tài chính công chương 5, hệ thống hóa kiến thức môn tài chính công chương 5, phân tích chi phí và lợi ích dự án đầu tư công

CHƯƠNG 5:
PHÂN TÍCH LỢI ÍCH – CHI PHÍ
DỰ ÁN ĐẦU TƯ CÔNG
5.1. Khái niệm phương pháp phân tích
5.2. Những vấn đề cơ bản trong phân tích chi phí – lợi ích
đầu tư công
5.3. Phân tích lợi ích và chi phí dự án đầu tư công
Quy tắc lựa chọn dự án dựa trên sự so sánh lợi ích mà nó mang lại với chi phí phải bỏ
ra để tìm ra những dự án thực sự có đóng góp ròng cho xã hội đã trở thành một
phương pháp bắt buộc đối với việc lựa chọn các dự án đầu tư. Phương pháp đó còn
gọi là phân tích chi phí – lợi ích, là một hệ thống các nguyên tắc thực tiễn được sử
dụng để định hướng cho các quyết định chi tiêu công cộng.
5.1. Khái niệm phương
pháp phân tích
•
Xác định giá trị hiện tại và tương lai của dự án (Xem xét chỉ
số PV, NPV)
•
Tỷ suất hoàn vốn nội bộ (Xem xét chỉ số IRR)
•
Tỷ suất lợi tức và chi phí trong một dự án đầu tư (Xem xét
chỉ số BCR)
5.2. Những vấn đề cơ bản trong
phân tích lợi ích chi phí đầu tư công
Xác định giá trị hiện tại và tương lai của dự án
PV =
NPV = -I0 +
Ưu nhược điểm của NPV

Tỷ suất hoàn vốn nội bộ
•

Tỷ suất hoàn vốn nội bộ của dự án là giá trị của r, làm cho dòng lợi ích được chiết khấu
bằng chi phí vốn ban đầu
•
Sự ưa thích phương pháp thẩm định hiện giá ròng hơn so với tỷ suất hoàn vốn nội bộ, vì
các lý do sau:
+ Thứ nhất: Không có lời giải duy nhất đối với tỷ suất hoàn vốn nội bộ
+ Thứ hai: Với những dự án loại trừ lẫn nhau, có thể dẫn đến tình trạng, dự án được chọn
bởi tỷ suất nội hoàn, nhưng không được chọn bởi hiện giá ròng
Tỷ suất lợi tức và chi phí trong một dự án đầu tư
•
Nếu một dự án có luồng lợi ích là B0, B1, B2, …, Bn và luồng chi phí là
C0, C1, C2, …, Cn thì tỷ số lợi ích và chi phí (BCR) là tỷ số giữa giá trị
hiện tại của lợi ích và giá trị hiện tại của chi phí
•
Một dự án có BCR > 1 sẽ được thông qua, còn dự án nào có BCR < 1 sẽ bị
loại bỏ. Đó là vì BCR > 1 cũng đồng nghĩa với việc NPV > 0 và ngược lại
•
Công thức tính toán:
BCR =
5.3. Phân tích lợi ích và
chi phí dự án đầu tư công
PhânTỷ Ý NhữngĐánhNhậnCácĐo
Tỷ suất chiết khấu
•
Ý nghĩa tỷ suất chiết khấu ?
•
Những nguyên nhân dẫn đến tỷ suất chiết khấu thấp:
+ Sự quan tâm đến các thế hệ tương lai
+ Thuyết gia trưởng

+ Tính kém hiệu quả của thị trường
Đánh giá lợi ích, chi phí
Các
LợiLợi
Các
Đánh giá lợi ích, chi phí
Đo ĐịnhLợiLợiĐịnhGiáGiá