Áp dụng phương pháp trung bình phương sai lập danh mục tối ưu

1
Chuyên đề tốt nghiệp Sinh viên: Vũ Thị Hường
Áp dụng phương pháp trung bình phương sai lập danh mục tối
ưu
I. Đánh giá và lựa chọn cổ phiếu đầu tư
Các nhà đầu tư lựa chọn danh mục cổ phiếu tùy theo những mục đích và
khả năng đầu tư chủ quan khác nhau như quy mô vốn nhà đầu tư, chiến lược
đầu tư ( dài hạn hay ngắn hạn), mức độ ưa thích rủi ro của nhà đầu tư; dựa vào
những phân tích cơ bản như phân tích ngành, phân tích báo cáo tài chính; dựa
vào phân tích kỹ thuật như xác định chu kỳ của thị trường chứng khoán…
Để lựa chọn10 cổ phiếu, ta sử dụng phân tích cơ bản với việc đánh giá
một số chỉ tiêu tài chính cơ bản của các công ty
Thị giá Vốn (tỷ đồng)
AGF
BT6
SAM
CAN
- HAP
Doanh thu thuần (tỷ đồng)
- 218.6
- 544.4
- 1,306.0
- 57.0
- 196.8
Lợi nhuận ròng (tỷ đồng)
2,079.60
- 844.18
Phương pháp trung bình-phương sai trong đầu tư chứng khoán
2
Chuyên đề tốt nghiệp Sinh viên: Vũ Thị Hường
- 1,296.39

- 417.73
- 413.84
P/E (Price Earning) (lần)
11.45
- 36.12
- 75.90
- 12.05
- 12.72
P/B (Price to Book) (lần)
18.52
- 15.07
- 17.53
- 4.73
- 2.88
PS (lần)
0.35
- 1.66
- 0.59
0.72
- 0.47
EPS (VND)
0.11
- 0.64
- 1.03
- 0.14
Phương pháp trung bình-phương sai trong đầu tư chứng khoán
3
Chuyên đề tốt nghiệp Sinh viên: Vũ Thị Hường
- 0.48
EBITDA/Doanh thu

0.918
- 3,284
- 1,175
- 2,411
- 4,062
ROA
8.3%
20.0%
-10.4%
14.3%
-22.3%
ROE
2.0%
5.6%
-3.3%
-7.7%
-8.7%
Vay dài hạn/ Tài sản (lần)
0.9%
11.0%
-3.4%
0.8%
-16.3%
0.03
0.13
0.00016
0.09
0.14
Phương pháp trung bình-phương sai trong đầu tư chứng khoán
4

Chuyên đề tốt nghiệp Sinh viên: Vũ Thị Hường
Thị giá Vốn (tỷ đồng)
- LAF
- SAV
- TRI
- REE
- TMS
Doanh thu thuần (tỷ đồng)
- 67.3
- 175.9
- 56.6
- 2,376.6
- 239.3
Lợi nhuận ròng (tỷ đồng)
- 564.47
- 502.88
- 580.60
- 1,154.39
- 174.84
P/E (Price Earning) (lần)
- 4.00
- 13.98
- 144.99
Phương pháp trung bình-phương sai trong đầu tư chứng khoán
5
Chuyên đề tốt nghiệp Sinh viên: Vũ Thị Hường
- 153.83
- 27.38
P/B (Price to Book) (lần)
- 6.811

- 12.61
- 0.39
- 15.39
- 6.72
PS (lần)
- 0.75
- 0.60
- 9.62
- 1.14
- 1.22
EPS (VND)
0.12
0.36
0.10
2.05
1.05
EBITDA/Doanh thu
0.690
1,467
19,038
1,891
4,313
ROA
10.6%
17.0%
Phương pháp trung bình-phương sai trong đầu tư chứng khoán
6
Chuyên đề tốt nghiệp Sinh viên: Vũ Thị Hường
-37.9%
-28.6%

69.3%
ROE
1.8%
2.5%
-34.2%
-5.9%
12.1%
Vay dài hạn/ Tài sản (lần)
4.4%
4.9%
2441.2%
-7.4%
14.0%
0.0016
0.02
0.19
0.01
0.028724
Sử dụng phần mềm Stoxpro ta lọc được 10 cổ phiếu thỏa mãn một số
chỉ tiêu tài chính theo giới hạn lớn nhất và nhỏ nhất:
min max
Thị giá Vốn 56.6 2376.6
Doanh thu thuần 174.84 2079.6
Lợi nhuận ròng 4 153.83
P/E (Price Earning) 0.39 18.52
P/B (Price to Book) 0.35 9.62
PS 0.1 2.05
EPS 0.69 19038
EBITDA/Doanh thu -37.90% 69.30%
ROA -34.20% 12.10%

ROE -16.30% 2441.20%
Vay dài hạn/ Tài sản 0.000157 0.18786736

Phương pháp trung bình-phương sai trong đầu tư chứng khoán
7
Chuyên đề tốt nghiệp Sinh viên: Vũ Thị Hường
Ta có thể tìm hiểu thêm các chỉ tiêu tài chính trong phần phụ lục
II. Danh muc cổ phiếu:
1. Dữ liệu sử dụng:
Dữ liều sử dụng là chuỗi lợi suất của 10 cổ phiếu được tính theo công
thức
)ln(
1−
=
t
t
i
S
S
r
Trong đó S
t
là giá cổ phiếu ở ngày t
Số quan sát 1153 quan sát tương ứng với 1153 phiên giao dịch từ ngày
23/10/2006 đến 29/12/ 2008
2. Thông tin các công ty:
Sử dụng 10 cổ phiếu đang niêm yết trên thị trường chứng khoán với mã
cổ phiếu lần lượt là: AGF, BT6, SAM, CAN, HAP, LAF, SAV, REE, TMS,
TRI.
+ Công ty Cổ Phần Xuất nhập khẩu thủy sản AGF

Các lĩnh vực hoạt động kinh doanh được cấp phép bao gồm: sản xuất,
chế biến và mua bán thủy, hải sản đông lạnh, thực phẩm, nông sản, vật tư
nông nghiệp; Mua vật tư nguyên liệu, hóa chất phục vụ cho sản xuất; Mua bán
đồ uống các loại và hàng mỹ phẩm; Sản xuất và mua bán thuốc thú y thủy sản;
Sản xuất và kinh doanh thức ăn gia súc, gia cầm, thủy sản; Lắp đặt hệ thống
cơ điện, thông gió, điều hòa cấp nhiệt, hệ thống làm lạnh, kho lạnh, điều hòa
trung tâm, hệ thống bơm, ống nước, điều hòa không khí; Chế tạo thiết bị cho
ngành chế biến thực phẩm, thuỷ sản; Mua bán máy móc thiết bị chuyên ngành
Phương pháp trung bình-phương sai trong đầu tư chứng khoán
8
Chuyên đề tốt nghiệp Sinh viên: Vũ Thị Hường
chế biến thực phẩm, ngành chế biến thủy sản; Lai tạo giống, sản xuất con
giống; Nuôi trồng thủy sản; Lắp đặt các hệ thống điện công nghiệp,dân
dụng;Lắp đặt đường dây trung, hạ thế và trạm biến áp; Lắp đặt điện trong
nhà,ống cấp nước, thoát nước, bơm nước; San lấp mặt bằng; Xây dựng công
trình dân dụng, công nghiệp;Mua bán vật tư thiết bị cấp nước trong nhà, thiết
bị, dụng cụ hệ thống điện; Kinh doanh bất động sản với quyền sở hữu hoặc đi
thuê; Dịch vụ nhà sản xuất chế biến mua bán dầu Biodiesel từ mỡ cá
Vốn Khi thành lập : 41.791.300.000 đồng
Vốn điều lệ năm 2008 : 78.875.780.000 đồng
Vốn điều lệ Sau khi phát hành: 130.000.000.000 đồng
+Công ty Cổ phần Bê Tông 620 - Châu Thới BT6
Lĩnh vực sản xuất của công ty: sản xuất cấu kiện bê tông đúc sẵn, gia
công các sản phẩm cơ khí cho đến trực tiếp thi công xây dựng các công trình
giao thông, dân dụng, bến cảng, công nghiệp, vận chuyển sản phẩm đến địa
điểm thi công và kinh doanh, xuất nhập khẩu các loại vật liệu xây dựng, cung
cấp và vận chuyển các loại bê tông tươi, bê tông siêu trường, siêu trọng..vv..
Tổng vốn điều lệ đăng ký của Công ty là : 69,300,000,000
Tổng tài sản của công ty năm 2008 : 706,877,341,270
+ Công ty Cổ phần Đồ hộp Hạ Long CAN

Lĩnh vực hoạt động của công ty: sản xuất các sản phẩm thực phẩm đóng
hộp. Sản xuất, chế biễn cac mặt hàng thủy sản, nông sản, thực phẩm. Sản xuất
cac chế phẩm từ rong biển. Sản xuất các chế phẩm đặc biệt có nguồn gốc tự
nhiên như dầu gan cá. Sản xuất và kinh doanh các sản phẩm thực phẩm chế
Phương pháp trung bình-phương sai trong đầu tư chứng khoán