Bài giảng Thị trường các công cụ phái sinh - Chương 1: Tổng quan về thị trường các công cụ phái sinh

THỊ TRƯỜNG CÁC CÔNG CỤ PHÁI SINH

THỊ TRƯỜNG CÁC CÔNG CỤ PHÁI SINH
Bộ mơn: Ngân hàng- Chứng khốn


MỤC TIÊU HỌC PHẦN

• Cung cấp kiến thức
• Rèn luyện các kĩ năng


CHUẨN ĐẦU RA

• CL01
• CL02
• CL03
• CL04


TÀI LIỆU THAM KHẢO
- PGS.TS. Nguyễn Văn Tiến, thị trường ngoại hối và các nghiệp vụ phái sinh
- NGƯT. TS Đỗ Thị Kim Hảo, các công cụ phái sinh, NXB Dân trí

- PGS,TS. Nguyễn Thị Ngọc Trang, quản trị rủi ro tài chính, NXB Thống kê
- Mạc Quang Huy, cẩm nang ngân hàng đầu tư
- TS. Bùi Lê Hà, TS. Nguyễn Văn Sơn, TS. Ngô Thị Huyền Ngọc, ThS. Nguyễn

Thị Hồng Thu
- Hull, J.C ,Fundamentals of Futures and Opiton Markets, Person, New

Jersey, 5th edition, 2010
- Hull, J.C, Options, Futures and other derivatives, AIPI; 5 edition, 2006

- Robert L. McDonald, Derivatives Markets, Addison Wesley; 2 edition,

2006
- Trang Web của các NHTM


NỘI DUNG
Chương 1: Tổng quan về thị trường các công cụ phái
sinh
Chương 2: Định giá hợp đồng phái sinh

Chương 3 : Hoạt động giao dịch
trên thị trường phái sinh
Chương 4 : Quản lý nhà nước đối
với thị trường phái sinh


CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ
THỊ TRƯỜNG CÁC CÔNG CỤ PHÁI SINH

Bộ mơn: Ngân hang và thị trường tài chính


Nội dung
Khái niệm đặc trưng, vai trò của thị trường các CCPS
Công cụ phái sinh

Các chủ thể tham gia thị trường
Phân loại thị trường
Điều kiện hình thành và phát triển thị
trường các CCPS


Thị trường các công cụ phái sinh
Mua bán các công cụ tài chính phái sinh mang tính hợp
đồng .

Trao đổi mua bán quyền sử dụng các cơng cụ
tài chính phái sinh thông qua những phương
thức nhât định
Giao dịch các công cụ hay các loại chứng
khoán phái sinh


Thị trường các công cụ phái sinh
Đặc điểm về các chủ thể tham
gia thị trường
B

Đặc điểm về hang
hoá
A

Mức độ linh hoạt,
mềm dẻo

C

Đặc trưng
của thị trường

E

D

Doanh số giao
dịch

Tác động của sự
biến động giá cả
hang hoá trên thị
trường


Thị trường các công cụ phái sinh

Nâng cao hiệu quả sử
dụng của hàng hóa

Phát triển thị trường
háng hóa sơ cấp

Vai trò của thị trường.

Tạo cơ hội sử dụng
đòn bẩy tài

[Image Info] www.wizdata.co.kr

Thực hiện chính sách
kinh tế vĩ mơ và CSTT

- Note to customers : This image has been licensed to be used within this PowerPoint template only. You may not extract the image for any other use.


Thị trường các cơng cụ phái sinh
Thơng tin hiệu quả
hình thành giá

Quản trị rủi ro

Vai trò của thị trường.

Các lợi thế về hoạt
động
[Image Info] www.wizdata.co.kr

Thị trường hiệu quả

- Note to customers : This image has been licensed to be used within this PowerPoint template only. You may not extract the image for any other use.


Cơng cụ phái sinh
Khái niệm
Là hợp đồng tài chính mà giá trị của nó phụ tuộc vào giá trị hoặc mức
độ sinh lời của các tài sản khác
Khái niệm

Là một sản phẩm của sáng tạo tài chính , trở thành sản phẩm quan trọng của
ngân hàng đầu tư.

Khái niệm

Derivatives có nghĩa là phát sinh hay hình thành giá trị từ một tài sản
gốc tham chiếu nào đó


Cơng cụ phái sinh
Vai trị của cơng cụ phái sinh

Bảo vệ hoặc tạo ra lợi nhuận

Phòng ngừa,
phân tán rủi ro

Đầu cơ


Cơng cụ phái sinh

Khái
niệm

Tiêu

chuẩn

Là cơ sở để tính tốn giá trị dịng

tiền tương lai

• -Tính thơng dụng
• Tính biến động

•Gắn với việc định giá


Cơng cụ phái sinh
Gơc
phái sinh

Nhóm
tài sản tài chính
Lãi suất, tỷ lệ lam
phát, tỷ giá , rủi ro
tín dụng, cổ phiếu,
trái phiếu

Gơc
phái sinh

Sản phẩm
thay thế
Hàng hóa cơ bản
và bất động sản


Hợp đồng kỳ hạn (Forward Contract)
Khái niệm

Là HĐ giữa hai bên một bên đồng ý mua và một bên đồng ý bán một
gốc phái sinh nào đó với một mức giá cố định, HĐ sẽ được thực
hiện sau một kỳ hạn nhất định

Phân loại
-HĐ

chuyển giao gốc phái sinh
-HĐ không chuyển giao gốc phái sinh .

Gốc phái sinh
-Tỷ

giá
-Lãi suất
-Cổ phiếu, chỉ số cổ phiếu
-Trái phiếu
-Hàng hóa cơ bản


Hợp đồng tương lai (Futures Contract)
Khái niệm

HĐ
tương lai

Là loại HĐ cam kết có kỳ hạn và
giao dịch được chuẩn hóa

-Cơng cụ phái sinh được mua bán trên sở

Đặc điểm

Gốc

phái sinh

GDCK
-Các điều khoản và điều kiện của HĐ được
chuẩn hóa cao
_ HĐ có tính thanh khoản
-Ngoại

tệ
-Lãi suất
-Cổ phiếu
-Hàng hóa cơ bản


Hợp đồng hoán đổi (Swap Contract)
Khái niệm

Là HĐ giữa hai bên trao đổi một
chuỗi dịng tiền trong tương lai

• Là

Đặc điểm

một chuỗi các HĐ có kỳ hạn

•1 dịng tiền được xác định trước 1 dòng
tiền phụ thuộc vào sự biến động của gốc
phái sinh trong tương lai
• Tỷ

giá

•Lãi suất
Gốc phái sinh

•Rủi ro tín dụng
•Cổ phiếu

•Hàng hóa cơ bản, bất động sản


Hợp đồng quyền chọn (Option Contract)
HĐ giữa 2 bên bên mua
có quyền mà khơng có
nghĩa vụ phải thực hiện
quyền đã thỏa thuân

-Hạn chế rủi ro
-Loại HĐ: kiểu Âu,
kiểu Mỹ, kiểu Mỹ
hoãn lại, Bermuda

Hợp đồng
quyền

chọn

Gốc phái sinh:
Tỷ giá, lãi suất, cổ
phiếu, hàng hóa
cơ bản


Hợp đồng phái sinh thuần túy
Sản
phẩm

•Hợp đồng kỳ hạn
•Hợp đồng tương lai
•Hợp đồng hốn đổi

Trong thời
gian hiệu
lực của
HĐ

• Giá trị của gốc phái sinh thay đổi làm phát sinh sự chênh
lệch giữa các dịng tiền trong tương lai
•NPV # 0
•HĐ phái sinh được đánh giá lại theo thị trường

•Giá trị hiện tại ròng = giá trị thị trường và đánh giá lại

Thời
điểm ký

HĐ

•Bắt đầu có hiệu lực
•Khơng có sự trao đổi tiền mặt, chỉ trao đổi dịng tiền trong
tương lai
•Thời điểm đầu tiên giá trị ròng của HĐ phái sinh NPV = 0


Hợp đồng dạng phái sinh

-Có sự thanh
Việc tính tốn
tốn tiền mặt
dòng tiền tương
giữa hai bên
ngay từ ban đầu lai các bên phải
thanh toán phụ
-NPV # 0.
thuộc vào biến
động của các gốc
phái sinh

Bao gồm: hợp
đồng quyền
chọn và hợp
đồng hoán đổi
rủi ro tín dụng


Sản phẩm cơ cấu và sản phẩm tổng hợp

Sản phẩm cơ cấu

Sản phẩm tổng hợp


Các chủ thể tham gia thị trường
Các tổ chức
phụ trợ

Nhà đầu tư

Các chủ thể tham gia thị trường.

Nhà tổ chức
thị trường

[Image Info] www.wizdata.co.kr

Người
quản lý

- Note to customers : This image has been licensed to be used within this PowerPoint template only. You may not extract the image for any other use.


Thị trường các công cụ phái sinh
-Thị trường kỳ hạn

-Thị trường tương lai
Thị trường tập

-Thị trường hoán đổi

trung

-Thị trường quyền chọn

-Gốc tỷ giá
-Gốc lãi suất
-Gốc rủi ro tín dụng

Thị trường phi

-Gốc chứng khốn

tập trung

-Gốc hàng hóa cơ bản

Theo
cơ chế quản lý

Theo cơ chế

Theo

giao dịch

gốc phái sinh

Phân loại thị trường


Điều kiện hình thành và phát triển thị trường CCPS
Cán cân thanh
toán, tỷ lệ lạm
phát, trạng thái
nền kinh tế

-Số lượng

ĐK
Kinh tế
Chính trị

ĐK
con người

nhân lực
-Chất lượng
nhân lực

Máy móc thiết
bị hỗ trợ

ĐK về
hàng hóa

ĐK
pháp lý

ĐK
cơ sở VC

Hàng hóa gốc,
chất lượng, số
lượng hàng
hóa

Số lượng,
chất lượng
của các VB,
tính khả thi
của các VB