TRÁI PHIẾU CHÍNH PHỦ

CHÀO MỪNG CÔ VÀ CÁC BẠN ĐẾN VỚI BÀI THUYẾT
TRÌNH
CHỦ ĐỀ: “ TRÁI PHIẾU CHÍNH PHỦ”



KHÁI NIỆM

ĐẶC ĐIỂM

PHÂN LOẠI
BỐ CỤC

CÁC PHƯƠNG THỨC PHÁT HÀNH

PHÁT HÀNH TPCP RA TT QUỐC TẾ

HẠN CHẾ $ GIẢI PHÁP


Khái Niệm
 Trái phiếu: là một loại chứng khoán quy định nghĩa vụ của người phát hành (người vay tiền)
phải trả cho người nắm giữ chứng khoán (người cho vay) một khoản tiền xác định, thường là
trong những khoảng thời gian cụ thể, và phải hoàn trả khoản cho vay ban đầu khi nó đáo hạn.

 Trái phiếu Chính phủ: là loại trái phiếu do Bộ Tài chính phát hành nhằm huy động vốn cho
ngân sách nhà nước hoặc huy động vốn cho chương trình, dự án đầu tư cụ thể thuộc phạm
vi đầu tư của nhà nước(Theo 01/2011/NĐ-CP).

Đặc Điểm Trái Phiếu Chính Phủ

 Một trái phiếu chính phủ có 3 đặc trưng chính:
Có mệnh giá
Có lãi suất định kỳ(coupon)
Thời hạn
 Trái phiếu chính phủ thể hiện quan hệ chủ nợ - con nợ giữa người phát hành và
người đầu tư

 Lãi suất của các trái phiếu rất khác nhau, được quy đinh bởi các yếu tố:


Đặc Điểm Trái Phiếu Chính Phủ

Cung – cầu vốn trên thị trường
Mức rủi ro của mỗi nhà phát hành và từng đợt phát hành
 Là 1 loại chứng khoán không có rủi ro thanh toán và có tính thanh khoản cao
 Lãi suất TPCP được xem là lãi suất chuẩn để lám căn cứ ấm định lãi suất
 Thời gian đáo hạn càng dài thì lãi suất càng cao



Phân Loại

Tín phiếu kho bạc
Trái phiếu kho bạc
Công trái xây dựng Tổ quốc

Phương Thức Phát Hành

 Tín phiếu kho bạc được phát hành theo phương thức đấu thầu qua sở giao dịch
Ngân hàng Nhà nước Việt Nam hoặc phát hành trực tiếp cho Ngân hàng Nhà
nước Việt Nam

 Đấu thầu phát hành trái phiếu
 Bảo lãnh phát hành trái phiếu
 Đại lý phát hành trái phiếu
 Bán lẻ trái phiếu


Phát Hành TPCP Ra Thị Trường Quốc Tế

Điều kiện phát hành trái phiếu
Đề án phát hành trái phiếu
Phê duyệt đề án phát hành trái phiếu
Hồ sơ phát hành trái phiếu
Trình tự phát hành trái phiếu


Phát Hành TPCP Ra Thị Trường Quốc Tế

Sử dụng nguồn vốn phát hành trái phiếu
Phí phát hành, thanh toán trái phiếu
Thanh toán gốc, lãi trái phiếu
Cập nhật thông tin

Các Hạn Chế Của TPCP

Chưa hình thành được đường cong lãi suất trên thị trường
Các phương thức đấu thầu qua NHNN, sở giao dịch chứng khoán…
còn nhiều hạn chế
CPCP niêm yết giao dịch trên thị trường còn ít về số lượng




Các Hạn Chế Của TPCP

Thiếu vắng các nhà KDTP chuyên nghiệp và nhà tạo lập thị trường
TPCP được từng bước đa dạng về kỳ hạn những vẫn còn nhiều đợt với
các laoij kỳ hạn, lãi suất, ngày đáo hạn khác nhau

Hiện nay có duy nhất KBNN phối hợp với sở DD chứng khoán Hà Nội và
các đơn vị liên quan tổ chức kênh đấu thầu theo lô lớn


Sơ đồ nợ công nước ta năm 2011


Một Số Giải Pháp
 Sửa đổi bổ sung và hướng tới hoàn thiện khuông khổ pháp lý trong việc huy
động vốn

 Xây dựng khuôn khổ pháp lý, lựa chọn các thành viên thị trường TPCP có những
đóng góp, ảnh hưởng và tích cực

 Về lâu dài khi ĐK cho phép sẽ kết hợp hình thức đấu thầu và bảo lãnh thành 1HT
đấu thầu

 Cải tiến cơ chế XĐ lãi suất TPCP


Một Số Giải Pháp
 Cần tập trung phát hành TPCP theo lô lớn để tiến tới giảm thiếu số loại TPCP đang
lưu hành trên thị trường

 Ứng dụng CNTT vào việc phát hành, quản lý và thanh toan TPCP
 Việc phát triển TT giao dịch TPCP theo hướng chuyên biệt là cần thiết
 Duy trì đều đặn các đợt phát hành TPCP, ưu tiên các loại trung hạn và dài hạn


CÁM ƠN CÔ VÀ CÁC BẠN ĐÃ CHÚ Ý LẮNG NGHE!

The End