Bài giảng Tài chính công: Chương 5 - TS. Nguyễn Thành Đạt - Trường Đại Học Quốc Tế Hồng Bàng

<span class='text_page_counter'>(1)</span><div class='page_container' data-page=1>

1

<b>PHÂN TÍCH LỢI ÍCH –</b>

<b>CHI PHÍ DỰ ÁN CƠNG</b>

<b>5.1 </b>Khái niệm phương
pháp phân tích chi phí –
lợi ích

<b>5.2</b> Các kỹ thuật trong
phân tích dự án

</div>
<span class='text_page_counter'>(2)</span><div class='page_container' data-page=2>

PHÂN TÍCH LỢI ÍCH - CHI PHÍ

2

Phân tích lợi ích – chi phí là việc đo lường chi phí và

lợi ích của một dự án để quyết định:

• Thực thi hay khơng thực thi dự án

• Qui mơ của dự án

Ai sử dụng phân tích lợi ích – chi phí?

• Cơng ty tư nhân

</div>
<span class='text_page_counter'>(3)</span><div class='page_container' data-page=3>

PHÂN TÍCH LỢI ÍCH - CHI PHÍ

3

</div>
<span class='text_page_counter'>(4)</span><div class='page_container' data-page=4>

TIÊU CHÍ THẨM ĐỊNH DỰ ÁN

4



<i><b>Tiêu chí hiện giá lợi ích rịng - NPV (Net </b></i>

<i><b>present Value)</b></i>



<i><b>Tỉ suất nội hòan IRR (Internal Rate of Return)</b></i>



<i><b>Nội suất sinh lời</b></i>

</div>
<span class='text_page_counter'>(5)</span><div class='page_container' data-page=5>

NHẮC LẠI CÁC VẤN ĐỀ KỸ THUẬT PHÂN TÍCH DỰ ÁN



<i>Giá trị tương lai</i>



<i>_FV:</i>

giá trị tiền tệ tương lai cho khoản đầu tư

hiện tại



<i>_R</i>

: số tiền đầu tư hiện tại



<i>_T</i>

: số năm đầu tư



<i>_r:</i>

tỷ suất sinh lợi hàng năm





<i>T</i>

<i>r</i>
<i>R</i>

<i>FV</i>   1

</div>
<span class='text_page_counter'>(6)</span><div class='page_container' data-page=6>

NHẮC LẠI CÁC VẤN ĐỀ KỸ THUẬT PHÂN TÍCH DỰ ÁN



<i>Hiện giá (PV)</i>

 _{Giá trị 1 USD tương lai tương ứng với hiện tại là bao nhiêu.}
 _{Giá trị 1 USD tương lai nhỏ hơn giá trị 1 USD hơm nay}

Dịng thu nhập

<i>(FV)</i> Năm <i>Hệ số chiết khấu (r)</i> <i>Gía trị hiện tại (PV)</i>
<i>R</i>₀
<i>R</i>₁
<i>R</i>₂
……
<i>R</i>_T
0
1
2
…
T
1
<i>1/(1 + r)</i>
<i>1/(1 + r)</i>2

…
<i>1/(1 + r)</i>T

<i>R</i>₀
<i>R</i>₁<i>/(1 + r)</i>
<i>R</i>₂<i>/(1 + r)</i>2

…

<i>R</i>_T<i>/(1 + r)</i>T

6

0 ₍₁ ₎
1










<i>I</i>

</div>
<span class='text_page_counter'>(7)</span><div class='page_container' data-page=7>

NHẮC LẠI CÁC VẤN ĐỀ KỸ THUẬT PHÂN TÍCH DỰ ÁN

7



<i><b>Tiêu chí hiện giá lợi ích rịng - NPV (Net </b></i>

<i><b>present Value)</b></i>

Thẩm định 2 dự án X và dự án Y:

</div>
<span class='text_page_counter'>(8)</span><div class='page_container' data-page=8>

NHẮC LẠI CÁC VẤN ĐỀ KỸ THUẬT PHÂN TÍCH DỰ ÁN

8

 Dự án loại trừ nhau: Nếu chấp nhận dự án này sẽ loại bỏ

hoàn toàn dự án khác (cùng 1 thời gian)  chọn ra 1 dự

án duy nhất có NPV lớn nhất.

 Dự án độc lập nhau: Chấp nhận dự án này khơng làm ảnh

hưởng đến hoạt động (dịng tiền) của dự án khác. Dự án
nào có NPV dương sẽ được chọn.

 Dự án phụ thuộc nhau: là nếu chấp nhận dự án này sẽ kéo

</div>
<span class='text_page_counter'>(9)</span><div class='page_container' data-page=9>

NHẮC LẠI CÁC VẤN ĐỀ KỸ THUẬT PHÂN TÍCH DỰ ÁN

9



<b>Tiêu chí hiện giá lợi ích ròng</b>

được xác định

theo nguyên tắc:



Một dự án đầu tư chỉ có thể chấp nhận khi có

<i><b>hiện giá lợi ích rịng</b></i>

dương.

</div>
<span class='text_page_counter'>(10)</span><div class='page_container' data-page=10>

Cơng ty tư nhân: Xây dựng một Nhà máy

10

<b>Chi phí xây dựng ban đầu: $95,000 </b>
<b>Lợi nhuận nhiều năm:</b>

• $55,000 vào <b>Năm 1</b>

• $60,500 vào <b>Năm 2</b>

• <i>r = 10%</i>

<b>PV của lợi nhuận = </b> $55,000

(1+

<i>r</i>

)

$60,500
(1+

<i>r</i>

)2

+

= $100,000

= $50,000 + $50,000
$55,000

(1.10)

$60,500
(1.10)^2
+

=

</div>

<!--links-->