slide thuyet trinh quan tri tai chinh

THỜI GIÁ TIỀN TỆ VÀ CÁC ỨNG
DỤNG CỦA THỜI GIÁ TIỀN TỆ
TRONG KINH DOANH
Giảng viên hướng dẫn:
Lớp:
Nhóm 1


1.CƠ SỞ LÝ THUYẾT VỀ THỜI GIÁ TIỀN
TỆ
2.ỨNG DỤNG THỜI GIÁ TIỀN TỆ
TRONG KINH DOANH
3.ĐÁNH GIÁ VÀ NHẬN XÉT


CƠ SỞ LÝ THUYẾT VỀ THỜI GIÁ TIỀN
TỆ
1. THỜI GIÁ TIỀN TỆ CỦA MỘT SỐ TIỀN
1.1 Giá trị tương lai của một số tiền
Giá trị tương lai của một số tiền là giá trị ở thời
điểm tương lai của số tiền đó. Do vậy,giá trị tương
lai của một số tiền nào đó chính là giá trị của số
tiền đó ở thời điểm hiện tạicộng với số tiền lãi mà
nó sinh ra trong khoảng thời gian từ hiện tại cho
đến một thời điểm trong tương lai.


 Có hai cách tính lãi:
- Thường được gọi là lãi đơn
(simple interest)
- Lãi kép (compound interest).

1.2 Giá trị hiện tại của một số tiền.
Giá trị hiện tại của một số tiền tương
lai. Giá trị hiện tại của một số tiền trong
tương lai là giá trị quy về thời điểm hiện tại
của số tiền đó.


1.3 Xác định yếu tố lãi suất
Ví dụ : Minh họa khái niệm và cách xác
định yếu tố lãi suất
Giả sử bạn bỏ ra 10 triệu đồng để mua một chứng
khoán nợ có thời hạn 5 năm. Sau 5 năm bạn sẽ
nhận được 14,69 triệu đồng. Như vậy lãi suất bạn
được hưởng từ chứng khoán này là bao nhiêu? Sử
dụng công thức , chúng ta có:
i = (FV5/PV)1/n – 1 = (14,69/10)1/5 – 1 =
(1,469)0,2 – 1 = 8%
Chứng khoán nợ trên đây mang lại cho bạn lãi
suất là 8%/năm.


Dòng tiền
gồm:

Dòng tiền đều
(annuity)

Dòng tiền không

đều (Uneven or
mixed cash
flows)


2. THỜI GIÁ CỦA MỘT DÒNG TIỀN
2.1.Khái niệm dòng tiền
Dòng tiền hay còn gọi là ngân lưu là
một chuỗi các khoản thu nhập hoặc chi
trả (CFt) xảy ra qua một số thời kỳ nhất
định.


2.2 Thời giá của dòng tiền
- Thời giá của dòng tiền đều
Qui ước trong tài chính là khi nói đến
dòng tiền đều mà không nói gì thêm tức là
nói đến dòng tiền đều cuối kỳ hay dòng tiền
đều thông thường (trừ khi có chỉ định rõ dòng
tiền đều đầu kỳ hay dòng tiền đều vô hạn).


- Thời giá của dòng tiền không đều
Trong tài chính không phải lúc nào chúng ta cũng
gặp tình huống trong đó dòng tiền bao gồm các
khoản thu nhập hoặc chi trả giống hệt nhau qua
từng thời kỳ. Chẳng hạn doanh thu và chi phí qua
các năm thường rất khác nhau. Kết quả là dòng
tiền thu nhập ròng của công ty là một dòng tiền
không đều, bao gồm các khoản thu nhập khác

nhau, chứ không phải là một dòng tiền đều


4.LÃI SUẤT DANH NGHĨA VÀ LÃI SUẤT
HIỆU DỤNG
- Lãi suất danh nghĩa (nominal interest rate) là
lãi suất được công bố hoặc niêm yết.Thông
thường lãi suất này tính theo % một năm.
- Lãi suất hiệu dụng (effective interest rate)
chính là lãi suất thực tế có được sau khi đã điều
chỉnh lãi suất danh nghĩa theo số lần ghép lãi
trong năm.


3. THỜI GIÁ TIỀN TỆ KHI GHÉP LÃI
NHIỀU LẦN TRONG NĂM
Trong các phần trước khi xác định giá trị
tương lai và giá trị hiện tại chúng ta giả định lãi
được ghép hàng năm, tức là mỗi năm tính lãi một
lần. Trên thực tế không phải lúc nào cũng vậy,
nếu một năm tính lãi nhiều hơn một lần thì công
thức tính giá trị tương lai và giá trị hiện tại có
một số thay đổi.


 Công thức: Tính lãi suất hiệu dụng.


ỨNG DỤNG THỜI GIÁ TIỀN TỆ TRONG KINH
DOANH

1. QUYẾT ĐỊNH ĐẦU TƯ
- Quyết định vào đầu tư tài sản cố định
Ví dụ đầu tư.
Bác Tư vừa nghỉ hưu và nhận được một khoản trợ cấp là 200
triệu đồng. Bác đang xem xét các phương án đầu tư tiền để có
thu nhập bổ sung cho chi tiêu hàng năm.
Phương án 1: Gửi 200 triệu đồng kỳ hạn 5 năm lãi suất
12%/năm lãnh lãi theo định kỳ hàng năm với kỳ lãi đầu tiên
nhận ngay khi gửi tiền.
Phương án 2: Gửi 200 triệu đồng kỳ hạn 5 năm lãi suất
12,5%/năm lãnh lãi theo định kỳ hàng năm với kỳ lãi đầu tiên
nhận một năm sau khi gửi tiền.
Phương án 3: Thay vì gửi tiền ngân hàng, bác Tư mua cổ
phiếu ưu đãi của một công ty cổ phần và hàng năm hưởng cổ


- Với phương án 1, thu nhập lãi của bác Tư là một dòng
tiền đều đầu kỳ bao gồm 5 khoản mỗi khoản có giá trị
là 24 triệu đồng (200 x 12% = 24 triệu đồng).
- Với phương án 2, thu nhập lãi của bác Tư là một
dòng tiền đều cuối kỳ bao gồm 5 khoản mỗi khoản có
giá trị 25 triệu đồng (200 x 12,5% = 25 triệu đồng).
- Với phương án 3, thu nhập lãi của bác Tư là một dòng
tiền đều vô hạn bao gồm các khoản tiền 24 triệu đồng
(200 x 12% = 24 triệu đồng) nhận được hàng năm mãi
mãi (Giả định rằng hoạt động công ty tồn tại mãi mãi
và hàng năm công ty đều có lợi nhuận để trả cổ tức ưu
đãi cho bác Tư).

2. LÃI SUẤT NGÂN HÀNG
2.1 Lãi suất ngân hàng của ngân hàng Á Châu
(ACB)
- Ngân hàng TMCP Á Châu (ACB) vừa tăng lãi
suất huy động tiền đồng từ 0,01% - 0,04%/tháng;
huy động USD từ 0,05% - 0,3%/tháng.
- Cụ thể, lãi suất huy động tiền đồng kỳ hạn
1 tháng: 0,54%/tháng (tăng 0,04%);
3 tháng: 0,67%/tháng (tăng 0,03%);
9 tháng: 0,72%/tháng (tăng 0,04%)...


2.2 Lãi suất của ngân hàng khác
- VD: Cách tính tiền lãi tại các ngân hàng
Hiện các kỳ hạn ngắn hầu hết lãi suất ở các Ngân
hàng cũng tương đương nhau từ 13.9% 14%/năm. Và lãi suất có thể chênh lệch nhau ở
các chi nhánh ở Tỉnh và Thành phố. Chúng ta có
thể tham khảo công cụ tính lãi suất để so sánh lãi
suất giữa các Ngân hàng.


3. TÍN DỤNG
Tín dụng gồm:
1

2

3

Tín dụng

Ngân hàng

Tín dụng
Thương mại

Thuê tài
chính


ĐÁNH GIÁ VÀ NHẬN XÉT

NHÓM 1

1. ĐÁNH GIÁ
1.1. Những ưu điềm của thời giá tiền tệ
- Thời giá tiền tệ cung cấp các công cụ tính toán
sự thay đổi của dòng tiền đơn và dòng tiền chuỗi.
- Cung cấp các thông tinh tính toán về việc quyết
định đẩu tư hoặc thuê mua tài sản
- Ứng dụng thực tiễn về giá trị của dòng tiền trong
việc gửi tiền tại các ngân hàng và cho vay tín dụng
- Tạo tiền đề cho sự phát triển của đất nước trước
tình hình khủng hoảng kinh tế


1.2. Những nhược điềm của thời giá tiền tệ
- Công cụ tính toán còn phức tạp đối với
dòng tiền không đều
- Các giả định tính toán chưa áp dụng cụ thể
giá trị lãi suất thực tế

Về mặt giá trị, giá trị đồng tiền ở thời điểm khác
nhau là khác nhau bởi giá trị của đồng tiền sẽ cao
hơn nếu nó được sử dụng vào mục tiêu sinh lợi,
đồng tiền ngày hôm nay sẽ có giá trị cao hơn đồng
tiền ngày mai vì đồng tiền ngày hôm nay được sử
dụng vào mục tiêu sinh lợi trong khi đồng tiền
ngày mai chưa thể sử dụng.


2. NHẬN XÉT
-Thời giá tiền tệ là giá trị của đồng tiền ở
một thời điểm nào đó. Như vậy, thời giá tiền tệ
gắn liền với thời gian và giá trị. Về mặt thời
gian, khái niệm thời giá tiền tệ bao gồm giá trị
tương lai và giá trị hiện tại của một số tiền
hoặc của một dòng tiền vì trong tài chính ta
thường quan tâm đến hiện tại và tương lai hơn
là quá khứ.


Chương này cho thấy khái niệm thời giá tiền tệ rất
quan trọng trong phân tích tài chính vì hầu hết các
quyết định tài chính từ quyết định đầu tư, quyết
định tài trợ cho đến các quyết định về quản lý tài
sản đều có liên quan đến thời giá tiền tệ. Những
khái niệm này là cơ sở, cả về lý luận lẫn thực tiễn,
để phân tích và xem xét khi ra những quyết định tài
chính quan trọng như quyết định lượng giá tài sản,

quyết định đầu tư tài sản hữu hình lẫn đầu tư tài sản
tài chính, quyết định nên mua hay thuê tài sản,
quyết định nên mua chịu hay mua trả tiền ngay, …


n
ạ
b
các

à
v
ô
c
n
ơ
Cám g nghe!
n
ắ
l
đã