phân biệt cổ phiếu và trái phiếu do công ty cổ phần phát hành.doc

A. LỜI MỞ ĐẦU:
Công ty cổ phần (CTCP) là loại hình đặc trưng của công ty đối vốn, vốn của
công ty được chia làm nhiều phần bằng nhau gọi là cổ phần.Trong quá trình hoạt
động, CTCP có quyền phát hành cổ phiếu và trái phiếu ra công chúng theo quy định
của pháp luật để huy động vốn.
B. NỘI DUNG:
1.Cổ phiếu do công ty cổ phần phát hành:
Cổ phiếu là chứng chỉ do CTCP phát hành hoặc bút toán ghi sổ xác nhận quyền
sở hữu một hoặc một số cổ phần của công ty đó.Cổ phiếu do CTCP phát hành phải
có các nội dung chủ yếu sau:
- Tên, địa chỉ, trụ sở chính của công ty;
- Số và ngày cấp giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh;
- Số lượng cổ phần và loại cổ phần;
- Mệnh giá mỗi cổ phần và tổng mệnh giá mỗi cổ phần ghi trên cổ phiếu;
- Họ, tên, địa chỉ thường trú, quốc tịch của cổ đông nếu là cổ phiếu có ghi tên;
- Tóm tắt về thủ tục chuyển nhượng cổ phần;
- Chữ kí mẫu của người đại diện theo pháp luật và dấu của công ty;
- Số đăng ký tại sổ đăng ký cổ đông của công ty và ngày phát hành cổ phiếu;
- Loại cổ phiếu (cổ phiếu phổ thông hay cổ phiếu ưư đãi)
Cổ phiếu có thể ghi tên hoặc không ghi tên. Tuỳ từng loại cổ phiếu mà pháp luật
hay điều lệ công ty quy định phải ghi tên hay không. Giá trị cổ phần ghi trên cổ
phiếu gọi là mệnh giá cổ phiếu. Mệnh giá cổ phiếu và mênh giá cổ phiếu trên thị
trường có thể rất khác nhau. Mệnh giá cổ phiếu là mệnh giá phát hành của cổ phiếu
ghi trên cổ phiếu đựơc công ty xác nhận, còn giá cổ phiếu phụ thuộc vào nhiều yếu
tố của thị trường chứng khoán và đặc biệt phụ thuộc vào kết quả hoạt động kinh
doanh của công ty. Cổ phiếu chứng minh tư cách thành viên của công ty. Cổ phiếu
là chứng chỉ có giá trị nên người ta có thể mua bán cổ phiếu trên thị trường chứng
khoán. Mỗi cổ phiếu có thể xác nhận một cổ phần hoặc một số cổ phần. Thông
thường mỗi cổ đông sẽ mua nhiều cổ phần vì mỗi cổ phần có mệnh giá rất nhỏ.
1
Tác dụng của việc phát hành cổ phiếu:

-Đối với CTCP: Việc phát hành cổ phiếu sẽ giúp cho CTCP có thể huy động vốn
khi thành lập hoặc để mở rộng kinh doanh. Nguồn vốn huy động này không cấu
thành một khoản nợ mà công ty phải có trách nhiệm hoàn trả cũng như áp lực về
khả năng cân đối thanh khoản của công ty sẽ giảm rất nhiều.
-Đối với nhà đầu tư: Nhà đầu tư sẵn sàng mua cổ phiếu do CTCP phát hành.Giấy
chứng nhận sở hữu cổ phần được phát hành dưới dạng chứng thư có giá và được
xác định thông qua việc chuyển dịch, mua bán trên thị trường chứng khoán giữa các
chủ thể đầu tư và được pháp luật bảo vệ. Mặt khác, nhà đầu tư cho rằng đồng vốn
họ bỏ ra được các nhà quản lý công ty sử dụng có hiệu quả, tạo ra nhiều lợi nhuận.
2. Trái phiếu do công ty cổ phần phát hành:
Trái phiếu là một loại chứng khoán quy định nghĩa vụ của người phát hành
(người vay tiền) phải trả cho người nắm giữ chứng khoán (người cho vay) một
khoản tiền xác định, thường là trong những khoảng thời gian cụ thể, và phải hoàn
trả khoản cho vay ban đầu khi nó đáo hạn. Đặc điểm cơ bản của trái phiếu là:
- Trái phiếu thông thường có ba đặc trưng chính: Mệnh giá,lãi suất định kỳ, thời hạn
- Trái phiếu thể hiện quan hệ chủ nợ – con nợ giữa người phát hành và người đầu
tư. Người đầu tư có quyền đòi các khoản thanh toán theo cam kết về khối lượng và
thời hạn, song không có quyền tham gia vào những vấn đề của bên phát hành.
- Lãi suất của các trái phiếu rất khác nhau, được quy định bởi các yếu tố cung cầu
vốn trên thị trường tín dụng. Lượng cung cầu vốn đó lại tuỳ thuộc vào chu kỳ kinh
tế, động thái chính sách của ngân hàng trung ương, mức độ thâm hụt ngân sách của
chính phủ và phương thức tài trợ thâm hụt đó. Mức rủi ro của mỗi nhà phát hành và
của từng đợt phát hành. Cấu trúc rủi ro của lãi suất sẽ quy định lãi suất của mỗi trái
phiếu. Rủi ro càng lớn, lãi suất càng cao.
Hiện tại, việc phát hành trái phiếu của CTCP được điều chỉnh bởi các văn bản
pháp luật chính sau đây: Luật Doanh nghiệp 2005(LDN), Luật Chứng khoán 2006
(LCK), Nghị định 14/2007/NĐ-CP hướng dẫn thi hành LCK, Nghị định
2
52/2006/NĐ-CP về phát hành trái phiếu doanh nghiệp. Theo đó việc phát hành trái
phiếu của CTCP sẽ được thực hiện dưới hai hình thức là phát hành ra công chúng

và phát hành riêng lẻ với điều kiện và thủ tục khác nhau. Trong một số trường hợp
sau CTCP không được quyền phát hành trái phiếu (khoản 2, điều 88, LDN 2005):
- Không thanh toán đủ cả gốc và lãi của trái phiếu đã phát hành, không thanh toán
hoặc thanh toán không đủ các khoản nợ đến hạn trong ba năm liên tiếp trước đó;
- Tỷ suất lợi nhuận sau thuế bình quân của ba năm liên tiếp trước đó không cao hơn
mức lãi suất dự kiến trả cho trái phiếu định phát hành.
3. Những điểm khác nhau cơ bản giữa cổ phiếu và trái phiếu:
CỔ PHIẾU TRÁI PHIẾU
-Cổ phiếu là giấy biên nhận số vốn cổ
phần nên thuộc chứng khoán vốn.
-Cổ phần là góp vốn kinh doanh có
tính chất lời ăn lỗ chịu nên không có
kỳ hạn.
-Người mua cổ phiếu là cổ đông được
sở hữu một phần CTCP theo tỷ lệ góp
-Người mua cổ phiếu không được rút
vốn trở lại (trừ khi công ty giải thể).
-Người mua cổ phiếu có quyền đầu
phiếu (trừ khi mua cổ phiếu ưu đãi).
-Lợi tức cổ phiếu thay đổi theo mức
lương thu nhập công (ngoại trừ cổ
phiếu ưu đãi đã có lợi tức cố định)
-Trái phiếu là giấy biên nhận số nợ
công ty vay nên thuộc chứng khoán nợ
-Trái phiếu có kỳ hạn, dù công ty thua
lỗ họ vẫn trả lãi cho người mua trái
phiếu.
-Người mua trái phiếu chỉ là chủ nợ
công ty.
-Người mua trái phiếu được hoàn vốn

trở lại khi đến hạn.
-Người mua trái phiếu không có quyền
đầu phiếu.
-Lợi tức trái phiếu cố định trước
không phụ thuôc vào mức thu nhập
của công ty.
C. KẾT LUẬN:
CTCP là hình thức kinh doanh rất phổ biến ở các nước có nền kinh tế thị trường
phát triển mạnh.Ta cần có cái nhìn đúng đắn về việc phát hành cổ phiếu và trái
phiếu của CTCP, qua đó thúc đẩy nền kinh tế phát triển mạnh mẽ, đúng hướng.
3
DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO
1. Giáo trình Luật thương mại_tập 1 (NXB. Công an nhân dân).
2. Pháp luật về Tổ chức các hình thức kinh doanh (NXB. Tư pháp).
3. Hỏi đáp về pháp luật kinh tế tại Việt Nam (NXB.Thống kê).
4. Luật doanh nghiệp 2005 (NXB. Lao động).
5. Trang web : romalaw.com.vn
Tailieu.vn
4