Bài giảng Thẩm định dự án đầu tư: Bài 5 - PGS.TS. Nguyễn Bạch Nguyệt - Trường Đại học Công nghiệp Thực phẩm Tp. Hồ Chí Minh

<span class='text_page_counter'>(1)</span><div class='page_container' data-page=1>

<b>BÀI 5</b>

<b>THẨM ĐỊNH TÀI CHÍNH DỰ ÁN </b>

<b>ĐẦU TƯ</b>

</div>
<span class='text_page_counter'>(2)</span><div class='page_container' data-page=2>

<b>TÌNH HUỐNG KHỞI ĐỘNG: Thẩm định chỉ tiêu hiệu quả tài chính của dự án xây dựng</b>
<b>khách sạn</b>

• Một dự án đầu tư xây dựng khách sạn tại thành phố Hạ Long có tổng số vốn đầu tư

tính tại thời điểm dự án bắt đầu đi vào hoạt động: 360 tỷ đồng. Trong đó:

 Vốn cố định: 320 tỷ đồng (chi phí tạo ra tài sản cố định: 300 tỷ đồng, chi phí khác:

20 tỷ đồng.

 Vốn lưu động: 40 tỷ đồng.

• Doanh thu hàng năm (khơng bao gồm thuế giá trị gia tăng) dự tính:

 Năm thứ nhất: 200 tỷ đồng; năm thứ hai: 220 tỷ đồng.

 Từ năm thứ ba trở đi: 240 tỷ đồng.

• Chi phí vận hành hàng năm (khơng bao gồm khấu hao, trả lãi vốn vay và thuế giá trị

gia tăng) của dự án dự tính bằng 50% doanh thu hàng năm.

• Cuối năm 1 và năm 2 bổ sung thêm vốn lưu động mỗi năm là 2 tỷ đồng.

• Cứ sau 4 năm hoạt động phải sửa chữa định kỳ hết 2 tỷ đồng.

</div>
<span class='text_page_counter'>(3)</span><div class='page_container' data-page=3>

<b>TÌNH HUỐNG KHỞI ĐỘNG: Thẩm định chỉ tiêu hiệu quả tài chính của dự án xây dựng</b>
<b>khách sạn (tiếp theo)</b>

• TSCĐ khấu hao theo phương pháp khấu hao đều, thời gian khấu hao là 10 năm.

• Chi phí khác thu hồi đều trong 5 năm đầu.

• Thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp là 25%.

<i>Cho biết:</i>

- Thời kỳ vận hành khai thác của dự án là 10 năm.

- Dự án vay vốn: 160 tỷ đồng lãi suất 10%/năm, trả nợ gốc đều trong 8 năm kể từ cuối

năm thứ 2).

- Chi phí cơ hội của số vốn tự có là 13 %/năm.

- Hồ sơ dự án đã tính NPV = 252 tỷ đồng; T = 4 năm; IRR = 25,38%.

</div>
<span class='text_page_counter'>(4)</span><div class='page_container' data-page=4>

<b>MỤC TIÊU</b>

• Hiểu được mục đích và u cầu của thẩm định tài chính dự án đầu tư;

• Biết được các nguồn thông tin cần thu thập làm căn cứ để thẩm định tài

chính dự án đầu tư;

• Nắm được các nội dung thẩm định và các phương pháp sử dụng thẩm định

</div>
<span class='text_page_counter'>(5)</span><div class='page_container' data-page=5>

<b>NỘI DUNG</b>

Mục đích, yêu cầu và nguồn thơng tin sử dụng trong thẩm định
tài chính dự án đầu tư

Giá trị thời gian của tiền và yêu cầu đặt ra trong thẩm định tài
chính dự án đầu tư

</div>
<span class='text_page_counter'>(6)</span><div class='page_container' data-page=6>

<b>1. MỤC ĐÍCH, YÊU CẦU VÀ NGUỒN THƠNG TIN SỬ DỤNG TRONG THẨM ĐỊNH TÀI </b>
<b>CHÍNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ</b>

1.2. Yêu cầu của thẩm định tài chính dự án đầu tư
1.1. Mục đích của thẩm định tài chính dự án đầu tư

</div>
<span class='text_page_counter'>(7)</span><div class='page_container' data-page=7>

<b>1.1. MỤC ĐÍCH CỦA THẨM ĐỊNH TÀI CHÍNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ</b>

<b>Đánh giá tính khả thi về tài chính của dự án đầu tư:</b>

• Đánh giá khả năng thực hiện về khía cạnh tài chính của

dự án đầu tư;

• Đánh giá tính chính xác và độ an toàn của các chỉ tiêu

hiệu quả tài chính;

</div>
<span class='text_page_counter'>(8)</span><div class='page_container' data-page=8>

<b>1.2. YÊU CẦU CỦA THẨM ĐỊNH TÀI CHÍNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ</b>

• Đánh giá đầy đủ các nội dung có liên quan đến

tính khả thi về tài chính của dự án đầu tư.

• Sử dụng phương pháp thẩm định phù hợp.

• Nguồn số liệu, thơng tin sử dụng phải đầy đủ,

cập nhật và đảm bảo độ tin cậy cao.

• Các chỉ tiêu hiệu quả được thẩm định phải xem

</div>
<span class='text_page_counter'>(9)</span><div class='page_container' data-page=9>

<b>1.3. NGUỒN THÔNG TIN SỬ DỤNG TRONG THẨM ĐỊNH TÀI CHÍNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ</b>

• Sử dụng các kết quả đã thẩm định của các nội dung thẩm định trước.

• Các văn bản quản lý của nhà nước có liên quan đến quản lý dự án đầu tư.

• Các tài liệu điều tra nghiên cứu về thị trường, về chủ đầu tư. Tài liệu thu thập từ các

tổ chức kinh tế có liên quan, ý kiến tư vấn của các chun gia…

• Đối với cơng tác thẩm định các dự án đầu tư vay vốn của ngân hàng:

 Các văn bản quản lý hiện hành của ngân hàng nhà nước, của các ngân hàng

thương mại;

 Các thơng tin từ các tổ chức tín dụng, từ trung tâm thơng tin tín dụng của ngân

</div>
<span class='text_page_counter'>(10)</span><div class='page_container' data-page=10>

<b>2. GIÁ TRỊ THỜI GIAN CỦA TIỀN VÀ YÊU CẦU ĐẶT RA TRONG THẨM ĐỊNH TÀI CHÍNH </b>
<b>DỰ ÁN ĐẦU TƯ</b>

2.2. Yêu cầu đặt ra trong thẩm định tài chính dự án đầu tư
2.1. Giá trị thời gian của tiền

</div>

<!--links-->