HOÀN THIỆN CÔNG TÁC PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP TẠI CÔNG TY TRÁCH NHIỆM HỮU HẠN MỘT THÀNH VIÊN ĐÔNG SƠN
Bạn đang xem bản rút gọn của tài liệu. Xem và tải ngay bản đầy đủ của tài liệu tại đây (1.27 MB, 83 trang )
B
TR
GIÁO D CăVÀă ÀOăT O
NGă
I H CăTH NGăLONG
---o0o---
KHÓA LU N T T NGHI P
TÀI:
HOÀNăTHI NăCÔNG TÁC PHÂN TÍCH
TÀIăCHệNHăDOANHăNGHI PăT IăCỌNGă
TYăTRÁCHăNHI MăH UăH NăM Tă
THÀNH VIểNă ỌNGăS N
SINH VIÊN TH C HI N : T TH NG C ÁNH
MÃ SINH VIÊN
: A18180
CHUYÊN NGÀNH
: TÀI CHÍNH
HÀ N I ậ 2013
B
TR
GIÁO D CăVÀă ÀOăT O
NGă
I H CăTH NGăLONG
---o0o---
KHÓA LU N T T NGHI P
TÀI:
HOÀNăTHI NăCÔNG TÁC PHÂN TÍCH
TÀI CHÍNH DOANH NGHI PăT IăCỌNGă
TYăTRÁCHăNHI MăH UăH NăM Tă
THÀNHăVIểNă ỌNGăS N
Giáoăviênăh
ng d n
: TS. Ph m Th Hoa
Sinh viên th c hi n
: T Th Ng c Ánh
Mã sinh viên
: A18180
Chuyên ngành
: Tài chính
HÀ N I ậ 2013
Thang Long University Library
L I C Mă N
có th hoàn thành khóa lu n t t nghi p này, em xin trân tr ng g i l i c m n
sâu s c đ n quý th y, cô giáo khoa Kinh T - Qu n Lý tr ng i H c Th ng Long đã
t n tình d y d , truy n đ t cho em nh ng ki n th c quý báu. c bi t, em xin g i l i
c m n chơn thƠnh đ n Cô giáo TS. Ph m Th Hoa đã nhi t tình giúp đ em trong su t
th i gian làm khóa lu n. Em c ng xin đ c g i l i c m n đ n các anh ch , Ban giám
đ c công ty trách nhi m h u h n m t thƠnh viên ông S n nói chung c ng nh các
anh, ch phòng k toán nói riêng đã nhi t tình giúp đ , ch d n và t o đi u ki n cho
em đ hoàn thành khóa lu n.
Trong quá trình vi t khóa lu n, m c dù đã r t c g ng nh ng do h n ch v m t
th i gian c ng nh ki n th c nên không th tránh kh i nh ng sai sót. Vì v y, em kính
mong nh n đ c s ch d n vƠ đóng góp c a quý th y cô đ khóa lu n c a em đ c
hoàn thi n h n.
Hà N i, ngày 26 tháng 10 n m 2013
Sinh viên
T Th Ng c Ánh
M CL C
CH
NG 1. NH NG LÝ LU N CHUNG V CÔNG TÁC PHÂN TÍCH TÀI
CHÍNH TRONG DOANH NGHI P ........................................................................... 1
1.1. T ng quan v phân tích tài chính doanh nghi p ...........................................1
1.1.1. Khái ni m v phân tích tài chính doanh nghi p ................................................................. 1
1.1.2. Vai trò c a phân tích tài chính doanh nghi p...................................................................... 1
1.1.2.1.
i v i ng i ch doanh nghi p và các nhà qu n tr doanh nghi p......................1
1.1.2.2.
i v i các nhƠ đ u t vào doanh nghi p..........................................................................2
1.1.2.3.
i v i ng i cho vay.................................................................................................................2
1.1.2.4.
i v i các c quan qu n lý Nhà n c, v i ng i lao đ ng.......................................2
1.1.2.5.
i v i các đ i th c nh tranh................................................................................................3
1.1.3. ụ ngh a c a phân tích tài chính doanh nghi p.................................................................... 3
1.1.4. Quy trình phân tích tài chính doanh nghi p........................................................................ 4
1.1.4.1. L p k ho ch phân tích .............................................................................................................4
1.1.4.2. Thu th p và x lý thông tin......................................................................................................4
1.1.4.3. Ti n hành phân tích ....................................................................................................................4
1.1.4.4. D đoán vƠ quy t đ nh ..............................................................................................................5
1.2. Tài li u và ph
ng pháp phân tích tài chính .................................................5
1.2.1. Tài li u s d ng trong phân tích tài chính ............................................................................ 5
1.2.1.1. B ng cơn đ i k toán...................................................................................................................5
1.2.1.2. Báo cáo k t qu ho t đ ng kinh doanh ..............................................................................6
1.2.1.3. Báo cáo l u chuy n ti n t ........................................................................................................7
1.2.1.4. Thuy t minh báo cáo tài chính...............................................................................................7
1.2.2. Ph ng pháp phân tích............................................................................................................... 8
1.2.2.1. Ph ng pháp so sánh.................................................................................................................8
1.2.2.2. Ph ng pháp t l ........................................................................................................................9
1.2.2.3. Ph ng pháp Dupont ..............................................................................................................10
1.3. N i dung phân tích .........................................................................................11
1.3.1. Phân tích tình hình tài s n và ngu n v n c a doanh nghi p........................................11
1.3.1.1. Phân tích c c u tài s n............................................................................................................11
1.3.1.2. Phân tích c c u ngu n v n...................................................................................................11
1.3.1.3. Phơn tích cơn đ i gi a tài s n và ngu n v n...................................................................12
Thang Long University Library
1.3.2. Phân tích tài chính thông qua các ch tiêu tài chính ........................................................12
1.3.2.1. Nhóm ch tiêu v kh n ng qu n lý tài s n......................................................................13
1.3.2.2. Nhóm ch tiêu v kh n ng qu n lý n ..............................................................................15
1.3.2.3. Nhóm ch tiêu v kh n ng thanh toán .............................................................................16
1.3.2.4. Nhóm ch tiêu v kh n ng sinh l i.....................................................................................18
1.4. Các nhân t nh h ng đ n công tác hoàn thi n phân tích tài chính trong
doanh nghi p ....................................................................................................19
1.4.1. Nhân t ch quan ........................................................................................................................19
1.4.1.1. S quan tâm c a lƣnh đ o doanh nghi p ........................................................................19
1.4.1.2. Thông tin s d ng......................................................................................................................19
1.4.1.3. Trình đ cán b phân tích ......................................................................................................20
1.4.1.4. Công ngh và ph n m m s d ng trong phân tích .....................................................20
1.4.1.5. T n su t phân tích tài chính ..................................................................................................20
1.4.2. Nhân t khách quan ...................................................................................................................21
1.4.2.1. Khuôn kh pháp lý, c ch chính sách c a Nhà n c ...............................................21
1.4.2.2. H th ng các ch tiêu trung bình ngành............................................................................21
1.4.2.3. Ch đ k toán hi n hành .......................................................................................................21
CH
NG 2. TH C TR NG CÔNG TÁC PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH T I
CÔNG TY TRÁCH NHI M H U H N M T THÀNH VIÊN ÔNG S N ...... 23
2.1. Khái quát chung v công ty ...........................................................................23
2.1.1. Quá trình hình thành và phát tri n c a công ty ...............................................................23
2.1.1.1. L ch s hình thành và quá trình phát tri n c a công ty TNHH MTV
ông S n.....................................................................................................................................23
2.1.1.2. Ch c n ng, nhi m v c a công ty TNHH MTV ông S n....................................24
2.1.2. C c u t ch c b máy qu n lý t i công ty .........................................................................25
2.1.2.1. S đ t ch c b máy qu n lý c a công ty.......................................................................25
2.1.2.2. Ch c n ng, nhi m v ...............................................................................................................25
2.1.3. Tình hình ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a công ty TNHH MTV
ông S n ......................................................................................................................................27
2.2. Th c tr ng công tác phân tích tài chính t i công ty TNHH MTV ông
S n ...................................................................................................................28
2.2.1. Ngu n s li u s d ng trong phân tích tài chính t i công ty.........................................28
2.2.1.1. B ng cơn đ i k toán.................................................................................................................28
2.2.1.2. Báo cáo k t qu ho t đ ng kinh doanh ............................................................................30
2.2.2. Ph ng pháp phân tích tài chính, t ch c ho t đ ng phân tích, cán b phân tích
tài chính c a công ty TNHH MTV ông S n ..................................................................30
2.2.2.1. Ph ng pháp phân tích...........................................................................................................30
2.2.2.2. T ch c ho t đ ng phân tích.................................................................................................31
2.2.2.3. Cán b phân tích ........................................................................................................................31
2.2.3. N i dung phân tích ......................................................................................................................31
2.2.3.1. Phân tích c c u tài s n và s bi n đ ng c a tài s n....................................................31
2.2.3.2. Phân tích c c u và s bi n đ ng c a ngu n v n .........................................................36
2.2.3.3. Phân tích k t qu ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a công ty...............................41
2.2.3.4. Phân tích m t s ch tiêu tài chính.......................................................................................45
2.3.
ánh giá th c tr ng công tác phân tích tài chính t i công ty TNHH MTV
ông S n .........................................................................................................56
2.3.1. K t qu đ t đ c .........................................................................................................................56
2.3.2. Nh ng t n t i và nguyên nhân................................................................................................57
2.3.2.1. T n t i.............................................................................................................................................57
2.3.2.2. Nguyên nhân................................................................................................................................58
CH
NG 3. GI I PHÁP VÀ KI N NGH NH M HOÀN THI N CÔNG
TÁC PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH T I CÔNG TY TNHH MTV ÔNG S N ....... 60
3.1.
nh h
ng ho t đ ng kinh doanh c a công ty...........................................60
3.2. M t s gi i nh m hoàn thi n công tác phân tích tài chính t i công ty
TNHH MTV ông S n ..................................................................................61
3.2.1. M t s gi i pháp ...........................................................................................................................61
3.2.1.1. Hoàn thi n v t ch c ho t đ ng phân tích.....................................................................61
3.2.1.2. Hoàn thi n v h th ng thông tin ph c v cho phân tích tài chính .......................62
3.2.1.3. Hoàn thi n v n i dung phân tích tài chính.....................................................................63
3.2.1.4. Hoàn thi n v ph ng pháp phân tích tài chính ..........................................................65
3.2.1.5.
Ơo t o, nơng cao đ i ng cán b th c hi n phân tích tài chính ............................67
3.2.2. M t s ki n ngh ...........................................................................................................................68
3.2.2.1.
i v i Nhà n c .......................................................................................................................68
3.2.2.2.
i v i B , Ngành có liên quan ............................................................................................69
Thang Long University Library
DANHăM CăVI TăT T
KỦăhi uăvi tăt t
Tênăđ yăđ
BC KT
B ng cơn đ i k toán
BCKQH KD
Báo cáo k t qu ho t đ ng kinh doanh
BCTC
Báo cáo tài chính
DN
Doanh nghi p
VT
n v tính
NH
Ng n h n
NV
Ngu n v n
TNHH MTV
Trách nhi m h u h n m t thƠnh viên
TS
TƠi s n
TSC
Tài s n c đ nh
TSDH
TƠi s n dƠi h n
TSL
TƠi s n l u đ ng
TSNH
TƠi s n ng n h n
VCSH
V n ch s h u
DANH M CăS ă
, B NG BI U,ă
TH , HÌNH V
S đ 1.1. Quy trình phân tích tài chính doanh nghi p ...................................................4
S đ 2.1. S đ b máy qu n lý c a công ty ...............................................................25
B ng 2.1. T ng h p doanh thu, chi phí và l i nhu n c a công ty t n m 2010-2012 ........................27
B ng 2.2. B ng cơn đ i k toán c a công ty TNHH MTV ông S n qua 3 n m ........28
B ng 2.3. Báo cáo k t qu ho t đ ng kinh doanh c a công ty TNHH MTV ông S n
qua 3 n m 2010- 2012 ...................................................................................................30
B ng 2.4. B ng phơn tích c c u và s bi n đ ng c a tài s n.......................................32
B ng 2.5. B ng phơn tích c c u và bi n đ ng c a ngu n v n .....................................37
B ng 2.6.B ng phân tích báo cáo k t qu ho t đ ng s n xu t kinh doanh ...................42
B ng 2.7. Kh n ng thanh toán ng n h n ......................................................................45
B ng 2.8. B ng phân tích h s kh n ng thanh toán nhanh .........................................46
B ng 2.9. B ng phân tích t su t sinh l i trên doanh thu ..............................................47
B ng 2.10. B ng phân tích t su t sinh l i trên t ng tài s n .........................................48
B ng 2.11. B ng phân tích t su t sinh l i trên v n ch s h u ...................................49
B ng 2.12. B ng phân tích h s thu n ........................................................................50
B ng 2.13. B ng phân tích ch tiêu qu n lý hàng t n kho .............................................51
B ng 2.14. Hi u su t s d ng tài s n c đ nh ...............................................................53
B ng 2.15. Hi u su t s d ng tài s n l u đ ng .............................................................54
B ng 2.16. Phân tích t s n ........................................................................................55
B ng 2.17. Phân tích s l n thu nh p ho t đ ng trên lãi vay ........................................55
B ng 3.1. Phân tích kh n ng thanh toán t c thì ...........................................................64
B ng 3.2. Ch tiêu đánh giá hi u su t s d ng t ng tài s n...........................................64
B ng 3.3. Phơn tích ROE theo ph
ng pháp phơn tích Dupont ....................................66
Bi u đ 2.1. T tr ng c c u ngu n v n giai đo n 2010-2012 .....................................40
Bi u đ 2.2. Phân tích t su t sinh l i trên doanh thu ...................................................47
Bi u đ 2.3. T su t sinh l i trên t ng tài s n ...............................................................48
Bi u đ 2.4. T su t sinh l i trên v n ch s h u .........................................................49
Bi u đ 2.5. Phân tích h s thu n ...............................................................................50
Bi u đ 2.6. Phân tích ch tiêu qu n lý hàng t n kho ....................................................52
Bi u đ 2.7. Hi u su t s d ng tài s n c đ nh .............................................................53
Bi u đ 2.8. Hi u su t s d ng tài s n l u đ ng ...........................................................54
Thang Long University Library
L IM
1.
U
Lý do ch năđ tài
Trong b i c nh n n kinh t Vi t Nam ngày càng h i nh p sâu r ng v i n n kinh
t th gi i đã vƠ đang m ra nh ng c h i l n cho các doanh nghi p song c ng đ t ra
không ít thách th c cho h . N n kinh t ngày càng phát tri n, đ i th canh tranh ngày
càng nhi u đòi h i các doanh nghi p không ng ng n l c, ch đ ng trong ho t đ ng
s n xu t kinh doanh nh m m c tiêu t i đa hóa l i nhu n, chi m l nh đ c th tr ng và
nơng cao n ng l c c nh tranh. Chính vì th , m i doanh nghi p c n đ a ra đ i sách k p
th i, phù h p v i tình hình ho t đ ng c a mình và phân tích tài chính là m t b ph n
không th thi u. Phân tích tài chính mang l i ngu n thông tin quan tr ng không ch đ i
v i b n thơn ng
i lãnh đ o doanh nghi p mà còn là tài li u c n thi t c a ch đ u t ,
các t ch c tín d ng… c a b t k ai quan tơm đ n tình hình tài chính c a doanh nghi p.
Phân tích tài chính là công vi c c n thi t đ có th cung c p thông tin cho nhi u
đ i t ng v i nhi u m c đích khác nhau, lƠ c s đ doanh nghi p xem xét s v ng
m nh v m t tài chính c a mình c ng nh xác đ nh đ y đ và chính xác nguyên nhân
và m c đ nh h ng c a các nhân t đ n tình hình tài chính c a doanh nghi p đ t
đó các nhƠ lãnh đ o đ a ra nh ng quy t đ nh đúng đ n và k p th i đ nâng cao hi u
qu ho t đ ng s n xu t kinh doanh.
ng th i, c ng lƠ c s quan tr ng đ các nhà
đ u t , t ch c tín d ng,… đ a ra các quy t đ nh v đ u t , cho vay đ i v i doanh nghi p.
đ
Tr c s sàng l c kh t khe c a n n kinh t th tr ng c ng nh ph i đáp ng
c nh ng yêu c u đa d ng c a nh ng ng i quan tơm đòi h i các doanh nghi p ph i
không ng ng hoàn thi n tình hình tài chính c a mình.
Nh n th c đ
c t m quan tr ng trên nên em đã l a ch n đ tài ắHoƠnă thi n
công tác phân tích tài chính doanh nghi p t i công ty trách nhi m h u h n m t
thƠnhăviênă ôngăS nẰ.
2.
iăt
ng và ph m vi nghiên c u
Khóa lu n đi sơu tìm hi u, phân tích v th c tr ng hi u qu ho t đ ng s n xu t
kinh doanh t i công ty TNHH MTV ông S n trong giai đo n 2010 ậ 2012 thông qua
các báo cáo tài chính và m t s ch tiêu tƠi chính. Trên c s đó, đánh giá hi u qu
ho t đ ng s n xu t kinh doanh vƠ đ ng th i đ a ra các gi i pháp nh m hoàn thi n
phân tích tài chính t i công ty.
Ph m vi nghiên c u: s d ng s li u t b ng cơn đ i k toán và báo cáo k t qu
ho t đ ng kinh doanh c a công ty TNHH MTV ông S n trong giai đo n 2010- 2012.
3.
Ph
- Ph
ngăphápănghiênăc u
ng pháp phơn tích - t ng h p: D a trên c s phân tích lý thuy t và th c
ti n công tác phân tích tài chính t i doanh nghi p, đ tài khái quát công tác phân tích
tài chính t i công ty, trên c s đánh giá đó nh m đ a ra nh ng gi i pháp c n thi t cho
vi c hoàn thi n công tác này t i công ty.
- Ph ng pháp so sánh:
tài s d ng ph ng pháp so sánh đ đánh giá hi u
qu ho t đ ng tài chính c a Công ty qua các n m - đơy lƠ m t n i dung quan tr ng c a
công tác phân tích tài chính.
4.
K t c u khóa lu n
Ngoài m đ u và k t lu n khóa lu n g m 3 ch
ng:
Ch
ngă1: Nh ng lý lu n chung v công tác phân tích tài chính trong doanh nghi p
Ch
ngă2: Th c tr ng công tác phân tích tài chính t i công ty trách nhi m h u
h n m t thƠnh viên ông S n
Ch ngă3: Gi i pháp và ki n ngh nh m hoàn thi n công tác phân tích tài chính
t i công ty trách nhi m h u h n m t thƠnh viên ông S n
Thang Long University Library
CH
NGă1. NH NG LÝ LU N CHUNG V
CÔNG TÁC PHÂN TÍCH TÀI
CHÍNH TRONG DOANH NGHI P
1.1. T ng quan v phân tích tài chính doanh nghi p
1.1.1. Khái ni m v phân tích tài chính doanh nghi p
Phân tích tài chính là vi c s d ng m t t p h p các khái ni m, ph ng pháp vƠ
công c đ thu th p, x lý các thông tin k toán và thông tin khác trong qu n lý tài
chính doanh nghi p nh m ki m tra, đ i chi u so sánh s li u, tài li u v tình hình tài
chính hi n hành và trong quá kh . Qua đó, đánh giá đ c ti m n ng, ch t l ng ho t
đ ng c a doanh nghi p c ng nh nh ng r i ro trong t ng lai. Vi c phân tích tài chính
giúp cho nh ng ng
i quan tâm có nh ng nh n đ nh đúng đ n v tình hình tài chính
c a doanh nghi p đ có th đ a ra nh ng quy t đ nh phù h p v i l i ích c a h .
1.1.2. Vai trò c a phân tích tài chính doanh nghi p
Có th nói, phân tích tình hình tài chính là m t công vi c vô cùng quan tr ng
trong công tác qu n tr doanh nghi p. Trong ho t đ ng s n xu t kinh doanh theo c
ch th tr ng có s can thi p c a NhƠ n c, các doanh nghi p thu c nhi u lo i hình
s h u khác nhau đ u bình đ ng tr c pháp lu t trong vi c l a ch n ngành ngh , l nh
v c kinh doanh. Chính vì th , c ng có nhi u đ i t ng quan tơm đ n tình hình tài
chính c a doanh nghi p nh : Ch doanh nghi p, nhà cung c p, nhƠ đ u t , nhƠ cho
vay, khách hàng, c đông, các c quan qu n lý NhƠ n c, cán b công nhơn viên…
Vi c phân tích tài chính doanh nghi p v a cung c p thông tin t nhi u khía c nh khác
nhau, v a đánh giá toƠn di n khái quát l i v a xem xét chi ti t ho t đ ng tài chính c a
doanh nghi p nh m đáp ng nhu c u thông tin khác nhau c a nh ng ng i s d ng.
1.1.2.1.
i v i ng
i ch doanh nghi p và các nhà qu n tr doanh nghi p
Là nh ng ng i đ ng đ u doanh nghi p, m i quan tơm hƠng đ u c a h là tìm
ki m l i nhu n và kh n ng tr n . Bên c nh đó, h còn quan tơm đ n các m c tiêu
khác nh t o công n vi c lƠm cho ng i lao đ ng, nâng cao ch t l ng s n ph m, gia
t ng phúc l i xã h i, b o v môi tr ng… Tuy nhiên, đ có th h ng đ n nh ng m c
tiêu nƠy, đòi h i doanh nghi p ph i đáp ng đ
c hai m c tiêu đ
c xem lƠ c b n
nh t đó lƠ kinh doanh có lãi vƠ tr đ c n . M t doanh nghi p th ng xuyên b thua l
s bu c ph i thu h p m i ngu n l c, không t n t i và phát tri n đ c. M t khác, n u
doanh nghi p không có kh n ng thanh toán các kho n n quá h n c ng s ph i ng ng
ho t đ ng vƠ đóng c a. Nh v y, h n ai h t nh ng ng i ch doanh nghi p, ng i
qu n tr doanh nghi p c n ph i có đ y đ thông tin và hi u rõ v ho t đ ng c a doanh
nghi p đ đánh giá đ c hi u qu s d ng các chính sách tài chính, kh n ng sinh l i
c a ho t đ ng kinh doanh, kh n ng thanh toán cho ch n , xác đ nh nh ng r i ro ti m
1
n… Trên c s đó, xác đ nh rõ m t m nh, đi m y u c a doanh nghi p vƠ đ a ra các
quy t đ nh đúng đ n trong t ng lai nh quy t đ nh đ u t , tƠi tr , k ho ch phân ph i
và s d ng l i nhu n, m r ng th tr
1.1.2.2.
ng liên doanh liên k t…
i v i các nhà đ u t vào ếoanh nghi p
Các nhƠ đ u t lƠ nh ng ng i b v n vào doanh nghi p và h c ng lƠ ng i
gánh ch u r i ro khi doanh nghi p g p khó kh n. Chính vì v y, quy t đ nh c a h đ a
ra luôn có s cân nh c gi a r i ro và l i nhu n đ t đ c.
NhƠ đ u t hi n t i và ti m n ng có th là cá nhân hay các doanh nghi p. H
quan tơm tr c h t đ n nh ng đ c đi m đ u t c a doanh nghi p nh s r i ro, b o
toàn v n đ u t , lãi c ph n, chính sách c t c, giá tr t ng thêm c a v n đ u t …
tr c khi quy t đ nh b v n đ u t vào doanh nghi p ho c rút v n ra kh i doanh
nghi p vì nó tác đ ng tr c ti p đ n thu nh p c a h . Vi c quan tơm đ n phân tích tài
chính doanh nghi p nh m đánh giá c c u v n hi n t i, kh n ng sinh l i, c ng nh
tri n v ng và kh n ng t ng tr ng c a doanh nghi p trong t ng lai.
ng th i, các
nhƠ đ u t c ng r t quan tơm đ n vi c đi u hành các ho t đ ng, tính hi u qu c a công
tác qu n lý đ nh m đ m b o cho tính an toàn và hi u qu c a vi c đ u t .
1.1.2.3.
i v i ng
i cho vay
Hi n nay, v n vay và n ph i tr chi m t tr ng l n trong c c u v n c a doanh
nghi p.
quy t đ nh cho vay, ng i cho vay lƠ các ngơn hƠng th ng m i, các đ nh
ch tƠi chính, ng i mua c phi u, trái phi u… đ u quan tơm đ n vi c doanh nghi p
th c s có nhu c u vay v n hay không? Kh n ng tr n nh th nào? Tuy nhiên, đ ng
tr c các quy t đ nh khác nhau, v th khác nhau thì n i dung vƠ ph ng pháp phơn
tích s d ng có th khác nhau. N u đ ng tr c quy t đ nh cho vay ng n h n, ng i
cho vay đ c bi t quan tơm đ n kh n ng thanh toán nhanh c a doanh nghi p ngh a lƠ
kh n ng hoƠn tr các kho n n ng n h n khi đ n h n thanh toán. N u là nh ng kho n
cho vay dài h n, ng i cho vay ph i tin ch c vào kh n ng tr n và kh n ng sinh l i
t ho t đ ng kinh doanh c a doanh nghi p mà vi c hoàn tr v n và lãi tùy thu c vào
kh n ng sinh l i này. Ngoài ra, các ngân hàng và các nhà cho vay tín d ng c ng r t
quan tơm đ n l ng v n ch s h u c a doanh nghi p vì đơy đ c coi là kho n b o
hi m cho h trong tr
ng h p doanh nghi p g p r i ro. Không m y ai s n sàng cho
vay khi nh ng thông tin t ng
đ c thanh toán khi đ n h n.
1.1.2.4.
i vay không đ m b o các kho n vay có kh n ng và s
i v i các c quan qu n lý Nhà n
c, v i ng
i lao đ ng
D a vào các báo cáo tài chính c a doanh nghi p, các c quan NhƠ n c s ti n
hƠnh phơn tích tƠi chính đ ki m tra, đánh giá th c tr ng tình hình s n xu t kinh doanh
2
Thang Long University Library
c a doanh nghi p, xem xét ho t đ ng tài chính ti n t c a doanh nghi p có tuân th
theo hi n pháp và pháp lu t không, tình hình h ch toán, vƠ ngh a v ngơn sách đ i v i
NhƠ n
c.
Ng
i lao đ ng là nh ng ng
i tr c ti p tham gia vào ho t đ ng kinh doanh c a
doanh nghi p, hi u qu ho t đ ng s n xu t kinh doanh g n li n v i quy n l i c a h .
H quan tâm đ n k t qu ho t đ ng kinh doanh, kh n ng sinh l i, tình hình đ u t , kh
n ng thanh toán (đ c bi t là kh n ng thanh toán nhanh) v.v...
1.1.2.5.
i v i các đ i th c nh tranh
Trong b i c nh n n kinh t th tr
ng theo xu h
ng h i nh p và toàn c u hóa,
c nh tranh ngày càng tr nên kh c li t. V i m t dòng s n ph m tung ra th tr ng
đ ng ngh a v i vi c xu t hi n c a hàng lo t các nhà s n xu t v i hàng lo t các s n
ph m có tính n ng vƠ công d ng t
ng t . Các đ i th c nh tranh luôn mu n bi t đ
c
nh ng thông tin liên quan đ n chi n l c kinh doanh, tình hình tài chính c a các
doanh nghi p khác nh kh n ng sinh l i, hi u qu s n xu t kinh doanh, tình hình đ u
t , kh n ng t o v n thông qua phát hành tín phi u, trái phi u…
có th đáp ng đ c nhu c u thông tin đa d ng c a các đ i t ng khác nhau
v tình hình tài chính doanh nghi p đòi h i phân tích tài chính ph i đ c ti n hành
b ng nhi u ph ng pháp khác nhau, chính đi u đó đã t o đi u ki n cho phân tích tài
chính ra đ i ngày càng hoàn thi n và phát tri n, đ ng th i c ng t o nên s ph c t p
trong phân tích tài chính. Nh v y, phân tích tài chính là m t công c h u ích dùng đ
xác đ nh các giá tr kinh t , đánh giá m t m nh, m t y u c a doanh nghi p, tìm ra
nguyên nhân khách quan và ch quan đ mang đ n cho ng i s d ng thông tin có cái
nhìn toàn di n v doanh nghi p, t đó đ a ra các quy t đ nh phù h p.
1.1.3. Ý ngh a c a phân tích tài chính doanh nghi p
Ho t đ ng tài chính là m t b ph n c a s n xu t kinh doanh, có m i liên h tr c
ti p đ n tình hình s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p vƠ có ý ngh a quy t đ nh
trong vi c hình thành, t n t i và phát tri n c a m i doanh nghi p. M i ho t đ ng s n
xu t kinh doanh đ u tác đ ng đ n tình hình tài chính c a doanh nghi p vƠ ng c l i
tình hình tài chính t t hay x u đ u có tác d ng thúc đ y ho c kìm hãm đ i v i quá
trình s n xu t kinh doanh.
Phân tích tài chính cho phép nh n đ nh t ng quát tình hình phát tri n c a doanh
nghi p, hi u qu s n xu t kinh doanh, kh n ng thanh toán, s hình thành và phát tri n
c a v n, v ch rõ kh n ng ti m tàng c a v n đ có bi n pháp nâng cao ch t l ng,
hi u qu s d ng v n.
3
Vi c th ng xuyên phân tích tình hình tài chính c a doanh nghi p s giúp cho
các nhà qu n lý, ch đ u t c ng nh nh ng ng i s d ng thông tin khác th y đ c
th c tr ng, ti m n ng kinh doanh c a doanh nghi p đ có th đ a ra các quy t đ nh
phù h p nh t.
1.1.4. Quy trình phân tích tài chính doanh nghi p
Quy trình phân tích tài chính doanh nghi p g m 4 b
c sau:
S đ 1.1. Quy trình phân tích tài chính doanh nghi p
L p k ho ch
phân tích
Thu th p và x
lý thông tin
Ti n hành
phân tích
D đoán vƠ
quy t đ nh
S ăđ 1.2.1
1.1.4.1. L p k ho ch phân tích
LƠ xác đ nh tr
c v n i dung, ph m vi, th i gian và cách t ch c phân tích. N i
dung phân tích c n ph i xác đ nh rõ các v n đ c n phơn tích vì đơy lƠ c s đ xây
d ng đ c ng đ ti n hành phân tích. Tùy vào yêu c u qu n lý th c ti n mà ph m vi
phân tích có th là toàn b ho c ch n m t vƠi đ n v lƠm đi m phân tích. Th i gian n
đ nh trong k ho ch phân tích bao g m c th i gian chu n b và th i gian ti n hành
công tác phân tích. C n phân công rõ trách nhi m cho các b ph n tr c ti p th c hi n
và b ph n ph c v công tác phơn tích đ thu th p đ c nhi u ý ki n, đánh giá đúng
th c tr ng, phát hi n ti m n ng nh m giúp doanh nghi p ph n đ u đ t k t qu cao
trong kinh doanh.
1.1.4.2. Thu th p và x lý thông tin
Trong phân tích tài chính nhà phân tích c n thu th p và s d ng m i ngu n thông
tin t thông tin n i b đ n nh ng thông tin bên ngoài doanh nghi p, t nh ng thông tin
s l ng đ n nh ng thông tin giá tr , t nh ng thông tin l ng hóa đ c đ n nh ng
thông tin không l ng hóa đ c mi n là có kh n ng lý gi i và thuy t minh th c tr ng
tài chính c a doanh nghi p, ph c v cho quá trình d đoán tƠi chính. Trên c s thông
tin thu th p đ c, tùy vào yêu c u và n i dung phân tích các nhà phân tích s ti n hành
x lý thông tin.
X lý thông tin là quá trình s p x p thông tin theo nh ng m c tiêu nh t đ nh, tính
toán các ch tiêu tài chính phù h p, nh m so sánh gi i thích, đánh giá đ c nguyên
nhân, k t qu đ ph c v cho quá trình d đoán vƠ quy t đ nh.
1.1.4.3. Ti n hành phân tích
T p trung phân tích c th nh ng n i dung c b n, nh ng v n đ đ c coi là
quan tr ng, có nh h ng l n đ n tình hình hình tài chính c a doanh nghi p hi n t i và
4
Thang Long University Library
trong t ng lai thông qua vi c xác đ nh các nhân t nh h ng, m i liên h gi a các
nhân t c ng nh tác đ ng c a nó đ n các ch tiêu phân tích t đó lý gi i nguyên nhân
c a nh ng u đi m c ng nh t n t i c a doanh nghi p.
1.1.4.4. D đoán và quy t đ nh
Có th nói l p k ho ch, thu th p và x lý thông tin là nh ng b c ti n đ , chu n
b các đi u ki n c n thi t đ ng i s d ng thông tin d đoán nhu c u vƠ đi đ n m c
tiêu cu i cùng lƠ đ a ra các quy t đ nh tài chính. N u đ i v i ng i ch doanh nghi p,
phân tích tài chính giúp h đ a ra các quy t đ nh liên quan đ n m c tiêu ho t đ ng c a
doanh nghi p lƠ t ng tr ng, là phát tri n, là t i đa hóa l i nhu n thì đ i v i ng i cho
vay vƠ đ u t lƠ đ a ra các quy t đ nh v tài tr vƠ đ u t cho doanh nghi p.
1.2. Tài li u và ph
ngăphápăphơnătíchătƠiăchính
1.2.1. Tài li u s d ng trong phân tích tài chính
ti n hƠnh phơn tích, ng i ta s d ng nhi u lo i tài li u khác nhau. Tuy nhiên,
đ đánh giá m t cách c b n tình hình tài chính c a doanh nghi p, có th s d ng các
thông tin k toán trong n i b doanh nghi p. Thông tin k toán trong n i b doanh
nghi p đ c xem là ngu n thông tin quan tr ng hƠng đ u vƠ đ
đ y đ qua h th ng báo cáo tài chính.
c ph n ánh t
ng đ i
Báo cáo tài chính là nh ng báo cáo đ c l p nh m cung c p thông tin v tình
hình tài chính, tình hình kinh doanh và các lu ng ti n c a doanh nghi p. áp ng nhu
c u c a ng i qu n lý, c quan NhƠ n c c ng nh nh ng ng i s d ng trong vi c
đ a ra các quy t đ nh kinh t .
H th ng báo cáo tài chính
n
c ta bao g m:
- B ng cơn đ i k toán. M u s B.01- DN
- Báo cáo k t qu ho t đ ng kinh doanh. M u s B.02- DN
- Báo cáo l u chuy n ti n t . M u s B.03- DN
- B n thuy t minh báo cáo tài chính. M u s B.09- DN
1.2.1.1. B ng cân đ i k toán
B ng cơn đ i k toán là báo cáo tài chính t ng h p, cho bi t tình hình tài s n theo
giá tr và ngu n hình thành tài s n t i th i đi m nh t đ nh (tháng, quý, n m). BC KT
ph n ánh m i quan h cơn đ i gi a tài s n và ngu n v n c a doanh nghi p, th hi n
qua ph
ng trình k toán c b n:
T ng tài s n= T ng ngu n v n
T ng tài s n= N ph i tr + V n ch s h u
5
BC KT g m hai ph n, ph n “TƠi s n” vƠ ph n “Ngu n v n”
N i dung
Tài s n
Ngu n v n
Ph n ánh quy mô và k t c u c a
TS, đ c chia làm hai ph n:
-Tài s n ng n h n: ơy lƠ TS thu c
quy n s h u c a doanh nghi p mà
có th i gian s d ng d i m t n m
ho c m t chu k s n xu t kinh
doanh.
- Tài s n dài h n: Bao g m toàn b
nh ng TS có th i gian s d ng, thu
h i trên m t n m ho c trên m t
chu k kinh doanh.
Ph n ánh quy mô vƠ c c u v n
c a DN, g m:
-N ph i tr : Nh ng kho n ti n
mƠ DN đi vay, chi m d ng c a
ng i khác và có trách nhi m
hoàn tr .
-V n ch s h u: Là nh ng
ngu n v n thu c s h u c a ch
DN và nh ng thành viên tham
gia góp v n.
ánh giá t ng quát v n ng l c và Cho th y th c tr ng tình hình tài
Kinh
trình đ s d ng TS.
chính c a DN.
t
Ý
Ph n ánh toàn b nh ng TS hi n có Th hi n trách nhi m pháp lý c a
ngh a Pháp thu c quy n qu n lý, s h u c a DN. DN đ i v i NhƠ n c, v i các
nhƠ đ u t , các t ch c tín d ng
lý
vƠ các đ n v kinh t khác.
M t h n ch c a BC KT nói riêng c ng nh các báo cáo tƠi chính nói chung là
làm nh h
ng đ n vi c phân tích tài chính doanh nghi p do d li u mà chúng cung
c p là c a quá kh trong khi phân tích l i h
ng đ n t
ng lai.
Tuy nhiên, b ng cơn đ i k toán v n là d li u quan tr ng b c nh t giúp cho các
nhƠ phơn tích đánh giá đ c kh n ng tƠi chính, kh n ng thanh toán c ng nh kh
n ng cơn đ i v n c a doanh nghi p. Bên c nh đó, d a vào b ng cơn đ i k toán, các
nhà phân tích có th nh n bi t đ c lo i hình doanh nghi p, c ng nh quy mô vƠ m c
đ t ch v m t tài chính c a doanh nghi p.
1.2.1.2. Báo cáo k t qu ho t đ ng kinh doanh
M t thông tin c ng không kém ph n quan tr ng đ c s d ng trong phân tích tài
chính là báo cáo k t qu ho t đ ng kinh doanh. Khác v i BC KT, BCKQH KD là
báo cáo tài chính t ng h p ph n ánh tình hình k t qu c a ho t đ ng s n xu t kinh
doanh c a doanh nghi p, cho bi t m c lãi, l c a doanh nghi p b ng cách l y t t c
các kho n t o nên doanh thu tr đi chi phí t ng ng. Nó có ý ngh a vô cùng quan
tr ng đ n chính sách c t c, trích l p các qu nh qu khen th ng, phúc l i xã h i,
qu đ u t tƠi chính. Các ch tiêu trong báo cáo còn là ti n đ đ d báo dòng ti n
trong t ng lai, lƠm c n c tính toán th i gian thu h i v n đ u t , giá tr hi n t i
ròng… BCKQH KD c ng lƠ tƠi li u quan tr ng cho các đ i t
6
ng khác nhau đ có
Thang Long University Library
th đánh giá, ki m tra phân tích tình s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p qua t ng
th i k , so sánh v i các k khác đ đánh giá khái quát v tình hình ho t đ ng c ng nh
xu h
ng v n đ ng nh m đ a ra các quy t đ nh qu n lý tài chính phù h p.
1.2.1.3. Báo cáo l u chuy n ti n t
Là m t trong b n báo cáo tài chính b t bu c mà doanh nghi p ph i l p đ cung
c p thông tin cho ng i s d ng. Ph n ánh lu ng ti n ra, vào doanh nghi p, tình hình
tài tr , đ u t b ng ti n c a doanh nghi p qua t ng th i k .
t
Báo cáo l u chuy n ti n t cung c p thông tin v dòng ti n ra vào, các kho n
ng đ ng ti n, các kho n đ u t ng n h n có tính l u đ ng cao, có th nhanh chóng
chuy n đ i thành ti n, ít ch u r i ro do bi n đ ng lãi su t.
c chia làm ba nhóm:
- L u chuy n ti n t t ho t đ ng s n xu t kinh doanh: Ph n ánh dòng ti n thu,
chi t ho t đ ng kinh doanh. Ngu n ti n đơy ch y u thu v t bán hàng và
cung c p d ch v .
- L u chuy n ti n t t ho t đ ng đ u t : Ph n ánh dòng ti n thu, chi t các
ho t đ ng đ u t nh mua bán c phi u, trái phi u, góp v n kinh doanh, lãi
đ u t vƠo các v khác, thu t thanh lý tài s n c đ nh…
- L u chuy n ti n t t ho t đ ng tài chính: Ph n ánh dòng ti n thu, chi liên
quan tr c ti p đ n các ho t đ ng tài chính c a doanh nghi p nh mua l i c
phi u c a ch s h u, tr c t c cho c đông…
1.2.1.4. Thuy t minh báo cáo tài chính
Thuy t minh báo cáo tài chính là m t b ph n h p thành c a cácbáo cáo tài chính
doanh nghi p.
c l p nh m cung c p thông tin v tình hình s n xu t, kinh doanh
ch a có trong các báo cáo tƠi chính, đ ng th i gi i thích thêm các ch tiêu mà báo cáo
tƠi chính ch a đ c trình bày.
N i dung c a thuy t minh báo cáo tài chính g m:
- Trình bƠy khái quát đ c đi m ho t đ ng c a DN
- Các ch đ k toán mà doanh nghi p áp d ng.
- Tình hình và lí do bi n đ ng m t s đ i t
ng tài s n, ngu n v n.
- Phân tích m t s ch tiêu tài chính ch y u và ki n ngh c a DN.
M i báo cáo tài chính cung c p thông tin khác nhau nh ng chúng l i có quan h
m t thi t v i nhau, ph n ánh các khía c nh khác nhau c a cùng m t nghi p v , s
ki n. Vì v y, đ có th đánh giá đúng đ c tình hình tài chính c a doanh nghi p chúng
ta ph i xem xét d a trên h th ng báo cáo này và phân tích tình hình tài chính doanh
nghi p thông qua các báo cáo đó.
7
1.2.2. Ph
ng pháp phân tích
đánh giá k t qu ho t đ ng kinh t c ng nh k t qu c a vi c th c hi n các
m c tiêu do chính doanh nghi p đ t ra, c n ph i áp d ng nh ng ph ng pháp phân
tích phù h p. Trên th c t , có nhi u ph ng pháp đ c s d ng nh ph ng pháp so
sánh, ph ng pháp phơn chia các hi n t ng và k t qu kinh t , ph ng pháp t l ,
ph ng pháp Dupont, ph ng pháp thay th liên hoƠn…Tuy nhiên, trong ph m vi
khóa lu n này, em ch trình bày nh ng ph ng pháp ch y u sau:
1.2.2.1. Ph
ng pháp so sánh
ơy lƠ ph
ng pháp đ
c s d ng ph bi n trong phân tích kinh t nói chung và
phân tích tài chính nói riêng.
Ph
d ng ph
ng pháp nƠy ti n hành so sánh các báo cáo tài chính qua nhi u n m. Áp
ng pháp so sánh c n ph i đ m b o các đi u ki n so sánh c a các ch tiêu tài
chính là ph i th ng nh t v không gian, th i gian, n i dung, tính ch t vƠ đ n v h ch
toán… tùy theo m c đích mƠ xác đ nh g c so sánh. N i dung so sánh g m:
- So sánh gi a s th c hi n k này v i k tr
c đ th y đ
c t c đ , xu h
ng
phát tri n c ng nh k t qu tài chính c a doanh nghi p.
- So sánh gi a s th c hi n v i m c tiêu đ ra đ th y đ
c kh n ng hoƠn thi n
công vi c c a doanh nghi p.
- So sánh gi a s li u c a doanh nghi p v i các doanh nghi p khác và v i ch
tiêu trung bình ngƠnh đ bi t đ c tình hình tài chính c a doanh nghi p mình đang
m c nào, t t hay x u, tiên ti n hay l c h u.
Trong phơn tích ng
i ta th
ng s d ng hai k thu t so sánh:
- K thu t so sánh tuy t đ i: Là hi u gi a tr s c a ch tiêu k phân tích v i tr
s ch tiêu c a k g c. Th hi n đ c đ l n c a các ch tiêu nh ng không th y đ c
m i liên h gi a các ch tiêu.
- K thu t so sánh b ng s t ng đ i: Là k t qu c a phép chia gi a tr s c a
k phân tích so v i k g c c a các ch tiêu kinh t . K thu t này không nh ng cho
th y s thay đ i v đ l n c a các ch tiêu, kho n m c mà còn cho th y m i liên h
gi a chúng. Qua đó, giúp đ a ra nh ng nh n đ nh t ng quát v di n bi n ho t đ ng s n
xu t kinh doanh.
Quá trình phân tích so sánh có th di n ra theo chi u ngang ho c chi u d c. So
sánh theo chi u d c đ th y t l t ng quan gi a các ch tiêu trong cùng m t k , so
sánh theo chi u ngang qua nhi u k đ th y đ c s bi n đ ng k c v s t ng đ i
v i s tuy t đ i c a các ch tiêu qua các k k toán.
Khi th c hi n theo ph
ng pháp so sánh, s li u c n b o đ m các đi u ki n sau:
8
Thang Long University Library
- Cùng n i dung kinh t , cùng đ n v đo l
nh t đ nh.
- Ph
ng và cùng m t kho ng th i gian
ng pháp tính ph i th ng nh t.
- Các ch tiêu ph i có quy mô vƠ đi u ki n kinh doanh t
ng t nhau.
ơy lƠ ph ng pháp đ n gi n, d th c hi n. S d ng ph ng pháp nƠy giúp đánh
giá đ c v th c a doanh nghi p trong ngành, tình hình tài chính c a doanh nghi p
c ng nh m c đ hi u qu c a doanh nghi p trong vi c th c hi n nh ng m c tiêu đã
đ ra, t đó đ a ra chi n l c ho t đ ng phù h p trong th i gian t i. Tuy nhiên, k t
qu c a ph ng pháp nƠy v n ch a ph n ánh bao quát nh t v tình hình tài chính c a
doanh nghi p, do v y khi s d ng c n k t h p v i các ph
qu phơn tích cao h n.
1.2.2.2. Ph
ng pháp khác đ đ t hi u
ng pháp t l
LƠ ph ng pháp đ c áp d ng ph bi n trong phơn tích tƠi chính. ơy lƠ ph ng
pháp có tính hi u l c cao v i các đi u ki n áp d ng ngƠy cƠng đ c b sung và hoàn
thi n giúp cho các nhà phân tích khai thác có hi u qu s li u, phân tích có h th ng
các s li u t l theo th i gian liên t c vì các lý do sau:
Th nh t, ngu n thông tin k toán đ
c hoàn thi n và cung c p đ y đ h n, lƠ c
s hình thành nên nh ng tham chi u tin c y cho vi c đánh giá m t t l c a m t doanh
nghi p hay m t nhóm doanh nghi p.
Th hai, vi c áp d ng công ngh thông tin cho phép tích l y d li u và thúc đ y
nhanh quá trình tính toán hàng lo t các t l .
Th ba, giúp các nhà phân tích khai thác có hi u qu s li u và phân tích m t
cách có h th ng hàng lo t các t l theo chu i th i gian liên t c ho c theo t ng giai đo n.
Ph ng pháp nƠy d a trên các ý ngh a chu n m c các t l c a đ i l ng tài
chính trong các quan h tài chính. V nguyên t c, c n xác đ nh các ng ng, các t s
tham chi u nh t s trung bình ngành hay s k tr c.
đánh giá tình hình tƠi chính
doanh nghi p c n so sánh các t s c a doanh nghi p v i các t s tham chi u.
Cho phép đánh giá t ng kh n ng tƠi chính c a doanh nghi p.
ơy lƠ ph
ng
pháp đòi h i thông tin đ c t p h p t b n báo cáo c a doanh nghi p do đó ta có th
nhìn nh n t ng đ i t ng quát v kh n ng thanh toán, c c u tƠi chính… c a doanh
nghi p. Tuy nhiên, vi c áp d ng ph ng pháp nƠy đ i h i ng i phân tích ngoài kh
n ng tính toán còn ph i có ki n th c và kh n ng chuyên môn t ng đ i r ng đ đ a
ra nh ng nh n xét chính xác, lƠm t ng hi u qu phân tích.
9
1.2.2.3. Ph
Ph
ng pháp Dupont
ng pháp Dupont lƠ k thu t đ
c s d ng đ phân tích kh n ng sinh l i c a
doanh nghi p b ng các công c qu n lý hi u qu truy n th ng, tích h p nhi u y u t
c a báo cáo k t qu ho t đ ng kinh doanh và b ng cơn đ i k toán. Trong phân tích tài
chính, ng i ta v n d ng ph ng pháp Dupont đ phân tích m i liên h t ng h gi a
các ch tiêu tài chính. Chính nh s phân tích m i liên k t gi a các ch tiêu tài chính,
chúng ta có th phát hi n ra nh ng nhân t đã nh h ng đ n ch tiêu phân tích theo
m t trình t nh t đ nh. B n ch t c a ph ng pháp nƠy lƠ tách m t ch tiêu kinh t t ng
h p thành tích c a m t chu i các t s có quan h m t thi t v i nhau. i u này cho
phép phơn tích tác đ ng c a t ng ch tiêu thành ph n đ n ch tiêu t ng h p là có l i
hay b t l i đ t đó đ a ra quyêt đ nh phù h p tình hình tài chính c a doanh nghi p.
C th , phân tích Dupont là k thu t phân tích b ng cách chia t s ROA, ROE thành
các b ph n có liên h v i nhau đ đánh giá tác đ ng c a t ng b ph n lên k t qu sau
cùng. K thu t nƠy th ng đ c s d ng b i các nhà qu n lý n i b công ty cho phép
xác đ nh y u t t o nên đi m m nh, đi m y u trong ho t đ ng c a DN, đ có cái nhìn
c th và quy t đ nh nên c i thi n tình hình tài chính công ty b ng cách nào.
ơy lƠ ph
ng pháp t
ng đ i đ n gi n, lƠ m t công c r t t t đ cung c p cho
ng i s d ng thông tin nh ng ki n th c c b n nh t v k t qu kinh doanh c a doanh
nghi p. Tuy nhiên, h n ch c a ph ng pháp nƠy đó lƠ không bao g m chi phí v n,
m c đ tin c y ph thu c hoƠn toƠn vƠo gi thuy t vƠ s li u đ u vƠo.
ROA là h s l i nhu n trên t ng tƠi s n, cho bi t m t đ ng tƠi s n t o ra bao
nhiêu đ ng l i nhu n. Cho phép xác đ nh ngu n g c lƠm t ng ho c gi m l i nhu n c a
doanh nghi p.
Ơ
H s l i nhu n trên v n ch s h u ROE là thông s dùng đ đo l ng hi u su t
chung c a doanh nghi p, cho bi t hi u qu c a doanh nghi p trong vi c t o ra thu
nh p cho các c đông c a h .
ROE xem xét l i nhu n ròng trên m i đ ng ti n c a v n ch s h u mang đi đ u
t , nói cách khác đó lƠ ph n tr m l i nhu n thu đ c c a ch s h u trên v n đ u t c a mình.
Do v n ch s h u là m t ph n c a t ng ngu n v n hình thành nên tài s n, nên
ROE s ph thu c vào h s l i nhu n trên t ng tài s n. M i quan h nƠy đ c th
hi n b ng ph
ng pháp Dupont nh sau:
Ơ
í
Hay:
10
Thang Long University Library
Ơ
Ơ
Mô hình Dupont có th tri n khai ti p t c nh sau:
Ơ
Ơ
Hay:
Ơ
Ơ
í
Trên c s nh n bi t ba nhân t trên, doanh nghi p có th áp d ng m t s bi n pháp
lƠm t ng ROE nh sau:
- Tác đ ng t i c c u tài chính c a doanh nghi p thông qua đi u ch nh t l n
vay và t l v n ch s h u cho phù h p v i n ng l c ho t đ ng.
- T ng hi u su t s d ng tài s n. Nâng cao s vòng quay c a tài s n, thông qua
vi c v a t ng quy mô v doanh thu thu n, v a s d ng ti t ki m và h p lý v c c u
c a t ng tài s n.
- T ng doanh thu, gi m chi phí, nâng cao ch t l
ng c a s n ph m. T đó t ng
l i nhu n c a doanh nghi p.
1.3. N i dung phân tích
1.3.1. Phân tích tình hình tài s n và ngu n v n c a doanh nghi p
1.3.1.1. Phân tích c c u tài s n
K t c u tài s n c a doanh nghi p g m hai lo i: tài s n ng n h n và tài s n dài
h n. Trong m i lo i l i có nhi u tài s n khác nhau, m i doanh nghi p l i có các lo i tài
s n khác nhau.
Phơn tích c c u v tài s n là m t ch tiêu h t s c có ý ngh a. M t doanh nghi p
có c c u tài s n h p lý không nh ng s d ng hi u qu mà còn ti t ki m đ
v n trong kinh doanh.
c ngu n
Phân tích s bi n đ ng c a tài s n nh m xem xét m c đ h p lý c a vi c phân
ph i và s d ng tài s n, đánh giá đ c s bi n đ ng c a các nhân t c u thành nên tài s n.
Phân tích bi n đ ng c a tài s n không ch so sánh s đ u k và cu i k đ th y
đ c s bi n đ ng c a quy mô t ng tài s n mà còn ph i xem xét s bi n đ ng c a t ng
kho n m c trong t ng tài s n đ th y đ c m c đ đ m b o cho kinh doanh.
1.3.1.2. Phân tích c c u ngu n v n
Ngu n v n c a DN đ
c chia thành hai lo i:
Lo i 1: N ph i tr ph n ánh tình hình công n c a doanh nghi p.
11
Lo i 2: Ngu n v n ch s h u, ph n ánh v kh n ng t ch v tài chính c a DN.
Phơn tích c c u NV là vi c xem xét t tr ng t ng lo i NV trong t ng ngu n
c ng nh xu h ng bi n đ ng c a t ng NV c th . Qua đó, đánh giá đ c s bi n
đ ng v m t tƠi chính c ng nh m c đ đ c l p v tài chính c a doanh nghi p.
N u ngu n v n ch s h u chi m t tr ng cao trong t ng NV thì ch ng t kh
n ng đ c l p v tài chính và m c đ t ch c a DN v i các ngân hàng, nhà cung c p là
cao vƠ ng c l i.
Khi phơn tích c c u NV, c n tính và so sánh t tr ng c a t ng NV trong t ng
ngu n gi a đ u k và cu i k , gi a k phân tích so v i k g c.
ng th i, so sánh c
s tuy t đ i c ng nh s t ng đ i gi a k phân tích so v i k g c c a t ng NV c th
đ có th đ a ra nh n xét v kh n ng đ m b o và t ch v m t tài chính c a DN.
Bên c nh đó, vi c phơn tích c c u NV c ng giúp cho các nhƠ phơn tích n m
đ c các ch tiêu liên quan đ n tình hình tài chính c a DN, lƠ c s đ xác đ nh tính
h p lý v c c u c ng nh m c đ bi n đ ng c a NV trong DN.
1.3.1.3. Phân tích cân đ i gi a tài s n và ngu n v n
M i quan h gi a TS và NV th hi n s t ng quan v c c u c ng nh giá tr
TS c a DN, bên c nh đó c ng ph n ánh m i t ng quan gi a chu k luân chuy n TS
và chu k thanh toán NV. Do s v n đ ng c a TS tách r i v i th i gian s d ng NV
nên vi c nghiên c u m i quan h gi a các y u t c a TS và NV s ch ra đ c m c đ
h p lý gi a NV huy đ ng đ c và vi c s d ng chúng.
1.3.2. Phân tích tài chính thông qua các ch tiêu tài chính
Các ch tiêu tài chính cung c p nh ng thông tin c b n v doanh nghi p, nh ng
đ c tr ng riêng v tính ch t kinh t , chi n l c c nh tranh c ng nh ho t đ ng c a
doanh nghi p. Thông qua phân tích các ch tiêu tài chính, có th so sánh đ c m i
quan h gi a r i ro và l i nhu n c a các doanh nghi p có quy mô khác nhau đ có th
giúp các nhƠ đ u t , các ch n đ a ra quy t đ nh đ u t , cho vay đúng đ n. Tuy
nhiên, n u b qua s khác bi t v ngành, ch đ k toán áp d ng, nh h ng c a c
c u v n l u đ ng… trong quá trình phơn tích thì r t d d n đ n hi u l m. Nh ng
khuynh h ng bi n đ ng c a m t ch tiêu tài chính và s khác bi t v th i gian có th
cung c p nhi u thông tin h n, chính vì th , đòi h i trong quá trình phân tích kh n ng
đánh giá nh ng thay đ i trong báo cáo qua các n m v i t ng kho n đ u t c th và
kh n ng so sánh gi a các doanh nghi p trong cùng ngành t i th i đi m xác đ nh.
Thông th
ng có b n nhóm ch tiêu chính:
12
Thang Long University Library
1.3.2.1. Nhóm ch tiêu v kh n ng qu n lý tài s n
ơy lƠ nhóm ch tiêu ph n ánh hi u qu c a vi c s d ng tài nguyên, ngu n l c
c a doanh nghi p.
-
H s thu n
á
Ơ
H s thu n là m t ch tiêu th hi n m c đ đ u t vƠo các kho n ph i thu đ
duy trì m doanh s bán hàng c n thi t cho DN, cho th y tính hi u qu c a chính sách
tín d ng mà doanh nghi p áp d ng đ i v i các b n hàng. Ch s này càng cao s cho
th y doanh nghi p đ
c khách hàng tr n cƠng nhanh. Nh ng n u so sánh v i các
doanh nghi p cùng ngành mà ch s này v n quá cao thì có th doanh nghi p s có th
b m t khách hàng vì các khách hàng s chuy n sang tiêu th s n ph m c a các đ i th
c nh tranh cung c p th i gian tín d ng dƠi h n, làm cho doanh nghi p b s t gi m
doanh s . Khi so sánh ch s này qua t ng n m, nh n th y s s t gi m thì r t có th là
doanh nghi p đang g p khó kh n v i vi c thu n t khách hƠng vƠ c ng có th là d u
hi u cho th y doanh s đã v
t quá m c.
- Th i gian thu n trung bình
Ch tiêu này cho bi t s ngày trung bình mà DN có th thu đ
c ti n c a khách
hàng t khi xu t hƠng đ n khi thu ti n v . Th i gian thu n trung bình càng dài ch ng
t th i gian thu h i n ch m, v n c a doanh nghi p b đ ng nhi u trong khâu thanh
toán, kéo theo nhu c u v v n gia t ng trong đi u ki n s n xu t v i quy mô không đ i.
i u này cho th y chính sách tín d ng c a doanh nghi p kém hi u qu ho c do chính
sách n i l ng tín d ng c a DN v i b n hàng nh m m r ng doanh s ho t đ ng.
- Vòng quay hàng t n kho
á
Ơ
á
Ơ
á
Ơ
H s này th hi n s l n bình quân mà hàng hóa t n kho luân chuy n trong k .
H s này càng l n ch ng t hƠng hóa đ c luân chuy n càng nhi u, hàng hóa không
b
đ ng nhi u trong kho, chi phí l u kho th p, doanh nghi p ho t đ ng có hi u qu .
- Th i gian luân chuy n kho trung bình
ơ
Ơ
13
Ch tiêu này ph n ánh s ngày trung bình c a m t vòng quay hàng t n kho. S
ngày c a m t vòng hàng t n kho là kho ng th i gian đ c tính t khi doanh nghi p b
ti n ra mua nguyên v t li u đ n khi s n xu t xong s n ph m.
Thông th
ng, so v i kì tr
c khi vòng quay hàng t n kho gi m hay s ngày m t
vòng quay hàng t n kho t ng lên cho th y th i gian hàng còn l i trong kho dƠi h n,
v n đ ng nhi u h n lƠm t ng nhu c u v n c a doanh nghi p trong đi u ki n quy mô
s n xu t không đ i. Có nhi u tr ng h p vòng quay hàng t n kho gi m là do k t qu
c a vi c t ng d tr kho nh m đáp ng theo h p đ ng, ho c do mùa v c ng có th do
tình tr ng c n kho c a doanh nghi p hay thu h p quy mô s n xu t. Chính vì th , đ có
th đánh giá đúng các ch tiêu vòng quay hàng t n kho và th i gian luân chuy n kho
trung bình thì ngoài vi c so sánh vòng quay hàng t n kho v i k tr c c ng c n xem
xét tác đ ng c a các nhân t khác nh giá v n hàng bán, hàng t n kho…
- H s tr n
á
Ơ
á
í
á
Ơ
í
á
Ủ
á
Ch tiêu này ph n ánh th i gian chi m d ng v n c a doanh nghi p. H s này
càng nh thì th i gian chi m d ng v n càng dài. Tuy nhiên,n u chi m d ng v n quá
lâu s làm gi m uy tín c a doanh nghi p.
- Th i gian tr n trung bình
Ch tiêu này cho bi t s ngày trung bình c a m t k tr n .Ch tiêu này càng l n
thì càng có l i cho doanh nghi p vì không m t chi phí s d ng v n.
- Hi u su t s d ng tài s n c đ nh
Hi u su t s d ng TSC nói lên m c đ đ u t v n vƠo TSC đ t o ra doanh
thu, cho bi t m t đ ng TSC thì t o ra đ c bao nhiêu đ ng doanh thu thu n.
Hi u su t s d ng TSC
đo l
ng hi u qu qu n tr b ph n TSC
đ i v i ho t
đ ng s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p. M t doanh nghi p có hiêu su t s d ng
TSC lƠ th p so v i doanh nghi p khác ho c gi m so v i n m tr c th ng đ c
đánh giá lƠ ch a hi u qu . Tuy v y, nh n xét trên ch a h n đã hoƠn toƠn đúng b i l
m c đ vƠ xu h ng bi n đ ng c a ch s này còn ph thu c vào nh ng nhân t khác
c u thƠnh nên nó nh vòng đ i c a công ty, chu k s ng c a s n ph m, th i đi m hình
14
Thang Long University Library
thƠnh nên TSC , ph ng pháp trích kh u hao… B i v y, khi phân tích c n ph i xem
xét k l ng xu h ng bi n đ ng c a ch s này.
- Hi u su t s d ng tài s năl uăđ ng
Trong quá trình ho t đ ng s n xu t kinh doanh, tài s n l u đ ng luân chuy n
không ng ng. Hi u qu s d ng TSL lƠ m t trong nh ng ch tiêu t ng h p dùng đ
đánh giá ch t l ng công tác qu n lý cho bi t m t đ ng TSL thì t o ra đ c bao
nhiêu đ ng doanh thu thu n. H s này càng cao thì ch ng t doanh nghi p ho t đ ng
càng hi u qu .
- Hi u su t s d ng t ng tài s n
Hi u su t s d ng tài s n ph n ánh kh n ng s d ng t ng TS c a công ty. Ch
tiêu này cho bi t m t đ ng tài s n thì t o ra đ c bao nhiêu đ ng doanh thu thu n. H
s này th hi n hi u qu đ u t chung b ng cách d a vƠo tác đ ng c a c tài s n NH
và DH. H s này càng cao ch ng t doanh nghi p s d ng tài s n cho ho t đ ng s n
xu t kinh doanh càng t t đi u đó có ngh a lƠ doanh nghi p c n ít tài s n h n đ duy trì
m c đ s n xu t kinh doanh mà doanh nghi p đ t ra. Vi c so sánh h s này v i h s
c a các doanh nghi p khác cùng ngành có th ch ra nh ng hi u qu ho c c h i ti m
tàng c a doanh nghi p.
1.3.2.2. Nhóm ch tiêu v kh n ng qu n lý n
Nhóm ch tiêu này ph n ánh m c đ n đ nh và t ch tƠi chính c ng nh kh
n ng s d ng n vay c a doanh nghi p, dùng đ đo l ng ph n v n góp c a ch s
h u so v i ph n tài tr c a các nhƠ cho vay vƠ c ng th hi n m c đ tin t
đ m b o an toàn cho các kho n n vay.
ng vào s
- T s n
c đo b ng t s gi a t ng s n v i t ng tài s n c a doanh nghi p:
T s n nói lên trong t ng ngu n v n c a doanh nghi p, ngu n v n n chi m
bao nhiêu ph n tr m.
N u so sánh t ng n v i t ng tài s n thì t s n th hi n m c đ tài tr cho s
tài s n hi n có c a doanh nghi p t ngu n v n n .
15
