Tài liệu Ảnh hưởng của chính sách thuế thu nhập cá nhân đối với thị trường chứng khoán doc

GVHD: Từ Thị Hoàng Lan Tiểu luận phân tích và đầu tư chứng khoán
MỤC LỤC
Đề mục Trang
Lời mở đầu.............................................................................................................................2
Nội dung. ...............................................................................................................................3
1.Tổng quan ........................................................................................................................3
1.1 Tình hình chung về TTCK..........................................................................................3
1.2 Dự luật thuế thu nhập cá nhân....................................................................................5
2. Ảnh hưởng từ chính sách thuế TNCN đến TTCK...........................................................8
2.1 Mặt tích cực................................................................................................................8
2.2 Mặt tiêu cực................................................................................................................9
3. Kiến nghị.......................................................................................................................12
Kết luận...............................................................................................................................14
Lớp: CĐTN_8B Trang 1
GVHD: Từ Thị Hoàng Lan Tiểu luận phân tích và đầu tư chứng khoán
LỜI MỞ ĐẦU
Trong một vài năm trở lại đây Việt Nam đã có được nhiều thuận lợi trên con đường
hội nhập quốc tế, đặc biệt từ khi gia nhập WTO nền kinh tế càng có bước phát triển mạnh
mẽ, biểu hiện điển hình là sự sôi nổi của thị trường chứng khoán trong năm 2006 và 2007
đã đưa thị trường chứng khoán Việt Nam vượt lên xếp thứ 24 thế giới về tốc độ tăng
trưởng. Tuy nhiên bên cạnh những thuận lợi ta cũng gặp phải những khó khăn không ít. Do
sự phát triển quá nhanh và quá nóng đối với một thị trường còn quá non trẻ và sự thiếu kinh
nghiệm, thiếu hiểu biết của những nhà đầu tư ngắn hạn đã tạo ra những rủi ro đáng tiếc,
cùng với sự ảnh hưởng của tình hình kinh tế thế giới, thị trường bất động sản vàng,… đã
làm cho thị trường chứng khoán có nhiều biến động đáng kể. Trước tình hình kinh tế biến
động như thế thì sự ra đời của chính sách thuế thu nhập cá nhân chính thức có hiệu lực từ
ngày 1/1/2009 sẽ ảnh hưởng tới thị trường chứng khoán như thế nào? Bên cạnh mặt tích
cực thì chính sách thuế còn có những hạn chế ra sao? Những nhà đầu tư liệu có bỏ sàn? Để
đáp ứng những thắc mắc trên nhóm chúng tôi quyết định chọn đề tài:” ảnh hưởng của chính
sách thuế thu nhập cá nhân đến thị trường chứng khoán”, để nghiên cứu nhằm tăng thêm sự
hiểu biết về thị trường chứng khoán phục vụ cho kế hoạch đầu tư trong tương lai.

Lớp: CĐTN_8B Trang 2
GVHD: Từ Thị Hoàng Lan Tiểu luận phân tích và đầu tư chứng khoán
NỘI DUNG
1/ TỔNG QUAN
1.1/ TÌNH HÌNH CHUNG VỀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
Thị trường chứng khoán VN là thị trường còn rất non trẻ song đã có những bước phát
triển vượt bậc. Năm 2006 TTCK Việt Nam được xếp vị trí 24 trên thế giới về tốc độ tăng
trưởng đưa nền kinh tế Việt Nam lên một bước phát triển mới. Năm 2007 với nhiều sự kiện
nổi bật, đánh dấu bước tiến quan trọng của TTCK nước nhà. Tất cả các thành phần liên
quan đến TTCK đều có những nỗ lực đóng góp đáng kể cũng vì thế mà TTCK phát triển
Để đảm bảo cho sự phát triển bền vững và lâu dài, Nhà nước đã có những chính sách quản
lý, giám sát bảo đảm TTCK hoạt động công bằng, công khai, minh bạch, an toàn và hiệu
quả. Luật cũng qui định điều kiện doanh nghiệp được phép chào bán cổ phiếu, trái phiếu và
chứng chỉ quỹ ra công chúng. Cũng từ đây tạo ra hành lang pháp lý nhằm thu hút vốn đầu
tư nước ngoài đổ vào TTCK Việt Nam nhiều hơn nữa, thực tế trong năm qua, vốn ngoại
liên tục đổ vào TTCK nước ta với số lượng lớn.
Trc tầm quan trọng của TTCK đối với nền kinh tế thị trường, Chính phủ quyết tâm “Phát
triển TTCK cả về quy mô và chất lượng hoạt động nhằm tạo ra kênh huy động vốn trung và
dài hạn cho đầu tư phát triển, góp phần phát triển thị trường tài chính Việt Nam; duy trì trật
tự, an toàn, mở rộng phạm vi, tăng cường hiệu quả quản lý, giám sát thị trường nhằm bảo
vệ quyền và lợi ích hợp pháp của người đầu tư; từng bước nâng cao khả năng cạnh tranh và
chủ động hội nhập thị trường tài chính quốc tế”. Điều đó được thể hiện qua việc Chính phủ
ban hành hàng loạt các nghị định, nghị quyết, quyết định, Thông tư nhằm điều chỉnh hoạt
động của TTCK theo hướng tích cực và hoàn thiện.
TTCK Việt Nam đứng thứ 24 thế giới về tốc độ tăng trưởng. Thông tin này được công
bố do Hãng tin tài chính Bloomberg và hãng tư vấn đầu tư toàn cầu Standard and Poor’s
vừa báo cáo về tốc độ tăng trưởng của thị trường chứng khoán (TTCK) tại 83 nền kinh tế.
Trong đó với tỷ lệ trung bình tăng trưởng trung bình hàng năm 43% trong 5 năm qua,
TTCK Việt Nam đã có vị trí thứ 24 thế giới về tốc độ tăng trưởng. Tại khu vực châu Á, tốc
Lớp: CĐTN_8B Trang 3

GVHD: Từ Thị Hoàng Lan Tiểu luận phân tích và đầu tư chứng khoán
độ tăng trưởng của TTCK Việt Nam chỉ xếp sau Ấn Độ (50%), Indonesia (46%) và đứng
trên cả Hàn Quốc (35%), Trung Quốc (33%), Singapore (28%), Thái Lan (27%), Malaysia
(19%) và Nhật Bản (16%)…
Chỉ mất chưa đầy 2 năm nóng bỏng, TTCK nước nhà đã đạt được những bước tăng
trưởng hết sức lạc quan. TTCK đã không còn là định nghĩa to tát hay xa lạ gì với nhiều
người dân Việt Nam. Đầu tư chứng khoán trở thành trào lưu, trở thành một nghề khá bình
dân. Nhà đầu tư cả trong và ngoài nước cũng hết sức lạc quan, chú ý đến TTCK Việt Nam.
Lượng tiền đổ vào chứng khoán ngày một nhiều hơn.
Ngày 8/8/2007, đánh dấu một bước tiến mạnh mẽ và quan trọng của chứng khoán Sài thành
nói riêng và chứng khoán nước nhà nói chung. Đó là sự kiện chuyển Trung tâm Giao dịch
Chứng khoán Tp.HCM thành Sở Giao dịch Chứng khoán Tp.HCM, với tên giao dịch quốc
tế: Hochiminh Stock Exchange (HOSE). HOSE có vốn điều lệ là 1.000 tỷ đồng, bao gồm
vốn ngân sách Nhà nước cấp do Trung tâm Giao dịch Chứng khoán Tp.HCM chuyển giao,
vốn bổ sung của Nhà nước trong quá trình hoạt động và vốn tự bổ sung từ lợi nhuận sau
thuế và các nguồn vốn hợp pháp khác.
Sở Giao dịch Chứng khoán Tp.HCM là pháp nhân thuộc sở hữu Nhà nước, được tổ
chức theo mô hình công ty TNHH một thành viên, hoạt động theo Luật Chứng khoán, Luật
Doanh nghiệp, điều lệ của Sở và các quy định khác của pháp luật có liên quan. HOSE có
nhiệm vụ tổ chức thị trường giao dịch cho chứng khoán của các tổ chức phát hành đủ điều
kiện niêm yết tại Sở.
Năm 2008: 6 tháng đầu năm nền kinh tế Việt Nam trải qua giai đoạn khó khăn nhất
trong 10 năm qua. Tăng trưởng kinh tế chỉ đạt 6,5%, lạm phát ở mức độ cao (xấp xỉ con số
30%), lãi suất tăng cao, tỷ giá không ổn định đã ảnh hưởng không nhỏ tới xuất nhập khẩu,
FDI tiếp tục tăng mạnh, kim ngạch xuất nhập khẩu tăng mạnh (61 tỷ USD), nạn thất nghiệp
tăng cao trong những tháng cuối năm do các doanh nghiệp Việt Nam gặp khó khăn trong
sản xuất, và các yếu tố kinh tế vĩ mô khác…
Lớp: CĐTN_8B Trang 4
GVHD: Từ Thị Hoàng Lan Tiểu luận phân tích và đầu tư chứng khoán
Diễn biến thị trường : Liên tục mất điểm, khối lượng và giá trị giao dịch mỗi ngày

một giảm, đó là tình cảnh chung của TTCK những ngày đầu năm. Cũng bởi có quá nhiều
yếu tố không lấy gì làm tốt lành cho TTCK trong thời gian qua.
Cũng không thể phủ nhận những tác động tiêu cực từ TTCK Thế giới khi mà những
ngày đầu năm 2008 hàng loạt các sàn chứng khoán hàng đầu Thế giới phải “nghiêng ngả”
bởi cơn bão khủng hoảng kinh tế, tài chính của những nền kinh tế hàng đầu Thế giới như
Mỹ, Nhật…
Và cũng từ đây, hàng loạt các TTCK nhỏ ở nhiều quốc gia đang phát triển cũng bị ảnh
hưởng tiêu cực. Thận trọng và dè chừng là tâm lý chung của giới đầu tư chứng khoán quốc
tế nói chung và Việt Nam nói riêng.
Bên cạnh đó còn khá nhiều điểm yếu khác cũng góp phần “chọc thủng” Vn-index như:
Nước ngoài giảm tỷ lệ đầu tư vào TTCK nước ta trong năm 2008, mà đi đầu là HSBC đã
dự định giảm mức đầu tư vào Việt Nam trong tổng tỷ trọng phân bổ của khu vực châu Á –
Thái Bình Dương về mức 0,5%, thay vì 2% như hiện nay.
Chưa kể hết, khối ngoại đang khá bế tắc bởi đồng USD đang ngày một yếu dần, ngân
hàng nhà nước đã ngừng mua USD cũng là nguyên nhân khiến nhà đầu tư nước ngoài khó
khăn khi quy đổi ra tiền đồng để mua chứng khoán.
Nguyên nhân của những đợt điều chỉnh sâu đó như đợt đầu năm 2008 vừa qua là do
thị trường chứng khoán Việt Nam còn kém minh bạch thông tin thị trường, quyền lợi nhà
đầu tư chưa được bảo vệ thỏa đáng, khối lượng giao dịch chưa cao, các vấn đề về chính
sách tài khóa tiền tệ còn “non trẻ”.
1.2/ DỰ LUẬT THUẾ THU NHẬP CÁ NHÂN
Chính phủ vừa ban hành Nghị định số 100/2008/NĐ-CP quy định chi tiết một số điều
của Luật Thuế thu nhập cá nhân và các quy định về đăng ký, khai thuế, quyết toán thuế thu
nhập cá nhân theo quy định của Luật Quản lý thuế...Theo đó:
Mức khởi điểm chịu thuế thu nhập cá nhân là 4 triệu đồng, thuế suất khởi điểm 5%.
Giảm trừ 1,6 triệu đồng/tháng cho mỗi người phụ thuộc. Thuế suất từ chuyển nhượng vốn,
chuyển nhượng chứng khoán là 20%.
Lớp: CĐTN_8B Trang 5