Tải bản đầy đủ (.pdf) (22 trang)

Tài liệu PHÂN TÍCH VÀ HOẠCH ĐỊNH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP pdf

Bạn đang xem bản rút gọn của tài liệu. Xem và tải ngay bản đầy đủ của tài liệu tại đây (444.18 KB, 22 trang )

1
16/1/08
16/1/08
TS. Ngô Quang Huân
TS. Ngô Quang Huân
TS. NGOÂ QUANG HUAÂN
TS. NGOÂ QUANG HUAÂN
KHOA QU
KHOA QU


N TR
N TR
N
N
KINH DOANH
KINH DOANH
Đ
Đ


I
I
HO
HO
Ï
Ï
C
C
KINH
KINH


TE
TE
Á
Á
TP.HCM
TP.HCM
CH
CH
Ö
Ö
ÔNG 2
ÔNG 2
PHAÂN T
PHAÂN T
Í
Í
CH VA
CH VA
Ø
Ø
HOA
HOA
Ï
Ï
CH
CH
Ñ
Ñ
ÒNH
ÒNH

TA
TA
Ø
Ø
I CH
I CH
Í
Í
NH DOANH NGHIE
NH DOANH NGHIE
Ä
Ä
P
P
16/1/08
16/1/08
TS. Ngô Quang Huân
TS. Ngô Quang Huân
PHAÂN T
PHAÂN T
Í
Í
CH VA
CH VA
Ø
Ø
HOA
HOA
Ï
Ï

CH
CH
Ñ
Ñ
ÒNH TA
ÒNH TA
Ø
Ø
I
I
CH
CH
Í
Í
NH DOANH NGHIE
NH DOANH NGHIE
Ä
Ä
P
P


PHAÂN T
PHAÂN T
Í
Í
CH TA
CH TA
Ø
Ø

I CH
I CH
Í
Í
NH DOANH
NH DOANH
NGHIE
NGHIE
Ä
Ä
P
P


HOA
HOA
Ï
Ï
CH
CH
Ñ
Ñ
ÒNH TA
ÒNH TA
Ø
Ø
I CH
I CH
Í
Í

NH DOANH
NH DOANH
NGHIE
NGHIE
Ä
Ä
P
P
2
16/1/08
16/1/08
TS. Ngô Quang Huân
TS. Ngô Quang Huân
PHAÂN T
PHAÂN T
Í
Í
CH TA
CH TA
Ø
Ø
I CH
I CH
Í
Í
NH
NH


HE

HE
Ä
Ä
THO
THO
Á
Á
NG BA
NG BA
Ù
Ù
O CA
O CA
Ù
Ù
O TA
O TA
Ø
Ø
I CH
I CH
Í
Í
NH
NH


PHAÂN T
PHAÂN T
Í

Í
CH BA
CH BA
Ù
Ù
O CA
O CA
Ù
Ù
O TA
O TA
Ø
Ø
I CH
I CH
Í
Í
NH
NH


PHAÂN T
PHAÂN T
Í
Í
CH HO
CH HO
Ø
Ø
A VO

A VO
Á
Á
N
N
V
V
À
À
C
C
Á
Á
C ĐÒN
C ĐÒN
B
B


Y T
Y T
À
À
I CH
I CH
Í
Í
NH
NH
16/1/08

16/1/08
TS. Ngô Quang Huân
TS. Ngô Quang Huân
HE
HE
Ä
Ä
THO
THO
Á
Á
NG BA
NG BA
Ù
Ù
O CA
O CA
Ù
Ù
O TA
O TA
Ø
Ø
I CH
I CH
Í
Í
NH
NH



KE
KE
Á
Á
T CA
T CA
Á
Á
U CHUNG CU
U CHUNG CU
Û
Û
A BA
A BA
Ù
Ù
O CA
O CA
Ù
Ù
O TA
O TA
Ø
Ø
I CH
I CH
Í
Í
NH

NH


BA
BA
Û
Û
NG CAÂN
NG CAÂN
Ñ
Ñ
O
O
Á
Á
I KE
I KE
Á
Á
TOA
TOA
Ù
Ù
N
N


BA
BA
Ù

Ù
O CA
O CA
Ù
Ù
O KE
O KE
Á
Á
T QUA
T QUA
Û
Û
KINH DOANH
KINH DOANH


BA
BA
Ù
Ù
O CA
O CA
Ù
Ù
O LUAÂN CHUYE
O LUAÂN CHUYE
Å
Å
N TIE

N TIE
Á
Á
N TE
N TE
Ä
Ä
3
16/1/08
16/1/08
TS. Ngơ Quang Hn
TS. Ngơ Quang Hn
KE
KE
Á
Á
T CA
T CA
Á
Á
U CHUNG CU
U CHUNG CU
Û
Û
A BA
A BA
Ù
Ù
O CA
O CA

Ù
Ù
O
O
TA
TA
Ø
Ø
I CH
I CH
Í
Í
NH
NH


Pha
Pha
à
à
n
n
th
th


nha
nha
á
á

t
t
tr
tr
ì
ì
nh
nh
ba
ba
ø
ø
y
y


đ
đ
o
o
ï
ï
ng
ng
ve
ve
à
à
t
t

ì
ì
nh
nh
h
h
ì
ì
nh
nh
ta
ta
ø
ø
i
i
ch
ch
í
í
nh
nh
công
công
ty
ty
.
.
Thông
Thông

th
th
ư
ư
ơ
ơ
ø
ø
ng
ng
Pha
Pha
à
à
n
n
na
na
ø
ø
y
y
go
go
à
à
m
m
co
co

ù
ù
ba
ba
ba
ba
ù
ù
o
o
ca
ca
ù
ù
o
o
ch
ch
í
í
nh
nh
:
:
Ba
Ba
û
û
ng
ng

cân
cân
đ
đ
o
o
á
á
i
i
ke
ke
á
á
toa
toa
ù
ù
n
n
,
,
ba
ba
û
û
ng
ng
ba
ba

ù
ù
o
o
ca
ca
ù
ù
o
o
ke
ke
á
á
t
t
qua
qua
û
û
hoa
hoa
ï
ï
t
t
đ
đ
o
o

ä
ä
ng
ng
kinh
kinh
doanh
doanh
,
,
va
va
ø
ø
ba
ba
ù
ù
o
o
ca
ca
ù
ù
o
o
l
l
ư
ư

u
u
chuye
chuye
å
å
n
n
tie
tie
à
à
n
n
te
te
ä
ä
.
.


Pha
Pha
à
à
n
n
th
th



hai
hai
la
la
ø
ø
ba
ba
û
û
n
n
thuye
thuye
á
á
t
t
minh
minh
ba
ba
ù
ù
o
o
ca
ca

ù
ù
o
o
va
va
ø
ø
ca
ca
ù
ù
c
c
phu
phu
ï
ï
lu
lu
ï
ï
c
c
ke
ke
ø
ø
m
m

theo
theo
kha
kha
ù
ù
c
c
.
.


Pha
Pha
à
à
n
n
th
th


ba
ba
la
la
ø
ø
biên
biên

ba
ba
û
û
n
n
kie
kie
å
å
m
m
toa
toa
ù
ù
n
n
đ
đ
o
o
ä
ä
c
c
la
la
ä
ä

p
p
,
,
đ
đ
ây
ây
la
la
ø
ø
pha
pha
à
à
n
n
ra
ra
á
á
t
t
quan
quan
tro
tro
ï
ï

ng
ng
cu
cu
û
û
a
a
ba
ba
ù
ù
o
o
ca
ca
ù
ù
o
o
, qua
, qua
đ
đ
o
o
ù
ù
chu
chu

ù
ù
ng
ng
ta
ta
co
co
ù
ù
the
the
å
å
đ
đ
a
a
ù
ù
nh
nh
gia
gia
ù
ù
cha
cha
á
á

t
t
l
l
ư
ư
ơ
ơ
ï
ï
ng
ng
cu
cu
û
û
a
a
ba
ba
û
û
n
n
ba
ba
ù
ù
o
o

ca
ca
ù
ù
o
o
.
.
16/1/08
16/1/08
TS. Ngơ Quang Hn
TS. Ngơ Quang Hn
BA
BA
Û
Û
NG CÂN
NG CÂN
Đ
Đ
O
O
Á
Á
I KE
I KE
Á
Á
TOA
TOA

Ù
Ù
N
N


Th
Th


nha
nha
á
á
t
t
Ba
Ba
û
û
n
n
cân
cân
đ
đ
o
o
á
á

i
i
ke
ke
á
á
toa
toa
ù
ù
n
n


ta
ta
û
û


the
the
á
á
ta
ta
ø
ø
i
i

ch
ch
í
í
nh
nh
(
(
t
t
ì
ì
nh
nh
h
h
ì
ì
nh
nh
ta
ta
ø
ø
i
i
ch
ch
í
í

nh
nh
)
)
cu
cu
û
û
a
a
doanh
doanh
nghie
nghie
ä
ä
p
p
va
va
ø
ø
o
o
mo
mo
ä
ä
t
t

thơ
thơ
ø
ø
i
i
đ
đ
ie
ie
å
å
m
m
nha
nha
á
á
t
t
đ
đ
ònh
ònh
(
(
cuo
cuo
á
á

i
i
tha
tha
ù
ù
ng
ng
,
,
qu
qu
í
í
,
,
năm
năm
).
).
Ta
Ta
ï
ï
i
i
thơ
thơ
ø
ø

i
i
đ
đ
ie
ie
å
å
m
m
đ
đ
o
o
ù
ù
mo
mo
ï
ï
i
i
hoa
hoa
ï
ï
t
t
đ
đ

o
o
ä
ä
ng
ng
cu
cu
û
û
a
a
công
công
ty
ty
coi
coi
nh
nh
ư
ư
d
d


ng
ng
la
la

ï
ï
i
i
hay
hay
no
no
ù
ù
i
i
ca
ca
ù
ù
ch
ch
kha
kha
ù
ù
c
c
ba
ba
û
û
n
n

cân
cân
đ
đ
o
o
á
á
i
i
ke
ke
á
á
toa
toa
ù
ù
n
n
nh
nh
ư
ư
la
la
ø
ø
mo
mo

ä
ä
t
t
b
b


c
c
a
a
û
û
nh
nh
chu
chu
ï
ï
p
p
nhanh
nhanh
ve
ve
à
à
t
t

í
í
nh
nh
h
h
ì
ì
nh
nh
ta
ta
ø
ø
i
i
ch
ch
í
í
nh
nh
công
công
ty
ty
,
,
nên
nên

go
go
ï
ï
i
i
la
la
ø
ø
ba
ba
ù
ù
o
o
ca
ca
ù
ù
o
o
thơ
thơ
ø
ø
i
i
đ
đ

ie
ie
å
å
m
m
.
.


Th
Th


hai
hai
ba
ba
û
û
n
n
cân
cân
đ
đ
o
o
á
á

i
i
bao
bao
go
go
à
à
m
m
hai
hai
pha
pha
à
à
n
n
:
:
Pha
Pha
à
à
n
n
th
th



nha
nha
á
á
t
t
đư
đư
ơ
ơ
ï
ï
c
c
go
go
ï
ï
i
i
la
la
ø
ø
"
"
Ta
Ta
ø
ø

i
i
sa
sa
û
û
n
n
co
co
ù
ù
" hay
" hay
co
co
ø
ø
n
n
go
go
ï
ï
i
i
la
la
ø
ø

vo
vo
á
á
n
n
the
the
å
å
hie
hie
ä
ä
n
n
trò
trò
gia
gia
ù
ù
cu
cu
û
û
a
a
nh
nh

ư
ư
õng
õng
loa
loa
ï
ï
i
i
ta
ta
ø
ø
i
i
sa
sa
û
û
n
n
ma
ma
ø
ø
doanh
doanh
nghie
nghie

ä
ä
p
p
đ
đ
ang
ang
na
na
é
é
m
m
gi
gi
ư
ư
õ
õ
.
.
Pha
Pha
à
à
n
n
th
th



hai
hai
la
la
ø
ø
"
"
Ta
Ta
ø
ø
i
i
sa
sa
û
û
n
n


ï
ï
" hay
" hay
co
co

ø
ø
n
n
go
go
ï
ï
i
i
la
la
ø
ø
nguo
nguo
à
à
n
n
vo
vo
á
á
n
n
the
the
å
å

hie
hie
ä
ä
n
n
nguo
nguo
à
à
n
n
go
go
á
á
c
c
h
h
ì
ì
nh
nh
tha
tha
ø
ø
nh
nh

cu
cu
û
û
a
a
ca
ca
ù
ù
c
c
loa
loa
ï
ï
i
i
ta
ta
ø
ø
i
i
sa
sa
û
û
n
n

.
.
Hai
Hai
pha
pha
à
à
n
n
cu
cu
û
û
a
a
ba
ba
û
û
n
n
cân
cân
đ
đ
o
o
á
á

i
i
luôn
luôn
ba
ba
è
è
ng
ng
nhau
nhau
va
va
ø
ø
ng
ng
ư
ư
ơ
ơ
ø
ø
i
i
ta
ta
go
go

ï
ï
i
i
đ
đ
o
o
ù
ù
la
la
ø
ø
ph
ph
ư
ư
ơng
ơng
tr
tr
ì
ì
nh
nh
ke
ke
á
á

toa
toa
ù
ù
n
n


ba
ba
û
û
n
n
.
.
4
16/1/08
16/1/08
TS. Ngơ Quang Hn
TS. Ngơ Quang Hn
BA
BA
Û
Û
NG CÂN
NG CÂN
Đ
Đ
O

O
Á
Á
I KE
I KE
Á
Á
TOA
TOA
Ù
Ù
N
N


Th
Th


ba
ba
,
,
trong
trong
pha
pha
à
à
n

n
ta
ta
ø
ø
i
i
sa
sa
û
û
n
n
co
co
ù
ù
tr
tr
ì
ì
nh
nh
ba
ba
ø
ø
y
y
th

th


t
t


t
t


trên
trên
xuo
xuo
á
á
ng
ng
d
d
ư
ư
ơ
ơ
ù
ù
i
i
theo

theo
kha
kha
û
û
năng
năng
đ
đ
a
a
ù
ù
p
p


ng
ng
nhu
nhu
ca
ca
à
à
u
u
thanh
thanh
toa

toa
ù
ù
n
n
cu
cu
û
û
a
a
ta
ta
ø
ø
i
i
sa
sa
û
û
n
n
, hay
, hay
co
co
ø
ø
n

n
go
go
ï
ï
i
i
la
la
ø
ø
theo
theo
t
t
í
í
nh
nh


đ
đ
o
o
ä
ä
ng
ng
cu

cu
û
û
a
a
ta
ta
ø
ø
i
i
sa
sa
û
û
n
n
đ
đ
o
o
ù
ù
. Do
. Do
va
va
ä
ä
y

y
ta
ta
ø
ø
i
i
sa
sa
û
û
n
n
l
l
ư
ư
u
u
đ
đ
o
o
ä
ä
ng
ng
va
va
ø

ø
đ
đ
a
a
à
à
u
u
t
t
ư
ư
nga
nga
é
é
n
n
ha
ha
ï
ï
n
n
đư
đư
ơ
ơ
ï

ï
c
c
tr
tr
ì
ì
nh
nh
ba
ba
ø
ø
y
y
tr
tr
ư
ư
ơ
ơ
ù
ù
c
c
co
co
ø
ø
n

n
ta
ta
ø
ø
i
i
sa
sa
û
û
n
n
co
co
á
á
đ
đ
ònh
ònh
va
va
ø
ø
đ
đ
a
a
à

à
u
u
t
t
ư
ư
da
da
ø
ø
i
i
ha
ha
ï
ï
n
n
tr
tr
ì
ì
nh
nh
ba
ba
ø
ø
y

y
sau
sau
.
.


Th
Th


t
t
ư
ư
,
,
trong
trong
pha
pha
à
à
n
n
ta
ta
ø
ø
i

i
sa
sa
û
û
n
n


ï
ï
tr
tr
ì
ì
nh
nh
ba
ba
ø
ø
y
y
t
t


trên
trên
xuo

xuo
á
á
ng
ng
theo
theo
thơ
thơ
ø
ø
i
i
ha
ha
ï
ï
n
n
thanh
thanh
toa
toa
ù
ù
n
n
nga
nga
é

é
n
n
ha
ha
ï
ï
n
n
tr
tr
ư
ư
ơ
ơ
ù
ù
c
c
,
,
da
da
ø
ø
i
i
ha
ha
ï

ï
n
n
sau
sau
,
,


ï
ï
pha
pha
û
û
i
i
tra
tra
û
û
tr
tr
ư
ư
ơ
ơ
ù
ù
c

c
vo
vo
á
á
n
n


û
û
h
h
ư
ư
õu
õu
sau
sau
.
.
16/1/08
16/1/08
TS. Ngơ Quang Hn
TS. Ngơ Quang Hn
BA
BA
Ù
Ù
O CA

O CA
Ù
Ù
O KE
O KE
Á
Á
T QUA
T QUA
Û
Û
KINH
KINH
DOANH
DOANH


Ba
Ba
û
û
n
n
ba
ba
ù
ù
o
o
ca

ca
ù
ù
o
o
ke
ke
á
á
t
t
qua
qua
û
û
kinh
kinh
doanh
doanh


ta
ta
û
û
t
t
ì
ì
nh

nh
h
h
ì
ì
nh
nh
ta
ta
ø
ø
i
i
ch
ch
í
í
nh
nh
công
công
ty
ty
qua
qua
mo
mo
ä
ä
t

t
gian
gian
đ
đ
oa
oa
ï
ï
n
n
nha
nha
á
á
t
t
đ
đ
ònh
ònh
,
,
no
no
ù
ù
pha
pha
û

û
n
n
a
a
ù
ù
nh
nh
ke
ke
á
á
t
t
qua
qua
û
û
va
va
ä
ä
n
n
đ
đ
o
o
ä

ä
ng
ng
cu
cu
û
û
a
a
ta
ta
ø
ø
i
i
sa
sa
û
û
n
n
, nguo
, nguo
à
à
n
n
vo
vo
á

á
n
n
trong
trong
môt
môt
gian
gian
đ
đ
oa
oa
ï
ï
n
n
kinh
kinh
doanh
doanh
. Hay
. Hay
no
no
ù
ù
i
i
ca

ca
ù
ù
ch
ch
kha
kha
ù
ù
c
c
ba
ba
ù
ù
o
o
ca
ca
ù
ù
o
o
ke
ke
á
á
t
t
qua

qua
û
û
kinh
kinh
doanh
doanh
ch
ch
í
í
nh
nh
la
la
ø
ø
ca
ca
à
à
u
u
no
no
á
á
i
i
gi

gi
ư
ư
õa
õa
hai
hai
ky
ky
ø
ø
la
la
ä
ä
p
p
ba
ba
û
û
ng
ng
cân
cân
đ
đ
o
o
á

á
i
i
nên
nên
no
no
ù
ù
la
la
ø
ø
ba
ba
ù
ù
o
o
ca
ca
ù
ù
o
o
qua
qua
ù
ù
tr

tr
ì
ì
nh
nh
.
.


Ba
Ba
û
û
n
n
ba
ba
ù
ù
o
o
ca
ca
ù
ù
o
o
ke
ke
á

á
t
t
qua
qua
û
û
kinh
kinh
doanh
doanh
bao
bao
go
go
à
à
m
m
ba
ba
pha
pha
à
à
n
n
.
.
Pha

Pha
à
à
n
n
th
th


nha
nha
á
á
t
t
go
go
ï
ï
i
i
la
la
ø
ø
ba
ba
ù
ù
o

o
ca
ca
ù
ù
o
o


ø
ø
i
i
lỗ
lỗ
,
,
đ
đ
ây
ây
la
la
ø
ø
pha
pha
à
à
n

n
quan
quan
tro
tro
ï
ï
ng
ng
nha
nha
á
á
t
t
cu
cu
û
û
a
a
ba
ba
ù
ù
o
o
ca
ca
ù

ù
o
o
,
,
va
va
ø
ø
th
th
ư
ư
ơ
ơ
ø
ø
ng
ng
đư
đư
ơ
ơ
ï
ï
c
c
ta
ta
ä

ä
p
p
trung
trung
phân
phân
t
t
í
í
ch
ch
.
.
Pha
Pha
à
à
n
n
th
th


hai
hai
go
go
ï

ï
i
i
la
la
ø
ø
pha
pha
à
à
n
n
th
th


c
c
hie
hie
ä
ä
n
n
ca
ca
ù
ù
c

c
ngh
ngh
ó
ó
a
a
vu
vu
ï
ï


ù
ù
i
i
nha
nha
ø
ø
n
n
ư
ư
ơ
ơ
ù
ù
c

c
.
.
Pha
Pha
à
à
n
n
th
th


ba
ba
la
la
ø
ø
ba
ba
ù
ù
o
o
ca
ca
ù
ù
o

o
riêng
riêng
ve
ve
á
á
thue
thue
á
á
gia
gia
ù
ù
trò
trò
gia
gia
tăng
tăng
.
.
5
16/1/08
16/1/08
TS. Ngơ Quang Hn
TS. Ngơ Quang Hn
BA
BA

Ù
Ù
O CA
O CA
Ù
Ù
O LUÂN CHUYE
O LUÂN CHUYE
Å
Å
N TIE
N TIE
Á
Á
N TE
N TE
Ä
Ä


Đ
Đ
o
o
á
á
i
i
t
t

ư
ư
ơ
ơ
ï
ï
ng
ng
ca
ca
à
à
n
n
quan
quan
tâm
tâm
cu
cu
û
û
a
a
nha
nha
ø
ø
qua
qua

û
û
n
n
trò
trò
ta
ta
ù
ù
i
i
ch
ch
í
í
nh
nh
la
la
ø
ø
ch
ch


tiêu
tiêu
do
do

ø
ø
ng
ng
luân
luân
chuye
chuye
å
å
n
n
tie
tie
à
à
n
n
te
te
ä
ä
(
(
ngân
ngân
quỹ
quỹ
)
)

ro
ro
ø
ø
ng
ng
v
v
ì
ì
lẽ
lẽ
đ
đ
o
o
ù
ù
no
no
ù
ù
the
the
å
å
hie
hie
ä
ä

n
n
ch
ch
í
í
nh
nh
sa
sa
ù
ù
ch
ch
ta
ta
ø
ø
i
i
ch
ch
í
í
nh
nh
,
,
đ
đ

a
a
à
à
u
u
t
t
ư
ư
phân
phân
pho
pho
á
á
i
i
cu
cu
û
û
a
a
doanh
doanh
nghie
nghie
ä
ä

p
p
.
.
Ch
Ch


tiêu
tiêu
na
na
ø
ø
y
y
đư
đư
ơ
ơ
ï
ï
c
c
ca
ca
ù
ù
c
c

nha
nha
ø
ø
đ
đ
a
a
à
à
u
u
t
t
ư
ư
quan
quan
tâm
tâm
v
v
ì
ì
no
no
ù
ù
giu
giu

ù
ù
p
p
ho
ho
ï
ï
kha
kha
û
û
năng
năng
thu
thu
ho
ho
à
à
i
i
vo
vo
á
á
n
n
đ
đ

a
a
à
à
u
u
t
t
ư
ư
.
.


Ba
Ba
ù
ù
o
o
ca
ca
ù
ù
o
o
ngân
ngân
quỹ
quỹ

ngoa
ngoa
ø
ø
i
i
vie
vie
ä
ä
c
c
xa
xa
ù
ù
c
c
đ
đ
ònh
ònh
ch
ch


tiêu
tiêu
do
do

ø
ø
ng
ng
luân
luân
chuye
chuye
å
å
n
n
tie
tie
à
à
n
n
te
te
ä
ä
ro
ro
ø
ø
ng
ng
co
co

ø
ø
n
n
ch
ch


tiêu
tiêu
vo
vo
á
á
n
n
luân
luân
chuye
chuye
å
å
n
n
(hay
(hay
vo
vo
á
á

n
n
hoa
hoa
ï
ï
t
t
đ
đ
o
o
ä
ä
ng
ng
-
-
Working capital).
Working capital).
Ca
Ca
ù
ù
ch
ch
th
th



c
c
xây
xây
d
d


ng
ng
ba
ba
ù
ù
o
o
ca
ca
ù
ù
o
o
ngân
ngân
quỹ
quỹ
theo
theo
ch
ch



tiêu
tiêu
na
na
ø
ø
y
y
cũng
cũng
t
t
ư
ư
ơng
ơng
t
t


nh
nh
ư
ư
vie
vie
ä
ä

c
c
xây
xây
d
d


ng
ng
ba
ba
ù
ù
o
o
ca
ca
ù
ù
o
o
ngân
ngân
quỹ
quỹ
theo
theo
do
do

ø
ø
ng
ng
luân
luân
chuye
chuye
å
å
n
n
tie
tie
à
à
n
n
te
te
ä
ä
,
,
nh
nh
ư
ư
ng
ng

no
no
ù
ù
không
không
quan
quan
tâm
tâm
đ
đ
e
e
á
á
n
n
tie
tie
à
à
n
n
ma
ma
ë
ë
t
t

ma
ma
ø
ø
ch
ch


quan
quan
tâm
tâm
đ
đ
e
e
á
á
n
n
s
s


bie
bie
á
á
n
n

đ
đ
o
o
å
å
i
i
cu
cu
û
û
a
a
vo
vo
á
á
n
n
luân
luân
chuye
chuye
å
å
n
n
.
.

16/1/08
16/1/08
TS. Ngơ Quang Hn
TS. Ngơ Quang Hn
PHÂN T
PHÂN T
Í
Í
CH TA
CH TA
Ø
Ø
I CH
I CH
Í
Í
NH
NH
DOANH NGHIE
DOANH NGHIE
Ä
Ä
P
P


Kha
Kha
ù
ù

i
i
nie
nie
ä
ä
m
m
,
,
mu
mu
ï
ï
c
c
tiêu
tiêu
va
va
ø
ø
tr
tr
ì
ì
nh
nh
t
t



phân
phân
t
t
í
í
ch
ch


Phân
Phân
t
t
í
í
ch
ch
ty
ty
û
û
le
le
ä
ä



Phân
Phân
t
t
í
í
ch
ch


ca
ca
á
á
u
u
6
16/1/08
16/1/08
TS. Ngơ Quang Hn
TS. Ngơ Quang Hn
MO
MO
Ä
Ä
T SO
T SO
Á
Á
KHA

KHA
Ù
Ù
I NIE
I NIE
Ä
Ä
M
M


Phân
Phân
t
t
í
í
ch
ch
ba
ba
ù
ù
o
o
ca
ca
ù
ù
o

o
ta
ta
ø
ø
i
i
ch
ch
í
í
nh
nh
la
la
ø
ø
nghe
nghe
ä
ä
thua
thua
ä
ä
t
t
s
s



ly
ly
ù
ù
ca
ca
ù
ù
c
c
so
so
á
á
lie
lie
ä
ä
u
u
co
co
ù
ù
trong
trong
ca
ca
ù

ù
c
c
ba
ba
ù
ù
o
o
ca
ca
ù
ù
o
o
ta
ta
ø
ø
i
i
ch
ch
í
í
nh
nh
tha
tha
ø

ø
nh
nh
nh
nh
ư
ư
õng
õng
thông
thông
tin
tin
h
h
ư
ư
õu
õu
í
í
ch
ch
cho
cho
vie
vie
ä
ä
c

c
ra
ra
quye
quye
á
á
t
t
đ
đ
ònh
ònh
.
.


Mu
Mu
ï
ï
c
c
tiêu
tiêu


ba
ba
û

û
n
n
,
,
cuo
cuo
á
á
i
i
cu
cu
ø
ø
ng
ng
cu
cu
û
û
a
a
phân
phân
t
t
í
í
ch

ch
la
la
ø
ø
vie
vie
ä
ä
c
c
ra
ra
ca
ca
ù
ù
c
c
quye
quye
á
á
t
t
đ
đ
ònh
ònh
;

;
tuy
tuy
nhiên
nhiên
đ
đ
e
e
å
å
đ
đ
a
a
ï
ï
t
t
mu
mu
ï
ï
c
c
tiêu
tiêu
na
na
ø

ø
y
y
th
th
ư
ư
ơ
ơ
ø
ø
ng
ng
ng
ng
ư
ư
ơ
ơ
ø
ø
i
i
ta
ta
pha
pha
û
û
i

i
ra
ra
hai
hai
mu
mu
ï
ï
c
c
tiêu
tiêu
trung
trung
gian
gian
:
:
1.
1.
Phân
Phân
t
t
í
í
ch
ch
đ

đ
e
e
å
å
hie
hie
å
å
u
u
va
va
ø
ø
na
na
é
é
m
m
v
v
ư
ư
õng
õng
ca
ca
ù

ù
c
c
so
so
á
á
lie
lie
ä
ä
u
u
co
co
ù
ù
trong
trong
ca
ca
ù
ù
c
c
ba
ba
ù
ù
o

o
ca
ca
ù
ù
o
o
ta
ta
ø
ø
i
i
ch
ch
í
í
nh
nh
2.
2.
So
So
sa
sa
ù
ù
nh
nh
ca

ca
ù
ù
c
c
so
so
á
á
lie
lie
ä
ä
u
u
ca
ca
û
û
ơ
ơ
û
û
go
go
ù
ù
c
c
đ

đ
o
o
ä
ä
không
không
gian
gian
va
va
ø
ø
thơ
thơ
ø
ø
i
i
gian
gian
đ
đ
e
e
å
å
đư
đư
a

a
ra
ra
ca
ca
ù
ù
c
c
d
d


ba
ba
ù
ù
o
o
cho
cho
t
t
ư
ư
ơng
ơng
lai
lai
.

.
16/1/08
16/1/08
TS. Ngơ Quang Hn
TS. Ngơ Quang Hn
TRÌNH T
TRÌNH T


PHÂN T
PHÂN T
Í
Í
CH
CH


Thie
Thie
á
á
t
t
la
la
ä
ä
p
p
he

he
ä
ä
tho
tho
á
á
ng
ng
ca
ca
ù
ù
c
c
câu
câu
ho
ho
û
û
i
i
phu
phu
ï
ï
c
c
vu

vu
ï
ï
mu
mu
ï
ï
c
c
tiêu
tiêu
phân
phân
t
t
í
í
ch
ch


Phân
Phân
t
t
í
í
ch
ch



bo
bo
ä
ä
ca
ca
ù
ù
c
c
so
so
á
á
lie
lie
ä
ä
u
u
co
co
ù
ù
trong
trong
ca
ca
ù

ù
c
c
ba
ba
ù
ù
o
o
ca
ca
ù
ù
o
o
:
:
phân
phân
t
t
í
í
ch
ch
ty
ty
û
û
le

le
ä
ä
va
va
ø
ø
phân
phân
t
t
í
í
ch
ch


ca
ca
á
á
u
u
.
.


Thie
Thie
á

á
t
t
la
la
ä
ä
p
p
ca
ca
ù
ù
c
c


h
h
ì
ì
nh
nh
phu
phu
ï
ï
c
c
vu

vu
ï
ï
mu
mu
ï
ï
c
c
tiêu
tiêu
phân
phân
t
t
í
í
ch
ch
.
.


Tra
Tra
û
û


ø

ø
i
i
ca
ca
ù
ù
c
c
câu
câu
ho
ho
û
û
i
i
b
b
ư
ư
ơ
ơ
ù
ù
c
c
1
1
trên

trên




û
û
đ
đ
o
o
ù
ù
đư
đư
a
a
ra
ra
ca
ca
ù
ù
c
c
quye
quye
á
á
t

t
đ
đ
ònh
ònh
đ
đ
o
o
à
à
ng
ng
thơ
thơ
ø
ø
i
i


ù
ù
i
i
ca
ca
ù
ù
c

c
kie
kie
á
á
n
n
nghò
nghò
va
va
ø
ø
đ
đ
ie
ie
à
à
u
u
kie
kie
ä
ä
n
n
ke
ke
ø

ø
m
m
theo
theo
.
.
7
16/1/08
16/1/08
TS. Ngụ Quang Huõn
TS. Ngụ Quang Huõn
PHAN T
PHAN T


CH TY
CH TY


LE
LE




Ca
Ca



c
c
ty
ty


le
le




a
a


nh
nh
gia
gia


kha
kha


naờng
naờng
thanh
thanh

toa
toa


n
n


Ca
Ca


c
c
ty
ty


le
le




a
a


nh
nh

gia
gia


hie
hie


u
u
qua
qua


hoa
hoa
ù
ù
t
t


o
o


ng
ng



Ca
Ca


c
c
ty
ty


le
le


ta
ta


i
i
trụ
trụ
ù
ù


Ca
Ca



c
c
ty
ty


le
le




a
a


nh
nh
gia
gia


kha
kha


naờng
naờng
sinh
sinh

lụ
lụ
ù
ù
i
i


Ca
Ca


c
c
ty
ty


le
le




a
a


nh
nh

gia
gia


theo
theo
go
go


c
c


o
o


thũ
thũ
tr
tr






ng
ng

.
.
16/1/08
16/1/08
TS. Ngụ Quang Huõn
TS. Ngụ Quang Huõn
CA
CA


C TY
C TY


LE
LE




A
A


NH GIA
NH GIA


KHA
KHA



NAấNG THANH TOA
NAấNG THANH TOA


N
N


Ty
Ty


le
le


l
l


u
u


o
o



ng
ng
:
:
TSLD
TSLD
CR
CR
=
=


NNH
NNH


Ty
Ty


le
le


thanh
thanh
toa
toa



n
n
nhanh
nhanh
:
:
TSLD
TSLD
-
-
TK
TK
QR
QR
=
=


NNH
NNH


Ty
Ty


le
le



thanh
thanh
toa
toa


n
n
laừi
laừi
vay
vay
:
:
EBIT
EBIT
ICR
ICR
=
=


I
I
8
16/1/08
16/1/08
TS. Ngụ Quang Huõn
TS. Ngụ Quang Huõn
CA

CA


C TY
C TY


LE
LE




A
A


NH GIA
NH GIA


HIE
HIE


U QUA
U QUA


HOA

HOA


T
T


O
O


NG
NG


Hie
Hie


u
u
qu
qu


a
a
s
s
ửỷ

ửỷ
du
du
ù
ù
ng
ng
to
to


ng
ng
ta
ta


i
i
sa
sa


n
n
NS
NS
TAT
TAT
=

=


A
A


Vo
Vo


ng
ng
quay
quay
to
to


n
n
kho
kho
Csx
Csx
IT
IT
=
=



TK
TK


Ky
Ky


thu
thu
tie
tie


n
n
b
b


nh
nh
quaõn
quaõn
KPT*360
KPT*360
ACP
ACP
=

=


NS
NS
16/1/08
16/1/08
TS. Ngụ Quang Huõn
TS. Ngụ Quang Huõn
CA
CA


C TY
C TY


LE
LE


TA
TA


I TRễ
I TRễ





Ty
Ty


le
le


nụ
nụ
/
/
to
to


ng
ng
ta
ta


i
i
sa
sa


n

n
TD
TD
D/A
D/A
=
=


TA
TA


Ty
Ty


le
le


nụ
nụ
ù
ù
/
/
vo
vo



n
n
sụ
sụ


h
h


ừu
ừu
TD
TD
D/E
D/E
=
=


E
E
9
16/1/08
16/1/08
TS. Ngụ Quang Huõn
TS. Ngụ Quang Huõn
CA
CA



C TY
C TY


LE
LE




A
A


NH GIA
NH GIA


KHA
KHA


NAấNG SINH Lễ
NAấNG SINH Lễ


I
I



Doanh
Doanh
lụ
lụ
ù
ù
i
i
go
go


p
p
GP
GP
GPM
GPM
=
=


NS
NS


Doanh
Doanh

lụ
lụ
ù
ù
i
i
ro
ro


ng
ng
NI
NI
NPM
NPM
=
=


NS
NS


S
S
ửự
ửự
c
c

sinh
sinh
lụ
lụ
ù
ù
i
i
treõn
treõn
to
to


ng
ng
ta
ta


i
i
sa
sa


n
n
EBIT
EBIT

BEP
BEP
=
=


A
A


Ty
Ty


sua
sua


t
t
lụ
lụ
ù
ù
i
i
nhua
nhua



n
n
treõn
treõn
to
to


ng
ng
ta
ta


i
i
sa
sa


n
n
NI
NI
ROA
ROA
=
=



A
A


Ty
Ty


sua
sua


t
t
lụ
lụ
ù
ù
i
i
nhua
nhua


n
n
treõn
treõn
vo
vo



n
n
chu
chu


sụ
sụ


h
h


ừu
ừu
NI
NI
ROE
ROE
=
=


E
E
16/1/08
16/1/08

TS. Ngụ Quang Huõn
TS. Ngụ Quang Huõn
CA
CA


C TY
C TY


LE
LE




A
A


NH GIA
NH GIA


THEO GO
THEO GO


C
C



O
O


THề TR
THề TR






NG
NG


Ty
Ty


le
le


P/E
P/E
P
P

ME
ME
P/E
P/E
=
=


=
=


EPS
EPS
NI
NI


Ty
Ty


le
le


P/B
P/B
P
P

ME
ME
P/B
P/B
=
=


=
=


B
B
E
E
10
16/1/08
16/1/08
TS. Ngơ Quang Hn
TS. Ngơ Quang Hn
PHÂN T
PHÂN T
Í
Í
CH CƠ CA
CH CƠ CA
Á
Á
U

U


Phân
Phân
t
t
í
í
ch
ch


ca
ca
á
á
u
u
ba
ba
û
û
ng
ng
cân
cân
đ
đ
o

o
á
á
i
i
ke
ke
á
á
toa
toa
ù
ù
n
n


Phân
Phân
t
t
í
í
ch
ch


ca
ca
á

á
u
u
ba
ba
ù
ù
o
o
ca
ca
ù
ù
o
o


ø
ø
i
i
lỗ
lỗ
16/1/08
16/1/08
TS. Ngơ Quang Hn
TS. Ngơ Quang Hn
PHÂN T
PHÂN T
Í

Í
CH CƠ CA
CH CƠ CA
Á
Á
U BA
U BA
Û
Û
NG CÂN
NG CÂN
Đ
Đ
O
O
Á
Á
I KE
I KE
Á
Á
TOA
TOA
Ù
Ù
N
N


Ca

Ca
ù
ù
ch
ch
la
la
ä
ä
p
p
:
:
Cho
Cho
to
to
å
å
ng
ng
ta
ta
ø
ø
i
i
sa
sa
û

û
n
n
la
la
ø
ø
100%
100%
t
t
í
í
nh
nh
ca
ca
ù
ù
c
c
ta
ta
ø
ø
i
i
sa
sa
û

û
n
n
kha
kha
ù
ù
c
c
, ca
, ca
ù
ù
c
c
khoa
khoa
û
û
n
n


ï
ï
va
va
ø
ø
ca

ca
ù
ù
c
c
khoa
khoa
û
û
n
n
vo
vo
á
á
n
n


û
û
h
h
ư
ư
õu
õu
theo
theo
ty

ty
û
û
le
le
ä
ä
pha
pha
à
à
n
n
trăm
trăm
so
so


ù
ù
i
i
to
to
å
å
ng
ng
ta

ta
ø
ø
i
i
sa
sa
û
û
n
n
.
.


Mo
Mo
ä
ä
t
t
so
so
á
á
h
h
ư
ư
ơ

ơ
ù
ù
ng
ng
nha
nha
ä
ä
n
n
xe
xe
ù
ù
t
t
ch
ch
í
í
nh
nh
:
:
1.
1.
Cho
Cho
phe

phe
ù
ù
p
p
so
so
sa
sa
ù
ù
nh
nh
ca
ca
û
û
ơ
ơ
û
û
go
go
ù
ù
c
c
đ
đ
o

o
ä
ä
không
không
gian
gian
va
va
ø
ø
thơ
thơ
ø
ø
i
i
gian
gian
do
do
đ
đ
ã
ã
loa
loa
ï
ï
i

i
bo
bo
û
û
đư
đư
ơ
ơ
ï
ï
c
c
s
s


kha
kha
ù
ù
c
c
bie
bie
ä
ä
t
t
ve

ve
à
à
ma
ma
ë
ë
t
t
qui
qui


.
.
11
16/1/08
16/1/08
TS. Ngơ Quang Hn
TS. Ngơ Quang Hn
PHÂN T
PHÂN T
Í
Í
CH CƠ CA
CH CƠ CA
Á
Á
U BA
U BA

Û
Û
NG CÂN
NG CÂN
Đ
Đ
O
O
Á
Á
I KE
I KE
Á
Á
TOA
TOA
Ù
Ù
N
N
2.
2.


ca
ca
á
á
u
u

chi
chi
tie
tie
á
á
t
t
trong
trong
pha
pha
à
à
n
n
ta
ta
ø
ø
i
i
sa
sa
û
û
n
n
the
the

å
å
hie
hie
ä
ä
n
n
vie
vie
ä
ä
c
c
phân
phân
bo
bo
á
á
ca
ca
ù
ù
c nguo
c nguo
à
à
n
n

l
l


c
c
ta
ta
ø
ø
i
i
ch
ch
í
í
nh
nh
cu
cu
û
û
a
a
doanh
doanh
nghie
nghie
ä
ä

p
p
.
.
3.
3.


ca
ca
á
á
u
u
chi
chi
tie
tie
á
á
t
t
trong
trong
pha
pha
à
à
n
n

nguo
nguo
à
à
n
n
vo
vo
á
á
n
n
the
the
å
å
hie
hie
ä
ä
n
n
ch
ch
í
í
nh
nh
sa
sa

ù
ù
ch
ch
ta
ta
ø
ø
i
i
trơ
trơ
ï
ï
cu
cu
û
û
a
a
doanh
doanh
nghie
nghie
ä
ä
p
p
.
.

4.
4.
So
So
sa
sa
ù
ù
nh
nh


ca
ca
á
á
u
u
nguo
nguo
à
à
n
n
vo
vo
á
á
n
n

va
va
ø
ø


ca
ca
á
á
u
u
ta
ta
ø
ø
i
i
sa
sa
û
û
n
n
đ
đ
e
e
å
å

nha
nha
ä
ä
n
n
xe
xe
ù
ù
t
t
ve
ve
à
à
ch
ch
í
í
nh
nh
sa
sa
ù
ù
ch
ch
ta
ta

ø
ø
i
i
ch
ch
í
í
nh
nh
cua
cua
û
û
doanh
doanh
nghie
nghie
ä
ä
p
p
.
.
16/1/08
16/1/08
TS. Ngơ Quang Hn
TS. Ngơ Quang Hn
PHÂN T
PHÂN T

Í
Í
CH CƠ CA
CH CƠ CA
Á
Á
U BA
U BA
Ù
Ù
O CA
O CA
Ù
Ù
O
O


Ø
Ø
I LỖ
I LỖ


Ca
Ca
ù
ù
ch
ch

la
la
ä
ä
p
p
:
:
Cho
Cho
doanh
doanh
thu
thu
ro
ro
ø
ø
ng
ng
la
la
ø
ø
100% ca
100% ca
ù
ù
c
c

khoa
khoa
û
û
n
n
chi
chi
ph
ph
í
í
va
va
ø
ø
thu
thu
nha
nha
ä
ä
p
p
kha
kha
ù
ù
c
c

đư
đư
ơ
ơ
ï
ï
c
c
t
t
í
í
nh
nh
theo
theo
ty
ty
û
û
le
le
ä
ä
pha
pha
à
à
n
n

trăm
trăm
so
so


ù
ù
i
i
doanh
doanh
thu
thu
ro
ro
ø
ø
ng
ng
.
.


Mo
Mo
ä
ä
t
t

so
so
á
á
h
h
ư
ư
ơ
ơ
ù
ù
ng
ng
nha
nha
ä
ä
n
n
xe
xe
ù
ù
t
t
:
:
1.
1.

Cho
Cho
phe
phe
ù
ù
p
p
so
so
sa
sa
ù
ù
nh
nh
ca
ca
û
û
ơ
ơ
û
û
go
go
ù
ù
c
c

đ
đ
o
o
ä
ä
không
không
gian
gian
va
va
ø
ø
thơ
thơ
ø
ø
i
i
gian
gian
do
do
đ
đ
ã
ã
loa
loa

ï
ï
i
i
bo
bo
û
û
đư
đư
ơ
ơ
ï
ï
c
c
s
s


kha
kha
ù
ù
c
c
bie
bie
ä
ä

t
t
ve
ve
à
à
ma
ma
ë
ë
t
t
qui
qui


.
.
12
16/1/08
16/1/08
TS. Ngơ Quang Hn
TS. Ngơ Quang Hn
PHÂN T
PHÂN T
Í
Í
CH CƠ CA
CH CƠ CA
Á

Á
U BA
U BA
Ù
Ù
O CA
O CA
Ù
Ù
O
O


Ø
Ø
I LỖ
I LỖ
2.
2.
Cho
Cho
phe
phe
ù
ù
p
p
đ
đ
a

a
ù
ù
nh
nh
gia
gia
ù
ù
nh
nh
ư
ư
õng
õng
đ
đ
ie
ie
å
å
m
m
ma
ma
ï
ï
nh
nh
va

va
ø
ø
ye
ye
á
á
u
u
cua
cua
û
û
doanh
doanh
nghie
nghie
ä
ä
p
p
trong
trong
t
t


ng
ng
qua

qua
ù
ù
tr
tr
ì
ì
nh
nh
sa
sa
û
û
n
n
xua
xua
á
á
t
t
kinh
kinh
doanh
doanh
.
.
3.
3.



ca
ca
á
á
u
u
chi
chi
tie
tie
á
á
t
t
ba
ba
ù
ù
o
o
ca
ca
ù
ù
o
o


ø

ø
i
i
lỗ
lỗ
cũng
cũng
đ
đ
a
a
ù
ù
nh
nh
gia
gia
ù
ù


ca
ca
á
á
u
u
chi
chi
tie

tie
á
á
t
t
cu
cu
û
û
a
a
g
g
í
í
a
a
ba
ba
ù
ù
n
n
,
,
gia
gia
ù
ù
tha

tha
ø
ø
nh
nh
do
do
va
va
ä
ä
y
y
co
co
ù
ù
the
the
å
å
đ
đ
a
a
ù
ù
nh
nh
gia

gia
ù
ù
kha
kha
û
û
năng
năng
ca
ca
ï
ï
nh
nh
tranh
tranh
,
,
thua
thua
ä
ä
n
n


ï
ï
i

i
va
va
ø
ø
nguy
nguy


cu
cu
û
û
a
a
doanh
doanh
nghie
nghie
ä
ä
p
p
.
.
16/1/08
16/1/08
TS. Ngơ Quang Hn
TS. Ngơ Quang Hn
MƠ HÌNH PHÂN T

MƠ HÌNH PHÂN T
Í
Í
CH
CH


CH
CH


TIÊU PHÂN T
TIÊU PHÂN T
Í
Í
CH
CH


MƠ HÌNH PHÂN T
MƠ HÌNH PHÂN T
Í
Í
CH
CH
13
16/1/08
16/1/08
TS. Ngơ Quang Hn
TS. Ngơ Quang Hn

HE
HE
Ä
Ä
THO
THO
Á
Á
NG CH
NG CH


TIÊU HQKD
TIÊU HQKD
1.
1.
Ch
Ch


tiêu
tiêu
đ
đ
a
a
ù
ù
nh
nh

gia
gia
ù
ù
hie
hie
ä
ä
u
u
qua
qua
û
û
kinh
kinh
te
te
á
á


ho
ho
ä
ä
i
i
:
:

a.
a.
Gia
Gia
ù
ù
trò
trò
gia
gia
tăng
tăng
trên
trên
mo
mo
ä
ä
t
t
lao
lao
đ
đ
o
o
ä
ä
ng
ng

b.
b.
Ty
Ty
û
û
sua
sua
á
á
t
t
thue
thue
á
á
trên
trên
to
to
å
å
ng
ng
ta
ta
ø
ø
i
i

sa
sa
û
û
n
n
c. Thu
c. Thu
nha
nha
ä
ä
p
p
b
b
ì
ì
nh
nh
quân
quân
ng
ng
ư
ư
ơ
ơ
ø
ø

i
i
lao
lao
đ
đ
o
o
ä
ä
ng
ng
.
.
2.
2.
Ch
Ch


tiêu
tiêu
đ
đ
a
a
ù
ù
nh
nh

gia
gia
ù
ù
hie
hie
ä
ä
u
u
qua
qua
û
û
ta
ta
ø
ø
i
i
ch
ch
í
í
nh
nh
a.
a.



ï
ï
i
i
nhuân
nhuân
b.Ty
b.Ty
û
û
sua
sua
á
á
t
t


ï
ï
i
i
nhua
nhua
ä
ä
n
n
trên
trên

to
to
å
å
ng
ng
ta
ta
ø
ø
i
i
sa
sa
û
û
n
n
c.Ty
c.Ty
û
û
sua
sua
á
á
t
t



ï
ï
i
i
nhua
nhua
ä
ä
n
n
trên
trên
vo
vo
á
á
n
n


û
û
h
h
ư
ư
õu
õu
d.
d.

Ch
Ch


so
so
á
á
P/E.
P/E.
16/1/08
16/1/08
TS. Ngơ Quang Hn
TS. Ngơ Quang Hn
MÔ HÌNH PHÂN T
MÔ HÌNH PHÂN T
Í
Í
CH HIE
CH HIE
Ä
Ä
U QUA
U QUA
Û
Û
KINH TE
KINH TE
Á
Á

XÃ HO
XÃ HO
Ä
Ä
I
I
L
P
L
V
ES
L
A
A
I
A
T
A
I
L
V
ES
L
A
A
I
A
T
A
I

A
V
L
A
A
VA
L
VA
ES
+=



×



+++=



×



+++=×==
14
16/1/08
16/1/08
TS. Ngơ Quang Hn

TS. Ngơ Quang Hn
MÔ HÌNH PHÂN T
MÔ HÌNH PHÂN T
Í
Í
CH HIE
CH HIE
Ä
Ä
U QUA
U QUA
Û
Û
TA
TA
Ø
Ø
I CH
I CH
Í
Í
NH
NH
( )
)(
A
S
S
Ttn
S

Cbt
S
Ctc
S
Cbh
S
Cql
S
Csx
ROA
AD
ROAROE
ROEBEPP
ROEB
P
ROA
AE
B
P
EP
×






−−−−−−=

×=

××=
×=×=
1
/1
1
/
1/
/
16/1/08
16/1/08
TS. Ngơ Quang Hn
TS. Ngơ Quang Hn
V
V
Í
Í
DU
DU
Ï
Ï
MINH HO
MINH HO
Ï
Ï
A
A


Mo
Mo

ä
ä
t
t
d
d


a
a
ù
ù
n
n
đ
đ
a
a
à
à
u
u
t
t
ư
ư
co
co
s
s



c
c
sinh
sinh


ï
ï
i
i
trên
trên
to
to
å
å
ng
ng
ta
ta
ø
ø
i
i
sa
sa
û
û

n
n
la
la
ø
ø
10%.
10%.
Thue
Thue
á
á
thu
thu
nha
nha
ä
ä
p
p
cu
cu
û
û
a
a
doanh
doanh
nghie
nghie

ä
ä
p
p
la
la
ø
ø
28%. Thu
28%. Thu
nha
nha
ä
ä
p
p
va
va
ø
ø
chi
chi
ph
ph
í
í
kha
kha
ù
ù

c
c
ba
ba
è
è
ng
ng
không
không
.
.
D
D


a
a
ù
ù
n
n
co
co
ù
ù
3
3
ph
ph

ư
ư
ơng
ơng
a
a
ù
ù
n
n
ta
ta
ø
ø
i
i
trơ
trơ
ï
ï
nh
nh
ư
ư
sau
sau
:
:
1.
1.

Toa
Toa
ø
ø
n
n
bo
bo
ä
ä
ta
ta
ø
ø
i
i
sa
sa
û
û
n
n
đư
đư
ơ
ơ
ï
ï
c
c

ta
ta
ø
ø
i
i
trơ
trơ
ï
ï
ba
ba
è
è
ng
ng
vo
vo
á
á
n
n
chu
chu
û
û


û
û

h
h
ư
ư
õu
õu
.
.
2.
2.
Ty
Ty
û
û
le
le
ä
ä


ï
ï
la
la
ø
ø
40%
40%
3.
3.

Ty
Ty
û
û
le
le
ä
ä


ï
ï
la
la
ø
ø
70%.
70%.


Hãy
Hãy
xa
xa
ù
ù
c
c
đ
đ

ònh
ònh
công
công
th
th


c
c
t
t
í
í
nh
nh
ROE
ROE
theo
theo
BEP,
BEP,
ty
ty
û
û
le
le
ä
ä



ï
ï
,
,
thue
thue
á
á
sua
sua
á
á
t
t
thue
thue
á
á
thu
thu
nha
nha
ä
ä
p
p
va
va

ø
ø
lãi
lãi
vay
vay
?
?


T
T
í
í
nh
nh
ROE
ROE
cho
cho
t
t


ng
ng
ph
ph
ư
ư

ơng
ơng
a
a
ù
ù
n
n
trong
trong
t
t


ng
ng
tr
tr
ư
ư
ơ
ơ
ø
ø
nmg
nmg


ï
ï

p
p
lãi
lãi
vay
vay
sau
sau
: 7%; 10%
: 7%; 10%
va
va
ø
ø
13%?
13%?


Hãy
Hãy
nha
nha
ä
ä
n
n
xe
xe
ù
ù

t
t
ve
ve
à
à
mo
mo
á
á
i
i
quan
quan
he
he
ä
ä
gi
gi
ư
ư
õa
õa
ROE
ROE


ù
ù

i
i
BEP, D/A,
BEP, D/A,
Thue
Thue
á
á
va
va
ø
ø
lãi
lãi
vay
vay
?
?
15
16/1/08
16/1/08
TS. Ngô Quang Huân
TS. Ngô Quang Huân
PH
PH
ÂN T
ÂN T
Í
Í
CH HÒA VÔN V

CH HÒA VÔN V
À
À
C
C
Á
Á
C ĐÒN
C ĐÒN
B
B


Y T
Y T
À
À
I CH
I CH
Í
Í
NH
NH


PHÂN L
PHÂN L


AI CHI PH

AI CHI PH
Í
Í


PHÂN T
PHÂN T
Í
Í
NH HÒA VÔN
NH HÒA VÔN


PHÂN T
PHÂN T
Í
Í
CH C
CH C
Á
Á
C ĐÒN B
C ĐÒN B


Y T
Y T
À
À
I CH

I CH
Í
Í
NH
NH
16/1/08
16/1/08
TS. Ngô Quang Huân
TS. Ngô Quang Huân
PH
PH
ÂN L
ÂN L


AI CHI PH
AI CHI PH
Í
Í


Ñ
Ñ
ÒNH PH
ÒNH PH
Í
Í
VA
VA
Ø

Ø
BIE
BIE
Á
Á
N PH
N PH
Í
Í


CHI PH
CHI PH
Í
Í
HA
HA
Ï
Ï
CH TOA
CH TOA
Ù
Ù
N VA
N VA
Ø
Ø
CHI PH
CHI PH
Í

Í
BA
BA
È
È
NG
NG
TIEÂN KHA
TIEÂN KHA
Ù
Ù
C
C


PHAÂN LOA
PHAÂN LOA
Ï
Ï
I CHI PH
I CHI PH
Í
Í
THEO QUA
THEO QUA
Ù
Ù
TRÌNH
TRÌNH
KINH DOANH

KINH DOANH
16
16/1/08
16/1/08
TS. Ngụ Quang Huõn
TS. Ngụ Quang Huõn
PHAN T
PHAN T


CH HO
CH HO


A VO
A VO


N
N




ie
ie


m
m

ho
ho


a
a
vo
vo


n
n
la
la


g
g


?
?


Ca
Ca


c
c

k
k


hie
hie


u
u
chu
chu


ye
ye


u
u


Phaõn
Phaõn
t
t


ch
ch

ho
ho


a
a
vo
vo


n
n
lụ
lụ


i
i
loó
loó
(
(
ly
ly


thuye
thuye



t)
t)


Phaõn
Phaõn
t
t


ch
ch
ho
ho


a
a
vo
vo


n
n
tie
tie


n
n

ma
ma


t
t


Phaõn
Phaõn
t
t


ch
ch
ho
ho


a
a
vo
vo


n
n
tra
tra



nụ
nụ
ù
ù


T
T


nh
nh
huo
huo


ng
ng
ửự
ửự
ng
ng
du
du
ù
ù
ng
ng



Nh
Nh


ừng
ừng
ửự
ửự
ng
ng
du
du
ù
ù
ng
ng
phaõn
phaõn
t
t


ch
ch
ho
ho



a
a
vo
vo


n
n


Nh
Nh


ừng
ừng
l
l


u
u
y
y


khi
khi
phaõn
phaõn

t
t


ch
ch
ho
ho


a
a
vo
vo


n
n
.
.
16/1/08
16/1/08
TS. Ngụ Quang Huõn
TS. Ngụ Quang Huõn
DIE
DIE


M HO
M HO



A VO
A VO


N
N




ie
ie


m
m
hoa
hoa


vo
vo


n
n
la
la



m
m
ửự
ửự
c
c


o
o


hoa
hoa
ù
ù
t
t


o
o


ng
ng







o
o


doanh
doanh
thu
thu
ba
ba


ng
ng
to
to


ng
ng
chi
chi
ph
ph



,
,
khoõng
khoõng
co
co


lụ
lụ
ù
ù
i
i
nhua
nhua


n
n
hay
hay
loó
loó
.
.
Coõng
Coõng
th
th

ửự
ửự
c
c
xa
xa


c
c


ũnh
ũnh


ie
ie


m
m
hoa
hoa


vo
vo



n
n
:
:


TO
TO


NG CHI PH
NG CHI PH


BB
BB


SA
SA


N L
N L







NG HV
NG HV
=
=




SO
SO


D
D




A
A


M PH
M PH




VSP
VSP



TO
TO


NG CHI PH
NG CHI PH


BB
BB


DOANH THU HV
DOANH THU HV
=
=




TY
TY


LE
LE



SO
SO


D
D




A
A


M PH
M PH




TO
TO


NG CPBB + LNMT
NG CPBB + LNMT


DOANH THU MT
DOANH THU MT

=
=


TY
TY


LE
LE


SO
SO


D
D




A
A


M PH
M PH



17
16/1/08
16/1/08
TS. Ngụ Quang Huõn
TS. Ngụ Quang Huõn
CA
CA


C K
C K


HIE
HIE


U CHU
U CHU


YE
YE


U
U


S : DOANH THU

S : DOANH THU


Q : SA
Q : SA


N L
N L






NG
NG


P : GIA
P : GIA


BA
BA


N MO
N MO



T SA
T SA


N PHA
N PHA


M
M


C : TO
C : TO


NG CHI PH
NG CHI PH




F : TO
F : TO


NG CHI PH
NG CHI PH



BA
BA


T BIE
T BIE


N
N


V : BIE
V : BIE


N PH
N PH


MO
MO


T SA
T SA


N PHA

N PHA


M
M


Q*
Q*
ll
ll
:
:
sa
sa


n
n
l
l




ù
ù
ng
ng
hoa

hoa


vo
vo


n
n
lụ
lụ


i
i
loó
loó


Q*tm :
Q*tm :
sa
sa


n
n
l
l





ù
ù
ng
ng
hoa
hoa


vo
vo


n
n
tie
tie


n
n
ma
ma


t
t



Q*
Q*
tn
tn
:
:
sa
sa


n
n
l
l




ù
ù
ng
ng
hoa
hoa


vo
vo



n
n
tra
tra


nụ
nụ
ù
ù
.
.
16/1/08
16/1/08
TS. Ngụ Quang Huõn
TS. Ngụ Quang Huõn
HO
HO


A VO
A VO


N Lễ
N Lễ


I LO

I LO


F
F
C,S
C,S
S
S


Q*
Q*
ll
ll
=
=




P
P


V
V


S*

S*
ll
ll
= Q*
= Q*
ll
ll
x P
x P
C
C
18
16/1/08
16/1/08
TS. Ngô Quang Huân
TS. Ngô Quang Huân
HO
HO
Ø
Ø
A VO
A VO
Á
Á
N TIE
N TIE
À
À
N MA
N MA

Ë
Ë
T
T


Ftm
Ftm
= F
= F


Fht
Fht
C,S
C,S
S
S


Ftm
Ftm


Q*tm =
Q*tm =





P
P


V
V
C
C


S*tm = Q*tm x P
S*tm = Q*tm x P


S*LL
S*LL
LL
LL


F
F
Ctm
Ctm


Ftm
Ftm
tm
tm



Q*LL
Q*LL
Q
Q
16/1/08
16/1/08
TS. Ngô Quang Huân
TS. Ngô Quang Huân
HO
HO
Ø
Ø
A VO
A VO
Á
Á
N TRA
N TRA
Û
Û


Ï
Ï


Ftn
Ftn

=
=
Ftm
Ftm
+ NQTN
+ NQTN


Ftn
Ftn


Q*
Q*
tn
tn
=
=




P
P


V
V
TN
TN



S*
S*
tn
tn
= Q*
= Q*
tn
tn
x P
x P


LL
LL


TM
TM
19
16/1/08
16/1/08
TS. Ngơ Quang Hn
TS. Ngơ Quang Hn
MO
MO
Ä
Ä
T SO

T SO
Á
Á


NG DU
NG DU
Ï
Ï
NG CU
NG CU
Û
Û
A PHÂN
A PHÂN
T
T
Í
Í
CH HOA
CH HOA
Ø
Ø
VO
VO
Á
Á
N
N
1.

1.
Phân
Phân
t
t
í
í
ch
ch
va
va
ø
ø
l
l


a
a
cho
cho
ï
ï
n
n
d
d


a

a
ù
ù
n
n
đ
đ
a
a
à
à
u
u
t
t
ư
ư
:
:
đ
đ
ie
ie
å
å
m
m
hoa
hoa
ø

ø
vo
vo
á
á
n
n
ch
ch


ra
ra
m
m


c
c
đ
đ
o
o
ä
ä
hoa
hoa
ï
ï
t

t
đ
đ
o
o
ä
ä
ng
ng
ca
ca
à
à
n
n
thie
thie
á
á
t
t
đ
đ
e
e
å
å
tra
tra
ù

ù
nh
nh
to
to
å
å
n
n
tha
tha
á
á
t
t
(
(
lỗ
lỗ
).
).
Đ
Đ
ie
ie
å
å
m
m
hoa

hoa
ø
ø
vo
vo
á
á
n
n
bie
bie
å
å
u
u
thò
thò
m
m


c
c
doanh
doanh
thu
thu
mu
mu
ï

ï
c
c
tiêu
tiêu
to
to
á
á
i
i
thie
thie
å
å
u
u
ma
ma
ø
ø
d
d


a
a
ù
ù
n

n
pha
pha
û
û
i
i
đ
đ
a
a
ï
ï
t
t
đư
đư
ơ
ơ
ï
ï
c
c
.
.
2.
2.
Phân
Phân
t

t
í
í
ch
ch
đ
đ
a
a
ù
ù
nh
nh
gia
gia
ù
ù
hoa
hoa
ï
ï
t
t
đ
đ
o
o
ä
ä
ng

ng
cua
cua
û
û
doanh
doanh
nghie
nghie
ä
ä
p
p
trên
trên




û
û
đ
đ
o
o
ù
ù
xem
xem
xe

xe
ù
ù
t
t
ca
ca
ù
ù
c
c
ph
ph
ư
ư
ơng
ơng
a
a
ù
ù
n
n
ca
ca
û
û
i
i
thie

thie
ä
ä
n
n
hie
hie
ä
ä
u
u
qu
qu
û
û
a
a
sa
sa
û
û
n
n
xua
xua
á
á
t
t
kinh

kinh
doanh
doanh
:
:
Tăng
Tăng
doanh
doanh
thu
thu
qua
qua
tăng
tăng
gia
gia
ù
ù
ba
ba
ù
ù
n
n
hoa
hoa
ë
ë
c

c
tăng
tăng
sa
sa
û
û
n
n
l
l
ư
ư
ơ
ơ
ï
ï
ng
ng
,
,
gia
gia
û
û
m
m
chi
chi
ph

ph
í
í
qua
qua
gia
gia
û
û
m
m
chi
chi
ph
ph
í
í
ba
ba
á
á
t
t
bie
bie
á
á
n
n
, chi

, chi
ph
ph
í
í
kha
kha
û
û
bie
bie
á
á
n
n
.
.
3.
3.
Phân
Phân
t
t
í
í
ch
ch
đ
đ
a

a
ù
ù
nh
nh
gia
gia
ù
ù
ru
ru
û
û
i
i
ro
ro
.
.
16/1/08
16/1/08
TS. Ngơ Quang Hn
TS. Ngơ Quang Hn
NH
NH
Ư
Ư
ÕNG L
ÕNG L
Ư

Ư
U Y
U Y
Ù
Ù
KHI PHÂN T
KHI PHÂN T
Í
Í
CH
CH
HOA
HOA
Ø
Ø
VO
VO
Á
Á
N
N
1.
1.
Phân
Phân
loa
loa
ï
ï
i

i
chi
chi
ph
ph
í
í
ba
ba
á
á
t
t
bie
bie
á
á
n
n
va
va
ø
ø
kha
kha
û
û
bie
bie
á

á
n
n
mang
mang
t
t
í
í
nh
nh
t
t
ư
ư
ơng
ơng
đ
đ
o
o
á
á
i
i
va
va
ø
ø
trong

trong
th
th


c
c
te
te
á
á
kha
kha
ù
ù
ph
ph


c
c
ta
ta
ï
ï
p
p
.
.
2.

2.
Ne
Ne
á
á
u
u
d
d


a
a
ù
ù
n
n
hay
hay
doanh
doanh
nghie
nghie
ä
ä
p
p
sa
sa
û

û
n
n
xua
xua
á
á
t
t
cu
cu
ø
ø
ng
ng
loa
loa
ï
ï
i
i
nhie
nhie
à
à
u
u
sa
sa
û

û
n
n
pha
pha
å
å
m
m
th
th
ì
ì
ca
ca
à
à
n
n
qui
qui
đ
đ
o
o
å
å
i
i
ve

ve
à
à
sa
sa
û
û
n
n
pha
pha
å
å
m
m
chua
chua
å
å
n
n
đ
đ
e
e
å
å
phân
phân
t

t
í
í
ch
ch
.
.
3.
3.
Ne
Ne
á
á
u
u
doanh
doanh
nghie
nghie
ä
ä
p
p
th
th


c
c
hie

hie
ä
ä
n
n
ch
ch
í
í
nh
nh
sa
sa
ù
ù
ch
ch
nhie
nhie
à
à
u
u
gia
gia
ù
ù
th
th
ì

ì
ca
ca
à
à
n
n
thie
thie
á
á
t
t
t
t
í
í
nh
nh
gia
gia
ù
ù
trung
trung
b
b
ì
ì
nh

nh
đ
đ
e
e
å
å
phân
phân
t
t
í
í
ch
ch
,
,
t
t
ư
ư
ơng
ơng
t
t
ư
ư
cho
cho
bie

bie
á
á
n
n
ph
ph
í
í
mo
mo
ä
ä
t
t
đ
đ
ơn
ơn


sa
sa
û
û
n
n
pha
pha
å

å
m
m
.
.
4.
4.
Phân
Phân
t
t
í
í
ch
ch
ho
ho
ø
ø
a
a
vo
vo
á
á
n
n
ch
ch
ư

ư
a
a
the
the
å
å
hie
hie
ä
ä
n
n
đư
đư
ơ
ơ
ï
ï
c
c
gia
gia
ù
ù
trò
trò
tie
tie
à

à
n
n
te
te
ä
ä
theo
theo
thơ
thơ
ø
ø
i
i
gian
gian
.
.
20
16/1/08
16/1/08
TS. Ngô Quang Huân
TS. Ngô Quang Huân
PHÂN T
PHÂN T
Í
Í
CH C
CH C

Á
Á
C ĐÒN B
C ĐÒN B


Y T
Y T
À
À
I
I
CH
CH
Í
Í
NH
NH


DOL
DOL


DFL
DFL


DTL
DTL

16/1/08
16/1/08
TS. Ngô Quang Huân
TS. Ngô Quang Huân
R
R


I RO C
I RO C


A DOANH NGHI
A DOANH NGHI


P
P


R
R


I RO KINH DOANH:
I RO KINH DOANH:
h
h
ì
ì

nh
nh
th
th
à
à
nh
nh
do
do
doanh
doanh
nghi
nghi


p
p
s
s


d
d


ng
ng
đ
đ



nh
nh
ph
ph
í
í
trong
trong
c
c


u
u
tr
tr
ú
ú
c
c
chi
chi
ph
ph
í
í



R
R


I RO T
I RO T
À
À
I CH
I CH
Í
Í
NH:
NH:
h
h
ì
ì
nh
nh
th
th
à
à
nh
nh
do
do
doanh
doanh

nghi
nghi


p
p
s
s


d
d


ng
ng
n
n


(
(
ho
ho


c
c
ph
ph

á
á
t
t
sinh
sinh
c
c
á
á
c
c
kho
kho


n
n
chi
chi
ph
ph
í
í
t
t
à
à
i
i

ch
ch
í
í
nh
nh
c
c


đ
đ


nh
nh
)
)
trong
trong
c
c


u
u
tr
tr
ú
ú

c
c
v
v


n
n
.
.
21
16/1/08
16/1/08
TS. Ngơ Quang Hn
TS. Ngơ Quang Hn
$5.000.000
$5.000.000
$4.000.000
$4.000.000
1.000.000
1.000.000
200.000
200.000
800.000
800.000
320.000
320.000
480.000
480.000
$480.000

$480.000
$8.00
$8.00
$2.500.000
$2.500.000
$1.500.000
$1.500.000
Doanh
Doanh
so
so
á
á
Tr
Tr


Gia
Gia
ù
ù
vo
vo
á
á
n
n
ha
ha
ø

ø
ng
ng
ba
ba
ù
ù
n
n
Ca
Ca
ù
ù
c
c
chi
chi
ph
ph
í
í
ba
ba
ù
ù
n
n
ha
ha
ø

ø
ng
ng
, chi
, chi
ph
ph
í
í
qua
qua
û
û
n
n
ly
ly
ù
ù
doanh
doanh
nghie
nghie
ä
ä
p
p
va
va
ø

ø
chi
chi
ph
ph
í
í
sa
sa
û
û
n
n
xua
xua
á
á
t
t
chung
chung
To
To
å
å
ng
ng
chi
chi
ph

ph
í
í
hoa
hoa
ï
ï
t
t
đ
đ
o
o
ä
ä
ng
ng
Lãi
Lãi
tr
tr
ư
ư
ơ
ơ
ù
ù
c
c
thue

thue
á
á
va
va
ø
ø
lãi
lãi
vay
vay
(EBIT)
(EBIT)
Tr
Tr


Chi
Chi
ph
ph
í
í
ta
ta
ø
ø
i
i
ch

ch
í
í
nh
nh
co
co
á
á
đ
đ
ònh
ònh
(
(
lãi
lãi
vay
vay
)
)
Lãi
Lãi
tr
tr
ư
ư
ơ
ơ
ù

ù
c
c
thue
thue
á
á
(EBT)
(EBT)
Tr
Tr


thue
thue
á
á
thu
thu
nha
nha
ä
ä
p
p
doanh
doanh
nghie
nghie
ä

ä
p
p
(40%)
(40%)
Lãi
Lãi
sau
sau
thue
thue
á
á
(EAT)
(EAT)
Lãi
Lãi
ro
ro
ø
ø
ng
ng
phân
phân
pho
pho
á
á
i

i
cho
cho
co
co
å
å
pha
pha
à
à
n
n
th
th
ư
ư
ơ
ơ
ø
ø
ng
ng
Thu
Thu
nha
nha
ä
ä
p

p
mỗi
mỗi
co
co
å
å
pha
pha
à
à
n
n
(EPS) (60.000
(EPS) (60.000
co
co
å
å
pha
pha
à
à
n
n
)
)
Ba
Ba
ù

ù
o
o
ca
ca
ù
ù
o
o
thu
thu
nha
nha
ä
ä
p
p
-
-
H
H
ì
ì
nh
nh
th
th


c

c
truye
truye
à
à
n
n
tho
tho
á
á
ng
ng
Đ
Đ
O
O
Ø
Ø
N BA
N BA
Å
Å
Y VA
Y VA
Ø
Ø
BA
BA
Ù

Ù
O CA
O CA
Ù
Ù
O THU NHA
O THU NHA
Ä
Ä
P
P
Đòn
bẩy
kinh
doan
h
Đòn
bẩy
tài
chín
h
16/1/08
16/1/08
TS. Ngơ Quang Hn
TS. Ngơ Quang Hn
Đ
Đ
O L
O L
Ư

Ư
Ơ
Ơ
Ø
Ø
NG RU
NG RU
Û
Û
I RO TO
I RO TO
Å
Å
NG THE
NG THE
Å
Å
DTT
EBIT
EPS
DOL
DFL
DTL = DOL X DFL
RRKD
RRTC
22
16/1/08
16/1/08
TS. Ngơ Quang Hn
TS. Ngơ Quang Hn

MÔ HÌNH PHÂN T
MÔ HÌNH PHÂN T
Í
Í
CH CA
CH CA
Ù
Ù
C
C
Đ
Đ
O
O
Ø
Ø
N BA
N BA
Û
Û
Y
Y
TA
TA
Ø
Ø
I CH
I CH
Í
Í

NH
NH
EBIT
EPS
EBIT
I
EBT
EBIT
DFL
IEBIT
EBIT
IFVPQ
FVPQ
DFL
S
EBIT
EBIT
FEBIT
FVPQ
VPQ
DOL
S
EPS
S
I
DFLDOLDTL


=



==

=
−−−
−−
=


=
+
=
−−

=


=


=×=
%
%
%
%
)(
)(
%
%
)(

)(
%
%
%
%
16/1/08
16/1/08
TS. Ngơ Quang Hn
TS. Ngơ Quang Hn
TÌNH HUO
TÌNH HUO
Á
Á
NG
NG


NG DU
NG DU
Ï
Ï
NG
NG


Mo
Mo
ä
ä
t

t
d
d


a
a
ù
ù
n
n
đ
đ
a
a
à
à
u
u
t
t
ư
ư
co
co
ù
ù
gia
gia
ù

ù
ba
ba
ù
ù
n
n
mo
mo
ä
ä
t
t
đ
đ
ơn
ơn


sa
sa
û
û
n
n
pha
pha
å
å
m

m
la
la
ø
ø
7.000 USD,
7.000 USD,
Bie
Bie
á
á
n
n
ph
ph
í
í
mo
mo
ä
ä
t
t
đ
đ
ơn
ơn


sa

sa
û
û
n
n
pha
pha
å
å
m
m
la
la
ø
ø
4.000
4.000
USD.
USD.
To
To
å
å
ng
ng
chi
chi
ph
ph
í

í
ba
ba
á
á
t
t
bie
bie
á
á
n
n
la
la
ø
ø
1.500.000 USD.
1.500.000 USD.
1.
1.
Xa
Xa
ù
ù
c
c
đ
đ
ònh

ònh
sa
sa
û
û
n
n
l
l
ï
ï
ng
ng
va
va
ø
ø
doanh
doanh
thu
thu
ho
ho
ø
ø
a
a
vo
vo
á

á
n
n


ø
ø
i
i
lỗ
lỗ
?
?
2.
2.
Ne
Ne
á
á
u
u
đ
đ
ònh
ònh
ph
ph
í
í
ha

ha
ï
ï
ch
ch
toa
toa
ù
ù
n
n
la
la
ø
ø
900.000 USD,
900.000 USD,
Xa
Xa
ù
ù
c
c
đ
đ
ònh
ònh
sa
sa
û

û
n
n
l
l
ï
ï
ng
ng
va
va
ø
ø
doanh
doanh
thu
thu
ho
ho
ø
ø
a
a
vo
vo
á
á
n
n
tie

tie
à
à
n
n
ma
ma
ë
ë
t
t
?
?
3.
3.
Ne
Ne
á
á
u
u
ngân
ngân
quỹ
quỹ
d
d


tru

tru
ø
ø
tra
tra
û
û


ï
ï
la
la
ø
ø
1.200.000 USD,
1.200.000 USD,
Xa
Xa
ù
ù
c
c
đ
đ
ònh
ònh
sa
sa
û

û
n
n
l
l
ï
ï
ng
ng
va
va
ø
ø
doanh
doanh
thu
thu
ho
ho
ø
ø
a
a
vo
vo
á
á
n
n
tra

tra
û
û


ï
ï
?
?

×