cạnh tranh ngày càng gay
gắt, các doanh nghiệp không ngừng cải tiến máy móc, thiết bị, hiện đại hóa công
nghệ… Tất cả những yếu tố này muốn đạt được thì doanh nghiệp phải có một lượng
vốn đủ lớn.
Nhận thức được vai trò quan trọng của vốn như vậy, thì doanh nghiệp mới có
thể sử dụng vốn tiết kiệm, có hiệu quả hơn và luôn tìm cách nâng cao hiệu quả sử
dụng vốn.
b, Ý nghĩa của việc nâng cao hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh
Mục tiêu đầu tiên và cũng là mục tiêu cuối cùng của một doanh nghiệp khi
tiến hành hoạt động sản xuất kinh doanh là tối đa hoá lợi nhuận hay nói cách khác
là tối đa hoá giá trị doanh nghiệp .Để đạt được mục tiêu này đòi hỏi doanh nghiệp
phải tìm các biện pháp nhằm khai thác và sử dụng một cách triệt để những nguồn
lực bên trong và ngoài doanh nghiệp .Chính vì vậy vấn đề nâng cao hiệu quả sử
dụng vốn có ý nghĩa rất quan trọng mang tính quyết định đối với quá trình hoạt
động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp.
Nâng cao hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh sẽ tạo ra lợi nhuận để tái đầu tư

cho đồng vốn ngày càng được sinh sôi. Bên cạnh đó, nó cũng đảm bảo an toàn cho
tình hình tài chính của doanh nghiệp, ảnh hưởng trực tiếp đến sự tồn tại và phát
triển của doanh nghiệp. Qua đó, các doanh nghiệp sẽ thu hút được các nguồn tài trợ
vốn và tăng khả năng thanh toán mọi rủi ro.
Nâng cao hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh không những đem lại hiệu quả
thiết thực cho doanh nghiệp mà còn nâng cao mức sống cho người lao động, tạo
công ăn việc làm ổn định, nâng cao hiệu quả đóng góp cho xã hội, làm tăng các
khoản nộp ngân sách.
1.1.2.3. Mục đích của phân tích hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh
Phân tích hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh nhằm mục đích nhận thức và
đánh giá tình hình biến động tăng (giảm) của các chỉ tiêu hiệu quả sử dụng vốn kinh
doanh bao gồm: tổng vốn kinh doanh bình quân, vốn lưu động, vốn cố định, vốn
đầu tư xây dựng cơ bản và đầu tư tài chính dài hạn. Qua đó phân tích, đánh giá
được những nguyên nhân ảnh hưởng tăng giảm và đề xuất những giải pháp nhằm
nâng cao hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh.
SVTH: Phạm Thị Kiều Trang
Bình

17

GVHD: TS. Tạ Quang


Khóa luận tốt nghiệp
K45D8Khóa luận tốt nghiệp

Lớp:
Lớp: K45D8

1.1.2.4. Đặc điểm của công ty Cổ phần và ảnh hưởng đến phân tích hiệu quả sử

dụng vốn kinh doanh
a, Công ty Cổ phần
Công ty cổ phần là doanh nghiệp trong đó:
Vốn điều lệ được chia thành nhiều phần bằng nhau gọi là cổ phần;
Cổ đông chỉ chịu trách nhiệm về các khoản nợ và các nghĩa vụ tài sản khác
của doanh nghiệp trong phạm vi số vốn góp của họ vào công ty;
Cổ đông có quyền tự do chuyển nhượng cổ phần của mình cho người khác,
trừ trường hợp có quy định khác của pháp luật;
Cổ đông có thể là tổ chức, cá nhân, số lượng cổ đông tối thiểu là ba và không
giới hạn tối đa.
b, Đặc điểm của công ty cổ phần ảnh hưởng đến phân tích hiệu quả sử dụng
vốn kinh doanh:
Vốn trong công ty cổ phần được hình thành từ 3 nguồn: vốn điều lệ, vốn tự
có và vốn vay. Công ty cổ phần là loại hình doanh nghiệp có khả năng huy động
vốn lớn nhất trong tất cả các loại hình doanh nghiệp. Ngoài hình thức huy động vốn
thông thường, công ty cổ phần có thể phát hành các loại chứng khoán (cổ phiếu, trái
phiếu) ra công chúng để huy động vốn nếu đủ tiêu chuẩn theo luật định. Đây là ưu
thế quan trọng của loại hình doanh nghiệp này. Cổ đông dùng tiền hoặc tài sản của
mình để đầu tư vào công ty bằng cách mua cổ phiếu và có thể dễ dàng chuyển
nhượng cổ phần của mình cho người khác, tạo tâm lý an toàn cho nhà đầu tư. Vốn
góp cổ phần không phải là một khoản nợ công ty. Vốn góp cổ phần là căn cứ để
chia lợi nhuận cho mỗi cổ đông. Do vậy khi phân tích hiệu quả sử dụng vốn kinh
doanh trong công ty cổ phần ngoài các chỉ tiêu phân tích được dùng trong doanh
nghiệp nói chung, còn phải phân tích hiệu quả sử dụng vốn góp cổ đông trong công
ty cổ phần thông qua phân tích các chỉ tiêu sau:
Tỷ lệ sinh lời vốn góp cổ đông.
Thu nhập bình quân mỗi cổ phần thường.
Cổ tức một cổ phần thường.
Hệ số trả cổ tức cổ phần thường.
1.1.2.5. Nguồn tài liệu sử dụng trong phân tích hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh

Để phục vụ cho quá trình nghiên cứu hiệu quả sử dụng vốn trong doanh
nghiệp, em sử dụng nguồn tài liệu sơ cấp và thứ cấp.
SVTH: Phạm Thị Kiều Trang
Bình

18

GVHD: TS. Tạ Quang


Khóa luận tốt nghiệp
K45D8Khóa luận tốt nghiệp

Lớp:
Lớp: K45D8

Tài liệu sơ cấp là sử dụng phiếu điều tra, những câu hỏi phỏng vấn để phỏng
vấn trực tiếp các nhà quản lý cũng như nhân viên trong công ty để có những thông
tin chi tiết về hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp.
Tài liệu thứ cấp, chủ yếu sử dụng hệ thống báo cáo tài chính của Công ty
gồm bảng cân đối kế toán, báo cáo kết quả kinh doanh và các báo cáo chi tiết khác.
Tham khảo giáo trình phân tích kinh tế doanh nghiệp, tài chính doanh nghiệp và
quản trị tài chính doanh nghiệp… của các trường đại học, các văn bản pháp luật về
thuế, kế toán thuế và luận văn của các khóa trước.
1.2. Nội dung phân tích hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh
1.2.1. Phân tích cơ cấu và sự biến động của vốn kinh doanh
1.2.1.1. Phân tích khái quát, sự biến động của vốn kinh doanh và mối quan hệ bù
đắp giữa nguồn vốn với tài sản kinh doanh
a, Phân tích khái quát cơ cấu và sự biến động của vốn kinh doanh
Phân tích khái quát cơ cấu và sự biến động của VKD nhằm mục đích xem

xét tính hợp lý trong cơ cấu vốn, đánh giá xu hướng thay đổi cơ cấu TS của doanh
nghiệp theo hướng tốt hay xấu hơn; nguồn vốn biến động theo hướng giảm hay tăng
rủi ro. Và so sánh sự biến động của vốn trong mối liên hệ với doanh thu, lợi nhuận
để thấy được quy mô kinh doanh, và hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp.
Nguồn số liệu phân tích: số liệu về vốn kinh doanh, vốn lưu động, vốn cố
định, doanh thu, lợi nhuận…trên bảng cân đối kế toán và báo cáo kết quả kinh
doanh.
Phương pháp phân tích: phương pháp so sánh và lập biểu 8 cột so sánh giữa
số năm phân tích và năm trước, tính toán số chênh lệch và tỷ lệ tăng giảm các chỉ
tiêu tổng nguồn vốn và các khoản mục, tính toán tỷ trọng các khoản mục.
b, Phân tích tình hình huy động nguồn vốn kinh doanh
Nguồn vốn kinh doanh là nguồn vốn được huy động để trang trải cho các
khoản chi phí mua sắm tài sản sử dụng trong hoạt động kinh doanh. Nguồn vốn
kinh doanh của doanh nghiệp bao gồm nguồn huy động của các tổ chức hoặc cá
nhân bên ngoài doanh nghiệp (Nợ phải trả) và nguồn vốn chủ sở hữu.
Phân tích tình hình huy động nguồn vốn kinh doanh nhằm đánh giá tình hình
tăng giảm cơ cấu các nguồn vốn. Nguồn vốn kinh doanh tăng hay giảm từ nguồn
SVTH: Phạm Thị Kiều Trang
Bình

19

GVHD: TS. Tạ Quang


Khóa luận tốt nghiệp
K45D8Khóa luận tốt nghiệp

Lớp:
Lớp: K45D8

nào, tỷ trọng là bao nhiêu mới đánh giá được trình độ tổ chức, huy động nguồn vốn
kinh doanh và tình hình tài chính của doanh nghiệp tốt hay không tốt. Nếu nguồn
vốn chủ sở hữu chiếm tỷ trọng lớn hơn nguồn vốn nợ phải trả và tăng lên thì đánh
giá doanh nghiệp huy động tốt nguồn vốn, tính độc lập và khả năng tự chủ về tài
chính của doanh nghiệp lớn, chi phí huy động vốn thấp. Ngược lại nếu nguồn vốn
nợ phải trả chiếm tỷ trọng lớn, tăng lên thì mức độ phụ thuộc về nguồn huy động và
trách nhiệm về pháp lý của doanh nghiệp đối với các chủ nợ về việc thanh toán nợ
cao, chi phí huy động vốn lớn và ảnh hưởng không tốt đến hiệu quả kinh doanh.
Nguồn số liệu phân tích: số liệu về nguồn vốn trên bảng cân đối kế toán.
Phương pháp phân tích: so sánh kết hợp với lập biểu 8 cột, so sánh trên cơ sở
sử dụng số liệu tổng hợp của nguồn vốn trên bảng cân đối kế toán, tính toán số
chênh lệch và tỷ trọng các chỉ tiêu.
c, Phân tích mối quan hệ bù đắp giữa nguồn vốn với tài sản kinh doanh
Thông qua phân tích mối quan hệ bù đắp giữa nguồn vốn với tài sản kinh
doanh nhằm đánh giá mức độ huy động và bù đắp của vốn với các loại tài sản của
doanh nghiệp như thế nào? Tốt hay không tốt, để có kế hoạch huy động các nguồn
vốn cho hoạt động kinh doanh, mang lại hiệu quả cao. Một cơ cấu vốn an toàn và
hợp lý sẽ giúp công ty giảm thiểu những rủi ro thanh khoản và sẽ giúp công ty sử
dụng vốn một cách tiết kiệm và hiệu quả hơn.
Một doanh nghiệp được đánh giá là có cơ cấu nguồn vốn tốt, đảm bảo kinh
doanh ổn định, có khả năng tự chủ về tài chính khi mà nguồn VCSH > TS dài hạn
và phần dôi ra để bù đắp cho tài sản ngắn hạn, đáp ứng cho nhu cầu hoạt động kinh
doanh bình thường.
Còn trường hợp Nguồn VCSH ≤ TS dài hạn là không tốt. Vì trong trường
hợp như vậy doanh nghiệp phải huy động toàn bộ vốn từ bên ngoài để bù đắp cho
Tài sản ngắn hạn đáp ứng cho nhu cầu sản xuất kinh doanh và một phần cho Tài sản
dài hạn. Như vậy tính độc lập, tự chủ về nguồn vốn kinh doanh thấp, mức độ phụ
thuộc và trách nhiệm pháp lý về nguồn vốn nợ phải trả và chi phí huy động vốn sẽ
cao, ảnh hưởng không tốt đến hiệu quả kinh doanh.

d, Phân tích tình hình biến động nguồn vốn và sử dụng vốn

SVTH: Phạm Thị Kiều Trang
Bình

20

GVHD: TS. Tạ Quang


Khóa luận tốt nghiệp
K45D8Khóa luận tốt nghiệp

Lớp:
Lớp: K45D8

Thông qua phân tích diễn biến nguồn vốn và sử dụng vốn ta thấy được tài
sản tăng lên trong kỳ được hình thành bởi các nguồn nào và việc sử dụng các nguồn
vốn này vào những mục đích gì. Đồng thời qua đó các nhà tài trợ vốn cũng thấy
được nguồn vốn của mình có được sử dụng đúng mục đích hay không. Các bước
phân tích:
Bước 1: Rút gọn bảng cân đối kế toán. Tức là gộp chung những chi tiết TS
hoặc NV có cùng tính chất hoặc giá trị nhỏ, không cần thiết để nghiên cứu riêng.
Bước 2: Lập bảng kê nguồn vốn và sử dụng vốn theo nguyên tắc:
Nếu tăng tài sản hoặc giảm nguồn vốn thì ghi vào cột sử dụng nguồn vốn.
Nếu giảm tài sản hoặc tăng nguồn vốn thì ghi vào cột nguồn vốn
Bước 3: Lập bảng phân tích. Lập bảng phân tích nguồn vốn sử dụng cần phải
phân định rõ nguồn vốn bên trong và nguồn vốn bên ngoài.
1.2.1.2. Phân tích cơ cấu và sự biến động của vốn lưu động
Phân tích cơ cấu và sự biến động của vốn lưu động để thấy được sự phân bổ

vốn lưu động của doanh nghiệp có hợp lý hay không? Trong doanh nghiệp việc
quản lý tốt vốn lưu động có vai trò rất quan trọng. Một doanh nghiệp được đánh giá
là quản lý vốn lưu động có hiệu quả khi với một khối lượng vốn không lớn doanh
nghiệp biết phân bổ hợp lý trên các giai đoạn luân chuyển vốn để số vốn lưu động
đó chuyển biến nhanh từ hình thái này sang hình thái khác, đáp ứng được các nhu
cầu phát sinh. Muốn quản lý tốt vốn lưu động các doanh nghiệp trước hết phải nhận
biết được các bộ phận cấu thành của vốn lưu động, trên cơ sở đó đề ra được các
biện pháp quản lý phù hợp với từng loại.
Nguồn số liệu phân tích: các chỉ tiêu tài sản ngắn hạn, các khoản phải trả
ngắn hạn trên bảng cân đối kế toán.
Phương pháp phân tích: phương pháp so sánh và lập biểu so sánh trên cơ sở
tính toán các tỷ trọng, số chênh lệch tuyệt đối các chỉ tiêu để so sánh giữa kỳ báo
cáo với kỳ trước để thấy được tình hình tăng giảm của vốn lưu động.
1.2.1.3. Phân tích cơ cấu và sự biến động của cố định
Vốn cố định của doanh nghiệp đóng vai trò quan trọng trong sản xuất kinh
doanh. Phân tích cơ cấu và sự biến động của vốn cố định để thấy được tình hình

SVTH: Phạm Thị Kiều Trang
Bình

21

GVHD: TS. Tạ Quang


Khóa luận tốt nghiệp
K45D8Khóa luận tốt nghiệp

Lớp:
Lớp: K45D8

tăng giảm vốn cố định qua các năm từ đó xem xét tính hợp lý trong cơ cấu vốn và
có kế hoạch điều chỉnh phù hợp.
Nguồn số liệu phân tích: các chỉ tiêu trên bảng cân đối kế toán
Phương pháp phân tích: phương pháp so sánh và lập biểu so sánh giữa kỳ
báo cáo và kỳ trước, so sánh tỷ trọng từng khoản mục trên tổng vốn cố định.
Để đánh giá cơ cấu vốn cố định chi tiết hơn ta phân tích cơ cấu TSCĐ của
doanh nghiệp vì TSCĐ biểu hiện hình thái vật chất của vốn cố định. Hơn nữa nếu là
công ty sản xuất thì tỷ trọng TSCĐ tương đối cao. Việc đầu tư đúng hướng tài sản
cố định sẽ mang lại hiệu quả và năng suất rất cao trong kinh doanh, giúp cho doanh
nghiệp cạnh tranh tốt hơn và đứng vững trong thị trường.
1.2.2. Phân tích hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh
Hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh trong doanh nghiệp là một phạm trù kinh
tế phản ánh trình độ, năng lực khai thác và sử dụng vốn của doanh nghiệp vào hoạt
động sản xuất kinh doanh nhằm mục đích tối đa hóa lợi ích và tối thiểu hóa chi phí.
Để đánh giá hiệu quả sử dụng vốn của công ty cổ phần, ta phân tích các chỉ tiêu sau:
1.2.2.1. Phân tích hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh
a, Các chỉ tiêu cơ bản đánh giá hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh
Hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh nói chung phản ánh tổng hợp hiệu quả sử
dụng tài sản cố định, tài sản lưu động ở một doanh nhiệp. Đặc biệt, hiệu quả sử
dụng vốn chủ sở hữu phản ánh hiệu quả sản xuất kinh doanh tổng hợp ở doanh
nghiệp. Đây là chỉ tiêu mà mọi doanh nghiệp, mọi nhà kinh doanh quan tâm và rất
quan trọng đối với các doanh nghiệp. Về mặt tổng thể người ta thường sử dụng các
chỉ tiêu:
Hệ số doanh thu trên vốn kinh doanh (Vòng quay toàn bộ vốn):
Chỉ tiêu này phản ánh tổng quát hiệu suất sử dụng vốn của doanh nghiệp,
nghĩa là vốn quay bao nhiêu vòng trong năm. Hệ số này càng cao cho thấy doanh
nghiệp sử dụng vốn có hiệu quả.
Các chỉ tiêu bình quân sử dụng trong bài được tính bằng công thức bình
quân giản đơn như sau:

Hệ số lợi nhuận trên doanh thu:

SVTH: Phạm Thị Kiều Trang
Bình

22

GVHD: TS. Tạ Quang


Khóa luận tốt nghiệp
K45D8Khóa luận tốt nghiệp

Lớp:
Lớp: K45D8

Chỉ tiêu này cho biết một đồng doanh thu tiêu thụ sản phẩm thì mang lại bao
nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế. Chỉ tiêu này càng lớn càng cho thấy hiệu quả từ một
đồng doanh thu mang lại.
Hệ số lợi nhuận trên vốn kinh doanh:
Chỉ tiêu này cho thấy cứ 1 đồng vốn sử dụng bình quân trong kỳ mang về
bao nhiêu đồng LNST. Chỉ tiêu này càng lớn cho thấy vốn sử dụng có hiệu quả.
Hệ số lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu:
Đây là chỉ tiêu rất quan trọng, đánh giá khả năng sinh lợi của vốn chủ sở
hữu. Cứ 1 đồng vốn chủ bình quân sử dụng trong kỳ thì thu về được bao nhiêu đồng
lợi nhuận sau thuế. Hệ số này càng lớn thì thị giá cổ phiếu thường lớn.
b, Phân tích các nhân tố ảnh hưởng tới thông qua phương trình Dupont (Phân
tích Dupont)
Để đánh giá sâu sắc hơn nguyên nhân tăng giảm hiệu suất sử dụng VKD ta
cần phân tích các nhân tố ảnh hưởng bằng phương pháp thay thế liên hoàn căn cứ từ

các công thức trên và khai triển các công thức trên thành các công thức mở rộng.
Hệ số lợi nhuận trên vốn kinh doanh:
Từ công thức trên ta thấy muốn tăng hệ số lợi nhuận trên vốn kinh doanh đòi
hỏi phải tăng hệ số lợi nhuận trên doanh thu (giảm chi phí kinh doanh) và tăng hệ số
doanh thu trên vốn kinh doanh (nâng cao năng lực sản xuất của vốn).
Phân tích các nhân tố ảnh hưởng:
Số kế hoạch (gốc so sánh):
Do hệ số lợi nhuận trên doanh thu:
Do hệ số doanh thu trên vốn kinh doanh:
Tổng hợp:
Hệ số lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu:

=
(
SVTH: Phạm Thị Kiều Trang
Bình

23

GVHD: TS. Tạ Quang


Khóa luận tốt nghiệp
K45D8Khóa luận tốt nghiệp

Lớp:
Lớp: K45D8

Phân tích ảnh hưởng:
Số kế hoạch (gốc so sánh):

Do ảnh hưởng của lợi nhuận trên doanh thu:
Do ảnh hưởng của doanh thu trên vốn kinh doanh:
Do ảnh hưởng của hệ số nợ:
Tổng hợp:
Qua phân tích cho thấy hệ số lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu bị tác động bởi 3
nhân tố, muốn tăng hệ số này cần tác động vào các nhân tố:
Tăng hệ số lợi nhuận trên doanh thu.
Sử dụng hiệu quả số vốn hiện có tức là tăng doanh thu trên vốn kinh doanh.
Tăng hệ số nợ.
1.2.2.2. Phân tích hiệu quả sử dụng vốn lưu động
Vốn lưu động là biểu hiện giá trị tính bằng tiền của tài sản ngắn hạn sử dụng
trong kinh doanh. Phân tích hiệu quả sử dụng vốn lưu động nhằm đánh giá khả năng
sinh lời của VLĐ, VLĐ sử dụng đã thực sự hiệu quả chưa? Từ đó có kế hoạch điều
chỉnh phù hợp. Hiệu quả sử dụng VLĐ được xác định qua các chỉ tiêu sau:
Hệ số doanh thu trên vốn lưu động (Vòng quay VLĐ):
Chỉ tiêu này cho biết vốn lưu động quay được mấy vòng trong kỳ. Nếu số
vòng tăng chứng tỏ hiệu quả sử dụng vốn lưu động tăng và ngược lại.
Hệ số lợi nhuận trên vốn lưu động:
Phân tích các chỉ tiêu trên đây nếu hệ số lợi nhuận trên vốn lưu động tăng thì
hiệu quả sử dụng vốn lưu động tăng và ngược lại. Ngoài ra đề nâng cao mức doanh
thu đạt được trên một đồng vốn lưu động ta phải tăng tốc độ lưu chuyển của vốn lưu
động bằng cách giảm số ngày lưu chuyển của đồng vốn lưu động.
Số ngày chu chuyển VLĐ:
Chỉ tiêu này cho biết số ngày cần thiết cho vốn lưu động quay được một
vòng. Thời gian của một vòng càng nhỏ chứng tỏ tốc độ chu chuyển VLĐ càng lớn.
Tốc độ chu chuyển hàng tồn kho được đánh giá qua 2 chỉ tiêu:
SVTH: Phạm Thị Kiều Trang
Bình

24

GVHD: TS. Tạ Quang


Khóa luận tốt nghiệp
K45D8Khóa luận tốt nghiệp

Lớp:
Lớp: K45D8

Hệ số vòng quay hàng tồn kho:
Số ngày chu chuyển HTK:
Vòng quay hàng tồn kho cao chứng tỏ việc tổ chức và quản lý hàng tồn kho
của doanh nghiệp là tốt. Và ngược lại, nếu vòng quay hàng tồn kho thấp, có thể
doanh nghiệp dự trữ quá mức dẫn đến tình trạng ứ đọng hoặc sản phẩm bị tiêu thụ
chậm. Từ đó có thể dẫn đến dòng tiền vào của doanh nghiệp bị giảm đi và có thể đặt
doanh nghiệp vào tình thế khó khăn về tài chính trong tương lai.
Tốc độ chu chuyển các khoản phải thu:
Kỳ thu tiền bình quân phụ thuộc vào chính sách bán chịu của doanh nghiệp
và việc tổ chức thanh toán của doanh nghiệp.
1.2.2.3. Phân tích hiệu quả sử dụng vốn cố định
Phân tích hiệu quả sử dụng vốn cố định để thấy được mối tương quan vốn cố
định bỏ ra với kết quả đạt được, từ đó đánh giá hiệu quả sản xuất kinh doanh giúp
doanh nghiệp đề ra các giải pháp, chiến lược kinh doanh mới. Các chỉ tiêu phân tích
hiệu quả sử dụng vốn cố định:
Hệ số doanh thu trên vốn cố định:
Chỉ tiêu này cho biết cứ bình quân một đồng vốn cố định bỏ ra có thể tạo ra
được bao nhiêu đồng doanh thu thuần.
Hệ số lợi nhuận trên vốn cố định:
Chỉ tiêu này cho biết cứ một đồng VCĐ bình quân trong kỳ sẽ tạo ra bao

nhiêu đồng lợi nhuận. Nó phản ánh khả năng sinh lời của VCĐ, chỉ tiêu này càng
lớn càng tốt.
Ngoài ra để đánh giá hiệu quả sử dụng vốn cố định cần đánh giá hiệu quả sử
dụng tài sản cố định qua các chỉ tiêu sau:
Hiệu suất sử dụng TSCĐ:
Chỉ tiêu này phản ánh một đồng nguyên giá TSCĐ đem lại bao nhiêu đồng DDT.
Sức hao phí TSCĐ:
Chỉ tiêu này cho biết để tạo ra một đồng doanh thu thuần phải bỏ ra bao
nhiêu đồng nguyên giá TSCĐ. Hệ số này càng nhỏ càng tốt.
Sức sinh lời của TSCĐ:
SVTH: Phạm Thị Kiều Trang
Bình

25

GVHD: TS. Tạ Quang