Chương 2: Giá trị theo thời gian tiền tệ



 !"#$%& '($
)%*!+%(,%!
-./0123456
&7!#8&9!':';!<7(=!

>51
3?&@,A%!!#B%C ?&@,,D
EAF!#,G!,(E!,(!#
E+H&,(E!8IAJ!#,&I!
KE&!&L$
3?&MN!O3?&P)
<&QMRAJ!#,&I!,L

KE&!&L$
S$TP,8GAU%

!"#$
%&'()*+,-./01-234#5
67'89:+#;'&':<

=>'=?@ABC
'DE8FG*:'H#
I):)' !"GBC
=>=?@ABC
!9JIIKLI)'M#
>&/>'NJ:<O'P !",'
P*&B
>'=?@ABC


Q

KE&!&L$
&L!,F&
1J56
VN!# %&
?J5R6C
*
STC
STU
0'J5
39V@BW:<XX67
YVTZ@9*:
:D,%*MW&X VY!#,&I!%$Z,,[&M(F!!H(M\+&Q&L!#&E,]
,(,[&#&%!^%MR!#,&I!_,,&$8% (`$(!*a
-Z,E,W!#E,C6 H#&E,]&L!,F&^%MR!#,&I!b,VN!#MVN!#8c&d
H#&E,],VN!# %&^%MR!#,&I!M\,(!#$Z,,[&M(F!!H(M\'
de6f6Te6_gfa
MVY#h&!# H@,&i,,G!_A&(!,%,a'(!#,j!#+H&,(E!U
,Qb\!k!#,9!#h&E!%
[0#:
#\
]
5
`
5 10 15 nm

10$

5 $
1-
15 %
10%
5%
1%
Giá trị tương lai của 1 $ theo thời
gian & lãi suất
L i suất càng cao thì độ do ng càng lớn theo th i gianã ã

lm!#n&L!,F&C!o!D,%*MW&#&E,]^%gp,(!#,VN!# %&
6
-15 -10 -5 0 năm
1$
0 .75
0.50
0.25
1 %
5%
10%
15%
L·i suÊt cµng cao th× sù gi¶m gi¸ cña 1$ vÒ 0 cµng nhanh h¬n.

lm!#n&L!,F&C!o!D,%*MW&#&E,]^%gp,(!#Em
^
Tại sao?
+ Lạm phát: làm giảm sức mua của đồng tiền
+ Tâm lý tiêu dùng: người ta thích tiêu xài ngay để thỏa mãn nhu cầu
+ Khả năng không chắc chắn nhận được đủ số tiền trong tương lai
+ Đô

̀
ng tiê
̀
n nă
̀
m yên la
̀
đô
̀
ng tiê
̀
n “chê
́
t”
⇒
Yêu cầu một mức đền bù tương xứng để hoãn nhu cầu tiêu dùng cho
đến 1 thời điểm trong tương lai
⇒
Mức đền bù = giá trị thời gian của đồng tiền = lãi suất
⇒
Để so sánh các khoản tiền tại các thời điểm khác nhau nhất thiết phải
qui về cùng một thời điểm với cùng một mức lãi suất
⇒
Pha
̉
i đâ
̀
u tư đô
̀
ng tiê

̀
n va
̀
pha
̉
i nhâ
̣
n đươ
̣
c lơ
̣
i tư
́
c tho
̉
a đa
́
ng tư
̀
đô
̀
ng tiê
̀
n
đâ
̀
u tư đo
́

_