(Luận án tiến sĩ) Nghiên cứu các yếu tố ảnh hưởng đến mức độ công bố thông tin trong báo cáo thường niên của các công ty niên yết trên sở giao dịch chứng khoán TP. Hồ Chí Minh (HOSE)
Bạn đang xem bản rút gọn của tài liệu. Xem và tải ngay bản đầy đủ của tài liệu tại đây (2.79 MB, 183 trang )
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO
ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG
----------
VÕ THỊ THÙY TRANG
NGHIÊN CỨU CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN
MỨC ĐỘ CÔNG BỐ THÔNG TIN TRONG BÁO CÁO
THƯỜNG NIÊN CỦA CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT
TRÊN SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN
TP. HỒ CHÍ MINH (HOSE)
LUẬN ÁN TIẾN SĨ KINH TẾ
Đà Nẵng, Năm 2019
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO
ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG
----------
VÕ THỊ THÙY TRANG
NGHIÊN CỨU CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN
MỨC ĐỘ CÔNG BỐ THÔNG TIN TRONG BÁO CÁO
THƯỜNG NIÊN CỦA CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT
TRÊN SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN
TP. HỒ CHÍ MINH (HOSE)
CHUYÊN NGÀNH: KẾ TOÁN
Mã số: 62.34.03.01
LUẬN ÁN TIẾN SĨ KINH TẾ
NGƯỜI HƯỚNG DẪN
1. PGS.TS. Nguyễn Công Phương
2. GS.TS. Trương Bá Thanh
Đà Nẵng, Năm 2019
i
MỤC LỤC
MỤC LỤC ...............................................................................................................i
DANH MỤC BIỂU BẢNG ..................................................................................... v
DANH MỤC SƠ ĐỒ VÀ MÔ HÌNH NGHIÊN CỨU ...........................................vii
DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT ............................................................................viii
LỜI CAM ĐOAN .................................................................................................... x
CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU...................................................................................... 1
1. Sự cần thiết ..................................................................................................... 1
2. Mục tiêu nghiên cứu ....................................................................................... 2
3. Câu hỏi nghiên cứu ......................................................................................... 2
4. Đối tượng nghiên cứu và phạm vi nghiên cứu ................................................. 3
5. Phương pháp nghiên cứu ................................................................................ 4
6. Ý nghĩa của nghiên cứu và những đóng góp của luận án ................................ 4
7. Bố cục của luận án .......................................................................................... 5
CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU VỀ CÔNG
BỐ THÔNG TIN ..................................................................................................... 7
2.1. Khái niệm, mục đích và lợi ích của công bố thông tin ................................... 7
2.1.1 Khái niệm, mục đích của công bố thông tin .............................................. 7
2.1.2. Lợi ích của công bố thông tin .................................................................. 9
2.2. Các lý thuyết có liên quan ........................................................................... 12
2.2.1 Lý thuyết đại diện (Agency theory) ......................................................... 12
2.2.2 Lý thuyết thông tin bất cân xứng (asymetric information) ....................... 14
2.2.3 Lý thuyết tín hiệu (signaling theory) ....................................................... 16
2.2.4 Lý thuyết chi phí sở hữu (Propritary cost theory) ................................... 17
2.3. Hướng dẫn công bố thông tin trong báo cáo thường niên ở Việt Nam.......... 18
2.3.1 Lịch sử hướng dẫn công bố thông tin trên thị trường chứng khoán tại Việt
Nam ................................................................................................................ 18
ii
2.3.2. Hướng dẫn công bố thông tin theo Thông tư 52/2012/TT-BTC .............. 21
2.3.3. Những thay đổi về công bố thông tin từ năm 2013................................. 22
2.4. Tổng quan nghiên cứu ................................................................................. 22
2.4.1 Xây dựng các chỉ mục công bố thông tin ................................................ 23
2.4.2 Đo lường mức độ công bố thông tin ....................................................... 24
2.4.3 Các yếu tố ảnh hưởng đến mức độ công bố thông tin ............................. 25
2.4.4 Kết quả đạt được của các nghiên cứu trước đây ..................................... 28
2.4.5 Khoảng trống từ các nghiên cứu trước đây ............................................ 29
Kết luận chương 2 ................................................................................................. 31
CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU .................................................... 32
3.1 Quy trình nghiên cứu .................................................................................... 32
3.2 Giả thuyết nghiên cứu .................................................................................. 34
3.3 Phương pháp đo lường mức độ công bố thông tin......................................... 46
3.3.1 Xây dựng chỉ mục thông tin .................................................................... 47
3.3.2. Phương pháp đo lường chỉ mục công bố thông tin................................. 49
3.4. Mô hình đánh giá các nhân tố ảnh hưởng đến mức độ công bố thông tin ..... 51
3.4.1. Nhận diện và đo lường các biến độc lập ................................................ 51
3.4.2 Mô hình hồi quy đa biến ......................................................................... 55
3.5 Thu thập dữ liệu ........................................................................................... 56
3.6 Kỹ thuật phân tích ........................................................................................ 59
Kết luận chương 3 .............................................................................................. 62
CHƯƠNG 4: MỨC ĐỘ CÔNG BỐ THÔNG TIN TRONG BÁO CÁO THƯỜNG
NIÊN CỦA CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT TRÊN HOSE ....................................... 63
4.1 Mức độ công bố thông tin chung .................................................................. 63
4.2 Mức độ công bố thông tin theo ngành........................................................... 67
4.3 Mức độ công bố thông tin theo loại thông tin ............................................... 68
4.3.1 Mức độ công bố thông tin theo nội dung công bố thông tin chung của
doanh nghiệp .................................................................................................. 69
4.3.2 Mức độ công bố thông tin thuộc nội dung tình hình tài chính ................. 70
iii
4.3.3 Mức độ công bố thông tin thuộc nội dung quản trị công ty ..................... 73
4.3.4 Mức độ công bố thông tin thuộc nội dung tình hình đầu tư, thực hiện dự
án .................................................................................................................... 75
4.3.5 Mức độ công bố thông tin thuộc nội dung cơ cấu cổ đông, thay đổi vốn
đầu tư của chủ sở hữu ..................................................................................... 76
4.3.6 Mức độ công bố thông tin thuộc nội dung trách nhiệm xã hội ................ 77
4.3.7 Mức độ công bố thông tin thuộc nội dung dự báo và kế hoạch phát triển79
4.4 Phân tích các chỉ mục có mức công bố thông tin thấp ................................... 81
4.5. Phân tích các chỉ mục có mức công bố thông tin cao ................................... 83
4.6. So sánh kết quả nghiên cứu theo hướng dẫn công bố thông tin .................... 85
4.6.1 So sánh với nghiên cứu Kelly Bao Anh Huynh Vu (2012) ....................... 85
4.6.2 So sánh mức độ CBTT theo thông tư 155/2015/TT-BTC ......................... 86
Kết luận chương 4 .............................................................................................. 88
CHƯƠNG 5: CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN MỨC ĐỘ CÔNG BỐ THÔNG
TIN TRONG BCTN .............................................................................................. 89
5.1. Thống kê mô tả các biến độc lập.................................................................. 89
5.2. Phân tích các yếu tố ảnh hưởng đến mức độ công bố thông tin chung.......... 93
5.2.1 Phân tích sự tương quan giữa các biến trong mô hình............................ 93
5.2.2. Phân tích hồi quy đa biến ...................................................................... 97
5.3 Phân tích các yếu tố ảnh hưởng đến mức độ công bố thông tin thành phần.. 102
5.4 Bàn luận kết quả nghiên cứu ....................................................................... 114
Kết luận chương 5 ............................................................................................ 121
CHƯƠNG 6: KẾT LUẬN VÀ HÀM Ý CHÍNH SÁCH ...................................... 122
6.1 Tóm tắt kết quả nghiên cứu ........................................................................ 122
6.1.1 Mức độ công bố thông tin ..................................................................... 125
6.1.2 Các yếu tố ảnh hưởng đến mức độ công bố thông tin ........................... 126
6.2 Hàm ý ........................................................................................................ 128
Nâng cao ý thức, trách nhiệm của doanh nghiệp về CBTT ............................ 128
Đối với nhà đầu tư hay người sử dụng thông tin báo cáo thường niên .......... 132
iv
Đối với Nhà nước.......................................................................................... 132
6.3. Kết luận ..................................................................................................... 133
Hạn chế của luận án và hướng nghiên cứu cho tương lai .................................. 137
v
DANH MỤC BIỂU BẢNG
Bảng
Tên gọi
Trang
Bảng 3.1
Tổng hợp các yếu tố ảnh hưởng đến mức độ công bố
thông tin
Bảng tổng hợp các chỉ mục thông tin công bố
Bảng 3.2
Đo lường các biến độc lập
53
Bảng 3.3
Mẫu nghiên cứu phân theo ngành kinh tế
59
Bảng 4.1
Mức độ công bố thông tin
65
Bảng 4.2
Mức độ công bố thông tin theo ngành
68
Bảng 2.1
28
49
Mức độ công bố thông tin theo nội dung công bố
Bảng 4.3
thông tin chung về doanh nghiệp
70
Bảng 4.4 Mức độ công bố thông tin thuộc khoản mục
Bảng 4.4
tình hình tài chính
71
Mức độ công bố thông tin thuộc khoản mục Quản trị
Bảng 4.5
công ty
74
Mức độ công bố thông tin thuộc nội dung tình hình
Bảng 4.6
đầu tư, thực hiện dự án
75
Mức độ công bố thông tin thuộc nội dung cơ cấu cổ
Bảng 4.7
đông, thay đổi vốn đầu tư của chủ sở hữu
76
Mức độ công bố thông tin thuộc nội dung trách
Bảng 4.8
Bảng 4.9
Bảng 4.10
nhiệm xã hội
Mức độ công bố thông tin thuộc nội dung dự báo và
kế hoạch phát triển
Các chỉ mục có mức độ công bố thông tin thấp
78
80
81
vi
Bảng 4.11
Các chỉ mục có mức độ công bố thông tin cao
84
Bảng 4.12
So sánh kết quả nghiên cứu mức độ CBTT với kết
quả nghiên cứu Kelly Bao Anh Huynh Vu (2012)
85
Bảng 4.13
So sánh kết quả nghiên cứu mức độ CBTT năm 2013
và năm 2017
87
Bảng 5.1
Thống kê mô tả các biến độc lập
90
Bảng 5.2
Phân tích tương quan giữa các biến trong mô
hình
96
Bảng 5.3
Kết quả tóm tắt các chỉ số trong mô hình hồi quy
99
Bảng 5.4
Bảng phân tích hồi quy
100
Bảng 5.5
Bảng phân tích ANOVAa
102
Bảng 5.6
Kết quả bảy mô hình hồi quy theo bảy loại thông
tin công bố
105
Bảng 5.7
Tổng hợp kết quả bảy mô hình hồi quy
107
Bảng 5.8
Kết quả phân tích tám mô hình hồi quy
117
Bảng 5.9
Tổng hợp kết quả tám mô hình hồi quy
117
Bảng 5.10
Bảng 6.1
Bảng đối chiếu kết quả nghiên cứu với các giả thuyết
nghiên cứu
Tóm tắt kết quả nghiên cứu
122
126
vii
DANH MỤC SƠ ĐỒ VÀ MÔ HÌNH NGHIÊN CỨU
Mô hình
Tên gọi
Trang
Sơ đồ 3.1
Quy trình nghiên cứu
34
Sơ đồ 3.2
Quy trình đo lường mức độ CBTT trong BCTN
47
Mô hình 1
Mức độ công bố thông tin (VnDI)
103
Mô hình 2
Mô hình 3
Mô hình 4
Mô hình 5
Mô hình 6
Mô hình 7
Mô hình 8
Biến phụ thuộc thành phần Mức độ công bố thông tin
chung của doanh nghiệp (VnDI_1)
Biến phụ thuộc thành phần Mức độ công bố thông tin
tình hình tài chính (VnDI_2)
Biến phụ thuộc thành phần Mức độ công bố thông tin
quản trị công ty (VnDI_3)
Biến phụ thuộc thành phần Mức độ công bố thông tin
tình hình đầu tư thực hiện dự án (VnDI_4)
Biến phụ thuộc thành phần Mức độ công bố thông tin
cơ cấu cổ đông, đầu tư VCSH (VnDI_5)
Biến phụ thuộc thành phần Mức độ công bố thông tin
trách nhiệm xã hội (VnDI_6)
Biến phụ thuộc thành phần Mức độ công bố thông tin
dự báo và kế hoạch (VnDI_7)
112
108
113
113
114
115
116
viii
DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT
BCTN: Báo cáo thường niên
BCTC: Báo cáo tài chính
CBTT: Công bố thông tin
CTNY: Công ty niêm yết
CK: Chứng khoán
HĐQT: Hội đồng quản trị
HOSE: Sở giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh
IFC: Tổ chức hợp tác tài chính quốc tế (International Finance Corporation)
OECD: Tổ chức hợp tác và phát triển kinh tế (Organization for Economic Cooperation and Development )
MCK: Mã chứng khoán
TPHCM: Thành phố Hồ Chí Minh
TTCK: Thị trường chứng khoán
VCSH: Vốn chủ sở hữu
VnDI: Mức độ công bố thông tin chung trong báo cáo thường niêm của các công ty
niêm yết trên sở giao dịch chứng khoán TPHCM
VnDI_1: Mức độ công bố thông tin thuộc thành phần công bố thông tin chung của
doanh nghiệp
VnDI_2: Mức độ công bố thông tin thuộc thành phần tình hình tài chính
VnDI_3: Mức độ công bố thông tin thuộc thành phần quản trị công ty
VnDI_4: Mức độ công bố thông tin thuộc thành phần tình hình đầu tư và thực hiện
dự án
ix
VnDI_5: Mức độ công bố thông tin thuộc thành phần cơ cấu cổ đông, đầu tư vốn
chủ sở hữu
VnDI_6: Mức độ công bố thông tin thuộc thành phần trách nhiệm xã hội
VnDI_7: Mức độ công bố thông tin thuộc thành phần dự báo và kế hoạch
x
LỜI CAM ĐOAN
Tôi xin cam đoan đây là công trình nghiên cứu do chính tôi thực hiện dưới
sự hướng dẫn người nghiên cứu khoa học.
Các số liệu và kết quả nghiên cứu trong luận án là trung thực và chưa được
ai công bố trong bất kỳ công trình nghiên cứu nào khác, ngoại trừ một số kết quả
được công bố trong các công trình khoa học của chính tác giả và người hướng dẫn.
Tất cả nội dung được kế thừa, tham khảo từ nguồn tài liệu khác đều được tác
giả trích dẫn đầy đủ và ghi nguồn cụ thể trong danh mục các tài liệu tham khảo.
Đà Nẵng, tháng 05 năm 2019
Nghiên cứu sinh
1
CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU
1.1Sự cần thiết
Báo cáo thường niên là một phương tiện công bố thông tin của các công ty
niên yết, theo sổ tay CBTT trên sở giao dịch chứng khoán Hà Nội thì: “Báo cáo
thường niên là ấn phẩm thường niên cung cấp thông tin toàn diện về tình hình hoạt
động kinh doanh và tài chính của công ty trong năm liền trước”[38]. Do vậy, thông
tin cung cấp trong báo cáo thường niên sẽ giúp cho các bên có liên quan đánh giá để
đưa ra quyết định kinh tế. Do vậy, công bố thông tin trong BCTN nhằm hướng tới
tính minh bạch, công khai thông tin hữu ích cho Nhà đầu tư và cho quản lý Nhà
nước[22]. Thực tế, việc công bố thông tin trong BCTN theo các văn bản hướng dẫn
chỉ gợi ý các đề mục, chưa hướng dẫn chuyên sâu về nội dung công bố, do vậy mức
độ công bố thông tin sẽ phụ thuộc vào tính tự nguyện của các công ty niêm yết [31].
Vì vậy, luận án được thực hiện xuất phát từ lý do thứ nhất đó là: tầm quan trọng
của công bố thông tin nói chung và CBTT trong BCTN nói riêng đối với người sử
dụng thông tin.
Thứ hai, thực hiện luận án xuất phát từ lý do: sự thay đổi quy chế hướng dẫn
CBTT của Nhà nước ảnh hưởng đến hành vi công bố thông tin của các công ty niêm
yết. Thực vậy, vấn đề công bố thông tin được các tác giả trên thế giới bắt đầu
nghiên cứu ở đầu thập niên những năm 70 và phát triển mạnh mẽ ở thập niên những
năm 90. Các nhà nghiên cứu ở các quốc gia khác nhau đã thực hiện nhiều nghiên
cứu ở nhiều quốc gia khác nhau như Mỹ, Anh, Nhật, UK,[24]…. và ở nhiều thời
điểm khác nhau. Ở Việt Nam chủ đề này mới được quan tâm trong những năm gần
đây. Cụ thể, để minh bạch thông tin, Bộ Tài chính đã xây dựng và ban hành thông
tư hướng dẫn về công bố thông tin của công ty niêm yết từ năm 2007 (Thông tư số
38/2007/TT-BTC). Ba năm sau đó, Bộ Tài chính ban hành thông tư mới thay thế
(Thông tư số 09/2010/TT-BTC) nhằm mục đích tăng cường công bố thông tin của
các công ty. Ở giai đoạn này, có một số nghiên cứu về công bố thông tin của các
công ty niêm yết như nghiên cứu Kelly Bao Anh Huynh Vu (năm 2012), nghiên cứu
của Nguyễn Công Phương và cộng sự (2013), nghiên cứu của Lê Thị Trúc Loan
2
(2012). Đến năm 2012, Bộ Tài chính đã ban hành thông tư hướng dẫn về công bố
thông tin (Thông tư 52/2012/TT-BTC, ngày 05/4/2012) thay thế cho Thông tư
38/2007/TT-BTC, và đến năm 2015, Bộ tài chính đã ban hành thông tin
155/2015/TT-BTC về công bố thông tin trên thị trường chứng khoán. Sự thay đổi về
quy chế CBTT liệu có ảnh hưởng ít nhiều đến hành vi công bố thông tin của các
công ty, để trả lời cần phải được xem xét và đánh giá sự phù hợp đối với công bố
thông tin của các công ty niêm yết.
Thứ ba, đánh giá mức độ công bố thông tin và xác định các yếu tố ảnh hưởng
đến mức độ công bố thông tin ở mỗi nghiên cứu có sự khác nhau do địa điểm
nghiên cứu, thời gian nghiên cứu và mẫu nghiên cứu khác nhau. Nên nghiên cứu
thực nghiệm mỗi giai đoạn là cần thiết nhằm giải thích hiện tượng và tiến triển về
công bố thông tin trong mỗi giai đoạn, qua đó bổ sung vào cơ sở lý thuyết về công
bố thông tin. Hơn nữa, nghiên cứu công bố thông tin là nghiên cứu mang tính trừu
tượng, phụ thuộc vào thời gian và địa điểm nghiên cứu [31]. Từ đó, việc nghiên
cứu, thực trạng về mức độ công bố thông tin và các yếu tố ảnh hưởng đến mức độ
công bố thông tin ở giai đoạn hiện nay là rất cần thiết.
Do đó, thực hiện nghiên cứu: “Nghiên cứu các yếu tố ảnh hưởng đến mức
độ công bố thông tin trong BCTN của các công ty niêm yết trên HOSE” thực sự
cần thiết trong giai đoạn hiện nay.
1.2Mục tiêu nghiên cứu
Mục tiêu của luận án là tìm hiểu, đánh giá công bố thông tin trong báo cáo
thường niên của công ty niêm yết. Cụ thể:
+ Đánh giá được mức độ công bố thông tin trong báo cáo thường niên của
các công ty niêm yết;
+ Nhận diện và đánh giá mức độ ảnh hưởng của các yếu tố đến mức độ công
bố thông tin của các CTNY ở thời điểm này.
1.3 Câu hỏi nghiên cứu
Các câu hỏi cần giải đáp trong luận án là:
3
(1) Thực trạng mức độ công bố thông tin trong BCTN của các công ty niêm
yết ngay sau thời điểm ban hành thông tư hướng dẫn công bố thông tin
theo thông tư 52/2012/TT-BTC như thế nào ?
(2) Nhận diện và đánh giá mức độ ảnh hưởng của các yếu tố đến mức độ
công bố thông tin trong báo cáo thường niên của các công ty niêm yết ?
1.4 Đối tượng nghiên cứu và phạm vi nghiên cứu
1.4.1. Đối tượng nghiên cứu
Đối tượng nghiên cứu của luận án là công bố thông tin trong báo cáo thường
niên của các công ty niêm yết. Công bố thông tin được đánh giá theo hai khía cạnh:
i) Mức độ công bố thông tin, và ii) các yếu tố ảnh hưởng đến mức độ công bố thông
tin.
1.4.2. Phạm vi nghiên cứu
Về nội dung, luận án đánh giá công bố thông tin trong báo cáo thường niên,
gồm tất các loại thông tin định tính, định lượng; bắt buộc và tự nguyện. Trong đó,
nhấn mạnh đến thông tin tự nguyện. Đánh giá công bố thông tin bắt buộc chỉ xem
xét những mục tin lớn theo gợi ý của Quy chế về hướng dẫn CBTT trong khi thông
tin tự nguyện là các nội dung thông tin trong các mục tin này. Báo cáo thường niên
năm 2013 được lựa chọn do đó là năm đầu tiên sau khi có hướng dẫn CBTT áp
dụng cho công ty niêm yết (TT 52/2012/TT-BTC). Bên cạnh đó, nhằm đánh giá sự
thay đổi về mức độ CBTT của các công ty theo thời gian, phân tích so sánh bổ sung
giữa năm 2013 với năm 2017 của 10% công ty trong mẫu được thực hiện. Việc chỉ
chọn 10% số công ty trong mẫu để so sánh là nhằm đánh giá tính đại diện, và do
giới hạn về thời gian và khối lượng công việc không cho phép so sánh cho toàn bộ
số công ty trong mẫu.
Về thời gian, luận án chỉ đánh giá CBTT trong báo cáo thường niên của các
công ty ở thời điểm năm 2013 sau khi có hướng dẫn công bố thông tin của các công
ty niêm yết (năm 2012), và 10% dữ liệu nghiên cứu, 26 BCTN năm 2017 của 26
công ty có mức độ CBTT cao ở năm 2013. Nhiều nghiên cứu trên thế giới đều xem
4
xét CBTT trong một năm như nghiên cứu của Chow, C.W. and Wong-Boren, A.
(1987), nghiên cứu của Kelly Bao Anh Huynh Vu (2012) và rất nhiều nghiên cứu
trong thời gian gần đây[24].
Về không gian, do giới hạn về thời gian và khối lượng công việc xử lý các
chỉ mục công bố thông tin bằng thủ công mất nhiều thời gian nên nghiên cứu chỉ
giới hạn ở các công ty niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán TP Hồ Chí Minh,
không bao gồm các ngân hàng và các công ty tài chính. Sở giao dịch chứng khoán
TP. HCM có tính đại diện cao cho thị trường chứng khoán Việt Nam, do phần lớn
các công ty lớn đều niêm yết ở đây, và đây cũng là thị trường có quy mô lớn hơn so
với Sở giao dịch chứng kh 6
443.50
851.32
269.67
107.39
7,208.66
300.44
176.26
2,268.10
1,631.24
365.21
995.97
204.56
12,852.65
1,361.15
219.99
456.83
2,302.48
Kết quả năm 2013:
Descriptive Statistics
N
Minimum
Maximum
Statistic
Statistic
Statistic
Mean
Statistic
Std. Error
C1
26
0
1
.88
.064
C2
26
0
1
.73
.089
C3
26
0
1
.88
.064
C4
26
0
1
.35
.095
C5
26
0
1
.19
.079
C6
26
0
1
.88
.064
C7
26
0
1
.19
.079
C8
26
0
0
.00
.000
C9
26
0
1
.54
.100
C10
26
0
1
.31
.092
C11
26
0
1
.35
.095
C12
26
0
1
.96
.038
C13
26
0
1
.92
.053
C14
26
0
1
.54
.100
C15
26
1
1
1.00
.000
C16
26
0
1
.19
.079
C17
26
0
0
.00
.000
C18
26
0
1
.15
.072
C19
26
0
1
.35
.095
C20
26
0
1
.19
.079
C21
26
0
1
.15
.072
C22
26
0
0
.00
.000
C23
26
0
1
.04
.038
C24
26
0
1
.12
.064
C25
26
0
0
.00
.000
C26
26
0
1
.04
.038
C27
26
0
1
.19
.079
C28
26
0
1
.08
.053
C29
26
0
1
.08
.053
C30
26
0
1
.15
.072
C31
26
0
1
.04
.038
C32
26
0
1
.15
.072
C33
26
0
1
.12
.064
C34
26
0
1
.65
.095
C35
26
0
1
.08
.053
C36
26
0
0
.00
.000
C37
26
0
1
.08
.053
C38
26
0
1
.19
.079
C39
26
1
1
1.00
.000
C40
26
0
1
.77
.084
C41
26
0
1
.65
.095
C42
26
0
1
.54
.100
C43
26
1
1
1.00
.000
C44
26
0
1
.54
.100
C45
26
0
1
.46
.100
C46
26
0
1
.42
.099
C47
26
1
1
1.00
.000
C48
26
0
1
.12
.064
C49
26
0
1
.96
.038
C50
26
0
1
.85
.072
C51
26
0
1
.19
.079
C52
26
0
1
.65
.095
C53
26
0
1
.77
.084
C54
26
0
1
.62
.097
C55
26
0
1
.35
.095
C56
26
0
1
.19
.079
C57
26
0
1
.77
.084
C58
26
1
1
1.00
.000
C59
26
0
1
.58
.099
C60
26
0
1
.46
.100
C61
26
0
1
.19
.079
C62
26
0
1
.77
.084
C63
26
0
1
.31
.092
C64
26
0
1
.54
.100
C65
26
0
1
.58
.099
C66
26
0
1
.35
.095
C67
26
1
1
1.00
.000
C68
26
0
1
.88
.064
C69
26
0
1
.35
.095
C70
26
0
1
.12
.064
C71
26
0
1
.08
.053
C72
26
0
1
.15
.072
C73
26
0
1
.04
.038
C74
26
0
1
.04
.038
C75
26
0
1
.85
.072
C76
26
0
1
.81
.079
C77
26
0
1
.77
.084
C78
26
0
1
.38
.097
C79
26
0
0
.00
.000
C80
26
0
1
.31
.092
C81
26
0
1
.19
.079
C82
26
0
1
.88
.064
C83
26
0
1
.88
.064
C84
26
0
1
.04
.038
C85
26
0
1
.12
.064
C86
26
0
1
.62
.097
C87
26
0
1
.54
.100
C88
26
0
1
.69
.092
C89
26
0
1
.73
.089
C90
26
0
1
.19
.079
C91
26
0
1
.12
.064
C92
26
0
1
.08
.053
C93
26
0
0
.00
.000
C94
26
0
1
.65
.095
VnDI
26
.37
.68
.4243
.01492
Valid N (listwise)
26
Descriptive Statistics
N
Minimum
Maximum
Statistic
Statistic
Statistic
Mean
Statistic
Std. Error
VnDI
26
.37
.68
.4243
.01492
VnDI_1
26
.18
.82
.4825
.03336
VnDI_2
26
.11
.37
.2393
.01513
VnDI_3
26
.29
1.00
.6538
.03035
VnDI_4
26
.00
1.00
.4808
.05357
VnDI_5
26
.20
1.00
.6000
.04961
VnDI_6
26
.10
.90
.4250
.03619
VnDI_7
26
.15
.77
.4260
.03024
Valid N (listwise)
26
Kết quả năm 2017:
Descriptive Statistics
N
Minimum
Maximum
Statistic
Statistic
Statistic
Mean
Statistic
Std. Deviation
Std. Error
Statistic
C1
26
1
1
1.00
.000
.000
C2
26
0
1
.88
.064
.326
C3
26
0
1
.62
.097
.496
C4
26
0
1
.42
.099
.504
C5
26
0
1
.88
.064
.326
C6
26
0
1
.23
.084
.430
C7
26
0
0
.00
.000
.000
C8
26
0
1
.54
.100
.508
C9
26
0
1
.31
.092
.471
C10
26
0
1
.31
.092
.471
C11
26
0
1
.96
.038
.196
C12
26
0
1
.92
.053
.272
C13
26
0
1
.69
.092
.471
C14
26
1
1
1.00
.000
.000
C15
26
0
1
.23
.084
.430
C16
26
0
0
.00
.000
.000
C17
26
0
1
.19
.079
.402
C18
26
0
1
.35
.095
.485
C19
26
0
1
.23
.084
.430
C20
26
0
1
.15
.072
.368
C21
26
0
0
.00
.000
.000
C22
26
0
1
.04
.038
.196
C23
26
0
1
.15
.072
.368
C24
26
0
0
.00
.000
.000
C25
26
0
1
.04
.038
.196
C26
26
0
1
.23
.084
.430
C27
26
0
1
.08
.053
.272
C28
26
0
1
.04
.038
.196
C29
26
0
1
.19
.079
.402
C30
26
0
1
.04
.038
.196
C31
26
0
1
.15
.072
.368
C32
26
0
1
.12
.064
.326
C33
26
0
1
.65
.095
.485
C34
26
0
1
.08
.053
.272
C35
26
0
0
.00
.000
.000
C36
26
0
1
.08
.053
.272
C37
26
0
1
.19
.079
.402
C38
26
0
1
.96
.038
.196
C39
26
0
1
.96
.038
.196
C40
26
0
1
.62
.097
.496
C41
26
0
1
.62
.097
.496
C42
26
0
1
.96
.038
.196
C43
26
0
1
.77
.084
.430
C44
26
0
1
.46
.100
.508
C45
26
0
1
.46
.100
.508
C46
26
0
1
.96
.038
.196
C47
26
0
1
.46
.100
.508
C48
26
0
1
.92
.053
.272
C49
26
0
1
.85
.072
.368
C50
26
0
1
.23
.084
.430
C51
26
0
1
.62
.097
.496
C52
26
0
1
.77
.084
.430
C53
26
0
1
.65
.095
.485
C54
26
0
1
.35
.095
.485
C55
26
0
1
.19
.079
.402
C56
26
0
1
.73
.089
.452
C57
26
1
1
1.00
.000
.000
C58
26
0
1
.58
.099
.504
C59
26
0
1
.46
.100
.508
C60
26
0
1
.23
.084
.430
C61
26
0
1
.73
.089
.452
C62
26
0
1
.35
.095
.485
C63
26
0
1
.54
.100
.508
C64
26
0
1
.58
.099
.504
C65
26
0
1
.35
.095
.485
C66
26
0
1
.96
.038
.196
C67
26
0
1
.88
.064
.326
C68
26
0
1
.38
.097
.496
C69
26
0
1
.12
.064
.326
C70
26
0
1
.08
.053
.272
C71
26
0
1
.15
.072
.368
C72
26
0
1
.04
.038
.196
C73
26
0
1
.04
.038
.196
C74
26
0
1
.81
.079
.402
C75
26
0
1
.81
.079
.402
C76
26
0
1
.77
.084
.430
C77
26
0
1
.42
.099
.504
C78
26
0
0
.00
.000
.000
C79
26
0
1
.31
.092
.471
C80
26
0
1
.19
.079
.402
C81
26
0
1
.85
.072
.368
C82
26
0
1
.88
.064
.326
C83
26
0
1
.50
.100
.510
C84
26
0
1
.12
.064
.326
C85
26
0
1
.62
.097
.496
C86
26
0
1
.54
.100
.508
C87
26
0
1
.65
.095
.485
C88
26
0
1
.73
.089
.452
C89
26
0
1
.23
.084
.430
C90
26
0
1
.12
.064
.326
C91
26
0
1
.08
.053
.272
C92
26
0
0
.00
.000
.000
C93
26
0
1
.62
.097
.496
C94
26
0
1
.45
.027
.135
VNDI
26
.38
.69
.4434
.01448
.07384
Valid N (listwise)
26
Descriptive Statistics
N
Minimum
Maximum
Statistic
Statistic
Statistic
Mean
Statistic
Std. Error
VNDI
26
.38
.69
.4434
.01448
VnDI_1
26
.27
.91
.5594
.03295
VnDI_2
26
.11
.37
.2521
.01538
VnDI_3
26
.36
1.00
.6896
.02800
VnDI_4
26
.25
1.00
.4808
.04142
VnDI_5
26
.20
1.00
.6000
.04297
VnDI_6
26
.15
.90
.4308
.03454
VnDI_7
26
.11
.82
.4250
.03283
Valid N (listwise)
26
Phụ lục 6. Các chỉ số trong mô hình hồi quy
Descriptive Statistics
Mean
Std. Deviation
N
VnDI
.2699
.07915
260
VNN
.1554
.22916
260
5.78
1.238
260
HDQT
TLDL
.4663
.21859
260
QM
6.9154
1.18708
260
DBTC
1.6818
2.41441
260
KNSL
.0451
.07823
260
TGNY
4.9033
2.45312
260
LV
.59
.492
260
KT
.25
.436
260
Variables Entered/Removeda
Model
Variables Entered
Variables Removed
Method
KT, TLDL, VNN, TGNY, LV,
1
. Enter
DBTC, HDQT, KNSL, QMb
a. Dependent Variable: VnDI
b. All requested variables entered.
Model Summaryb
Model
R
R
Adjusted R
Std. Error
Change Statistics
Square
Square
of the
R
F
Estimate
Square
Change
df1
df2
DurbinSig. F
Watson
Change
Change
1
a
.486
.237
.209
.07039
.237
8.611
9
250
.000
1.799
a. Predictors: (Constant), KT, TLDL, VNN, TGNY, LV, DBTC, HDQT, KNSL, QM
b. Dependent Variable: VnDI
Residuals Statisticsa
Minimum
Predicted Value
Maximum
Mean
Std. Deviation
N
.1719
.3952
.2699
.03850
260
-.18425
.32779
.00000
.06916
260
Std. Predicted Value
-2.546
3.254
.000
1.000
260
Std. Residual
-2.618
4.657
.000
.982
260
Residual
a. Dependent Variable: VnDI
