Kinh tế thế giới năm 2010: phục hồi không đều, khó khăn và nợ nần chồng chất

<span class='text_page_counter'>(1)</span><div class='page_container' data-page=1>

<i>,HD U03 mVriD'^, </i>

<b>KINH TE THE GIOI NAM 2010: </b>

<b>PHUC HOI KHONG D€U, KHO KHRN VR NO NflN CHONG CHnT </b>

• ' •

PGS. TS. Liru Ngoc Trjnh

•.iijUi <b>T l </b>

Dii giai doan tdi te nhat eua cugc khung
hoang kinh te tai chinh toan cau da trdi qua.

<i>" Vien Kinh te va Chinh tri The gi&i </i>

<i>n </i>

theo IMF, miie tang trudng kinh te the gidi
trong nam 2010 va 2011 se dat lan lugt la
nhung anh hudng cua nd van kha nghiem 4,8%) va 4,2%o. Td ehire Hgp tac va Phat trien
trgng, va kinh te the gidi nam 2010, theo kinh te (OECD) ciing du bao kinh te the gidi
nhan dinh cua nhieu chuyen gia, la mgt bire nam 2011 se tang tnrdng 4,2%) thay eho eon
tranh day gam mau sang tdi dan xen. Khae sd 4,5% dugc dua ra vao thang 5/2010, va hy
vdi nam 2009, nam ma hau bet cae nen kinh vgng tang trudng kinh te nam 2012 se dat
te Idn tren the gidi gap khung hoang, nam 4,6%). Dang tile la dir bao cua Bd phan
<i>2010 danh dau budc phuc hdi dau tien d Thdng tin Kinh tl (EIU) eua tap chi The </i>
<i>nhieu nen kinh te, du van rat mong manh. Economist edn bi quan ban, khi hg cho rang </i>
tiem an nhieu nguy eo mgt cugc dd vd hoac tdc do tang trudng kinh te toan eiu se giam
khung hoang khae,

1. Kinh te the gioi tang truo'ng eham
dan lai

Mac du cd sir chenh lech nhat dinh giira
eac danh gia eua eac td chiic kinh te qudc te
va cae chinh phu, song diing nhu bao cao
<i>mua Thu nam 2010 ve ''Trien vong kinh te </i>
<i>the gidf cua Quy Tien te Qudc te (IMF), </i>
cdng bd ngay 06/10/2010 tai Washington
(Hoa Ky), da nhan dinh: "Ve tdng the sir hdi
phuc cua kinh te the gidi da tien trien nhu
mong mudn, the nhung rui ro trong thdi gian
tdi van tang manh, khien cho nen kinh te the
gidi ndi chung va tirng nudc va khu vuc ndi
rieng ed xu hudng chiing dan lai"', Cu the.

<i>' IMF, World Economic Outlook, Autum, October, </i>
2010,

tu 4,4%o eua nam 2010 xudng 3,6%) nam
2011. Theo danh gia cua eac chuyen gia, da
phuc hdi toan eau nam 2010 ed dugc la nhd
eac gdi kich thich tai ehinh duge duy tri tir
eac nam trudc nbam thoat ra khdi khung
hoang, tuy vay cae gdi kich tbich nay vdn
khdng ben vung va hieu qua cua chung eiing
bat dau giam dan. Do dd, tren eo sd nay, EIU
du bao tat ca cae nen kinh t l ehu ehdt nhu
My, Trung Qudc, Nhat Ban va Khu vuc su
dung ddng Euro (Eurozone) diu •;d muc tang
trudng yeu hon trong nam 2 0 . 1 , khi chinh
phu eac nudc rut di kl hoach kich thich kinh
te va qua trinh phuc hdi dau tu dien ra eham.

</div>
<span class='text_page_counter'>(2)</span><div class='page_container' data-page=2>

<b>22 </b>

<b>NGHIEN CQU CHAU AU - EUROPEAN STUDIES REVIEW N°01 n24).2011 </b>

khdng gidng nhau va do dd, hg cd nhiing
ddng gdp khae nhau vao bire tranh chung do
eua nen kinh te the gidi. „
Theo du bao cua IMF, mue tang trudng
cua cae nen kinh te cdng nghiep phat trien
trong nam nay la 2,7%o va nam 2011 giam
0,5 diem phan tram, xudng cdn 2,2%. Theo
EIU, khu vuc Ddng va Ddng Nam A. nhat la
cae nen kinh te dang phat trien va mdi ndi,
dae biet la cae nen kinh te Trung Qudc, An
Do, Inddnexia,... van dang dan dau da phuc
hdi kinh te the gidi nhd thuang mai toan cau
hdi phuc va cae gdi kich cau ngi dia manh
me. Tuy nhien, tang trudng cua khu vuc nay
cung se eham lai d mue 7,9%) nam 2010, rdi
xudng cdn 6,6%) trong nam 2011, khi nhu
cau tai eac nen kinh te phat trien suy giam.

Trong khi dd, Ddng Au bi tac ddng kha
nang bdi cugc khung hoang tai chinh toan
cau va se phai mat nhieu thdi gian mdi ed the
hdi phuc. Tuy nhien, xuat khau va san lugng
cdng nghiep eua khu vuc nay bat dau hdi
phuc vao giiia nam 2010. Mac du tam ly
kinh doanh va tam ly tieu dung van cdn
mong manh va hien van tdn tai nhieu thach
thirc tai kbda. nhirng du bao, tdc do tang

trudng kinh te eua khu vuc nay se tang trong
hai nam tdi.

Nen kinh t l eac nudc My Latinh ciing
gay nhilu ngae nhien trong nam 2010 nhd
xuit khiu i ia tang, thi trudng viec lam hdi
phuc nhanh va nhu ciu tai thi trudng My
phuc hoi trd lai. Cae nha xuat khau nhu

Argentina. Peru. Brazil da cd nhiing thanh
edng dae biet va du kiln se cd muc tang
trudng GDP lin lugt 8,3%, 7,7%o va 7,5%
trong nam 2010. Tuy nhien, trien vgng cua
khu virc nay trong nam 2011 se khdng kha
quan va nhieu kha nang tang trudng se eham
lai. Dir bao tang trudng eua khu vuc My
Latinh se giam tir 5,2%) nam 2010 xudng cdn
3.6% nam 2011.

Tang trudng kinh te tai khu vuc Trung
Ddng va chau Phi nam 2010 da dugc thiie
day nhd gia dau md leo cao va nhu eau
nguyen lieu thd gia tang d Trung Qudc.
Trong nam 2011, tang trudng cua cae khu
vuc nay se tiep tuc duy tri d muc khoang
4,5%o, nhd san lugng dau md cao ban, chi
tieu eho co sd ha tang nhieu ban va gia ea
hang hda cao hon.

2. Nhom cae nen kinh te thi truong

moi noi tiep tuc di len manh me

Nhu vay, nam nay kinh te toan cau da
tang trd lai vdi tdc do xap xi 4,5%), cao hon
tdc do tang trudng trung binh cua thi gidi
trong 3 thap nien vira quậ Nhung khae ban
vdi giai doan tien khung hoang (trudc 2008),
đng lire chinh thue day con tau kinh tl thi
gidi hien khdng cdn la My, chau Au hay
Nhat Ban nira, ma la cae qudc gia dang troi
day, eac nen kinh te thi trudng mdi ndi va
eac nudc dang phat triln, dimg diu la Trung
Qudc, An Do va Braxin.

</div>
<span class='text_page_counter'>(3)</span><div class='page_container' data-page=3>

<i><b>JCinh te'the'tfjoi 2010. </b></i>

<b>23 </b>

Qua thue trong nam 2010 va nam 2011,
mac du cung trong xu hudng suy giam tdc do
tang trudng, song eac nen kinh te mdi ndi va
cae nen kinh te dang phat trien se tiep tuc giir
dugc nhip do phat trien tuong ddi nhanh vdi
tdc do tang trudng lan lugt la 7,1%) trong
nam 2010 va 6,4%o nam 2011, va duge coi la
nhdm nudc cd ddng gdp tich cue nhat vao
tdc do tang trudng chung ciia nen kinh te the
gidi trong ca hai nam 2010 va 2011. Trong
do, tdc do tang trudng kinh te cua Trung
Quoe trong nam nay va nam sau se dat lan
lugt la 10,5% va 9,6%; cua An Do la 9.7%
va 8,4%; va ciia Braxin la 7,5% va 4.1%, 0

cae nen kinh te nay, nang lue san xuat khdng
nhung khdng cdn thua thai, ma bat cir khi
nao cd the, ddng vdn ngoai lap tire do vao
khien cho cae nen kinh te nay ngay cang trd
nen ndng hon, Trudc tinh trang do, \'a de
ngan gia hang hda tang ndng, chinh phu
nhdm eac nen kinh te mdi noi chae chan se
eham dirt cae gdi kich thich kinh te thirc hien
tir eac nam khung hoang (2008-2009) va that
chat chinh sach nham binh dn toe do tang
trudng vao nam sau, Hau qua la, tdc do tang
trudng eua nhdm cae nen kinh te nay cd the
se giam xuong trong nam 2011.

2.1. Theo nghien cuu cong bd ngay
15/12 cua Vien Khoa hge Xa hdi Trung
Qudc (ASS), tdc do tang trudng kinh te cua
<b>Trung Qudc nam 2010 dugc du doan cd the </b>
dat mue tren 10%) va GDP cd the tang len tdi
37.000 ty NDT (khoang 5.560 ty USD), cao

</div>
<span class='text_page_counter'>(4)</span><div class='page_container' data-page=4>

<b>24 </b>

<b>NGHIEN CCfU CHAU AU - EUROPEAN STUDIES REVIEW N°01 (124).20n </b>
triln kinh te va ddi sdng cua ngudi dan.

Theo dilu tra cua Vien KHXH Trung Qudc,
hien nay, gia nha dat tai Trung Qudc da cao
hon 60%o so vdi thdi ky hau khung hoang tai
ehinh nam 2008. Tai 35 thanh phd dugc dieu
tra, gia bit ddng san deu cao hon gia tri thirc
tir 30-70%o. va tinh chung trong ca nudc

Trung Qudc, hien cd tdi 64,5 trieu don vi
<i>nha d trong cae thanh phd (tuc khoang VA sd </i>
nha d) hoan toan bi bd trdng, khdng cd ngudi
d, do cae ben dau co thdng tri thi trudng.
Theo Ong Jim Chanos, chuyen gia quan ly
quy dau co, bong bdng bat ddng san tai
Trung Qudc tdi te gap mgt nghin lan so vdi
<i>D u b a i . '•''•' '"'' '''^i^ '^^""^ •• </i>

Diing trudc tinh hinh dd, cae nha hoach
dinh chinh sach lap tue phan ung, ngan chan
sir phat trien qua ndng ve kinh te, va xi hoi
qua bdng bat ddng san, bang each tang lai
suat CO ban lan dau tien trong vdng ba nam,
nang ti le dir trii' bat huge cua eac ngan hang,
yeu cau eac ngan hang ban che cho vay ddi
vdi nhiing tnrdng hgp mua ngdi nha thir hai
hoac ddi vdi nhirng ngudi khdng the chimg
minh dugc hg cd the tra tien neu gia nha d
mue cao, ap dung cae loai thue danh vao bat
ddng san de kiem soat dau co nha dat, nang
cao ty le thanh toan ban dau khi mua nha,
ban ehe ca nhan va td chuc nudc ngoai mua
nha d va thuang mai... Ngoai ra, cae ehinh
quyin dia p huong cung da tien hanh mgt loat
han chi mi .a nha d. Dii vay, bong bdng gia
bit ddng san van tiep tuc ngoai tam kiem

soat cua chinh phu Trung Qudc. Dong thdi,
Hdi nghi Trung uong 5 kbda 17 Dang Cdng

san Trung Qudc da de ra mue tieu duy tri
tang trudng "dn dinh va nhanh vua phai"
trong 5 nam tdi, nhim dat dugc "budc dot
pha trong qua trinh tai ca cau kinh te" theo
hudng giam phu thuoc vao xuat khau va dau
tu, va chuyen manh sang lay tieu dung trong
nude lam ddng lire Idn ban cua sir tang
trudng.

</div>
<span class='text_page_counter'>(5)</span><div class='page_container' data-page=5>

<i><b>Ddnh te'the'fiitii 2010... </b></i>

<b>25 </b>

cau hoac ft ra la giiia hai sieu cudng kinh te
nay.

2.2. Theo du bao mdi nhat ciia Quy Tien
te Quoc te (IMF), tang trudng kinh te nam
<b>2010 cua An Do, nude ddng dan thir hai the </b>
gidi, se dat 9,7%), cao ban miie 9,4%) du bao
hdi thang 7. Thanh edng tren cd dugc la do
nen kinh te nudc nay it pbu thuge vao xuat
khiu, va do nhirng chinh sach phu hgp va
ludng vdn vao manh da hd trg eac hoat ddng
trong nudc va hd trg tang trudng. Tuy vay,
tdc do tang trudng cao cua nudc nay da
khien cho gia ca tieu dung tang vgt, gay anh
hudng xau den ddi sdng eua ngudi dan. Mac
dii Ngan hang Du trii An Do da tang ty le lai
suat tham ehieu them 1,25 diem %> trong
nam nay, tang nhieu nhat trong khu vuc chau
A, nham lam giam tdc do tang gia, song theo

du bao ciia IMF, gia tieu dung d An Do van
se tang tdi 13,2%) trong nam 2010, so vdi
10,9%) nam 2009. Ciing theo td chuc nay, tdc
do tang trudng nam 2011 cua An Do van
duge giii' d muc cao, song se duge dieu
chinh giam cdn 8,4%o, thdng qua viec loai
dan eac chinh sach va bien phap kich thich
kinh te va thay vao do la cae chinh sach kiem
soat tang trudng nham dn dinh kinh tl va xa
hgi.

2.3. Ve phan "ngudi khong Id ciia chau
My Latinh" Braxin, nen kinh te dang vuon
len nay da tao them 2,5 trieu viec lam trong
10 thang dau nam, mgt thanh tieh dang ghen
ti trong nhdm G20, nhd tdc do tang trudng

GDP du bao cd the dat 7,5-8,0%) trong nam
2010. Theo eac ehuyen gia, cd the ndi day la
nam tdt nhat trong hai nam cam quyen eua
Tdng thdng Lula va la nam tang trudng cao
nhat trong vdng 25 nam qua cua Braxin.
Song song vdi thanh qua kinh te, Braxin edn
la mgt trong nhiing qudc gia hiem cd tren the
gidi ed the tu bao la da dua 20 trieu dan ra
khdi eanh ban ciing trong vdn ven chua day
mgt thap nien. Thanh tim kinh te nay cua
Braxin la ket qua cua viee tang tin dung va
cat giam lai suat, nham kich thich tieu dung
va tao viec lam.

</div>
<span class='text_page_counter'>(6)</span><div class='page_container' data-page=6>

<b>26 </b>

<b>NGHIEN CQU CHAU AU - EUROPEAN STUDIES REVIEW N°01 (124).2011 </b>
nam 2011 se giam 0,3 diem phan tram,

xudng cdn 2.3%o. Cdn theo OECD, nam
2010, kinh te My chi tang trudng 2,7%o chii
khdng phai eon sd 3,2%) theo du bao trudc
dd, va nam 2011 se di xudng sau hon, dat
<i>2,2%). Bd phan thdng tin kinh te cua td The </i>
<i>Economist (EIU) tham chi cdn bi quan ban </i>
vdi du doan tang trudng GDP cua My chi dat
2,3%) trong nam 2010, va se giam manh
xuong tdi 0,8 diem phan tram cdn l,5%o
trong nam 2011.

Sir phuc hdi eua nen kinh te My nam
2010 ed dugc mgt phan la do xuat khau trd
nen manh ban so vdi eac nam trudc nhd duy
tri ddng USD thap so vdi cae ddng tien khae.
song chu yeu van la dua vao nhu eau tieu
dung ndi dia, nhat la tieu dung ea nhan,
chiem tdi 70%o GDP. Tuy vay, dang tiee la
nam 2010 va cd the ea nam 2011, nhu eau
nay lai khdng manh nhu mong mudn. Bdi vi,
<i>thic nhdt, thi trudng nha dat van trong tinh </i>
trang tri tre va khdng thay cd dau hieu phuc
hdi. Chang ban, gia trj bat ddng san tai My
da giam ky luc tdi 1,7 ngan ty USD trong ca
nam 2010, nang tdng gia tri bi mat di tir khi
thi trudng dat miic dinh len 9 ngan ty USD.

Trong dd, phan Idn tdng gia tri bi mat di
trong nam 2010 la d khoang thdi gian vao
nua cudi nam nay. So vdi dinh cao nam
2006, gia tri nha dit d My da mat 1/4. Da sd
<i>ngudi My diu cam thay ngheo ban. Thic hai. </i>
thi trudng lao ddng My vin tiep tue yeu
trong suot ca nam vdi ty le that nghiep dao

ddng d miie 9,6%) va cd luc da vgt len tdi
9,8%) (thang 11)\ cao nhit trong vdng 26
nam qua, va cao hon muc du bao 9,3%o cua
chinh quyen. Tham ehi cdn ed du doan cho
rang, ty le ngudi mit viee lam khdng nhiing
khdng giam ma dang tang dan sat ngudng
hai con sd, bat chap viec Tdng thdng My B.
Obama da coi giam that nghiep, bao ve cdng
an viec lam cho ngudi My, giam tham hut
ngan sach la nhiing uu tien hang dau cua dng
trong nam thii hai eua nhiem ky, cam ket se
tao ra hai trieu viec lam mdi trong thdi gian
nam nam tdi, va trong nam 2010, chinh
quyen My da "rdt" hang tram ty USD de tao
viee lam mdi va trg cap ngudi that nghiep"*.
Cu the, bien ed hon 15 trieu ngudi lao dong
My dang khdng ed viec lam, trong dd 6,3
trieu ngudi da that nghiep tir sau thang trd
len. Dang chu y nhat, thanh phan mat viec lai
la ngudi cd chuyen mdn va lgi tire hang
trung luu, loai nhan vien cd cdn ao trang chir
khdng chi ed cdng nhan ao xanh nhu trudc

day.

</div>
<span class='text_page_counter'>(7)</span><div class='page_container' data-page=7>

<i><b>JOnh te'tlte'f^ifli 2010. </b></i>

<b>27 </b>

Ty le that nghiep tang va noi lo ngay
ngay bj sa thai bit ky luc nao da anh hudng
nghiem trgng tdi ldng tin ngudi tieu dung,
khien hg phai tiet giam chi tieu, ban che tieu
dung, vdn ddng gdp tdi 2/3 vao mire tang
trudng cua nen kinh te My, va de danh tien
cho nhirng luc rui ro. Tuy nhien, Chu tich
FED Ben Bonanki canh bao, tinh trang that
nghiep cao hien nay ed the tdn tai dai dang
va se ed tac ddng "rat lau dai" ddi vdi nen
kinh te My. Ong cho rang, day la dieu 'rat
khae thudng va rat dang lo ngai' va phai mat
tir 4 den 5 nam nira, ty le that nghiep tai My
mdi cd the trd lai muc 'binh thudng', khoang
tir 5 den 6%. Tinh trang nay chae chan se
anh hudng tieu cue lam suy giam tdc do tang
trudng kinh te My nam 2011. u .«uij

<i>Thic ba, trong luc rat can vdn de thue </i>
day tang trudng, giai quyet viee lam, nen
kinh te Idn nhat the gidi lai phai ddi phd vdi
tinh trang tham hut ngan sach Lien bang len
tdi 1,34 nghin ty USD trong tai kbda 2010
(ket thue ngay 30-9), tuong duong 9,1%)
GDP cua My va la mii'c tham hut Idn thii hai
cua My trong vdng 65 nam qua. Nhiing ket

qua yeu kem ve kinh te My trong nam qua da
gay ra nhirng hau qua chinh tri tai hai ddi vdi
Nha Trang. Tren trudng qudc te, Tdng thdng
Obama eung td ra lep ve so vdi lanh dao
Trung Qudc, va da phai dau diu trong cugc
dg sue vdi Bac Kinh trong van de ty gia tien
<i>te. d trong nudc, tin nhiem cua dang Dan </i>
Chu da giam rd ret, ma hau qua rd nhit la

dang cua Tdng thdng B. Obama phai chia
quyen vdi dang Cdng Hda ddi lap trong cugc
bau cir Qudc hdi giiia nhiem ky va thdng dde
cae tieu bang hdi thang 11 vira qua.

Diing trudc nhiing khd khan chdng chat
nhu vay, cae nha hoach dinh chinh sach eua
My hien rat lo lang va Cue Du trir Lien bang
(FED) da cd nhieu bien phap kien quyet
nham vuc day nen kinh te va thu hut them
lao ddng. Ve tien te, Ngan hang Trung uong
My eat lai suat tdi sd khdng va giir nguyen d
dd sudt hai nam qua. Day la chuyen cue ky
bat thudng. Bat thudng hon niia la Ngan
hang Trung uong cdn in tien, bom bac vao
kinh te hai lan lien: lan trudc la hon 2.000 ty
USD va lin thu hai la them 600 ty (thang

10/2010) trong tam thang. Ve ngan sach,
chinh quyen My da hai lan bom tien kich
tbich (185 ty USD thdi Tdng thdng Bush va

hon 800 ty thdi Tdng thdng Obama), nhung
chua cd ket qua. Ngay 17/12, ehinh quyen
Obama lai quyet dinh bam them 858 ty USD
trong vdng hai nam tdi. Ngan sach nam 2010
da bdi ehi 1.400 ty USD (gin 10% GDP) va
se cdn bdi chi hon nua. Chinh phu My phai
di vay, mac du da ng tdi 87%) tdng san pham
ndi dia.

</div>
<span class='text_page_counter'>(8)</span><div class='page_container' data-page=8>

<b>28 </b>

<b>NGHIEN COU CHAU AU - EUROPEAN STUDIES REVIEW N°01 (124).2011 </b>
My dang nam giir may nghin ty USD nhung

chua dam bung ra lam an va tuyen dung vi
chua yen tam ve chinh sach cua Nha nudc.
De tang them ldng tin va kich tbich tinh than
kinh doanh, chinh quyen cua Tdng thdng
Obama cd the se phai tiep tuc duy tri chuong
trinh ndi ldng nham thue day phuc hdi va
<i>tang trudng kinh te. .| ,,^j(-,n ou Sb iC </i>

<i><b>;(\'M 4 Kinh te EU van chim trong kho </b></i>

<b>Idian va nff nan chong chat ' 'J'ô' ' </b>
<b>ã') f! </b>

Trong nam 2010, kinh te EU, nhat la 16
nen kinh te thude khu vuc ddng Euro
(Eurozone), mgt trung tam Idn ciia the gidi,
phuc hdi bet siic eham chap, van ngap trong
nui ng khdng Id, va phai vat Idn de tim viee

lam cho sd that nghiep hien da len tdi miic
ky luc la 8,3%. Theo du bao eua OECD,
kinh te eac nudc khu vuc ddng tien chung
chau Au dugc du bao tang trudng d miic
thap, ehi ed 1,7%) trong ca hai nam 2010 va
2011, va hy vgng cd the tang trudng kha ban
<i>vdi 2% vao nam 2012. Cdn theo danh gia </i>
cua EIU, tinh hinh khu vuc nay cd ve bi quan
hon nhieu, vdi tdc do tang trudng chung toan
khu vuc ehi dat 1,4%) trong nam 2010, va se
giam cdn 0,8%o vao nam 2011. Giira cae
nudc trong khdi EU khdng phai cd tdc do
phuc hdi va tang trudng nhu nhau. Sau khi
tugt dde khdng phanh vao nam 2009, de that
thoat hon 5%o GDP, kinh t l Due - nin kinh te
Idn nhat EU - nam nay da lay lai phong do
mgt each het siic ngoan muc. Theo bao cao
cua Hdi ddng Kinh te nha nudc, kinh te Dire

</div>
<span class='text_page_counter'>(9)</span><div class='page_container' data-page=9>

<i><b>JGnh te'the'(fioi 2010. </b></i>

<b>29 </b>

cd tdc do tang trudng kha quan ban ea, vdi
tdc do tang trudng ca nam dat 1,8%) va du
bao nam 2011 se la 2,1%), cao hon so vdi
miic trung binh toan EU. Trong khi cae nen
kinh te khae trong EU nhu Italia, Tay Ban
Nha, Bd Dao Nha, Hy Lap, Ireland, Bi,... van
dang phai vat Ion de phuc hdi mgt each chat
vat, thi nam 2010, nen kinh te Phap lai co
diu hieu phuc hdi lien tuc, vdi GDP tang tir

1,5-1,6%, va du kien tdc do tang trudng cua
Phap se la 1,6%) va 2%o vao nam 2011 va
2012. Day la mire tang tnrdng trung binh
trong khdi cae nudc sir dung ddng Euro. Nhu
vay, Phap da thoat khdi su tang trudng am
trong thdi ky khung hoang (nam 2009 la
-2,5%) nhd eac chinh sach kich thich nen
kinh te va hd trg tieu dung van duy tri trong
nam 2010, khien sire mua ciia eac gia dinh
deu tang, chu yeu tap trung vao cae mat hang
tieu diing va san pham cdng nghiep che bien
nhu dtd (+1,3%)), hang may mac va dd da.
Tuy vay, van de dau dau nhat cua EU nam
2010 va cd le ea nhieu nam tiep theo nira
khdng don thuan chi la lam sao nang cao
dugc tdc do tang trudng kinh te, ma phai lam
sao giai quyet dugc cugc khung hoang ng
cdng, xuat hien vao thdi diem cugc khung
hoang tai chinh-kinh te toan cau da tam lang,
dang trd nen ngay cang nghiem trgng va lay
lan nhanh chdng, de doa lam tan vd EU va
can trd da phuc hdi vdn da mong manh cua
nin kinh te the gidi. Ngay tir dau nam 2010,
Hy Lap la nude "nd phat sung" diu tien
eham ngdi cho cugc khung hoang ng, khi

</div>
<span class='text_page_counter'>(10)</span><div class='page_container' data-page=10>

<b>30 </b>

<b>NGHIEN CQU CHAU AU - EUROPEAN STUDIES REVIEW N°01 (1241.2011 </b>

vdi Hy Lap va Ireland la can thiet, cap bach,
va trudc mat tam dugc coi la lieu thude "at

chii bai" eho can benh ng edng, song theo
nhieu ehuyen gia, dd chua phai la nhiing giai
phap can ban, dung eham den can nguyen
gay ra cugc khung hoang nay. Vi the, nd
khdng the triet tieu dugc can benh nay, ma
chi cd tac dung "bien can benh cap tinh
thanh can benh man tinh". Do do, thiet nghT,
de cd the loai bd vTnh vien dugc can benh
<i>nay, ve lau dai, eac nudc EU, thic nhdt, can </i>
phai eai each triet de md hinh phat trien kinh
te thj trudng xa hdi ra ddi tir nhiing nam

1950 vdi viee can thiep manh eua Nha nudc
vao nen kinh te. vdi viec ngudi lao ddng
dugc Nha nudc bao hiem va bao cap gan nhu
toan bg khien ngudi ta de y lai vao Nha
nudc, ddng thdi chuyen sang md hinh kinh te
thi trudng dieb thue. trong dd cd su ket hgp
chat che giiia sir tu dieu tiet cua thi trudng va
sir dieu hanh linh boat va gian tiep cua Nha
nudc ddi vdi nen kinh te, va dam bao nguyen
tac mgi ngudi phai tu ganh lay cae chi phi
<i>cua minh. Thic hai, ngoai mgt ddng tien </i>
ebung, eac nudc EU can phai cd mgt ehinh
sach ngan sach, thue khoa va ngan hang
chung va thdng nhat, tranh tinh chat "dng
ching ba ehude" hien nay. Tuy vay, cho den
nay, chiing ta chua nhin thay dau hieu nao
ciia sir ehuyin ddi do. Cho nen, trong vai
nam tdi, mac dii cugc khung hoang nay chua

thi dan din su dd vd cua ddng Euro va ca
<b>khdi EU, song nguy co va kha nang cugc </b>
<b>khimg hoang ng cdng lay lan sang "nhiing </b>

mat xich yim kem nhat trong Khdi" nhu Bd
Dao Nha, Tay Ban Nha. Bi va Italia, va tham
chi ra ca ngoai EU nliu Nhat Ban, My va vai
nudc khae. \'an cdn la ndi lo thudng true va
dai dang cua cae chinh phu va cae chinh
dang thude EU^.i,.HJ:>^

<b>Kinh tl Nhat Ban, mgt trong cae sieu </b>
cudng kinh te Idn eua the gidi, theo IMF,
mac du da thoat ra khdi kliung hoang, song
<b>trong nam 2010 van keo le trong tinh </b>
<b>trang tang truo'ng thap va giam phat, vdi </b>
toe do tang trudng lan lugt la 2.8%) nam
2010 va 1,5% nam 2011. Mac du OECD cd
dua ra nhiing danh gia kha ban ve kinh te
Nhat Ban vdi cae eon sd tang trudng tuong
ung la 3,7%); l,7%o va 1,3%) trong cae nam
2010, 2011 va 2012, song ve co ban van
khdng phai la cao so vdi cae con sd tuong
ling eua Nhat Ban nhieu nam trudc day.
Ngoai tdc do tang trudng thap, van de co ban
<i>thic nhdt cua kinh te Nhat hien nay la nhirng </i>
quan ngai ve ddng yen manh (hien van dang
dao ddng trong khoang 80-85 Yen/USD)
khien eho eac mat hang eua Nhat khd canh
tranh dugc vdi hang boa ciia cae nude khae d

ca trong lan ngoai thi trudng Nhat Ban.

</div>
<span class='text_page_counter'>(11)</span><div class='page_container' data-page=11>

<i><b>JCinh te'the'ffioi 2010... </b></i>

<b>31 </b>

<i>Nhung van de thic hai rgng Idn ban la lam </i>
the nao de giup nhu cau ndi dia (ca san xuat
lan tieu dung) tang trudng mgt each ben
virng, trong khi nen kinh te van ket trong
tinh trang giam phat keo dai^ va ng edng len
tdi 200% GDP. Do dd, cd thi ndi, diep khuc
"ndi long tien te cd dinh lugng" dugc eac
chinh phu Nhat Ban thi hanh tir nhieu nam
nay, trong thdi gian tdi, cd the se khdng
mang lai nhieu hieu qua kich cau vi qui md
qua nhd. Hau qua la, trong thdi gian tdi. nen
kinh te Nhat Ban van trong tinh trang tang
trudng thap va giam phat, bat chap viec
ehinh phu nude nay ed sir dung bao nhieu
gdi kich cau di chang niia.

Khdng chi phuc hdi eham, khd khan, va
khdng deu, ng nan chdng chat, that nghiep
va lam phat cao, nam 2010, nen kinh te the
gidi cdn phai duong dau vdi khdng it khd
khan, dang ke trong sd dd la nguy co xay ra
chien tranh tien te va gia vang lien tuc tang
tdi mue ky lue. -- , ,>oo(-AI i •

<b>5. Gia vang noi song 8 ' </b>
-Sau 9 nam di len lien tiep, nam 2010

tiep tuc chung kien thi trudng vang phi ma.
vdi hang loat lan lap va pha ky lue ke tir hdi
thang 5. Neu nhu trong nhung ngay dau nam
2010, moi ounce chi tuong duong 1.096
USD thi den ngay 6/12, ky luc mdi nhat
trong nam da dua gia vang len dinh cao cua
mgi thdi dai tai 1.427 USD/ounce, tuc cao

ban 1/3, va gap gan 5,5 lan so vdi each day
10 nam (270 USD/ounce). Khdng rd, gia
vang se dimg lai d do hay cdn di len, nliung
mdi day, Goldman Sachs da dua ra du doan,
hai nam sau thi trudng cd the dat dinh d

1.750 USD/ounce. <i>/ i v : ijJ j ) n ! U i i , . i i i ii.)i.' iiJA </i>

'' Lai suat co ban ciia Nhat Ban irong nhieu nam luon
dugc duv tri a mire 0-0,25%,

Trong sd nhirng nguyen nhan thdi bung
gia vang len trong nam qua phai ke den viee
My duy tri lai suat eo ban d miic thap ky luc
de hd trg da phuc hdi kinh te sau khung
hoang. Do kinh te My chua cd dau hieu phuc
hdi, hay phuc hdi chae chan, va ddng USD bi
suy yeu dang ke, nen cae nha dau tu da tim
den vang nhu mgt chdn tru an an toan de
dam bao tai san. Tuy nhien, sau khi kinh te
My cd nhirng dau hieu kha quan ban, vang
lai van leo thang do cugc khung hoang ng

chau Au lan tran va cd dau hieu nghiem
trgng. Trong nhiing thang cudi nam, vang
tiep tuc chiu siic ep tir viee Trung Qudc siet
chat chinh sach tien te va boat ddng ngan
hang nham kiem che tang trudng qua ndng.
Viec gia vang phi ma nhu vay se anh hudng
tieu cue den su phat trien cua cae nen kinh te
qudc gia va qudc te, den giao dich thuong
mai the gidi va den eac thi trudng tai ehinh
khae do tien cua bi gam vao vang chii khdng
dugc giai phdng de phat trien san xuit.

<b>6. Nguy Cff chien tranh ti^n te rinh </b>
<b>rap </b>

</div>
<span class='text_page_counter'>(12)</span><div class='page_container' data-page=12>

<b>32 </b>

<b>NGHIEN CQU CHAU AU - EUROPEAN STUDIES REVIEW N°01 {124).2011 </b>
tien te d cap do toan cau, khi eac nudc thi

nhau ha gia ddng tien de canh tranh khdng
lanh manh. Trong dd, cugc chien giira hai
sieu cudng kinh te hang dau Trung Qudc va
My la trung tam cua sir chu y. Bat chap ldi
keu ggi manh me tir My va cdng ddng qudc
tl, Trung Qudc chi tang gia ddng NDT mgt
each cam chimg va mang tinh hinh thiic.
Trong nam 2010, da cd it nhat 2 lan (vao
thang 3 va thang 9), My de dga se triing phat
Trung Qudc neu nudc nay khdng nang gia
ddng ndi te.

Mae du, chien tranh tien te chua xay ra
trong nam 2010, song mgt sd nudc ciing da
ra ddn ran de lan nhau. Chang ban, Trung
Qudc kien quyet khdng pha gia ddng NDT
va ngam se dung kho du trir ngoai te khdng
Id 2,600 ti USD va lugng trai phieu kho bac
My (chimg tren 800 ti USD) ma Trung Qudc
dang nam trong tay de giang tra lai My neu
hi tan edng, edn My thi lien tue phat hanh
them ddng USD nham ha gia ddng tien qudc
te nay de thue day xuat khau. Trudc su gam
ghe eua eac "dng Idn", cae nude nhd hoac
nhiing nude ma ddng ban te cua hg khdng
phai la ddng tien du trir qudc te se bi thua
thiet nhieu nhat. Mgt sd nudc danh phai hoac
la pha gia tien te hoac la ha lai suat co ban de
"vdt vat chut it" cho eac hang xuat khau kem
siic canh tranh eua minli.

<i>qiyi </i>

.; -^ Van de chien tranh tien te tiep tuc lam

<b>OB/. </b>

ndng Hdi nghi Thugng dinh kinh te G20
nhdm hgp tai Han Qudc hdi thang 11 vira

rdi. Ngay ca ngudi dung dau IMF ciing canh
bao, neu eac nudc tiep tuc dung ty gia de giai

quyet khd khan kinh te, the gidi se den luc
ddi dien vdi mgt cugc chien tien te thue su.

<b>Tai lieu tham khao </b>

1. IMF, World Economic Outlook
Update, Jan, 2010.

2. IMF, World Economic Outlook,
April 2010.

3. IMF, World Economic Outlook
Update, July, 2010.

4. IMF, World Economic Outlook, Oct,
2010.

5. IMF, World Economic Outlook
Update, January, 2011.

6. IMF, Regional Economic Outlook
-Asia and Pacific, Oct, 2010

7. Recession Shoping: Ten Things to

Buy Right Now, on

/article/0.28 804.1891519 1891520,00.html
8. 1/

rebalaneing-the-world-economv.htm

9. http://'www.imf.org/external/pubs/ft/
weo/2010/02/weodata/index.aspx

10.
11.

</div>

<!--links-->
<a href='http://'> http://'www.imf.org/external/pubs/ft/ </a>
<a href=''> </a>