Thẩm định dự án đầu tư xây dựng nhà máy chế biến phế liệu , phế thải ngành thủy sản.pdf
Bạn đang xem bản rút gọn của tài liệu. Xem và tải ngay bản đầy đủ của tài liệu tại đây (750.72 KB, 99 trang )
www.kinhtehoc.net
TRƯ NG
I H C C N THƠ
KHOA KINH T - QU N TR KINH DOANH
LU N VĂN T T NGHI P
TH M NH D ÁN
U TƯ XÂY D NG
NHÀ MÁY CH BI N PH LI U, PH TH I
NGÀNH TH Y S N
Giáo viên hư ng d n:
HUỲNH TH C M LÝ
Sinh viên th c hi n:
PH M TH Y N
Mã s SV: 4053689
L p: K toán t ng h p K31
C n Thơ - 2009
www.kinhtehoc.net
GVHD: Huỳnh Th C m Lý
SVTH: Ph m Th Y n
LỜI CẢM TẠ
ư c s gi i thi u c a Khoa Kinh t - Qu n tr kinh doanh Trư ng
C n Thơ và s ch p thu n c a Ngân hàng
ih c
u Tư và Phát Tri n chi nhánh H u
Giang, v i v n ki n th c ã h c và qua hơn hai tháng th c t p t i Ngân hàng,
cùng v i s hư ng d n c a cô Huỳnh Th C m Lý và s giúp
c a quý Ngân
hàng, em ã hoàn thành lu n văn t t nghi p c a mình. Em xin g i l i c m ơn
chân thành
n:
Tồn th q th y cơ Trư ng
i h c C n thơ nói chung và Khoa
Kinh t - Qu n tr kinh doanh nói riêng ã t n tâm d y b o và truy n
chúng em nh ng tri th c quý báo làm hành trang bư c vào
t cho
i.
Cô Huỳnh Th C m Lý, cô ã dành nhi u th i gian hư ng d n, giúp
, óng góp ý ki n và s a ch a nh ng sai sót trong su t quá trình th c hi n bài
vi t t t nghi p này.
Ban lãnh
o Ngân hàng
u Tư và Phát Tri n chi nhánh H u Giang,
cùng toàn th các cán b , nhân viên ang công tác t i ngân hàng ã nhi t tình
giúp
, ch b o cho em nh ng kinh nghi m th c t trong quá trình th c tâp t i
Ngân hàng.
Xin kính chúc quý th y cô c a trư ng
i h c C n Thơ, Ban lãnh
o Ngân
hàng cùng toàn th các cán b và nhân viên ang làm vi c t i các phòng, ban c a
ngân hàng
u Tư và Phát Tri n ư c d i dào s c kh e và
t nhi u th ng l i
m i trong công tác.
Ngày …. tháng ….năm 2009
Sinh viên th c hi n
Ph m Th Y n
Th m
nh d án
u tư
Trangi
www.kinhtehoc.net
GVHD: Huỳnh Th C m Lý
SVTH: Ph m Th Y n
LỜI CAM ĐOAN
Lu n văn này trình bày v n
nghiên c u là phân tích và th m
nh d án
xây d ng nhà máy ch bi n ph li u, ph th i ngành th y s n c a công ty TNHH
Thiên Mã t i ngân hàng
các thông tin trong
u Tư và Phát Tri n chi nhánh H u Giang nên h u h t
tài ư c thu th p t i ơn v th c t p và ã ư c s
cho phép s d ng c a lãnh
Tơi cam oan r ng
và k t qu phân tích trong
ng ý,
o cơ quan.
tài này là do chính tơi th c hi n, các s li u thu th p
tài là trung th c,
tài không trùng v i b t kỳ
tài nghiên c u khoa h c nào.
Ngày …. tháng ….năm 2009
Sinh viên th c hi n
Ph m Th Y n
Th m
nh d án
u tư
Trangii
www.kinhtehoc.net
GVHD: Huỳnh Th C m Lý
SVTH: Ph m Th Y n
NHẬN XÉT CỦA CƠ QUAN THỰC TẬP
.......................................................................................................................................
.......................................................................................................................................
.......................................................................................................................................
.......................................................................................................................................
.......................................................................................................................................
.......................................................................................................................................
.......................................................................................................................................
.......................................................................................................................................
.......................................................................................................................................
.......................................................................................................................................
.......................................................................................................................................
.......................................................................................................................................
.......................................................................................................................................
.......................................................................................................................................
.......................................................................................................................................
.......................................................................................................................................
.......................................................................................................................................
.......................................................................................................................................
.......................................................................................................................................
.......................................................................................................................................
Ngày …. Tháng ….năm 2009
Th trư ng ơn v
Th m
nh d án
u tư
Trangiii
www.kinhtehoc.net
GVHD: Huỳnh Th C m Lý
SVTH: Ph m Th Y n
NHẬN XÉT CỦA GIÁO VIÊN HƯỚNG DẪN
.........................................................................................................................
.................................................................................................................................
.................................................................................................................................
.................................................................................................................................
.................................................................................................................................
.................................................................................................................................
.................................................................................................................................
.................................................................................................................................
.................................................................................................................................
.................................................................................................................................
.................................................................................................................................
.................................................................................................................................
.................................................................................................................................
.................................................................................................................................
.................................................................................................................................
.................................................................................................................................
.................................................................................................................................
.................................................................................................................................
.................................................................................................................................
Ngày …. tháng …. năm 2009
Th m
nh d án
u tư
Trangiv
www.kinhtehoc.net
GVHD: Huỳnh Th C m Lý
SVTH: Ph m Th Y n
NHẬN XÉT CỦA GIÁO VIÊN PHẢN BIỆN
.........................................................................................................................
.................................................................................................................................
.................................................................................................................................
.................................................................................................................................
.................................................................................................................................
.................................................................................................................................
.................................................................................................................................
.................................................................................................................................
.................................................................................................................................
.................................................................................................................................
.................................................................................................................................
.................................................................................................................................
.................................................................................................................................
.................................................................................................................................
.................................................................................................................................
.................................................................................................................................
.................................................................................................................................
.................................................................................................................................
.................................................................................................................................
Ngày….tháng …. năm 2009
Th m
nh d án
u tư
Trangv
www.kinhtehoc.net
GVHD: Huỳnh Th C m Lý
SVTH: Ph m Th Y n
M CL C
Trang
CHƯƠNG 1: GI I THI U .................................................................................. . 1
1.1.
tv n
nghiên c u.................................................................................. . 1
1.1.1. S c n thi t nghiên c u......................................................................... . 1
1.1.2. Căn c khoa h c và th c ti n................................................................ . 2
1.1.2.1. Căn c khoa h c ............................................................................ . 2
1.1.2.2. Căn c th c ti n............................................................................. . 2
1.2. M c tiêu nghiên c u..................................................................................... . 3
1.2.1. M c tiêu chung ..................................................................................... . 3
1.2.2. M c tiêu c th ...................................................................................... . 3
1.3. Ph m vi nghiên c u...................................................................................... . 3
1.3.1. Ph m vi v th i gian ............................................................................. . 3
1.3.2. Ph m vi v không gian.......................................................................... . 3
1.3.3.
i tư ng nghiên c u ........................................................................... . 3
1.4. Lư c kh o tài li u liên quan
n
tài nghiên c u ..................................... . 4
CHƯƠNG 2: PHƯƠNG PHÁP LU N VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN C U . 5
2.1. Phương pháp lu n......................................................................................... . 5
2.1.1. Gi i thi u v th m
2.1.1.1. Th m
nh d án
nh d án
u tư................................................................. . 5
2.1.1.2. Ý nghĩa c a công tác th m
2.1.2. Gi i thi u v d án
2.1.2.1. Khái ni m d án
u tư ................................................... . 5
nh d án
u tư ............................... . 5
u tư .................................................................... . 5
u tư ................................................................. . 5
2.1.2.2. Nh ng yêu c u c a m t d án ....................................................... . 6
2.1.2.3. Phân lo i d án
u tư ................................................................... . 6
2.1.3. Lãi su t chi t kh u c a d án................................................................ . 9
2.1.4. Các ch tiêu tài chính ánh giá hi u qu tài chính c a d án................ . 9
2.1.4.1. Hi n giá thu n NPV....................................................................... . 9
2.1.4.2. T su t sinh l i n i b IRR ........................................................... 11
2.1.4.3. i m hòa v n ................................................................................. 12
2.1.4.4. Th i gian hồn v n có chi t kh u ................................................. 13
Th m
nh d án
u tư
Trangvi
www.kinhtehoc.net
GVHD: Huỳnh Th C m Lý
SVTH: Ph m Th Y n
2.1.4.5. Ch s kh năng thanh toán n dài h n c a d án DSCR............. 14
2.1.5. M t s ch tiêu tài chính trong doanh nghi p ....................................... 14
2.1.6. N i dung th m
2.1.7. Sơ
nh d án .................................................................... 17
quy trình th m
nh tín d ng ...................................................... 20
2.2. Phương pháp nghiên c u............................................................................... 21
2.2.1. Phương pháp thu th p s li u................................................................ 21
2.2.2. Phương pháp phân tích s li u............................................................... 21
CHƯƠNG 3: KHÁI QUÁT V NGÂN HÀNG
U TƯ VÀ PHÁT TRI N
VI T NAM CHI NHÁNH T NH H U GIANG.................................................. 22
3.1. Lư c s hình thành và phát tri n c a BIDV ................................................ 22
3.2. Ngân hàng
u tư và phát tri n chi nhánh t nh H u Giang ......................... 23
3.2.1. Gi i thi u v BIDV H u Giang ............................................................ 23
3.2.2. Cơ c u, ch c năng nhi m v c a các phòng, t t i ngân hàng ............. 24
3.2.3. K t qu ho t
CHƯƠNG 4: TH M
ng kinh doanh c a ngân hàng ...................................... 32
NH D
ÁN
U TƯ XÂY D NG NHÀ MÁY
CH BI N PH LI U, PH TH I NGÀNH TH Y S N C A CÔNG TY
TNHH XU T NH P KH U TH Y S N THIÊN MÃ...................................... 33
4.1. Gi i thi u v công ty TNHH xu t nh p kh u th y s n Thiên Mã ................ 33
4.1.1. Năng l c pháp lý ................................................................................... 33
4.1.2. Năng l c tài chính c a công ty ............................................................. 33
4.2. Th m
nh d án
u tư xây d ng nhà máy ch bi n ph li u, ph th i
ngành th y s n ......................................................................................................... 37
4.2.1. Gi i thi u d án
u tư xây d ng nhà máy ch bi n ph li u, ph th i
ngành t y s n .......................................................................................................... 37
4.2.1.1. M c tiêu c a d án ........................................................................ 37
4.2.1.2. S c n thi t
hình thành d án ................................................... 38
4.2.1.3. D ki n th i gian xây d ng d án .................................................. 38
4.2.2 ánh giá v ngu n nguyên li u
u vào c a d án ............................... 39
4.2.3. Phân tích v th trư ng và kh năng tiêu th s n ph m c a d án ........ 42
4.2.4. ánh giá, nh n xét v phương di n k ................................................. 48
4.2.4.1.
a i m th c hi n d án .............................................................. 48
4.2.4.2. Thi t b công ngh c a d án ........................................................ 48
Th m
nh d án
u tư
Trangvii
www.kinhtehoc.net
GVHD: Huỳnh Th C m Lý
SVTH: Ph m Th Y n
4.2.4.3.Quy trình s n xu t b t cá, m cá t ph li u, ph th i ngành th y
s n ............................................................................................................................. 50
4.2.4.4. Cơ s v t ch t c a d án................................................................. 51
4.2.4.5.
ánh giá tác
ng lên môi trư ng và bi n pháp kh c ph c ô
nhi m môi trư ng ..................................................................................................... 52
4.2.5. ánh giá hi u qu v m t tài chính c a d án ...................................... 53
4.2.5.1. Cơ s d li u................................................................................... 53
4.2.5.2. K t qu kinh doanh d ki n c a d án .......................................... 54
4.2.5.3. Các ch tiêu ánh giá hi u qu tài chính c a d án ....................... 63
4.2.5.4. Ch tiêu ánh giá kh năng tr n .................................................. 69
4.2.5.5. Phân tích
nh y c a d án.......................................................... 70
4.2.6. Hi u qu kinh t xã h i c a d án.......................................................... 77
4.2.6.1. Hi u qu kinh t c a d án ............................................................ 77
4.2.6.2. Ch tiêu m c
thu hút lao
ng .................................................. 77
4.2.6.3. T o ngu n thu ngo i t cho
t nư c ............................................ 77
4.2.6.4. óng góp cho ngân sách nhà nư c................................................ 77
4.3. Phân tích r i ro khi
u tư vào d án ........................................................... 78
CHƯƠNG 5: GI I PHÁP H N CH
R I RO
BI N PHÁP NÂNG CAO CÔNG TÁC TH M
U TƯ VÀO D
ÁN VÀ
NH T I NGÂN HÀNG .... 81
5.1. Gi i pháp h n ch r i ro cho vi c
u tư vào d án..................................... 81
5.2. Bi n pháp nâng cao công tác th m
nh t i ngân hàng ................................ 82
CHƯƠNG 6: K T LU N VÀ KI N NGH ........................................................ 84
6.1. K t lu n ........................................................................................................ 84
6.2. Ki n ngh ...................................................................................................... 85
Tài li u tham kh o ................................................................................................. 86
Th m
nh d án
u tư
Trangviii
www.kinhtehoc.net
GVHD: Huỳnh Th C m Lý
SVTH: Ph m Th Y n
DANH M C BI U B NG
Trang
ng kinh doanh c a ngân hàng ............................................ 32
B ng 1: K t qu ho t
B ng 2: K t qu kinh doanh c a công ty xu t nh p kh u Thiên Mã ....................... 34
B ng 3: M t s ch tiêu ánh giá hi u qu ho t
ng c a công ty xu t nh p khâu
Thiên Mã................................................................................................................... 36
B ng 4: Ti n
hoàn thành d án............................................................................ 39
B ng 5: S n lư ng cá nguyên li u ưa vào s n xu t hàng ngày t 2006-2008........ 39
B ng 6: S n lư ng ph ph m cá tra, basa t o ra hàng ngày t năm 2006-2008 ...... 40
B ng 7: S n lư ng xu t kh u cá da trơn c a Vi t Nam 2006-2008 ......................... 40
B ng 8: S n lư ng m cá tiêu th qua cá năm 2006-2008....................................... 44
B ng 9: S n lư ng th c t và s n lư ng d trù trong quá kh ................................. 44
B ng 10: D báo nhu c u m cá t 2009-2018........................................................ 45
B ng 11: Nhu c u s n lư ng b t cá c a Vi t Nam 2006-2008 ................................ 46
B ng 12: S n lư ng th c t và s n lư ng d trù trong quá kh ............................... 47
B ng 13: D báo nhu c u b t cá t 2009-2018 ........................................................ 47
B ng 14: Doanh thu d ki n khi d án i vào ho t
B ng 15: Kh u hoa tài s n c
B ng 16: Chi phí ho t
ng ......................................... 55
nh ........................................................................... 56
ng c a nhà máy................................................................. 58
B ng 17: K ho ch tr lãi vay ngân hàng ................................................................. 59
B ng 18: T ng chi phí s n xu t c a d án ............................................................... 60
B ng 19: K t qu ho t
ng kinh doanh c a d án.................................................. 61
B ng 20: Xác
nh NPV c a d án........................................................................... 63
B ng 21: Xác
nh IRR c a d án ............................................................................ 64
B ng 22: T ng chi phí,
nh phí, bi n phí c a d án ............................................... 65
B ng 23: i m hòa v n c a d án............................................................................ 67
B ng 24: Cân
i ngu n tr n vay .......................................................................... 69
B ng 25: Ch s
ánh giá kh năng tr n dài h n DSCR....................................... 69
B ng 26: NPV thay
i khi giá bán m cá và giá mua nguyên v t li u thay
i..... 71
B ng 27: NPV thay
i khi giá bán b t cá và giá mua nguyên v t li u thay
i..... 71
B ng 28: IRR thay
Th m
nh d án
i khi giá bán m cá và giá mua nguyên v t li u thay
u tư
i ...... 72
Trangix
www.kinhtehoc.net
GVHD: Huỳnh Th C m Lý
B ng 29: IRR thay
SVTH: Ph m Th Y n
i khi giá bán b t cá và giá mua nguyên v t li u thay
i ...... 72
B ng 30: NPV thay
i khi giá bán m cá và lãi vay ngân hàng thay
i............... 74
B ng 31: NPV thay
i khi giá bán b t cá và klãi vay ngân hàng thay
i ............. 74
B ng 32: IRR thay
i khi giá bán m cá và lãi vay ngân hàng thay
i ................ 75
B ng 33: IRR thay
i khi giá bán b t cá và lãi vay ngân hàng thay
i ................ 75
B ng 34: NPV thay
i khi giá mua nguyên v t li u và lãi vay ngân hàng thay
i ............................................................................................................................. 76
B ng 35: IRR thay
i khi giá mua nguyên v t li u và lãi vay ngân hàng thay
i 76
B ng 36: Thu TNDN n p cho ngân sác Nhà nư c................................................. 78
Th m
nh d án
u tư
Trangx
www.kinhtehoc.net
GVHD: Huỳnh Th C m Lý
SVTH: Ph m Th Y n
DANH M C HÌNH
Trang
Hình 1: Quy trình th m
nh tín d ng ...................................................................... 20
Hình 2: Cơ c u t ch c ngân hàng BIDV chi nhánh H u Giang ............................. 25
Hình 3: Bi u
Th m
l i nhu n trư c thu c a d án....................................................... 62
nh d án
u tư
Trangxi
www.kinhtehoc.net
GVHD: Huỳnh Th C m Lý
SVTH: Ph m Th Y n
DANH M C CÁC T
BSCL:
VI T T T
ng b ng sông C u Long.
BIDV: Ngân hàng
u Tư và Phát Tri n Vi t Nam.
BIDV H u Giang: Ngân hàng
u Tư và Phát Tri n Vi t Nam chi nhánh H u
Giang.
EU ( European Union): Liên Minh Châu Âu.
HACCP: Hazard Analysis and Critical Control Points.
ISO (International Organization for Standardization): T ch c tiêu chu n hóa
qu c t .
WB (World Bank): Ngân hàng th gi i
VAESP (Virginia Association of Elementary School Principals): Hi p h i Ch
bi n và Xu t kh u th y s n Vi t Nam.
Th m
nh d án
u tư
Trangxii
www.kinhtehoc.net
GVHD: Huỳnh Th C m Lý
SVTH: Ph m Th Y n
CHƯƠNG 1
GI I THI U
1.1
TV N
NGHIÊN C U
1.1.1 S c n thi t
tài nghiên c u
ng b ng sông C u Long ( BSCL), vùng châu th trù phú ã và ang óp
góp to l n cho q trình phát tri n kinh t c a
t nư c, có di n tích g n 4 tri u
ha, chi m kho ng 12% di n tích c nư c trong ó lo i
chi m kho ng 30%. Là m t vùng
t t t nh t là
t th p, khá b ng ph ng,
t phù sa
c trưng b i ho t
ng tương tác m nh và an xen gi a các h nư c m n v i nư c ng t trên m t
khơng gian r ng l n. Tồn vùng có 22 c a sơng, l ch l n, nh v i di n tích vùng
tri u kho ng 800.000 ha.
sinh thái
i u ki n giao thoa m n, l , ng t ã t o nên m t vùng
t thù r t thu n l i cho phát tri n th y s n
Th i gian qua, nuôi tr ng và khai thác th y h i s n
kh ng
vùng
BSCL ư c
nh là nh ng ngh s n xu t mang l i hi u qu kinh t và xã h i cao, góp
ph n thay
i cơ c u kinh t
các vùng ven bi n và nơng thơn. Chính vì th
nhi u nhà máy ch bi n th y s n ã ư c xây d ng g n v i các vùng nguyên
li u, a s nhà máy ư c xây m i và ư c
u tư nâng c p,
i m i trang thi t
b , s n xu t các m t hàng áp ng yêu c u ch t lư ng v sinh, an toàn th c ph m
c a EU. Công ngh m i trong ch bi n ã ư c áp d ng nh m s n xu t các m t
hàng ch t lư ng cao theo tiêu chu n qu c t , g n v i vi c ki m soát ch t lư ng
theo HACCP,
m b o các tiêu chu n an tồn v sinh, khơng có kháng sinh ho c
hóa ch t c m s d ng. Nhi u doanh nghi p và doanh nhân trong vùng có nh ng
n l c và r t năng
ng, linh ho t trong thương m i m r ng và tăng th ph n
trên các th trư ng.
T trư c
n nay tín d ng ngân hàng là m t trong nh ng nghi p v quan
tr ng, nó chi m m t t tr ng l n trong t ng ngu n thu c a ngân hàng. Ngu n v n
mà ngân hàng ho t
ng ch y u là v n huy
không hi u qu s làm cho hi u qu ho t
l . Vì th th m
nh s
hàng có quy t
nh úng
ng th i giúp cho ch
h
ng nên n u
ng c a ngân hàng suy gi m và thua
ánh giá trung th c, khách quan d án nh m giúp ngân
n khi cho vay và kh c ph c r i ro n u có x y ra.
u tư s d ng v n có hi u qu , tránh ư c lãng phí khi
nh th c hi n m t d án khơng hi u qu . Do ó th m
Th m
nh d án
u tư vào d án
u tư
nh tín d ng s s
Trang - 1 -
www.kinhtehoc.net
GVHD: Huỳnh Th C m Lý
SVTH: Ph m Th Y n
d ng các công c , k thu t phân tích nh m ki m tra r i ro c a d án là vi c làm
có ý nghĩa quan tr ng
ro cho ngân hàng
i v i khách hàng và ngân hàng.Vì v y,
gi m thi u r i
ng th i tránh t n th t cho doanh nghi p thì th m
vi c quan tr ng. Do ó, tơi quy t
nh ch n
tài: “TH M
NH D
nh là m t
ÁN XÂY
D NG NHÀ MÁY CH BI N PH LI U, PH TH I NGÀNH TH Y S N”
làm
tài nghiên c u.
1.1.2 Căn c khoa h c và th c ti n
1.1.2.1. Căn c khoa h c
H u Giang là m t t nh ư c chia tách không lâu t t nh C n Thơ (theo Ngh
Quy t s 22/2003/QH11 ngày 26 tháng 11 năm 2003 c a Qu c h i nưóc C ng
hịa XHCN Vi t Nam khóa XI và Ngh
nh s 05/2004/N
01 năm 2004 c a Chính ph ) nên ph i
Chính vì th c n ph i ư c h tr ,
các ngành ngh trong
– CP ngày 02 tháng
i m t v i nhi u khó khăn, th thách.
u tư kinh phí t nhi u ngu n
a bàn. Ngân hàng
ơn v có vai trị quan tr ng trong vi c
phát tri n
u tư và Phát tri n H u Giang là m t
u tư v n cho các thành ph n kinh t
t o i u ki n phát tri n t nh nhà. Do ó, ngân hàng BIDV H u Giang ph i th c
hi n vi c
u tư có hi u qu tránh gây lãng phí v n nên cơng tác th m
nh c a
các cán b tín d ng trong ngân hàng là có vai trị quan tr ng khi quy t
nh
tư c a ngân hàng. Có như v y ngân hàng m i nâng cao hi u qu ho t
ng, áp
ng ư c nhu c u s n xu t kinh doanh trên
u
a bàn.
1.1.2.2. Căn c th c ti n
Thông thư ng khi khách hàng l p d án s mong mu n ư c vay v n ngân
hàng nên có th h s th i ph ng hay ư c lư ng l c quan hi u qu c a d án
ho c theo th i gian k t qu
t ư c s b thay
nhân t . Vì th th m
ánh giá trung th c, khách quan d án nh m giúp
ngân hàng có quy t
nh s
nh úng
ng c a nhi u
n khi cho vay và kh c ph c r i ro n u có x y ra.
ng th i nó cũng giúp cho các ch
lãng phí khi h
i theo s bi n
u tư s d ng v n có hi u qu , tránh ư c
nh th c hi n m t d án khơng có hi u qu . Do ó th m
nh tín
d ng s s d ng các cơng c , k thu t phân tích nh m ki m tra r i ro c a d án
là khách hàng xu t trình là vi c làm có ý nghĩa quan tr ng
i v i c ngân hàng
và khách hàng.
Th m
nh d án
u tư
Trang- 2 -
www.kinhtehoc.net
GVHD: Huỳnh Th C m Lý
SVTH: Ph m Th Y n
1.2 M C TIÊU NGHIÊN C U
1.2.1 M c tiêu chung
Th m
nh d án xây d ng nhà máy ch bi n ph li u, ph th i ngành th y s n
nh m ánh giá tính kh thi c a d án, qua ó ưa ra quy t
nên
u tư vào d án và qua ó
nh nên hay khơng
ra bi n pháp h n ch r i ro khi
u tư vào d
án.
1.2.2 M c tiêu c th
Xem xét năng l c pháp lý và năng l c tài chính c a công ty TNHH xu t nh p
kh u thu s n Thiên Mã.
Khái quát v d án xây d ng nhà máy ch bi n ph li u, ph th i ngành th y
s n c a công ty TNHH xu t nh p kh u th y s n Thiên Mã.
Th m
nh d án v các m t hi u qu xã h i c a d án, k thu t, th trư ng
tiêu th , th trư ng y u t
u vào và hi u qu v m t tài chính c a d án.
K t lu n v tính hi u qu c a d án
u tư.
ra m t s bi n pháp h n ch r i ro khi
tác th m
u tư vào d án và nâng cao công
nh t i BIDV H u Giang.
1.3 PH M VI NGHIÊN C U
1.3.1 Ph m vi v th i gian
S li u s d ng cho
tài nghiên c u thu th p t năm 2006 - 2008.
ư c nghiên c u trong th i gian t
tài
ngày 02/02/2009
n ngày
01/05/2009.
1.3.2 Ph m vi v không gian
tài nghiên c u này ư c th c hi n t i ngân hàng
u tư và phát tri n Vi t
Nam chi nhánh H u Giang.
1.3.3
i tư ng nghiên c u
th m
nh t t c các phương di n c a d án là m t quy trình l n ịi h i
ph i có nhi u kinh nghi m và ki n th c,
i v i b n thân do th i gian th c t p t i
ngân hàng không nhi u và ki n th c th c ti n h n ch nên trong khuôn kh n i
dung lu n văn này em ch t p trung nh ng n i dung chính như sau:
Nghiên c u nh ng lý lu n có liên quan
n th m
nh d án
u tư.
Phân tích tính hi u qu c a d án ch y u v phương di n tài chính, th trư ng
tiêu th s n ph m, th trư ng nguyên v t li u
Th m
nh d án
u tư
u vào c a d án.
Trang- 3 -
www.kinhtehoc.net
GVHD: Huỳnh Th C m Lý
SVTH: Ph m Th Y n
xu t gi i pháp h n ch r i ro khi
c a công tác th m
u tư vào d án và nâng cao hi u qu
nh t i ngân hàng.
1.4 LƯ C KH O TÀI LI U LIÊN QUAN
Lê Y n Xuân (2007), Th m
nh và quy t
TÀI NGHIÊN C U.
nh cho vay
i v i d án xây d ng
nhà máy ch bi n thu s n xu t kh u Huỳnh Mai.
M c tiêu c th c a
tài này th m
nh d án xây d ng nhà máy trên các
ưa ra quy t
phương di n pháp lý, k thu t, mơi trư ng và tài chính
nh
u
tư vào d án hay khơng? Bên c nh ó v ph n phương pháp phân tích hi u qu
tài chính c a d án
tài cũng xoay quanh các ch tiêu như NPV, IRR, th i gian
hồn v n khơng chi t kh u và có chi t kh u. V i các ch tiêu này thì có th k t
lu n ư c tính kh thi c a d án v tài chính nhưng v n cịn chưa hồn ch nh khi
chưa phân tích
nh y
i v i d án. Vì phân tích
hi u qu c a d án khi th trư ng các nhân t
nh y s cho ta bi t ư c
nh hư ng
n d án có s bi n
i.
Lê Th Xuân Th o (2007), Th m
M c tiêu nghiên c u c a
nh d án b nh vi n Ch R y – Tây ơ.
tài là giúp ngân hàng có nên cho vay hay không
i v i d án? Bên c nh ó thì có s gi ng nhau là
tài ch y u i sâu nghiên
c u v phương di n tài chính c a d án.
Nhìn chung các
tài th m
nh
u là
xem xét tính kh thi c a d án.
Nhưng m i d án có nh ng nét riêng nên trong quá trình nghiên c u, th c hi n
tài s có s khác bi t.
c bi t các bài th m
nh y c a d án hay ch phân tích
chưa hồn ch nh. Chính vì th trong
y u v i các
tài này là th m
nh nêu trên v n chưa phân tích
nh y m t chi u nên k t lu n ưa ra là
tài tôi th c hi n s có s khác bi t ch
nh l i d án ã gi i ngân và phân tích
nh y
hai chi u.
Th m
nh d án
u tư
Trang- 4 -
www.kinhtehoc.net
GVHD: Huỳnh Th C m Lý
SVTH: Ph m Th Y n
CHƯƠNG 2
PHƯƠNG PHÁP LU N VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN C U
2.1 PHƯƠNG PHÁP LU N
2.1.1 Gi i thi u v th m
2.1.1.1 Th m
Th m
nh d án
nh d án
nh d án
u tư
u tư
u tư là vi c t ch c, xem xét m t khách quan, có cơ s
khoa h c và toàn di n các n i dung cơ b n c a d án; t
tư và cho phép
u tư. K t qu c a vi c th m
ó ra quy t
nh d án
nh Nhà nư c, m c ích c a vi c th m
u
u tư là ph i ưa ra
nh ng k t lu n v tính kh thi hay không kh thi c a d án.
th m
nh v
i v i cơ quan
nh d án là nh m xem xét nh ng
l i ích kinh t - xã h i mà d án em l i có phù h p v i m c tiêu chi n lư c phát
tri n kinh t - xã h i c a qu c gia, c a vùng, c a
qua ó
a phương hay không và thông
ưa ra nh ng k t lu n v s ch p nh n ho c ph i s
b d án.
i v i nh ng
nh ch t ch c qu c gia ho c qu c t , ngoài vi c xem
xét kh năng sinh l i cho bên
t qu c dân, vi c th m
tri n lâu dài, n
u tư và s
i v i n n kinh
nh hư ng tài tr h c cho vay v n.
2.1.1.2 Ý nghĩa c a công tác th m
phép i vào ho t
ịng góp c a d án
nh cịn nh m m c ích xem xét phương hư ng phát
nh c a d án mà
Thông qua th m
i, b sung hay bác
nh giúp ta xác
nh d án
u tư
nh l i ích và tác h i c a d án khi cho
ng trên các lĩnh v c: pháp lý, th trư ng, k thu t - công
ngh , môi trư ng, tài chính và l i ích kinh t - xã h i.
Giúp cơ quan qu n lý Nhà nư c ành giá ư c tính phù h p c a d án
quy ho ch phát tri n chung c a ngành, c a
i phương hay c a vùng và c nư c.
u tư l a ch n ư c phương án
Giúp cho ch
trong h i th m
nh
iv i
u tư t t nh t: các chuyên gia
nhi u lĩnh v c khác nhau c a d án nên h s giúp cho ch
u tư ch n ư c phương án t i ưu và kh thi c a d án.
Giúp cho các nhà tài chính ra quy t
cho các d án
Qua th m
nh chính xác v vi c cho vay ho c tài tr
u tư.
nh giúp xác
nh ư c tư cách pháp nhân và kh năng tài chính,
kh năng s n xu t kinh doanh c a các bên tham gia
Th m
nh d án
u tư
u tư.
Trang- 5 -
www.kinhtehoc.net
GVHD: Huỳnh Th C m Lý
SVTH: Ph m Th Y n
2.1.2 Gi i thi u v d án
u tư
2.1.2.1 Khái ni m d án
u tư
Khái ni m m t: Theo Ngân hàng th gi i “D án
sách, ho t
u tư là t ng th các chính
ng và chi phí liên quan v i nhau ư c ho ch
m c tiêu nào ó trong m t th i gian nh t
Khái ni m hai: Theo Lu t
nh nh m
t nh ng
nh”.
u tư năm 2005 “D án
xu t b v n trung và dài h n
ti n hành các ho t
th , trong kho ng th i gian xác
u tư là t p h p các
ng
u tư trên
a bàn c
nh”.
2.1.2.2 .Nh ng yêu c u c a m t d án
Tính pháp lý: D án
m b o tính pháp lý là d án khơng vi ph m an ninh,
qu c phịng, mơi trư ng, thu n phong m t c cũng như Pháp lu t c a Nhà nư c
Vi t Nam.
ng th i các d án ph i phù h p v i quy ho ch phát tri n kinh t , xã
h i c a vùng d án.
Tính khoa h c: Các d án
m b o tính khoa h c có nghĩa là các d án ph i
hồn tồn khách quan.
V s li u thông tin ph i
m b o tính trung th c, khách quan.
Phương pháp tính tốn ph i
m b o tính chính xác,
m b o tính ch t có th
so sánh ư c gi a nh ng ch tiêu c n so sánh. Vi c s d ng
thu t ph i
th , b n v k
m b o tính chính xác kích thư c và t l .
Phương pháp lý gi i ph i h p lý, logic, ch t ch gi a các n i dung riêng l c a
d án.
Tính kh thi: D án có tính kh thi nghĩa là d án
u tư ph i có kh năng ng
d ng và tri n khai trong th c t .
Tính hi u qu :
ư c ph n ánh thông qua các ch tiêu hi u qu kinh t , các ch
tiêu th hi n tính kh thi v m t tài chính và các ch tiêu nói lên tính hi u qu
kinh t - xã h i mà d án em l i.
2.1.2.3 Phân lo i d án
Tùy theo tính ch t, m c
u tư
quan tr ng c a d án,
c i m ngành ngh s n
xu t kinh doanh và quy mô d án, ngư i ta ch n các tiêu th c khác nhau
phân
lo i.
Căn c vào t m quan tr ng và quy mơ xây d ng c a cơng trình.
Th m
nh d án
u tư
Trang- 6 -
www.kinhtehoc.net
GVHD: Huỳnh Th C m Lý
Theo ngh
SVTH: Ph m Th Y n
nh s 16/2005/N -CP ngày 07 tháng 02 năm 2005 c a Chính
ph : D a vào tính ch t,
t i m và quy mô c a d án
u tư xây d ng cơng
trình chúng ta có các lo i d án như sau:
a.D án t m quan tr ng qu c gia: Do tính ch t quan tr ng có nh hư ng
n
kinh t - xã h i c a các nư c, các d án quan tr ng Qu c gia ph i ư c xác
nh
theo Ngh quy t c a Qu c H i.
b.D án nhóm A
Các d án
u tư xây d ng cơng trình khơng k m c v n
u tư thu c các lĩnh
v c: an ninh, qu c phịng có tính ch t b o m t qu c gia, có ý nghĩa chính tr - xã
h i quan tr ng.
Các d án
v c: s n xu t
Các d án
u tư xây d ng cơng trình khơng k m c v n
u tư thu c các lĩnh
c h i, ch t n ; h t ng khu công nghi p.
u tư xây d ng cơng trình có v n
u tư trên 600 t
ng thu c
các lĩnh v c: công nghi p i n, khai thác d u khí, hóa ch t, phân bón, ch t o
máy, xi măng, luy n kim, khai thác ch bi n khoán s n, các d án giao thông,
xây d ng khu nhà .
Các d án
t
u tư xây d ng cơng trình có v n
u tư trên 400 t
ng
n 600
ng thu c các lĩnh v c: th y l i, giao thơng, c p thốt nư c và cơng trình h
t ng k thu t, k thu t i n, s n xu t thi t b thông tin, i n t , tin h c, hóa dư c,
thi t b y t , cơng trình cơ khí khác, s n xu t v t li u, bưu chính, vi n thơng.
Các d án
t
u tư xây d ng cơng trình có v n
u tư trên 300 t
ng
n 400
ng thu c các lĩnh v c: công nghi p nh , sành s , th y tinh, vư n qu c gia,
khu b o t n thiên nhiên, s n xu t nông, lâm nghi p, nuôi tr ng th y s n, ch bi n
nông, lâm s n.
Các d án
t
u tư xây d ng cơng trình có v n
u tư trên 200 t
ng
n 300
ng thu c các lĩnh v c: y t , văn hóa, giáo d c, phát thanh, truy n hình, xây
d ng dân d ng khác, kho tàng, du l ch, th d c th thao, nghiên c u khoa h c và
các d án khác.
c.D án nhóm B
Các d án
u tư xây d ng cơng trình có v n
u tư t 30
n 600 t
ng
thu c các lĩnh v c: công nghi p i n, khai thác d u khí, hóa ch t, phân bón, ch
Th m
nh d án
u tư
Trang- 7 -
www.kinhtehoc.net
GVHD: Huỳnh Th C m Lý
SVTH: Ph m Th Y n
t o máy, xi măng, luy n kim, khai thác ch bi n khống s n, các d án giao
thơng xây d ng khu nhà .
Các d án
u tư xây d ng cơng trình có v
u tư t 20
n 400 t
ng
thu c các lĩnh v c: th y l i, giao thơng, c p thốt nư c và cơng trình h t ng k
thu t, k thu t i n, s n xu t thi t b thông tin, i n t , tin h c, hóa dư c, thi t b
y t , cơng trình cơ khí khác, s n xu t v t li u bưu chính, vi n thơng
Các d án
u tư xây d ng cơng trình có v n
u tư t 15
n 300 t
ng
thu c các lĩnh v c: công nghi p nh , sành s . th y tinh, in, vư n qu c gia, khu
b o t n thiên nhiên, s n xu t nông, lâm nghi p, nuôi tr ng th y s n, ch bi n
nông, lâm s n.
Các d án
u tư xây d ng cơng trình có v n
u tư t 7
n 200 t
ng
thu c cá lĩnh v c: y t , văn hóa, giáo d c, phát thanh, truy n hình, xây d ng dân
d ng khác, kho tàng, du l ch, th d c th thao, nghiên c u khoa h c và các d án
khác.
d.D án nhóm C
Các d án
u tư xây d ng cơng trình có v n
u tư dư i 30 t
ng thu c các
lĩnh v c: công nghi p i n, khai thác d u khí, hóa ch t, phân bón, ch t o máy,
xi măng, luy n kim, khai thác ch bi n khoáng s n, các d án giao thông, xây
d ng khu nhà .
Các d án
u tư xây d ng cơng trình có v n
u tư dư i 20 t
ng thu c các
lĩnh v c: th y l i, giao thông, c p thốt nư c, và cơng trình h t ng k thu t, k
thu t i n, s n xu t thi t b thông tin, i n t , tin h c, hóa dư c, thi t b y t ,
cơng trình cơ khí khác, s n xu t v t li u, bưu chính, vi n thơng.
Các d sán
u tư xây d ng cơng trình có v n
u tư dư i 15 t
ng thu c
các lĩnh v c: công nghi p nh , sành s , th y tinh, in, vư n qu c gia, khu b o t n
thiên nhiên, s n xu t nông, lâm nghi p, nuôi tr ng th y s n, ch bi n nông, lâm
s n.
Các d án
u tư xây d ng cơng trình có v n
u tư dư i 17 t
ng thu c các
lĩnh v c: y t , văn hóa, giáo d c, phát thanh, truy n hình, xây d ng dân d ng
khác, kho tàng, du l ch, th d c th thao, nghiên c u khoa h c và các d án khác.
Căn c vào ngành mà v n
u tư b ra: Theo tiêu th c này thì d án
u tư
ư c phân thành các lo i như sau:
Th m
nh d án
u tư
Trang- 8 -
www.kinhtehoc.net
GVHD: Huỳnh Th C m Lý
SVTH: Ph m Th Y n
D án
u tư phát tri n công nghi p.
D án
u tư phát tri n nông nghi p.
D án
u tư phát tri n giao thông v n t i...
Căn c vào tính ch t c a ngành mà v n
D án
u tư phát tri n ngành khai thác.
D án
u tư phát tri n ngành ch bi n.
D án
u tư phát tri n ngành d ch v .
D án
u tư b ra.
u tư nuôi tr ng cây, con…
Căn c vào m c
u tư m i: là
u tư
im ic a
i tư ng
u tư:
u tư thành l p doanh nghi p m i.
i m i và hi n
i hóa: là
u tư
móc m i ho c dây chuy n s n xu t m i hi n
c i t o, m r ng, trang b máy
i hơn.
2.1.3 Lãi xu t chi t kh u c a d án.
Lãi su t chi t kh u c a d án ư c xác
v n huy
nh d a trên cơ s chi phí các ngu n
ng và chi phí cơ h i trên v n t có c a ch
Công th c xác
r=
u tư tham gia vào d án.
nh lãi su t chi t kh u.
∑ Ci * ri *100%
∑ Ci
Trong ó:
+ r : Lãi su t chi t kh u c a d án.
+ Ci :Lư ng ti n c a ngu n v n th i.
+ ri : Lãi su t c a ngu n v n th i.
2.1.4 Các ch tiêu tài chính ánh giá hi u qu tài chính c a d án
2.1.4.1 Hi n giá thu n NPV (Net Present Value).
ây là ch tiêu cơ b n dùng
ánh giá hi u qu c a m t d án
u tư vì nó
th hi n giá tr tăng thêm mà d án em l i. Hi n già thu n (NPV) c a m t d án
là t ng giá tr c a dòng ti n ròng c a d án v i lãi xu t chi t kh u thích h p.
Cơng th c xác
nh NPV.
NPV = ∑ PV − ∑ PC
Th m
nh d án
u tư
Trang- 9 -
www.kinhtehoc.net
GVHD: Huỳnh Th C m Lý
SVTH: Ph m Th Y n
Trong ó:
+ NPV: Giá tr hi n t i thu n.
+ PV: Hi n giá thu nh p ròng.
+ PC: Hi n giá v n
u tư.
Ngoài ra ngư i ta còn xác
nh NPV b ng cách dùng hàm NPV trong Excel
v i cú pháp là:
NPV (rate, value1, value2, ….)
Trong ó:
+ Rate: t l lãi su t chi t kh u.
+ Value: giá tr các dòng ti n ròng trong t ng năm.
* ánh giá tính kh thi c a d án d a vào NPV:
Khi NPV = 0, d án ã ư c bù
p v giá tr c a ti n t theo th i gian và c
r i ro, ngồi ra chúng khơng nh n thêm gì n a. Có nghĩa d án trang tr i ư c t t
c chi phí
u tư và chi phí v n hành và có m c lãi su t chính b ng lãi su t chi t
kh u r.
Khi NPV > 0, d án có su t sinh l i cao hơn chi phí cơ h i c a v n. Có nghĩa
là ngồi vi c trang tr i chi phí
u tư, chi phí v n hành và có m c lãi su t chi t
kh u b ng r thì d án cịn thu ư c m t lư ng chính b ng NPV t i th i i m hi n
t i.
Khi NPV <0, d án có su t sinh l i th p hơn chi phí cơ h i c a v n.
Như v y, m t d án ch
áng
ch khi y thu nh p t d án m i
thêm cho nhà
u tư khi có NPV l n hơn ho c b ng khơng, vì
trang tr i chi phí và mang l i l i nhu n tăng
u tư. Trong r t nhi u trư ng h p, s l a ch n ph i ư c th c
hi n gi a các d án lo i tr nhau. Vi c ch p nh n m t trong nh ng d án này òi
h i ph i t b nh ng d án còn l i. Khi áp d ng tiêu chu n NPV
i v i các d
án lo i tr l n nhau, chúng ta s ch n d án nào có NPV cao nh t và NPV cao
nh t ph i l n hơn không.
* Ưu và như c i m c a NPV
Ưu i m: Có tính
n y u t th i gian c a dịng ti n, xem xét tồn b dịng
ti n c a d án, ơn gi n và có tính ch t c ng, có th so sánh gi a các d án.
Th m
nh d án
u tư
Trang- 10 -
www.kinhtehoc.net
GVHD: Huỳnh Th C m Lý
SVTH: Ph m Th Y n
Như c i m: Lãi su t chi t kh u có nh hư ng l n
n NPV nên khi xác
nh
lãi su t chi t kh u không phù h p s làm cho NPV khơng chính xác.
2.1.4.2 T su t sinh l i n i b IRR ( Internal Rate of Return)
T su t sinh l i n i b là t l chi t kh u t i ó giá tr hi n t i c a dòng ti n
vào tương ương v i giá tr hi n t i c a dịng ti n ra. Nói cách khác, nó là t l
chi t kh u sao cho giá tr hi n t i c a thu nh p t d án tương ương v i giá tr
hi n t i c a
u tư và NPV b ng 0.
Công th c xác
nh IRR:
IRR = r1 + (r2 – r1)*
NPV1
NPV1 + NPV2
Trong ó:
+ r1 : T l chi t kh u ng v i NPV1 l n hơn 0 và nh nh t.
+ r2 : T l chi t kh u ng v i NPV2 nh hơn 0 và l n nh t.
Dùng hàm trong Excel
xác
nh IRR:
IRR (values, guess)
Trong ó:
+ Values: Là m t m ng ho c các tham chi u
n các ơ có ch a s li u c n
cho vi c tính tốn l i su t th c t . Values ph i ch a ít nh t 1 giá tr âm và 1 giá
tr dương.
+ Guess : M t con s % ư c lư ng g n v i k t qu c a IRR. N u b qua thì
m c
*
nh guess = 10%.
ánh giá tính kh thi c a d án d a vào IRR: T su t sinh l i n i b IRR
chính là t su t sinh l i th c t c a d án
u tư. IRR cho nhà
u tư bi t chi phí
s d ng v n cao nh t mà d án có th ch p nh n ư c.
Khi IRR nh hơn chi phí s d ng v n (lãi su t chi t kh u) thì khơng nên
u
tư vào d án.
Khi IRR l n hơn chi phí s d ng v n thì nên
Th m
nh d án
u tư
u tư vào d án.
Trang- 11 -
www.kinhtehoc.net
GVHD: Huỳnh Th C m Lý
SVTH: Ph m Th Y n
2.1.4.3 i m hòa v n (BEP – Break Even Point).
a. i m hòa v n lý thuy t:
Là i m mà doanh thu ngang b ng v i chi phí s n xu t, có nghĩa là t i th i
i m hòa v n lý thuy t d án khơng có l i nhưng cũng khơng b l .
Cơng th c xác
nh i m hịa v n lý thuy t HVlt
HVlt =
D−B
Trong ó:
: T ng chi phí c
nh (
nh phí).
B: T ng bi n phí (Bi n phí).
D: Doanh thu.
Nh n xét v tính kh thi c a d án qua vi c xem xét i m hòa v n lý thuy t.
HVlt > 1: D án b l , t c là không kh thi v m t tài chính.
HVlt < 0: D án b l .
0 < HVlt < 1: D án kh thi v m t tài chính.
b. i m hịa v n ti n t .
Xác
nh i m hòa v n ti n t cho phép d trù kh năng c a d án ti n ( k c
dùng kh u hao cơ b n, tài s n c
nh và chi t gi m chi phí thành l p)
tr n
vay
Cơng th c xác
nh i n hịa v n ti n t
HVtt =
HVtt:
− KH
D−B
Trong ó
: T ng chi phí c
nh (
nh phí).
B: T ng bi n phí (Bi n phí).
D: Doanh thu.
KH: Kh u hao tài s n c
Th m
nh d án
u tư
nh.
Trang- 12 -
