Sách quy tắc số 1 – phil town

PHẦNGIỚITHIỆU:Làmgiàukhông
khó
“Khibạnthayđổicáchsuynghĩ,bạnđangthayđổithếgiớicủamình”
—NORMANVINCENTPEALE(1898-1993)
Cuốn sách này là một hướng dẫn đơn giản giúp bạn thu được mức lợi nhuận
trên 15% khi kinh doanh trên thị trường chứng khoán mà không gặp rủi ro. Trên
thực tế, đầu tư theo Quy tắc số 1 sẽ giúp bạn tránh khỏi những ảnh hưởng từ sự
thăngtrầmcủathịtrườngchứngkhoán.Tôisẽchứngminhchocácbạnđiềunàyở
phầncuốicuốnsách.
Ngàynay,việcđầutưtheoQuytắcsố1cóvaitròrấtquantrọngbởinhiềulý
do. Dễ thấy nhất làvìnhữngngườisinhsauThếchiếnthứhaichỉcótrungbình
50.000đô-lagửingânhàngđểdànhchohaimươinămnữa,khihọnghỉhưu.Họ
nghĩhọcần1triệuđô-lavàothờiđiểmnghỉhưu,nhưnghọsẽkhôngkiếmđược
chừngđó.Thếhệnhữngngườitrẻhơnthìchậtvậtvớiviệcthanhtoáncáckhoản
nợ,tiếtkiệmtiền,nhưnghọcũngnghĩđếnviệcđầutưvàothịtrườngchứngkhoán.
Nếumọingườichỉđầutưvàotráiphiếuchínhphủítrủirovớilãisuất4%/năm,
họkhócóthểbảođảmcuộcsốngchomìnhkhibướcvàotuổinghỉhưu.Mặtkhác,
cốgắngkiếmđược15%lợinhuậnbằngcáchphỏngđoánđầutư(còngọilà“đầu
cơ”)cũngdễkhiếnbạnthualỗ.Quytắcsố1giúpgiảiquyếtvấnđềlàmthếnàođạt
đượclợinhuậncaonhưngítrủiro,vàquytắcnàycũnggiúpbạnkiếmđượckhoản
dựtrữ hưutrímongmuốnnhanh hơn,với khoảnđầutưíthơnnhiềusovớihình
dungcủabạn.
TôikhôngphảilàngườiphátminhraQuytắcsố1.Quytắcsố1lầnđầutiên
đượcBenjaminGrahamởTrườngđạihọcColumbiathiếtlậpvàsauđóđượcphát
triểnbởimộtngườirấtnổitiếng,họctròcủaGrahamvàcũnglànhàđầutưchuyên
nghiệpthànhcôngnhấttrênthếgiới-WarrenBuffett.TheoBuffett“ChỉcóhaiQuy
tắcđầutư:Quytắcsố1:Tránhthualỗ…vàQuytắcsố2:ĐừngquênQuytắcsố
1”.
TôiviếtvềQuytắcsố1vìtôikhôngphảilàBuffetthoặcGraham.Nếuphảilà
mộtthiêntàimớicóthểsửdụngđượcQuytắcsố1thìchẳngcógìđểnói.Tôilà

mộtngườibìnhthườnggiốngnhưcácbạn.Tôithíchmọithứđơngiảnvàdễhiểu.
TôikhônghọctạitrườngkinhdoanhhoặclàmviệctrênPhốWall.Tôinhậnbiết

Tai sach va hoc chung khoan tai: www.500dong.com


đượctầmquantrọngcủaQuytắcsố1khiphảitrảiquanhữnggiaiđoạnkhókhăn.
Nếubạncóthểđầutưmàkhônglothualỗ,bạncósẵnsàngtựmìnhkiểmsoátvà
tiếnhànhđầutưkhông?
Rõràng,câutrảlờilàcó.Đólàlýdotôiđượcmờiđithuyếttrìnhchoítnhất
500.000ngườimỗinămđểhọthấyrằngápdụngQuytắcsố1thậtdễdàng.Tôi
cũngthuyếttrìnhvềQuytắcsố1trêndiễnđànlớnvòngquanhnướcMỹdoPeter
Lowetổchứccótêngọi“Hãytựkhởiđộng”.Tạiđó,tôiđượcgiớithiệulà“người
đãgiảngdạyvềcáchthứcđầutưchonhiềungườinhấttạinướcMỹ”.Trongchuyến
điđó,tôicónhữngbuổidiễnthuyếtcùngvớiRudyGiuliani,BillClinton,George
H.W.Bush,GeraldFord,JimmyCarter,MagaretThatcher,ColinPowell,Mikhail
Gorbachev, tướng Tommy Franks và thuyết trình Quy tắc số 1 cho hơn 2 triệu
người.BâygiờlàlúctôinóivớicácbạnvềQuytắcsố1.
TrướckhitôibiếtQuytắcsố1vàbắtđầuchuyếnduthuyết,tôirấtnghèovà
khôngdámmơtớiviệcmuanhữngbấtđộngsảnđắttiềnhoặcdulịchvòngquanh
thếgiới.Tôitừnglàmnhiềucôngviệcnhưđàocốngrãnh,làmsạchcácthiếtbị
chothuê,bơmxăng,láixetải,làmbồibàn,maynhữngchiếcdâyđeoquần.Tôitốt
nghiệp trung học loại trung bình và phải thi đến bốn lần mới đỗ vào trường cao
đẳng.Trongsuốtbốnnămphụcvụtrongquânngũ,tôicóhainămphụcvụtronglực
lượng đặc biệt (thường được gọi là lính mũ nồi xanh) và có bốn tháng tham gia
cuộcchiếntranhtạiViệtNam.
Ngày1/3/1972,tôikếtthúcnghĩavụquânsựtạiViệtNamvàtrởvềMỹ.Ngày
cuốicùngtrongquânngũ,khitôirảobướctừsânbaySeaTactạiSeattle,tựhào
trongbộđồngphụcquânnhânvớichiếcmũnồixanhthìmộtngườiđànôngchạy
lại,nhổnướcbọtvàotôirồichạyđi.TôirờixanướcMỹkhálâuđểrồikhônghề

biếtgìvềviệcngườiMỹkhinhmiệttôiđếnmứcnàodonhữnggìtôilàmkhiđược
gửiranướcngoàichiếnđấu.Saunhiềunămphụcvụtrongquânngũ,tôichỉcầnvài
ngàyngắnngủilàmmộtthườngdânđểnhậnrarằngnhiềungườiMỹnghĩtôithật
ngungốc(hoặccòntồitệhơnthế)khidấnthânrachiếntrường.
Tôibịthấtnghiệp,nhưngcuốicùngtôicũngtìmđượcviệclàmhướngdẫnviên
trênsông.SaumộtvàinămlàmviệctạiCalifornia,UtahvàIdaho,tôichuyểntới
làmviệctạiGrandCanyon.Khiđó,tôicũngđểtócdàinhưmọingười,mặcbộđồ
dađen,đểchòmrâudê,sốngtrongmộtcănlềutrongrừnggầnFlagstaff,Arizona,
vàláimộtchiếcHarleyDavidsonmàuđencótiếngđộngcơkêuầmĩkhiếnmọi
người khiếp sợ. Cuộc sống của tôi cách xa Phố Wall và thế giới đầu tư chứng
khoán.Lúcđótôiđãýthứcrằngviệckiếmsốngrấtkhókhăn.

Tai sach va hoc chung khoan tai: www.500dong.com


Cuộcsốngcủatôithayđổivàonăm1980khitôidẫncácthànhviênquảntrị
củaOutwardBoundđixuốnghẻmnúitrongvònghaituần.OutwardBoundlàmột
chương trình giáo dục thử thách con người ở mọi độ tuổi trong các môi trường
khác nhau, thường là những cuộc thám hiểm tới những vùng hoang vu đầy mạo
hiểm,đểhọcóthểhọccáchlàmviệctheonhóm,cáchlàmlãnhđạo,xâydựngmột
thế giới tốt đẹp hơn, tự khám phá v.v… Bởi vì Outward Bound để cho những
ngườithamgiatựlàmtấtcảcáccôngviệccủahọnênchúngtôiquyếtđịnhcũng
làm như vậy với các thành viên quản trị; thay vì chèo thuyền chở họ xuôi dòng
sông, chúng tôi để họ tự chèo những chiếc bè nhỏ. Sau bảy ngày, chúng tôi tới
Crystal,thácnướcnguyhiểmnhấtở GrandCanyon.Mỗi giây2.400m3nướcđổ
thẳngtừváchđágranítcaohơn10m.Tạiváchđá,độcaovàkhốilượngcủanước
tạoramộtxoáynướckhổnglồ(đượcgọilà“Hốxoáy”).Trongtấtcảcácchuyến
hướngdẫnxuôitheohẻmnúi,tôichưabaogiờtớigầnhốxoáy,vàngườiduynhất
tôibiếtđãtớigầnxoáynướcphảicốgắnglắmmớisốngsótđược.Anhnổilênmặt
nướcvớinhữngvếtráchsâuvàlưnggầnnhưbịgãy.Chúngtôiluônluônláithuyền

về phía phải của xoáy nước và tránh nó ra. Nhưng lần này, chúng tôi đang chèo
thuyền,vàtôicầncácthànhviênkhácgiúpđỡđểláiconthuyềnsangméphảicon
sông.Chúngtôikhởiđầukhásuônsẻ,thuyềntrôixuôidòngvềméphải,nhưngkhi
tôiyêucầumọingườitrênxuồngchèovềphíabờphải,conthuyềngầnnhưđứng
tạichỗ.Trênthựctế,chúngtôiđangchèongàycànggầnđếnhốxoáy.“Hãychèo
hếtsức!Mạnhlênnào!Cuộcsốngcủacácbạnphụthuộcvàođó!”
Thếnhưng,chúngtôingàycàngbịcuốngầnhốxoáy.Lúcđó,tôiyêucầumọi
ngườichèomạnhhơnnữanhưthểcuộcsốngcủatôiphụthuộcvàođó,vàđiềuđó
khiếnmáichèocủahọvavàonhau.Nhữngmáichèocứkhuatrongkhôngkhícòn
con thuyền vẫn bị kéo ngược lại. Con thuyền xoay vòng và ngày càng tiến thẳng
đếnhốxoáy.Thếnàythìmộtsốngườitrongchúngtôicóthểsẽchết.Ngaylúcđó,
tôinhậnthấycómộtdòngnướcchảygiữaváchnúivàhốxoáy.Tôikêuto,átcả
tiếngồncủadòngthác,gọithuỷthủđoàncủatôichèohếtsứccóthểvềphíamép
trêncủahốxoáyvớiýnghĩcóthểlướtquangọnsóngphíatrênghềnhđá.Đólàsự
liềumạngvàtôichợtnghĩchúngtôicóthểbịnghiềnnátkhivachạmvàoghềnhđá
trướckhibịnhấnchìmbởihốxoáy.Cóthểmọingườitrênthuyềncũngthấyđiều
đóhoặchọcuốicùngcũngnhậnrahốxoáylàđiểmkếtliễu.Dùnghĩthếnàođi
nữa,mọingườiđãchèochiếcxuồnglướtbayđivàchúngtôitrượtdọctheovành
củahốxoáy.Tấtcảchúngtôikhiđóđềungoáilạinhìnchằmchằmvàoxoáynước
đangcuồncuộnnhưnhữngchúchuộtnhìnvàochiếcmáygiặtđanghoạtđộng.Tới
bây giờ, tôi vẫn không hiểu làm sao chúng tôi có thể xoay xở để vượt qua thác
nướcđó.Chúngtôiđãchèoxuốngdòngchảynhỏantoàn,vượtquabờđá,vượt
qua cả hố xoáy và lên bờ bên kia. Thậm chí chúng tôi không bị ướt. Thật phấn

Tai sach va hoc chung khoan tai: www.500dong.com


khích.Khicậpvàobờ,mộttrongsốnhữngngườiđitrênthuyềnnônthốcnôntháo
tronglúctôiphảigiảithíchchochủhãng,ngườitìnhcờthamgiacùngchúngtôi
trongchuyếnđinàyrằngthựcsựtôikhôngcólỗitrongviệcđưasáuvịkháchquan

trọngcủahãngtớibênbờthảmhoạtrongmộtchuyếnđivuivẻ.
Đêmhômđó,mộttrongsốnhữngtaychèođãômchặtlấytôiđầycảmđộngvà
nói:“Khôngbiếttôiphảicảmơnanhnhưthếnàovìđãcứusốngtôi?”Tôikhông
đủcanđảmđểnóivớiôngấyrằngtôisuýtlàmôngmấtmạng.Ngườiđànôngđó,
ngườimàtôigọilà“Wolf”làmộttriệuphútựthânlậpnghiệp.Rấttựnhiên,khi
ôngbắtchuyệnvàcảmơntôi,tôinghĩrằngcólẽôngấysẽchotôimộtíttiềnvì
“cứusống”ôngấy.Tuynhiên,thayvìđiềuđó,ôngkểchotôicâuchuyệncũvềcon
cávàchiếccầncâu.Bạnbiếtđấyđưaconcáchomộtngười,bạngiúpanhtano
đượcmộtngày.Nếudạyngườiđócâucá,bạngiúpanhtanoấmsuốtđời.Tôithật
sựkhôngchúýnghelắm.Ôngtacóthểgiữlạiconcá.Còntôichỉmuốncótiền.
Tuynhiên,ôngnhấtđịnhdạytôicáchđầutư,vàkhôngchấpnhậnsựthờơvàkhó
chịucủatôikhitrảlờiông.
Ngồibênngọnlửatrongđêmhômđó,ônghỏitôikiếmđượcbaonhiêutiền.
Tôikểvớiôngrằng,tôikiếmđược4.000đô-latrongmùachèothuyềnvàtôithất
nghiệptrongsáuthángcònlạicủanăm.Điềunàykhiếnôngphảisuynghĩtrongmột
vài ngày. Nhưng ông rất kiên nhẫn gợi tính tò mò của tôi và cuối cùng khiến tôi
quyết định đầu tư. Tôi vay 1.000 đô-la và năm năm sau, tôi trở thành triệu phú.
Đếnthờiđiểmđó,tôirấtthôngthạovềnhữngđiềucơbảnmàtôigọilàđầutưtheo
Quytắcsố1.Lúcđó,tôikhôngbiếtrằngquytắcnàyđãcótừ80nămtrướcvà
đượcnhữngnhàđầutưthànhcôngnhấttrênthếgiớisửdụng.Tấtcảnhữngđiềutôi
biếtlàquytắcnàygiúptôikiếmtiền.Đâycũngchínhlàlýdotạisaotôihướngdẫn
cácbạnQuytắcsố1thôngquacuốnsáchnày.
Cónhiềucáchđểtrởnêngiàucó.Bạncóthểhọccáchđánhbóngchàyvàký
hợp đồng với một câu lạc bộ chuyên nghiệp; phát minh ra một thứ gì đó có ích;
muamộtvésốrồitrúngthưởng;hoặctậpluyệnđểtrởthànhnghệsĩđượctrảlương
caonhấtởHollywood.Tuynhiên,đốivớiphầnlớnnhữngngườigiốngnhưtôivà
cácbạn,làmthếnàođểđạtđượccácmụctiêunày?HọccáchđầutưtheoQuytắc
số1sẽdễdàngthànhcônghơnnhiều.Tôiđãlàmnhưvậy.Bạncũngkhôngcần
phảilàngườiquáthôngminhvìquytắcnàyrấtđơngiản.
PhầnlớnngườiMỹđềuthamgiavàocácquỹđầutư.Cácquỹnàykiểmsoát

được những biến động trên thị trường, đa dạng hoá danh mục đầu tư nhằm giảm
thiểurủiro.Họthamgiathịtrườngvớimụcđíchkiếmlợinhuậndàihạnvàhoạt
độngtheotưvấncủacácchuyêngia.Tuynhiên,nếuthịtrườngxuốngdốc,cácquỹ

Tai sach va hoc chung khoan tai: www.500dong.com


nàyvẫnbịthualỗ.Hãyxemxéttrườnghợpsau:Vàonăm1906,chỉsốcôngnghiệp
DowJones-mộtchỉsốchínhchobiếtsựtănggiảmcủathịtrườngchứngkhoánđạtđếnconsố100điểm.Vàonăm1942,chỉsốnàycũngởmức100điểm.Nói
cáchkhác,tronggiaiđoạn1906-1942,nếubạncómộtdanhmụcđầutưđadạng
hoá với nhiều loại chứng khoán, lợi nhuận bạn thu được sẽ bằng 0 hoặc âm (và
thườnglàâm).Khoảngthờigiannàykéodàisuốt36năm.Từnăm1942đếnnăm
1965,thịtrườngbiếnđộng,cácnhàđầutưthuđượctỷsuấtlợinhuậngộpđángkể
(11%trongkhoảngthờigian22năm,khôngtínhcổtức).Tuynhiên,sauđó,chỉsố
DowJonesđạtmức1.000điểmvàkhônghềvượtquamứcnàytrongvòng18năm,
cho đến năm 1983. Thời gian tiếp theo, thị trường chứng khoán bùng nổ, chỉ số
tăngtừ1.000lên11.000điểmtrongvòng17năm.Nhưnghiệnnay,thịtrườnglại
gầnnhưchữnglại.Rõrànglàvớinhữngnhàđầutưnghiệpdưnhưchúngta,thị
trườngchứngkhoánthườngcógiaiđoạnbùngnổ(lúcđógiácácchứngkhoántăng
vọt)rồilạicólúcchữnglạitrongkhoảngthờigiantừhaiđếnbathậpkỷ.Xinlưuý
đơnvịđothờigianlàthậpkỷ.
Tấtnhiên,cũngcónhữngkhảnăngkhácxảyđếnđốivớithịtrườngchứngkhoán
ngoàiviệcchữnglại.Khitôiviếtcuốnsáchnày,TổngthốngMỹđangcốgắngsửa
đổiđiềuluậtvềansinhxãhộibằngviệcchuyển2ngàntỷđô-lavàotaycôngnhân
đểhọcóthểtựmìnhđầutư.Nếuchínhsáchcủaôngthànhcông,nguồntiềnnàysẽ
chảyvàocácquỹđầutư,khiếnthịtrườngchứngkhoántăngvọttrongmộtgiaiđoạn
nhấtđịnh.Sauđó,khithếhệnhữngngườisinhsauThếchiếnthứhaibắtđầubước
vàođộtuổinghỉhưu,họcóthểrúthàngngàntỷđô-lakhỏithịtrườngchứngkhoán,
khiến thị trường này rơi tụt xuống mức năm 2002. Một số người lập luận rằng,
Trung Quốc và Ấn Độ sẽ là những thị trường mạnh, tạo cơ hội cho các doanh

nghiệpMỹtiếptụctănglợinhuận,vàdovậygiáchứngkhoánsẽtăng.Nhưngliệu
cácbạncóhyvọngvàođiềuđóhaykhông?Tìnhtrạngthăngtrầmhỗnloạnnàysẽ
buôngthanhữngnhàđầutưnhỏ,tầmthườngnhưbạnvàtôikhông?Nósẽítảnh
hưởngđếnchúngtanếuchúngtaápdụngduynhấtmộtcáchđầutư-sửdụngQuy
tắcsố1-trongbốicảnhthịtrườnghiệnnay.
NhưBuffetttừngđiềuchỉnhcácquytắcđầutưnhằmứngphóvớinhữngthay
đổicủathịtrường,tôicũngphảiđiềuchỉnhQuytắcsố1khixemxétbanhântố
ảnhhưởngđếnthịtrườngchứngkhoántrongvòng20nămqua:(1)Tácđộngcủa
tiềnđầutưtheotổchức,vídụnhưcácquỹđầutư,quỹhưutrí,quỹngânhàngvà
quỹbảohiểm;(2)TácđộngcủaLýthuyếtthịtrườnghiệuquả(tôisẽgiảithíchở
phầnsau);và(3)TácđộngcủamạngInternetvàmáytínhcánhânđốivớikhảnăng
tiếpcậnthôngtincủacáccánhânvớichiphírẻvàsửdụngnhữngthôngtinnàyvì
lợiíchcánhân.

Tai sach va hoc chung khoan tai: www.500dong.com


Quy tắc số 1 là kết quả của chiến lược đầu tư đã được thử nghiệm và thành
công,đápứngsựkiểmsoátthịtrườngcủacácthểchếtàichínhvàothờiđiểmmà
cáccôngcụđầutưsẵncóvớibấtcứaisởhữumộtchiếcmáytính.Lầnđầutiên
tronglịchsử,mộtngườikhôngcóđủtámgiờđồnghồmỗingàyđểthựchiệnnhững
nghiêncứutốnnhiềucôngsứcvềthịtrườngchứngkhoán,cóthểápdụngQuytắc
số1,vàcáccôngcụsẵncótrongmáytínhgiúpbạncóthểtrởthànhmộtnhàđầutư
thànhcôngkhiđầutưtheoQuytắcsố1chỉvới15phútmỗituần.Ngàynay,bạn
đangcónhiềutiệníchđượccàiđặtsẵn.Từnhữnggìbạnbiếtvàthôngtinbạncó
thểtiếpcậnđược,bạncóthểnhanhchónggianhậphoặcrútkhỏithịtrường.Toàn
bộnhữngtiệníchnàygiúpbạnđầutưhiệuquảhơncảnhữngchuyêngia.Nếubạn
làmộtngườimuahànggiỏibiếttìmmuanhữngmónhàngtốtvớimứcgiáhấpdẫn,
bạnsẽkhônggặpkhókhănkhihọcQuytắcsố1,quytắcnàyđượcxâydựngdựa
trêncùngmộtkháiniệmnhưvậy.

Nhưđượcminhchứngtrongcuốnsáchnày,sựkếthợpcủacôngnghệ,tiềnvà
chiếnlượcđangtạoramộtcuộccáchmạngtronglĩnhvựcđầutưtạithờiđiểmmà
cácnhàđầutưnhỏnhưchúngtacầnnhất.
NếuQuytắcsố1tuyệtvờinhưvậythìtạisaotrướcđâymọingườilạikhông
sửdụngnó?Đólàvìgiờđây,lầnđầutiêntronglịchsử,cáccôngcụtrênmáytính
đãlàmchotấtcảmọingườicóthểsửdụngđượcQuytắcnàymàchỉmấtvàiphút
mỗituần.
Tôihyvọngcuốnsáchnàysẽkhôiphụcniềmtincủabạnđốivớiviệcđầutư.
NếubạntinvàoQuytắcsố1,tôisẽhướngdẫnbạnlàmthếnàođểvượtquanhững
khókhănvềtàichính.Tấtcảnhữnggìchúngtacầnlàmộtchúttintưởng,mộtchút
thựchànhvàmộtchútnỗlực.Tôisẽgiúpbạnlấylạiniềmtinnếubạntừngmất
niềm tin vào thị trường và tôi sẽ hướng dẫn bạn nếu bạn mới bước vào đầu tư,
thậm chí khi bạn không có chút kinh nghiệm nào trong lĩnh vực tài chính và chỉ
muốnđầutưvàomộtlĩnhvựckhôngcórủirovàđượcđảmbảoantoàntàichính.
Dùbạnlàmộtnhàđầutưđầykinhnghiệmhaychỉlàmộtnhàđầutưtậpsự,hãy
vứtbỏnhữnglýthuyếtcũkỹsailầm.Hãybỏlạiđằngsaubạncácquỹđầutưvới
nhữngnhàquảnlý.Khilàmvậy,bạnsẽthoátkhỏisựtầmthườngvàhọccáchtự
chủtrongđầutưđểmởcánhcửađếnvớisựgiàucóthậtsự.
Các tác giả Levitt và Dubner đã viết rõ ràng trong cuốn sách Freakonomics
(Kinhtếhọchàihước)vềnhữnggìmạngInternetđemlạichotấtcảchúngta:khả
năngtiếpcậnthôngtinmàtrướcđâykhôngđượccôngbốvàquyềnnăngsửdụng
nhữngthôngtinnàyvìlợiíchcủamình.Họviết:“Thôngtinchínhlàtiềntệcủa

Tai sach va hoc chung khoan tai: www.500dong.com


mạngInternet.Vớivaitròtrunggian,mạngInternetrấthiệuquảtrongviệcchuyển
thôngtintừnhữngngườicóthôngtinsangnhữngngườikhôngcóthôngtin…Mạng
Internetđặcbiệtquantrọngkhiviệctiếpxúcvớimộtchuyêngiacóthểlàmtrầm
trọngthêmvấnđềthôngtinkhôngtươngxứng-tìnhhuốngmàtrongđómộtchuyên

giasửdụnglợithếvềthôngtincủahọđểkhiếnchúngtacảmthấyrằngchúngta
thậtngungốc,hoặcngônghê,hoặcrẻmạt,hoặcthấphèn.”Trongthếgiớiđầutư,
hãyđoánxemaiđãkhiếnbạnnghĩrằngmìnhngungốcvàphụthuộcvàothôngtin
từhọbằngcáchtíchtrữthôngtin?Chínhlànhữngngườiđượcgọilàcácchuyên
gia - nghĩa là rất nhiều (không phải tất cả) những nhà quản lý tài chính, những
ngườimôigiớichứngkhoánvànhữngnhàlậpkếhoạchtàichính.
Bạncómuốnbiếtđiềugìkhiếntôitrởnêngiầucókhông?Hãytưởngtượngmột
thếgiớitrongđónhữngđứatrẻởtrườngtrunghọcđượchọcQuytắcsố1vàngay
từkhi15tuổibắtđầukiếmtiềnvớimứclợinhuậnlênđến20%/năm.Nhữngngười
trẻtuổicóthểkiếmđược1.000đô-la/nămđểmuacổphiếucủanhữngcôngtykinh
doanhtốtsẽcótrên45triệuđô-lakhinghỉhưuởđộtuổi65.Điềunàycũngđồng
nghĩavớiviệchọcóthểlàmbấtcứviệcgìkhiđilàmmàkhôngphảilolắngcho
quãngthờigiannghỉhưu.Họcóthểlàchủdoanhnghiệp,giáoviên,quânnhân,phi
hànhgia,nhàkhoahọc,línhcứuhoả,nghệsĩ,haymụcsư.Làmgìcũngkhôngquan
trọngvìhọbiếthọcókhoảntiềnđánggiácảmộtgiatàikhibướcvàođộtuổi50.
Khi tôi trở nên giàu có, tôi nghĩ về thế hệ của mình, những người sinh sau Thế
chiếnthứhai,sẽcóthểnghỉhưuvàsốngsungtúcvìhọđãhọccáchđầutưđemlại
lợinhuậncaokhiđầutưvàonhữngchứngkhoánmàhọcóthểtựhàokhisởhữu
chúng,khônglongạibịmấtđinhữnggìhọphảilàmviệcvấtvảmớikiếmđược.
Quytắcsố1dànhchotấtcảmọingười,khôngkểtuổitác,sựgiàucó,tríthông
minh(IQ),hoặcđịavịxãhội.Nếuđượcsửdụngthíchhợp,Quytắcsố1sẽđảm
bảobạnkhôngbaogiờphảilolắngvềtiềnbạc.Tôibiếtgiờđâycácbạnđãsẵn
sàng,vậyhãybắtđầu.
ĐểthựcsựtrởthànhmộtnhàđầutưtheoQuytắcsố1,bạnphảihọcmộtvài
phéptínhcơbản.Banđầu,việcnàycóthểkhókhăn,nhưngcũngkhôngkhóhơn
họcmộtmônhọcmớiởtrườngvàchờđợichođếnkhibạnquenvớimônhọcđó.
Hãy tin tôi, tôi không giỏi môn Toán, và tôi cũng rất ghét những điều phức tạp.
Điềutôimuốnbạnlàmlàhãytưởngtượngmìnhquaytrởvềthờihọclớpbốnvà
bạnphảihọcthuộcbảngcửuchương.Khibạnquenlàmviệcvớinhữngconsốvà
thựchiệncácphéptínhmộtcáchtrôichảy,việchọcQuytắcsố1sẽdễdàngnhư

nhẩmphéptính2x2.Đếncuốicuốnsách,bạnsẽnắmbắtđượcmộtsốkỹnăng
nhậndiệnmôhình-khiđóviệcđầutưtheoQuytắcsố1sẽtrởthànhbảnnăngthứ
haicủabạn.

Tai sach va hoc chung khoan tai: www.500dong.com


MộttrongnhữnglợiíchkhônghềphóngđạicủaviệcđầutưtheoQuytắcsố1
làkhảnăngcóđượccuộcsốngsungtúcsaukhinghỉhưuvớimộtkhoảnđầutưít
hơnrấtnhiều.Vídụnhưbạntiếtkiệmđược300.000đô-latínhtớithờiđiểmnghỉ
hưu (không kể nhà cửa…), và bạn nghe theo lời khuyên của những nhà tư vấn
chuyênnghiệp,đầutưphầnlớnkhoảntiền300.000đô-lavàotráiphiếu,trungbình
bạn kiếm được khoản thu nhập khoảng 15.000 đô-la/năm, tương ứng với khoảng
1.300đô-la/tháng(vàcóthểcaohơnmộtchútnếutheoquytắctrảdần).Mứcthu
nàykhôngthểđủđểduytrìmứcsốngtrunglưu.Đâycũnglàlýdotạisaocácnhà
lậpkếhoạchtàichínhkhuyênbạnnêntíchluỹkhoảntiềngấpkhoảng10lầnmức
thunhậphiệntại-đồngnghĩavớiviệccầnkhoảng1triệuđô-latíchtrữ.1triệu
đô-la là số tiền ít người có được và nếu đầu tư an toàn vào trái phiếu, mức thu
nhậpsẽvàokhoảng50.000đô-la/năm.
Tuynhiên,mộtnhàđầutưtheoQuytắcsố1cóthểtạoramứcthunhập50.000
đô-la/nămvớichỉkhoảng300.000đô-latiềnvốn.Chỉđiềunàythôiđãnóilênlợi
thếcủaviệcđầutưtheoQuytắcsố1.NguyênnhânlàcácnhàđầutưtheoQuytắc
số1đãthuđượclợinhuậnlênđến15%/năm.CórấtítnhữngngườisinhsauThế
chiến thứ hai có thể thu được 1 triệu đô-la trong khoảng thời gian 15 năm tới.
Nhữngngườicóthểcóđược1triệuđô-latrongtươnglaichínhlànhữngnhàđầu
tư theo Quy tắc số 1 những người có thể kiếm được mức thu nhập 12.000 đôla/tháng thay vì 4.000 đô-la/tháng. Với mức thu nhập 12.000 đô-la/tháng, một
ngườicóthểsốngsungtúckhivềhưu.
Đểtạothuậnlợichoquátrìnhhọcvàđơngiảnhoácáctínhtoánhếtmứccó
thể, tôi đã thiết kế một trang web hỗ trợ cho cuốn sách này. Bạn sẽ tìm thấy rất
nhiềuthôngtinthamkhảotạiđịachỉwww.ruleoneinvestor.comvàbạncóthểtự

mình tìm hiểu trước khi bắt đầu. Ở đó, bạn sẽ tìm thấy nhiều phép tính và các
đườngdẫnđángtincậytớinhữngtrangwebchuyênvềtàichính.Nhưngphầnlớn
điềubạncầnhọcvềQuytắcsố1nằmởcuốnsáchnày.Trangwebgiốngnhưmột
tấmbảngchophéptôicóthểcùnglàmviệcvớicácbạnnếucácbạnmuốn.Trang
webcũngchobạncơhộitiếpcậntấmbảngvàthửnghiệmphươngphápbằngcác
côngcụcósẵncủatôi.
Trongcuốnsách,tôisẽsửdụngnhiềuvídụvớisốliệuminhhoạ,vídụnhưgiá
cảcácloạichứngkhoán,tỷlệtăngtrưởng,lợinhuậntrênmỗicổphiếu…Cácsố
liệuđượcdùngđểgiảithíchchocáckháiniệmvàdạycácbạnviệcđầutưtheo
Quytắcsố1.Vìnhữngsốliệunàylàcủanăm2005hoặctrướcđóchonênchúng
có thể không phản ánh tình hình thực tế như thời điểm bạn đọc cuốn sách. Tuy
nhiên, điều đó không hề ảnh hưởng đến việc học tập những kinh nghiệm đầu tư.

Tai sach va hoc chung khoan tai: www.500dong.com


Hãyxemđóchỉlànhữngvídụ.
Khitôibảođảmvớiaiđórằng,họcóthểlàmđượcđiềunày,tôithườngkểcâu
chuyệnvềngườiphụnữtôigặpvàinămtrướctrongmộtcuộchộithảo,ngườitôi
gọi là Julie. Julie từng ở nhà nội trợ 20 năm và trước đó cô dạy nghệ thuật tại
trườngtrunghọc.CôghétmônToán,khôngquenlàmviệcvớicácconsố,vàthậm
chíkhôngphảithanhtoáncáchoáđơncủagiađình.Nhưngkhixemquảngcáovề
cuộchộithảomàtôilàmộttrongsốnhữngngườidiễnthuyết,côtòmòmuốntìm
hiểu.Sauđó,côđăngkýthamgiacuộchộithảo,vàchỉmộtvàithángsaucôđãtrở
thànhmộtnhàđầutưtheoQuytắcsố1thànhthạo,cóthểthaotáccácconsốnhanh
chóng.ChồngcủaJulie,ngườitrướcđâyquảnlýtấtcảcáckhoảnmụcđầutưvàtài
chínhgiađình,đãphảinhườngquyềnchocô.KhiJuliequảnlýdanhmụcđầutư
củagiađình,sốtiền45.000đô-latănglênhơn72.000đô-la-mứclợinhuận60%
-chỉtrongvòngvàitháng.Trongkhiđó,tàikhoảnhưutrí(401K)củachồngJulie
với số tiền 50.000 đô-la chỉ tăng thêm 462 đô-la trong cùng thời gian đó. Nếu

Juliecóthểthựchiệnviệctínhtoánthìcácbạncũngcóthể.
Tôisẽcốgắngđịnhnghĩathậtrõràng,nhưngnếubạnkhônghiểumộtthuậtngữ
nàođó,hãyxemtrongmụcgiảithíchthuậtngữtạiphầncuốicủacuốnsách.
Những người có thói quen độc lập, không sử dụng những phép tính tiết kiệm
thờigiantrêntrangwebww.ruleoneinvestor.com,cóthểghéthămtrangwebvàsử
dụngnhữngcôngcụtôicungcấptrênđó. Trangwebsẽgiúp bạnthựchiệnđiều
tươngtựnhưkhitínhtoánvớiphầnmềmExcel.Mặcdùvậy,hãytinrằngbạncàng
quenvớicáchtưduytheoQuytắcsố1thìquátrìnhthựchiệncàngdễdàng.Cuối
cùng, mục đích cơ bản khi sử dụng trang web là nhằm thu thập các dữ liệu tài
chính,tiếpcậnvớicáccôngcụthịtrườngtrựctuyếnvàcậpnhậtnhữngthôngtin
mớinhất.Bạncũngcóthểghéthămtrangwebcủatôichỉvớimộtmụcđíchlàtiếp
cậnnhữngthôngtinmớimàtôiđăngtải,cũngnhưđểkếtnốicácnguồnthôngtin
trựctuyếnkhác.
Thậmchí,khibạncầngiảiđápmộtvấnđềnàođó,hãygửithưđiệntửchotôi
quatrangweb.Tôisẽđăngbàitrảlờinhữngcâuhỏithườnggặpnhất.

Tai sach va hoc chung khoan tai: www.500dong.com


Chuyêngialàngườitránhđượcnhữngsailầmnhỏnhưnglạimắcsailầm
lớn
—BENJAMINSTOLBERG(1891-1951)
TiêuchuẩnvàngcủađầutưítrủirolàđầutưvàotráiphiếukhobạcMỹ,cách
đầutưnàycóthểđemlạilợinhuận4%vàothờiđiểmcuốnsáchnàyđượcviếtra.
Nếu không đầu tư vào đâu khác ngoài trái phiếu kho bạc thì bạn sẽ kiếm được
khoảnlợinhuận4%.Vấnđềduynhấtcủachiếnlượcđầutưnày,đặcbiệtđốivới
thế hệ những người sinh ra sau Thế chiến thứ hai và sắp bước vào độ tuổi nghỉ
hưu,làvớilợinhuận4%thìphảicầnđến18nămmớicóthểtănggấpđôisốtiền
bạncó.Hơnnữa,sau18năm,dùtỷlệlạmphátchỉkhoảng2-3%/năm,thìphần
lớnlợinhuậnthuđượccũngchỉđủđểbùđắpchotìnhtrạngtrượtgiá.Dođó,sức

muachỉcaohơnmộtchútsovớisứcmuathờiđiểm18nămtrước.Bấtchấpthực
tếnày,nhiềunhàđầutưvẫnđổhàngtỷđô-lavàoloạitráiphiếuđemlại4%lợi
nhuậnnày.
Tạisaotấtcảmọingườiđềumuốnđầutưvàocácloạitráiphiếumàtỷsuấtlợi
nhuậnthuđượcchỉđủđểbùđắptrượtgiávàkhôngđemlạilợinhuậntrênthựctế?
Đólàvìphầnlớnmọingườiđềuchorằnglợinhuậncaoluônđiliềnvớirủiro
lớn.Họlosợmấttiềnnếucốgắngkiếmđượclợinhuậncaohơnlàlosợkhôngcó
khảnăngđảmbảomộtcuộcsốnghưutrísungtúc.
Trênthựctế,tỷsuấtlợinhuậncaohơnkhôngnhấtthiếtđiliềnvớinhiềurủiro
hơn.Tôisẽgiảithíchđiềunàychocácbạn.
Lợinhuậncaohơnkhôngnhấtthiếtđiliềnvớinhiềurủirohơn
TrongbuổidiễnthuyếttạiDiễnđànTâyMỹtổchứcởPhoenix,bangArizona,
tôihỏi cácthínhgiả “Nhữngaiđãđixeriêngtớiđâyhômnay?”.Phầnlớnmọi
người đều giơ tay. “Rất tốt, phần lớn mọi người. Vậy có ai gặp phải rủi ro lớn
tronglúcláixeđếnđâykhông?”Chỉmộtvàicánhtaygiơlên.“Cácbạngặprủiro
lớnkhiláixeđếnđây?”Tôihoàinghihỏi.“Dùchocácbạnkhôngthựcsựgặprủi
rovàchỉgiơtaychovui,haychúngtachỉravấnđềyếukémcủagiaothôngtại
Phoenix,tứclànhữngngườivừagiơtayđềukhôngbiếtláixe,phảikhông?”Tấtcả

Tai sach va hoc chung khoan tai: www.500dong.com


mọingườiđềubậtcười.“Đượcrồi.Nhưvậy,việcláixeđếnđâycũngkhôngđến
nỗiđángsợlắm.Nhưngbâygiờ,hãytưởngtượngbạnđangtrênđườngđếnđâyvà
thayvìchínhbạnláixethìđứacháutraimới11tuổicủabạnlạingồisautaylái.
Cóphảibâygiờbạnđanggặprấtnhiềurủirokhông?”Mọingườiđềubậtcườivà
gật đầu đồng ý. “Chuyến đi vẫn vậy, vẫn là đi từ địa điểm A đến địa điểm B.
Nhưngkhibạnđểmộtngườikhôngbiếtláixengồisautayláithìmộtchuyếnđi
tươngđốiantoànđãtrởthànhchuyếnđiđầyrủiro.”
Điềunàycũngtươngtựnhưchuyếnhànhtrìnhtìmkiếmsựdưdảvềtàichính.

Nếubạnkhôngbiếtmìnhđanglàmgì,chuyếnđisẽrấtchậmhoặcđầynguyhiểm.
Đólàlýdotạisaophầnlớnmọingườinghĩrằngviệcđinhanh(tươngtựnhưkiếm
đượctỷsuấtlợinhuậncao)làrấtnguyhiểm-bởivìhọkhôngbiếtcáchláichiếc
xetàichínhđó,chứkhôngphảivìđinhanhluôngắnliềnvớirủirolớn.Nóchỉ
nguyhiểmkhibạnkhôngbiếtmìnhđanglàmgì.VàbảnchấtcủaQuytắcsố1là
cầnphảibiếtbạnđanglàmgì-nếubạnđầutưkhihiểubiếtrõràng,bạnsẽkhông
bịmấttiền!
Cóthểbâygiờbạnđangtựhỏi“Thếcòncácquỹđầutưthìsao?Rồicáckỹ
xảomàchúngtahọcđểgiảmthiểurủirovàtốiđahoálợinhuận?”.Thưacácbạn,
tôikhôngmuốntrởthànhngườiđemđếnnhữngtinxấu,nhưngsựthậtlàthếnày:
nhàđầutưthôngquacácquỹđầutưsẽgặpnhiềurủirohơnnhàđầutưtheoQuy
tắcsố1.Việcđầutưthôngquacácquỹđầutưcũnggiốngnhưtraochìakhoáxe
chomộtđứatrẻ11tuổivậy.
Ýđồcủacácquỹđầutư
Nếucácquỹđầutưmàbạnđầutưvàođangcốgắngđánhbạithịtrường,và
bạnhyvọngrằngnhàquảnlýquỹcóthểgiúpbạncóđượccuộcsốngsungtúcsau
khinghỉhưuthìcólẽbạnđãtrởthànhnạnnhâncủamộtmưuđồlớn.Khôngchỉcó
bạn,100triệunhàđầutưkháccũngtronghoàncảnhđó.TheotạpchíFortune,từ
năm1985,chỉcó4%trongtổngsốcácnhàquảnlýquỹđầutưvượtđượcchỉsố
S&P 500 (Standard & Poor’s 500 Index, chỉ số bao gồm chứng khoán của 500
côngtycómứcvốnhoáthịtrườnglớnnhất,đaphầnlàcôngtycủaMỹ),vànhững
người này chỉthuđược lợinhuậnrấtnhỏ. Nóicách khác,gầnnhưkhông cónhà
quảnlýquỹnàothắngđượcthịtrường.Sựthậtnàykhôngđượcchúýtrongsuốthai
thậpkỷ1980và1990,thờikỳthịtrườngchứngkhoánpháttriểnmạnhmẽvớitỷlệ
tăngtrưởnghaiconsố.Chínhxuhướngpháttriểncủathịtrườnggiúpcácnhàquản
lýquỹdễdàngthulợinhuận.Tuynhiên,khigiaiđoạnthịtrườngpháttriểnmạnh
mẽquađi,cácnhàđầutưbắtđầunhậnrarằngnhữngnhàquảnlýquỹkhávôdụng.
Đâykhôngphảilàđiềumớimẻ.

Tai sach va hoc chung khoan tai: www.500dong.com

Mộtvàinămtrước,Buffettnóivềcácnhàquảnlýquỹnhưsau:“Cácchuyên
gia trong những lĩnh vực khác, ví dụ như các nha sĩ, đem lại nhiều lợi ích cho
ngườidân,nhưngngườitakhôngthuđượcgìkhitraotiềnvàotaynhữngchuyên
giaquảnlýtiềntệ”.Chúýlàhọkhôngthuđượcgì.Vậy,bạnđãlàmgì?Bạntrao
nhữngkhoảntiềnkhókhănlắmmớikiếmđượcvàotaycácnhàquảnlýquỹvớihy
vọnghọđemlạichobạn15%lợinhuậnhoặchơn-giốngmứcbạnthuđượctrong
thậpniên1990.Tạisao?Vìbạnkhôngmuốntựmìnhđầutưvàbởivìbạnđãbị
toànbộngànhdịchvụtàichínhthuyếtphụcrằngmìnhkhôngthểtựlàmđiềuđó.
Hãynhậnrathựctếlàtừnăm2000đếnnăm2003,cácquỹđầutưđãmấtmột
nửagiátrị.Bạncóthểmất50%sốtiềncủamìnhnếukhôngcósựtrợgiúpcủamột
chuyêngia.Trênthựctế,vàonăm1996,mộtnhàđầutưnghiệpdưđãthitàivới
nhữngnhàquảnlýquỹgiỏinhấttạiNewYork.Hiệuquảlàmviệccủanhàđầutư
nghiệpdưnàyvượtxacácnhàquảnlýquỹtronghainămliền.Khitôikểlạicâu
chuyệnnàychothínhgiảtạiLosAngeles,mộtngườitừhàngghếđầutạisânkhấu
Arrowhead Pond thốt lên, “Tên nhà đầu tư đó là gì?”. Có thể thấy rằng một số
ngườisẽlàmbấtkỳđiềugìđểtránhphảitựđầutưtiềncủamình.
PeterLynch,mộttrongnhữngnhàquảnlýquỹthànhcông,kiếmđượclợinhuận
caohơnmứcbìnhquânthịtrườngrồisauđórờibỏthịtrườngtrướckhithịtrường
đảochiều,viếttrongcuốnsáchOneUponWallStreet(TrênđỉnhphốWall)rằng
mộtnhàđầutưnghiệpdưhiệncó“rấtnhiềulợithế,nhữnglợithếnếuđượckhai
tháctốtsẽđemlạikếtquảcaohơnhẳnmứcbìnhquânthịtrườngvàhơnhẳnkết
quảcácchuyêngiađạtđược.”Nóicáchkhác,bạncóthểtựmìnhđầutư.Nhưng
cácbạnlạikhônglàmnhưvậy.Lýdolàvìnhữngnhàquảnlýquỹluônthuyếtphục
cácnhàđầutưtinvàobaquytắcrấthoangđường,khiếncácnhàđầutưtiếptục
gắnbóvớihọmặcdùhiệuquảhoạtđộngcủahọluônảmđạmnếutínhtheonhững
chukỳdài.
Baquytắcđầutưhoangđường
Quytắc1.Bạncầnphảilàmộtchuyêngiaquảnlýtiềncủamình

Quytắchoangđườngđầutiêntôimuốnphávỡlà:Cầnphảicónhiềuthờigian
vàkiếnthứcchuyênmônđểquảnlýtiềncủamình.Điềunàysẽđúngnếuđầutưlà
một môn học khó hoặc cần rất nhiều thời gian thu thập thông tin để đi tới quyết
định.Tôisẽchứngminhchocácbạnthấyrằngđiềunàykhôngđúng,dùtoànbộ
ngànhdịchvụtàichínhmuốnchúngtatinvàođiềuđó.Nhữngnhàtưvấntàichính
tiếptụcthuđượchàngtỷđô-latiềnhoahồng,tiềnlệphínếuhọcóthểlàmchocác
bạntiếptụctinrằngcácbạnkhôngthểtựmìnhđầutư.

Tai sach va hoc chung khoan tai: www.500dong.com


Mạng Internet làm thay đổi tất cả. Giờ đây, các công cụ từng có giá lên đến
50.000đô-lađãtrởnênsẵncóvớichiphíchưađến2đô-la/ngàyvàchỉcầnmất
mộtvài phúttrongngàyđểsửdụng thayvì50giờ/tuần.Cáccôngcụđượccung
cấpquamạngInternethiệncũnghoạtđộngchínhxáchơn,đúngthờigianhơnvàdễ
dàngứngdụnghơnbấtcứcôngcụnàomànhàquảnlýquỹcủabạnsửdụngmộtvài
nămtrướcđây.Tấtcảnhữnggìbạncầnlàmộtchúthướngdẫnvàmộtthờigian
ngắnđểhọc.Tuynhiên,nếumuốntựmìnhđầutư,bạnđừnglàmphiềncácnhàmôi
giớichứngkhoán,nhàlậpkếhoạch/tưvấntàichính,cáckếtoánviêncôngchứng
(CPA)hoặccácnhàquảnlýquỹcủabạn.Bạnchắchẳnđãbiếtnhữnggìhọsẽnói.
Đạiloạilàmộtđiềugìđónhư:“Nhưngđólàcôngviệctôisẽlàmchobạn,dođó
bạn sẽ không cần phải lo lắng về nó”. Không phải vậy, bạn cần phải lo lắng về
việc đầu tư của mình. Bạn sẽ lo lắng nhiều về nó. Đó là tiền của bạn và bạn là
ngườiduynhấtthựcsựquantâmđếnnhữnggìxảyravớitiềncủamình.
Thậmchí,nhữngchuyêngiahàngđầunhưJimCramer,mộtngườiủnghộbạn
vàmuốnbạntựmìnhđầutư,cũngthựcsựkhôngởvàođịavịcủabạn.Cũnggiống
nhưnhữngchuyêngiahàngđầukháccủangànhtàichính,nhữngchuyêngiacũng
đượcđàotạotừtrườngIvyLeaguemàJimtừngtheohọc,họrấtthôngminh,thích
chơichứngkhoáncảngàylẫnđêm,họsốngvàhítthởbầukhôngkhíchứngkhoán
vàkhônghềbiếtvềmốibậntâmcủachúngta,nhữngngườiphảilàmviệcmiệtmài

vàhyvọngcócuộcsốngsungtúckhinghỉhưu.Vớinhữngconngườiđó,thìcũng
đầutưchỉlàmộttròchơi.Mộttròchơidùnghiêmtúcthìcũngvẫnlàmộttròchơi.
Jimlàmộtthươnggiavàyêuthíchcôngviệcđầucơ.Theohướngtiếpcậncủaông,
bạn sẽ phải dành ít nhất từ 5 đến 10 giờ đồng hồ mỗi tuần và bạn đang rất mạo
hiểmvớisốtiềnmàbạnkhôngđượcphépđánhmấtkhiđốithủcủabạnlànhững
ngườirấtgiàu,thôngminhvàrấtchuyêntâm-nhữngngườigiốngnhưJim.
Nếubạnnghĩ,bạncóthểthắngtrongcuộcchơiđó,hãytrởthànhđộcgiảcủa
tôi.Nếubạnthắng,tôisẽngảmũkínhphụcbạn.Bạnthôngminhhơnnhiềusovới
chúngtôi.Phầnlớnchúngta,baogồmcảtôi,phảilàmnhiềucôngviệckhác.Phần
lớnmọingườinhưchúngtakhôngcóđủnămtiếngmộttuầndànhchoviệcđầutư.
Hãylưuýđiềuđó.Chúngtaphảichămsóc,nuôidưỡngconcái,sốngvàlàmviệc,
khiếnchúngtamấtnhiềuthờigian.Chúngtacũngkhôngmuốnlúcnàocũngphải
dõitheothịtrườngchứngkhoán,hoặctrởthànhmộtngườikinhdoanhchứngkhoán
cómặtcảngàytạisàngiaodịch.Thếthìcòngìthúvịnữa?Chúngtamongmuốn
đầutưvàoloạichứngkhoánđemlạilợinhuậnlớnnhưngkhôngcórủirovàkhông
tốnnhiềuthờigian.
Quytắcsố1chínhlàcôngcụđầutưchonhữngngườinhưchúngta.

Tai sach va hoc chung khoan tai: www.500dong.com


Quytắc2.Bạnkhôngthểthắngđượcthịtrường
Vậy,sựthậtlà96%tổngsốcácnhàquảnlýcácquỹđầutưkhôngcókhảnăng
chiến thắng thị trường trong vòng 20 năm qua. Tuy nhiên, bạn không phải là nhà
quảnlýquỹvàbạncũngkhôngbịđánhgiátrongviệccóthắngđượcthịtrườnghay
không.Kỹnăngtàichínhcủabạnđượcđánhgiáthôngquaviệcbạncóthểsống
sungtúcvàođộtuổi75haykhông.Bạnkhôngcầnquantâmđếnviệcbạncóthắng
đượcthịtrườnghaykhông.Nếuthịtrườnggiảmsút50%nhưngnhàquảnlýquỹ
củabạnchỉthualỗ40%sốtiềncủabạn,cóthểanhtathànhcôngtrongviệcđánh
bạithịtrường,nhưngđiềuđóđốivớibạnđãphảilàđiềutốtđẹpchưa?Nhữngnhà

đầutưtheoQuytắcsố1mongđợimứctỷsuấtlợinhuậngộphàngnămítnhấtlà
15%hoặchơn.Nếuchúngtađạtđượcmứcđó,chúngtakhôngcầnquantâmđến
diễnbiếnthịtrườngvìdùsaochúngtacũngsẽnghỉhưuthậtsungtúc.Nếuđánhgiá
theotiêuchuẩnnày,cácnhàđầutưtheoQuytắcsố1lànhữngngườithànhcông.
Quytắcđầutưhoangđườngchorằngbạnkhôngthểthắngđượcthịtrườngdo
Giáo sư Burton Malkiel của trường đại học Princeton (cùng với một số người
khác)đưaravàothậpkỷ1970.Ôngđãthựchiệnrấtnhiềunghiêncứunhằmchứng
minhrằngkhôngmộtaicóthểthắngđượcthịtrường(chúngtasẽđisâutìmhiểu
cácchitiếttronglýthuyếtcủaMalkielởphầnsaucuốnsách,nhưngởđâychúngta
cầnnhắcđếnôngđểphávỡquytắcđầutưhoangđườngnày).Cuốnsáchcủaông
với nhan đề A Random Walk Down Wall Street (Bước đi ngẫu nhiên trên phố
Wall)vẫntiếptụcđượcbántrênthịtrường.Ôngcóảnhhưởngtớicảmộtthếhệ
cácgiáosưgiảngdạyởcáctrườngkinhdoanh,nhữngngườitinvàoLýthuyếtThị
trườngHiệuquả(EfficientMarketTheory-EMT).Lýthuyếtnàychorằng,cácthị
trường nói chung (và thị trường chứng khoán nói riêng) là thị trường hiệu quả,
nghĩa là những thị trường này định giá hàng hoá theo giá trị của chúng. Tại thị
trườngchứngkhoán,nhữngthăngtrầmcủathịtrườngđượctạorabởicácnhàđầu
tưduylý,nhữngngườitừnggiâytừngphútphảnứnglạitrướccácsựkiệncóthể
ảnhhưởngđếnviệcđầutưcủahọ.TheolýthuyếtEMT,thịtrườnghiệuquảđến
mức mọi thông tin về công ty đều được phản ánh ngay lập tức thông qua giá cổ
phiếucủanó.Nóicáchkhác,giácổphiếutạimọithờiđiểmđềungangbằnggiátrị
củacôngty.
Nếuđiềunàylàđúng,theocáchnóicủacácgiáosưtinvàolýthuyếtEMT,thì
đơngiảnlàngườitakhôngtìmthấymộtcổphiếuđượcđịnhgiádướigiátrịthực
vàcũngkhôngthểtrảgiáquácaochomộtcổphiếu.Tạisao?Bởivìgiácổphiếu
luônngangbằnggiátrịthực.Theođó,khôngcógiaodịchtrênthịtrườngvàkhông
cónhữnghànhvigianlận.NhữngngườitheolýthuyếtEMTchorằng,tìnhhuống

Tai sach va hoc chung khoan tai: www.500dong.com

này giải thích cho thực tế là hầu như không một nhà quản lý quỹ nào từng thắng
được thị trường. Những nhà quản lý quỹ này là những người thông minh, và nếu
không một ai trong số họ thắng được thị trường trong một thời gian dài thì thị
trườngđangđịnhgiátấtcảmọithứthậthoànhảo.
Tuynhiên,mộtsốngườiđãthắngđượcthịtrườngtrongthờigiandàivàmục
đíchcủacuốnsáchnàylànhằmchỉchobạncáchlàmđiềuđó.Bạnsẽnhanhchóng
nhậnrarằnglýthuyếtEMTlàsai.
Vào năm 1984, Warren Buffett đã có một giờ giảng tại Trường Kinh doanh
Columbia. Tại đó, ông chỉ ra rằng ít nhất 20 nhà đầu tư mà ông dự đoán sẽ thu
đượctỷsuấtlợinhuậncao,đềuđạtđượcmụctiêu15%lợinhuậnhoặccaohơn
trongthờigiandàihơn20năm.Tấtcảcácnhàđầutưnàyđềutheohọctạicùng
mộttrườngkinhdoanh,ngôitrườngmàônggọilà“GrahamvàDoddsville”vìtất
cảđềutheohọcGiáosưGrahamvàGiáosưDodd,từBuffetthoặcaiđóđãsao
chépýtưởngcủaBuffett-cũnggiốngnhưcáchtôihọctừngườithầycủamìnhvà
giờđâyđangnóilạichocácbạn.(BenjaminGrahamlàthầycủaBuffetttạiTrường
KinhdoanhColumbia.DavidDoddcũnglàmộtgiáosưởđó).Tỷsuấtlợinhuận
gộphàngnămcủanhữngnhàđầutưnàytronghơn8thậpkỷluônnằmtrongkhoảng
18 - 33%/năm. Điều Buffett muốn nói với các sinh viên theo học tại trường
Columbialànhữngngườimàôngbiếtcóthểthuđượctrên15%lợinhuậnmỗinăm
trongkhoảngthờigiandàiđềuhànhđộnggiốngnhau.HọđềubắtđầuvớiQuytắc
số1.

Tai sach va hoc chung khoan tai: www.500dong.com


Saugiaiđoạn2000-2003,thịtrườngchứngkhoánsụtgiảmmạnh.Giátrịcổ
phiếucủamộtsốdoanhnghiệphoạtđộngtốtgiảmtới90%.Ngườitaphỏngvấn
GiáosưMalkielvànhưchúngtathấytrongChương8,ôngđãphảixemxétlạilý
thuyếtcủamìnhvàthừanhậnrằng“thịtrườngnóichunglàhiệuquả…nhưngđôi

lúc bất thường”. Như vậy, thị trường hiệu quả nhưng thỉnh thoảng lại không hiệu
quả.Điềunựccườilà,BuffettvàGrahamnóivềđiềunàytrongsuốt80nămqua.
Buffettchâmbiếmrằng,ônghyvọngcáctrườngkinhdoanhsẽtiếptụcđàotạora
nhữngnhàquảnlýquỹtinvàolýthuyếtthịtrườnghiệuquả(EMT)đểrồiôngcó
thểtiếptụcmuađượcnhữngcổphiếumàdothiếuthôngtin,cácnhàquảnlýquỹsẽ
bánchúngvớigiáthấpvàôngsẽbánlạichohọkhihọsẵnsàngtrảgiácao.
BiểuđồtrênchỉratìnhhìnhkinhdoanhcủacácnhàđầutưtheoQuytắcsố1
trongvàithậpkỷquakhisosánhvớicácmứctrungbìnhcủachỉsốS&P500và
chỉsốcôngnghiệpDowJones.
CácnhàđầutưtheoQuytắcsố1thuđượckếtquảthếnàosovớimứcbình
quân của những chỉ số phổ biến nhất. Biểu đồ trên có vẻ không chính xác hoặc
đượccườngđiệuquámức,nhưngkhôngphảivậy.CácnhàđầutưtheoQuytắcsố
1luônthuđượclợinhuậnvượtmứcbìnhquâncủachỉsốS&P500vàchỉsốcông
nghiệpDowJonesvềtổngthể.Sựkỳdiệucủatăngtrưởnggộpgiảithíchchosự

Tai sach va hoc chung khoan tai: www.500dong.com


khácbiệtlớngiữalợinhuậngộp8hoặc9%mỗinămvàlợinhuậngộptrên23%
mỗinăm.Thoạtnhìnthìsựkhácbiệtlớnnàykhôngrõrệtlắm.Bởivì23%lớngần
gấp 3 lần so với 8%, mọi người lập tức nghĩ ngay là số tiền cũng sẽ gấp 3 lần.
Nhưngtăngtrưởnggộpkhôngphảimộtđườngthẳng,nólàmộtkháiniệmhìnhhọc.
Việcphứchợplàmtăngtỷlệlợinhuậnkhôngchỉtrênsốtiềnđầutưgốc,màcòn
trênsốlợinhuậntíchlũy(lãimẹđẻlãicon).Vì23%tạorakhoảnlợinhuậnlớn
hơnmỗinăm,khoảnnàycũngcótỷsuấtlợinhuậnlà23%,tổngsốtiềntănggiatốc
bùngphátsaumộtsốnămvàtăngvọtsovớimứclợinhuậngộpthấp8%.
Quytắc3.Cáchtốtnhấtđểgiảmthiểurủirolàđadạnghoávànắmgiữcổ
phiếutrongthờigiandài
Mọingườiđềubiếtđadạnghoávànắmgiữcổphiếulàcáchantoànnhấtđể
đầu tư vào thị trường chứng khoán, phải vậy không? Tuy nhiên, điều này cũng

giốngnhưtrướcđâymọingườinghĩrằngtráiđấtlàmộtmặtphẳng.Sựthậtlàviệc
đadạnghoádanhmụcđầutưtrongkhoảngthờigiandàiđemlạitỷsuấtlợinhuận
bằngkhôngtrongvòng37nămtừ1905đến1942,trong18nămtừ1965đến1983,
vàtừ2000đến2005.Tấtcảlà60nămtrongsố100năm.Nếubạnbiếtcáchđầu
tư,nghĩalàbạnhiểuQuytắcsố1vàbiếtcáchtìmmuachứngkhoáncủamộtcông
tylàmăntốtvớimứcgiáhấpdẫn,thìbạnsẽkhôngđadạnghoákhiđầutưkhoản
tiềncủamìnhvàoviệcmua50loạichứngkhoánhoặcvàomộtquỹđầutưđầutư
theochỉsốchứngkhoán.Bạnsẽtậptrungđầutưvàomộtsốdoanhnghiệpbạnhiểu
rõ.Bạnsẽmuavàokhinhữngônglớnnày-nhữngnhàquảnlýquỹkiểmsoátthị
trường-đanglongại,vàbạnsẽbánrakhihọmuốnmuachúng.Điềunàycókhiến
bạnkinhngạckhông?(Nếubạnkhônghiểutôingụýgì,bạnsẽhiểukhiđọcđếnhết
cuốnsáchnày.Tôihứavớibạnđiềuđó).
Ngàynay,hơn80%sốtiềntrênthịtrườngchứngkhoánđượcđầutưthôngqua
cácnhàquảnlýquỹ(cácquỹlươnghưu,cácquỹngânhàng,cácquỹbảohiểmvà
cácquỹđầutư).Nhưtôinóitrongphầngiớithiệu,cáckhoảntiềnnàyđượcxemlà
“tiềnđầutưtheotổchức”.Trongsố17.000tỷđô-lađầutư,cácquỹđầutưquảnlý
trên14.000tỷđô-la.Nóicáchkhác,cácnhàquảnlýquỹchínhlàthịtrường.Khi
họđổhàngtỷđô-lavàomộtloạichứngkhoán,giácủachứngkhoánnàysẽtăng.
Khihọrúttiềnkhỏichứngkhoánnày,giánósẽsụtgiảm.Tácđộngcủanhữngquỹ
nàyđếnthịtrườnglớnđếnnỗinếuhọđộtnhiênquyếtđịnhbán,họcóthểlàmthị
trườngsụpđổ.HiểuđượcđiềunàychínhlàtrọngtâmcủaQuytắcsố1:Cácnhà
quảnlýquỹkiểmsoátgiácủagầnhếtcácloạichứngkhoántrênthịtrường,nhưng
họkhôngthểdễdàngrútkhỏithịtrườngngaykhihọmuốn.Nhưngbạnvàtôicóthể
gianhậpvàrútkhỏithịtrườnggầnnhưngaylậptức.TrongChương11,chúngtasẽ

Tai sach va hoc chung khoan tai: www.500dong.com


khámpháchitiếthơnýnghĩacủađiềunàyđốivớiviệcđầutưcủachúngta.
Vậyđiềugìsẽxảyravềlâudàinếukhoảntiềnđầutưcủathếhệnhữngngười

sinhsauThếchiếnthứhai,khoảntiềnđãlàmthịtrườngtănggiá,đượcrútrakhi
họđếntuổivềhưu?Hoặcsẽthếnàonếunhữngsựkiệnkháclàmcáckhoảntiền
chảyrakhỏithịtrường?Khicácquỹđầutưbịgiảmgiátrị,cácnhàđầutưsẽphản
ứng lại bằng cách nhanh chóng rút tiền ra khỏi đó, việc này rốt cục sẽ làm thị
trườngrơitựdo.Trớtrêulàtrongkhitrênlýthuyết,việcđầutưdàihạnthôngqua
cácquỹđầutưđadạnghoásẽgiảmthiểurủirothìtrênthựctếchiếnlượcđầutư
nhưvậylạilàmtăngrủiro.Trênthịtrườngchứngkhoán,khônghềcómột“danh
mụcđầutưcânbằng”giúpbạngiảmthiểurủiro,dùchocácnhàkinhdoanhtrong
ngànhdịchvụtàichínhrasứcraogiảngvềđiềuđó.
Nếubạnchorằngsựsụpđổcủacảthịtrườnglàkhócóthểxảyratrongnền
kinhtếhiệnđại,xinhãynghĩlại.ĐiềunàyvừaxảyravớiNhậtBảntrong10năm
qua, khi thị trường chứng khoán mất đến 85% giá trị trong khoảng thời gian từ
1992đến2002.Hiệntại,thịtrườngnàyvẫnchưahồiphục.Thếhệnhữngngười
sinhsauThếchiếnIIởNhậtcóđộtuổicaohơnkhoảng10nămsovớithếhệnàyở
Mỹ(cácnhântốkinhtếvàchínhtrịđãkhiếndânsốbùngnổtạiNhậttrướcThế
chiếnthứhai).NếuthịtrườngMỹsụtgiảm85%,chỉsốDowJonessẽgiảmcòn
khoảng1.500.Điềunàytừngxảyratrongthậpkỷ1930.Vànócóthểlặplại.
Việcđadạnghoákhiếnbạnômđồmquánhiềuvàchỉđảmbảomứclợinhuận
thịtrường,đồngnghĩavớiviệcnhữnggìxảyravớithịtrườngsẽxảyravớibạn.
Rõ ràng, có hàng trăm doanh nghiệp kinh doanh tốt để lựa chọn mua, nhưng nếu
bạncómộtcôngviệc,mộtgiađìnhvàkhôngmuốnlúcnàocũngphảigắnchặtvới
cáimáyvitínhthìbạnkhôngcóđủthờigianđểtheođuổiquánhiềuloạichứng
khoán.Nếubạnmuanhữngcổphiếumàbạnkhôngthểtheodõikỹcàng,ởmộtmức
nàođó,bạnrõràngđãviphạmQuytắcsố1,làmchotổnglợinhuậncủabạngiảm
xuống.
LàngườimuatheoQuytắcsố1,chúngtasẽchỉlựachọnmộtvàidoanhnghiệp
trongnhữnglĩnhvựckhácnhau.Vìvậy,dùkhông“đadạng hoá”nhưnhữngnhà
quảnlýcácquỹđầutưbằngcáchmuahàngchụchoặchàngtrămloạicổphiếucủa
nhiềucôngtycùngmộtlúc,chúngtavẫnthiếtlậpmộtdanhmụcđầutưphảnánh
nhữngphạmtrùkhácnhaucủacáccôngty.Nhưngchínhxácbạncóthểmuabao

nhiêuloạicổphiếuphụthuộcvàoviệcbạncóbaonhiêutiềnđểđầutư.Tôisẽnói
chobạnbiếttỷlệphânbổđúngtrongđầutư.
Việcđadạnghoádànhchonhữngnhàđầutưcóthểđầutưtrongkhoảngthời

Tai sach va hoc chung khoan tai: www.500dong.com


gian tới 30 năm, không muốn học cách đầu tư, hài lòng với tỷ suất lợi nhuận
8%/nămvàmứcsốngtốithiểukhinghỉhưu.Mụctiêucủachúngtalàtìmmuacổ
phiếucủanhữngcôngtylàmăntốtvớimứcgiáthựcsựhấpdẫn,vàđểthịtrường
tựđiềutiết.Điềunàycónghĩalàcuốicùngthịtrườngđịnhgiácổphiếucủacác
côngtyđótheođúnggiátrịcủachúng.Chỉtrongvòngmộtvàituần,vàithánghoặc
vàinămchúngtasẽtrởnêngiàucóhơnnhiềusovớihiệnnay.Đólàđiềuchúngta
muốnlàm.Tuynhiên,đểlàmđượcđiềuđó,chúngtakhôngnêntrởthànhnhữngnhà
đầutưthờơbịtoànbộngànhdịchvụtàichínhlợidụng,vàphảibắtđầulàmmột
nhàđầutưtheoQuytắcsố1cókiếnthức.Chúngtakhônglàconmồimàsẽtrở
thànhngườiđisăn.
Giữanhữngnăm60,bốtôigợiýtôinênđầutưtiềnvàomộtquỹđầutư.Tôiđã
đầutư600đô-lavàquênmấtkhoảnđầutưnày.Mườitámnămsau,khoảnđầutư
củatôichỉcònlại400đô-la.Hãytưởngtượngnếuthờigianđó,tôi45tuổivàtôi
đãđầutư60.000đô-lachứkhôngphảilà600đô-la.Liệutôisẽcảmthấythấtvọng
thếnàosau18nămkhipháthiệnrakhoảntiền60.000đô-lachỉcònlại40.000đôlathayvìsốtiền240.000đô-latôilênkếhoạchchoviệcnghỉhưu?Mụctiêucủa
cuốnsáchnàylànhằmtránhchobạnphảichứngkiếnvựcthẳmtàichínhđó.
Phươngpháptrungbìnhhoáchiphíđầutưsẽkhôngbảovệbạn
Mặc dù phương pháp trung bình hoá chi phí đầu tư (Dollar cost averaging DCA) không phải là điều bí ẩn, tôi vẫn nhận được nhiều câu hỏi về nó và luôn
phảichứngtỏvớimọingườirằngđókhôngphảilàchiếcphaocứuhộchocácnhà
đầutư.Làmộtcôngcụđượccácnhàquảnlýquỹvàcácnhàmôigiớichứngkhoán
ưadùng,DCAlàchiếnlượcthángnàocũngmuachứngkhoánhoặcchứngchỉquỹ
củacácquỹđầutưvớisốtiềnnhưnhau,bấtkểgiácủachứngkhoánvàchứngchỉ
quỹđónhưthếnào.Vídụbạnmua100đô-lacổphiếucủaMicrosoftmỗitháng,

khôngquantâmđếngiámỗicổphiếulàbaonhiêu.Vậynếugiáxuống,sốtiềncủa
bạnsẽmuađượcnhiềucổphiếuhơn.Nếugiálên,bạnsẽmuađượcítcổphiếu
hơn.Mụctiêucủaphươngpháptrungbìnhhoáchiphíđầutưlànhằmtốithiểuhoá
rủirothôngquaviệclàmgiảmchiphíbìnhquânchomỗiloạicổphiếu.
Phươngphápnàycóhainhượcđiểm:(1)Tronggiaiđoạnthịtrườngbìnhổn
hoặcsuygiảm,chiếnlượctrungbìnhhoáchiphíđầutưrấtgiốngvớichiếnlược
muavànắmgiữcổphiếu;và(2)đểchiếnlượcDCAcóhiệuquả,bạnphảimua
mộtkhoảntiềnnhấtđịnhmỗitháng,bấtkểrasao.Vìthế,tronggiaiđoạn19291930,khi100.000đô-lagiátrịcổphiếugiảmcòn10.000đô-la,bạnvẫnphảisẵn
sàngmuavào.Tronggiaiđoạn2000-2002,khichỉsốNasdaqgiảm85%giátrị,
bạnvẫnphảisẵnsàngmuavàotronglúcgiárớtxuốngthảmhại.Thứnhất,giảsử

Tai sach va hoc chung khoan tai: www.500dong.com


rằngbạncómộtcôngviệcvàcókhoảntiềnnhànrỗiđầutưvàochứngkhoántrong
thờikỳthịtrườngsuygiảmhoặcsuythoái,vàthứhai,giảsửrằngbạnvẫnsẵnsàng
némtiềnvàođầutưsaukhibịthualỗtheocáchđó.Thayvìtintưởngvàochiến
lượcDCA,nhữngnhàđầutưtheoQuytắcsố1biếtđượcgiátrịthựccủanhững
côngtylàmăntốtvàmuacổphiếucủanhữngcôngtynàykhichúngbịđịnhgiá
thấp.Nóicáchkhác,nhưtôisắpchỉrađây,chúngtamuamộtcổphiếutrịgiá1đôlavớigiáchỉ50xuvàtiếptụclàmnhưvậy.Chúngtasẽkhôngmuamộtcổphiếu
trịgiá1đô-lavớigiá10đô-lađểrồihyvọngrằngsựhoangphíđósẽđượcbù
đắplạibằngcơhộiđượcmuacùngloạicổphiếuđóvớimứcgiárẻvàomộtthời
điểmnàođó.
VớiviệcsửdụngphươngphápDCA,từnăm1905đến1942,tỷsuấtlợinhuận
củabạnkhiđầutưvàomộtquỹđầutưchỉsốDowJoneslà1%sovớiconsố0%
nếuđầutưtheocáchmuavànắmgiữ.Từ1965đến1983,tỷsuấtlợinhuậnsẽlà
2%thayvì0%.Từnăm2000đến2005,tỷsuấtlợinhuậnsẽlà3%thayvì0%.
Nóicáchkhác,đốivớiphầnlớnthờigiancủa100nămđầutưchứngkhoánvừa
quathìviệcmuatráiphiếuchínhphủrồibỏđócòntốthơnlàđầutưtheochiến
lượcDCAthôngquamộtquỹđầutưdựatrênchỉsốDowJones.

Vì các nhà đầu tư theo Quy tắc số 1 cần phải thu được 15% lợi nhuận nên
chúngtasẽbỏquanhữngchiếnlượcđãthấtbạitrongviệcđạtđượcmứclợinhuận
tốithiểunóitrêntrêntấtcảcácthịtrường.Dothấtbạitrongviệcđạtđượcngaycả
tỷsuấtlợinhuậnnhưcủatráiphiếuchínhphủtrongnhữnglúcthịtrườngbìnhổn
của100nămquanênchiếnlượcDCAkhôngthểlàchiếnlượcđầutưhữuíchđối
vớicácnhàđầutưtheoQuytắcsố1.
Sự thật là ngành dịch vụ tài chính quan tâm đến tiền của bạn chỉ vì nó kiếm
đượccáckhoảnhoahồngvàlệphídùnócógiúpbạnkiếmlợinhuậnhaykhông.
Ngành tài chính luôn khiến bạn tin vào ba quy tắc đầu tư hoang đường và tán
dươngnhữngưuđiểmcủaphươngpháptrungbìnhhoáchiphíđầutưđểbạnvàtôi
traotiềnchonhữngnhàquảnlýquỹ.Họkhôngmuốnbạnđầutư thànhcông.Họ
muốnbạntinrằngbạnsẽthualỗnếutựmìnhđầutư.Họhyvọng,dosợthualỗbạn
sẽbuộcphảitiếptụctraotiềnchohọ,bấtchấpthựctếlàhiệuquảđầutưcủahọ
cònkémhơnbạn.

Tai sach va hoc chung khoan tai: www.500dong.com


ĐầutưtheoQuytắcsố1khisosánhvớiĐầutưvàoBấtđộngsản
Cóthểbạnkhôngtinvàonhữngquytắcđầutưhoangđường,nhưngbạnlạithực
sựtinvàomộtđiềuhoangđườnglàđầutưvàobấtđộngsảntốthơnsovớiđầutư
vàocáccôngty.Tôisẽchobạnthấyrằngbạnđãsai.Nếubạnnghĩrằngbấtđộng
sảnsẽgiúpbạntăngnhanhsốtiềnbạnđầutư,thuđượctỷsuấtlợinhuậncaohơn
nhiềusovớiđầutưvàomộtcôngty/cổphiếuvàđólànơitốthơnđểnhữngngười
mớiđầutưđổtiềnvào,thìhãysuynghĩlại.
Suynghĩtrêncủanhiềungườihoàntoànsai.Tôisởhữunhiềubấtđộngsản,từ
nhữngkhuđấtchođếnnhữngtrangtrạilớn,nhữngcănhộ,nhữngbấtđộngsảncó
mụcđíchthươngmạivànhữngngôinhàbiệtlập.Tôiđầutưvàocácthịtrườngbất
động sản có tốc độ tăng trưởng nhanh như Del Mar, California, Jackson Hole,
Wyoming,vàvàocảnhữngthịtrườngbấtđộngsảncótốcđộtăngtrưởngchậmnhư

Fairfield,Iowa.Nếuchúngtasosánhlợinhuậnthuđượctừsởhữubấtđộngsản
vớisởhữucôngty/cổphiếu,chúngtacóthểsosánhlợinhuậntạinhữngthịtrường
bấtđộngsảntăngtrưởngnhanhnhấtvớilợinhuậncaonhấtmànhữngnhàđầutư
theoQuytắcsố1thuđược.Nhưngcólẽtốthơnhết,chúngtanênsửdụngtỷlệ
tăngtrưởngtrungbìnhcủathịtrườngbấtđộngsảnvàsửdụngkếtquảtrungbình
củamộtnhàđầutưtheoQuytắcsố1.
Tỷlệtăngtrưởnghàngnămvàoloạikhácaocủamộtthịtrườngbấtđộngsản
trongmộtgiaiđoạnhơn30nămvàokhoảng4%.Trongcùnggiaiđoạn,tỷsuấtlợi
nhuậnhàngnămởmứckhácaocủamộtnhàđầutưtheoQuytắcsố1làkhoảng
15%.Trênthựctế,cácthịtrườngbấtđộngsảnnhưJacksonHolevàDelMartăng
giákhoảng10%/nămtrongvòng30năm(trongnhữngcơnsốtgiábấtđộngsản).
Trênthựctế,cácnhàđầutưtheoQuytắcsố1cókinhnghiệmthuđượctỷsuấtlợi
nhuậntrênvốnđầutư(ROI)bìnhquân25%/năm.Tuynhiên,đâylànhữngtrường
hợpđặcbiệt.

Tai sach va hoc chung khoan tai: www.500dong.com


ROI(ReturnonInvestment)làlợinhuậnbạnkiếmđượckhiđầutưmộtkhoản
tiền-sốtiềnchênhlệchgiữasốtiềnbạnđầutưvàsốtiềnbạncóđượcsaumột
khoảngthờigiannhấtđịnh-consốphảnánhlãihoặclỗ.Nóthườngđượcthểhiện
bằngtỷlệ%.Vídụ,nếubạnđầutư100đô-lavàomộtcổphiếuvàbạnthuđược
150 đô-la sau năm đầu tiên, khi đó ROI của bạn là 50%. Trong tính toán, ROI
được tính bằng cách chia tổng số tiền bạn đầu tư cho lợi nhuận bạn thu được
(Thôngtinthêm:ROIhơikhácsovớiROIC(Thunhậptrênvốnđầutư-chỉsốcó
cáchtínhphứctạphơnnhiềuđượcdùngđểxácđịnhdòngtiềnvàovàra.Cácbạn
sẽnghiêncứuROICởphầnsau,đâylàmộtchỉsốrấttốtchothấytìnhtrạngcủa
doanhnghiệp).
Vậyhãyxemsựkhácbiệtgiữaviệcđầutư50.000đô-langaylúcnàyvàobất
độngsảnvớiđầutư50.000đô-lavàomộtloạicổphiếutheoQuytắcsố1.Sựso

sánh này sẽ rất thú vị nếu giả sử rằng thị trường chứng khoán và thị trường bất
độngsảncóthểkhôngtăngtrongvòng15nămtới.(Nếuđiềunàyxảyra,vídụvề
bấtđộngsảndướiđâycóthểlàquálạcquan).
Sauđâylàsốliệuminhhoạ:Chúngtamuamộtcănhộtrịgiá250.000đô-lavà
trả50.000đô-latronglầntrảđầutiên,khoảntiềncònlạisẽtrảdầnvớilãisuất
6%/nămtrongvòng30năm.Sốtiềnchúngtaphảitrảlà1.200đô-la/thángnhưng
chúngtasẽchothuêcănnhàvớigiá1.200đô-lavàkhoảntiềnnàyđủđểbùđắp
chi phí trả chậm. Tuy nhiên, chúng ta sẽ phải trả tiền bảo hiểm, tiền duy tu bảo
dưỡng,tiềnquảngcáovàthuế.
Nóimộtcáchkhác,hãygiảsửchúngtakhôngbaogiờbịchậmtiềnthuênhàvà
cóthểtăngtiềnthuênhà4%/năm.Đếnnămthứchín,sốtiềnchothuênhàcóthểbù
đắptấtcảcácchiphí.Từđóchođếnnămthứ30,chúngtacólãilàdòngtiềnmặt.
Tiếpđó,chúngtabáncănnhàđi.Tạithờiđiểmđó,ngôinhàcógiá811.000đô-la
vàsốtiềnđượctrảmộtlần.Cũngtrongkhoảngthờigiannày,chúngtabỏtúikhoản
thunhậptừtiềnchothuênhàmàchúngtađãđầutưthôngminhvàthuđượctỷsuất
lợinhuậntươngtựnhưviệcđầutưmuanhà-khoảng10%/năm-thuđượcthêm
230.000đô-la.Nhưvậy,tổnglợinhuậnlà1.041.000đô-la.ROIgộpcủachúngta
trongkhoảngthờigian30nămlà10,6%-mộtconsốrấtấntượng.Tuynhiên,ở
đâytôichưađềcậpđếnchiphíquảnlývàduytubảodưỡng,điềumàtôichorằng
bạnsẽtựthựchiện.Đâycũnglàvấnđềgâyđauđầukhôngítvàviệcthulạinhững
đồng đô-la đầu tư theo cách này không hề đơn giản. Chúng ta phải làm việc rất
nhiềuvớihyvọngcóthểthuđượctỷsuấtlợinhuận11%.Tuynhiên,hãysosánh
vớitỷsuấtlợinhuậntốithiểumộtnhàđầutưtheoQuytắcsố1cóthểthuđượclà
15%.

Tai sach va hoc chung khoan tai: www.500dong.com


Đầutiên,lànhàđầutưtheoQuytắcsố1,chúngtakhôngphảichitrảchiphí
quảnlý-mộtlợithếrấtlớn.Chúngtachỉphảisửdụng15phút/tuầnvàchỉcóvậy.

Tấtnhiên,chúngtacầnphảihọccáchvậndụngQuytắcsố1trongđầutưvàmột
khibạnthấyđượcnhữnglợithếcủanó,việchọcquytắcnàysẽdễhơnnhiềuso
vớiviệchọccáchđầutưvàobấtđộngsản.Chúngtamua50.000đô-lacổphiếu
củamộtcôngtycókếtquảlàmăntốtvớimộtmứcgiáhấpdẫn.Tiếpđó,chúngta
bánlạikhinókhôngcònhấpdẫnvàmuavàoloạicổphiếukhác.Chúngtathực
hiệnđiềunàytrong30nămvớilợinhuậntrungbình15%/năm(nhưvídụbấtđộng
sảnởtrên,chúngtakhôngphảitrảthuếđốivớilợinhuậnthuđược.Trongtrường
hợpnày,chúngtamuavàbándựatrêntàikhoảnhưutrícánhânmiễnthuế,loạitài
khoảnmàbạnsẽhọcởphầnsau).Sau30năm,khoảnđầutưsẽtrởthành3,3triệu
đô-la.ROIgộpkhoảntôithuđượctrongkhoảngthờigian30nămlà15%,caohơn
4%sovớigiaodịchbấtđộngsản,nhưngtôicóthêm2triệuđô-latrongtàikhoản
ngânhàng.
Rõràng,đầutưvàochứngkhoáncólợihơn.Bâygiờhãysosánhhaiphương
ánđầutưkểtrênkhibạn60tuổivànghỉhưu.Nếubạnđầutưvàobấtđộngsản,
điềubạnlàmlúcnàylàcó1,2triệuđô-lavàđầutưsốtiềnnàyvàoloạitráiphiếu
có lãi suất 5%, theo đó sẽ đem lại mức thu nhập 5.000 đô-la/tháng. Sau khi trừ
thuế,bạncòn4.000đô-la,tínhtheogiátrịtiềnhiệnnay,sốtiềnnàyxấpxỉ1.650
đô-la/tháng.Cóthểtốthơnnữanếubạnvẫnnhậnđượclươnghưutừquỹbảohiểm
xãhội.Hoặcbạntiếptụckinhdoanhbấtđộngsản,tìmkiếmngườithuênhàvàtự
taylắpnhữngcuộngiấyvệsinhtrongtoalét,vàkhoảntiềnthuênhàchínhlàthu
nhậpcủabạn,khoảng3.800đô-la/tháng.Bạnchỉcómộtlựachọnkháclàtăngsố
tiềnđầutưvàmuathêmbấtđộngsản-điềunàyhoàntoànkhácsovớiviệcnghỉ
hưu,phảivậykhông?
NhưngnếubạnlàmộtnhàđầutưtheoQuytắcsố1,sẽkhôngmấtnhiềuthời
giankhichỉdành15phút/tuầnchoviệcđầutư.Theođó,bạntiếptụcđầutư3,3
triệuđô-lavớimứclãi15%/nămvàsốngdưdảvớisốtiềnlãiđó.Điềunàyđồng
nghĩavớiviệcbạncóthunhập40.000đô-la/tháng.Consốtrênkhôngphảilàlỗi
inấn.Tấtnhiên,bạnsẽphảitrảthuếchokhoảnthunhậpnày.Bạnsẽcònlại30.000
đô-la/thángkhinghỉhưu,tínhtheogiátrịtiềnhiệnnaylà12.000đô-la/tháng.Liệu
bạncócảmthấythíchthúkhicóthunhập12.000đô-la/tháng,caohơnnhiềusovới

việcchỉcó1.650đô-la/thángkhông?
Ítnhấtgiờđâybạnbiếtmộtsựthật:Bấtđộngsảnlàđánggiávàtôiđãđầutư
rấtnhiềutiềnvàođó.Tuynhiên,nókhôngthểsosánhđượcvới15%lợinhuậnkhi
đầutưtheoQuytắcsố1.Dođó,lờikhuyêncủatôilà:Hãytìmmuacổphiếucủa

Tai sach va hoc chung khoan tai: www.500dong.com


mộtcôngtylàmăntốtvớimứcgiáhấpdẫnvàsốngnhưmộtônghoàngkhinghỉ
hưu.
Đâylànhữngđiềutôinhậnthấy.BạncóthểtiếptụcbỏquaQuytắcsố1,chỉ
muốnđầutưvàobấtđộngsảnvàcốgắngsốngvớikhoảnthunhậptừđóđếnsuốt
quãngđờicònlạihoặcbạncóthểtrởthànhmộtnhàđầutưtheoQuytắcsố1.
CònchầnchừgìmàkhônghọcQuytắcsố1?
Sẽkhôngthừakhitôiluônnóirằng:LýdođầutiênbạnnênhọcQuytắcsố1là
bạncóthểthuđượcítnhất15%lợinhuậnmỗinămmàhầunhưkhôngcórủiro,và
điềunàysẽthayđổicuộcsốngcủabạnvàgiađìnhbạnvĩnhviễn.Bạnkhôngthể
làmđượcđiềuđónếuđầutưvàobấtđộngsản,vàomộtquỹđầutưhoặcbằngcách
chọnlựangẫunhiêncáccổphiếuđểmua.LýdothứhailàkhibạnđầutưtheoQuy
tắcsố1,sốtiềnbanđầulàbaonhiêukhôngquantrọng.Trongvòng20năm,bạn
cóthểnghỉhưuthoảimáivàsungtúc.Hãyquansátbảngdướiđây.

TươngtựnhưviệcsosánhkếtquảđầutưtheoQuytắcsố1vớiđầutưvàobất
độngsản,nếubạncóthểnghỉhưuvớithunhậpluônđượcduytrìởmức70.000
đô-la/nămtrongvòng20nămkểtừbâygiờvớisốtiềnđầutưbanđầuchỉlà1.000
đô-la, liệu bạn có muốn học cách làm được điều đó không? Như chúng ta thấy,
điềunàylàhoàntoàncóthểnếubạntíchluỹtiềntrongvòng20nămvàbắtđầutừ
thờiđiểmđósửdụnglợinhuậnkiếmđược,giữnguyênsốtiềngốc.Dođó,nếusố
tiềnđầutưbanđầulà1.000đô-la,sốtiềnbạncósau20nămlàgần500.000đôla,vànếubạntiếptụcduytrìtỷsuấtlợinhuận15%/năm,bạnsẽcó70.000đôla/nămdànhchochitiêu-vẫngiữnguyênkhoảntiền500.000đô-labanđầu.Nếu
bạnbắtđầuvớisốtiềnlà50.000đô-la,sốtiềnbạncósau20nămlà1,45triệu

đô-la,chophépbạnsửdụngsốtiềnlãi215.000đô-la(15%)mỗinăm.Hãynghĩ
về thời điểm nghỉ hưu khi đó. Vấn đề chính là bạn cần tích luỹ số lãi 15%/năm
hoặchơntừkhoảntiềnbạncópnhặtđượctrongvòng20nămđầu(vànhữngnăm
sauđó),điềunàysẽgiúpđemlạilợinhuậncaohơn.Nếubạnkhôngnghĩbạncóđủ
20nămlàmviệctrướckhinghỉhưu,bạnvẫncóthểtạoramộtkhoảntiềnkhakhá
khiđầutưtheoQuytắcsố1.Hãyđểnhữngđồngtiềnđólàmviệcchobạntrong
thờigianbạnnghỉhưu.

Tai sach va hoc chung khoan tai: www.500dong.com