Thuyết trình: Một mô hình đánh giá rủi ro quốc gia đối với Trung Quốc

MỘT MƠ HÌNH ĐÁNH GIÁ RỦI RO
QUỐC GIA ĐỐI VỚI TRUNG QUỐC
Nhóm 10:
1.Tống Thị Vân Anh
2.Phạm Thị Mỹ Khuê
3.Phạm Thuỵ Phượng Un
4.Trần Thị Phương Thảo
5.Phạm Thanh Thảo
6.Nguyễn Hồng Tín

GVHD : PGS.TS Trương Quang Thông

LOGO


Nội dung

Khái niệm xếp hạng tín nhiệm quốc gia
Một số tổ chức xếp hạng tín nhiệm quốc gia
Đất nước Trung Quốc
Xếp hạng tín nhiệm Trung Quốc của A.M.Best
Kết luận


Hệ số tín nhiệm của quốc gia
• Hệ số tín nhiệm của quốc gia là chỉ số đánh giá về khả năng về tài
chính cũng như khả năng hồn trả đúng hạn tiền gốc và lãi các khoản nợ
của một quốc gia. Hệ số tín nhiệm quốc gia được xem như là một yếu tố để
xác định mức độ rủi ro của quốc gia đó. Hệ số tín nhiệm càng thấp thì mức
độ rủi ro về khả năng khơng thanh tốn được các khoản nợ càng cao. Hệ số
tín nhiệm quốc gia được công bố bởi các tổ chức xếp hạng tín nhiệm.

• Xếp hạng tín nhiệm quốc gia là việc các tổ chức xếp hạng tín nhiệm
thực hiện việc phân tích, đánh giá các thơng tin về kinh tế, chính trị xã hội
của một quốc gia để đưa ra mức xếp hạng tín nhiệm cho quốc gia đó.


Các tổ chức xếp hạng tín nhiệm
Tổ chức xếp hạng tín nhiệm  là các tổ chức độc lập
chuyên thực hiện việc xếp hạng tín nhiệm. Hiện nay, có
rất nhiều tổ chức xếp hạng tín nhiệm trên thế giới như:
1.Standard&Poor‘s(S&P)(
/>2. Moody’s ( />3. A.M.Best ( />4. Fitch Ratings ( />

Standard & Poor's
•Là một cơng ty dịch vụ tài chính có trụ sở tại Mỹ. Đây là
cơng ty con của McGraw-Hill. Standard & Poor's là một trong
ba cơ quan xếp hạng tín dụng lớn và uy tín nhất thế giới (hai
cơng ty cịn lại là Moody’s và Fitch Ratings).
•S&P đánh giá người vay từ từ mức AAA cho tới D. Các
mức ở giữa có từ AA và CCC (ví dụ BBB+, BBB và BBB-). Với
một vài người vay, S&P có thể đưa ra các hướng dẫn liệu người
vay đó có khả năng được nâng bậc nâng bậc (tích cực), hạ bậc
(tiêu cực) hoặc khơng chắc chắn (trung gian).


Moody's Investors Service
•Moody's Investors Service, cịn gọi là Moody’s, là tổ chức
xếp hạng tín dụng trái phiếu của Moody’s Corporation.
Moody's Investors Service cung cấp những nghiên cứu về tài
chính quốc tế dựa trên những trái phiếu được phát hành bởi
các tổ chức thương mại và cơ quan chính phủ, cùng với

Standard & Poor's và Fitch Group, là một trong ba cơ quan
xếp hạng tín dụng lớn và uy tín trên thế giới.
•Hệ thống xếp hạng của Moody's Investors Service được
đánh giá từ mức Aaa tới mức C, Aaa là mức cao nhất và C là
mức thấp nhất.


Fitch Group
•Fitch Group thuộc sở hữu của Fimalac và Hearst
Corporation. Ngày 12/04/2012, Hearst tăng cổ phần trong Fitch
Group đến 50%. Fitch Rating và Fitch Solutions đều thuộc
Fitch Group. Fitch Rating có trụ ở New York và Ln Đơn, là
một trong ba Tổ chức Đánh giá Tín dụng được cơng nhận toàn
quốc cùng với Moody’s và Standard & Poor’s.


TRUNG QUỐC
 Thủ đơ: Bắc Kinh
 Diện tích: 9.596.960 km2 (hạng 4)
 Dân số: 1.339.724.852 (hạng 1)
 Mật độ: 139,6 người /km2
 GDP (danh nghĩa): tổng số 7.260 tỷ
$ (hạng 2), bình qn đầu người
5.419 $ (hạng 91) (tính đến hết năm
2011)
Chỉ số phát triển con người HDI
(Human Development Index): 0,687
(hạng 105)

Vị Trí Địa Lý
 Trung Quốc có đường biên giới giáp 14 quốc gia khác ở châu Á.
Phía bắc giáp Mơng Cổ, Nga; phía tây giáp Afghanistan,
Kazakhstan, Kyrgyzstan, Tajikistan; phía nam giáp Nepal,
Bhutan, Myanma, Ấn Độ, Lào, Việt Nam; phía đông giáp Bắc
Triều Tiên và Biển Đông.
 CHNDTH là nước lớn thứ tư trên thế giới và có rất nhiều dạng
khí hậu và địa dư khác nhau. Phía đơng, dọc theo bờ biển Hồng
Hải và Đơng Hải Trung Quốc là các bình nguyên phù sa với mật
độ dân cư rất dày đặc.
 Phía tây phần lớn là các dãy núi, đáng lưu ý nhất là dãy Hy Mã
Lạp Sơn với đỉnh cao nhất của Trung Hoa cũng như của thế giới
là đỉnh Everest, và các cao nguyên ở vị trí cao mà có đặc tính khơ
cằn của sa mạc như Takla-Makan và sa mạc Gobi


Kinh Tế
 Nền kinh tế Trung Quốc là nền kinh tế thị trường xã hội chủ nghĩa.
Đại lục Trung Quốc nổi tiếng là nơi sản xuất hàng hóa giá thấp vì
nguồn nhân cơng dồi đào, rẻ tiền.
Hơn hai thập kỷ tăng trưởng kinh tế cao và bền vững đã đưa Trung
Quốc vượt qua Nhật trở thành nền kinh tế đứng thứ 2 trên thế giới
sau Mỹ, tuy nhiên hiện nay đang có dấu hiệu tăng trưởng chậm trở
lại.
Nền kinh tế Trung Quốc đang ở bên bờ khủng hoảng về lạm phát
và phải đối diện với nguy cơ đổ vỡ của “bong bóng bất động sản” đi
kèm với sự tăng trưởng tín dụng ở mức báo động


Chính Trị

 Chính phủ CHNDTH do Đảng Cộng sản Trung Quốc lãnh đạo.
Tổng bí thư: Hồ Cẩm Đào.
Thủ tướng: Ơn Gia Bảo.
Tại CHNDTH hiện cịn có một số đảng phái khác, mặc dù các đảng
phái này thường được coi như gắn với hoặc như một bộ phận trong
ĐCSTQ. ĐCSTQ phối hợp với các đảng này thông qua một hội nghị
hiệp thương đặc biệt, gọi là Hội nghị Hiệp thương Chính trị Nhân
dân Trung Quốc do ĐCSTQ lãnh đạo.


Quan Hệ Ngoại Giao
 Cộng hòa Nhân dân Trung Hoa có quan hệ ngoại giao với hầu hết
các nước trên thế giới.
 Chính quyền Trung Quốc cũng cực lực phản đối các chuyến cơng
du nước ngồi của những lãnh đạo chính trị Đài Loan như Lý Đăng
Huy và Trần Thủy Biển, cũng như Đạt-lai Lạt-ma thứ 14.
 Quan hệ Hoa-Mỹ đã gặp trở ngại nhiều lần trong một vài thập
niên. Năm 1972, quan hệ này mới được khôi phục sau Chuyến thăm
Trung Hoa của Richard Nixon
 Đe dọa thống nhất Đài Loan bằng mọi biện pháp nếu Đài Loan
tuyên bố độc lập, đưa tàu ngầm vào lãnh hải Nhật Bản, ra nhiều
tuyên bố về chủ quyền các đảo và vùng biển tranh chấp với Nhật
Bản, đơn phương khai thác tài nguyên vùng biển chồng lấn...Tuy
nhiên ngày nay, từ chỗ bị nhiều người cho là nhân tố gây bất ổn ở eo
biển Đài Loan, biển Đông và biển Nam Trung Hoa Trung Quốc đã
chuyển sang chiến dịch “sự trỗi dậy trong hồ bình”


Các Tổ chức xếp hạng tín nhiệm

Standard
& poor’s

Moody’s

Tổ chức xếp hạng
Fitch Group

A.M.
Best


A.M. Best Company, INC
AM Best Company, Inc, có trụ sở ở Oldwick, New Jersey, là một cơ
quan đánh giá xếp hạng tín nhiệm và thống kê quốc gia (NRSRO)
thuộc Uỷ ban Chứng khoán Hoa Kỳ.
 Được thành lập năm 1899 bởi Alfred M. Best ở thành phố New
York.
Năm 1965 Công ty chuyển đến Morristown, New Jersey và chuyển
đến Oldwick, New Jersey vào năm 1974.
Hiện nay Công ty vẫn duy trì văn phịng tại London và Hồng
Kơng và một văn phịng tin tức tại Washington, DC


A.M. Best Company, INC (cont.)
 Công ty lớn nhất và lâu đời nhất, thành lập dành cho việc phát
hành các báo cáo chuyên sâu và xếp hạng sức mạnh tài chính của các
tổ chức bảo hiểm. 
 Tập trung độc quyền trên thị trường bảo hiểm
 Tổ chức xếp hạng phát hành nợ (cổ phiếu, trái phiếu, sản phẩm

chứng khốn, cơng cụ tài chính khác) của DN bảo hiểm, tái bảo hiểm.
 Là nguồn thơng tin hàng đầu, chính xác, đáng tin cậy, toàn diện
của các chuyên gia tại Hoa Kỳ, Anh, Canada và trên toàn thế giới


Thông Số CRT
 A.M. Best định nghĩa rủi ro quốc gia là rủi ro mà những nhân tố
riêng của quốc gia có thể ảnh hưởng xấu đến khả năng hồn trả của
một công ty bảo hiểm.
 Rủi ro quốc gia được đánh giá và được xem như một nhân tố trong
tất cả những xếp hạng của Best.
“CRT-1” biểu thị cho môi trường ổn định với rủi ro thấp nhất,
“CRT-5” cho những quốc gia rủi ro nhiều nhất.


Các cấp bậc rủi ro
Cấp bậc rủi ro
CRT-1

Định nghĩa
Môi trường pháp lý, hệ thống pháp luật và cơ sở hạ tầng minh
bạch và có thể dự đốn được, quy tắc hệ thống t chính phức
tạp, thị trường vốn có chiều sâu, khuôn khổ ngành bảo hiểm chắc
chắn.

CRT-2

Môi trường pháp lý, hệ thống pháp luật và cơ sở hạ tầng minh
bạch và có thể dự đốn được, quy tắc hệ thống t chính tương
đối, khn khổ ngành bảo hiểm chắc chắn.

CRT-3

Mơi trường pháp lý, hệ thống pháp luật, môi trường kinh doan
đang phát triển với sự phát triển của thị trường vốn, cấu trúc bảo
hiểm đang phát triển.


CRT-4

Chính trị, pháp luật và mơi trường kinh doanh khơng thể dự
đoán tương đối với thị trường vốn kém phát triển, cấu trúc khơng
hồn chỉnh.

CRT-5

Chính trị, pháp luật và mơi trường khơng rõ ràng và khơng thể
dự đốn; bị giới hạn hoặc không tồn tại thị trường vốn, phát triển
nguồn nhân lực thấp và không ổn định xã hội, ngành bảo hiểm
còn non trẻ.

Báo cáo rủi ro quốc gia
Báo cáo rủi ro quốc gia của AMB ở dạng tóm tắt mức độ cao, giải thích một vài
yếu tố chính quyết định rủi ro quốc gia, khơng nhằm mục đích tổng kết ý kiến
của AMB về bất cứ chi tiết nào của thị trường bảo hiểm, hay gợi mở cho thị
trường này.


Danh mục các loại rủi ro
Báo cáo phân tích rủi ro đưa ra 5 mức thang điểm cho từng loại rủi ro được đánh giá ở mỗi quốc

gia. Những thang điểm này là: (1): Rất thấp, (2) Thấp, (3) Trung bình, (4) Cao, (5) Rất cao
Loại rủi ro
Rủi ro kinh tế

Định nghĩa
Là khả năng những yếu điểm cơ bản tồn tại trong một nền kinh tế của
một nước gây ra những tác động bất lợi đối với các công ty bảo hiểm.
Sự đánh giá rủi ro kinh tế của A.M.Best nhìn nhận trên những khía cạnh
sau: thực trạng của nền kinh tế trong nước, nguồn ngân sách của chính
phủ, các giao dịch thương mại quốc tế cũng như là triển vọng về sự tăng
trưởng và ổn định của quốc gia đó trong tương lai

Rủi ro chính trị

Là khả năng chính phủ hay sự quan liêu, những căng thẳng trong xã hội,
hệ thống pháp luật không đầy đủ hoặc nhừng căng thẳng trong quan hệ
quốc tế của một nước gây ra những tác động bất lợi đối với các công ty
bảo hiểm. Rủi ro chính trị bao gồm các yếu tố: sự ổn định của chính phủ
và xã hội, mức độ tốt trong quan hệ ngoại giao, độ tin cậy và tính hồn
thiện của hệ thống pháp lý và cở sở hạ tầng kinh doanh, sự hoạt động
hiệu quả của bộ máy chính quyền, sự phù hợp cũng như tính hiệu quả
của các chính sách điều hành kinh tế của chính phủ


Rủi ro hệ thống tài
chính

Rủi ro hệ thống tài chính (bao gồm cả rủi ro được bảo hiểm và rủi
ro không được bảo hiểm) là rủi ro biến động tài chính xảy ra do các
chuẩn mực báo cáo khơng đầy đủ, hệ thống ngân hàng yếu kém, thị

trường giao dịch các loại tài sản tài sản và / hoặc hệ thống các quy
định kèm theo chưa hoàn thiện. Đi cùng với nó là loại rủi ro mà các
yếu tố như mức độ phát triển của ngành công nghiệp bảo hiểm và
sự nhận thức của cộng đồng về rủi ro, mức độ minh bạch và hiệu
quả quy định và chuẩn mực báo cáo và mức độ quản lý chặt chẽ
của cơ quan chức năng sẽ có thể gây nên sự bất ổn định cho hệ
thống tài chính và gây nguy hại cho việc thực hiện các cam kết bảo
hiểm của các doanh nghiệp bảo hiểm

Các yếu tố thuộc về rủi ro chính trị
Để cung cấp chi tiết thơng tin bổ sung về loại rủi ro chính trị A.M.Best đã đưa ra danh
mục các yếu tố được dùng để đánh giá, phân tích loại rủi ro này. Bảng danh mục này được
thể hiện dưới dạng một biểu đồ dạng sóng radar hiển thị điểm số trong chín khía cạnh
khác nhau của rủi ro chính trị ghi trên thang điểm từ 1-5, với mức độ 1 là mức độ thấp
nhất và mức độ 5 là mức độ cao nhất


Tên yếu tố
Chính sách ngoại
thương

Định nghĩa
Đánh giá mức độ hiệu quả trong việc điều hành chế độ tỷ giá hối đối và
quản lý tiền tệ

Chính sách tiền tệ
Chính sách tài khố
Mơi trường kinh
doanh
Tính linh hoạt của thị

trường lao động

Đánh giá mức độ hiệu quả trong việc thực thi chính sách tiền tệ
Đánh giá mức độ hiệu quả trong việc thực thi chính sách tài khố
Đánh giá tổng thể mơi trường kinh doanh và sự dễ dàng khi kinh doanh
tại quốc gia đó
Đánh giá mức độ linh hoạt, năng động cũa thị trường nhân lực, bao gồm
cả khả năng tuyển dụng và sa thải lao động của các doanh nghiệp

Sự ổn định của bộ
máy chính quyền

Đánh giá mức độ ổn định của bộ máy chính quyền

Sự ổn định của khu
vực

Đánh giá tính ổn định của khu vực, vùng lân cận của một quốc gia

Hệ thống pháp lý

Đánh giá mức độ minh bạch và mức độ tham nhũng trong hệ thống pháp
lý của quốc gia
Lưu ý về chỉ số CRT (Country Risk Tier)
Chỉ số CRT không phải là một chỉ số đánh giá xếp hạng tín nhiệm hồn chỉnh, nó chỉ đại diện
cho kết quả đánh giá dựa trên các thành tố mà Công ty A.M.Best đề ra. Các nhà đầu tư không nên
dựa vào chỉ số này để đưa ra quyết định mua, hay nắm giữ bất kỳ một loại chứng khốn nào, hay
kí các hợp đồng bảo hiểm, kí các cam kết về những nghĩa vụ tài chính phát sinh từ các loại hợp
đòng.

Đánh Giá CRT Trên Thế Giới


Khu Vực Đông Á


CHINA

- Nền kinh tế lớn thứ hai thế giới sau
Hoa Kỳ: tốc độ tăng trưởng nhanh ,
lạm phát thấp, GDP luôn ở mức cao.
- Hiện nay, nhu cầu thế giới đối với
hàng xuất khẩu của Trung Quốc
giảm sút , các triển vọng bi quan của
các đối tác thương mại có thể sẽ cản
trở sự tiến lên của Trung Quốc 
tăng rủi ro.


CHINA

- Bắc Kinh đang tìm kiếm thế cân bằng kinh tế
so với các nền kinh tế tư bản chủ nghĩa
phương Tây.
- Thị trường hiện nay đặc biệt rất nhạy cảm
với các nhân tố chính trị.
- Tranh chấp Trung – Mỹ xoay quanh tỷ giá
đồng Nhân dân tệ trong tương lai là tiêu điểm
đáng quan tâm đối với các nhà đầu tư trên

thế giới.
- Tranh chấp Trung-Nhật lại xoay quanh về
vấn đề lãnh thổ gây ảnh hưởng đến hoạt
động hợp tác thương mại của đơi bên.
- Trung Quốc có rủi ro chính trị cao hơn so với
mức trung bình thế giới.