THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG BẢO LÃNH PHÁT HÀNH TẠI CÔNG TY CHỨNG KHOÁN BẢO VIỆT

THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG BẢO LÃNH PHÁT HÀNH TẠI
CÔNG TY CHỨNG KHOÁN BẢO VIỆT.
I.KHÁI QUÁT VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN BẢO VIỆT
(BVSC)
1. Quá trình hình thành và phát triển
Công ty Cổ phần Chứng khoán Bảo Việt (BVSC) là công ty chứng khoán
đầu tiên được thành lập tại Việt Nam với cổ đông sáng lập là Tổng Công ty Bảo
hiểm Việt Nam (Bảo Việt) trực thuộc Bộ Tài chính: chính thức hoạt động kể từ
ngày 26/11/1999 theo giấy phép hoạt động số 01/GPHĐKĐ do Uỷ ban Chứng
khoán Nhầ nước cấp vốn với điều lệ ban đầu là 43 tỷ đồng.
Ngày 28/11/2005, Thủ tướng Chính phủ đã ký Quyết định số 310/2005/QĐ-
TTG phê duyệt đề án cổ phần hoá Tổng Công ty Bảo hiểm Việt Nam và thí
điểm thành lập tập đoàn Tài chính- Bảo hiểm Bảo Việt theo đó Công ty Cổ phần
Chứng khoán Bảo Việt trở thành một thành viên của Tập đoàn Tài chính - Bảo
hiểm Bảo Việt.
Công ty Cổ phần Chứng khoán Bảo Việt đã chi trả cổ tức năm 2005 bằng cổ
phiếu cho cổ đông với mức 15% và thực hiện tăng vốn từ 43 tỷ đồng lên 48,9 tỷ
đồng và hiện nay là 150 tỷ đồng.
. Giới thiệu về công ty
*Tên công ty: Công ty Cổ phần Chứng khoán Bảo Việt
*Tên tiếng Anh: Baoviet Securities Company
*Biểu tượng của Công ty:
*Vốn điều lệ: 150.000.000.000 ( Một trăm lăm mươi tỷ đồng)
*Trụ sở chính: Tầng 2 và 5, Toà nhà 94 – Bà Triệu, quận Hoàn
Kiếm, Hà Nội
*Chi nhánh: 11 Nguyễn Công Trứ, Quận 1, TP. Hồ Chí Minh
*Điện thoại: (84-4) 9422016, 9433017, 9433435
*Fax: (84-4)9433012
*Email:
*Website: www.bvsc.com.vn
* Ngoài ra còn có các văn phòng nhận lệnh tại Hải Phòng và Đà Nẵng

giấy CNĐKKD: Số 056655 do Sở Kế hoạch đầu tư thành phố Hà Nội cấp
ngày 20/07/1999, đăng ký thay đổi lần thứ 4 vào ngày 15/05/2006 .
*Theo điều 58 Luật Doanh nghiệp, trong 3 năm đầu kể từ ngày Công ty được
cấp giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh, các cổ đông sang lập phải cùng nhau
nắm giữ ít nhất 20% số cổ phần phổ thông được quyền chào bán. Công ty Cổ
phần chứng khoán Bảo Việt được cấp giấy chứng nhận ĐKKD từ ngày
20/07/1999, như vậy những hạn chế chuyển nhượng của các cổ đông sáng lập
Công ty sẽ có hiệu lực đến ngày 20/7/2002, từ sau thời điểm này tất cả cổ phần
của cổ đông sáng lập đều được tự do chuyển nhượng.
*Ngành nghề kinh doanh của công ty
- môi giới chứng khoán;
- Tự doanh chứng khoán;
- Quản lý danh mục đầu tư;
- Bảo lãnh phát hành;
- Tư vấn đầu tư, tư vấn tài chính;
- Lưu ký chứng khoán;
2. Cơ cấu tổ chức của Công ty Cổ phần Chứng khoán Bảo Việt
Công ty Cổ phần Chứng khoán Bảo việt được tổ chức và hoạt động theo
Luật Doanh nghiệp đã được Quốc hội nước Cộng hòa Xã hội Chủ Nghĩa Việt
Nam khóa X kỳ họp thứ V thông qua ngày 12/06/1999 và được thay thế bởi
Luật Doanh nghiệp số 60/2005/QH11 đã được Quốc hội nước Cộng hòa Xã hội
Chủ nghĩa Việt Nam khóa XI thông qua ngày 29/11/2005. Các hoạt động của
Công ty tuân thủ Luật Doanh nghiệp, các luật khác có liên quan và Điều lệ Tổ
chức hoạt động của Công ty. Điều lệ Công ty bản sửa đổi đã được Đại hội đồng
cổ đông thông qua theo hình thức lấy ý kiến bằng văn bản ngày 17/08/2006 là
cơ sở chi phối mọi hoạt động của Công ty.
Sơ đồ cơ cấu tổ chức bộ máy Công ty Cổ phần Chứng khoán Bảo Việt:

SƠ ĐỒ BỘ MÁY TỔ CHỨC BVSC
ĐẠI HỘI ĐỒNG CỔ ĐÔNG

HỘI ĐỒNG QUẢN TRỊ
CHI NHÁNH TP.HỒ CHÍ MINHPHÒNG NGHIỆP VỤ IIPHÒNG GIAO DỊCHPHÒNG NGHIỆP VỤ IPHÒNG TỔNG HỢPĐẠI DIỆN TẠI TTGDCKPHÒNG KẾ TOÁN LƯU KÝ PHÒNG KẾ TOÁNPHÒNG TƯ VẤNPHÒNG GIAO DỊCH
BAN GIÁM ĐỐC BAN KIỂM SOÁT
. Cơ cấu bộ máy quản lý Công ty
Đại hội đồng cổ đông: Đại hội đồng cổ đông là cơ quan quyền lực cao nhất
của Công ty, bao gồm tất cả các cổ đông có quyền biểu quyết và người được cổ
đông ủy quyền.
Hội đồng quản trị: Hội đồng Quản trị do Đại hội đồng cổ đông bầu ra, là cơ
quan quản lý cao nhất của Công ty, có nghĩa vụ quản trị Công ty giữa 2 kỳ đại
hội. hiện tại Hội đồng Quản trị của Công ty gồm 5 thành viên, nhiệm kỳ của
Hội đồng Quản trị và của mỗi thành viên là 3 năm.
Ban Kiểm soát: Ban Kiểm soát do Đại hội đồng cổ đông bầu ra, có nhiệm vụ
kiểm tra tính hợp pháp, hợp lệ trong quản trị và điều hành hoạt động kinh
doanh, các báo cáo tài chính của Công ty. Hiện tại Ban Kiểm soát Công ty gồm
3 thành viên, nhiệm kỳ của Ban Kiểm soát và của mỗi thành viên là 3 năm.
Ban giám đốc: Ban Giám đốc do Hội đồng quản trị bổ nhiệm, có nhiệm vụ tổ
chức điều hành và quản lý mọi hoạt động kinh doanh của Công ty theo chiến
lược và kế hoạch kinh doanh hàng năm đã được Đại hội đồng cổ đông và Hội
đồng quản trị thông qua. Giám đốc là người đại diện trước pháp luật của Công
ty, thành viên ban giám đốc có nhiệm kỳ 3 năm.
. Cơ cấu nhân sự các phòng ban
. Trụ sở chính
- Ban giám đốc: 3 người
- Phòng nghiệp vụ 1: 8 người
- Phòng nghiệp vụ 2: 10 người
- Phòng kế toán : 10 người
- Phòng giao dịch : 13 người
- Phòng tin học : 5 người
- Phòng tổng hợp : 14 người
. Chi nhánh tại TP. Hồ Chí Minh

- Ban giám đốc: 3 người
- Phòng kế toán và tổng hợp : 13 người
- Phòng giao dịch : 9 người
- Phòng tin học : 3 người
- Phòng tư vấn : 16 người
Trong đó trình độ đại học 40 người, thạc sỹ 6 người.
2. Tình hình các nghiệp vụ chính của Công ty BVSC
2.1. Môi giới chứng khoán
Là hoạt động mà Công ty đứng ra làm trung gian giao dịch (mua bán) chứng
khoán cho nhà đầu tư. Với việc đầu tư thỏa đáng về cơ sở vật chất kỹ thuật, hệ
thống công nghệ và con người, cùng với sự trợ giúp của Tổng công ty Bảo hiểm
Việt Nam, hiện nay BVSC luôn chiếm thị phần trên 20% tổng giá trị giao dịch
toàn thị trường chứng khoán Việt Nam. Tính đến thời điểm 30/07/2006, số
lượng tài khoản mở tại BVSC đã đạt mức gần 10.000 tài khoản.
BVSC luôn quan tâm, chú trọng nâng cao chất lượng dịch vụ và tăng cường
hỗ trợ thông tin tư vấn cho khách hàng cũng như phối kết hợp thường xuyên và
đồng bộ với các tổ chức tài chính- tín dụng như Indovina Bank, Habubank,
Ngân hàng Phương Đông… để cung cấp các dịch vụ tiện ích cho khách hàng
như cho vay cầm cố chứng khoán, cho vay ứng trước tiền bán chứng khoán và
cổ tức, cho vay hỗ chợ kinh doanh chứng khoán niêm yết. Bên cạnh đó BVSC
luôn có sự điều chỉnh linh hoạt, kịp thời chính sách phí giao dịch cho phù hợp
với điều kiện thị trường nên đã thu hút được đông đảo người đầu tư đến với sàn
giao dịch của công ty.
Trong năm 2006, BVSC đã tiến hành nâng cấp trang thông tin điện tử
www.bvsc.com.vn với giao diện mới thân thiện hơn, nội dung phong phú hơn
và khả năng truy cập nhanh hơn nên đã đảm bảo việc truyền tải thông tin tới
khách hàng một cách đầy đủ kịp thời, được đánh giá là một trong những trang
thông tin ưu thích nhất hiện nay trên thị trường chứng khoán và dặc biệt đã hỗ
trợ khách hàng tra cứu tài khoản của mình trên mạng của Công ty.
Năm 2006 và 3 tháng đầu năm 2007, hoạt động môi giới của BVSC đã có

những bước tiến vượt bậc với số lượng tài khoản giao dịch của khách hàng gia
tăng đáng kể, đặc biệt một số tổ chức đầu tư trong và ngoài nước đã lựa chọn
BVSC là nhà môi giới chính thức như PXP, VMF, VietNam Holding, Merrill
Lynch, KIS, BVFMC… góp phần tăng thị phần giao dịch của Công ty và khẳng
định vị thế lớn mạnh của BVSC trên thị trường chứng khoán.
Cụ thể doanh thu hoạt động môi giới qua các năm:
Năm 2005 đạt 3.242.672.000đ chiếm 14.34% tổng doanh thu
Năm 2006 đạt 34.809.106.000đ chiếm 42.92% tổng doanh thu
2.2. Hoạt động tư vấn
* Tư vấn chuyển đổi hình thức sở hữu doanh nghiệp
Đây là dịch vụ tư vấn từ khâu xử lý tài chính, hỗ trợ tái cấu trúc vốn trước và
sau khi chuyển đổi, định giá doanh nghiệp và định giá chứng khoán phát hành –
bao gồm tư vấn cổ phần hóa các doanh nghiệp Nhà nước, cổ phần hóa doanh
nghiệp có vốn đầu tư nước ngoài và chuyển công ty TNHH thành công ty cổ
phần. Hoạt động tư vấn chuyển đổi doanh nghiệp đã được BVSC triển khai một
cách đồng bộ và trọn gói từ khâu xác định giá trị doanh nghiệp, xây dựng
phương án kinh doanh, tái cơ cấu tài chính và xác định quy mô vốn thích hợp,
lập phương án chuyển đổi, xây dựng phương án sắp xếp lao động, tổ chức đấu
giá cổ phần cho đến khâu tổ chức đại hội cổ đông thành lập và tư vấn quản trị
công ty cổ phần…
*Tư vấn tài chính doanh nghiệp và phát hành chứng khoán
Đây là nghiệp vụ phân tích đánh giá tình hình và tư vấn tái cấu trúc tài chính
doanh nghiệp, tư vấn hỗ trợ doanh nghiệp năng cao năng lực quản trị tài chính
nhằm đảm bảo tình tài chính hiệu quả và lành mạnh. BVSC đã thực hiện tư vấn
tài chính công cho nhiều doanh nghiệp như Công ty Cổ phần XNK Thủ Công
Mỹ nghệ. Công ty Cổ phần Vinafco, Công ty Cổ phần Kinh Đô và Công ty Cổ
phần chế biến Thực phẩm Kinh Đô miền Bắc…
Thực hiện tái cấu trúc vốn, xác định nhu cầu vốn hợp lý và xây dựng phương
án phát hành, định giá và lập hồ sơ phát hành theo đúng quy định của pháp luật,
đại lý và/hoặc bảo lãnh phát hành. Đối với hoạt động tư vấn tài chính và phát

hành chứng khoán huy động vốn cho các doanh nghiệp, BVSC đã thực hiện
thành công trên cả thị trường tập trung và phi tập trung từ việc tư vấn phát hành
trái phiếu chuyển đổi cho công ty CP Công nghệ thông tin EIS, cổ phần phổ
thông cho Công ty Cổ phần Hapaco, Công ty Cổ phần Bảo Hiểm Nhà Rồng,
Công ty cổ phần chế biến thực phẩm Kinh Đô Miền Bắc, Công ty Cổ phần Xây
lắp Bưu điện Hà Nội, Công ty Cổ phần Dây và Cáp điện Taya, Công ty Cổ phần
Kinh Đô, Công ty Cổ phần Cơ điện lạnh REE, Công ty Cổ phần Văn hóa
Phương Nam… và nhiều doanh nghiệp khấc.
Trong năm 2006 và các năm tiếp theo, phát huy những kết quả đạt được nói
trên, BVSC sẽ chú trọng đến mảng hoạt động tư vấn tài chính doanh nghiệp và
phát hành, xây dựng một quy trình chuẩn mực nhằm cung cấp các dịch vụ tư
vấn tài chính chất lượng cao, tư vấn sáp nhập, giải thể, mua bán doanh nghiệp…
để có thể nhanh chóng thích ứng với thị trường tài chính hiện đại trong khu vực
cũng như trên thế giới.
*Tư vấn niêm yết chứng khoán
Đây là dịch vụ hỗ trợ doanh nghiệp điều chỉnh cơ cấu vốn, chuẩn hóa các
điều kiện theo đúng tiêu chuẩn quy định, xác định giá niêm yết, soạn thảo hồ sơ
tài liệu và thực hiện các thủ tục đăng ký niêm yết theo đúng quy định pháp luật.
Với dịch vụ tư vấn niêm yết chứng khoán, BVSC đã tư vấn thành công nhiều
doanh nghiệp lên niêm yết tại TTGDCK TP.Hồ Chí Minh như Hapaco, Hasico,
Gilimex, Bao bì Bỉm Sơn, Kinh Đô, Kinh Đô miền Bắc, Phương Nam, Taya,
Chang Yil, Full Power, Comeco, Nhựa Bình Minh, Thanh Thanh…
Với bề dày kinh nghiệm trong lĩnh vực tư vấn niêm yết, số lượng khách hàng
lựa chọn BVSC làm đơn vị tư vấn niêm yết đang ngày càng tăng mạnh. Trong
tương lai BVSC sẽ tiếp tục phấn đấu để giữ vững vị thế dẫn đầu thị trường trong
mảng hoạt động tư vấn niêm yết.
*Tư vấn quản trị doanh nghiệp
Xây dựng Điều lệ tổ chức và hoạt động của doanh nghiệp, các quy chế điều
chỉnh hoạt động của HĐQT, Ban Giám Đốc, Ban Kiểm soát và quy trình công
bố thông tin đại chúng, tư vấn tổ chức hội đồng cổ đông và những vấn đề liên

quan đến quản trị công ty cổ phần… Đây là dịch vụ hỗ trợ doanh nghiệp được
BVSC xây dựng dựa trên cơ sở nhu cầu thực tiễn của các doanh nghiệp Nhà
nước cổ phần hóa, được rất nhiều doanh nghiệp đánh giá cao vì tính chuyên
nghiệp và tuân thủ pháp luật.
*Tư vấn đầu tư
BVSC sẽ cung cấp tới khách hàng các sản phẩm, kết quả phân tích cơ bản và
phân tích kỹ thuật đối với từng loại chứng khoán nói riêng và TTCK nói chung,
nhằm hỗ trợ người đầu tư có cơ sở tham khảo trước khi ra các quyết định đầu tư
phù hợp.
Cụ thể doanh thu hoạt động tư vấn qua các năm:
Năm 2005 đạt 4.054.841.000đ chiếm 17.94% tổng doanh thu
Năm 2006 đạt 6.565.892.000đ chiếm 8.10% tổng doanh thu
2.3. Hoạt động bảo lãnh và đại lý phát hành chứng khoán
Là hoạt động mà BVSC với tư cách là tổ chức bảo lãnh phát hành sẽ giúp
cho tổ chức phát hành thực hiện các công việc cần thiết của một đợt phát hành,
đồng thời đưa ra các cam kết chắc chắn nhằm đảm bảo cho đợt phát hành chứng
khoán được thành công. Ngoài ra trong những trường hợp đợt phát hành không
thực hiện theo phương thức bảo lãnh, BVSC có thể đóng vai trò là tổ chức đại
lý phân phối chứng khoán.
Trong đợt đầu tư vấn phát hành thành công cho HAPACO, EIS, NoKIDO,
HACISCO… BVSC đã nhanh chóng tiếp cận triển khai hoạt động bảo lãnh phát
hành cổ phiếu và đã thực hiện bảo lãnh phát hành thành công cho nhiều công ty
với giá trị bảo lãnh lớn.Mặc dù phải đối mặt với sự cạnh tranh của nhiều công ty
chứng khoán có lợi thế hơn hẳn về nguồn lực tài chính, nhưng BVSC vẫn tiếp
tục ở rộng quy mô bảo lãnh và đã thực hiện thành công nhiều đợt bảo lãnh phát
trái phiếu Chính phủ do Quỹ hỗ trợ phát triển phát hành, trái phiếu đô thị của
TP. Hồ Chí Minh và TP. Hà Nội với tổng giá trị bảo lãnh lên đến trên 2.00 tỷ
đồng, BVSC còn chú trọng duy trì tới mảng dịch vụ tư vấn và/hoặc đại lý, bảo
lãnh phát hành cổ phiếu cho các doanh nghiệp, xác định đây là một trong những
chiến lược phát triển lâu dài và chủ đạo của BVSC. Tính đến hết năm 2006,

BVSC chiếm lĩnh đến hơn 70% thị trường về tổng số lượng các đợt tư vấn phát
hành cổ phiếu và giá trị nhận làm đại lý, bảo lãnh phát hành của các đơn vị phát
hành ra công chúng, tiêu biểu là HAPACO với tổng giá trị trên 80 tỷ đồng,
HACISCO với tổng trị giá 14 tỷ đồng, SMC với tổng giá trị khoảng 27 tỷ đồng,
GMD với tổng giá trị khoảng 600 tỷ đồng, Full Power với giá trị ước tính
khoảng 150 tỷ đồng…
Bên cạnh đó, với lợi thế là một đơn vị thành viên của tập đoàn Tài chính
– Bảo hiểm Bảo Việt, BVSC sẽ tiếp tục triển khai mảng bảo lãnh phát hành trái
phiếu và hướng tới các đối tượng khách hàng là tổ chức bảo hiểm nhân thọ và
phi nhân thọ.
Về hoạt động đại lý phát hành – đấu giá bán cổ phần, với năng lực uy tín
và kinh nghiệm thực tế đã triển khai bán đấu giá cho hàng trăm doanh nghiệp và
với mạng lưới khách hàng rộng rãi đảm bảo khả năng thành công của mỗi đợt
chào bán, BVSC đã trở thành địa chỉ tin cậy đối với các Bộ , ngành và địa
phương trong việc lựa chọn tổ chức trung gian bán đáu giá cổ phần cho các
DNNN cổ phần hóa. Trong năm 2006, BVSC đã triển khai bán đấu giá cổ phần
hóa cho trên 312 doanh nghiệp, thu về cho Nhà nước hàng ngàn tỷ đồng, trong
đó có nhiều đợt đấu giá lớn được tiến hành qua các Trung tâm Giao dịch Chứng
khoán.
Với chủ trương đẩy nhanh tiến trình cổ phần hóa của các cơ quan quản lý
Nhà nước, BVSC sẽ tiếp tục triển khai mạnh mẽ hơn nữa hoạt động đấu giá bán
cổ phần đảm bảo đúng tiến độ, tuân thủ chặt chẽ pháp luật và đem lại hiệu quả
cao nhất.
Bên cạnh việc phát triển mảng bảo lãnh phát hành cổ phiếu BVSC vẫn
tiếp tục mở rộng quy mô bảo lãnh phát hành trái phiếu Chính phủ, trái phiếu
chính quyền địa phương và hướng tới bảo lãnh phát hành cho trái phiếu doanh
nghiệp.
2.4. Hoạt động tự doanh
BVSC đầu tư kinh doanh cho chính Công ty bằng vốn của mình, vốn vay
tín dụng và vì mục tiêu thu nhập. Hoạt động tự doanh là điều kiện song song bắt

buộc phải có để Công ty có thể triển khai thực hiện hoạt động bảo lãnh phát
hành, một hoạt động quan trọng liên quan trực tiếp đến việc huy động vốn của
các doanh nghiệp trên thị trường chứng khoán mà hiện nay Công ty đang triển
khai rất mạnh mẽ. Hoạt động tự doanh được hỗ trợ rất nhiều từ hoạt động tư
vấn, bảo lãnh phát hành cũng như dịch vụ tư vấn tài chính của công ty, những
thông tin có được từ các hoạt động này là những yếu tố quan trọng giúp BVSC
xây dựng được một danh mục đầu tư hợp lý, an toàn. Dựa vào những am hiểu
sâu sắc về thị trường và sự lớn mạnh của hoạt động tư vấn, BVSC đang xây
dựng cho mình một danh mục đầu tư tự doanh hợp lý và hiệu quả bao gồm các
chứng khoán niêm yết, chưa niêm yết và trái phiếu, trên nguyên tắc đa dạng hóa