Tài liệu “Bà mối” của nền kinh tế hiện đại docx

“Bà mối” của nền kinh tế hiện đại

Georges Doriot - giáo sư nổi tiếng tại Trường kinh doanh Harvard - là một
trong những người đầu tiên phát hiện ra ngành kinh doanh tiền vốn hiện đại. Và
theo giải thích trong cuốn sách mới của Spencer E. Ante thì bản chất tiền vốn kinh
doanh thực ra đã cũ như hoạt động thương mại của chính nó. Vậy sự đóng góp
của Doriot có gì đặc biệt? Chính Ante đã viết: “ARD là hãng kinh doanh chuyên
nghiệp đầu tiên theo đuổi việc làm gia tăng tiền từ những nguồn khác lạ - chủ yếu
là các nhà đầu tư quảng cáo chẳng hạn như các công ty bảo hiểm, các tổ chức
giáo dục, và cả việc đầu tư sự ủy thác. Điều này là một sự phát triển quan trọng từ
khi nó mở rộng một cách rộng lớn số lượng tiền tiềm ẩn mà có thể được dành để
làm vốn kinh doanh.”
Mặc dù viết không nhiều, nhưng cho tới nay Doriot vẫn là một trong số
những nhà tư tưởng uyên bác của thế kỷ 20. Dựa vào những hiểu biết cá nhân của
mình cùng với một trí tuệ sâu rộng, ông đã nhanh chóng nắm bắt được tiềm năng
của sự toàn cầu hóa cũng như tính sáng tạo trong kinh doanh.
Dưới đây là một phần trích trong cuốn sách “Creative Capital: Georges
Doriot and the Birth of Venture Capital
” do trường kinh doanh Harvard ấn
hành.

Theo nhận thức, người ta sẽ tạo nên được ý thức hoàn hảo rằng Boston sẽ
đáp ứng phù hợp với sự chuyển động tiền vốn kinh doanh. Từ khi được phát hiện
ra vào thế kỷ thứ 17, Boston luôn được phát triển nhờ vào một niềm tin Khai Sáng
về tiến bộ khoa học và tính hoàn thiện của loài người. Người ta coi nó như cái nôi
của trường công – trường Latin Boston (năm 1635) và trường đại học – đại học
Harvard (năm 1936) đầu tiên ở nước Mỹ. Sau cuộc Cách Mạng ở Mỹ, Boston đã
trở thành một hải cảng lớn và trở thành người dẫn đầu trong việc chế tạo các thiết
bị khoa học và kỹ thuật tân tiến. Còn thành phố này bao giờ cũng có một cơn sóng
cách mạng với những thay đổi về quyền bầu cử của phụ nữ, xóa bỏ chế độ chiếm
hữu nô lệ và bản thân cuộc Cách Mạng ở Mỹ, tất cả đều được khởi đầu từ chính

những đường phố ở đó.


Georges Doriot đã thể hiện những đặc điểm giống nhau – sự đổi mới, việc
nắm bắt rủi ro, và cả một niềm tin kiên định vào tiềm năng của loài người. Sau
chiến tranh, đó là giai đoạn được giành cho một sự bùng nổ về cải cách và tài năng
của Doriot đã có điều kiện vô cùng thuận lợi để tỏa sáng. Là một giáo sư của một
trường kinh doanh hàng đầu và là một giám đốc của cả tá các công ty, Doriot đã
trở thành một chuyên gia về tài chính và công nghệ chế tạo. Và cũng nhờ vào
chiến trang mà Doriot đã có được cuộc sống đầy trải nghiệm về việc tổ chức và
quản lý những hoạt động kinh doanh mới trong một môi trường đầy áp lực.
Sau đó, người ta không hề ngạc nhiên khi biết rằng: người đã từng đứng
đầu Tiểu ban tiền vốn kinh doanh của Hội đồng nước Anh Mới chính là sự lựa
chọn đầu tiên cho chức chủ tịch của ARD. Nhưng Doriot đã không thể đảm trách
được công việc này bởi lúc đó ông vẫn còn đang ở trong quân đội. Vì vậy, trong
thời gian tạm thời, các giám đốc đã gọi ông là chủ tịch của tất cả các giám đốc.
…………………..


Nhóm những người đã sáng lập ra ARD đều tin rằng nó có thể tìm ra được
lời giải cho câu đố hóc búa về nền kinh tế ít rủi ro. Và lúc này khi chiến tranh đã
qua đi thì tất cả họ đều có điều kiện để làm được điều này. Tiền dành cho những
doanh nghiệp mới đã bị hạn chế, và họ tin rằng đó là bởi hệ thống thuế phiền hà
của New Deal cũng như bởi việc ngày càng gia tăng sự xuất hiện của những ủy
thác đầu tư bảo thủ cực đoan. Các ủy thác đầu tư và các công ty bảo hiểm nhân thọ
đều được trao cho một sứ mạng mở rộng thị trường tiết kiệm ở Mỹ, nhưng họ
không sẵn lòng đầu tư vào những hoạt động kinh doanh mới đầy rủi ro. Thói quen
và tính thận trọng đã khiến cho những người được ủy thác của những hãng đó hạn
chế các khoản đầu tư của mình vào các kỳ phiếu lãi cao hoặc thị trường chứng
khoán. Chủ tịch đang điều hành ARD lúc đó là Ralph Flanders, đã quan sát vấn đề

này trong suốt nhiệm kỳ làm chủ tịch của ông tại Ngân hàng dự trữ liên bang, đã
giải thích ngắn gọn mục đích của ARD trong một bài diễn văn vào tháng 11 năm
1945 trước Hiệp hội các ủy ban chứng khoán quốc gia ở Chicago.
“Chúng ta có được con số lớn nhất về các triển vọng đối với những khoản
đầu tư mới. Chúng ta có những phương tiện khác nhau để lựa chọn được những
triển vọng hấp dẫn nhất cũng như phân bố được rủi ro theo những cái đã được
chọn. Điều này không cung cấp được cho một hoạt động kinh doanh cơ bản bằng
cách thử những phương pháp mới về việc áp dụng vốn phát triển được sao? Chúng
ta không thể phụ thuộc hoàn toàn vào việc mở rộng độc mỗi những ngành công
nghiệp lớn cũ kỹ của chúng ta theo một khoảng thời gian không xác định được.
Chúng ta cần một sự mạnh mẽ, một sinh lực và cả một khả năng mới mẻ từ gốc rễ.
Chúng ta cần ‘tổ chức cưới’ cho một số phần nhỏ các nguồn tín dụng khổng lồ của
mình với những ý tưởng mới đang tìm kiếm sự hỗ trợ.”
Và theo học thuyết này thì chính những nhà tài phiệt tư bản được xem như
là những “bà mối” của nền kinh tế hiện đại. Họ sẽ phải “tổ chức cưới” cho tiền của
mình với mọi người hay với những ý tưởng mới mẻ, điên rồ của họ. Và kết quả sẽ
là một quốc gia mạnh mẽ hơn với một sự cung cấp đang phát triển về các công
việc được trả lương hậu hĩnh.
Trong khi định hình ARD, những người sáng lập nó đã định hướng theo
một sự hiểu biết trực giác về đầu tư. Họ nhận ra rằng các tổ chức với “những
nguồn tín dụng khổng lồ” cùng với những nhà điều hành dày dạn kinh nghiệm thì
đều không có được những kỹ năng đòi hỏi phải táo bạo trong nghệ thuật đổi mới,
và như thế, ngược lại, các nhà đầu tư vẫn đang phải vật lộn với những kiểu sáng
tạo mà không có tiền, còn theo sự mô tả dí dỏm của Doriot là họ “đang thử liều
mình để trở thành những nhà kinh doanh nghèo”. Việc đeo đuổi ARD cốt mang lại
cùng lúc sự tương hỗ hai bên lẫn nhau ngay cả đối với những cộng đồng tách biệt
rộng lớn. Chính việc lưu ý tới bài học trước chiến tranh của Hiệp hội đầu tư đã
khiến cho những người sáng lập đều nhất trí rằng phải tăng lên 5 tỷ đô la tiền vốn
bằng cách bán 200.000 cổ phiếu của ARD ra thị trường chứng khoán với giá 25 đô
la một cổ phiếu.

Ý tưởng về tiền vốn kinh doanh này quả là quá mới mẻ mà những người
sáng lập ra ARD đã buộc phải tận dụng mọi nguyên tắc tài chính thông thường
khác nhau nhằm biến cho nó trở nên thực thi được. Lấy ví dụ như trước khi ARD
có thể chào bán cổ phiếu của mình thì nó phải có được những khoản miễn thuế từ
Ủy ban Giao Dịch Chứng Khoán theo đúng Đạo luật Công ty Đầu tư của năm
1940. Thực ra, ARD cũng được hỗ trợ bởi một trong những thành viên cao cấp của
nó, luật sư Warren Motley, chính là một nhà tư vấn cho Hiệp hội quốc gia về công
ty đầu tư và cũng là người đã giúp đỡ viết Đạo luật Công ty Đầu tư 1940, một
phần pháp chế quan trọng nhằm tập trung vào việc khôi phục lại niềm tin của
cộng đồng sau sự sụp đổ của thị trường chứng khoán năm 1929.
Theo điều khoản trong Đạo luật 1940 thì Quốc hội và Ủy ban Giao Dịch
Chứng Khoán phải theo dõi để ngăn chặn các công ty đầu tư mở rộng quyền kiểm
soát của họ thông qua các hình chóp đầu tư như vẫn thường được làm trong những
năm 1920. Do đó, một trong những điều khoản của Đạo luật đó đã giải thích rằng
một công ty đầu tư không thể được sở hữu hơn 3% cổ phần bầu chọn của một
công ty đầu tư khác. Và chính điều này đã ngăn không cho Quỹ ủy thác các nhà
đầu tư ở Massachusetts mua một số lượng lớn cổ phiếu của ARD.
Thật may khi Motley đã biết sử dụng những mối quan hệ của mình cùng
một sự hiểu biết sắc sảo về tài chính để giúp cho ARD có được những khoản miễn
thuế theo đúng điều luật và những cái khác quanh những lý do mà nó trở thành
“quyền lợi và niềm tin của cộng đồng bằng sự ngăn chặn các nhà đầu tư”. Những
khoản miễn thuế quan trọng nhất đã cho phép ARD nắm giữ được hơn 5% cổ phần
của một công ty, cho phép bất kỳ công ty đầu tư nào cũng có thể mua tới 9,9% cổ
phiếu của ARD cũng như cho phép ARD bán các cổ phần của mình không chỉ cho
các công ty đầu tư mà còn cho cả những tổ chức tín dụng khác. Và cuối cùng, dựa
vào bản thỏa thuận đó mà ARD đã nhận lại được 3 tỉ đô la, với ít nhất một nửa số
đó đến từ các tổ chức.
ARD cũng đã xem xét những thay đổi pháp luật khác để đẩy mạnh cơ hội
thành công của mình. Các đạo luật “không báo trước” của một số bang đã ngăn