slide International corporate finance Bài giảng tài chính doanh nghiệp quốc tế AnhViet

International
Corporate Finance

International Executive Master of Business Administration


TÀI CHÍNH DOANH
NGHIỆP QuỐC TẾ

International Executive Master of Business Administration


Multinational Corporations – An overview - Chapter 1
3

 Usually start with a single

import or export to another
country.
 Recognize more opportunities
 Evolve with significant assets
placed in other countries
DOW Chemical
 Nike
 IBM




Some of the firms have over 50% of
its assets in other countries.

chương 1: các công ty đa quốc gia – tổng quan
4

 Thường khởi nghiệp với một sản phẩm xuất

hoặc nhập khẩu sang một quốc gia khác
 Phát hiện nhiều cơ hội hơn
 Trưởng thành với những cơ sở /tài sản đáng kể
được đặt tại các quốc gia khác
 DOW

Chemical

 Nike
 IBM


Tỷ trọng tài sản tại nước ngoài của một số hãng
chiếm tới hơn 50%


International Financial Management
is still important if You Have NO International Business

• You have to recognize that your competitors exist in other

countries as well as domestically
• That your customers look beyond your borders for better

deals.

If you are international, how should
you control subsidiaries?

• The Best Approach
• Allow subsidiary management to make key decisions – since
they are closest to the problem
• Audit decision by parent company so they comply with corporate
goals.
International Executive Master of Business Administration


Quản Trị Tài Chính Quốc Tế vẫn đóng vai trò quan trọng
nếu doanh nghiệp của anh/chị KHÔNG CÓ cơ sở đặt tại
nước ngoài
• Anh/chị phải nhận ra rằng các đối thủ của mình tồn tại ở cả trong và

ngoài nước
• Đồng thời phải nhận ra rằng khách hàng của anh/chị có tầm nhìn
“xuyên biên giới” nhằm tìm kiếm những thương vụ có lợi hơn

Nếu doanh nghiệp của anh/chị là doanh nghiệp quốc
tế, làm thế nào để kiểm soát các công ty con?
• Phương pháp tối ưu:
• Cho phép các nhà quản lý công ty con đưa ra những quyết định
chủ chốt bởi vì họ là những người theo sát các vấn đề
• Công ty mẹ ra quyết định kiểm toán để các công ty con tuân thủ
các mục tiêu của doanh nghiệp
International Executive Master of Business Administration

Centralized Multinational Financial Management
for an MNC with two subsidiaries, A and B
Cash
Management
at A

Financial
Managers
of Parent

Inventory and
Accounts
Receivable
Management at A

Financing at A
Capital Expenditures
at A

Cash
Management
at B

Inventory and
Accounts
Receivable
Management at B

Financing at B
Capital Expenditures
at B

International Executive Master of Business Administration


Quản trị tài chính đa quốc gia một cách tập trung hóa
Đối với một công ty đa quốc gia (MNC) có hai công ty con: A và B
Quản lý tiền mặt
tại A

Các nhà quản
lý tài chính
thuộc công ty
mẹ

Quản lý
các khoản phải thu
và hàng tồn kho tại A

Quản lý tiền mặt
tại B

Quản lý
các khoản phải thu
và hàng tồn kho tại B

Các hoạt động tài trợ
vốn tại A

Các hoạt động tài trợ
vốn tại B

Các chi phí vốn tại A

Các chi phí vốn
tại B

International Executive Master of Business Administration


Decentralized Multinational Financial Management
for an MNC with two subsidiaries, A and B
Cash
Management
at A

Financial
Managers
of A

Inventory and
Accounts
Receivable
Management at A

Financing at A
Capital Expenditures
at A

Financial
Managers
of B

Cash
Management
at B

Inventory and
Accounts
Receivable
Management at B

Financing at B
Capital Expenditures
at B

International Executive Master of Business Administration


Quản trị tài chính đa quốc gia một cách phân tán
Đối với một MNC có hai công ty con: A và B
Các nhà quản
lý tài chính
thuộc công ty
A

Quản lý tiền mặt
tại A

Quản lý các khoản phải
thu và hàng tồn kho tại
A

Các hoạt động tài
trợ vốn tại A
Các chi phí vốn tại A

Các nhà quản
lý tài chính
thuộc công ty
B

Quản lý tiền mặt
Tại B

Quản lý các khoản phải
thu và hàng tồn kho tại
B

Các hoạt động tài
trợ vốn tại B
Các chi phí vốn tại B

International Executive Master of Business Administration


Why do Firms Pursue International Business?
Countries Pursue Comparative Advantage

• Basic labor
• Artistic talent
• Creative talent
• Design talent

A country may specialize - Requiring the country to import
and export
As an example a country specializes in tourism – requiring
to import essential items not produced
What are Vietnams competitive advantages??

International Executive Master of Business Administration


Tại sao các doanh nghiệp lại theo đuổi các hoạt động kinh doanh quốc tế?
Các quốc gia đều có lợi thế cạnh tranh
• Nguồn nhân công căn bản
• Nhân tài khéo léo
• Nhân tài sáng tạo
• Nhân tài thiết kế

Một quốc gia có thể chuyên môn hóa- Đòi hỏi quốc gia đó
phải xuất nhập khẩu
Ví dụ: một quốc gia chuyên về du lịch – đòi hỏi phải nhập
khẩu những hạng mục thiết yếu mà quốc gia đó không sản
xuất
Các lợi thế cạnh tranh của Việt Nam là gì?

International Executive Master of Business Administration

Theories of International Business
Why are firms motivated to expand their
business internationally?
Theory of Comparative Advantage
• Specialization by countries can increase production efficiency.

Imperfect Markets Theory
• The markets for the various resources used in production are

“imperfect.”

International Executive Master of Business Administration


Các học thuyết về kinh doanh quốc tế
Tại sao các doanh nghiệp lại có động lực mở
rộng công việc kinh doanh của họ trên trường
quốc tế?
Học thuyết về lợi thế cạnh tranh
• Sự chuyên môn hóa của các quốc gia có khả năng tăng hiệu

quả sản xuất

Học thuyết thị trường không hoàn hảo
• Các thị trường cho các nguồn lực khác nhau được sử dụng

trong sản xuất là các thị trường “không hoàn hảo”’.

International Executive Master of Business Administration

Theory of Why Companies Evolve into MNC
• Product Cycle Theory
• Firm gets initially established at home because information is more
easily available for local markets.
• A firm matures and gains information and confidence in
international competition.

International Executive Master of Business Administration


Học thuyết giải thích nguyên nhân các công
ty trưởng thành thành những MNC
• Học thuyết về vòng đời sản phẩm
• Các hãng thường khởi nghiệp trong nước bởi vì họ dễ dàng có
được thông tin về các thị trường trong nước.
• Một hãng trưởng thành và nắm bắt thông tin cũng như có được sự
tự tin trên trường quốc tế
Tối ưu hóa
kinh doanh

Vòng đời sản
phẩm/kinh doanh

Tự đổi mới
kinh doanh

Sức tăng trưởng

Phát triển thị
trường

Phát triển
ý tưởng
Hình thành
ý tưởng

Thu hoạch

Thời gian

International Executive Master of Business Administration


The International Product Life Cycle
 Firm creates
product to
accommodate local
demand.

a. Firm differentiates
product from
competitors and/or
expands product line in
foreign country.

 Firm exports product
to accommodate foreign
demand.

or

 Firm
establishes
foreign
subsidiary to
establish
presence in
foreign country
and possibly to
reduce costs.

b. Firm’s foreign
business declines as
its competitive
advantages are
eliminated.

International Executive Master of Business Administration


Vòng đời sản phẩm quốc tế
 Công ty tạo ra
sản phẩm nhằm
đáp ứng nguồn cầu
bản địa

a. Công ty tạo sự
khác biệt cho sản

phẩm của mình so
với các đối thủ cạnh
tranh và/hoặc mở
rộng dòng sản phẩm
tại nước ngoài

Công ty xuất khẩu
sản phẩm nhằm đáp
ứng nguồn cầu tại
nước ngoài

Hoặc

b. Công việc kinh
doanh của công ty
tại nước ngoài suy
yếu do lợi thế cạnh
tranh của công ty bị
xóa bỏ

 Công ty
thiết lập công
ty con tại nước
ngoài nhằm
tạo lập tính
hiện diện tại
nước ngoài và
có thể nhằm
giảm chi phí

International Executive Master of Business Administration


Common Methods of International Business All Require Some FDI
• International trade
• Licensing
• Franchising
• Joint Ventures
• Acquisition of existing companies
• Establishing new foreign subsidiaries

International Executive Master of Business Administration


Các phương thức kinh doanh quốc tế phổ biến – tất cả các phương thức
này đều đòi hỏi có đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI)

• Thương mại quốc tế
• Cấp phép
• Nhượng quyền
• Liên doanh
• Mua lại các công ty có sẵn
• Thiết lập công ty con tại nước ngoài

International Executive Master of Business Administration


International Flow of funds Chapter 2
21

Some Definitions
 The balance of payments is a measurement of

all transactions between domestic and foreign
residents over a specified period of time.
 Each transaction is recorded as both a credit and
a debit, i.e. double-entry bookkeeping.
 The transactions are presented in three groups –
a current account, a capital account, and a
financial account.
 Trade Balance - total difference between a
counties exports and imports


CHƯƠNG 2 : CÁC DÒNG VỐN QuỐC TẾ
22

Một số định nghĩa

 Cán cân thanh toán là một thước đo các giao

dịch giữa những người cư trú trong và ngoài
nước trong một khoảng thời gian nhất định.
 Mỗi giao dịch được ghi lại với hai mặt: tín dụng
(bên có) và bên nợ, nghĩa là hạch toán ghi sổ
kép.
 Các giao dịch được xếp vào ba nhóm: tài khoản
vãng lai, tài khoản vốn và tài khoản tài chính
 Cán cân thương mại- thước đo sự chênh lệch
giữa xuất khẩu và nhập khẩu của một quốc gia

Balance of Payments
• The current account summarizes the flow of funds

between one specified country and all other countries due
to the purchases of goods or services, the provision of
income on financial assets, or unilateral current transfers
(e.g. government grants and pensions, private
remittances).
• A current account deficit suggests a greater outflow of
funds from the specified country for its current
transactions.

International Executive Master of Business Administration


Cán cân thanh toán
• Tài khoản vãng lai tổng kết các dòng vốn giữa một quốc gia

cụ thể và tất cả các quốc gia khác có được dựa trên việc
mua bán hàng hóa dịch vụ, thu nhập trên các tài sản tài
chính, việc chuyển dòng vốn đơn phương (ví dụ tiền trợ
cấp và lương hưu của chính phủ, chuyển tiền cá nhân)
• Thâm hụt tài khoản vãng lai cho thấy luồng vốn chuyển
sang nước ngoài của một quốc gia cụ thể cho những giao
dịch vãng lai lớn hơn luồng vốn chuyển vào

International Executive Master of Business Administration

Balance of Payments
• The financial account (which was called the capital

account previously) summarizes the flow of funds
resulting from the sale of assets between one specified
country and all other countries.
• Assets include official reserves, other government assets,
direct foreign investments, investments in securities, etc.

International Executive Master of Business Administration