Lý thuyết thị trường hiệu quả

LÝ THUYẾT THỊ TRƯỜNG HIỆU QUẢ
(Theory Effcient)
I. Lời mở đầu
II. Lý thuyết thò trường hiệu quả:
Thò Trường hiệu quả được hiệu theo 3
khía cạnh: Phân phối hiệu quả, hoạt
động hiệu quả và thông tin hiệu quả.
Phân phối: Các nguồn tài nguyên khan
hiếm chỉ được phân phối cho những
người trả giá cao.
LÝ THUYẾT THỊ TRƯỜNG HIỆU QUẢ
(Theory Effcient) (tt)
•
Hoạt động: Các chi phí giao dòch trong thò
trường được quyết đònh theo quy luật cạnh
tranh. Khi chi phí giao dòch bằng không thì
thò trường được coi là hiệu quả. Tuy nhiên
trên thực tế, các thò trường sẽ không tồn tại
nếu hoạt động của những người vận hành thò
trường không được bù đắp
LÝ THUYẾT THỊ TRƯỜNG HIỆU QUẢ
(Theory Effcient) (tt)
•
Thông tin: Giá CK hiện hành phản ánh đầy đủ
và kòp thời tất cả các thông tin có ảnh hưởng
đến thò trường
•
Kết luận: Thò trường hiệu quả là thò trường trong
đó giá CK đã phản ánh đầy đủ và kòp thời tất cả
các thông tin hiện hành trên thò trường
•

Biến động giá là phản ánh của giá đối với các
thông tin mới, mà các thông tin này không dự
đoán được. Tức là giá CK biến động ngẫu nhiên
không dự đoán được
III. Lý thuyết về sự biến động ngẫu
nhiên (Random Walk)
Các hình thái của Thò trường hiệu quả:
Sự phân chia thành các hình thái của thò trường
hữu hiệu là dựa trên mức độ khác nhau
của hình thức những thông tin có thể nhận
được. Bao gồm:
1. Hình thái yếu (Weak Form)
2. Hình thái trung bình (Semi strong form)
3. Hình thái mạnh (Strong form)
V. Một số vận dụng của lý thuyết thò
trường hiệu quả
•
Phân tích kỹ thuật
•
Phân tích cơ bản
•
Quản lý danh mục đầu tư một cách thụ
động hay chủ động?