Tài liệu IPO là gì ? doc

IPO là gì ?






Là việc phát hành cổ phiếu ( cổ phiếu thường ) ra công chúng lần đầu. IPO
được viết tắt theo tên tiếng anh : Initial Public Offering .
Khi chào bán cổ phiếu ra công chúnh các công ty thường chào bán cổ phiếu
với số lượng lớn nhằm thu hút hấp dẫn các nhà đầu tư chiến lược để thu về
một lượng vốn lớn. Sau khi phát hành cổ phiếu các công ty cổ phần sẽ trở
thành các công ty đại chúng .

Khi mà thị trường chứng khoán việt nam phát triển nóng vào giai đoạn 2006,
2007 nhiều công ty đã nhanh chóng làm thủ tục tiến hành IPO trên thị
trường chứng khoán nhằm huy động vốn nhanh và nhiều . Tiêu biểu như :
Vietinbank , Vietcombank,….

Nguyên Nhân
Khi tiến hành IPO , cổ phiếu của các doanh nghiệp sẽ đạt được tính thanh
khoản cao và các giá trị gia tăng về giá. Trong tháng 6,7 vừa qua các nhà
đầu tư rất kì vọng về sự niêm yết lên sàn niêm yết HOSE của các đại gia
trong nghành ngân hàng Vietinbank, Vietcombank, Bảo Việt. Và sự niêm
yết trên HNX của công ty chứng khoán Sài Gòn-Hà Nội với mã SHS.Các cổ
phiếu này thường có mức giá rất cao VCB 60000đ/cp. CTB 50000đ/cp. BVS
39500d/cp. Tuy nhi ên so với xu thế chung của thị trường chứng khoán trong
thời gian qua. Giá trị của các cổ phiếu này cũng không tránh khỏi việc đi
xuống.Mặc dù vậy khi tiến hành IPO danh tiếng các công ty đã một phần
được quảng tuyên truyền đối với người tiêu dùng và các nhà đầu tư. Qua
thời gian giá các cổ phiếu blue-chip này sẽ không ngừng đựoc tăng cao tạo

ra tính thanh khoản lớn cho thị trường. Đó là một trong những nguyên nhân
cơ bản khiến nhiều công ty tiến hành IPO.
Cách thức chào bán IPO ở Việt Nam :
Việc IPO có nhiều cách thức để tiến hành. Các dạng có thể thấy là:
Đấu giá kiểu Hà Lan.
Bảo lãnh cam kết.
Dịch vụ với trách nhiệm cao nhất.
Mua buôn để chào bán lại
Tự phát hành

Do các thủ tục pháp lý phức tạp và chế tài khá chặt chẽ và rắc
rối, mỗi vụ IPO thường cần một số công ty khác nhau hỗ trợ, trong đó
có công ty luật, công ty chứng khoán, công ty kiểm toán hỗ trợ.
Cổ phiếu IPO thường được bán cho các nhà đầu tư tổ chức với
qui mô lớn. Cổ phiếu này cũng có thể dành ra một tỷ lệ nhỏ cổ phần bán
cho các khách hàng cá nhân quan trọng do các công ty bảo lãnh đứng ra
dàn xếp. Ở các thị trường chứng khoán tại các nước đã phát triển, nhà
phát hành thường thả lỏng một điều khoản cho phép các nhà bão lãnh
có thể tự ý tăng qui mô phát hành cổ phiếu IPO lên tới 15% so với dự
kiến theo kế hoạch đã thống nhất để linh hoạt phản ứng trước nhu cầu
thị trường, gọi là phương án greenshoe. Greenshoe là điều khoản được
nhất trí thực thi khi nhu cầu mua của thị trường tăng quá cao, đẩy giá
lên, thì việc phát hành thêm tối đa 15% giúp bình ổn giá. Đôi lúc nhà
phát hành không đồng ý vì họ không có kế hoạch sử dụng tiền do tăng
thêm lượng cổ phần bán ra.

Khó khăn và thách thức
Mặc dù có nhiều con đường dẫn đến thành công và lợi nhuận nhưng việc
bán lại công ty cho công chúng thông qua phát hành cổ phiếu sẽ đem lại lợi
nhuận lớn cho doanh nghiệp. Đầu tiên, có thể dễ hiểu và đơn giản nhất đó là

tằn nguồn vốn cho công ty thông qua nhà đầu tư. Việc chào bán cổ phiếu
được quảng cáo rần rộ trên phương tiện thông tin đại chúng gây ra hiệu ứng
không nhỏ đối với người tiêu dùng và nhà đầu tư, vô hình chung đã tạo nên
một sự đánh bóng thương hiệu rõ nét. Đối với các chủ doanh nghiệp, IPO sẽ
nhận được sự hỗ trợ tích cực từ các nhà cố vấn, đầu tư, chuyên gia kinh tế,
kế toán , luật sư,….trong vai trò là người sử dụng nguồn vốn IPO , để công
ty đạt được hiệu quả và lợi nhuận
Tuy thế, sau khi tiến hành IPO cổ phiếu các công ty có thể giảm xuống
dưói mức giá trần . Điều này bị tác động bởi một nguyên nhân chính đó là
một số công ty hoạt động thực tế còn kém hiệu quả hốn với những gì được
mô tả trong tài liệu IPO, hay nguyên nhân khác đó là giá cổ phiếu không
tránh khỏi xu thế đi xuống chung của thị trường chứng khoán. Ví dụ rõ nét
nhất là cổ phiếu của Vietinbank, Vietcombank đã giảm liên tục so với giá
sàn trong nhiều phiên giao dịch trong thời gian gần đây.