Những giới hạn của kinh doanh chênh lệch giá (Arbitrage)

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO
TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ HỒ CHÍ MINH
.

CHUYÊN ĐỀ

NHỮNG GIỚI HẠN CỦA KINH DOANH CHÊNH
LỆCH GIÁ (ARBITRAGE)
GVHD: Cô Trần Thị Hải Lý
Nhóm 4-Lớp TCDN Đêm 4-K19

1


DANH SÁCH NHÓM


Vũ Thị Anh Đào



Phan Văn Nhựt



Trần Thị Hoa Phi



Phạm Thị Quỳnh Nương

Ngô Thị Kim Oanh


Trương Thị Thanh Nhàn



Hồ Lũy Muối



Nguyễn Thị Thanh Nhàn

2


NỘI DUNG
1. Giới thiệu chung
2. Nội dung


Mô hình đại diện của giới hạn arbitrage



Hiệu quả arbitrage và hiệu quả thị trường



Những thảo luận về hiệu quả arbitrage



Kinh nghiệm thực tế

3. Kết luận

3


Giới thiệu chung
Arbitrage
Vai
Sự
Khái

4


Vấn
VấnNhà

Giới thiệu chung

5


MụcMô
Chứng

Giới thiệu chung

6


Giới thiệu chung
Nghiên
Hai
Scharfstein

7


Phương
Quan
Xây

Giới thiệu chung

8


Mô hình đại diện giới hạn arbitrage
Ba
Arbitragurs

9


P2

P1

V

F2

F1

S1

S2

10


Mô hình đại diện giới hạn arbitrage

11


Gọi G là hàm lợi nhuận của nhà arbitrage giữa
thời điểm 1 và 2

G(x) = aX + 1 – a
x: lợi nhuận gộp nhà arbitrage
a: độ nhạy cảm của nguồn lực được quản lý và hiệu quả
quá khứ với:
+ a=1: không nhận thêm tiền khi lỗ
+ a>1: rút vốn khi hiệu quả kém

12


Với xác suất q để S2 = S > S1
Tương đương: 1-q để S2= 0, P2=V
Thanh lý quỹ ở t =2
Khi S2=0

Thanh lý quỹ ở t =3

Khi S2=S

13


Bốn tiền đề
1

14


Bốn tiền đề
3

15


Những thảo luận về hiệu quả arbitrage

16


Những kinh nghiệm từ thực tế

Những
Thị

17


Kết luận


Nghiên cứu này mô tả hoạt động của thị trường ở
đó nhà arbitrage chuyên nghiệp đầu tư bằng vốn
của nhà đầu tư bên ngoài và nhà đầu tư sử dụng
hiệu quả của nhà arbitrage để xác định khả năng
sinh lợi của họ.



Nghiên cứu chỉ ra rằng hiệu quả của hoạt đông
arbitrage chuyên nghiệp như vậy có thể không
hoàn toàn hiệu quả trong việc làm cho giá chứng
khoán về giá trị nền tảng, đặc biệt là trong những
tình huống nghiêm trọng.

18

CẢM ƠN CÔ VÀ CÁC BẠN ĐÃ LẮNG NGHE !

19