PHÂN TÍCH HIỆU qủa HỌAT ĐỘNG KINH DOANH CÔNG TY cổ PHẦN CHỨNG KHOÁN TP hồ CHÍ MINH
Bạn đang xem bản rút gọn của tài liệu. Xem và tải ngay bản đầy đủ của tài liệu tại đây (624.71 KB, 91 trang )
TR
NG
I H C C N TH
KHOA KINH T - QU N TR KINH DOANH
LU N V N T T NGHI P
PHÂN TÍCH HI U QU HO T
NG
KINH DOANH CÔNG TY C PH N
CH NG KHOÁN TP. H CHÍ MINH
Giáo viên h
ng d n:
ThS. THÁI V N
Sinh viên th c hi n:
I
TR
NG TH THU LIÊN
Mã s SV: 4073938
L p: Tài chính ngân hàng-khoá 33
n Th -2010
L IC MT
Xin thành kính dâng lên cha, m lòng bi t n sâu s c và s kính tr ng
cao quí nh t. Ng
i ã sinh thành d
bao s khó nh c và hy sinh
ng d c và ã nuôi tôi l n khôn v i bi t
tôi khôn l n nên ng
i.
Xin chân thành c m n Th y Cô khoa Kinh t - Qu n tr kinh doanh ,
tr
ng
i h c C n Th
ã truy n
t nh ng ki n th c chuyên ngành cùng
nh ng kinh nghi m th c ti n quý báo
giúp tôi v ng tin
c vào cu c
s ng.
Và h n h t tôi xin g i l i c m n sâu s c
ã h t lòng d y b o, dìu d t và truy n
trong su t th i gian h c t p và giúp
n th y Thái V n
t nh ng ki n th c quí báo cho tôi
tôi hoàn thành lu n v n t t nghi p này.
Xin chân thành c m n s nhi t tình giúp
c a các cô chú t i công ty
c ph n ch ng khoán TP. H Chí Minh, các anh ch t i
Hoàng Vi n ã nhi t tình giúp
s li u cho
i lý nh n l nh
tôi trong su t th i gian th c t p và thu th p
tài.
Xin chân thành c m n các anh, ch các khoá tr
d n nh ng kinh nghi m và góp nh ng ý ki n quý báu
c
i, th y
c ã nhi t tình ch
em có th hoàn thành
tài này.
Và cu i cùng tôi xin chân thành c m n các b n Khoa Kinh t - Qu n
tr kinh doanh ã nhi t tình giúp
trong su t quá trình th c hi n
và ng h tôi v
tài.
Ngày …. tháng …. n m …
Sinh viên th c hi n
(ký và ghi h tên)
ii
t qua nh ng khó kh n
L I CAM OAN
Tôi cam oan r ng
tài này là do chính tôi th c hi n, các s li u thu
th p và k t qu phân tích trong
b tk
tài là trung th c,
tài nghiên c u khoa h c nào.
Ngày …. tháng …. n m …
Sinh viên th c hi n
(ký và ghi h tên)
iii
tài không trùng v i
NH N XÉT C A C
QUAN TH C T P
.............................................................................................................
.............................................................................................................
.............................................................................................................
.............................................................................................................
.............................................................................................................
.............................................................................................................
.............................................................................................................
.............................................................................................................
.............................................................................................................
.............................................................................................................
.............................................................................................................
.............................................................................................................
.............................................................................................................
.............................................................................................................
.............................................................................................................
.............................................................................................................
Ngày …..tháng….n m……
iv
NH N XÉT C A GIÁO VIÊN H
NG D N
.............................................................................................................
.............................................................................................................
.............................................................................................................
.............................................................................................................
.............................................................................................................
.............................................................................................................
.............................................................................................................
.............................................................................................................
.............................................................................................................
.............................................................................................................
.............................................................................................................
.............................................................................................................
.............................................................................................................
.............................................................................................................
Ngày……tháng ……n m…..
v
NH N XÉT C A GIÁO VIÊN PH N BI N
.............................................................................................................
.............................................................................................................
.............................................................................................................
.............................................................................................................
.............................................................................................................
.............................................................................................................
.............................................................................................................
.............................................................................................................
.............................................................................................................
.............................................................................................................
.............................................................................................................
.............................................................................................................
.............................................................................................................
.............................................................................................................
.............................................................................................................
Ngày….. tháng…..n m…..
vi
CL C
Trang
Ch
ng 1:GI I THI U..............................................................................1
1.1.
tv n
nghiên c u ............................................................................1
1.1.1.S c n thi t nghiên c u .....................................................................1
1.1.2.C n c khoa h c th c ti n .................................................................2
1.2. M c tiêu nghiên c u ...............................................................................3
1.2.1. M c tiêu chung ................................................................................3
1.2.2. M c tiêu c th .................................................................................3
1.3. Ph m vi nghiên c u ................................................................................4
1.3.1. Không gian .......................................................................................4
1.3.2.Th i gian ...........................................................................................4
1.3.3.
1.4. L
Ch
it
ng nghiên c u .......................................................................4
c kh o tài li u có liên quan
ng 2:PH
n
tài nghiên c u.............................4
NG PHÁP LU N VÀ PH
NG
PHÁP NGHIÊN C U……………………………………… ..………........5
2.1. Ph
ng pháp lu n...................................................................................5
2.1.1.Khái quát phân tích hi u qu ho t
ng kinh doanh............................5
2.1.1.1. Khái ni m ....................................................................................5
2.1.1.2.Ý ngh a.........................................................................................5
2.1.1.3 M c ích.......................................................................................5
2.1.2. T ng quan v ho t
ng kinh doanh c a công ty ch ng khoán ............6
2.1.2.1. Công ty ch ng khoán là gì ...........................................................6
2.1.2.2. Vai trò công ty ch ng khoán ........................................................6
2.1.2.3.Các nghi p v c a công ty ch ng khoán .......................................7
2.1.2.4. Doanh thu – chi phí - l i nhu n c a công ty.................................9
2.1.3. Các nhân t
nh h
ng
n các ho t
ng .........................................12
2.1.3.1. Nhân t ch quan.........................................................................12
3.1.3.2. Nhân t khách quan ......................................................................13
2.1.4.Nh ng ch tiêu phân tích hi u qu ho t
ng ......................................15
2.1.4.1.Tình hình tài chính công ty ..........................................................15
vii
2.1.4.2.Phân tích m t s ch s tài chính..................................................15
2.2.Ph
ng pháp nghiên c u .........................................................................19
2.2.1.Ph
ng pháp ch n vùng nghiên c u ..................................................19
2.2.1.Ph
ng pháp thu th p s li u .............................................................19
2.2.3.Ph
ng pháp phân tích s li u ...........................................................19
C
2.2.3.1. Ph
ng pháp so sánh t
ng
2.2.3.1. Ph
ng pháp so sánh tuy t
i ..................................................20
i....................................................21
ng 3: GI I THI U CÔNG TY C
TP. H
PH N CH NG KHOÁN
CHÍ MINH.....................................................................................22
3.1.Qúa trình hình thành và phát tri n ...........................................................22
3.2.Nh ng nét chính v công ty.....................................................................22
3.2.1. Gi i thi u s l
c v công ty............................................................22
3.2.2.C c u t ch c...................................................................................23
3.2.3.Các s n ph m d ch v chính c a công ty...........................................25
3.2.3.1.
v n c ph n hóa....................................................................25
3.2.3.2. D ch v Môi gi i ch ng khoán ..................................................25
3.2.3.3. Ho t
3.2.4. K t qu ho t
ng t doanh....................................................................26
ng c a công ty qua các n m.......................................26
3.2.4.1.B i c nh th tr
3.2.4.2.K t qu ho t
3.3. nh h
Ch
ng ch ng khoán Vi t Nam..................................26
ng kinh doanh c a HSC........................................28
ng phát tri n c a công ty ..........................................................32
ng 4: PHÂN TÍCH HO T
CH NG KHOÁN TP.H
NG C A CÔNG TY C
PH N
CHÍ MINH ......................................................34
4.1. Th c tr ng nghi p v kinh doanh ch ng khoán c a các công ty ch ng
khoán
Vi t Nam ........................................................................................34
4.1.1. Khung pháp lí cho ho t
4.1.2. ánh giá c s ti n
ng kinh doanh ch ng khoán.....................35
cho ho t
ng kinh doanh ch ng khoán c a
công ty c ph n Tp.H Chí Minh ..................................................................35
4.2.Phân tích v tình hình ho t
.
ng c a công ty...........................................37
4.2.1. Phân tích doanh thu ...........................................................................37
4.2.1.1.C c u doanh thu.............................................................................37
viii
4.2.1.2.Phân tích các nhân t
nh h
ng
n tình hình doanh thu................42
4.2.2.Phân tích chi phí...................................................................................45
4.2.2.1.T su t chi phí..................................................................................45
4.2.2.2.Tình hình chi phí th c hi n chi phí ..................................................45
4.2.2.3.Phân tích tình hình chi phí
t ng kho n m c ..................................51
4.2.3.Phân tích l i nhu n...............................................................................52
4.2.3.1.Phân tích chung tình hình l i nhu n công ty qua các n m ..............52
4.2.3.2.Phân tích l i nhu n theo kì k ho ch..............................................55
4.3.M t s ch tiêu ánh giá hi u qu ho t
ng kinh doanh công ty .............56
4.3.1. ánh giá tình hình và hi u qu s d ng ngu n nhân l c ....................56
4.3.1.1. Tình hình s d ng ngu n nhân l c...............................................56
4.3.1.2. Ho t
ng khuy n khích nhân viên ..............................................56
4.3.1.3. ánh giá hi u qu s d ng ngu n nhân l c..................................59
4.3.2. Phân tích t s tài chính c a công ty..................................................62
4.3.2.1. T s
ánh giá ho t
ng c a công ty ..........................................62
4.3.2.2. T s kh n ng sinh l i................................................................63
4.3.2.3. T s
ánh giá tài chính c a công ty ............................................64
4.4. ánh giá k t qu ho t
4.4.1.Nh ng thành t u
ng c a nghi p v ch ng khoán c a công ty.......65
t
c .................................................................65
4.4.1.1.Nghi p v môi gi i ch ng khoán..................................................65
4.4.1.2.Nghi p v t doanh ch ng khoán và qu n lí ngân qu ..................67
4.4.1.3.Nghi p v t v n tài chính doanh nghi p...........................................67
4.4.2.Kh n ng phát tri n c a nghi p v ch ng khoán c a công ty................68
Ch
ng 5:GI I PHÁP NÂNG CAO HI U QU HO T
DOANH CH NG KHOÁN C A CÔNG TY C
CH NG KHOÁN TP. H
NG KINH
PH N
CHÍ MINH .....................................................70
5.1. Xây d ng h th ng qu n lí......................................................................70
5.2.
im i
áp ng nhu c u th tr
ng ...................................................70
5.3.C i thi n tình hình tài chính.....................................................................71
5.4. Nâng cao hi u qu s d ng ngu n nhân l c............................................71
5.5. M r ng m ng l
i giao d ch và
u t hi u qu cho khách hàng...........72
ix
Ch
ng 6:K T LU N VÀ KI N NGH ...................................................74
6.1.K t lu n...................................................................................................74
6.2.Ki n ngh .................................................................................................74
6.2.1.
i v i công ty....................................................................................74
6.2.1.
i v i c quan nhà n
c....................................................................75
TÀI LI U THAM KH O...........................................................................76
PH L C ....................................................................................................77
x
DANH M C CÁC B NG
Trang
B ng 1: K t qu ho t
ng kinh doanh c a công ty qua 3 n m 2007- 2009 ...30
B ng 2: K t qu ho t
ng kinh doanh c a công ty qua 6 tháng
un m
2008- 2010 ...................................................................................................31
B ng 3: K ho ch kinh doanh c a công ty c ph n ch ng khoán TP. H
Chi Minh n m 2010 ......................................................................................32
B ng 4: T ng h p quá trình phát tri n c a th tr
ng ch ng khoán Vi t Nam
qua các n m .................................................................................................35
B ng 5: Doanh thu theo t ng b ph n c a công ty qua 3 n m 2007- 2009.....40
B ng 6: Doanh thu theo t ng b ph n c a công ty qua 6 tháng
un m
2008- 2009 ....................................................................................................41
B ng 7: Kh i l
ng và giá tr giao d ch t i công ty qua các n m 2007-2009 .44
B ng 8: Kh i l
ng và giá tr giao d ch t i công ty qua 6 tháng
un m
2008-2009.....................................................................................................44
B ng 9: Tình hình chi phí t i công ty qua các n m 2007-2009.......................47
B ng 10: Tình hình chi phí t i công ty qua 6 tháng
u n m 2008- 2009.......48
B ng 11: Phân tích t ng kho n m c chi phí qua các n m 2007- 2009 ...........50
B ng 12: Phân tích t ng kho n m c chi phí qua 6 tháng
un m
2008- 2010 ....................................................................................................51
B ng 13: Tình hình l i c a công ty qua 3 n m 2007- 2009............................54
B ng 14: Tình hình l i c a công ty qua 6 tháng
u n m 2008-2010.............54
B ng 15: L i nhu n c a công ty so v i k ho ch c a các n m.......................57
B ng 16: Giá tr n ng su t lao
3 n m và 6 tháng
ng bình quân
u ng
i c a công ty qua
u n m 2010 ...................................................................58
B ng 17: T ng h p m t s t s tài chính c a công ty qua các n m
2007- 2009 ....................................................................................................60
B ng 18: T ng h p m t s t s tài chính c a công ty qua 6 tháng
un m
2008- 2010 ...................................................................................................61
B ng 19: Tình hình môi gi i qua các n m .....................................................66
xi
DANH M C CÁC HÌNH
Trang
Hình 1: Tình hình doanh thu theo b ph n qua các n m 2007- 2009..............40
Hình 2: Tình hình doanh thu theo b ph n c a 6 tháng
u n m....................41
Hình 3: Tình hình chi phí qua các n m 2007-2009 ........................................46
Hình 4: Tình hình chi phí qua 6 tháng
u n m 2008-2010 ...........................48
xii
CÁC T
VI T T T
---dóc---
CTCK
Công ty ch ng khoán
HSC
Công ty c ph n ch ng khoán TP. H Chí Minh
KDCK
Kinh doanh ch ng khoán
TTGDCK
Trung tâm giao d ch ch ng khoán
TTCK
Th tr
UBCKNN
ng ch ng khoán
y ban ch ng khoán Nhà n
c
SGD
S giao d ch ch ng khoán
CTNY
Công ty niêm y t
HOSE
S giao d ch ch ng khoán TP. H Chí Minh
HASTC
Trung tâm giao d ch ch ng khoán Hà N i
OTC
Th tr
LNR
L i nhu n ròng
CP
Chi phí
ng giao d ch ch ng khoán t do
xiii
Lu n v n t t nghi p
CH
NG 1
GI I THI U
1.1.
TV N
NGHIÊN C U:
1.1.1. S c n thi t nghiên c u
Th tr
m
ng ch ng khoán Vi t Nam ra
u phát tri n, quy mô th tr
ch a coi ây là m t th tr
giá ây là môi tr
th i
ng
i t tháng 7/2000. Trong nh ng
ng ch a l n, ch a phát tri n. Doanh nghi p
ng ti m n ng
huy
ng v n, nhà
u t ch a ánh
u t h p d n vì v y các công ty ch ng khoán m ra trong
m này c ng ho t
ng c m ch ng, ch a có i u ki n phát tri n. Ngu n
thu ch y u c a các công ty ch ng khoán trong kho ng th i gian này (giai o n
2000 – 2003) là phát tri n d ch v t v n c ph n hoá theo chính sách c ph n
hoá m nh m các doanh nghi p nhà n
c c a Chính ph , thu phí t ho t
ng
môi gi i – giao d ch.
Qua m t th i gian phát tri n 10 n m, th tr
ng ch ng khoán Vi t Nam ã
l n m nh g p hàng tr m l n c v quy mô và s phát tri n và bên c nh ó các
công ty ch ng khoán ho t
th i gay g t. S l
ng trong th tr
ng này ch u áp l c c nh tranh ào
ng các công ty ch ng khoán nhi u g p m
kia, yêu c u òi h i c a th tr
i l n so v i tr
c
ng t ng cao thêm vào ó các u ãi c a nhà n
c
dành cho ngành ch ng khoán ch ng khoán d n gi m i. Các công ty ch ng
khoán không ng ng c i thi n và nâng cao hi u qu ho t
nhi u nghi p v kinh doanh nh : môi gi i, t doanh,
ng và th c hi n
c
v n, qu n lý danh m c
u t , b o lãnh phát hành…
Ngày nay, phân tích ho t
ng kinh doanh là vi c làm không th thi u
v i các nhà qu n tr doanh nghi p. Ph i th
ng xuyên ki m tra ho t
doanh c a doanh nghi p, tìm ra m t m nh
phát huy và m t y u
Ph i tìm hi u, phân tích thông tin th tr
ng lai. Qua phân tích ho t
ng
nh ng
it
a ra quy t
ng nào hay nên
l a ch n mang tính ch t quy t
GVHD: ThS. Thái V n ai
nh h
ng kinh
kh c ph c.
ng phát tri n trong
ng kinh doanh giúp các nhà qu n tr hi u rõ v
chính doanh nghi p mình và có s hi u bi t v
ó, nhà qu n tr
có
i
i th c nh tranh c a mình. T
nh nên phát tri n ho t
ng kinh doanh nào, cho
u t vào l nh v c nào là có hi u qu …
y là s
nh s t n vong c a doanh nghi p.
1
SVTH: Tr
ng Th Thu Liên
Lu n v n t t nghi p
M c dù tình hình th tr
m qua do ch u nh h
ph n nh h
ng
ng ch ng khoán có nhi u bi n
ng trong các
ng tr c ti p kh ng ho ng n n kinh t toàn c u ã góp
n ho t
ng kinh doanh c a các công ty ch ng khoán, th
nh ng công ty c ph n ch ng khoán TP. H Chí Minh- m t trong nh ng công ty
ã không ng ng phát tri n l n m nh trong th i kì th tr
nhi u khó kh n.
t
c nh ng k t qu này là do công ty có nh ng ph
kinh doanh phù h p v i tình hình th tr
ng.
có th
qu kinh doanh c a công ty qua các n m và
tri n ho t
ng ch ng khoán g p
ánh giá chính xác hi u
tìm ra h
ng i cho vi c phát
ng kinh doanh c a công ty ch ng khoán trong giai
m i c a th tr
ng, tôi ch n
ng án
tài: “Phân tích hi u qu ho t
n phát tri n
ng kinh doanh
ch ng khoán t i Công ty c ph n Ch ng khoán TP. H Chí Minh”
nghiên
c u.
1.1.2.
n c khoa h c th c ti n
Hi u qu ho t
vì nó là c n c
ng kinh doanh là m t ch tiêu
các nhà qu n tr ra quy t
kinh doanh trong n n kinh t th tr
nghi p kinh doanh ph i có lãi.
ng
c nhi u ng
i quan tâm
nh. Trong i u ki n s n xu t và
t n t i và phát tri n òi h i doanh
t
c hi u qu cao nh t trong s n xu t và
kinh doanh, các doanh nghi p c n ph i xác
nh ph
ng h
ng m c tiêu trong
u t , bi n pháp s d ng các i u ki n s n có v các ngu n nhân tài. Mu n v y,
các doanh nghi p c n n m
ng c a t ng nhân t
c các nhân t
n k t qu ho t
trên c s c a phân tích ho t
Quá trình chuy n
qu n lí c a Nhà n
th ng th tr
c ã
nh h
ng kinh doanh.
và xu h
ng tác
u này ch th c hi n
ng kinh doanh.
i n n kinh t n
c ta theo c ch th tr
ng có s
t ra yêu c u c p thi t ph i phát tri n hoàn thi n h
ng tài chính nói chung và th tr
phát tri n th tr
ng, m c
ng ch ng khoán nói riêng.
ng ch ng khoán, m t m t c n ph i nâng cao trình
hi u bi t
c a ch ng khoán công chúng, m t m t c n ph i phát tri n m nh và
ng b các
nghi p v , d ch v
nh c a th
tr
áp ng cho nhu c u ho t
ng và phát tri n n
ng ch ng khoán. Công ty ch ng khoán thông qua các ho t
ng c a mình ã
óng m t vai trò quan tr ng không th thi u cho s phát tri n c a th tr
ch ng khoán. Tuy nhiên ho t
ng
ng nghi p v c a công ty ch ng khoán trong th i
gian qua phát tri n ch a cao. Vì v y vi c phát tri n nghi p v ch ng khoán c a
GVHD: ThS. Thái V n ai
2
SVTH: Tr
ng Th Thu Liên
Lu n v n t t nghi p
công ty mang ý ngh a to l n cho vi c phát tri n th tr
ng ch ng khoán nói riêng
và cho c n n kinh t nói chung.
Môi tr
theo h
ng pháp lý cho ho t
ng c a TTCK s ngày càng
ng minh b ch và công b ng cho các thành viên trên th t
ki n cho th tr
ng hoàn thi n h n c v quy mô c ng n
ch t l
c c i thi n
ng, t o
u
ng trong các
m t i, UBCKNN ã trình d th o v quy ch giao d ch m i lên B Tài chính
xem xét v vi c cho phép nhà
u t bán ch ng khoán tr
c khi v tài kho n,
c v a mua v a bán m t lo i ch ng khoán trong phiên. N u
quy ch này áp d ng ngay t
kho n cho th tr
u n m 2010. Quy
c thông qua,
nh m i góp ph n t ng thanh
ng. UBCKNN c ng ã chính th c công b d th o thông t
ng d n ho t
ng giao d ch mua ch ng khoán ký qu . Ngoài ra, kh n ng
th c hi n giao d ch c bu i chi u vào n m t i s m r ng th i gian giao d ch, áp
ng yêu c u c a nhà
th gi i.
u t và c ng là phù h p v i thông l giao d ch trên TTCK
ây là i u ki n thu n l i giúp cho các công ty ch ng khoán phát tri n
hi u qu ho t
ng kinh doanh và ngày l n m nh.
1.2. M C TIÊU NGHIÊN C U:
1.2.1. M c tiêu chung
Phân tích th c tr ng ho t
công ty và t
ó
ng kinh doanh nghi p v ch ng khoán c a
xu t m t s gi i pháp nâng cao hi u qu ho t
ng kinh
doanh ch ng khoán c a công ty c ph n ch ng khoán TP. H Chí Minh trong
th i gian t i.
1.2.2. M c tiêu c th
- Tìm hi u ho t
ng c a các nghi p v ch ng khoán c a công ty.
- Phân tích th c tr ng ho t
ng kinh doanh c a nghi p v ch ng khoán
c a công ty c ph n ch ng khoán TP. H Chí Minh nh ng k t qu và h n ch
c a công ty.
- Phân tích nh ng nguyên nhân, y u t
nh h
ng
n ho t
ng kinh
doanh ch ng khoán c a công ty c ph n ch ng khoán TP. H Chí Minh.
-
xu t gi i pháp nâng cao hi u qu ho t
ng kinh doanh nghi p v
ch ng khoán c a công ty c ph n ch ng khoán TP. H Chí Minh trong th i gian
t i.
GVHD: ThS. Thái V n ai
3
SVTH: Tr
ng Th Thu Liên
Lu n v n t t nghi p
1.3. PH M VI NGHIÊN C U
1.3.1. Không gian
tài
c nghiên c u t i công ty c ph n ch ng khoán TP. H Chí
Minh.
1.3.2. Th i gian
tài
1.3.3.
c th c hi n trong kho ng 10 tu n t 9/9/2010
it
ng nghiên c u
K t qu ho t
ng kinh doanh c a công ty qua 3 n m.
Tình hình ho t
ng các nghi p v t i công ty.
Hi u qu ho t
ng kinh doanh c a công ty.
1.4. L
n 15/11/2010.
C KH O TÀI LI U CÓ LIÊN QUAN
N
TÀI NGHIÊN
C U
tài ”Phân tích hi u qu ho t
ng kinh doanh t i công ty x ng d u
Tây Nam B ” do Võ Ng c Qu nh vi t. Lu n v n khái quát k t qu ho t
kinh doanh và phân tích sâu bi n
qua các n m
ng th i
ng
ng c a tình hình doanh thu, chi phí, l i nhu n
xu t m t bi n pháp nâng cao hi u qu ho t
ng kinh
doanh t i công ty x ng d u Tây Nam B . Qua ó cho th y s c n thi t trong vi c
phân tích hi u qu ho t
ng kinh doanh
nâng cao hi u qu ho t
ng kinh doanh c a công ty.
tài ”Phân tích k t qu ho t
phát huy th m nh c a công ty nh m
ng kinh doanh ngân hàng
phát tri n t nh V nh Long” do Nguy n Ph
ho t
ng tín d ng, ho t
u t và
c Ngon vi t. Lu n v n phân tích
ng kinh doanh chung c a ngân hàng và d a vào các
ch s tài chính làm c n c
ánh giá, qua ó
m t m nh, kh c ph c nh ng t n t i còn l i
xu t m t s gi i pháp phát huy
phát tri n hi u qu ho t
ng kinh
doanh c a ngân hàng trong th i kì h i nh p.
tài ”Phân tích hi u qu ho t
ng kinh doanh ch ng khoán c a
công ty c ph n ch ng khoán TP. H Chí Minh” c a lu n v n này nh m tìm
hi u ho t
ng c a các nghi p v ch ng khoán c a công ty và hi u qu ho t
ng kinh doanh c a các nghi p v qua các n m, nh ng y u t
ho t
ng kinh doanh ch ng khoán c a công ty. Qua ó
nâng cao hi u qu ho t
nh h
ng
xu t m t s gi i pháp
ng kinh doanh c a các nghi p v ch ng khoán t i công
ty c ph n ch ng khoán TP. H Chí Minh trong th i gian t i.
GVHD: ThS. Thái V n ai
n
4
SVTH: Tr
ng Th Thu Liên
Lu n v n t t nghi p
CH
PH
NG 2
NG PHÁP LU N VÀ PH
2.1. P
NG PHÁP NGHIÊN C U
NG PHÁP LU N
2.1.1. Khái quát phân tích hi u qu ho t
ng kinh doanh
2.1.1.1. Khái ni m
Phân tích hi u qu ho t
ng kinh doanh là vi c nghiên c u toàn b quá
trình s n xu t kinh doanh và k t qu kinh doanh c a doanh nghi p nh m ánh giá
tình hình kinh doanh và nh ng nguyên nhân nh h
Trên c s
qu ho t
ó, doanh nghi p s
ra các ph
ng s n xu t kinh doanh
ng
n k t qu kinh doanh.
ng án và gi i pháp nâng cao hi u
doanh nghi p.
2.1.1.2. Ý ngh a
- Ki m tra ánh giá ho t
ng kinh doanh thông qua các ch tiêu kinh t
ã
xây d ng.
- Giúp doanh nghi p nhìn nh n úng
n kh n ng, s c m nh và h n ch
c a mình.
- Phát hi n nh ng kh n ng ti m tàng c a doanh nghi p.
- Là c s quan tr ng
ra quy t
nh kinh doanh.
- Là công c quan tr ng trong nh ng ch c n ng qu n tr có hi u qu
doanh nghi p.
2.1.1.3. M c ích
- Nh m ánh giá và ki m tra khái quát k t qu
ho ch
ra,
xem xét trong quá trình ho t
t
ng kinh doanh doanh nghi p ã có
c g ng trong vi c hoành thành m c tiêu hay không. T
và
a ra gi i pháp
c so v i m c tiêu k
ó tìm ra nguyên nhân
doanh nghi p ngày càng hoàn thi n.
- Bên c nh ó, vi c phân tích c ng giúp cho doanh nghi p th y
nh ng m t u th c a mình trên th tr
ng. T
c
ó, xây d ng c c u m t hàng
kinh doanh có hi u qu , góp ph n nâng cao t ng m c l i nhu n cho doanh
nghi p.
- Phân tích ho t
ng kinh doanh c ng giúp ta nhìn ra các nhân t bên
trong, bên ngoài nh h
ng
gây nên m c
ng ó. T
nh h
GVHD: ThS. Thái V n ai
n k t qu kinh doanh và tìm ra các nguyên nhân
ó, giúp
5
ra các bi n pháp khai thác kh
SVTH: Tr
ng Th Thu Liên
Lu n v n t t nghi p
ng ti m tàng và kh c ph c nh ng y u kém, t n t i c a quá trình ho t
ng kinh
doanh c a doanh nghi p.
2.1.2. T ng quan v ho t
ng kinh doanh c a công ty ch ng khoán
2.1.2.1. Công ty ch ng khoán là gì
Ch ng khoán là ch ng ch ho c bút toán ghi s , xác nh n các quy n và l i
ích h p pháp c a ng
i s h u ch ng khoán
i v i tài s n ho c v n c a t ch c
phát hành, g m: trái phi u, c phi u, ch ng ch qu
u t và ch ng khoán phái
sinh.
Công ty ch ng khoán là nh ng công ty ho t
doanh ch ng khoán có th
ng trong l nh v c kinh
m nh n m t ho c nhi u trong s các nghi p v
chính là bão lãnh phát hành, môi gi i t doanh, qu n lý qu
ch ng khoán.
ph i
mb o
u
và t v n
u
có th th c hi n m i nghi p v , các công ty ch ng khoán
c m t s v n nh t
nh và ph i
c phép c a c quan có th m
quy n.
2.1.2.2. Vai trò công ty ch ng khoán
Vai trò c a công ty ch ng khoán
ty ch ng khoán. Thông qua các ho t
t o ra nh h
ng m nh m
c th hi n qua các nghi p v c a công
ng này, công ty ch ng khoán ã th c s
n s phát tri n c a th tr
ng ch ng khoán nói
riêng và c a c n n kinh t nói chung. Công ty ch ng khoán ã tr thành tác
nhân quan tr ng không th thi u trong quá trình phát tri n c a TTCK. CTCK
g m có m t s vai trò nh sau:
- Vai trò làm c u n i cung c u ch ng khoán:
Trên th tr
và nhà
ng s c p: công ty ch ng khoán là c u n i gi a nhà phát hành
u t , giúp các t ch c phát hành huy
ng v n m t cách nhanh chóng
thông qua nghi p v b o lãnh phát hành.
Trên th tr
ng th c p: công ty ch ng khoán là c u n i gi a các nhà
, là trung gian chuy n các kho n
nghi p v môi gi i,
tr kho n
v n
u t thành ti n và ng
u t , giúp các nhà
u
c l i thông qua các
u t gi m thi u thi t h i v giá
u t c a mình.
-Vai trò góp ph n
u ti t và bình n giá trên th tr
ng:
TTCK gi vai trò quan tr ng trong n n kinh t , nó có th
quy n l i nhà
nh h
ng
n
u t , các công ty ch ng khoán khi TTCK b kh ng ho ng. S
GVHD: ThS. Thái V n ai
6
SVTH: Tr
ng Th Thu Liên
Lu n v n t t nghi p
can thi p c a các công ty ph thu c vào ngu n v n t doanh và qu d tr ch ng
khoán, có tác
ng
n tâm lý c a các nhà
u t trên th tr
ng. V i vai trò này,
các công ty ch ng khoán góp ph n tích c c vào s t n t i và phát tri n b n v ng
c a TTCK.
- Vai trò cung c p các d ch v cho th tr
Th c hi n t v n
u t , tìm ki m
ch ng khoán, giúp các nhà
Cung c p c ch xác
ut
i tác và làm trung gian mua bán
u t gi m chi phí cho t ng giao d ch.
nh giá cho các kho n
thông qua s giao d ch và th tr
nh m giúp các nhà
ng ch ng khoán:
u t : công ty ch ng khoán
ng OTC cung c p m t c ch xác
nh giá
ánh giá úng th c t và chính xác các kho n
ut
c a mình.
2.1.2.3. Các nghi p v c a công ty ch ng khoán:
a. Môi gi i ch ng khoán: là m t ho t
khoán trong ó CTCK
i di n cho khách hàng giao d ch thông qua c ch giao
d ch t i S giao d ch ch ng khoán hay th tr
ph i ch u trách nhi m
ng kinh doanh c a công ty ch ng
ng OTC mà chính khách hàng s
i v i h u qu kinh t c a giao d ch ó.
Qui trình tham gia giao d ch ch ng khoán: CTCK m tài kho n giao d ch
ch ng khoán và ti n cho khách hàng trên c s h p
ng ký k t gi a khách hàng
và công ty.
Tr
ng h p khách hàng c a CTCK m tài kho n l u ký ch ng khoán t i
ngân hàng th
nhi m h
ng m i ho c chi nhánh ngân hàng n
c ngoài, CTCK có trách
ng d n các th t c giao d ch, mua bán cho khách hàng và ký h p
b ng v n b n v i t ch c l u ký. Ti n hoa h ng môi gi i
ng
c tính ph n tr m
trên t ng giá tr giao d ch.
Các hình th c môi gi i: Môi gi i dich v , môi gi i chi t kh u, môi gi i y
nhi m hay môi gi i th a hành, môi gi i
c l p hay môi gi i 2 ô la, nhà môi
gi i chuyên doanh.
b. T doanh ch ng khoán: là nghi p v mà trong ó công ty ch ng khoán
th c hi n mua và bán ch ng khoán cho chính mình.
CTCK th c hi n nghi p v t doanh nh m m c ích thu l i ôi khi can
thi p
u ti t giá trên th tr
ng. Ch ng khoán t doanh có th là ch ng khoán
niêm y t hay ch a niêm y t trên TTCK. Ngoài ra, CTCK có t doanh ch ng
GVHD: ThS. Thái V n ai
7
SVTH: Tr
ng Th Thu Liên
Lu n v n t t nghi p
khoán lô l c a khách hàng, sau ó h p l i thành lô ch n
TTCK. Ho t
ng t doanh hi n nay
giao d ch trên
c xem là m t trong nh ng ho t
ng
quan tr ng c a các CTCK trong vi c nâng cao l i nhu n.
b. Nghi p v qu n lý danh m c
u t : là ho t
ng qu n lý v n c a
khách hàng thông qua vi c mua, bán và n m gi các ch ng khoán vì quy n l i
khách hàng theo h p
này
ng
c CTCK th c hi n
c ký k t gi a CTCK và khách hàng. Nghi p v
u t cho khách hàng khi
c khách hàng y thác
kèm theo tho thu n lãi, l .
Khi th c hi n qu n lý danh m c
u t , CTCK qu n lý ti n và ch ng
khoán cho t ng khách hàng y thác và s d ng ti n trong tài kho n theo úng các
i u ki n qui
nh trong h p
u t theo giá th tr
ng ã ký k t. CTCK g i báo cáo giá tr các kho n
ng t i th i
m báo cáo cho khách hàng.
c. Nghi p v b o lãnh phát hành: là vi c t ch c b o lãnh giúp t ch c
phát hành th c hi n các th t c tr
c khi chào bán ch ng khoán, nh n mua m t
ph n hay toàn b ch ng khoán c a các t ch c phát hành
ch ng khoán còn l i ch a
bán l i hay mua s
c phân phát h t.
Có nhi u hình th c b o lãnh phát hành trên th gi i: B o lãnh cam k t
ch c ch n, b o lãnh c g ng t i a, b o lãnh t t c ho c không, b o lãnh v i h n
m c t i thi u.
Vi t Nam áp d ng hình th c b o lãnh phát hành cam k t ch c
ch n nh m b o v nhà
d.
u t và g n k t trách nhi m c a các CTCK.
v n tài chính và
u t ch ng khoán: là d ch v mà CTCK cung
c p cho khách hàng trong l nh v c t v n
u t ch ng khoán,
tài chính, chia tách và sáp nh p, h p nh t doanh nghi p,
trong vi c phát hành và niêm y t ch ng khoán.
nhu n t
ng
v n tái c c u
v n cho doanh nghi p
ây là ho t
ng em l i l i
i cao cho CTCK, góp ph n h tr phát tri n các doanh nghi p và
t o ra nh ng hàng hóa có ch t l
ng cao trên TTCK.
e. Các nghi p v h tr khác:
ü Nghi p v l u ký ch ng khoán: là vi c
có th giao d ch trên th tr
u tiên
các ch ng khoán
ng t p trung- vi c l u gi , b o qu n ch ng khoán
c a khách hàng và giúp khách hàng th c hi n các quy n c a mình
khoán-
c th c hi n thông qua các thành viên l u ký c a th tr
i v i ch ng
ng giao d ch
ch ng khoán.
GVHD: ThS. Thái V n ai
8
SVTH: Tr
ng Th Thu Liên
Lu n v n t t nghi p
ü Cho vay c m c ch ng khoán: là m t hình th c tín d ng mà trong ó
ng
i i vay dùng s ch ng khoán s h u h p pháp c a mình làm tài s n c m c
vay ti n nh m m c ích kinh doanh tiêu dùng.
ü Cho vay b o ch ng: là m t hình th c tín d ng mà khách hàng vay ti n
mua ch ng khoán, sau ó dùng s ch ng khoán mua
c t ti n vay
làm
tài s n c m c cho kho n vay.
ü Cho vay ng tr
c ti n bán ch ng khoán: là vi c CTCK ng tr
c
ti n bán ch ng khoán cho khách hàng sau khi l nh bán ch ng khoán c a khách
hàng
c th c hi n t i TTGDCK.
2.1.2.4. Doanh thu - chi phí - l i nhu n c a công ty
a. Phân tích doanh thu
Ø Khái ni m doanh thu: Doanh thu
ng nh n
c ghi nh n khi Công ty có kh
c các l i ích kinh t có th xác nh n
Các i u ki n sau ây
c áp ng ghi nh n doanh thu:
- Doanh thu ho t
gi i ch ng khoán
c m t cách ch c ch n.
ng môi gi i ch ng khoán: Doanh thu t ho t
c ghi nh n trong các báo cáo k t qu ho t
khi giao d ch ch ng khoán
- Doanh thu ho t
ng môi
ng kinh doanh
c th c hi n.
ng
u t ch ng khoán:
c xác
nh d a trên giá
bán và giá v n bình quân c a ch ng khoán
- C t c: doanh thu
c t c c a công ty
c nh n kho n thanh toán
c xác l p.
- Thu nh p lãi:
tính
c ghi nh n khi quy n
c ghi nh n khi ti n lãi phát sinh trên c s d n tích (có
n l i t c mà tài s n em l i) tr khi kh n ng thu h i ti n lãi không ch c
ch n.
- Doanh thu cung c p d ch v : Khi có th xác
cách ch c ch n, doanh thu s
vi c. N u không th xác
c ghi nh n
c ghi nh n d a trên m c
nh k t qu h p
m c có th thu h i
Ø Phân tích doanh thu:
ng m t
hoàn thành công
ng m t cách ch c ch n, doanh thu s
c c a các chi phí ã
nâng cao hi u qu ho t
doanh nghi p, các nhà qu n lý luôn quan tâm
phân tích tình hình bi n
nh k t qu h p
c ghi nh n.
ng kinh doanh c a
n vi c t ng doanh thu, vì v y
ng doanh thu s giúp h có cái nhìn toàn di n v tình
hình doanh thu c a doanh nghi p.
GVHD: ThS. Thái V n ai
9
SVTH: Tr
ng Th Thu Liên
Lu n v n t t nghi p
Khi phân tích doanh thu có th xem xét
nhi u g c
thu theo t ng nhóm nghi p v , doanh thu theo các
Ph
ng pháp phân tích: ph
khác nhau: doanh
n v ,…
ng pháp so sánh.
b. Phân tích c c u chi phí
Ø Khái ni m chi phí: Chi phí là s hao phí th hi n b ng ti n trong quá
trình kinh doanh
kinh doanh nh t
em v m t s n ph m, d ch v hoàn thành ho c m t k t qu
nh. Chi phí phát sinh trong các ho t
m i, d ch v nh m
n vi c
t
ng s n xu t, th
ng
c m c tiêu cu i cùng c a doanh nghi p là
doanh thu và l i nhu n.
Ø Phân lo i chi phí: ây là vi c làm r t c n thi t
ho t
ti n hành phân tích
ng kinh doanh. Chi phí phát sinh m t cách khách quan trong quá trình
kinh doanh nh ng phân lo i chúng l i là ý mu n ch quan c a con ng
i nh m
n ph c v nhu c u khác nhau c a phân tích. Tùy thu c vào m c ích s d ng,
góc
nhìn, chi phí
phí ho t
c phân lo i d a vào nhi u tiêu th c khác nhau nh : chi
ng kinh doanh và chi phí qu n lí. Trong ó:
- Chi phí cho ho t
u t ch ng khoán
ng kinh ch ng khoán bao g m: chi phí cho ho t
c ghi nh n khi ho t
ng
ng góp v n có lãi thì ghi vào
doanh thu khi l ghi vào chi phí, chi phí nhân viên, chi phí môi gi i ch ng
khoán, chi phí d phòng gi m giá
ngoài, chi phí kh u hao tài s n c
u t ch ng khoán, chi phí d ch v mua
nh, chi phí v t li u công c lao
ng…
- Chi phí qu n lí doanh nghi p bao g m: Chi phí nhân viên, thu và l phí,
chi phí d phòng ph i thu khó òi, chi phí thuê v n phòng, chi phí d ch v mua
ngoài, chi phí c i t o s a ch a v n phòng, chi phí kh u hao tài s n c
phí công c ,
nh, chi
dùng v n phòng…
Ngoài vi c phân tích chi phí, tính toán chi phí, c n ph i tìm m i bi n pháp
u hành chi phí theo chi n l
c th tr
ng là m t trong nh ng công vi c c c
k quan tr ng c a các doanh nghi p.
b. Phân tích l i nhu n
Ø Khái ni m l i nhu n: L i nhu n là ch tiêu ch t l
ánh k t qu kinh t c a m i ho t
GVHD: ThS. Thái V n ai
ng, t ng h p ph n
ng kinh doanh c a công ty.
10
SVTH: Tr
ng Th Thu Liên
Lu n v n t t nghi p
L i nhu n là c s
tính ra các ch tiêu ch t l
hi u qu c a các quá trình ho t
ng khác, nh m ánh giá
ng kinh doanh c a công ty, ánh giá hi u qu
s d ng các y u t kinh doanh vào ho t
ng kinh doanh c a công ty.
ánh giá m t doanh nghi p ho t
d a vào l i nhu n mà doanh nghi p
ng có hi u qu hay không ng
t
i ta
c vào cu i k kinh doanh. Ta có:
L i nhu n = Doanh thu – chi phí.
Và s d ng ph
so v i n m tr
ng pháp so sánh
c nh m bi t
ct c
so sánh l i nhu n th c hi n n m nay
t ng tr
nói cách khác là xem xét công ty ho t
ng l i nhu n c a công ty, hay
ng ngày càng có hi u qu không?
Ø Ý ngh a, nhi m v c a phân tích l i nhu n
L i nhu n là ch tiêu kinh t
c bi t quan tr ng, vì v y vi c phân tích tình
hình l i nhu n có ý ngh a r t quan tr ng, ch có qua phân tích tích tình hình l i
nhu n m i
ra các bi n pháp nh m không ng ng nâng cao l i nhu n c a doanh
nghi p.
V i ý ngh a quan tr ng ó, nhi m v c a phân tích tình hình l i nhu n bao
g m:
- ánh giá tình hình l i nhu n c a t ng b ph n và t ng doanh nghi p.
- ánh giá nh ng nguyên nhân, xác
t
n s bi n
Và
nh m c
nh h
ng c a các nhân
ng v l i nhu n.
ra các bi n pháp khai thác kh n ng ti m tàng c a doanh nghi p
nh m không ng ng nâng cao l i nhu n.
Ø Các b ph n c u thành l i nhu n
- L i nhu n t phí cung ng d ch v .
- L i nhu n t ho t
ng tài chính: L i nhu n thu t các ho t
chính c a doanh nghi p là ph n chênh l ch gi a thu và chi v ho t
ng tài
ng tài chính
c a doanh nghi p, bao g m:
+ L i nhu n thu
c t các ho t
ng
u t , mua bán ch ng khoán.
+L i nhu n thu
c do chênh l ch lãi ti n g i ngân hàng và lãi tr ti n
vay ngân hàng.
GVHD: ThS. Thái V n ai
11
SVTH: Tr
ng Th Thu Liên
Lu n v n t t nghi p
2.1.3. Các nhân t
nh h
ng
n các ho t
ng kinh doanh c a công ty
ch ng khoán
2.3.1.1. Nhân t ch quan
Ø Ti m l c tài chính
Trong n n kinh t th tr
u ph i i mua ho c
ng, m i y u t
ut
ng tr
u vào c a ho t
c. Do v y,
ti n hành ho t
doanh công ty ch ng khoán ph i có v n, v n ph i tích t và
nh t
nh
thuê
c
i ng nhân viên có ch t l
thi t b thông tin hi n
i
ng kinh doanh
t
ng cao,
ng kinh
c quy mô
u t máy móc,
th c hi n các bi n pháp nh qu ng cáo, khuy n
mãi,… do ó v n là ti n
nâng cao kh n ng c nh tranh c a công ty ch ng
khoán. V n c a công ty ch ng khoán nhi u hay ít ph thu c vào lo i tài s n c n
tài tr , mà lo i tài s n này l i
c quy t
nh b i lo i hình nghi p v mà công ty
th c hi n. Vì v y òi h i công ty ch ng khoán ph i có ti m l c tài chính. Ti m
l c tài chính
m nh cho phép công ty m r ng quy mô ho t
ho t
ng, t i thi u hóa chi phí
ho t
ng công ty.
Ø Uy tín ho t
Uy tín ho t
s
n
ng, a d ng hóa
t i a hóa l i nhu n và gi m thi u r i ro trong
ng
ng c a công ty ch ng khoán trên th tr
nh khách hàng,
ng
c th hi n
gia t ng nhanh chóng th ph n và doanh thu t các ho t
ng.
Uy tín ho t
ng là s
công ty, nh ng nó l i
ánh giá c a khách hàng v s n ph m, d ch v c a
c hình thành t nhi u y u t khác nhau t bên trong
công ty nh : n ng l c và uy tín c a ban lãnh
ng tài chính, ch t l
o, kinh nghi m ho t
ng s n ph m d ch v , trình
chuyên môn c a các cán b
nhân viên trong công ty… Uy tín c a công ty ch ng khoán
vô hình mang l i th ho t
ng, kh
c xem là tài s n
ng kinh doanh cho công ty ch ng khoán. Cùng lo i
s n ph m d ch v , công ty nào có uy tín h n s có nhi u c h i m r ng và phát
tri n d ch v , chi m l nh
c th tr
ng h n công ty ch ng khoán khác.
Ø N ng l c qu n tr kinh doanh
Trong i u ki n hi n nay d
tr
i s c ép tác
ng t nhi u phía c a môi
ng kinh doanh, nh ng yêu c u s n ph m d ch v cung c p ngày càng òi h i
ph i áp ng d
c các tiêu chu n kh c khe.
GVHD: ThS. Thái V n ai
12
c s tr giúp c a ti n b khoa
SVTH: Tr
ng Th Thu Liên
