Tài liệu Doanh nghiệp với phong trào sát nhập docx

Doanh nghiệp với phong trào sát nhập



Khi nào xảy ra hoạt động sát nhập?
Các vụ sát nhập công ty xảy ra khi hai công ty kết hợp với nhau. Trong một số
trường hợp, cả hai công ty cùng muốn sát nhập. Hiện tượng này gọi là sát nhập thoả
thuận.
Trong một tình huống khác, công tythứ nhất tìm cách kiểm soát công ty thứ hai
mà không được công ty thứ hai đồng ý. Hiện tượng này gọi là tiếp quản thù địch.

Để tránh bị tiếp quản thù địch, công ty mục tiêu có thể tìm kiếm một hiệp sĩ áo
trắng, tức là một công ty khác mà nó muốn sát nhập cùng.

Điều này tuỳ thuộc vào các cổ đông của công ty mục tiêu có phê duyệt vụ sát
nhập này hay không. Họ thường chấp nhận phê duyệt khi hội đồng quản trị khuyên
như vậy, hoặc nếu họ cho rằng có thể kiếm lợi từ các cổ phiếu của công ty mới.

Một công ty có thể mời chào cổ phiếu của chính mình hoặc tiền mặt cho các cổ
đồng để thuyết phục họ sang nhượng cổ phiếu của công ty mục tiêu.

Trong một cuộc “tấn công lúc bình mình”, công ty muốn kiểm soát chộp lấy
một lượng lớn cổ phiếu của công ty mục tiêu khi mở màn phiên giao dịch trước khi
hành động này bị nhiều người biết và sự đầu cơ cổ phiếu của công ty mục tiêu có thể
đẩy giá trị cổ phiếu tăng cao.

Tại sao một vụ sát nhập xảy ra?

Có nhiều động cơ dẫn đến sát nhập.
Lý do thứ nhất là tham vọng bành trướng: một công ty lớn, đang phát triển
mạnh có thể muốn tiếp quản các địch thủ nhỏ hơn của mình để trở nên lớn mạnh hơn

nữa.

Trong một số trường hợp, một công ty nhỏ có thể muốn mở rộng, nhưng lại bị
hạn chế do thiếu vốn. Nó tìm kiếm một đối tác lớn hơn để lấy được khoản đầu tư cần
có.

Một số công ty có thể muốn tiết kiệm chi phí bằng cách kết hợp các đơn vị sản
xuất, đôi khi trên phạm vi toàn thế giới.

Một số công ty khác thì sát nhập để tự vệ, để đáp trả các công ty sát nhập khác
đang đe doạ vị trí cạnh tranh của mình.

Các vụ sát nhập thường xảy ra thành từng đợt. Thời kỳ phát triển của thị trường
chứng khoán khiến các vụ sát nhập dễ xảy ra hơn do khi đó chi phí của việc chiếm
đoạt các công ty khác bằng cách trả cho họ các cổ phiếu (có giá trị cao) là khá rẻ.
Nhưng giá cổ phiếu giảm có thể dẫn tới công ty ở trong tình trạng có giá trị thấp hơn
thực tế, và vì vậy khi đó trở thành một mục tiêu hấp dẫn.

Một số ngành buộc các công ty phải sát nhập do những khó khăn nào đó mà
ngành đang phải đối mặt.

Quá trình toàn cầu hoá cũng có ảnh hưởng lớn đển khả năng dễ xảy ra sát nhập.

Khó khăn của các công ty sát nhập là gì?

Các công ty sát nhập có thể thất bại do hai đối tác không nhất trí về các điều
khoản - chẳng hạn như bên nào sẽ điều hành công ty mới.

Các công ty sát nhập có thể gặp phải các vấn đề về điều tiết. Chính phủ có thể
lo rằng công ty sát nhập này có thể tạo thành một thế lực độc quyền, vì thế gây trở ngại

hoặc yêu cầu công ty được sát nhập phải bán đi một số hãng dưới quyền của nó.

Cuối cùng, các công ty sát nhập có thể không tạo ra đủ lợi nhuận như đã mong
đợi. Khoản tiết kiệm chi phí có thể không bao giờ thành hiện thực.

Một số nghiên cứu học thuật đã cho rằng mặc dù các cổ đông có thể thu được
lợi nhuận trực tiếp, những các công ty sát nhập hiếm khi làm tăng thêm giá trị vào toàn
bộ nền kinh tế.