Rủi ro và lợi nhuận docx

1
Giảng viên: Ths Nguyễn Tiến Trung
CHƯƠNG I
1
Giảng viên: Ths Nguyễn Tiến Trung
1. Khái niệm tài chính doanh nghiệp
2. Bản chất của tài chính doanh nghiệp
3. Vai trò của nhà quản trị tài chính doanh nghiệp
4. Các quyết đinh chủ yếu của quản trị tài chính doanh
nghiệp
5. Thị trường tài chính
Giảng viên: Ths Nguyễn Tiến Trung
Kiến thức:
Nắm được khái niệm tài chính và tài chính doanh
nghiệp
Hiểu được bản chất của tài chính doanh nghiệp
Hiểu được vai trò của nhà quản trị tài chính trong
doanh nghiệp
Hiểu các thành phần và hoạt động của thị trường
tài chính. Qua đó có các biện pháp nâng cao hiệu
quả hoạt động.
3
Giảng viên: Ths Nguyễn Tiến Trung
4
PHẦN I
2
Giảng viên: Ths Nguyễn Tiến Trung
 Có rất nhiều cách để phân loại doanh nghiệp
Theo hình thức sở hữu
 DN tư nhân
 DN nhà nước

 DN có vốn đầu tư nước ngoài…
Theo cấu trúc công ty
 Doanh nghiệp tư nhân
 Doanh nghiệp hợp danh
 Công ty TNHH
 Công ty cổ phần
5
Giảng viên: Ths Nguyễn Tiến Trung
6
Doanh nghiệp tư
nhân
Cty Cổ phần
(Corporations)
Cty Hợp danh
Trách nhiệm vô hạn
Nộp Thuế đối với lợi nhuận:
Thuế TNDN
Sở hữu = Điều hành
Trách nhiệm hữu hạn
Thuế thu nhập công ty đối
với lợi nhuận + Thuế thu
nhập cá nhân đối với cổ tức
Sở hữu =/= điều hành
Cty TNHH
Giảng viên: Ths Nguyễn Tiến Trung
Kinh doanh thuộc
một người
Tự do
Đơn giản
Chi phí

khởi sự thấp
Tiết kiệm thuế
Chịu trách
nhiệm vô hạn
Tính liên tục thấp
Khó khăn huy động
vốn
Phụ thuộc một người
Lợi thế
Bất lợi
Doanh nghiệp tư nhân
Giảng viên: Ths Nguyễn Tiến Trung
Thu hút nhiều
tài năng hơn
Nhiều vốn hơn
Dễ hình thành
Lợi thuế
Trách nhiệm vô hạn
Không liên tục
Sở hữu khó
chuyển nhượng
Có thể xung đột
Hoạt động kinh doanh của hai hoặc nhiều người hơn
Thuận lợi
Bất lợi
Công ty Hợp danh - Partnerships
3
Giảng viên: Ths Nguyễn Tiến Trung
Chịu trách nhiệm hữu hạn
Liên tục

Dễ để thu hút
các chuyên gia quản trị
Dễ huy động vốn
Dễ Bị các cổ đông tiềm
tàng thao túng
Chi phí khởi
sự cao hơn
Chặt chẽ về Pháp luật
Hai lần đánh thuế
Lợi thế
Bất lợi
Công ty cổ phần
Giảng viên: Ths Nguyễn Tiến Trung
10
PHẦN I
Giảng viên: Ths Nguyễn Tiến Trung
 Theo quan điểm cá nhân, tài chính là gì?
 Tài chính doanh nghiệp là gì?
 Vai trò của quản trị tài chính doanh nghiệp
11
Giảng viên: Ths Nguyễn Tiến Trung
 Quá trình hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp
là quá trình hình thành, phân phối và sử dụng các
quỹ tiền tệ của doanh nghiệp.

Mục tiêu của Tài chính doanh nghiệp là tạo lập,
phân phối và sử dụng các quỹ tiền tệ phát sinh trong
quá trình hoạt động của doanh nghiệp nhằm góp
phần đạt tới các mục tiêu của doanh nghiệp.
12

4
Giảng viên: Ths Nguyễn Tiến Trung
Các quan hệ kinh tế phát sinh gắn liền với việc tạo
lập, phân phối và sử dụng các quỹ tiền tệ của doanh
nghiệp hợp thành các quan hệ tài chính của doanh
nghiệp, bao gồm:
 Quan hệ giữa doanh nghiệp với nhà nước: Nộp thuế, lệ
phí…
 Quan hệ giữa doanh nghiệp với các chủ thể kinh tế
khác: Thanh toán hóa đơn, mua bán tài sản, cho vay vốn,
đầu tư…
Quan hệ nội bộ doanh nghiệp: thanh toán lương, công
tác phí, phân phối lợi nhuận, cổ tức…
13
Giảng viên: Ths Nguyễn Tiến Trung
Bản chất của môn học tài chính doanh nghiệp là nghiên
cứu về quản trị tài chính của doanh nghiệp.
Là việc lựa chọn và đưa ra các quyết định tài chính, tổ chức
thực hiện các quyết định đó nhằm đạt được mục tiêu tối đa
hoá lợi nhuận, không ngừng làm tăng giá trị doanh nghiệp và
khả năng cạnh tranh của doanh nghiệp trên thị trường.
Quản trị tài chính có quan hệ chặt chẽ với quản trị doanh
nghiệp và giữ vị trí quan trọng hàng đầu trong quản trị doanh
nghiệp. Hầu hết mọi quyết định khác đều dựa trên những kết
quả rút ra từ những đánh giá về mặt tài chính trong quản trị
tài chính doanh nghiệp.
14
Giảng viên: Ths Nguyễn Tiến Trung
Các quyết định chủ yếu của quản trị tài chính
doanh nghiệp:

Quyết định đầu tư

Quyết định về nguồn tài trợ

Quyết định về phân chia lợi nhuận
15
Đầu tư vào đâu
trong danh mục đầu tư?
Chính sách cổ tức
như thế nào?
Nguồn vốn huy động
từ đâu, như thế nào?
Giảng viên: Ths Nguyễn Tiến Trung
 Quyết định đầu tư
Quyết định đầu tư tài sản lưu động bao gồm: quyết định tồn
quỹ, quyết định tồn kho, quyết định chính sách bán chịu
hàng hoá, quyết định đầu tư tài chính ngắn hạn.
Quyết định đầu tư tài sản cố định bao gồm: quyết định mua
sắm tài sản cố định mới, quyết định thay thế tài sản cố định
cũ, quyết định đầu tư dự án, quyết định đầu tư tài chính dài
hạn.
Quyết định quan hệ cơ cấu giữa đầu tư tài sản lưu động và tài
sản cố định, bao gồm: quyết định sử dụng đòn bẩy hoạt
động, quyết định điểm hoà vốn.
Quyết định nên chi tiêu tiền vào các dự án đầu tư nào trong
danh sách rất nhiều các dự án đầu tư để đạt hiệu quả cao
nhất.
16
5
Giảng viên: Ths Nguyễn Tiến Trung

Quyết định về nguồn tài trợ:
Quyết định huy động nguồn vốn ngắn hạn, bao gồm:
Quyết định vay ngắn hạn hay quyết định sử dụng tín
dụng thương mại, quyết định vay ngắn hạn ngân hàng
hay sử dụng tín phiếu công ty.
Quyết định huy động nguồn vốn vay dài hạn, bao gồm:
quyết định nợ dài hạn hay vốn cổ phần, quyết định vay
dài hạn ngân hàng hay phát hành trái phiếu công ty,
quyết định sử dụng vốn cổ phần phổ thông hay vốn cổ
phần ưu đãi.
17
Giảng viên: Ths Nguyễn Tiến Trung
Quyết định về phân chia lợi nhuận:
Quyết định về phân chia lợi nhuận hay còn gọi là chính
sách cổ tức của công ty (đối với công ty cổ phần).
Trong loại quyết định này giám đốc tài chính sẽ phải lựa
chọn giữa việc sử dụng lợi nhuận sau thuế để chia cổ tức
hay là giữ lại để tái đầu tư.
Ngoài ra giám đốc tài chính cần phải quyết định xem
doanh nghiệp nên theo chính sách cổ tức nào và liệu
chính sách cổ tức có tác động gì đến giá trị của doanh
nghiệp hay giá cổ phiếu trên thị trường của doanh
nghiệp hay không.
18
Giảng viên: Ths Nguyễn Tiến Trung
19
Giám đốc Tài chính
Chief Financial Officer
Kế toán trưởng
Controller

Giám đốc vốn
Treasurer
-Quản trị dòng tiền
-Huy động nguồn vốn mới
-Quan hệ với ngân hàng,
các cổ đông
-Thiết lập các báo cáo tài chính
-Quản lý hệ thống kế toán nội bộ
-Theo dõi các khoản thuế phải
nộp
Quản lý các nguồn
tài trợ nhằm tối đa
hoá giá trị doanh
nghiệp
Tiền luôn được sử
dụng một cách hiệu
quả, và bảo đảm tuân
thủ các quy định về
luật pháp liên quan
Giảng viên: Ths Nguyễn Tiến Trung
20
Giám đốc
Tài chính
Hoạt
động của
Doanh
nghiệp

(1) Tiền huy động từ các nhà đầu tư
(2) Tiền đầu tư vào doanh nghiệp

(3) Tiền tạo ra bởi hoạt động doanh nghiệp
(4a) Tiền tái đầu tư
(4b) Tiền trả cho các nhà đầu tư
(1)
(2)
(3)
(4a)
(4b)
Thị
trường
Tài chính

6
Giảng viên: Ths Nguyễn Tiến Trung
21
Hội đồng Quản trị
Tổng Giám đốc
Phó TGĐ Thương mại Phó TGĐ Tài chính
Phó TGĐ Sản xuất
GĐ Vốn
Kế toán
trưởng
Trưởng phòng Kinh doanh
Trưởng phòng QL Tài sản
Trưởng phòng Sản xuất
Kế toán chi phí
Kế toán tài chính
Thuế
Giảng viên: Ths Nguyễn Tiến Trung
22

PHẦN II
Giảng viên: Ths Nguyễn Tiến Trung
 Thị trường tài chính là gi?
 Có mấy loại thị trường tài chính? Nhiệm vụ của nó
như thế nào?
23
Giảng viên: Ths Nguyễn Tiến Trung
24
7
Giảng viên: Ths Nguyễn Tiến Trung
25
Thị trường tài chính là thị trường trong đó vốn
được chuyển từ những người hiện có vốn dư thừa
muốn sinh lợi sang người cần vốn theo những
nguyên tắc nhất định của thị trường
Tính đặc biệt của thị trường tài chính còn thể hiện ở
chỗ phần lớn hàng hóa trên thị trường này được thể
hiện thông qua các công cụ gọi chung là các giấy tờ
có giá (hay chứng khoán) như: tín phiếu, trái phiếu,
cổ phiếu, thương phiếu, các chứng chỉ tiền gửi và
giấy tờ có giá khác.

Giảng viên: Ths Nguyễn Tiến Trung
 Vay và cho vay
 Xác định giá
 Tổng hợp và Phối hợp thông tin
 Chia sẻ rủi ro
 Tạo Thanh khoản
 Tạo hiệu quả
26

Giảng viên: Ths Nguyễn Tiến Trung
 Căn cứ theo phương thức vận động của luồng tài
chính:
Thị trường tài chính gián tiếp

Thị trường tài chính trực tiếp

27
Giảng viên: Ths Nguyễn Tiến Trung
Căn cứ theo thời hạn thanh toán của công cụ tài
chính:
28
8
Giảng viên: Ths Nguyễn Tiến Trung
29
Thị trường tài
chính
Thị trường tiền
tệ
Thị trường vốn
Thị trường tín dụng ngắn hạn
Thị trường mở
Thị trường hối đoái
Thị trường liên ngân hàng
Thị trường chứng khoán
Thị trường trường cầm cố bất động sản
Thị trường tín dụng trung, dài hạn
Thị trường cho thuê tài chính
Giảng viên: Ths Nguyễn Tiến Trung
Căn cứ theo cách thức huy động vốn:

Thị trường sơ cấp:
Nơi phát hành các tài sản tài chính lần đầu ra
công chúng.
Làm tăng lượng vốn huy động từ các nhà đầu tư.
Làm tăng số lượng các cổ phần và các trái phiếu
trên thị trường

30
Giảng viên: Ths Nguyễn Tiến Trung
Thị trường thứ cấp:
Là nơi mua đi bán lại các công cụ tài chính đã phát
hành lần đầu trên thị trường sơ cấp.
Không làm tăng quy mô vốn của doanh nghiệp.
Làm tăng tính thanh khoản của các loại chứng
khoán, trái phiếu.
Làm tăng lượng tiền mặt khi cần thiết
31
Giảng viên: Ths Nguyễn Tiến Trung
 Thị trường chứng khoán tập trung:
Là hình thức giao dịch chứng khoán mà người
mua và người bán gặp nhau tại một địa điểm
chung cụ thể để thực hiện công việc mua bán.

Các thị trường chứng khoán tập trung có tổ chức
được biết đến nhiều nhất trên thế giới là Thị
trường Chứng khoán New York (NYSE), Thị
trường Chứng khoán Hoa kỳ (ASE) đối với giao
dịch cổ phiếu
32
9

Giảng viên: Ths Nguyễn Tiến Trung
33
Trung tâm giao dịch CK
TPHCM - HoSTC
Trung tâm giao dịch CK
Hà Nội - HASTC
- Công ty niêm yết
- Quỹ đầu tư niêm yết
- Công ty chứng khoán
- Tổ chức lưu ký
- Ngân hàng chỉ định thanh toán
Bộ Tài chính
Ủy ban Chứng khoán Nhà nước SSC
- Công ty niêm yết
- Quỹ đầu tư niêm yết
- Công ty chứng khoán
- Tổ chức lưu ký
- Ngân hàng chỉ định thanh toán
Giảng viên: Ths Nguyễn Tiến Trung
Thị trường chứng khoán phi tập trung (thị
trường OTC):
Các nhà giao dịch trên thị trường này có thể ở khắp nơi và
thực hiện các công việc giao dịch chứng khoán tại một nơi
bất kỳ mà không tề tụ tại một địa điểm chung cụ thể.
Các nhà giao dịch trên thị trường OTC thực hiện các tiếp xúc
qua hệ thống máy tính, và do vậy các mức giá được xác lập
cũng được các nhà giao dịch khác biết đến hầu như tức thì.
Sự cạnh tranh trên thị trường OTC ngày nay cũng rất gay gắt
và không khác mấy đối với các thị trường chứng khoán tập
trung

34
Giảng viên: Ths Nguyễn Tiến Trung
Thị trường tài chính là nhân tố khởi đầu của kinh tế
thị trường. Hoạt động của thị trường tài chính mang
lại lợi ích cho cả hai chủ thể tham gia (người cho
vay và người đi vay).
Thị trường tài chính là nơi tạo ra môi trường thuận
lợi để dung hòa các lợi ích kinh tế khác nhau của
các thành viên khác nhau trên thị trường.
Điều hòa các nguồn vốn nhàn rỗi từ nơi thừa vốn
đến nơi thiếu vốn tổng nền kinh tế.
Thúc đẩy, phản ánh trình độ xã hội hóa sản xuất.
35
Giảng viên: Ths Nguyễn Tiến Trung
Quyết định cơ cấu kinh tế từ khâu lãi suất, giá, tỷ
giá, cơ cấu đấu tư vốn.
Tạo lập cơ chế bơm - hút tiền hợp lý nhanh nhạy,
do đó tốc độ vòng quay nhanh, góp phần làm tăng
trưởng kinh tế.
Bà đỡ cho sự ra đời của doanh nghiệp mới đầy sức
sống.
Là sợi dây truyền chuyển giao thực hiện về mặt
kinh tế giữa người sở hữu và người sử dụng vốn.
36
10
Giảng viên: Ths Nguyễn Tiến Trung
Các định chế nhận tíền gửi
 Ngân hàng thương mại
Các định chế tiết kiệm
Bảo hiểm

Công ty tài chính
Quỹ đầu tư
Giảng viên: Ths Nguyễn Tiến Trung
 Tài trợ trực tiếp (direct
finance)
 Tài trợ gián tiếp (indirect
finance)
 Cung cấp vốn đầu tư
 Giảm thiểu rủi ro đầu tư



Giảng viên: Ths Nguyễn Tiến Trung
 Tài chính doanh nghiệp là các mối quan hệ tiền tệ phát sinh trong quá
trình tạo lập, phân phối và sử dụng các quỹ tiền tệ trong doanh
nghiệp.
 Quản trị tài chính doanh nghiệp liên quan đến việc phân tích và đưa
ra các quyết định chủ yếu bao gồm: Quyết định về đầu tư, quyết định
về nguồn vốn và quyết định về phân chia lợi nhuận. Khi ra các quyết
định này các giám đốc tài chính phải đảm bảo mục tiêu vừa tạo ra lợi
nhuận, vừa đảm bảo khả năng thanh khoản của doanh nghiệp.
 Các giám đốc tài chính cần phải am hiểu mối quan hệ giữa tài chính
doanh nghiệp với hệ thống tài chính. Các bộ phận cấu thành hệ thống
tài chính bao gồm: thị trường tài chính, các tổ chức tài chính và các
công cụ tài chính. Ngoài ra các giám đốc tài chính cần phải am hiểu
về hiệu quả của thị trường tài chính. Thị trường tài chính được xem là
hiệu quả nếu giá cả phản ánh toàn bộ thông tin liên quan đến tài sản
tài chính.
39
Giảng viên: Ths Nguyễn Tiến Trung

1. Khái niệm tài chính doanh nghiệp và quản trị tài chính doanh
nghiệp? và các mối quan hệ tài chính doanh nghiệp?
2. Nội dung cơ bản của quản trị tài chính doanh nghiệp?
3. Trình bày và cho ví dụ minh hoạ các quyết định tài chính chủ
yếu của doanh nghiệp?
4. Trình bày các yếu tố ảnh hưởng đến quản trị tài chính doanh
nghiệp ?
5. Trình bày các loại tổ chức tài chính trong hệ thống tài chính
quốc gia?
6. Trình bày các loại thị trường tài chính trong hệ thống tài
chính của một quốc gia?
7. Tại sao Việt nam cần phải xây dựng và phát triển một thị
trường tài chính hiệu quả. Làm thế nào để từng bước gia tăng
hiệu quả của thị trường tài chính?
40