bài giảng thị trường chứng khoán chương 5 - gv.ts.tr.t mộng tuyết



 !"
1
CHƯƠNG 5

2

 !"#
$% !

  &  ' ' () *$  * 
( *+ ,   &/  ' !
(-0 1 23  4  *  ( *+
-5 6776#8.%&

9:;%&<

Phát hành lần đầu  tạo vốn

Phát hành bổ sung  tăng vốn
=> %* ?
@*6)A)A"AB
3
C6%=D36#
(- "4 E *  9 & =D 
*  %;" 6 "5 27  =F G
16#H '!;06
!4  0  *5  *I *) 4 
J
-3)$%* ?<

4

-!4 8K.%
*)4 J 

L7=D 67-5 G%

-%M%0N"O-*+
"7()!O)

PQ8)-
:=> %*)4 
J @RSSA* 2B
5

C 6 %  *5  *I & *)
4 J 6#(-"4#
T'!% !
*)4 J @URB
6

K4 -%V% 
*=# ! =D %W% % 
  ! *) 4  J  =D
)*)":9"K<
Q1=D
Q1X
 !*)4 J
Là việc chào bán chứng khoán theo một trong các phương
thức sau đây:


Thông qua phương tiện thông tin đại chúng, kể cả
Internet;

Chào bán chứng khoán cho từ một trăm nhà đầu tư trở
lên, không kể nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp;

Nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp là ngân hàng
thương mại, công ty tài chính, công ty cho thuê tài chính, tổ
chức kinh doanh bảo hiểm, tổ chức kinh doanh chứng khoán.

Chào bán cho một số lượng nhà đầu tư không xác định.
7
+ !*)4 
J
1. Chào bán M %0/   Y (Z   ra công
chúng gồm:

Huy động vốn cho tổ chức phát hành

Trở thành công ty đại chúng thông qua thay đổi cơ cấu
sở hữu nhưng không làm tăng VĐL của tổ chức phát
hành
2. Chào bán " M%0/( ra công chúng gồm:

CTĐC chào bán thêm cp ra công chúng hoặc quyền
mua cp cho cổ đông hiện hữu để tăng VĐL

CTĐC chào bán tiếp cp ra công chúng để thay đổi cơ
cấu sở hữu nhưng không làm tăng vốn điều lệ


Cty quản lý quỹ chào bán thêm ccq đóng

Cty đầu tư ck chào bán thêm cổ phiếu
3. Chào bán *%0 ra công chúng
8
Vấn đề thảo luận:

H ."[D6GD!
% !*)4 
J \
9
T'!&*)4 J
Điều kiện chung:

VĐL 10 tỷ đồng,

HĐKD năm gần nhất có lãi và không có
lỗ lũy kế,

Có phương án PH và sử dụng vốn được
ĐHĐCĐ thông qua.
10
*=F D%&*)4 
J !4 %V] !^6#_P&

Chào bán trái phiếu của Chính phủ VN

Chào bán TP của tổ chức TCQT được Chính phủ Việt
Nam chấp thuận


Chào bán cp ra công chúng của doanh nghiệp nhà nước
chuyển đổi thành công ty cổ phần

Việc bán chứng khoán theo bản án, quyết định của Toà
án

Việc bán chứng khoán của người quản lý hoặc người
được nhận tài sản trong các trường hợp phá sản hoặc mất
khả năng thanh toán
11
`2>] !^M%0*)4 
J

Giấy đăng ký chào bán cổ phiếu ra công chúng

Bản cáo bạch

Điều lệ của tổ chức phát hành

Quyết định của ĐHĐCĐ thông qua phương án phát
hành và phương án sử dụng vốn thu được từ đợt chào bán
cổ phiếu ra công chúng

Cam kết bảo lãnh phát hành (nếu có)

Quyết định của HĐQT thông qua hồ sơ (tổ chức tín
dụng phải có chấp thuận của NHNN)

Trường hợp một phần hoặc toàn bộ hồ sơ đăng ký chào

bán được tổ chức, cá nhân có liên quan xác nhận thì TCPH
phải gửi văn bản xác nhận của tổ chức, cá nhân đó cho
UBCKNN
12
2. Bảo lãnh phát hành

PVI%&6MV
I %  )" !0 6# M  %
 3   8 a *=# ! 
  &/ [ ") "5 % )- 
5&8)M%.;b
")27&c;=)=D%,%70
8) M  %  b d *D M 
%*  66%,%7&*)
4 J #$%"&'()**+,
13
:] 8)MVI
%
14

=6G-7G.] 
67O;

]  67   =F %  N 
%,%7&"#

e) & f  =F %  2) 9
;4 J 

, %7 =D  & #  4 

J 6T
::*"8)MVI%
&
15

36E)[VI%6#
%

0 [% E) [ H)   6 V I
%/G1*"%%^6G1
%X

[ )" !0 6' 27 M % G 1 V I %
8)6

g127=D M%""d-2h

%,M;27M%"69"V
I%=)06!
9"b69"!
:i+VI%
16

C;<PVI)
@_OA*j* B+VV"
kk

C;:<T;^V6#7 k )
G@A2ASS*B


C;i<PVV"GVb!4 
@lQ*QAB

C;m<PVI6#;"7.
n-*+VI%@L&B
K1`2>o%W%%
pL)!G%["VI%/M
VI2h6#4 -=6G6
M;^%,%7.0[%MD%
VI@0B
p MVI %V!^ )"!0VI
%6#M%
pMVIq 6#M%
0K15`2>o%W%%
17
,%7 !
QMVIbM%-
='6%0] !^")/* 9 *r/1)
Y;/27=D  !] !^/27'!^(Z
Qs=b$"5!V'/= !4 
(tu*1  !] !^")
QF;] !^") !%VV"V!WO
7.it -
Q0F;] !^")/M%/MV
I%V4  =F=027=D  
!=D")
Q M  V I   *r %=>   =  %,
%7/9.Oq "5b"527%=> 2)<
p6'F )
p6'27=D

p=!AE)[
18
&0JD%
Q  M  % / M  V I %V
  ) ! =F")* F
;it -/!.f -!0JD%'
=Df6%,%7 !%V=D
 6!V% E); , =D
_P&G%[
Q* F;t -2)!!0JD%
/ M  %  %7 D% 6# M  V
I[%!0(V%,%7 !A
"v(16*+_P&
QP+M6'c)1*=F 
19
iM%08)-
20

i,;<

i,;A%;"6%
<

Phát hành riêng lẻ.

Phát hành ra công chúng.
21
i:,;AXGkk
8)D%<


Phát hành không bảo lãnh.

Phát hành có bảo lãnh.
22
ii,;Ao1 
66%,%7M%0
Q   4  !) 6#  o
1*=#
QA%=>  2M
Q   A %=>   G

i:8)O)
 %M%
23

i:T7=D ")M%
@A 11twx:ttyB

=* =#<

)B  = *  =#  ,  =F )"/
 M  ! 0/ M  oI 5 =D  [% 6
;5 A[%%)"z
B=* =#=D(-'")M%8)
O) %M%9)6#27=D !4 ;0

:==# <

)B   = =#    M /  , =#
  E 67 . 3  ; 5   = ; 

)"z
B   = =#   =D ") M % 8)
O) %M%9)A(-1; 11
-66]V(-%;"%%[9()z
B==# 9")M%%V
"{!V' |;"5M  O16a
)) ;5 *IM)"6
,8%%[)"e$;5 ")/
M %z [/ 2| Oa  M  6  !V  
! f  = ") M % ' %V 4  () 
!V-
24

i=0=D<

)B=0=D=* =#6==# 9
]  3  X/ (V *1 O)  %z   ) 4    "#/    
 -6[/%*.1*=F a2V%K"z k9DX,O6#
O) %z

B]6(-"467'/XG  '!O)6-"{
*5 %*.O) %/P)Y;M%9)O) %*+ =F
(-01M%9)6M%=0=D6
X3)$=0=Dz

B=0=D=D")M%A !4 G%> G
4 +(,T76#[%/M 4 -=#@) `"V ,
 => ";=#B0G0%V$=0=D+>
()(-01M%8=# X%8(-016M
G*  H)=0=Dz


OB=0=D!4 =D =D 27M%=D")* F
;7.ti]"/!.f -4 -M%=DG%G- [] !^
!O)*=F D%b =D 27M%-*=#F;
*+%V=DT;5` M4 G%[
25