Nâng cao hiệu quả quản lý và sử dụng vốn lưu động tại công ty TNHH xây lắp và dịch vụ thương mại Âu Nguyễn

Header Page 1 of 161.
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO
TRƢỜNG ĐẠI HỌC THĂNG LONG
---o0o---

KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP

ĐỀ TÀI:

NÂNG CAO HIỆU QUẢ QUẢN LÝ VÀ SỬ DỤNG
VỐN LƢU ĐỘNG TẠI CÔNG TY TNHH XÂY LẮP VÀ
DỊCH VỤ THƢƠNG MẠI ÂU NGUYỄN

Giáo viên hƣớng dẫn : Th.S Vũ Lệ Hằng
Sinh viên thực hiện : Nguyễn Phƣơng Linh
Mã sinh viên

: A16246

Chuyên ngành

: Tài chính

HÀ NỘI – 2014

Footer Page 1 of 161.


Header Page 2 of 161.
LỜI CẢM ƠN
T

chỉ
V

bảo,
–T

ả
V

H

E
T

ị
X

D

C

ị
ả

ả

ỉ
E

ả
t
S
Linh

Footer Page 2 of 161.

Thang Long University Library


Header Page 3 of 161.
LỜI CAM ĐOAN
T

ả

C
T

ị
S

Footer Page 3 of 161.


Header Page 4 of 161.
MỤC LỤC
CHƢƠNG 1. CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ VỐN LƢU ĐỘNG VÀ HIỆU QUẢ SỬ
DỤNG VỐN LƢU ĐỘNG TRONG DOANH NGHIỆP ............................................1
1.1

Khái quát về vốn lƣu động trong doanh nghiệp ...........................................1

1.1.1

Khái niệm của vốn lưu động......................................................................1

1.1.2

Đặc điểm của vốn lưu động .......................................................................2

1.1.3

Phân loại vốn lưu động ..............................................................................2

1.1.4 Vai trò của vốn lưu động đối với hoạt động sản xuất kinh doanh của
doanh nghiệp ..........................................................................................................4
1.1.5 Kết cấu vốn lưu động và các nhân tố ảnh hưởng tới kết cấu vốn lưu
động trong doanh nghiệp .......................................................................................5
1.1.6
1.2

Phương pháp xác định nhu cầu vốn lưu động trong doanh nghiệp .......8

Nội dung quản lý vốn lƣu động trong doanh nghiệp ....................................9

1.2.1

Chính sách quản lý vốn lưu động .............................................................9

1.2.2

Quản lý vốn bằng tiền ..............................................................................10

1.2.3

Quản lý các khoản phải thu.....................................................................14

1.2.4

Quản lý hàng tồn kho...............................................................................17

1.3

Hiệu quả sử dụng vốn lƣu động trong doanh nghiệp .................................19

1.3.1

Khái niệm về hiệu quả sử dụng vốn lưu động ........................................19

1.3.2 Các chỉ tiêu tổng hợp đánh giá hiệu quả sử dụng vốn lưu động trong doanh
nghiệp ...................................................................................................................20
1.3.3

Chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn lưu động trong doanh nghiệp ...
...................................................................................................................23

1.3.4

Chỉ tiêu đánh giá hiệu quả của từng bộ phận cấu thành vốn lưu động ...

...................................................................................................................25

1.4 Nhân tố ảnh hƣởng tới hiệu quả sử dụng vốn lƣu động trong doanh
nghiệp........................................................................................................................27
1.4.1

Nhân tố khách quan .................................................................................27

1.4.2

Nhân tố chủ quan .....................................................................................27

1.5 Các biện pháp nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lƣu động trong doanh
nghiệp ........................................................................................................................28

Footer Page 4 of 161.

Thang Long University Library


Header Page 5 of 161.
CHƢƠNG 2. THỰC TRẠNG QUẢN LÝ VÀ SỬ DỤNG VỐN LƢU ĐỘNG
TẠI CÔNG TY TRÁCH NHIỆM HỮU HẠN XÂY LẮP VÀ DỊCH VỤ
THƢƠNG MẠI ÂU NGUYỄN ...................................................................................29
2.1

Tổng quan về Công ty TNHH Xây lắp và dịch vụ thƣơng mại Âu Nguyễn .
..........................................................................................................................29

2.1.1 Lịch sử hình thành và phát triển của Công ty TNHH Xây lắp và dịch vụ

thương mại Âu Nguyễn ........................................................................................29
2.1.2 Cơ cấu tổ chức của Công ty TNHH Xây lắp và dịch vụ thương mại Âu
Nguyễn ...................................................................................................................30
2.1.3 Đặc điểm ngành nghề kinh doanh của Công ty TNHH Xây lắp và dịch
vụ thương mại Âu Nguyễn ...................................................................................31
2.1.4 Tình hình lao động của Công ty TNHH Xây lắp và dịch vụ thương mại Âu
Nguyễn ...................................................................................................................31
2.2 Thực trạng hoạt động sản xuất kinh doanh của Công ty TNHH xây lắp và
dịch vụ thƣơng mại Âu Nguyễn .............................................................................33
2.2.1 Tình hình tài sản – nguồn vốn của Công ty TNHH Xây lắp và dịch vụ
thương mại Âu Nguyễn ........................................................................................33
2.2.2 Tình hình hoạt động sản xuất kinh doanh của Công ty TNHH Xây lắp
và dịch vụ thương mại Âu Nguyễn ......................................................................36
2.2.3

Các chỉ tiêu tổng hợp ...............................................................................39

2.3 Thực trạng quản lý và sử dụng vốn lƣu động tại Công ty TNHH Xây lắp
và dịch vụ thƣơng mại Âu Nguyễn ........................................................................46
2.3.1 Chính sách quản lý vốn lưu động của Công ty TNHH Xây lắp và dịch
vụ thương mại Âu Nguyễn giai đoạn 2011 – 2013 .............................................46
2.3.2

Cơ cấu tài sản ngắn hạn ..........................................................................47

2.3.3

Cơ cấu nợ ngắn hạn .................................................................................50

2.3.4

Chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn lưu động trong doanh nghiệp ...
...................................................................................................................52

2.4

Nhân tố ảnh hƣởng tới hiệu quả sử dụng vốn lƣu động của Công ty .......54

2.4.1

Nhân tố khách quan .................................................................................54

2.4.2

Nhân tố chủ quan .....................................................................................55

2.5

Chỉ tiêu đánh giá hiệu quả của từng bộ phận cấu thành vốn lƣu động ....55

Footer Page 5 of 161.


Header Page 6 of 161.
2.5.1

Vòng quay hàng tồn kho và thời gian quay vòng hàng tồn kho ............56

2.5.2

Vòng quay các khoản phải thu và kỳ thu tiền bình quân ......................57

2.5.3

Vòng quay các khoản phải trả và kỳ trả tiền bình quân ........................58

2.5.4

Thời gian quay vòng tiền mặt ..................................................................58

2.6 Đánh giá hiệu quả sử dụng vốn lƣu động tại Công ty TNHH Xây lắp và
dịch vụ thƣơng mại Âu Nguyễn giai ......................................................................58
2.6.1

Kết quả đạt được.......................................................................................58

2.6.2

Hạn chế và nguyên nhân .........................................................................59

CHƢƠNG 3. GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ QUẢN LÝ VÀ SỬ DỤNG
VỐN LƢU ĐỘNG CỦA CÔNG TY TNHH XÂY LẮP VÀ DỊCH VỤ THƢƠNG
MẠI ÂU NGUYỄN ......................................................................................................61
3.1 Định hƣớng hoạt động của Công ty TNHH Xây lắp và dịch vụ thƣơng
mại Âu Nguyễn ........................................................................................................61
3.2 Một số giải pháp nâng cao hiệu quả quản lý và sử dụng vốn lƣu động của
Công ty TNHH Xây lắp và dịch vụ thƣơng mại Âu Nguyễn ...............................62
3.2.1

Giải pháp quản lý tiền và các khoản tương đương tiền .........................62

3.2.2

Giải pháp quản lý các khoản phải thu ....................................................62

3.2.3

Giải pháp quản lý hàng tồn kho ..............................................................63

3.2.4

Giải pháp tăng cường đào tạo bồi dưỡng cán bộ ...................................64

3.2.5

Giải pháp hoàn thiện hệ thống thông tin quản lý...................................65

3.2.6

Giải pháp tăng cường cơ sở vật chất kỹ thuật phục vụ cho quản lý ......66

3.2.7

Một số giải pháp khác ..............................................................................66

Footer Page 6 of 161.

Thang Long University Library

Header Page 7 of 161.
DANH MỤC VI T TẮT
Ký hiệu vi t tắt

Tên đầy đủ

CPQL

C

DN

D

GTGT

G

ả
ị

LNST
TNDN

T

TNHH

T

TSCĐ

T

ả

TSDH

T

ả

TS Đ

T

ả

TSNH

T

ả

VCSH

V

V Đ

V

NVNH
NVDH

Footer Page 7 of 161.

ị


Header Page 8 of 161.
DANH MỤC ẢNG IỂU ĐỒ THỊ
Bảng 2.1. Bảng thống kê lao động ..............................................................................32
Bảng 2.2. Chỉ tiêu về khả năng thanh toán của Công ty giai đoạn 2011 – 2013 ....40
Bảng 2.3. Chỉ tiêu về khả năng quản lý tài sản của Công ty giai đoạn 2011 - 2013
.......................................................................................................................................41
Bảng 2.4. Chỉ tiêu khả năng quản lý nợ của Công ty giai đoạn 2011 - 2013 ..........42
Bảng 2.5. Chỉ tiêu khả năng sinh lời của Công ty giai đoạn 2011 - 2013 ...............44
ảng 2. . T trọng nợ ngắn hạn của Công ty Công ty giai đoạn 2011 - 2013 ........50
Bảng 2. . Chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn lƣu động của Công ty giai đoạn
2011 - 2013 ....................................................................................................................52
Bảng 2.8. Chỉ tiêu đánh giá hiệu quả của từng bộ phận cấu thành VLĐ của Công
ty giai đoạn 2011 - 2013 ...............................................................................................55
Biểu đồ 2.1. Cơ cấu tài sản của Công ty giai đoạn 2011 – 2013 ..............................33
Biểu đồ 2.2. Cơ cấu nguồn vốn của Công ty giai đoạn 2011 – 2013 ........................35
Biểu đồ 2.3. Mô hình tài trợ vốn kinh doanh của Công ty giai đoạn 2011 – 2013 .46
Biểu đồ 2.4. Cơ cấu tài sản ngắn hạn của Công ty giai đoạn 2011 - 2013 ..............47
Đồ thị 1.1. Mức dự trữ tiền mặt tối ƣu ......................................................................11
Đồ thị 1.2. Quản lý ngân quỹ theo mô hình Miller Orr ...........................................13
Đồ thị 1.3. Lƣợng đặt hàng tối ƣu ..............................................................................17

Đồ thị 1.4. Mô hình quản lý hàng tồn kho ABC .......................................................18
Đồ thị 2.1. V ng quay hàng tồn kho và thời gian qua một v ng hàng tồn kho của
Công ty giai đoạn 2 11 – 2013 ....................................................................................56
Sơ đồ 1.1: Mô hình chi n lƣợc quản lý vốn của doanh nghiệp................................10
Sơ đồ 2.1. Cơ cấu tổ chức của Công ty ......................................................................30

Footer Page 8 of 161.

Thang Long University Library


Header Page 9 of 161.
LỜI MỞ ĐẦU
1. Lý do chọn đề tài
Vi

i nh p kinh t th gi
i v i n n kinh t Vi
Đặc bi t trong n n kinh t thị
ng hi
ng sản xu t kinh doanh, ch th kinh t
n phải ch
y u t quan tr ng trong m i ho
ng thu
c kinh t c a b
N n kinh t m c
c a thị
ng, v i s c nh tranh kh c li t c
Mu
c hi u quả cao trong sản xu t

p phả
ng bi
h
u quả Đ
n thi t, c
n kinh t qu c gia.
l

Xu
ịch v

c phả

o ra nhi
i
ng doanh nghi p
ti
t
ng v v n, v
t kỳ m t qu c gia

i mặt v i s bi

ng
c.

c c nh tranh c
d ng v n sao cho
ị
iv i

i gian th c t p t C
T HH
n, em quy ịnh l a ch
“Nâng cao hiệu

nh ng v

quả sử dụng vốn lưu động tại Công ty TNHH Xây lắp và dịch vụ thương mại Âu
Nguyễn”
n t t nghi p c
2. Mục tiêu nghiên cứu
 H th

ản v hi u quả s d ng v

ng v



c tr ng s d ng v
n.

v
Đ
TNHH X

ịch v

ng c

C

ng.

T HH X

ịch

hi u quả s d ng v
n.

ng t

C

u quả s d ng v
n.

ng t

C

3. Đối tƣợng và phạm vi nguyên cứu
Đ
TNHH X

u:
ịch v

 Ph m vi nghi
 V

u:
:C

 V th i gian: D li

T HH X
c thu th p t

ịch v
2011

n.
2013

4. Phƣơng pháp nghiên cứu

bi

Footer Page 9 of 161.

ổng h
suy lu

ổng h
u.

ảng

Header Page 10 of 161.
5. Nội dung khóa luận:

bi

nm
u, k t lu n, danh m
ng
3
:

vi t t t, danh m

, bảng

Chƣơng 1: Cơ sở lý luận chung về vốn lƣu động của doanh nghiệp
Chƣơng 2: Thực trạng hiệu quả sử dụng vốn lƣu động của Công ty TNHH Xây
lắp và dịch vụ thƣơng mại Âu Nguyễn
Chƣơng 3: Những giải pháp nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lƣu động tại
Công ty TNHH Xây lắp và dịch vụ thƣơng mại Âu Nguyễn

Footer Page 10 of 161.

Thang Long University Library


Header Page 11 of 161.
CHƢƠNG 1. CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ VỐN LƢU ĐỘNG VÀ HIỆU QUẢ SỬ

DỤNG VỐN LƢU ĐỘNG TRONG DOANH NGHIỆP
1.1 Khái quát về vốn lƣu động trong doanh nghiệp
1.1.1 Khái niệm của vốn lưu động
Khi ti
Đ
t ch
ch bi n h
ản xu
sản phẩ
t ch t c

u, b ph n ch y u c
c th c a sản phẩm, b ph
n chu kỳ sản xu t sau phả ù
ịc
ù
ị sản phẩ
ng g
ả

ng ra, DN c n phả
ản xu
ng sẽ
ẽ

ng

D ặ
c chuy
m tl

c th c hi n. Bi u hi
ng.

m

TS Đ
ản ng n h
kinh doanh. Trong bả
ik
a DN TS Đ
ti n mặ
ản cao, phả
g
TS Đ ản xu
TS Đ
TS Đ ản xu t bao g m nh ng v
(
t li u, ph
ng sản phẩ
B
T
xu t giao sản phẩ
v n trong th
TS Đ
ng, chuy
c a DN
c ti
ch h

tr

ù

ản xu t c a DN
ải ti
ts
…

c th hi n
tr t
TS Đ

ph n
a DN

chuẩn bị
ản xu t
, sản phẩm d
…) TS Đ
, v n b ng ti n, v n trong thanh
n li n v
nl
nt ,

…
ản xu
TS Đ
n nhau nh
ảm bả
nl C
ản y, s ti

ng
ản xu t kinh doanh
y, DN c n phả
ts v n
cg
V Đ.

N ư vậy, vố lưu đ ng của doanh nghiệp l số tiền ứ trước về t sả lưu đ ng
sản xuất v t sả lưu đ
lưu t ô
ằ đảm bảo c o qu trì sản xuất kinh
doanh của doanh nghiệp được diễ ra l ê tục Cù
V Đ c a DN
bổ
i nh
Mu
ản xu
c, DN phả
V Đ
n cho vi c chuy
aV Đ
c thu n l i.
1

Footer Page 11 of 161.


Header Page 12 of 161.
V

C

ị

t chỉ
DN, chỉ
TSCĐ

a DN

M

ả
:V Đ
ổng h p r t quan tr
t DN
khả
m
a TSNH ph thu

= TS H –

V

a
ản n ng n h n
ng ch c b ng ngu n v
n
:

c av

 Khi ngu n v
< TSCĐ ặc TSNH < ngu n v n ng n h
ngu n v
<0
nv
TSCĐ DN
phả
TSCĐ ng m t ph n ngu n v n ng n h TS H
nhu c
ng n h
a DN m
ng, doanh
nghi p phả ù
t ph TSCĐ
ng n h
n h n trả T ng h p
ả
a DN
ng v n ng n h n h
ặc giảm qui
n hoặc th c hi
ng th i cả hai giả


c l i khi ngu n v
> TSCĐ ặc TSNH > ngu n v n ng n h n,
t
> 0 TSCĐ a DN

v ng ch c b i ngu n v
h
n v n ch s h u chi m tỷ tr
hi
cl p
cao c a DN
TS H
b ng ngu n v
T
uv
>0
trung h
n chi m tỷ tr ng l n trong
ngu n v
ẳn
DN sẽ chị
1.1.2 Đặc điểm của vốn lưu động
V Đ
V Đ chuy
sản xu
trị
Qua m
bi u hi n, t
v n sản xu t, r i cu
V Đ

t chu kỳ sản xu T
ị sản phẩm, khi k
c thu h i.

,m tl
ị
c th c hi n

V Đ
u chuy n sang v n v
n ti n t . Sau m

nc
n ti n t
ù
i tr v

ổ
tr
ản xu t,

n.

1.1.3 Phân loại vốn lưu động
tổ ch
ả
V Đ
Quả
V Đ nh
ảm bảo s d
Doanh nghi p s d ng V Đ
u quả
phẩ
ổ ch c t

Do V Đ
t nhi u lo
V

ng trong doanh nghi p.
h
t ki m v
u quả.
sản xu
c nhi u sản
ản xu
.
t chu kỳ sản xu t kinh d

2

Footer Page 12 of 161.

Thang Long University Library


Header Page 13 of 161.
ổ
iV Đ T

t ch

t V Đ, c n phải ti n
iV Đ
:

n quả

1.1.3.1 Phân loại theo hình thái biểu hiện
Đ

c t n kho d
ả

tr

T

c

n lo i:
 V n b ng ti n: G
ản v n ti n t
n, k cả kim lo
(
b
V nv
c , d ng c

:B
ng, sản phẩm d

C

ản phải thu, phải trả:

ẩm.

ản phải thu: Ch y
DN
c trả sau.

 C

ản phải trả:
ng cung c
ng.

V

ù

t li u, ph

 C
s ti

n mặt t i quỹ, ti n g
…)

ản phải thu t

hi n
ịch v
i

ản v

phả
ản phải n

:B

c hoặc

ản t m

ả

c, c m c

…

quỹ

1.1.3.2 Phân loại theo vai trò của vốn lưu động trong quá trình sản xuất kinh doanh
T
ản xu

c
V Đ
li u ph

c a V Đ trong t
3 i:

C
ị
ả
d ng c .

tr : Bao g
u, ph

 V Đ trong k
ẩ
ả

ù
ản xu t: Bao g
k t chuy n.

V Đ
ti n (k cả
…)
ng n h n, cho vay ng n h …)
khoản v
(

:B

ả

t

ị sản phẩm d
ả

ản v
ản th ch
ản phải thu, t m

t li

ị
nh

ẩm, v n b ng
(
ỹ ng n h

…)

1.1.3.3 Phân loại vốn lưu động theo quan hệ sở hữu về vốn
C
b ng v n c a bả
lo i:

yk tc uV Đc
hay t
3

Footer Page 13 of 161.

ản n . V Đ

2


Header Page 14 of 161.
 V n ch s h :
V Đ thu c quy n s h u c
quy n chi m h u, s d ng, chi ph
ị
Tù
thu
n kinh t
s h
th
:V
c; v n do ch DN
ổ ph
ổ ph n; v
DN
v n t bổ sung t l i nhu n doanh nghi p...
C
ản n :
m i hoặ
ổ ch
khoản n
trong m t th i h n nh

ả

i dung c

ra; v n
;

v
;

;
DN chỉ

ns d

khoản n

ịnh.

1.1.3.4 Phân loại vốn lưu động theo nguồn hình thành
 Ngu n v
ul :
p hoặc ngu n v
DN. Ngu n v
kinh t
xu

v
u l bổ

ngu n v
ul
u
ản xu t kinh doanh c a

DN thu
n

t gi

 Ngu n v n t bổ
:
n v n do DN t bổ
l i nhu n c a DN

 Ngu n v
doanh c
ti n mặt hoặc b ng hi n v

t:

ản

v

v
V
ả thu n c

b ng

 Ngu n v
d ng, v n vay c

: V n vay c

ng trong doanh nghi

i hoặc tổ ch

 Ngu n v
ng n h n.

ng t thị

phi

ng b

u

1.1.4 Vai trò của vốn lưu động đối với hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh
nghiệp
D
mu n ho
ng kinh doanh t
n phả
n. V Đ
t
ph n quan tr ng c u t
nc
V Đ gi
ng trong
t t cả
ản xu t kinh doanh. V Đ ảm bảo cho s
cc

ản xu t kinh doanh t
mv
n ti
ản
xu
sản phẩ Đ
s
d ng t
t bị
ti
ản xu t kinh doanh nh m t
i nhu n.
T
c ti

tr

ản xu t, V Đ ảm bảo cho sản xu t c
ảm bả
n sản xu

T

4

Footer Page 14 of 161.

Thang Long University Library

Header Page 15 of 161.
V Đ ảm bảo d tr
ẩ
ng nhu c
ảm bả
c nhu c u c
nc
doanh m
ng kịp th i nhu c u thị
kinh t
i ngo
V Đ

V Đv
ổi chi
.

nm tl
ị c a sản phẩ
ản phẩm. Do v y, quả
V Đ sẽ
c c nh tranh.

t

n c a V Đ di
n c a chu kỳ sản xu
ng th
ng c
quả

cg
di n ra trong chu kỳ sản xu
C
y, V Đ
vi c thi t l p chi
c sản xu t kinh doanh c
.
C

c, nhịp
ặ
ả
c sản xu t kinh

th y, V Đ
t y u t quan tr ng t
trong n n kinh t thị
ng. V Đ
i nhu

t trong nh
giảm

ả

v n
ng
n

ng l

c nh tranh c
ng v

ị

.

1.1.5 Kết cấu vốn lưu động và các nhân tố ảnh hưởng tới kết cấu vốn lưu động
trong doanh nghiệp
1.1.5.1 Kết cấu vốn lưu động
K t c u V Đ phả
tỷ l gi
n V Đ trong tổng s
V Đc
V Đ
t b ph n c a v n sản xu t kinh doanh, v
tổ
ch c quả
d
V Đ
u quả sẽ quy ị
ns
n
c a DN, nh
u ki n n n kinh t thị
ng hi n nay. Doanh nghi p s d ng
V Đ
u quả
i vi c DN tổ ch

ct
s m d tr v
ản xu
sản phẩ
ổh
n
v
n t lo
a v n.
Đ quả

V Đ

trị
d ng v n c a nh ng kỳ
kỳ
d ng hi u quả
lo
ị
nh
K tc uV Đ

ả

c kinh nghi
C
c k t c u v

n lo

i, m i
ản

ả

lo

:
5

Footer Page 15 of 161.

iV Đ C
uc

c t t c n phả
ù pv

ả
ng c


Header Page 16 of 161.
 V n b ng ti n: g m ti n g
n mặt t i quỹ, ti
n.
n thị
ng ch
nh
cx p

ản m
V n b ng ti
cs d
trả
s
t li
ản c ịnh, trả ti n thu , trả n … Ti n mặ
ản
T
ng kinh doanh c a DN vi c gi ti n mặ
n
thi t. Khi DN gi
ng ti n mặt c n thi
DN
ị
n ti n
mặt,v
c l i th
:
Đ
nh m m

ng ti
C
mu
c
c

l

n h n: Doanh nghi
s d ng m t ph n v n c
u
nh
nh
v
nh …
Đặc bi
ả
n h n c a DN
m quan tr ng trong vi c chuy
a ti n mặ
ản
Đ
DN sinh l i t
cm t
ảm bảo nhu c u thanh khoản.
ản phải thu: C

C

:T

ng di n
i phả
p phả
ng
tr
t li u
…

i

c a n n kinh t thị
ng v
c nh tranh c n phải n l c v n d
ng, t c nh tranh gi
nc
ả
ịch v
M
ị
ổ bi
ng v
p.

H

v
C
kh u tr
.

ản xu t, vi
c cung
t li
i l n chỉ
ng nh
ị
D
ng l

t li
…
ản m c v n d tr . V n d tr
u hi n b ng ti n c
t li u ph
ẩ
t li
m tỷ tr
i trong v
ng.
ản ng n h
ản ng n h

: ao g m
... Lo i v

T

ị
p trong tổ

m tỷ tr
tc uV Đ

t
t c u V Đ c a doanh nghi
doanh nghi p hi
ặ
s V Đ
s d ng. T

ị
ù p v i u ki n c th c a doanh nghi p.

DN
c
c quảng
c

c

nhau. Vi
ẽ
ả
ả

V Đ

u quả

6

Footer Page 16 of 161.

Thang Long University Library


Header Page 17 of 161.
1.1.5.2 Các nhân tố ảnh hưởng đến kết cấu vốn lưu động trong doanh nghiệp
C

ả

ng t i k t c u V Đ c a doanh nghi p:

C

v mặt cung ng v
c p; khả
p c a thị
c cung c p m i l
; ặ
T
ản xu
do nhi
n vị cung c
thu
vị
c cung ng, th hi n ch :
 Khoả
v
 U

:
ả
a doanh nghi p v i
ng; kỳ h
ng v
m th i v c a ch ng lo i v
p.
c n r t nhi u v

i quan h gi
ị cung c

v
c d tr v
:C

p: Khoả
ẩm
ảm bảo v th

cung c p v

t
t li u, tỷ tr ng

ải d tr

ng v
t li

c l i.

 Khả
tr nhi u v t t

p c a thị

ng: N

iv

c nd

c l i.

 K
vi c cung c
 Đặ
ản xu

n.

ng v
ng nhi

tr

C
v mặt sản xu
: ặ
m, kỹ thu
doanh nghi p; m
ph c t p c a sản phẩm ch t ;
tổ ch
ản xu t c a sản phẩ
tr – sản xu
T
(
t cao, ti t ki

t p c a sản phẩm (sản phẩm ph c t
i nhu c u nhi
, d ng c ).

gi

c l i.

sản xu t c a
a chu kỳ sản xu t;
ỷ tr
)

t li

:

v mặ
;

u

ản phẩm m i tung ra thị

m c a sản phẩm: N
c l i.

C

:

pm il

c l a ch n
;

t

c
t li u,

c ch

ỷ lu

p.

m d ng nhi u v n sẽ

 Vi c ch
a ch
(
: ch
mặt t i quỹ,..).

ỉ lu

t
ảm tỷ tr

c hi n h
ả
ng t i k t c
ng ti n mặ
tc uv
7

Footer Page 17 of 161.

ản phải thu.
t hay
ti n


Header Page 18 of 161.
1.1.6 Phương pháp xác định nhu cầu vốn lưu động trong doanh nghiệp
C
nghi p:


c ti p:
ut ả
tr
uy
trong kỳ b
ị
V Đ:

N i dung c
c u V Đ trong t

: ản xu
c n thi t trong m
ịnh nhu c u V Đ c
C
ổ
k

V=

T

ịnh nhu c u VLĐ c a doanh

cs d

: V: Tổ

n

 
i=1

ng tr c ti
n nhu
ị
T
p h p nhu c u V Đ

(Mij  Nij)

j=1

V Đ

M: M

ù

:S

M
ổ

:S

ả

(=1 )

:

( j= 1,n)

ù
ù

ỳ(

)

ỳ

S

ị
ị

V Đ

ả

ả
T
ả



:

Đặ

ả

V Đ

ả

ả
ị

V Đ

C

ị
V1 = V0 

:
F1
F0

 (1 + t)

8

Footer Page 18 of 161.

Thang Long University Library


Header Page 19 of 161.
T

: V1:

V Đ

V0: S

V Đ

F0, F1: Tổ

V Đ

t: Tỷ

V Đ

(giảm)

Tổ

V Đ

ả
ị

ỳ
ặ

(
ị ả
Tỷ

ổ

ị

ổ

ẩ )

ả
ả

ả

…
V Đ

(giảm)
:

K1 – K0

t=
T

: K0, K1: Kỳ

V Đ

T

ả
V Đ

 100

K0

D

ổ

V Đ
:

V Đ =

Tổ
S

V Đ

1.2 Nội dung quản lý vốn lƣu động trong doanh nghiệp
1.2.1 Chính sách quản lý vốn lưu động
ả
c th n tr ng, chi

Trong th c ti
quả
chi

th :

9

Footer Page 19 of 161.

ng trong
c c p ti n (m o hi )


Header Page 20 of 161.
Sơ đồ 1.1: Mô hình chi n lƣợc quản lý vốn của doanh nghiệp
Cấp ti n

TSNH

Thận trọng

Dung h a

NVNH

TSNH

NVNH

TSNH

NVNH

NVDH

TSDH

NVDH

TSDH

NVDH

TSDH

T

ả
(Ngu

T
ả

ả

N ập ô T

T
c í

doa

ả

ệp – T s

uT

T uT ủ

Chính sách quản lý vốn cấp ti n: Khi doanh nghi
ổ
ản
n c p ti n t
ù
t ph n ngu n v n ng n h
.Ư
mc
n ng
ng v n th p.
T
ổi chi
p sẽ phả
i mặt v i nh ng r i ro v
khả
n h n, m t doanh thu khi d tr thi u h
t
doanh thu khi s d
t chặ
ản phả
p. Nh ng r
ổi b
i nhu n kỳ v
Chính sách quản lý vốn thận trọng: Khi doanh nghi
ổ
quả
n th n tr ng t
ù
t ph n ngu n v

ả
Ư
mc
ả
ảm bảo, ngu n
v
ổ ị
n ch
mc
ng v
t
ng n h n, th
C
i r i ro th
ym c
thu nh
p.
Chính sách quản lý vốn dung h a: Khi doanh nghi
quả
ả
sẽ
ng n h
ản c ịnh sẽ
b i ngu n v
pg
ặp phải r
T
m t doanh nghi

ổ

b i ngu n v n
n. V
g

1.2.2 Quản lý vốn bằng tiền
Ti n mặt t i quỹ
nghi T

t b ph n quan tr ng c
ản xu

n b ng ti n c a doanh
u d tr

10

Footer Page 20 of 161.

Thang Long University Library


Header Page 21 of 161.
ti n mặt

m t

u giao dị
n thi B
nhu c u v n b
ti n mặ

sẵ
d tr ti n mặ

ịnh. Nhu c u d tr ti n mặ
p
th c hi n nhi m v
ng
t li
ản chi
nh
nhu c u d
i nh ng
ng l "
"
c d tr
d ng khi xu t hi
i kinh doanh t t. Vi
tm c
l
i cho doanh nghi
c chi t kh u khi mua
s khả
ả

X
Đ
M

ịnh

ng d tr ti n mặt t

ị
– Orr.
 M

:
ặ

B

B

:

Giả ịnh: Nhu c u v ti n c a doanh nghi
ổ ịnh; k
tr ti n mặt
cho m
(ti n chỉ ph c v cho ho
ng sản xu
ng
); doanh nghi p chỉ
c d tr
ng nhu c u v ti n: ti n
mặ
ả thị; k
nghi
Đồ thị 1.1. Mức dự trữ tiền mặt tối ƣu

C

ti n

TC
OC

TrC

C*
C

Ti n mặt (C)

ịch (TrC):
TrC =

T
C
11

Footer Page 21 of 161.

F


Header Page 22 of 161.
T

: T:

C

u v ti

C: Q

tl

F: C

ịnh c a m t l

ng

i (OC):
OC =

T

C
2

×K

: C/2: M c d tr ti n mặ
K:
(TC):

Tổ

TC = TrC + OC
M c d tr ti n mặt t

:
C* =

T

B
ị

h

2×T×C
K

C

ng ti
n chuy

ổi t
ả
u ti n mặ

c l i. Tổ
dịch. M c ti n d tr t

ti n mặ

ct

ổ

i d tr ti
ti n mặt, khi n cho
C
iao dị
n mặ
sẵ
u
ịch sẽ nh
i sẽ l n
ổng chi p
c gi ti
nh t.

T

ỉ
ng cho nh ng doanh nghi p nh , chỉ ho
ng
u ki n doanh nghi p d tr ti n mặt m
ặ
ả
c t C
B
ỉ
ng v i
nh ng doanh nghi

t th i v
ng v n b ng ti
u.

12

Footer Page 22 of 161.

Thang Long University Library


Header Page 23 of 161.
 M

M

– Orr:

Đồ thị 1.2. Quản lý ngân quỹ theo mô hình Miller Orr
M

i ti n mặt
Gi i h

M c ti n mặt

Gi i h

i

Th i gian
T

thị

y m c t n quỹ
c gi i h
Doanh nghi p sẽ can thi p b
c so v i m c t n quỹ thi t k
i ti n tr v m c thi t k .

s ti
nh

T
l i ti p t
phả
bổ sung ti
m
ng ch

ặ

ỹ

ị
3

do. Khi
c gi i h n

c l i, khi m c t n quỹ th c t
n gi i h
i c a doanh
ỹ.

3  Cb  Vb
4i

: D: K ả

ặ

Cb: C

ị

Vb:

ỹ

:
13

Footer Page 23 of 161.

m

:

D=

T

d ng
ay

ng sản xu t kinh doanh c a doanh nghi
i ti n
n khi t t xu
i gi i h
p
ng cho nh ng ho
ng c n thi t , chẳng h n vi
ng nhu c u ti n c

ả
m c t n quỹ th c t l
c t n quỹ thi t k
n mua ch
nh
i m c t n quỹ theo thi t k
nghi
n phả
bổ
Khoả

d


Header Page 24 of 161.
M

ặ

ức t ề

ị

t t eo t

t

ức

ớ

dướ

y, n u doanh nghi
i thi
c tổ
(
)
ịch

nghi
Đ

:
oả

cm

dao đ

tề

t

i ti n theo thi t k , doanh
n ti
ỹ
K
c ti n mặt t i thi u.
li u th c t

ct
c r t nhi u doanh nghi
c ti n mặt gi i h
c l
a ti n mặ
ịnh b

c am
1.2.3 Quản lý các khoản phải thu
T

ả

ả

D

ả
D

ả

ả
ả

K

ả
ả

D

D
Đ

ả

X

ả

ả

D

ị

:
:

ả

ị
ị

V
ả

ả

ả

ị

ả
ị

ả

ẩ

D
:

T

D

(

:M

ị

T

ả
ị

ị
D

D

T
D

ị

ả
)



ị

ị

ị :Đ

(

ẩ

ả

ị
ả
T

ả

ị
)



ả

ị: S
D

ị

ỉ

V M

ẽ

ả
ổ

D

:

14

Footer Page 24 of 161.

Thang Long University Library


Header Page 25 of 161.
 Q

ị

:

NPV = CFt/k – CF0
CF0 = VC  S  ACP  360
CFt = [ S  (1 – VC) – S  BD]  (1 – T)
T

: VC: Tỷ

ổ

S: D

ỳ

C :T
BD: Tỷ
CD:
T: T
K: Tỷ
S

V D

ị

:

V > 0: C
V = 0: B
V < 0: K
 Q

ị

:

C ỉ
S

K
(Q)

C
Q0

Q1 (Q1 > Q0)

P0

P1 (P1 > P0)

AC0

AC1 (AC1 > AC0)

X

100%

h (h ≤ 100%)

T

0

T

Tỷ

0

R

G

( )

C

ả
( C)

K

:
NPV0 = P0Q0  AC0Q0

C

:

NPV1 =

P1Q1h
(1 + R)

15

Footer Page 25 of 161.

 AC1Q1