Phân tích và đề xuất giải pháp nhằm cải thiện tình hình tài chính tại công ty cổ phần kỹ thuật xây dựng safico

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO
TRƯỜNG ĐẠI HỌC BÁCH KHOA HÀ NỘI
-----------------------

NGUYỄN THÚY QUỲNH

PHÂN TÍCH VÀ ĐỀ XUẤT MỘT SỐ GIẢI PHÁP CẢI THIỆN TÌNH HÌNH
TÀI CHÍNH TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN KỸ THUẬT XÂY DỰNG SAFICO

LUẬN VĂN THẠC SĨ KỸ THUẬT
QUẢN TRỊ KINH DOANH

Hà Nội – 2018


BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO
TRƯỜNG ĐẠI HỌC BÁCH KHOA HÀ NỘI
-----------------------

NGUYỄN THÚY QUỲNH

PHÂN TÍCH VÀ ĐỀ XUẤT MỘT SỐ GIẢI PHÁP CẢI THIỆN TÌNH HÌNH
TÀI CHÍNH TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN KỸ THUẬT XÂY DỰNG SAFICO

LUẬN VĂN THẠC SĨ KỸ THUẬT
QUẢN TRỊ KINH DOANH

NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC:
TS. Nguyễn Thúc Hương Giang

Hà Nội - 2018

LỜI CAM ĐOAN
Tôi xin cam đoan nội dung trong luận văn đề tài “Phân tích và đề xuất một
số giải pháp cải thiện tình hình tài chính tại Cơng ty cổ phần kỹ thuật xây
dựng Safico” là cơng trình nghiên cứu do chính tơi thực hiện dƣới sự hƣớng dẫn
của TS. Nguyễn Thúc Hƣơng Giang. Số liệu, kết quả trình bày trong luận văn là
hoàn toàn trung thực và chƣa đƣợc bất kỳ tác giả nào công bố.
Hà Nội, ngày 10 tháng 9 năm 2018
Học viên

Nguyễn Thúy Quỳnh

i


LỜI CẢM ƠN
Để có thể hồn thành đề tài luận văn thạc sỹ một cách hoàn chỉnh, bên cạnh sự
nỗ lực, cố gắng của bản thân tác giả, cịn có sự hƣớng dẫn nhiệt tình của q thầy cơ
và sự động viên ủng hộ của gia đình, bạn bè, đồng nghiệp trong suốt q trình học
tập, nghiên cứu.
Với lịng kính trọng và biết ơn sâu sắc nhất, tôi xin chân thành cảm ơn giảng
viên hƣớng dẫn TS. Nguyễn Thúc Hƣơng Giang. Trong thời gian qua, cô đã dành
thời gian và công sức, với nhiệt huyết và trách nhiệm để hƣớng dẫn tơi trong q
trình thực hiện luận văn này.
Cũng xin gửi lời cám ơn chân thành tới Ban Giám hiệu, Phòng Đào tạo sau đại
học, Ban lãnh đạo, các Thầy cơ giáo và văn phịng viện Quản lý kinh tế, Trƣờng Đại
học Bách Khoa Hà Nội đã tạo điều kiện cho tơi trong q trình học tập.
Cuối cùng tơi xin gửi lời cám ơn đến gia đình, bạn bè, đồng nghiệp những
ngƣời đã luôn bên tôi, động viên và khuyến khích tơi trong q trình thực hiện đề

tài nghiên cứu của mình.
Xin chân thành cảm ơn.

ii


MỤC LỤC
LỜI CAM ĐOAN ...................................................................................................... i
LỜI CẢM ƠN ........................................................................................................... ii
MỤC LỤC ................................................................................................................ iii
DANH SÁCH CÁC BẢNG BIỂU ......................................................................... vii
DANH SÁCH CÁC CỤM TỪ VIẾT TẮT ..............................................................v
LỜI MỞ ĐẦU ............................................................................................................1
CHƢƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN CHUNG VỀ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP
VÀ PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP .........................4
1.1. Tổng quan về tài chính doanh nghiệp (TCDN)....................................................4
1.1.1. Khái niệm tài chính doanh nghiệp ....................................................................4
1.1.2. Các mối quan hệ về tài chính của doanh nghiệp ...............................................5
1.1.3. Nội dung của quản lý tài chính của doanh nghiệp ............................................7
1.2. Phân tích tài chính doanh nghiệp .........................................................................8
1.2.1. Khái niệm phân tích tài chính doanh nghiệp.....................................................8
1.2.2. Mục tiêu, ý nghĩa của phân tích tài chính doanh nghiệp ..................................8
1.2.3. Quy trình phân tích tài chính doanh nghiệp ....................................................10
1.2.3.1. Thu thập tài liệu chuẩn bị cho phân tích ......................................................11
1.2.3.2. Phƣơng pháp phân tích .................................................................................13
1.2.3.3. Tổ chức thực hiện phân tích tài chính doanh nghiệp ...................................17
1.2.4. Nội dung phân tích tài chính doanh nghiệp ....................................................18
1.2.4.1. Phân tích tình hình huy động và sử dụng vốn của doanh nghiệp ................18
1.2.4.2. Phân tích tình hình doanh thu, chi phí và lợi nhuận của doanh nghiệp: ......21
1.2.4.3. Phân tích các dịng tiền của doanh nghiệp ...................................................22

1.2.4.4. Phân tích hiệu quả tài chính của doanh nghiệp ............................................23
1.2.4.5. Phân tích an tồn tài chính của doanh nghiệp ..............................................29
1.2.4.6. Phân tích kết hợp hiệu quả và an tồn tài chính của doanh nghiệp
(Đẳng thức Dupont) ..................................................................................................31
1.3. Các nhân tố ảnh hƣởng tình hình tài chính doanh nghiệp..................................35
1.4. Các biện pháp về mặt lý luận cải thiện tình hình tài chính doanh nghiệp .........37

iii


1.5. Kinh nghiệm của một số doanh nghiệp trong việc cải thiện tình hình
tài chính. ...................................................................................................................39
TĨM TẮT CHƢƠNG 1 ..........................................................................................41
CHƢƠNG 2: PHÂN TÍCH THỰC TRẠNG TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA
CƠNG TY CP KỸ THUẬT XÂY DỰNG SAFICO TRONG GIAI ĐOẠN
2015 - 2017 ...............................................................................................................42
2.1. Quá trình hình thành phát triển và đặc điểm hoạt động kinh doanh của Công ty
cổ phần kỹ thuật xây dựng Safico .............................................................................42
2.1.1.1. Thông tin khái quát ......................................................................................42
2.1.1. Q trình hình thành và phát triển của Cơng ty cổ phần kỹ thuật xây dựng
Safico.........................................................................................................................42
2.1.1.2. Quá trình hình thành và phát triển ...............................................................42
2.1.1.3. Tổ chức hoạt động kinh doanh của Công ty ................................................43
2.1.2. Đặc điểm bộ máy tổ chức quản lý của Công ty ..............................................45
2.1.3. Đặc điểm hoạt động kinh doanh có ảnh hƣởng đến tình hình tài chính của
Cơng ty cổ phần kỹ thuật xây dựng Safico. .............................................................46
2.1.3.1. Đặc điểm ngành nghề kinh doanh của Công ty ...........................................47
2.1.3.2. Những thuận lợi và khó khăn trong q trình hoạt động kinh doanh của
Cơng ty ......................................................................................................................50
2.2. Phân tích thực trạng tình hình tài chính của Cơng ty cổ phần kỹ thuật xây dựng

Safico.........................................................................................................................51
2.2.1. Phân tích tình hình huy động và sử dụng vốn của Công ty cổ phần kỹ thuật
xây dựng Safico .........................................................................................................51
2.2.1.1.Phân tích tình hình huy động vốn của Công ty cổ phần kỹ thuật xây dựng
Safico.........................................................................................................................51
2.2.1.2. Phân tích tình hình sử dụng vốn của Cơng ty cổ phần kỹ thuật xây dựng
Safico.........................................................................................................................58
2.2.1.3. Phân tích tình hình cân đối tài chính của Cơng ty cổ phần kỹ thuật xây dựng
Safico.........................................................................................................................63
2.2.2. Phân tích tình hình doanh thu, chi phí và lợi nhuận của Công ty cổ phần kỹ
thuật xây dựng Safico ................................................................................................64

iv


2.2.3. Phân tích các dịng tiền của Cơng ty cổ phần kỹ thuật xây dựng Safico ........68
2.2.4. Phân tích hiệu quả tài chính của Cơng ty cổ phần kỹ thuật xây dựng Safico .69
2.2.4.1 Phân tích khả năng quản lý tài sản của Công ty cổ phần kỹ thuật xây dựng
Safico.........................................................................................................................69
2.2.4.2 Phân tích khả năng sinh lời của Cơng ty cổ phần kỹ thuật xây dựng Safico 72
2.2.5. Phân tích an tồn tài chính của Cơng ty cổ phần kỹ thuật xây dựng Safico ...74
2.2.5.1 Phân tích thực trạng cơng nợ của Công ty cổ phần kỹ thuật xây dựng
Safico........................................................................................................................74
2.2.6. Phân tích kết hợp hiệu quả và an tồn tài chính của Cơng ty cổ phần xây dựng
Safico.........................................................................................................................82
2.3. Đánh giá chung về thực trạng tài chính tại Cơng ty cổ phần kỹ thuật xây dựng
Safico.........................................................................................................................86
2.3.1. Những mặt tích cực, kết quả đạt đƣợc về tình hình tài chính tại Cơng ty cổ
phần kỹ thuật xây dựng Safico ..................................................................................86
2.3.2. Những hạn chế, tồn tại và nguyên nhân về thực trạng tài chính tại Cơng ty cổ

phần kỹ thuật xây dựng Safico ..................................................................................88
2.3.2.1. Những hạn chế còn tồn tại trong thực trạng tài chính của Cơng ty cổ phần
kỹ thuật xây dựng Safico. ..........................................................................................88
2.3.2.2. Nguyên nhân. ...............................................................................................88
TÓM TẮT CHƢƠNG 2 ..........................................................................................90
CHƢƠNG 3: CÁC GIẢI PHÁP CHỦ YẾU CẢI THIỆN TÌNH HÌNH TÀI
CHÍNH CÔNG TY CỔ PHẦN KỸ THUẬT XÂY DỰNG SAFICO .................91
3.1. MỤC TIÊU VÀ ĐỊNH HƢỚNG PHÁT TRIỂN CỦA CÔNG TY TRONG
THỜI GIAN TỚI.......................................................................................................91
3.1.1. Bối cảnh kinh tế - xã hội .................................................................................91
3.1.2. Mục tiêu và định hƣớng phát triển của Công ty cổ phần kỹ thuật xây dựng
Safico...................................................................................................................... 101
3.2. MỘT SỐ GIẢI PHÁP CẢI THIỆN TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH Ở CƠNG TY
CỔ PHẦN KỸ THUẬT XÂY DỰNG SAFICO. .................................................. 103
3.2.1. Giải pháp 1: đẩy mạnh công tác thu hồi các khoản phải thu khách hàng. ... 104
3.2.1.1. Cơ sở của giải pháp. .................................................................................. 104

v


3.2.1.2. Nội dung của giải pháp ............................................................................. 106
3.2.1.3. Kết quả của biện pháp. .............................................................................. 111
3.2.2. Giải pháp 2: tiết kiệm chi phí quản lý doanh nghiệp ................................... 112
3.2.2.1. Cơ sở thực hiện giải pháp.......................................................................... 112
3.2.2.2. Nội dung giải pháp .................................................................................... 114
3.2.2.3. Kết quả của giải pháp ................................................................................ 115
3.2.3. Tổng hợp kết quả của cả hai biện pháp ....................................................... 116
3.2.4. Môt số biện pháp khác: ................................................................................ 121
3.3. ĐIỀU KIỆN THỰC HIỆN CÁC GIẢI PHÁP ................................................ 122
3.3.1. Về phía Nhà nƣớc ........................................................................................ 122

3.3.2. Về phía Cơng ty ........................................................................................... 123
KẾT LUẬN ........................................................................................................... 124
DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO ............................................................ 126

vi


DANH SÁCH CÁC BẢNG BIỂU
Bảng 2.1: Hệ số cơ cấu nguồn vốn ...........................................................................51
Bảng 2.2: Phân tích tình hình nguồn vốn ..................................................................54
Bảng 2.3: Phân tích tình hình đầu tƣ .........................................................................58
Bảng 2.4: Sự biến động và cơ cấu phân bổ vốn ........................................................60
Bảng 2.5: Phân tích hoạt động tài trợ ........................................................................63
Bảng 2.6: Bảng báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh ............................................64
Bảng 2.7: Tổng hợp dịng tiền của cơng ty giai đoạn 2015 - 2017 ...........................68
Bảng 2.8: Phân tích khả năng quản lý tài sản ...........................................................69
Bảng 2.9: Phân tích khả năng sinh lời.......................................................................72
Bảng 2.10: Tình hình quy mơ cơng nợ .....................................................................75
Bảng 2.11: Tình hình cơ cấu, khả năng quản trị nợ ..................................................76
Bảng 2.12: Khả năng thanh tốn ...............................................................................80
Bảng 2.13. Phân tích tổng hợp ROA theo đẳng thức Dupont thứ nhất.....................83
Bảng 2.14. Phân tích tổng hợp ROE theo đẳng thức Dupont thứ hai .......................84
Bảng 2.15: Phân tích tổng hợp ROE theo đẳng thức Dupont tổng hợp ....................86
Bảng 3.1: Chi tiết khoản phải thu ngắn hạn ........................................................... 104
Bảng 3.2: Tổng hợp các khoản phải thu ................................................................ 106
Bảng 3.3: Tỷ lệ chiết khấu theo thời gian thanh toán ............................................ 110
Bảng 3.4: Dự kiến số tiền thu đƣợc ở mỗi loại chiết khấu áp dụng ....................... 110
Bảng 3.5: Biến động của báo cáo KQHĐKD sau khi thực hiện giải pháp 1 ........ 111
Bảng 3.6 : Biến động của các chỉ số liên quan đến khoản phải thu ....................... 112
Bảng 3.7: Các chi phí ............................................................................................. 113

Bảng 3.8: Bảng chi tiết chi phí quản lý doanh nghiệp ........................................... 113
Bảng 3.9: Kết quả sau khi sử dụng biện pháp tiết kiệm......................................... 115
Bảng 3.10: Tổng hợp một số chỉ tiêu sau khi thực hiện giải pháp 2 ...................... 116
Bảng 3.11: Biến động của báo cáo KQHĐKD sau khi thực hiện giải pháp ......... 117
Bảng 3.12: Bảng cân đối kế toán rút gọn sau khi thực hiện hai biện pháp ............ 118
Bảng 3.13: So sánh các chỉ số tài chính trƣớc và sau khi áp dụng các .................. 120
biện pháp ................................................................................................................ 120

vii


DANH MỤC BIỂU ĐỒ, HÌNH
Hình 1.1: Các mối quan hệ của TCDN .......................................................................5
Hình 1.2: Quy trình phân tích TCDN .......................................................................11
Hình 1.3: Phân tích cân đối tài chính ........................................................................21
Hình 1.4: Sơ đồ Dupont ............................................................................................34
Hình 2.1: Quy mơ nguồn vốn ....................................................................................52
Hình 2.2: Cơ cấu tài sản ............................................................................................61
Hình 2.3: Mơ hình cơ cấu nguồn vốn .......................................................................64
Hình 2.4: Doanh thu của Cơng ty qua 3 năm 2015, 2016, 2017 ...............................65
Hình 2.5: Lợi nhuận của cơng ty qua 3 năm 2015, 2016, 2017 ................................66
Hình 3.1: Tăng trƣởng kinh tế 2017 cao nhất trong 10 năm .....................................91
Hình 3.2: Tăng GPD qua các quý năm 2017 ............................................................92
Hình 3.3: Vốn FDI giải ngân cao kỷ lục trong năm 2017 .........................................93
Hình 3.4: Xuất khẩu, nhập khẩu, cán cân thƣơng mại 2017 .....................................93
Hình 3.5: Lƣợt khách của ngành du lịch từ 2008-2017 ............................................94
Hình 3.6: Năng suất lao động của Việt Nam so với các nƣớc ..................................95
Hình 3.7: Thiệt hại do thiên tai năm 2017 so sánh với các năm trƣớc .....................95
Hình 3.8: Tăng trƣởng kinh tế các ngành thƣơng mại ..............................................99

viii


DANH SÁCH CÁC CỤM TỪ VIẾT TẮT
STT

Từ viết tắt

Giải thích

1

TTS

2

TSDH

Tài sản dài hạn

3

TSNH

Tài sản ngắn hạn

4

HTK

Hàng tồn kho

5

VCSH

Vốn chủ sở hữu

6

DTT

Doanh thu thuần

7

LNST

Lợi nhuận sau thuế

8

LNTT

Lợi nhuận trƣớc thuế

9

KPT

10

BCTC

Báo cáo tài chính

11

SXKD

Sản xuất kinh doanh

12

NNH

Nợ ngắn hạn

13

NDH

Nợ dài hạn

14

TSCĐ

Tài sản cố định

15

XDCB

Xây dựng cơ bản

17

HDQT

Hội đồng quản trị

18

BQ

Bình quân

19

TNDN

Thu nhập doanh nghiệp

20

CBCNV

Cán bộ công nhân viên

21

CP

Tổng tài sản

Khoản phải thu

Cổ phiếu

v


LỜI MỞ ĐẦU
1. Lý do thực hiện đề tài:
Hoạt động tài chính là một bộ phận của hoạt động sản xuất kinh doanh, nó có
mặt trong tất cả các khâu của quá trình sản xuất kinh doanh từ khâu tạo vốn trong
doanh nghiệp đến khâu phân phối tiền lãi thu đƣợc. Nhiệm vụ của hoạt động tài
chính là phải huy động đủ vốn đáp ứng cho nhu cầu sản xuất kinh doanh, đồng thời
phải quản lý và sử dụng vốn có hiệu quả trên cơ sở chấp hành nghiêm chỉnh pháp
luật, chính sách, chế độ, quy định về tài chính tín dụng của Nhà nƣớc.
Trong nền kinh tế thị trƣờng hiện nay, sự hội nhập kinh tế quốc tế của nƣớc ta
cùng sự phát triển, sự cạnh tranh giữa các Doanh nghiệp ngày càng trở nên gay gắt
hơn. Trong bối cảnh đó, để có thể khẳng định đƣợc mình mỗi doanh nghiệp cần
phải nắm vững tình hình cũng nhƣ kết quả hoạt động kinh doanh. Để đạt đƣợc điều
đó, các doanh nghiệp ln phải quan tâm đến tình hình tài chính vì nó có quan hệ
trực tiếp tới hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp và ngƣợc lại. Nhận
thức đƣợc tầm quan trọng của việc phân tích tình hình tài chính đối với sự phát phát
triển của doanh nghiệp, kết hợp giữa kiến thức lý luận đƣợc tiếp thu ở nhà trƣờng và
tài liệu tham khảo thực tế, cùng với sự giúp đỡ, hƣớng dẫn nhiệt tình của giáo viên

hƣớng dẫn và các đồng nghiệp trong Công ty tơi đã chọn đề tài: “Phân tích và đề
xuất một số giải pháp cải thiện tình hình tài chính tại Công ty Cổ phần kỹ
thuật xây dựng Safico”.
2. Mục tiêu nghiên cứu:
- Hệ thống hóa những vấn đề lý luận về phân tích tình hình tài chính trong
doanh nghiệp;
- Phân tích đánh giá tình hình tài chính của Cơng ty Cổ phần kỹ thuật xây
dựng Safico; phát hiện những điểm mạnh, điểm yếu và những nguyên nhân của nó.
- Đƣa ra các giải pháp nhằm cải thiện tình hình tài chính của Cơng ty cổ
phần kỹ thuật xây dựng Safico.
3. Đối tƣợng và phạm vi nghiên cứu:
Dựa trên cơ sở lý luận về phân tích tình hình tài chính doanh nghiệp để tiến
hành phân tích tình hình tài chính cho Công ty cổ phần kỹ thuật xây dựng Safico.

1


- Đối tƣợng nghiên cứu: đối tƣợng nghiên cứu của luận văn về tài chính
doanh nghiệp và phân tích tình hình tài chính doanh nghiệp.
- Phạm vi nghiên cứu: Nghiên cứu và phân tích thực trạng tình hình tài chính
tại Công ty Cổ phần kỹ thuật xây dựng Safico giai đoạn 2015 – 2017.
4. Phƣơng pháp nghiên cứu:
Có nhiều phƣơng pháp phân tích tài chính doanh nghiệp nhƣ:
-

Phƣơng pháp so sánh;

-

Phƣơng pháp tỷ lệ;

-

Phƣơng pháp liên hệ;

-

Phƣơng pháp thay thế liên hoàn ;

-

Phƣơng pháp Dupont;

-

Phƣơng pháp đồ thị ;

-

Phƣơng pháp biểu đồ...
Phƣơng pháp chủ yếu đƣợc sử dụng trong đề tài là phƣơng pháp so sánh và

tổng hợp số liệu thu thập đƣợc trong quá trình thực tập để thấy đƣợc mức độ ảnh
hƣởng và xu hƣớng biến động của các chỉ tiêu, từ đó đƣa ra các nhận xét. Ngồi ra
cịn sử dụng một số phƣơng pháp nhƣ: phƣơng pháp thay thế liên hồn, phân tích
các tỷ số, phƣơng pháp liên hệ.
5. Đóng góp về mặt lý luận và thực tiễn của đề tài
- Về mặt lý luận: Đề tài nghiên cứu sẽ góp phần hệ thống hóa cơ sở lý luận về
phân tích tình hình tài chính doanh nghiệp, từ đó là cơ sở cho việc áp dụng phân
tích tình hình tài chính doanh nghiệp, làm tài liệu nghiên cứu khoa học giúp các nhà

phân tích phân tích tình hình tài chính doanh nghiệp một cách khoa học, từ đó đƣa
ra đƣợc các nhận định, đánh giá và kết luận chính xác tồn diện về tài chính của
doanh nghiệp cần phân tích.
- Về mặt thực tiễn: Căn cứ vào kết quả phân tích tình hình tài chính tại Công
ty cổ phần kỹ thuật xây dựng Safico, đề tài nghiên cứu này sẽ giúp ban lãnh đạo
cơng ty có cái nhìn tổng quan về tình hình tài chính, hiệu quả hoạt động kinh doanh
của công ty, đồng thời phục vụ cho việc ra quyết định đúng đắn.
Đề tài đã đƣa ra một số giải pháp nhằm nâng cao tình hình tài chính của Cơng
ty Cổ phần kỹ thuật xây dựng Safico, giúp Cơng ty đánh giá chính xác tình hình tài

2


chính và hƣớng các quyết định của Ban lãnh đạo Cơng ty theo chiều hƣớng phù hợp
với tình hình tài chính của doanh nghiệp, nhƣ quyết định đầu tƣ, mở rộng kinh
doanh, tài trợ và phân phối lợi nhuận,…. trên cơ sở đó có những biện pháp hữu hiệu
và ra các quyết định cần thiết để nâng cao chất lƣợng cơng tác quản lý kinh doanh.
Mặt khác, những phân tích trong đề tài này sẽ có giá trị thực tiễn đối với các doanh
nghiệp khác cùng ngành
6. Kết cấu của luận văn
Ngoài mở đầu, kết luận, danh mục tài liệu tham khảo, phụ lục, luận văn đƣợc
kết cấu gồm 3 chƣơng:
Chƣơng 1: Cơ sở lý luận chung về phân tích tài chính của doanh nghiệp
Chƣơng 2: Phân tích thực trạng tình hình tài chính của Cơng ty cổ phần kỹ
thuật xây dựng Safico trong giai đoạn 2015-2017
Chƣơng 3: Các giải pháp chủ yếu cải thiện tình hình tài chính Cơng ty cổ
phần kỹ thuật xây dựng Safico

3

CHƢƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN CHUNG VỀ TÀI CHÍNH
DOANH NGHIỆP VÀ PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH
DOANH NGHIỆP
1.1. Tổng quan về tài chính doanh nghiệp (TCDN)
1.1.1. Khái niệm tài chính doanh nghiệp

Trong nền kinh tế thị trƣờng, để tiến hành sản xuất kinh doanh trong các
doanh nghiệp phải cần đến một lƣợng vốn tiền tệ nhất định của doanh nghiệp,
hay cịn gọi là nguồn tài chính của doanh nghiệp. Đó là yếu tố quan trọng và
cũng là tiền đề trong mọi hoạt động của doanh nghiệp. Với từng loại hình
doanh nghiệp khác nhau mà các doanh nghiệp có các cách thức tạo lập số vốn
tiền tệ khác nhau. Từ số vốn tiền tệ đó doanh nghiệp đầu tƣ xây dựng nhà
xƣởng, mua máy móc thiết bị, mua vật tƣ, nguyên vật liệu,... để tiến hành sản
xuất kinh doanh. Khi tiêu thụ sản phẩm làm ra doanh nghiệp thu về tiền bán
hàng, với số doanh thu bán hàng đó, doanh nghiệp sử dụng để bù đắp các chi
phí tiêu hao, trả lƣơng cho ngƣời lao động, nộp thuế,... số còn lại là lợi nhuận
của doanh nghiệp, doanh nghiệp lại tiếp tục phân phối lợi nhuận này vào các
quỹ với mục đích tái đầu tƣ. Nhƣ vậy, q trình hoạt động của doanh nghiệp
là quá trình tạo lập, phân phối và sử dụng quỹ tiền tệ hợp thành hoạt động tài
chính của doanh nghiệp. Trong q trình đó đã làm phát sinh và tạo ra sự vận
động của các dòng tiền bao hàm dòng tiền vào, dòng tiền ra gắn liền với hoạt
động đầu tƣ và hoạt động kinh doanh thƣờng xun của doanh nghiệp.
Nhƣ vậy có thể nói: “Tài chính doanh nghiệp là quá trình tạo lập, phân
phối và sử dụng các quỹ tiền tệ phát sinh trong quá trình hoạt động của
doanh nghiệp nhằm góp phần đạt tới các mục tiêu của doanh nghiệp”. Gắn
với quá trình tạo lập, phân phối và sử dụng các quỹ tiền tệ của doanh nghiệp
là các quan hệ kinh tế biểu hiện dƣới hình thức giá trị tức là quan hệ tài chính
doanh nghiệp.

4


1.1.2. Các mối quan hệ về tài chính của doanh nghiệp

Bên trong quá trình tạo lập, sử dụng quỹ tiền tệ của doanh nghiệp là các
quan hệ kinh tế dƣới hình thức giá trị hợp thành các quan hệ tài chính của
doanh nghiệp và bao hàm các quan hệ tài chính chủ yếu sau:
Các quan hệ của TCDN gồm:
 Quan hệ TC giữa DN với Nhà nƣớc
 Quan hệ TC giữa DN với các trung gian tài chính
 Quan hệ TC giữa DN với dân cƣ, hộ gia đình
 Quan hệ tài chính trong nội bộ doanh nghiệp
 Quan hệ TC giữa DN với các DN khác
(Nguồn: Nguyễn Trọng Cơ và Nghiêm Thị Thà (2010). Giáo trình Phân tích tài
chính doanh nghiệp”, Nhà xuất bản Tài chính)

Nhà nƣớc

1

2

Các trung gian
tài chính

Tài chính DN
3

4

Dân cƣ, hộ gia
đình

Nội bộ DN
5
DN khác

Hình 1.1: Các mối quan hệ của TCDN

- Quan hệ tài chính giữa doanh nghiệp và Nhà nước, quan hệ này
phát sinh dƣới hình thái tiền tệ, theo hai chiều vận động ngƣợc nhau. Đó là:
Ngân sách Nhà nƣớc góp phần hình thành vốn sản xuất kinh doanh (tuỳ theo
mức độ và loại hình sở hữu doanh nghiệp); Ngƣợc lại doanh nghiệp phải nộp
các khoản thuế, phí, lệ phí theo quy định để hình thành Ngân sách Nhà nƣớc.
5


- Quan hệ tài chính giữa doanh nghiệp với các trung gian tài chính, các
trung gian tài chính (chủ yếu là ngân hàng ) là cầu nối giữa ngƣời có vốn tạm
thời nhàn rỗi với ngƣời cần vốn để đầu tƣ kinh tế. Quan hệ này phát sinh khi
doanh nghiệp đi vay vốn của các tổ chức tín dụng đồng thời trả chi phí cho
việc sử dụng vốn đi vay đó.
- Quan hệ tài chính giữa doanh nghiệp với dân cư, hộ gia đình, quan hệ
này phát sinh khi doanh nghiệp thu hút sức lao động, tiền vốn của các thành
viên hộ gia đình để phục vụ cho mục tiêu kinh doanh, đồng thời doanh nghiệp
phải trả tiền lƣơng, lãi suất cho họ.
- Quan hệ tài chính trong nội bộ doanh nghiệp, biểu hiện của quan hệ
này là sự luân chuyển vốn trong doanh nghiệp. Đó là các quan hệ tài chính
giữa các bộ phận sản xuất kinh doanh với nhau, giữa các đơn vị thành viên

với nhau, giữa quyền sử dụng vốn và sở hữu vốn. Các quan hệ này đƣợc biểu
hiện thơng qua các chính sách tài chính của doanh nghiệp nhƣ chính sách
phân phối thu nhập, chính sách về cơ cấu vốn, về đầu tƣ và cơ cấu đầu tƣ.
- Quan hệ tài chính giữa doanh nghiệp với các doanh nghiệp khác, từ sự
đa dạng hố hình thức sở hữu trong nền kinh tế thị trƣờng đã tạo ra các mối
quan hệ kinh tế giữa doanh nghiệp với các doanh nghiệp khác (doanh nghiệp
cổ phần hay tƣ nhân); giữa doanh nghiệp với các nhà đầu tƣ, với ngƣời bán
hàng, ngƣời mua thơng qua việc hình thành và sử dụng các quỹ tiền tệ trong
hoạt động sản xuất - kinh doanh, giữa các doanh nghiệp bao gồm các quan hệ
thanh toán tiền mua bán vật tƣ, hàng hoá, phí bảo hiểm…
Từ những vấn đề trên,có thể rút ra một số nhận xét sau:
- Xét về bản chất: TCDN là các quan hệ kinh tế dƣới hình thức giá trị
nảy sinh gắn liền với việc tạo lập, sử dụng các quỹ tiền tệ của doanh nghiệp
trong quá trình hoạt động của doanh nghiệp.
- Xét về hình thức: TCDN là các quỹ tiền tệ trong quá trình tạo lập, phân
phối, sử dụng và vận động gắn liền với hoạt động của doanh nghiệp.

6


1.1.3. Nội dung của quản lý tài chính của doanh nghiệp

Quản lý tài chính doanh nghiệp bao gồm các nội dung chủ yếu sau:
 Xác định nhu cầu vốn và tổ chức huy động vốn đáp ứng kịp thời, đủ nhu
cầu vốn do các hoạt động của doanh nghiệp.
Tất cả các hoạt động của doanh nghiệp đều đòi hỏi phải có vốn. Nhà
quản trị tài chính phải xác định các nhu cầu vốn cần thiết cho các hoạt động
của doanh nghiệp ở trong kỳ (bao gồm vốn dài hạn và vốn ngắn hạn), tiếp
theo phải tổ chức huy động các nguồn vốn đáp ứng kịp thời, đầy đủ và có lợi
cho các hoạt động của doanh nghiệp. Để đi đến quyết định lựa chọn hình thức

và phƣơng pháp huy động vốn thích hợp, cần xem xét cân nhắc trên nhiều mặt
nhƣ: Kết cấu nguồn vốn, những điểm lợi của từng hình thức huy động vốn,
chi phí cho việc sử dụng mỗi nguồn vốn…
 Sử dụng có hiệu quả vốn hiện có, quản lý chặt chẽ các khoản thu, chi và
đảm bảo khả năng thanh toán của doanh nghiệp.
Nhà quản trị tài chính phải tìm mọi biện pháp huy động tối đa số vốn
hiện có của doanh nghiệp vào hoạt động kinh doanh, giải phóng kịp thời số
vốn ứ đọng, theo dõi chặt chẽ và thực hiện tốt việc thanh toán, thu hồi tiền
bán hàng và các khoản thu khác, đồng thời quản lý chặt chẽ mọi khoản chi
phát sinh trong quá trình hoạt động của doanh nghiệp; thƣờng xuyên tìm biện
pháp thiếp lập sự cân bằng giữa thu và chi vốn bằng tiền, đảm bảo cho doanh
nghiệp ln có khả năng thanh toán các khoản nợ đến hạn.
 Tham gia việc đánh giá, lựa chọn quyết định đầu tư.
Triển vọng của doanh nghiệp trong tƣơng lai phụ thuộc rất lớn vào quyết
định đầu tƣ dài hạn với quy mô lớn nhƣ quyết định đầu tƣ đổi mới công nghệ
mới, mở rộng sản xuất kinh doanh, sản xuất sản phẩm mới…Để đi đến quyết
định đầu tƣ đòi hỏi doanh nghiệp phải xem xét cân nhắc trên nhiều mặt về
kinh tế, kỹ thuật và tài chính. Trong đó, về mặt tài chính phải xem xét các
khoản chi tiêu vốn cho đầu tƣ và dự tính thu nhập do đầu tƣ đƣa lại, nói cách
khác là xem xét dịng tiền ra và dịng tiền vào liên quan đến khoản đầu tƣ để
7


đánh giá cơ hội đầu tƣ về mặt tài chính. Đó là q trình hoạch định dự tốn
vốn đầu tƣ và đánh giá hiệu quả tài chính của việc đầu tƣ.
 Thực hiện phân phối lợi nhuận, trích lập và sử dụng các quỹ của doanh
nghiệp.
Thực hiện phân phối hợp lý lợi nhuận sau thuế, cũng nhƣ trích lập và sử
dụng tốt các quỹ của doanh nghiệp sẽ góp phần quan trọng vào việc phát triển
doanh nghiệp, cải thiện đời sống vật chất và tinh thần của ngƣời lao động

trong doanh nghiệp, giải quyết hài hịa giữa lợi ích trƣớc mắt của chủ sở hữu
với lợi ích lâu dài - sự phát triển của doanh nghiệp.
1.2. Phân tích tài chính doanh nghiệp
1.2.1. Khái niệm phân tích tài chính doanh nghiệp

Phân tích tài chính doanh nghiệp là việc xem xét, phân tích kết quả của
việc quản lý và điều hành tài chính của doanh nghiệp thơng qua các số liệu trên
báo cáo tài chính bằng việc sử dụng tổng hợp các phƣơng pháp, cơng cụ và kỹ
thuật phân tích, từ đó chỉ ra những gì đã làm đƣợc, những gì làm chƣa đƣợc và
dự đốn những gì sẽ xảy ra đồng thời tìm ra nguyên nhân, mức độ ảnh hƣởng
của các nhân tố đến kết quả kinh doanh của doanh nghiệp để từ đó đề ra các
biện pháp tận dụng những điểm mạnh và khắc phục những điểm yếu và nâng
cao chất lƣợng quản lý sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp.
1.2.2. Mục tiêu, ý nghĩa của phân tích tài chính doanh nghiệp

TCDN là một mặt không thể thiếu trong doanh nghiệp, nó gắn liền với
các hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp. Phân tích tài chính của
doanh nghiệp giúp cho các nhà quản trị và các đối tƣợng quan tâm đến hoạt
động của doanh nghiệp có đƣợc các quyết định đúng đắn trong kinh doanh.
Việc phân tích TCDN cần đạt đƣợc các mục tiêu sau:
- Đánh giá chính xác tình hình tài chính của doanh nghiệp trên các khía
cạnh khác nhau nhƣ cơ cấu nguồn vốn, tài sản, khả năng thanh toán, lƣu
chuyển tiện tệ, hiệu quả sử dụng tài sản, khả năng sinh lời, rủi ro tài chính,…
nhằm đáp ứng thơng tin cho tất cả các đối tƣợng quan tâm đến hoạt động của
8


doanh nghiệp nhƣ các nhà đầu tƣ, cung cấp tín dụng, quản lý doanh nghiệp,
cơ quan thuế, ngƣời lao động…
- Định hƣớng các quyết định của các đối tƣợng quan tâm theo chiều

hƣớng phù hợp với tình hình thực tế của doanh nghiệp nhƣ quyết định đầu tƣ,
tài trợ, phân chia lợi nhuận,…
- Trở thành cơ sở cho các dự báo tài chính, từ đó dự đốn đƣợc tiềm
năng tài chính của doanh nghiệp trong tƣơng lai.
- Là cơng cụ để kiểm soát hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp trên
cơ sở kiểm tra, đánh giá các chỉ tiêu kết quả đạt đƣợc so với các chỉ tiêu kế
hoạch, dự tốn, định mức… từ đó xác định đƣợc những điểm mạnh và điểm
yếu trong hoạt động kinh doanh giúp cho doanh nghiệp có đƣợc những quyết
định và giải pháp đúng đắn, đảm bảo kinh doanh đạt hiệu quả cao. Mục tiêu
này đặc biệt quan trọng đối với các nhà quản trị doanh nghiệp.
Tuy nhiên có rất nhiều đối tƣợng quan tâm và sử dụng các thơng tin kinh
tế tài chính của doanh nghiệp trên các giác độ và mục tiêu khác nhau.
- Đối với chủ doanh nghiệp và nhà quản trị doanh nghiệp, phân tích tài
chính nhằm các mục tiêu chủ yếu là:
• Tạo ra những chu kỳ đều đặn để đánh giá hoạt động quản lý trong giai
đoạn đã qua, việc thực hiện cân bằng tài chính, khả năng sinh lời, khả năng
thanh toán và rủi ro trong doanh nghiệp…
• Hƣớng các quyết định của ban Giám đốc theo chiều hƣớng phù hợp với
tình hình thực tế của doanh nghiệp, nhƣ quyết định về đầu tƣ, tài trợ, phân
phối lợi nhuận…
•Phân tích TCDN là cơ sở cho những dự đốn tài chính.
• Phân tích TCDN là một cơng cụ để kiểm tra, kiểm soát hoạt động trong
doanh nghiệp
- Đối với nhà đầu tư, các chủ nợ: phân tích TCDN giúp họ đánh giá
đƣợc khả năng thanh toán, khả năng sinh lời,...để từ đó đƣa ra các quyết định

9


nên đầu tƣ vào doanh nghiệp hay khơng, có nên cho doanh nghiệp vay hay

không...?
- Đối với các cơ quan quản lý nhà nước: Thơng qua phân tích tài chính
của doanh nghiệp sẽ giúp các cơ quan quản lý Nhà nƣớc đánh giá và kiểm
soát đƣợc hoạt động của doanh nghiệp, từ đó đƣa ra các cơ chế chính sách,
giải pháp tài chính phù hợp với tình hình của doanh nghiệp.
- Đối với cán bộ công nhân viên, người lao động trong doanh nghiệp:
thu nhập của họ (thƣờng là lƣơng, cổ tức hoặc tiền lãi) phụ thuộc vào kết quả
kinh doanh của doanh nghiệp. Vì vậy, phân tích tài chính giúp họ định hƣớng
chỗ làm ổn định cho mình, đồng thời có thể dốc tâm sức vào hoạt động kinh
doanh của doanh nghiệp theo vị trí đƣợc phân cơng.
Từ những phân tích trên cho thấy: phân tích TCDN là cơng cụ hữu ích
đƣợc dùng để xác định giá trị kinh tế, để đánh giá các mặt mạnh, mặt yếu của
doanh nghiệp, tìm ra nguyên nhân khách quan và chủ quan, giúp cho từng đối
tƣợng lựa chọn và đƣa ra đƣợc những quyết định phù hợp với mục đích mà họ
quan tâm. Vì vậy, phân tích TCDN là một hoạt động không thể thiếu đối với
các doanh nghiệp trong nền kinh tế thị trƣờng và hội nhập kinh tế quốc tế hiện
nay.
1.2.3. Quy trình phân tích tài chính doanh nghiệp

10


Hình 1.2: Quy trình phân tích TCDN
1.2.3.1. Thu thập tài liệu chuẩn bị cho phân tích

Để phục vụ cơng tác phân tích tài chính của doanh nghiệp hiệu quả,
ngƣời phân tích cần phải thu thập thơng tin và tài liệu cần thiết. Phân tích
TCDN đƣợc thực hiện trên cơ sở báo cáo tài chính đƣợc hình thành thơng qua
việc xử lý các báo cáo kế tốn chủ yếu, đó là: Bảng cân đối kế toán, Báo cáo
kết quả kinh doanh, Báo cáo lƣu chuyển tiền tệ và Thuyết minh báo cáo tài

chính.
 Bảng cân đối kế tốn:
Bảng cân đối kế tốn là báo cáo tài chính tổng hợp, phản ánh tổng qt
tồn bộ giá trị tài sản hiện có và nguồn hình thành tài sản đó của doanh
nghiệp tại một thời điểm nhất định.
Bảng cân đối kế tốn có ý nghĩa quan trọng trong công tác quản lý
doanh nghiệp. Số liệu trên bảng cân đối kế tốn cho biết tồn bộ giá trị tài sản
hiện có của doanh nghiệp theo cơ cấu tài sản; nguồn vốn và cơ cấu hình thành
các tài sản đó. Thơng qua bảng cân đối kế tốn có thể nhận xét, nghiên cứu và
đánh giá kháiqt tình hình tài chính của doanh nghiệp. Trên cơ sở đó, có thể
11


phân tích tình hình sử dụng vốn vào q trình sản xuất kinh doanh của doanh
nghiệp.
Các thành phần của bảng cân đối kế toán gồm:
+ Phần tài sản: Phản ánh tồn bộ giá trị tài sản hiện có thuộc quyền quản
lý và sử dụng của doanh nghiệp đến thời điểm lập báo cáo. Căn cứ vào số liệu
này có thể đánh giá một cách tổng quát quy mô tài sản và kết cấu các loại vốn
doanh nghiệp hiện có đang tồn tại dƣới hình thái vật chất. Xét về mặt pháp lý,
số lƣợng của các chỉ tiêu bên phần tài sản thể hiện số vốn đang thuộc quyền
quản lý và sử dụng của doanh nghiệp.
+ Phần nguồn vốn: Phản ánh những nguồn vốn mà doanh nghiệp quản
lý và đang sử dụng vào thời điểm lập báo cáo. Về mặt kinh tế, khi xem xét
phần nguồn vốn các nhà quản trị có thể biết trách nhiệm pháp lý của doanh
nghiệp đối với tài sản đang quản lý và sử dụng ở doanh nghiệp.
 Bảng kết quả hoạt động kinh doanh:
Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh là một báo cáo tài chính tổng hợp,
phản ánh tình hình và kết quả hoạt động kinh doanh trong kỳ của doanh
nghiệp. Số liệu trên báo cáo này cung cấp những thông tin tổng hợp nhất về

tình hình và kết quả sử dụng các tiềm năng về vốn, lao động, kỹ thuật và kinh
nghiệm quản lý kinh doanh của doanh nghiệp.
Kết cấu báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh gồm:
+ Phần I: Lãi, lỗ: Phần này phản ánh kết quả hoạt động kinh doanh của
doanh nghiệp sau một kỳ hoạt động (lãi hoặc lỗ). Các chỉ tiêu này liên quan
đến doanh thu, chi phí của hoạt động tài chính và các nghiệp vụ bất thƣờng để
xác định kết quả của từng loại hoạt động cũng nhƣ toàn bộ kết quả hoạt động
sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp.
+ Phần II: Tình hình thực hiện nghĩa vụ với nhà nƣớc: Phản ánh tình
hình thực hiện nghĩa vụ với nhà nƣớc về thuế và các khoản phải nộp khác.
 Bảng lưu chuyển tiền tệ:

12


Bảng lƣu chuyển tiền tệ là một báo cáo tài chính tổng hợp phản ánh việc
hình thành và sử dụng lƣợng tiền phát sinh trong kỳ báo cáo của doanh
nghiệp
Dựa vào lƣu chuyển tiền tệ, ngƣời phân tích có thể đánh giá đƣợc khả
năng tạo ra tiền, sự biến động tài sản thuần của doanh nghiệp, khả năng thanh
toán của doanh nghiệp và dự đoán luồng tiền kỳ tiếp theo.
Nội dung báo cáo lƣu chuyển tiền tệ gồm 3 phần:
+ Lƣu chuyển tiền tệ từ hoạt động kinh doanh
+ Lƣu chuyển tiền tệ từ hoạt động đầu tƣ
+ Lƣu chuyển tiền tệ từ hoạt động tài chính
 Bảng thuyết minh báo cáo tài chính:
Bảng thuyết minh báo cáo tài chính là một bộ phận hợp thành không thể
tách rời của báo cáo tài chính dùng để mơ tả mang tính tƣờng thuật hoặc phân
tích chi tiết các thơng tin số liệu đã đƣợc trình bày trong bảng cân đối kế toán,
bảng kết quả hoạt động kinh doanh, bảng lƣu chuyển tiền tệ, cũng nhƣ các

thông tin cần thiết khác theo yêu cầu của chuẩn mực kế toán cụ thể. Bảng
thuyết minh báo cáo tài chính cũng có thể trình bày những thông tin khác nếu
doanh nghiệp xét thấy cần thiết cho việc trình bày trung thực, hợp lý báo cáo
tài chính.
Việc tìm hiểu bảng thuyết minh báo cáo tài chính giúp ngƣời sử dụng
hiểu sâu hơn và toàn diện hơn về hoạt động kinh doanh và tình hình tài chính
của doanh nghiệp.
 Các tài liệu khác: gồm các tài liệu khác trong và ngồi doanh nghiệp
Ví dụ, các số liệu về kế hoạch mục tiêu của doanh nghiệp, các báo cáo
kế toán quản trị, báo cáo cân nguồn,...các BCTC của đối thủ cạnh tranh, lãi
suất, tốc độ tăng trƣởng của nền kinh tế...
1.2.3.2. Phƣơng pháp phân tích

Phƣơng pháp phân tích tài chính doanh nghiệp bao gồm hệ thống các
cơng cụ và biện pháp nhằm tiếp cận, nghiên cứu các sự kiện, hiện tƣợng, các
13


mối quan hệ bên trong và bên ngoài, các luồng dịch chuyển và biến đổi tình
hình hoạt động tài chính doanh nghiệp, các chỉ tiêu tổng hợp, các chỉ tiêu chi
tiết, các chỉ tiêu tổng quát chung, các chỉ tiêu có tính chất đặc thù nhằm đánh
giá tồn diện thực trạng hoạt động tài chính của doanh nghiệp.
Có nhiều phƣơng pháp phân tích tài chính doanh nghiệp nhƣ: Phƣơng
pháp so sánh, phƣơng pháp tỷ lệ, phƣơng pháp liên hệ, phƣơng pháp thay thế
liên hoàn, phƣơng pháp Dupont, phƣơng pháp đồ thị, phƣơng pháp biểu
đồ...Tuy nhiên, trong phân tích TCDN ngƣời ta thƣờng sử dụng các phƣơng
pháp sau:
1.2.3.2.1. Phƣơng pháp so sánh
Phƣơng pháp so sánh là phƣơng pháp đƣợc sử dụng để xác định xu
hƣớng phát triển và mức độ biến động của các chỉ tiêu phân tích. Phƣơng

pháp này có các tiêu chuẩn và điều kiện sau:
-Tiêu chuẩn so sánh: là chỉ tiêu đƣợc chọn làm căn cứ so sánh, tùy theo
yêu cầu của phân tích mà chọn làm căn cứ thích hợp.
- Điều kiện so sánh:
+ Tồn tại ít nhất hai đại lƣợng.
+ Các đại lƣợng phải đảm báo tính so sánh đƣợc, đó là sự thống nhất về
nội dung kinh tế, thống nhất về phƣơng pháp tính tốn, thống nhất về thời
gian và đơn vị đo lƣờng.
1.2.3.2.2. Phƣơng pháp tỷ lệ
Là phƣơng pháp trong đó các tỷ số đƣợc sử dụng để phân tích. Các tỷ số
thơng thƣờng đƣợc thiết lập bởi hai chỉ tiêu khác nhau. Các chỉ tiêu này phải
có mối quan hệ với nhau. Để phân tích đƣợc bằng phƣơng pháp này bắt buộc
ngƣời phân tích phải hiểu đƣợc ý nghĩa của các tỷ số tức là hiểu đƣợc mối
quan hệ giữa các chỉ tiêu cấu thành. Phân tích tỷ lệ yêu cầu phải xác định
đƣợc ngƣỡng, định mức chuẩn để so sánh.
Trong phân tích tài chính, các tỷ lệ tài chính đƣợc chia thành các nhóm
tỷ lệ đặc trƣng phản ánh những nội dung cơ bản theo mục tiêu hoạt động của
14