PHÂN TÍCH CỔ PHIẾU CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN XUẤT NHẬP KHẨU Y TẾ DOMESCO

1

HỌC VIỆN NGÂN HÀNG
KHOA TÀI CHÍNH

BÀI TẬP LỚN
MƠN: THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN
CHỦ ĐỀ: PHÂN TÍCH CỔ PHIẾU CỦA CƠNG TY CỔ PHẦN
XUẤT NHẬP KHẨU Y TẾ DOMESCO
GIẢNG VIÊN HƯỚNG DẪN: TRẦN ANH TUẤN
NHÓM THỰC HIỆN: 13

STT

HỌ VÀ TÊN

MÃ SINH
VIÊN

1.Nhóm
trưởng
2

Hoàng Thị Ý Nhi

20A4060186

3

Đào Thị Huyền
Trang

19A4020860

4

Nguyễn Thị Thư

20A4011324

BÀI TẬP NHÓM 13_TTCK


2

5

MỤC LỤC
I. Khái quát về công ty Cổ Phần Xuất Nhập Khẩu Y Tế DOMESCO
1. Tổng quan về công ty Cổ phần Xuất Nhập Khẩu Y Tế DOMESCO
2. Lịch sử hoạt động của cơng ty.
2.1 Lịch sử hình thành
2.2 q trình phát triển
3. Lĩnh vực hoạt động kinh doanh
4. Thị trường hoạt động của cơng ty
II. Phân tích tình hình hoạt động và tiềm năng của Domesco
1.Phân tích tình hình hoạt động của Domesco
2. Đánh giá tiềm năng
2.1: Thực trạng tình hình cổ phiếu DMC
2.2 Tiềm năng của cổ phiếu DMC
2.3 Thách thức của cổ phiếu DMC

III,Kết luận
A,Nhận định về tổng quan ngành và doanh nghiệp
1,Nhận định về tổng quan ngành
1.1 P/E hấp dẫn
1.2 Nhóm phịng thủ và cịn nhiều tiềm năng tăng trưởng
1.3 Bước đầu chuyển dịch, nhưng còn chậm
2.nhận định về doanh nghiệp

B,Khuyến nghị đầu tư
BÀI TẬP NHÓM 13_TTCK


3

I. Khái quát về công ty Cổ Phần Xuất Nhập Khẩu Y Tế DOMESCO
1. Tổng quan về công ty Cổ phần Xuất Nhập Khẩu Y Tế DOMESCO.
-Tên Doanh nghiệp: công ty Cổ phần Xuất Nhập Khẩu Y Tế DOMESCO
-Tên viết tắt: DOMESCO
-Ngày Thành Lập: 19/05/1989
-Trụ sở chính: số 66,quốc lộ 30,phường Mỹ Phú,thành phố Cao Lãnh Tỉnh
ĐồnG Tháp,Việt Nam
-Mã Số Thuế: 1400460395
-Lĩnh vực sản xuất kinh doanh: xuất nhập khẩu thuốc,nguyên vật liệu
thuốc,thực phẩm chức năng,Vật tư y tế,trang thiết bị y tế phục vụ công tác
khám và chữa bệnh cho tồn dân.

2. Lịch sử hoạt động của cơng ty.
2.1 Lịch sử hình thành
- Tiền thân của Cơng Ty Cổ Phần Xuất Nhập Khẩu Y Tế DEMOSCO là Công Ty Vật Tư Thiết bị
Y Tế là doanh nghiệp nhà nước,được thành lập năm 1985 do UNND tỉnh Đồng Tháp ký với tên

gọi là Công Ty Vật Tư Thiết bị Y Tế trực thuộc sở Y Tế Đồng Tháp.Chức năng của Công Ty Vật
Tư Thiết Bị Y Tế là tiếp nhận,quản lí tổ chức sản xuất,thu mua,cung ứng và sửa chữa các thiết
bị,dụng cụ y tế phục vụ cho nghành Y Tế.Từ khi thành lập công ty đã đổi tên 7 lần:
+ Công Ty Vật Tư Thiết Bị Y Tế (04/07/1985)
+ Công Ty Cung Ứng Vật Tư Thiết Bị Y Tế (28/07/1987 – 21/09/1988)
+Công Ty Dịch Vụ Và Cung Ứng Vật Tư Thiết Bị Y Tế (21/09/1988-19/05/1989)
+Công Ty DEMOSCO (19/05/1989-20/10/1989) –thương hiệu Domesco ra đời từ đây
+Công Ty Xuất Nhập Khẩu phục Vụ Y Tế (20/10/1989-14/11/1992)-Tên Giao dịch là Domesco
+ Công Ty Cổ Phần Xuất Nhập Khẩu Y Tế Domesco (01/01/2004 đến nay)- tên giao dịch
Domesco

BÀI TẬP NHÓM 13_TTCK


4

- Sau 7 lần đổi tên cho phù hợp với định hướng của đảng và nhà nước.Đến ngày 01/01/2004
được chính thức cổ phần hóa với tên gọi Cơng Ty Cổ Phần Xuất Nhập Khẩu Domesco. Trong đó
nhà nước nắm 51% vốn điều lệ,theo quyết định số 144/QĐ.UB>TL ngày 27/11/2003 của UBND
tỉnh Đồng Tháp và hoạt động Theo Luật Doanh nghiệp.Giấy đăng kí số 51030000015 ngày
30/12/2003 do sở Kế hoạch và đầu tư tỉnh đồng tháp cấp.Và đến nay ,công ty đã đăng ký sủa đổi
bổ sung giấy phép kinh doanh lần thứ 16 vào ngyaf 17/06/2008
-Vốn điều lệ đăng ký ban đầu là 60 tỷ đồng ngày 01/08/2005, trong đó Nhà nước chiếm 51%,
công ty thực hiện tăng vốn từ lên 80 tỷ đồng cho cổ đông hiện hữu, cán bộ công nhân viên công
ty và các đối tác chiến lược của cơng ty, với số vốn góp của Nhà nước chiếm 38,3%. Và ngày
06/08/2007, cơng ty đã chính thức tăng vốn điều lệ lên 137.700 triệu đồng, Nhà nước chiếm
34,5% và hoạt động đến thời điểm hiện tại.
2.2 quá trình phát triển
*Giai đoạn 2004-2009:
Ngày 01/01/2004 Cơng Ty Xuất Nhập Khẩu Y Tế Đồng Tháp (DOMESCO) chính thức đổi tên

thành Công Ty Cổ Phần Xuất Nhập Khẩu Y Tế DOMESCO.
- Vào thời điêm này vốn điều lệ của công ty là 60 tỷ đồng và được tăng lên thành 80 tỷ đồng vào
năm 2005.Tiếp tục duy trì định hướng phát triển Công Ty,tạo thế mạnh để tồn tại và phát triển
trong tình hình mới khi Việt Nam tham gia tổ chức Thương Mại Thế Giới WTO.
-Năm 2006: đánh dấu cho sự phát triển khơng ngừng,vào ngày 25-12-2006 cổ phiếu DOMESCO
chính thức được niêm yết trên sàn giao dịch tại trung tâm giao dịch Chứng Khốn tp.Hồ Chí
Minh với mã giao dịch là DMC.
-Năm 2009:công ty tăng vốn đầu tư lên đến 178.093.360 đồng,phát hành cổ phiếu tỷ lệ 30% cho
cổ đông hiện hữu từ nguồn quỹ đầu tư phát triển.Công Ty đã không ngừng phát triển với 8 chi
nhánh,cùng hệ thống Phân Phối đạt tiêu chuẩn
*Giai đoạn 2010-2013 :
- Năm 2010, tiếp tục đối đầu với những khó khăn nhưng lợi nhuận sau thuế vẫn tăng trưởng so
vơi 2009 là 6,429 tỷ đồng tỷ lệ tăng 8,42%,doanh thu đạt 1.113,1 tỷ đồng tương đương tăng 3,84
% so với cùng kỳ năm 2009.
-Năm 2011: Trong năm 2011 DOMESCO được vinh hạnh là 1 trong 21 cơng ty niêm yết có hoạt
động quan hệ nhà đầu tư tốt nhất do Viettock tổ chức khảo sát.
-Năm 2012: là năm DEMOSCO gặt hái được nhiều thành công.Doanh thu thuần tăng vọt từ 504
tỷ đồng 2004 lên đến 1.261 tỷ đồng năm 2012 với tỉ lệ tăng trưởng bình qn là 12,36%.

BÀI TẬP NHĨM 13_TTCK


5

-Năm 2013: Với sự phát triển không ngừng,năm 2013 Công ty đã mở rộng thêm mạng lưới phân
phối,với tổng chi nhánh là 11 chi nhánh rải đều khắp cả nước
* Giai đoạn 2014 đến nay :
-Năm 2014: hoạt động sản xuất kinh doanh của cơng ty có những chuyển biến tích cực.Thành
cơng mang lại sự lớn mạnh của hệ thống phân phối phủ khắp 63 tỉnh thành,với số lượng khách
hàng giao dịch gần 15.500,tăng 6,2 so với cùng kỳ 2013,toàn hệ thống phân phối gồm 10 chi

nhánh đạt chứng nhận GDP.Vốn điều lệ của Công ty tăng lên thành 267.137.970.000 đồng.
-Năm 2015: có thể nói đây là một năm thành công trong việc tái cơ cấu triệt để hoạt động sản
xuất kinh doanh trên cơ sở tập trung vào lĩnh vực chính;sản xuất và kinh doanh sản phẩm do
cơng ty sản xuất trên cơ sở tối ưu hóa lợi nhuận,kết quả thu được là tỷ suất lợi nhuận tăng vọt
vượt bậc từ 8,9% đến 11,5%.
-Năm 2016: vốn điều lệ của công ty tăng 30% từ việc phát hành cổ phiếu thường cho cổ đông
hiện hữu,tổng số vốn điều lệ đến cuối năm 2016 là 347.274.650.000 đồng,tỷ lệ lợi nhuận sau thế
đạt 13,1% và đây cũng là kết quả cao nhất từ trước tới nay
-Năm 2017:DOMESCO tiếp tục triển khai và đưa ra thị trường 11 sản phẩm mới;nghiên cứu cải
tiến nâng cao chất lượng sản phẩm,được cấp sổ đăng kí và sổ công bố cho 69 sản phẩm.đánh giá
năm 2017 là năm tăng trưởng ổn định của DEMOSCO trong quá trình kinh doanh.
-Năm 2018:DEMOSCO triển khai các chiến lược phù hợp,cùng với sự hỗ trợ của hai cổ đông
chiến lược là Abbott và SCIC,các chỉ số tài chính của DEMOSCO tăng trưởng tốt: vượt 10,17%
chỉ tiêu lợi nhuận sau thuế;tiếp tục dẫn đầu về chỉ số thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) đạt 16,5%
,ROE 20,3%

3. Lĩnh vực hoạt động kinh doanh
– Sản xuất, kinh doanh, xuất nhập khẩu thuốc, nguyên liệu, phụ liệu dùng làm thuốc cho người,
các loại bao bì sản phẩm, thực phẩm, vật tư y tế, trang thiết bị, dụng cụ y tế ngành y, dược và các
ngành khoa học kỹ thuật khác, hóa chất xét nghiệm, hóa chất cơng nghiệp, trang thiết bị dụng cụ
sử dụng cho các phịng thí nghiệm (lý, hóa, sinh).
– Dịch vụ sửa chữa, bảo trì, bảo dưỡng và lắp đặt các thiết bị khoa học cho các nhà máy sản
xuất, trường học, phịng thí nghiệm.
– Sản xuất, kinh doanh, xuất nhập khẩu nước hoa, các loại mỹ phẩm từ nguồn nguyên liệu trong
nước và nhập khẩu.
– Sản xuất, kinh doanh, xuất nhập khẩu thủy hải sản; sản xuất, kinh doanh thức ăn gia súc, gia
cầm, thủy sản.
– nhập khẩu thuốc thú y, chế phẩm sinh học, vi sinh vật, hóa chất dùng trong thú y.
BÀI TẬP NHÓM 13_TTCK

6

Sản xuất, kinh doanh, xuất nhập khẩu hóa chất tẩy rửa. Sản xuất, kinh doanh, xuất
– Thiết kế, gia công, chế tạo thiết bị phục vụ ngành y, dược.
– Dịch vụ phịng thí nghiệm BE/BA (Bioequivalence and Bioavailability), kiểm nghiệm hàng
hóa lĩnh vực dược, thực phẩm, mỹ phẩm.
– Sản xuất, kinh doanh, xuất nhập khẩu các sản phẩm từ nhựa trong lĩnh vực y, dược, thực phẩm
và mỹ phẩm.
– Cụ thể ngành kinh doanh bất động sản của Công ty thành kinh doanh kho bãi, giao nhận hàng
hóa xuất nhập khẩu và nội địa, cho thuê văn phòng

4. Thị trường hoạt động của công ty
*Thị trường nhập khẩu
Thị trường nhập khẩu chính hiện nay của cơng ty là Châu Âu, Mỹ, Nhật, Trung Quốc, Hồng
Kông, khối ASEAN... Đối tượng mặt hàng chính là:
– Thuốc và nguyên liệu dùng làm thuốc. – Trang thiết bị ngành y, dược, phịng thí nghiệm &
dụng cụ y tế... Với kim ngạch xuất khẩu của Công ty được xếp vào hàng topten trong suốt năm
năm liền, hàng năm bình quân 25 triệu USD.
*Thị trường xuất khẩu
Thị trường xuất khẩu chủ yếu của công ty là vào các nước lân cận như: Nhật, Hồng Kông, Lào,
Campuchia, Philippine, Myanma, Châu Phi,.. Đối tượng mặt hàng chính là:
– Nguyên liệu có nguồn gốc dược thảo.
– Thành phẩm sản xuất của Công ty. Trong tương lai, thị trường xuất khẩu mục tiêu mà công ty
nhắm đến chủ yếu là thị trường củ cũng như thị trường mới là các nước có tiềm năng tiêu thụ lớn
như: Nhật, Phillipine, Lào, Campuchia, Nam Phi, Myanma, Đài Loan, Mỹ... Đặt biệt công ty chú
trọng thị trường rộng lớn với khoảng 30 quốc gia ở Châu Phi, thông qua hệ thống phân phối
Công ty Tedis Pháp

II. Phân tích tình hình hoạt động và tiềm năng của Domesco

1.Phân tích tình hình hoạt động của Domesco

BÀI TẬP NHÓM 13_TTCK


7

- Trong giai đoạn từ năm 2014-2018 doanh thu thuần về bán hàng và cung cấp dịch vụ của
Domesco có sự tăng trưởng đều đặn qua các năm và tăng hơn 151 tỷ đồng trong vịng 4 năm.
Trong đó lợi nhuận thuần từ HĐKD chiếm tỷ trọng lớn trong tổng lợi nhuận

Đơn vị: Triệu đồng

Kết quả kinh doanh

Năm
2015

Năm
2016

Năm
2017

Năm
2018

Doanh thu thuần về bán hàng và
cung cấp dịch vụ

1,234,031

1,289,294

1,339,651

1,385,088

Giá vốn hàng bán

824,273

790,586

804,868

896,096

Lợi nhuận gộp về bán hàng và cung
cấp dịch vụ

409,758

498,709

534,783

488,993

Doanh thu hoạt động tài chính

2,069

9,650

15,863

21,072

Chi phí tài chính

2,754

6,713

-596

2,523

Chi phí bán hàng

143,320

195,848

197,567

138,615

Chi phí quản lý doanh nghiệp

82,090

95,763

96,853

86,455

Lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh
doanh

183,664

210,036

256,820

282,473

Lợi nhuận khác

-451

-139

2,842

3,617

Tổng lợi nhuận kế toán trước thuế

183,213

209,897

259,662

286,090

Lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh
nghiệp

141,559

168,641

207,662

228,772

Phần lợi nhuận/lỗ từ công ty liên kết
liên doanh

BÀI TẬP NHÓM 13_TTCK


8

Kết quả kinh doanh

Năm
2015

Năm
2016

Năm
2017

Năm
2018

Lợi nhuận sau thuế của cổ đông
Công ty mẹ

141,559

168,641

207,662

228,772

Lãi cơ bản trên cổ phiếu (VNÐ)

4,374

4,856

5,980

6,588

Báo cáo kết quả kinh doanh của Công ty Cổ Phần Domesco trong vịng 4 năm 2014-2018

Năm 2018, do ảnh hưởng bởi tình hình chung của thị trường dược trong nước, cũng như những
khó khăn trong quản lý chi phí ,tuy nhiên nhờ tận dụng tốt các cơ hội cũng như có các chiến lược
phù hợp. Công ty đã đảm bảo kế hoạch lợi nhuận mặc dù doanh thu chưa đạt, lợi nhuận sau thuế
của Công ty đã đạt mức 228,77 tỷ đồng, vuợt kế hoạch 1,68% và vượt so với cùng kỳ 10,17%.
Tổng tỷ lệ chi phí bán hàng và chi phí quản lý doanh nghiệp trên doanh thu thuần giảm từ
21,98% xuống cịn 16,25% trong năm 2018, trong đó chi phí bán hàng giảm do thay đổi chính
sách bán hàng, chiết khấu trực tiếp trên hóa đơn thay vì sử dụng q tặng. Ngồi ra việc tối đa
hóa trong vận chuyển và các tài sản hết khấu hao đã giúp cho chi phí giảm. Thực hiện chiến lược
cải thiện chi phí trong sản xuất theo tư vấn của các chuyên gia từ cổ đông chiến lược Abbot và áp
dụng các giải pháp tối ưu hóa trong sản xuất và kinh doanh để giảm phí đã đạt được hiệu quả tích
cực. Bên cạnh đó, các chiến lược về cải thiện giá vốn, cải thiện lợi nhuận đang được thực hiện
trên toàn hệ thống từ năm 2018, kết quả tiết kiệm hầu hết các loại chi phí với tỷ lệ giảm đáng kể

-Xét về khả năng thanh tốn :

BÀI TẬP NHĨM 13_TTCK


9

Khả năng thanh tốn của cơng ty được duy trì ở mức tốt (>1) , chỉ tiêu thanh toán nhanh năm
2017 đạt 2,36 lần giảm 9.4% do hàng tồn kho giảm 75 tỷ đồng, tương ứng giảm 23,54% so với
cùng kỳ năm 2016.việc quản lý tốt hàng tồn kho nhờ vào sự phối hợp nhịp nhàng và đồng bộ
giữa kế hoạch kinh doanh và kế hoạch cung ứng sản phẩm nhằm tối đa hóa sản phẩm.

BÀI TẬP NHĨM 13_TTCK


10

Năm 2017,trong cơ cấu vốn của công ty đã đánh dấu sự dịch chuyển, cụ thể hệ số nợ trên tổng
tài sản đạt 27,01% tăng 46,14% so với cùng kỳ năm 2016. Khoản phải trả người bán ngắn hạn
tăng 42 tỷ đồng do được nhà cung cấp tăng thời hạn nợ. ngoài ra, trong năm 2017, khoản phải trả
khác tăng lên đột biến (52 tỷ) phát sinh từ việc chi trả cổ tức. công ty đag tận dụng cơ hội nguồn
vốn chưa đến hạn trả để phát triển kế hoạch tong ngắn hạn, đóng góp vào sự phát triển bền vững
ở hiện tại và trong tương tai của công ty.

Năm 2017 là năm đánh dấu sự tăng trưởng ổn định trong q trình hoạt động sản xuất của cơng
ty thực hiện qua chỉ số sinh lời. đặc biệt, tình hình nợ và chi phí cho hoạt động sản xuất dược
phẩm được quản lý chặt chẽ giúp lợi nhuận công ty được cải thiện rõ rệt.
Lợi nhuận sau thế trên doanh thu thuần đạt 15,5% tăng 18,51% so với cùng kỳ năm 2016. Hệ số
này tăng dần đều qua các năm cho thấy cơng ty đang thực hiện tốt chính sách quản lý chi phí
cúng như cải thiện lợi nhuận gộp của sản phẩm. ngoài ra ,sự tăng trưởng đều của chỉ số ROE và
ROA đang là tiến hiệu tốt cho hoạt động huy động vốn của công ty trong tương lai
Kết quả năm 2017 cho thấy Ban điều hành đã có chính sách lãnh đạo đúng đắn và kế hoạch phù
hợp với tình hình biến đổi của thị trường, thành quả năm 2017 là đọng lực mạnh mẽ giúp công ty
tự tin đẻ tiếp tục cố gắng duy trì sự phát triển

BÀI TẬP NHÓM 13_TTCK


11

Cân đối kế toán

Năm
2015

Năm
2016

Năm
2017

Năm
2018

Tài sản ngắn hạn

719,994

842,930

1,079,211

1,231,692

Tiền và các khoản tương đương tiền

135,164

92,319

158,731

79,508

115,000

270,000

290,000

Các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn
Các khoản phải thu ngắn hạn

305,863

311,307

400,551

585,386

Hàng tồn kho

277,344

320,319

244,889

266,490

Tài sản ngắn hạn khác

1,623

3,984

5,039

10,307

Tài sản dài hạn

268,029

241,064

226,263

233,397

Tài sản cố định

242,623

219,086

200,928

185,646

Các khoản đầu tư tài chính dài hạn

13,169

10,573

12,002

12,137

Tổng cộng tài sản

988,023

1,083,994

1,305,473

1,465,089

Nợ phải trả

194,705

200,361

352,667

335,549

Nợ ngắn hạn

193,728

199,686

351,856

334,491

Nợ dài hạn

977

675

812

1,058

Vốn chủ sở hữu

793,318

883,633

952,806

1,129,540

Vốn đầu tư của chủ sở hữu

267,138

347,275

347,275

347,275

Thặng dư vốn cổ phần

140,471

60,334

60,334

60,334

Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối

142,577

169,659

155,571

228,772

Tổng cộng nguồn vốn

988,023

1,083,994

1,305,473

1,465,089

Bất động sản đầu tư

BÀI TẬP NHÓM 13_TTCK


12

Bảng cân đối kế tốn trong vịng 4 năm 2014-2018 của Công ty Cổ Phần Domesco
Qua bảng cân đối kế tốn chúng ta có thể thấy nguồn vốn CSH của Cơng ty Domesco rất
lớn( trung bình khoảng 81%)

Trong năm 2018 :
Xét về cơ cấu tài sản thì tài sản ngắn hạn chiếm 84,04% tổng tài sản tăng
1,37% so với cùng kỳ. Tài sản dài hạn chiếm 15,96% tổng tài sản.
Tỷ lệ nợ phải trả chiếm 22,76% tổng nguồn vốn giảm so với cùng kỳ 4,25%
đồng thời nguồn vốn tự tài trợ chiếm 77,24% trong tổng nguồn vốn.
Lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) đạt 20,25% trong năm 2018 giảm nhẹ
so với cùng kỳ năm trước. Bên cạnh đó thì có sự giảm nhẹ của tỷ lệ lợi nhuận
thuần trên tổng tài sản (ROA). Tuy nhiên lợi nhuận sau thuế/Doanh thu thuần
(ROS) tăng 1,02% so với cùng kỳ.

Bảng biểu ROA và ROE của DMC giai đoạn 2015-2018
- Năm 2018 là một năm thành công của nền Kinh tế Việt Nam,những thành tựu đạt được trong
năm là có sự đóng góp rất lớn của các doanh nghiệp vừa và nhỏ. Trái lại đây lại là một năm có
quá nhiều biến động cho ngành dược Việt Nam, tất cả các công ty sản xuất dược trong nước phải
đối mặt với bài toán chi phí do cho phí nguyên phụ liệu đầu vào tăng, tỉ giá tiếp tục leo thang,
công lao động tăng do lương và các khoản bảo hiểm đều tăng rất nhiều so với năm 2017. Kết
quả năm 2018 Công ty đã phấn đấu vượt 10,17% chỉ tiêu lợi nhuận sau thuế
trong điều kiện tình hình thị trường khó khăn. Nhờ sự hỗ trợ của tiểu ban
kiểm toán nội bộ, giảm thiểu được rủi ro về nợ xấu phát sinh, các chỉ số tài
chính tăng trưởng tốt mặc dù doanh thu chưa đạt được như kỳ vọng.
Chiến lược thưc hiện :
* Về công tác hoạt động sản xuất phát triển:
+ Hoạt động công tác sản xuất: Thực hiện kế hoạch sản xuất phù hợp tại các công đoạn của từng
nhà máy, nhằm tối ưu hóa về năng suất lao động và tối đa hóa cơng suất thiết bị. Có kế hoạch
triển khai sản xuất liên tục nhiều lô cho một sản phẩm đã giúp giảm thời gian vệ sinh chuyển đổi

BÀI TẬP NHÓM 13_TTCK


13

mặt hàng, thời gian hiệu chỉnh thiết bị. Duy trì cơng tác đào tạo và chuẩn hóa các thao tác trong
quá trình sản xuất nhằm nâng cao năng suất lao động và chất lượng sản phẩm. Đầu tư các trang
thiết bị mới trong sản xuất nhằm duy trì và cải thiện năng suất lao động tại các nhà máy theo
công nghệ sản xuất tiên tiến.
+ Hoạt động nghiên cứu và phát triển: Tập trung ưu tiên cải tiến sản phẩm có doanh thu, lợi
nhuận và sản lượng tốt. Cải tiến nâng cao chất lượng sản phẩm đạt 100 % so với kế hoạch và đạt
tương đương so với cùng kỳ. Triển khai sản xuất và đưa ra thị trường các sản phẩm mới đạt
140% so với kế hoạch. Công tác đăng ký sản phẩm được chủ động thực hiện theo thông tư

01/TTBYT đáp ứng kịp thời yêu cầu nộp hồ sơ đăng ký mới và đăng ký lại. Trong năm 2018
Công ty được cấp số đăng ký và công bố cho 49 sản phẩm, gia hạn gần 200 số đăng ký.
Soát xét tài liệu nội bộ kịp thời, cập nhật, bổ sung các yêu cầu theo quy định văn bản pháp luật
mới. Tích hợp các yêu cầu của tiêu chuẩn ISO 14001 phiên bản 2015 vào hệ thống.
+ Hoạt động hệ thống quản lý và đảm bảo chất lượng: Bố trí hợp lý cơng tác kiểm mẫu phù hợp
kế hoạch sản xuất, đảm bảo số mẫu trả kết quả đúng thời gian quy định. Tổng số mẫu kiểm trong
năm 2018 vượt 13,48% kế hoạch và tăng 23,53% so với cùng kỳ năm 2017. Đào tạo nhân viên:
đào tạo theo chuyên đề, lập chương trình tổ chức đánh giá tay nghề kiểm nghiệm viên... Tăng
cường công tác kiểm tra, giám sát hoạt động sản xuất, duy trì thực hiện các quy định về ISO,
GMP. Tham gia chương trình thử nghiệm thành thạo do Viện Kiểm nghiệm thuốc TP. HCM tổ
chức kết quả ln ln đạt u cầu. Kiểm sốt 100% ngun phụ liệu bao bì trước khi đưa vào
sản xuất. Kiểm sốt trong q trình: Ứng dụng cơng nghệ thơng tin trong việc kết nối dữ liệu
giữa các bộ phận nhằm phục vụ nhanh cho cơng việc rà sốt chất lượng sản phẩm
Ngoài ra DMC quản lý hệ thống sản xuất và chất lượng theo các bộ chỉ số sau đây:
•
•
•
•

Hệ thống quản lý sản xuất GPs (GMP-WHO, GSP, GLP, GDP, GPP)
Hệ thống quản lý Chất lượng theo Tiêu chuẩn ISO 9001:2015.
Hệ thống quản lý Môi trường theo Tiêu chuẩn ISO 14001:2015.
Hệ thống quản lý An toàn và sức khỏe nghề nghiệp theo Tiêu chuẩn ISO 45001:2018 .
Hệ thống quản lý Chất lượng áp dụng chuyên biệt cho phòng thử nghiệm và hiệu chuẩn
theo Tiêu chuẩn ISO/IEC 17025:2017.

+ Hoạt động mua hàng và chuỗi cung ứng: Tình hình thị trường nguyên phụ liệu diễn biến phức
tạp: lượng cung không đủ cầu, giá tăng biến động. Tuy nhiên do công tác dự đốn chính xác và
bám sát thị trường nên đã cung cấp gần như đầy đủ cho nhu cầu sản xuất kinh doanh, giá nguyên
phụ liệu của DOMESCO luôn luôn là giá rất tốt so với mặt bằng giá của thị trường cùng thời

điểm. Kiểm tra hoạt động của ổng kho & hệ thống kho các chi nhánh bảo đảm tuân thủ các quy

BÀI TẬP NHÓM 13_TTCK


14

định về hoạt động lưu kho và vận chuyển hàng hóa; cung ứng hàng hóa đầy đủ và kịp thời cho
hoạt động kinh doanh của các chi nhánh . Hoạt động mua sắm hàng hóa hồn tồn đáp ứng được
hiệu quả trên mọi phương diện từ Vật tư – Máy móc thiết bị đến hóa chất, dược liệu phục vụ nhu
cầu sản xuất kinh doanh. Phối hợp đồng bộ từ khâu lên kế hoạch sản xuất, thu mua nguyên phụ
liệu, bao bì, tồn trữ đến vận chuyển hàng hóa nhằm đảm bảo cung cấp kịp thời các đơn hàng cho
hoạt động kinh doanh và sản xuất. Tiếp tục khảo sát và bổ sung nguồn nguyên liệu, bao bì mới
để chủ động về nguồn cung cấp với chất lượng và giá cả cạnh tranh

2. Đánh giá tiềm năng
2.1: Thực trạng tình hình cổ phiếu DMC

Bảng 1- Tình hình biến động dài hạn giá cổ phiếu dài hạn của DMC từ khi niêm yết -> đầu
năm 2019

BÀI TẬP NHÓM 13_TTCK


Khoa/ Bộ mơn Thị Trường Chứng Khốn

Bảng 2- Tinh hình biến động giá cổ phiếu DMC trong vòng 3 năm 2016- đầu năm 2019

Bảng 3- Tình hình biến động giá cổ phiếu DMC 6 tháng gần nhất
- Nhìn vào bảng 1 chúng ta có thể thấy giá cổ phiếu của DMC trong vịng 10 năm có sự tăng

trưởng rõ rệt, dù đã có những thời điểm trong vịng 5 năm (từ 2008- 2013) đặc biệt là năm
2008-2009 giá cổ phiếu DMC xuống dốc tới ngưỡng chạm đáy kể từ khi niêm yết do tác
động của sự cuộc khủng hoảng kinh tế thế giới tới tất cả các ngành và ngành Dược Việt Nam
cũng không tránh khỏi . Và theo thống kê của IMS Health thì vào cùng thời điểm đó năm
2009 tốc độ tăng trưởng ngành dược thế giới chạm -2% ( doanh thu 760 tỷ USD).
- Bắt đầu từ năm 2014 cổ phiếu của DMC có sự phục hồi trở lại và sự tăng trưởng nổi bật đó
là vào năm 2017( bảng 2), cổ phiếu ngành Dược nhận được sự quan tâm lớn và sức nóng của
Mã học phần-FIN13A Học kỳ- Năm học 2018-2019
15


Khoa/ Bộ mơn Thị Trường Chứng Khốn

cổ phiếu DMC đã đạt mức giá trần cao nhất- tăng gấp đôi gấp 3 lần kể từ khi niêm yết(
/ CP) và sau đó đén cuối năm 2017 có sự giảm giá
nhưng vẫn ở mức giá rất cao ( trên dưới 100 nghìn đồng/ CP).
- Giai đoạn đầu năm 2018 cổ phiếu của DMC bỗng dưng “ tắt điện” do sự “ thoái vốn” của
các ông lớn, sự cạnh tranh của ngành dược Việt Nam so với thuốc nước ngoài như Anh Mỹ…
vấp phải vấn đề lớn vì chưa đột phá sản phẩm, cỉa tiến trang thiết bị chất lượng thuốc và
nguyên vật liệu phụ thuộc phần lớn, đa số nhập nguyên vật liệu từ nước ngồi về.
- Trong vịng 6 tháng năm 2019( từ t4-> t9) trở lại đây mức giá tăng kịch trần của cổ phiếu
của DMC là vào tháng 8, đặc biệt là vào 3 nggày đó là ( 02/08,05/08 và 06/08):

Ngày

Tổng KLGD

09/08/2019

1,800

08/08/2019

1,890

07/08/2019

6,830

06/08/2019

13,610

05/08/2019

2,910

02/08/2019

28,350

01/08/2019

1,880

KLGD: cp, GTGD: Triệu đồng
Cho đến hiện tại 9/2019 cổ phiếu DMC vẫn dao động khá ổn định loanh quanh ở mức 71
nghìn đồng/CP và P/E
* Lịch sử trả cổ tức và chia thưởng của DMC trong vòng 5 năm như sau:
-09/09/2019: Cổ tức bằng Tiền, tỷ lệ 25%

- 21/08/2018: Cổ tức bằng Tiền, tỷ lệ 10%
- 27/12/2017: Cổ tức bằng Tiền, tỷ lệ 15%
- 13/07/2017: Cổ tức bằng Tiền, tỷ lệ 20%
- 16/06/2016: Thưởng bằng Cổ phiếu, tỷ lệ 10:3
Mã học phần-FIN13A Học kỳ- Năm học 2018-2019
16


Khoa/ Bộ mơn Thị Trường Chứng Khốn

- 31/05/2016: Cổ tức bằng Tiền, tỷ lệ 20%
- 09/09/2015: Cổ tức bằng Tiền, tỷ lệ 10%
Dựa vào lịch sử chi trả cổ tức hàng năm và dưa vào đợt trả cổ tức gần đây nhất của
DMC( 9/2019) có thể cho chúng ta thấy hoạt động kinh doanh của DMC vẫn tăng trưởng lợi
nhuận vẫn tăng liên tục dù ít hay nhiều và cũng có thể thấy các nhà lãnh đạo nhà đầu tư của
công ty vẫn khá lạc quan về tương lai của mã cổ phiếu này.
2.2 Tiềm năng của cổ phiếu DMC
- DMC đã đạt được những thành tựu trong năm 2018 như:
* Về vốn hóa, doanh thu lợi nhuận:
- DMC là một trong những cơng ty niêm yết có doanh thu và thị phần lớn nhất trong ngành
Dược tại Việt Nam.
- Hệ thống phân phối của DMC có độ bao phủ tồn bộ 64 tình thành( bao gồm 11 chi nhánh,
2 văn phòng đại diện)
- Doanh thu đạt 1.385 tỷ đồng, tăng 3,4% so với cùng kỳ.
- Lợi nhuận sau thuế 228,8 tỷ đồng, tăng 10,2% so với cùng kỳ, đồng thời vượt 3,8 tỷ đồng so
với kế hoạch do Đại hội đồng cổ đông phê duyệt.
- Thu nhập cơ bản trên một cổ phiếu đạt 6.588 đồng tăng 17,20% so với cùng kỳ và là thu
nhập trên một cổ phiếu cao nhất của các công ty Dược niêm yết trên thị trường chứng khoán
Việt Nam.
2.3 Thách thức của cổ phiếu DMC

* Sự cạnh tranh của các công ty Dược lớn trong nước( Dược Hậu Giang DHG, Traphaco
TRA, Phymepphaco PME) và nước ngoài .
*Gặp phải một số vướng mắc phát luật , vướng mắc trong quá trình sản xuất
- Cơ quan quản lý trong nước liên tục cải tiến và nâng cao tiêu chuẩn chất lượng sản phẩm
Dược phẩm, thực phẩm chức năng theo tiêu chuẩn quốc tế nên các quy trình sản xuất và cơng
nghệ thiết bị cần được cập nhật và cải tiến kịp thời, ảnh hưởng đến sản lượng sản xuất.
- Quy định về cấp số đăng ký sản phẩm dược phẩm, thực phẩm chức năng ngày càng chặt chẽ
nên mất nhiều thời gian, chi phí, cơng sức để hoàn chỉnh hồ sơ đăng ký nên ảnh hưởng đến
hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty.
Mã học phần-FIN13A Học kỳ- Năm học 2018-2019
17


Khoa/ Bộ mơn Thị Trường Chứng Khốn

- - Hơn 80% nguyên liệu phục vụ sản xuất phụ thuộc nhập khẩu nên việc biến động tỷ giá
ngoại tệ có ảnh hưởng trực ếp đến hiệu quả kinh doanh, ngoài ra cũng khiến doanh nghiệp
thụ động trong việc sản xuất nghiên cứu sản phẩm mới vì ngun vât liệu khơng đầy đủ.
- Áp lực chi phí đầu vào tăng (nguyên liệu, nhiên liệu, bao bì, lương, bảo hiểm xã hội, bảo
hiểm y tế, CPI, …) nhưng giá bán sản phẩm chịu sự kiểm soát và quản lý chặt chẽ của cơ
quan nhà nước có thẩm quyền đã ảnh hưởng đáng kể đến nâng cao hiệu quả hoạt động của
cơng ty.
- Tính cạnh tranh giữa các doanh nghiệp trong nước và công ty nước ngồi tạo nên “cuộc
chiến” về các chương trình, chính sách bán hàng, gây áp lực trong việc đảm bảo các chỉ số tài
chính theo kế hoạch được duyệt.

III,Kết luận
A,Nhận định về tổng quan ngành và doanh nghiệp
1,Nhận định về tổng quan ngành
Là một nhóm có sự ổn định cao, đi cùng tiềm năng khai thác còn dồi dào khiến dược phẩm

ln là lựa chọn phịng thủ cho danh mục đầu tư, đặc biệt trong giai đoạn thị trường chứng
khoán biến động.
1.1 P/E hấp dẫn
Thực tế, mặc dù mức độ hấp dẫn của từng doanh nghiệp cần được xem xét kỹ hơn về năng
lực hoạt động và triển vọng tăng trưởng, tuy nhiên hiện tại một số cổ phiếu dược phẩm niêm
yết dường như đang giao dịch ở mức khá rẻ với P/E trailing 12 tháng là 12-15x, ví dụ như
Pymepharco (PME), Dược Bình Định (DBD), Domesco (DMC)…
Bước sang năm 2019 khi thị trường chứng khốn dự cịn khó khăn, nhiều nhà đầu tư đặt vấn
đề liên quan đến nhóm phòng thủ là dược phẩm.
Bởi, tăng trưởng chậm của nhiều công ty dược niêm yết trong năm 2018 đã cho thấy q
trình chuyển dịch này có thể sẽ mất nhiều năm. Do đó, dù kỳ vọng tiến độ chuyển dịch trong
kênh bệnh viện sẽ nhanh hơn 2018, giới phân tích hiện khá trung lập với cổ phiếu dược.

Mã học phần-FIN13A Học kỳ- Năm học 2018-2019
18


Khoa/ Bộ mơn Thị Trường Chứng Khốn

Nguồn: ACBS.
1.2 Nhóm phịng thủ và cịn nhiều tiềm năng tăng trưởng
Phân tích sâu về dư địa phát triển, ghi nhận mức chi tiêu cho chăm sóc sức khỏe tăng đi cùng
q trình chuyển dịch từ thuốc ngoại sang thuốc nội tại các cơ sở y tế, điển hình là những hỗ
trợ từ chính quyền cho nhóm doanh nghiệp nội địa thời gian qua, dược phẩm vẫn nhận được
nhiều sự quan tâm từ giới đầu tư.
Thứ nhất, dân số già hóa địi hỏi chi tiêu chăm sóc sức khỏe cao hơn. Theo UNFPA, mặc
dù Việt Nam vẫn còn trong cơ cấu dân số vàng, nhưng đã bước vào giai đoạn "già hóa" từ
năm 2017. Báo cáo từ Ngân hàng Thế giới cũng cảnh báo q trình già hóa tại Việt Nam sẽ
diễn ra trong một khoảng thời gian rất ngắn; chỉ khoảng 15 năm và hoàn tất trước 2040. Dân
số già đi đồng nghĩa chi tiêu chăm sóc sức khỏe sẽ nhiều hơn.

Độ tuổi trung bình Việt Nam và Trung Quốc giai đoạn 1950-2040

N
guồn: Statista.
Thứ hai, thuốc nội thay thế thuốc ngoại kỳ vọng trở thành xu hướng tất yếu cũng là yếu tố
thúc đẩy ngành dược tăng trưởng. Khi mà chi tiêu cho chăm sóc sức khỏe tăng cao chỉ cịn là
vấn đề thời gian, và điều này địi hỏi chính phủ cần kiểm sốt chi phí tốt hơn, cũng là để kiểm
sốt lạm phát.
Như vậy, giảm chi phí và nâng cao hiệu suất điều trị tại các cơ sở y tế là xu hướng tất yếu.
Một trong những giải pháp đó là khuyến khích các cơ sở y tế sử dụng thuốc nội thay vì thuốc
nhập khẩu, thơng qua các chính sách mà Chính phủ đã và đang thực hiện.
1.3 Bước đầu chuyển dịch, nhưng còn chậm

Mã học phần-FIN13A Học kỳ- Năm học 2018-2019
19


Khoa/ Bộ mơn Thị Trường Chứng Khốn

Dựa trên kết quả đấu thầu vào các cơ sở y tế từ 2017 đến tháng 6/2018, VDSC nhận thấy quá
trình chuyển dịch đã bước đầu diễn ra. Các công ty dược trong nước như DMC hay
Imexpharm (IMP) đã có những sản phẩm trúng thầu nhóm 1 và 2, trước đây vốn là sân chơi
riêng của thuốc ngoại nhập.
Thống kê kết quả đấu thầu vào các cơ sở y tế 2017- 6T2018

Nguồn: DAV, VDSC.
Tuy nhiên, số lượng trúng thầu ở các nhóm này chưa đạt được kỳ vọng. Một trong những lý
do là dự thảo mới về quy trình đấu thầu thuốc vẫn chưa được phê duyệt, dù đã hơn một năm
trôi qua. Sự chậm trễ này cho thấy xung đột lợi ích giữa thuốc nội-ngoại vẫn còn cao, và điều
này khả năng sẽ tiếp tục làm chậm quá trình chuyển dịch.

2.nhận định về doanh nghiệp
Nhìn vào tình hình kinh doanh của Domesco thời gian gần đây, có thể thấy, việc thúc đẩy
doanh thu là nhiệm vụ khá thách thức. Năm 2017, doanh thu thuần của Domesco chỉ tăng
4,1% so với năm 2016. Trong khi đó, tốc độ tăng trưởng lợi nhuận sau thuế năm 2017 đạt
23,8%, chủ yếu do Công ty tăng được giá bán sản phẩm. Lợi nhuận gộp tăng 7,4% trong khi
Cơng ty vẫn kiểm sốt được các khoản chi phí ở mức tương đương so với năm 2016.
Tuy nhiên, dù kết quả lợi nhuận tăng khá mạnh, nhưng lợi nhuận tăng trong bối cảnh vốn chủ
sở hữu đã tăng 7,8% và tổng tài sản của Domesco tăng 20,2% so với năm 2016. Do vậy, tốc
độ tăng trưởng lợi nhuận so với tăng trưởng tổng tài sản cũng không thực sự vượt trội hơn
nhiều.

Tại công bố hồi tháng 6/2019 của Forbes Việt Nam, Domesco là một trong hai công ty thuộc
lĩnh vực dược phẩm - y tế nằm trong 50 công ty niêm yết tốt nhất.Dược phẩm xưa nay vốn là
lĩnh vực nhạy cảm nên các nhà đầu tư ngoại cũng như doanh nghiệp trong nước đều ngần
ngại trong việc đầu tư, hợp tác. Nhìn vào biến động giá cổ phiếu các cơng ty dược có thể thấy
Mã học phần-FIN13A Học kỳ- Năm học 2018-2019
20


Khoa/ Bộ mơn Thị Trường Chứng Khốn

tốc độ tăng giá không đều nhau. Hơn nữa, tỷ suất lợi nhuận từ việc nắm giữ cổ phiếu dược
trong những thời điểm thị trường bùng nổ không cao bằng nắm giữ cổ phiếu có tính đầu cơ
cao như chứng khốn, bất động sản…Trái lại, chỉ phù hợp với đầu tư dài hạn, nếu thị trường
chứng khốn có những diễn biến xấu do tính chất của nhóm ngành này khá đặc thù, ít bị ảnh
hưởng bởi suy thoái kinh tế.
Được biết, kết quả kinh doanh 6 tháng đầu năm 2019, DMC báo lãi doanh thu gần 675 tỷ và
lãi 108 tỷ đồng, tăng nhẹ so với cùng kỳ 2018. Cùng với đó, Domesco có ưu thế từ sự hỗ trợ
tích cực của cổ đơng chiến lược là Tập đoàn Dược phẩm Abbott (Hoa Kỳ). Trong chiến lược
hợp tác, Abbott hỗ trợ Domesco xây nhà máy mới chuẩn PIC/S, hỗ trợ công nghệ và tư vấn

kỹ thuật, đồng thời Abbott nhượng quyền một số sản phẩm phân phối qua Domesco.
Trước khi diễn ra đấu giá ngày 30/8/2019, SCIC đã có những cuộc tiếp xúc, gặp gỡ, trao đổi
thông tin với các nhà đầu tư quan tâm tới việc mua cổ phần tại DMC, trong đó có Abbot. Một
số ý kiến từ cơng ty chứng khốn cho rằng, cuộc đấu giá cổ phần của SCIC tại DMC sẽ thành
công.
Ðợt đấu giá được tổ chức tại Sở Giao dịch chứng khoán TP.HCM với thời hạn cuối đăng ký
là 20/8/2019. Trong Hội đồng quản trị, Ban điều hành, Ban kiểm sốt của DMC, cổ đơng lớn
Abbott cũng đã cử nhân sự tham gia, với số lượng không chênh lệch nhiều so với các thành
viên người Việt Nam.
Tính theo giá đóng cửa phiên 14/8, chỉ số giá trên thu nhập mỗi cổ phần (P/E) của DMC là
12,64 lần. Về hoạt động kinh doanh, DMC là DN hoạt động hiệu quả. Giai đoạn 2014 - 2019,
DMC thường xuyên nằm trong Top 5 công ty sản xuất dược hàng đầu tại Việt Nam.Tăng
trưởng lợi nhuận rịng bình qn đạt 16,81% - mức rất cao trong ngành dược. Thu nhập trên
mỗi cổ phần (EPS) năm 2018 thuộc hàng cao nhất trong khối các DN niêm yết trên thị trường
chứng khoán Việt Nam (gần 7.000 đồng/cổ phần). Cổ tức bình quân trên 20%/năm bằng tiền
mặt.
Tuy nhiên, đến hết thời hạn đăng ký và đặt cọc (16h00 ngày 29/08/2019) khơng có nhà đầu tư
nào đăng ký tham dự đấu giá, do vậy cuộc đấu giá không đủ điều kiện để tổ chức.
Trên sàn HOSE, cổ phiếu DMC đang được giao dịch với mức giá 75,000 đồng/cp
(30/08/2019). Trong 1 tuần trước, giá cổ phiếu DMC giảm 4.6% với khối lượng bình quân chỉ
705 cp/phiên. Trong 1 tháng gần nhất, giá cổ phiếu DMC tăng 9.7% với thanh khoản hơn
3,500 cp/phiên.

B,Khuyến nghị đầu tư
Ở góc độ thuận lợi, thị trường thuốc có thể có những tín hiệu tăng trưởng tốt do nhu cầu
chăm sóc sức khỏe của người dân tăng lên, cùng với chủ trưởng của ngành y tế trong việc vận
động người Việt Nam ưu tiên dùng hàng Việt Nam.
Mã học phần-FIN13A Học kỳ- Năm học 2018-2019
21

Khoa/ Bộ mơn Thị Trường Chứng Khốn

Theo báo cáo của Công ty cổ phần Báo cáo Đánh giá Việt Nam (Vietnam Report), mức tăng
trưởng trung bình trong chi tiêu dành cho thuốc hàng năm đạt 14,6% trong giai đoạn 20102015 và duy trì ở mức tăng ít nhất 14%/năm cho tới năm 2025. Dự báo, chi tiêu dành cho
thuốc theo đầu người tại Việt Nam sẽ tăng lên 85 USD vào năm 2020 và 163 USD trong năm
2025.
Áp lực cạnh tranh trên thị trường cũng ngày càng gay gắt, khi một số doanh nghiệp đang nuôi
tham vọng rất lớn để vượt lên chiếm lĩnh thị trường. Chẳng hạn, Công ty cổ phần Dược Cửu
Long (mã DCL, sàn HOSE) sau khi mua lại Công ty Dược phẩm Euvipharm và tập trung tái
cơ cấu cho Euvipharm vào năm 2017, đang đặt mục tiêu tung quân phủ sóng thị trường từ
năm 2018. Trong khi đó, các đại gia như Cơng ty cổ phần Dược Hậu Giang (mã DHG, sàn
HOSE), Công ty cổ phần Traphaco (mã TRA, sàn HOSE)… đều muốn tiếp tục gia tăng “phần
bánh” của mình trên thị trường.
Theo giới quan sát, sử dụng thuốc là nhu cầu tất yếu của người dân, nhất là trong bối cảnh
tăng trưởng kinh tế ổn định, thu nhập bình quân đầu người tăng nhanh cũng như tỷ lệ người
trong độ tuổi tiêu thụ dược phẩm, thuốc lớn. Do đó, ngành dược được kỳ vọng sẽ tiếp tục
tăng trưởng mạnh trung bình 11,5% (theo Cơng ty khảo sát thị trường quốc tế Business
Monitor International (BMI) - một tổ chức nghiên cứu, đánh giá về kinh tế, tài chính hàng
đầu thế giới có trụ sở tại London) trong giai đoạn 2015-2025.Bên cạnh đó, nhận thức của
người dân về chăm sóc sức khỏe cũng đang được cải thiện cộng thêm tâm lý “thuốc nội –
thuốc ngoại” dần được xóa bỏ sẽ giúp các doanh nghiệp dược phẩm Việt Nam tiếp tục phát
triển mảng kinh doanh cốt lõi..Như vậy, có thể thấy rằng doanh nghiệp DMC có sự tăng
trưởng ổn định về giá trong thời gian qua ,Và cũng chính nhờ sự tăng trưởng ấn tượng về
doanh thu và lợi nhuận và triển vọng của ngành , việc chi trả cổ tức cũng như chia cổ phiếu
thưởng cho cổ đơng là lớn. Các doanh nghiệp nhóm ngành dược cũng thường có mức độ an
tồn tài chính và tăng trưởng ổn định, có tính bền vững.Ngồi ra, nhóm cổ phiếu ngành này
cũng khó giảm giá khi thị trường có biến động theo hướng bất lợi, vì cổ phiếu có thanh khoản
thấp và được coi là có tính phịng vệ cao.Thêm một điểm nữa là nhiều nhà đầu tư cá nhân
cũng như tổ chức rất thích đầu tư nhóm cổ phiếu ngành dược do sự tăng trưởng lớn của

ngành này thích hợp cho việc đầu tư trung và dài hạn. Còn các nhà đầu tư ưa mạo hiểm để đạt
lợi nhuận cao thì khơng nên đầu tư vào DMC.

Tài liệu tham khảo:
1. />2. />
domesco-vp-bank-securities-201407
3. file:///C:/Users/Admin/Documents/bctn-domesco-2018-final-

vie_vi_1560762256%20(1).pdf
Mã học phần-FIN13A Học kỳ- Năm học 2018-2019
22


Khoa/ Bộ mơn Thị Trường Chứng Khốn

Mã học phần-FIN13A Học kỳ- Năm học 2018-2019
23