TỔNG QUAN về hệ THỐNG tài CHÍNH 0163

ở mức chênh lệch giữa lãi suất tối thiểu đã thỏa thuận và lãi suất so sánh nếu LSSS này thấp hơn
lãi suất tối thiểu thỏa thuận, tính trên một giá trị danh nghĩa hư cấu.
Ngược lại với giao dịch CAP, giao dịch Floors được sử dụng để phòng ngừa rủi ro lãi suất giảm,
khi giá trị tài sản nhạy cảm với lãi suất lớn hơn giá trị nguồn vốn nợ nhạy cảm với lãi suất, hay khi thời
hạn của tài sản nhỏ hơn thời hạn nguồn vốn nợ (D A - k.DL < 0)
Ví dụ: Một ngân hàng trả một khoản phí để mua một hợp đồng Floors trị giá 100 trđ tại thời điểm
t=0 từ một ngân hàng khác. Ngân hàng bán Floors sẽ phải thanh toán cho ngân hàng mua khi lãi suất
giảm xuống dưới mức 4% tại một thời điểm nhất định đã được thỏa thuận trong hợp đồng. Hợp đồng
này cũng có thời hạn 3 năm kể từ thời điểm ký hợp đồng đến cuối năm thứ 3 giống như ví dụ trên.
Giả sử sau đó lãi suất thị trường giảm, ngân hàng bán Floors sẽ phải thanh toán cho ngân hàng
mua số tiền như sau:

Bảng 7.12: Ngân hàng bán Floors thanh toán cho ngân hàng mua
Cuối năm

Lãi suất
Floors

Lãi suất so
sánh

Chênh lệch
lãi suất

Số tiền
thanh toán

2

4%

3%

1%

1 trđ

3

4%

2%

2%

2 trđ

-

-

-

3 trđ

Tổng cộng

Trường hợp lãi suất thị trường có xu hướng biến động ngược lại, tăng lên trên mức lãi suất thỏa
thuận, người bán Floors sẽ không phải thanh toán bất cứ khoản tiền nào cho người mua.