Bạn đang xem bản rút gọn của tài liệu. Xem và tải ngay bản đầy đủ của tài liệu tại đây (75.24 KB, 2 trang )
Hiểu đúng việc tăng vốn bằng trái phiếu
"Gần đây khi đề cập đến tăng vốn bằng trái phiếu của ngân hàng - một vấn
đề hết sức nhạy cảm và hoàn toàn mới mẻ tại Việt Nam không chỉ đối với
giới lãnh đạo mà cả những người làm trong lĩnh vực tài chính, một số tác
giả đã có những cách đặt vấn đề còn chưa rõ ràng dễ dẫn độc giả và công
chúng tới những hiểu lầm về bản chất vấn đề.
Tôi xin có một số trao đổi dưới đây.
Thứ nhất, vốn hình thành từ trái phiếu tăng vốn không thể trở thành vốn điều lệ khi tiến hành cổ
phần hóa bởi vì theo tiêu chuẩn quốc tế (nguyên tắc BASLE) và các hướng dẫn của Ngân hàng
Nhà nước Việt Nam (Quyết định 457/2005/QĐ-NHNN ngày 19/04/2005) về phân loại vốn cấp I và
vốn cấp II thì không bao giờ các khoản trái phiếu này lại có thể biến thành vốn điều lệ như một số
tác giả đã viết.
Vốn điều lệ là vốn đã được cấp, vốn đã góp và thuộc loại vốn cấp I còn vốn hình thành từ việc
bán trái phiếu tăng vốn sẽ được ghi vào vốn cấp II và làm cho vốn tự có (gồm vốn cấp I cộng vốn
c p II - theo Điều 3 của Quyết định 457/2005/QĐ-NHNN) của ngân hàng tăng lên.
Phải lưu ý rằng không phải tất cả các loại trái phiếu dài hạn đều được coi là trái phiếu tăng vốn.
Chỉ có những trái phiếu nào đảm bảo tất cả 6 điều kiện quy định tại Điều 3 khoản 1.2 điểm c (đối
với trái phiếu chuyển đổi) hoặc Điều 3 khoản 1.2 điểm d (đối với các công cụ nợ khác) của Quyết
định 457/2005/QĐ-NHNN nêu trên mới được ghi vào vốn cấp II.
Điều đó lý giải tại sao không phải ngẫu nhiên mà Vietcombank phải ghi rõ trong phương án phát
hành trái phiếu tăng vốn của mình những quy định như "ngừng trả lãi và chuyển lãi luỹ kế sang
năm tiếp theo nếu việc trả lãi dẫn đến kết quả kinh doanh trong năm bị thua lỗ" hay "trong trường
hợp thanh lý Vietcombank, người sở hữu trái phiếu chỉ được thanh toán sau khi Vietcombank đã
thanh toán cho tất cả các chủ nợ có đảm bảo và không có đảm bảo khác".
Đây chỉ là 2 trong 6 quy định bắt buộc để trái phiếu mà Vietcombank phát hành được ghi vào vốn
cấp II.
Thứ hai, bàn về việc phát hành trái phiếu chuyển đổi của Vietcombank, theo một số tác giả là đã
có một số vấn đề không minh bạch diễn ra. Cụ thể là phương thức phát hành trái phiếu tại
Vietcombank không minh bạch (?!) và rằng sau một thời gian phát hành giá trái phiếu này tăng
lên một số chục % thì lợi nhuận này đã rơi vào tay ai (?!), rồi chỉ có những người có "phép thuật"
mới mua được trái phiếu này (?!).