Các bộ phận cấu thành nên giá quyền

<span class='text_page_counter'>(1)</span><div class='page_container' data-page=1>

<b>Các bộ phận cấu thành nên giá quyền</b>

Chi phí mà một người mua quyền bỏ ra trước hết là sự phản ánh giá trị nội tại của quyền cộng thêm bất kỳ
khoản phụ trội nào. Mức phụ trội cao hơn giá trị nội tại được gọi là giá trị thời gian.

<b>Giá trị nội tại của quyền</b>

Giá trị nội tại của một quyền chọn là giá trị mà người nắm giữ quyền lựa chọn sẽ nhận được bằng cách thực
hiện quyền ngay lập tức. Do người mua quyền không bắt buộc phải thực hiện quyền, và trong thực tế họ sẽ
khơng làm điều đó nếu như khơng thu được hiệu quả kinh tế nào từ việc thực hiện quyền, nên giá trị nội tại
của một quyền thấp nhất sẽ bằng 0.

Đối với một quyền chọn mua, nếu giá thực hiện quyền thấp hơn giá của chứng khoán cơ sở, quyền chọn
mua đó được coi là <i>lãi</i> (<i>in the money</i>). Một quyền chọn có mức giá thực hiện ngang bằng với giá hiện hành
của chứng khoán cơ sở được coi là hòa vốn (<i>at the money</i>), còn nếu thấp hơn giá hiện hành của chứng khốn
thì bị coi là <i>lỗ (out of money).</i> Cả hai loại quyền <i>lỗ</i> và <i>hịa vốn</i> đều có giá trị nội tại bằng 0 bởi vì người thực
hiện quyền khơng thu được lãi.

Đối với quyền chọn bán thì ngược lại, người thực hiện quyền sẽ có lãi nếu giá thực hiện quyền cao hơn giá
hiện hành của chứng khoán cơ sở và sẽ bị lỗ nếu giá thực hiện quyền thấp hơn giá thị trường của chứng
khốn cơ sở.

Ví dụ: Với cổ phiếu cơ sở có giá 42.500 VND, quyền chọn mua có giá thực hiện là 40.000 VND là ở vào
trạng thái "có lãi". Quyền chọn mua có giá thực hiện 45.000 VND sẽ là bị lỗ. Trái lại một quyền chọn bán
XYZ 40.000 VND sẽ là có lãi khi cổ phiếu XYZ giao dịch với giá 38.000 VND. Người nắm giữ quyền có
thể mua cổ phiếu với giá 38.000 VND trên thị trường và bán nó cho người bán quyền lấy 40.000 VND.
Nhưng nếu XYZ có giá là 42.000 VND thì quyền chọn bán này là lỗ vốn. Người có quyền sẽ bị mất tiền nếu
mua XYZ trên thị trường và thực hiện quyền bán.

<b>Giá trị thời gian của quyền</b>

</div>
<span class='text_page_counter'>(2)</span><div class='page_container' data-page=2>

giá trị nội tại là 200.000 VND. Khoản chênh lệch theo thời gian do đó sẽ là 400.000 VND - 200.000 VND =
200.000 VNĐ.

</div>
<span class='text_page_counter'>(3)</span><div class='page_container' data-page=3>

Thư viện Đề thi - Trắc nghiệm - Tài liệu học tập miễn
phí

</div>

<!--links-->
<a href=' /> Các bộ phận cấu thành khuôn viên mạng.doc

• 3
• 771
• 0